Arhive etichete: asset management Romania

Horia Braun – Erdei, Erste Asset Management Romania: Obligatiunile sustenabile si in format verde au o pondere intre 10% si 20% intr-un fond de obligatiuni in Euro pe care il administram, dar, probabil, ca aceasta pondere va creste. Emisiunile corporative de valori mai mici sunt mai putin preferate chiar daca sunt sustenabile. Vedem un interes al clientilor catre diversificare, inclusiv diversificare internationala, in portofoliile administrate, unde expunerea pe instrumente cu venit fix a scazut in ultimii ani de la 80% catre 60%

“Ne uitam la toate aceste oportunitati de pe piata, cu precadere pe piata de capital catre actiuni. Ne asteptam sa existe si ceva miscare in sectorul de stat pentru ca exista niste jaloane in PNRR pentru listari, dar anul acesta devine din ce in ce mai ingusta pista de lansare”, a declarat Horia Braun – Erdei, CEO al Erste Asset Management Romania, la MIRSANU SUSTAINABILITY CHALLENGE 2025, eveniment online organizat pe 2 octombrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Ne uitam, cu siguranta, si la aceasta oportunitate (IPO-ul anuntat de catre Cris-Tim pe piata principala a bursei de la Bucuresti – n.r.) si la alte oportunitati. Stiu ca sunt discutii in diverse faze, dar totdeauna tine si de conjunctura. Sunt multe discutii care se pot concretiza si pe ultima suta de metri se poate renunta din diverse motive legate de piata. Ar fi bine ca tot acest proces, care are o componenta birocratica, sa fie un pic mai suplu”, a punctat Horia Braun – Erdei.

“Nici pe zona de obligatiuni nu stiu daca vom avea neaparat ceva pana la finele anului, mai ales daca vorbim de banci. Acolo cred ca, daca era ceva de emis, s-ar fi emis pana acum pentru ca acolo sunt facute calcule de cerinte de capital. In realitate, bancile nu au nevoie de finantare, cat au nevoie de acel buffer ce tine de capital din perspectiva rezolutiei bancare, acel capital MREL”, a precizat CEO-ul Erste Asset Management, unul dintre cei mai mari manageri de fonduri de investitii de pe piata locala de asset management.

A investit Erste Asset Management Romania in valul de emisiuni corporative din ultimul an, in care au fost atat obligatiuni verzi sau in format sustenabil emise de catre Banca Transilvania, Autonom sau- Electrica, respectiv in emisiuni de obligatiuni in format clasic precum Romgaz si CEC Bank?

“Cu siguranta, le-am avut in vedere pe toate. Nu pot sa dau cifre exacte, am investit in toate, cred ca cu o singura exceptie, insa nu sume foarte mari pentru ca noi administram fonduri ale caror active depind de interesul investitorilor.”, a raspuns Horia Braun – Erdei.

“Probabil, per total, cateva zeci de milioane de lei as zice pe acolo, dar depinde de tipul instrumentului si depinde de emitent si mai ales de amploarea emisiunii”, estimeaza acesta.

“In general, in ultima perioada am fost foarte atenti si cu componenta de lichiditate. Deci emisiunile mai mici sunt mai putin preferate chiar daca sunt sustenabile. Eventual, le cumparam tinand cont de acest criteriu, dar toate fondurile pe care le administram sunt fonduri deschise din care investitorii pot sa rascumpere in orice zi, oricand. Deci, trebuie sa fim pregatiti sa tranzactionam acele obligatiuni pe piata fara sa existe impact asupra pretului astfel incat am preferat emisiunile cu amploare mai mare”, a adaugat CEO-ul Erste Asset Management Romania.

“Ne-am uitat ceva mai atent de data asta la emisiunile in valuta in euro si datorită faptului ca am avut mai mare interes al investitorilor catre astfel de produse. Aceasta a fost o particularitate a ultimei perioade. In general, emisiunile mai mari sunt pe pietele internationale si daca cineva iese pe piata internationala, iese cu suma mai mare pentru ca doar asa face sens”, explica Horia Braun – Erdei.

Cele mai mari investitii au mers catre emisiunile de talie mare ale Bancii Transilvania, Electrica, si Romgaz?

“Da, acolo au fost expuneri mai mari, dar, din nou, nu au fost expuneri foarte mari pentru ca totdeauna ne uitam si la proportia pe care expunerile pe emitenti corporativi o au in portofoliu. Si, trebuie sa fim sinceri, marjele pe care le-au oferit aceste emisiuni fata de titlurile de stat, fata de eurobonduri nu au fost extraordinar de mari. Adica din punct de vedere investitional, atractivitatea nu a fost extraordinar de mare. Sigur, au existat si exceptii”, a spus reprezentantul Erste Asset Management Romania.

Cat ocupa obligatiunile sustenabile si in format verde din ansamblul portofoliului administrat de catre Erste Asset Management?

“Pentru un singur fond, un fond de obligatiuni in Euro, acolo avem o pondere ceva mai mare, as zice undeva intre 10% si 20% din portofoliu, dar probabil ca va creste. Acolo este palpabil. In rest, mai putin”, a raspuns Horia Braun – Erdei.

Cum arata expunerile fondurilor de investitii pe titlurile de stat

“Produsele cu expunere pe titluri de stat cu scadente mai lungi, nu numai in cazul nostru, ci la nivelul intregii piete de asset management, in general, au cunoscut iesiri nete de bani. Deci, exista o competitie oarecum fata de titluri Fidelis, daca vorbim in special de acele maturitati mai lungi, adica fonduri clasice de obligatiuni”, afirma Horia Braun – Erdei.

“Pe de alta parte, fondurile de obligatiuni pe termen scurt nu sunt <<money market>>, dar sunt <<money market like>>. Nu putem sa indeplinim criterii de investitii specifice unor fonduri monetare datorită pietei locale, dar sunt in piata multe fonduri care investesc in titluri cu scadente de sub 1 an, sub 2 ani sau sub 3 ani, cu risc evident mai mic si aici exista totusi o nisa in care reusim sa atragem bani, exista active in administrare in crestere, in cazul nostru si la nivel de piata”, a continuat acesta.

“Si exista interes ceva mai mare pentru instrumentele denominate in euro, unde sigur ca si alternativele de a plasa si de a economisi sunt mai limitate, bancile neoferind dobanzi atat de atractive la depozitele bancare”, a spus CEO-ul Erste Asset Management Romania.

“Ne-am gasit cumva nisa, dar este o oarecare inghesuiala acolo in acel segment de piata, si faptul ca Ministerul de Finante emite in conditii diferite competitiv – lipsa impozitarii a acestor plasamente, si, pe de alta parte, modul cum este construita curba de randamente de catre Ministerul de Finante, se tine cont de piata doar pentru scadentele scurte si acolo avem cumva si noi loc. Dar cand se duc catre scadente mai lungi, acolo ofera un plus de randament titlurilor Fidelis care depasesc nivelurile din piata si atunci competitia este mai dificila in acel context”, a semnalat Horia Braun – Erdei.

Cum se vad obligatiunile verzi ale emitentilor suverani in portofoliile administrate de catre Erste Asset Management?

“Deocamdata, avem destul de putine emisiuni din partea statului roman si nu exista o diferentiere destul de clara intre emisiunile verzi si celelalte din perspectiva pricing-ului si al unui interes delimitat cel putin la nivel local”, afirma reprezentantul Erste Asset Management.

“La nivelul grupului nostru, la nivelul companiei – mama, exista o metodologie legata de investitiile sustenabile, care nu tine cont neaparat de tipologia instrumentului, cat mai mult de analiza emitentului. Deci, practic, daca avem un emitent care nu se incadreaza in criteriile de sustenabilitate, nu conteaza ca emite obligatiune verde sau sustainability – linked, nu va putea fi eligibil pentru o investitie intr-un fond incadrat ca sustenabil. Ne uitam la emitent in primul rand, din fericire, Romania se incadreaza, cel putin in criteriile minime, nu neaparat la criteriile maxime, deci nu are loc intr-un fond sustenabil de impact, dar intr-un fond care integreaza criterii de sustenabilitate, acolo poate fi accesat”, a adaugat acesta.

“Grupul nostru are niste destul de ambitioase in ceea ce priveste integrarea criteriilor de sustenabilitate in procesul de investitii si suntem si noi parte din acest proces si ne dorim sa oferim la un moment dat si produse, fonduri de investitii care sa integreze criterii de sustenabilitate, dar nu sa o facem investind pe piete internationale asa cum fac multe alte produse la nivel global si european, ci sa gasim oportunitati si posibilitati de a investi sustenabil in Romania. Si atunci daca avem posibilitatea de a investi in obligatiuni verzi emise de statul roman sau de alte entitati private, ne uitam foarte atent la lucrul acesta si nu as zice neaparat ca facem rabat la randament, dar tinem cont de acest aspect cand luam decizia de investitii si oferim o preferinta mai mare catre genul acesta de instrumente, dar tinand cont si de analiza emitentului”, a subliniat Horia Braun – Erdei.

Care este politica de investitii a Erste Asset Management ca investitor LP in fonduri de private equity si cum este impartit portofoliul administrat pe clase de active

“Exista un fond de fonduri de private equity administrat de colegii nostri de la Viena, practic, un prim fond care a fost inchis undeva aproape de 100 mil. Euro si care cred ca a investit si in BlackPeak Capital, dar nu numai. Are o politica regionala si are undeva intre 12 si 15 expuneri pe fonduri de private equity si, probabil, ca se va continua pe acest tip de produs, deci s-ar putea sa vedem ceva follow up in zona această si cu acelasi tip de politica – diversificat, mai multe tipuri de fonduri, se investeste si in fonduri de investitii din Romania, dar si in fonduri din alte tari din regiune. Iar fundraising-ul s-a mai dezmortit un pic, asta e bine de remarcat”, a punctat CEO-ul Erste Asset Management Romania.

“Unde ne plasam noi cumva in piata? Suntem pe locul 4 ca si active in administrare pentru fonduri locale, dar asta si pentru ca avem o oarecare predilectie mai mare catre active ceva mai riscante. Deci, daca ne uitam la distributia sau structura claselor de active unde avem expunere si investitori cu sume in crestere, suntem mai expusi pe partea de actiuni si, mai ales, fonduri diversificate”, a detaliat Horia Braun – Erdei.

“Practic, aici vedem cele mai mari intrari si ceva mai putin pe partea de instrumente cu venit fix asta si datorita faptului ca distribuitorul nostru BCR are alte produse in zona aceasta cu venit fix care sunt oferite clientilor si atunci exista un fel de competitie interna intre astfel de produse. Dar acest interes pentru fonduri diversificate si cu expunere mai mare pe actiuni il vedem ca o tendinta din ce in ce mai vizibila”, a semnalat acesta.

“Astazi, dintre investitorii in activele noastre aproape 61% sunt inca pe instrumente cu venit fix, istoric din urma, iar restul sunt fonduri diversificate si actiuni asta fata de situatia de acum cativa ani cand expunerea pe instrumente cu venit fix era de 70 – 80%, deci se vede clar o tendinta de diversificare din partea clientilor. La fel vedem si un interes si pentru diversificare internationala”, a precizat CEO-ul Erste Asset Management Romania.

“Compania noastra – mama ofera fonduri internationale prin intermediul BCR, sunt disponibile peste 50 de fonduri si clientii pot accesa si pietele globale prin intermediul produselor de asset management.Si, in acelasi timp, avem si o ramura de business de administrare de portofolii individuale – discretionary portfolio management, care este practic una dintre cele mai dinamice linii de business ale noastre pentru ca vedem o crestere constanta an de an si aici majoritatea covarsitoare a tipurilor de strategii sau modele de portofolii pe care le oferim sunt in zona de active mai riscante, in zona de actiuni cu expunere si local si international. Deci, se vede un grad mai ridicat de sofisticare si a interesului clientilor si noi incercam sa tinem pasul cu interesul lor”, a adaugat el.

“Anul acesta a fost un an cu provocari, dupa cum bine stim. In prima parte a anului am fost si noi afectati sa zicem intr-o anumita masura de tumultul politic, de reticenta unor investitori de a face pasul catre noi subscrieri intr-un context mai incert, insa dupa luna mai am inceput sa vedem un interes crescand in ceea ce priveste fondurile noastre si in ceea ce priveste piata de capital. A si performat bine piata de capital, deci performantele investitionale sunt destul de bune anul acesta practic nu exista niciun fond pe care sa il administram si sa nu aiba crestere de la inceputul anului. Si cred ca asta se intampla pentru al treilea an la rand, deci este un istoric destul de favorabil”, a mai spus Horia Braun – Erdei, CEO al Erste Asset Management Romania, in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Supporting Partners ai MIRSANU SUSTAINABILITY CHALLENGE 2025 sunt Sancons Capital & Investment si Vetimex Capital.

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU SUSTAINABILITY CHALLENGE 2025

MIRSANU SUSTAINABILITY CHALLENGE 2025: “Cu cat este mai mare finantatorul tau cu atat este mai concentrat catre acordarea de finantare sustenabila”. Anul 2026 vine pentru companii cu tinte de conformare pe taxa de carbon si pe regulamentul de defrisari. Ministerul Finantelor pregateste pentru octombrie – noiembrie o noua emisiune de obligatiuni Samurai la care asteapta o participare mai mare a investitorilor fata de tranzactia din 2024. Valul de presiuni generat la nivel international si local loveste in sectorul componentelor auto, retail, bunuri de larg consum, utilitati sau sectorul rezidential

Marius Cara, European Investment Bank Group: Ne uitam la cateva tranzactii de project finance in Romania. Cautam sa co-investim alaturi de alte institutii financiare internationale pentru ca noi nu putem sa investim mai mult de jumatate din valoarea unui proiect. EIB a intrat actionar cu o investitie de capital de 30 mil. Euro in proiectul eolian Pestera 2 de peste 500 mil. Euro al investitorului financiar Copenhagen Infrastructure Partners

Cristian Nacu, IFC: Ne uitam la tranzactii prin care sa luam direct participatii equity sau quasi equity in companii, unde putem prelua pana la maxim 20% din actiuni. Am facut deja finantari de circa 500 mil. USD si abia a trecut primul trimestru din noul an financiar, deci ne asteptam sa depasim si in acest an 2 mld. USD fonduri proprii si fonduri atrase. “Vrem sa sprijinim anumite companii de stat sa acceseze finantari comerciale de la IFC”

Diana Popescu, Ministerul Finantelor: In octombrie – noiembrie, vom avea noua emisiune de titluri Samurai pe piata japoneza, la care asteptam ca participarea investitorilor sa fie din ce in ce mai mare. Este posibil ca noua emisiune Samurai sa depaseasca emisiunea inaugurala de 200 mil. Euro de anul trecut, vom vedea care este feedback-ul investitorilor. La emisiunile de titluri Fidelis, daca se pastreaza interesul investitorilor pentru transele mai lungi, vom testa piata cu maturitati mai mari

Liviu Dobre, Agricover: Mai bine de 1,5 mld. RON din finantarile pe care le atragem vin de la institutii financiare internationale precum EBRD, IFC sau BSTDB. Piata de capital este o oportunitate pentru noi chiar si la nivel de emisiune de obligatiuni, insa asteptam momentul potrivit pentru ca astazi costurile de finantare de pe piata de capital romaneasca sunt prea ridicate pentru a putea oferi ceva competitiv catre clientii nostri. Revine Agricover cu IPO pe bursa? “Nu vedem nimic in plan apropiat. Vrem sa ne concentram pe crestere”

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Din pachetul de finantare bancara de circa 150 mil. Euro contractat pentru Pehart, circa 125 mil. Euro reprezinta finantare sustenabila. Intregul nostru portofoliu din Romania, care mai include proiecte de energie regenerabila si paduri, este verde sau legat de sustenabilitate. Cea mai mare parte a fondului nostru de energie regenerabila este concentrat in Romania, unde avem 357 MW dintr-un portofoliu de 390 MW, iar investitiile totale depasesc 250 mil. Euro din care o mare parte va fi finantata prin debt

Horia Braun – Erdei, Erste Asset Management Romania: Obligatiunile sustenabile si in format verde au o pondere intre 10% si 20% intr-un fond de obligatiuni in Euro pe care il administram, dar, probabil, ca aceasta pondere va creste. Emisiunile corporative de valori mai mici sunt mai putin preferate chiar daca sunt sustenabile. Vedem un interes al clientilor catre diversificare, inclusiv diversificare internationala, in portofoliile administrate, unde expunerea pe instrumente cu venit fix a scazut in ultimii ani de la 80% catre 60%

Richard Wilkinson, CTP: Circa 7 mld. Euro, adica aproape 80% din toata baza noastra de finantare la nivel de grup, inseamna finantare verde sau cu un link ESG. Evaluarile de active din Romania vor continua sa creasca pe termen lung. “Oamenii inteleg ca diferenta de randament intre un activ din Romania si unul din Germania este prea mare, iar riscurile de lichiditate din Romania sunt exagerate”

Lacramioara Diaconu – Pintea, OX2: Pregatim vanzarea unui proiect de 300 MW in 2026, care va fi cu adevarat o tranzactie mare. Si suntem acum la momentul ofertelor neangajante pentru vanzarea unui proiect de 77 MW. Cele doua proiecte pot fi vandute impreuna sau vor fi doua tranzactii separate in functie de interesul investitorilor. Cum arata “bucataria” in care investitorul suedez in energie verde si-a pregatit vanzarea unui proiect de 99 MW pentru un pret de 200 mil. Euro si care ar putea zgudui anul viitor piata de M&A din Romania cu tranzactii de circa 3 ori mai mari

Alin Negrescu, KPMG Romania: Tendintele internationale si locale au impact negativ in sectoare precum componente auto, industria de prelucrare, retail sau sectorul rezidential. Vom vedea investitori noi si investitii in sectorul de aparare, energie verde, logistica si transporturi. Anul 2026 vine cu tinte de conformare ESG pentru companii precum CBAM si regulamentul de defrisari

Tamas Vincze, East Grain: In 2025 ne apropiem de investitii de 35 – 40 mil. Euro capital investit plus debt, din care pana la 65% inseamna tranzactii M&A. Ne uitam la tichete M&A de la 2 – 3 mil. Euro pana la 15 mil. Euro. Agricultura din Romania este masiv subcapitalizata si vedem in timp real o reasezare a capitalului. Ce este in capul listei de prioritati ale unei companii antreprenoriale

Dan Huru, MeetGeek: In zona de tech, totul este accelerat de efectul AI – rundele se inchid mai repede, produsele si bazele de clienti cresc mai repede. Produsele sunt mult mai avansate decat piata, dar piata nu este pregatita sa adopte zona AI. Am luat pana acum in total finantare de circa 3 mil. Euro de la investitori si ne dorim sa crestem de 4 – 5 ori in urmatoarele 12 luni

George Badescu, Asociatia Marilor Retele Comerciale din Romania (AMRCR): Traim un timp al cresterilor de taxe si al repozitionarilor dupa pandemie care creeaza consumatorilor un sentiment de prudenta, o atitudine defensiva. In retail, este asteptata o crestere de 1% in 2025 vs 2024, iar investitiile vor continua, insa nu la nivelul anterior. “Ar fi o surpriza sa vedem noi tranzactii in viitorul apropiat”

Horia Braun – Erdei, CEO Erste Asset Management Romania, speaker of MIRSANU SUSTAINABILITY CHALLENGE 2025

Horia Braun-Erdei, General Manager and President of the Board of Directors of Erste Asset Management Romania, is one of the speakers of MIRSANU SUSTAINABILITY CHALLENGE 2025.

Erste Asset Management Romania is part of Erste Group and is the largest asset management company in Romania, having over 5.5 billion RON assets under management through 9 Open-end investment funds registered in Romania and discretionary portfolios management. Moreover, the company offers to Romanian customers a range of over 40 Open-end investment funds managed internationally by its parent company Erste Asset Management GmbH.

Horia joined Erste Asset Management Romania in the current position as of November 2019 and Erste Group in 2017, when he was appointed Chief Economist and Head of Research within BCR, the largest Romanian bank at the time. Before that, Horia spent 9 years in NN Group (formerly part of ING Group), where he held various management roles, including that of Investments Head within ING Pensions, the market leader in private pension funds management in Romania, that of General Manager and Chief Investment Officer of the local branch of NN Investment Partners, as well as a stint filling the role of Chief Investment Officer of NN Investment Partners in the Czech Republic, as an asset manager with over 4 billion EUR of assets under management. Horia’s career began within the National Bank of Romania, where he held positions in various departments specialized in macroeconomics and monetary analysis and where he also acquired his first experience in management as head of departments within the newly founded Macroeconomic Modelling and Forecasting Division.

Throughout his career in the financial industry, Horia was involved in a number of important projects among which: the setting up of the required economic modeling, analysis and forecasting framework for the Romanian central bank’s adoption of the inflation targeting monetary policy regime under which it has been operating since 2005, the setting up from scratch of the investment department of the ING Pension Fund, the launch and the bank distribution of the first mutual funds of ING Group invested in the Romanian market, the centralization of the management of insurance and mutual fund portfolios from 4 countries (Czechia, Slovakia, Hungary and Romania) on a common, state-of-the-art platform.

On October 2, 2025, the MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU SUSTAINABILITY CHALLENGE 2025, an exclusively ONLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in sustainability, investments and real economy.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

The MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Dan Dascal, BT Asset Management: Obligatiunile emise de catre statul roman cu un cupon de 7% la Euro garanteaza un randament de 30%, ceea ce ar fi o investitie foarte buna. Investitiile in active real estate pot genera randamente la euro superioare titlurilor de stat cu randamente anuale de circa 8% la euro, care pot fi optimizate prin metode prin care poti sa iti iei leverage

“Industria de asset management din Romania a performat destul de bine in acest an. Valoarea activelor s-a ridicat la 28 mld. RON si avem peste 900.000 de clienti co-investiti in fondurile de investitii din Romania“, a declarat Dan Dascal, CEO al BT Asset Management, unul dintre liderii industriei locale de asset management, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, eveniment online organizat pe 26 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Toate cresc destul de bine si putem sa adaugam peste 20.000 de clienti noi in fiecare luna. Nivelul activelor este in acest moment destul de redus comparativ cu competitorii regionali (regional peers), ma refer la Ungaria, Cehia, Polonia. In Romania, valoarea activelor sub administrare este in jurul a 2% din PIB, mult mai mica fata de Ungaria de exemplu”, a punctat Dan Dascal.

“Acesta este motivul de ce sunt destul de optimist ca industria de asset management poate creste in viitor. Suntem sustinuti de integrarea la nivelul Uniunii Europene, alfabetizarea financiara (financial literacy) si digitalizare. Cred ca suntem capabili sa oferim solutii de investitii diverse catre investitorii nostri”, a adaugat acesta.

“Daca ne uitam la ritmul de crestere de anul trecut, cred ca, in curand, vom atinge numarul de 1 milion de clienti in fondurile de investitii in Romania si, ca sa fiu sincer, limita este cerul pentru ca potentialul este foarte foarte ridicat, iar principalul motiv este acela ca suntem acum la un nivel foarte scazut”, sustine CEO-ul BT Asset Management.

La ce nivel de active sub administrare poate ajunge industria de asset management in viitorul previzibil fata de nivelul actual?

“De 5 ori, de 10 ori (fata de nivelul actual, n.r.). Limita este cerul, cum spuneam”, a raspuns Dan Dascal.

“Activele de fix income (instrumente cu venit fix, n.r.) au fost destul de atractive in acesti ani pentru ca toti putem vedea randamentul obligatiunilor Romaniei oferite catre investitori si, de asemenea, poti gasi obligatiuni corporative foarte atractive (very juicy) in aceste zile”, a subliniat reprezentantul BT Asset Management.

Potrivit acestuia, o investitie intr-o obligatiune emisa de catre statul roman cu un cupon de 7% la Euro garanteaza un randament de 30%, ceea ce ar fi o investitie foarte buna.

Care sunt oportunitatile de investitii cele mai atractive pentru managerii de fonduri de investitii privind la clasele de active in care acestea pot investi?

“Pe de o parte eu ma uit deja ce avem pe masa si avem o clasa de active care este destul de <<hot>> (atractive, n.r.), cum ar veni, titlurile guvernamentale. Si au fost si perioade in care au fost foarte atractive datorita si perioadei de volatilitate induse de alegeri. In continuare cred ca titlurile de stat romanesti sunt atractive, si aici ma refer si la titlurile din programul Fidelis care sunt listate pe bursa si la cele emise la BNR”, a spus Dan Dascal.

“Emisiuni de obligatiuni corporate interesante apar si ne uitam cu atentie la ele. Ce as vrea sa adaug fata de ofertele clasice de actiuni sau obligatiuni, este ca in Romania sunt si alte clase de active foarte interesante daca este sa ne uitam la industria de private equity, aici ma refer cu subiect si predicat la activele din real estate, care pot sa genereze randamente in euro superioare fata de ce ofera titlurile de stat si cu marja destul de buna”, a semnalat acesta.

“Yield-urile se duc in zona de 8% in euro ca randament, care este destul de bun. Randamentele astea pot fi optimizate prin diferite metode prin care poti sa iti iei leverage”, a subliniat CEO-ul BT Asset Management.

Cum arata portofoliul de investitii administrat de catre BT Asset Management si care este dinamica lui?

“Suntem una din cele mai mari companii din industria de asset management. Avem active de aproape 7 mld. RON. Valoarea activelor noastre a crescut cu peste 70% in ultimii 5 ani”, afirma reprezentantul BT Asset Management, companie care face parte din grupul Banca Transilvania.

“Avem fonduri de actiuni, fonduri de investitii multiactive, fonduri de fix income (instrumente cu venit fix) si avem, de asemenea, trei fonduri de investitii alternative”, a adaugat el.

“Fondurile noastre de actiuni sunt conforme ESG cu articolul 8 din directiva Uniunii Europene. Unul dintre fondurile noastre de investitii alternative este singurul fond care investeste in active real estate – BT Property”, precizeaza Dan Dascal.

“Pot sa va spun ca am investit mult anul trecut in digitalizare. Avem un numar de peste 300.000 de clienti datorita digitalizarii si suntem capabili sa adaugam peste 10.000 de clienti noi in fiecare luna”, a mai spus Dan Dascal, CEO al BT Asset Management, la panelul Piete de capital din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025 este sustinut de KRUK Romania in calitate de Event Partner si de AxFina Romania in calitate de Supporting Partner.

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025: “Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al Uniunii Europene”. Cu tranzactii puse “on hold” de instabilitatea politica, investitorii asteapta stabilitate si directia in care se vor misca politicile economice ale noului guvern din Romania. Ministerul Finantelor are in plan o ultima emisiune de eurobonduri “de cateva miliarde de euro” in 2025 si imprumuturi de la banci ca backup daca transa 4 din PNRR nu va fi trasa in acest an. Ce tendinte urmaresc investitorii strategici, antreprenorii, managerii de fonduri de private equity, venture capital, private debt, fonduri de pensii, finantatorii internationali, investitorii de pe pietele de capital, real estate, debt management in spatiul Europei Centrale si de Est

Marius Cara, European Investment Bank Group: Avem un pipeline in Romania asemanator cu cel de anul trecut, tinta noastra ramane intre 1,5 mld. Euro si 2 mld. Euro pe an la nivelul bancii cu acelasi mix de infrastructura, energie si investitii in IMM-uri. EIB asteapta cu mare interes sa investeasca in emisiunea de obligatiuni verzi a Electrica

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Sunt pregatiri, dar nu am niciun semn privind tranzactii sigure ce ar urma pe bursa pentru ca posibilele listari asteapta mai multa claritate privind politicile economice. Cum arata un “to do list” al lui Adrian Tanase pentru urmatorul CEO al BVB. “As vrea sa vad listate pe bursa REIT-uri din imobiliare sau companii mari precum Dedeman, iar companii care se dezvolta regional sau global sa fie listate si pe Bursa de Valori Bucuresti”

Stefan Nanu, Ministerul Finantelor: Ne facem calculele pentru urmatoarea emisiune de titluri Fidelis si luam in considerare maturitatea de 10 ani la obligatiunile in Euro. Investitorii din SUA au o expunere foarte mare pe Romania de cateva miliarde de euro, atat pe eurobonduri, cat si pe piata titlurilor de stat in lei. La eurobonduri ne uitam sa largim cadrul de emitere de obligatiuni verzi catre cele in format sustenabil, iar in partea a doua anului vrem sa emitem noi obligatiuni Samurai posibil tot verzi. Cine sunt cei mai mari investitori in titlurile de stat de pe piata interna si cine are cele mai mari expuneri pe eurobondurile romanesti

Voicu Oprean, AROBS: Dupa tranzactia din SUA, mai avem un buget disponibil de achizitii M&A de circa 20 mil. Euro si speram sa mai finalizam cateva achizitii in 2025. Suntem relativ aproape cu doua tranzactii, una pe piata europeana in zona de produse, iar cu alta vrem sa completam zona de automotive

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Fondurile locale de actiuni si fondurile de pensii Pilon 3 au actiuni de peste 1 mld. Euro pe bursa de la Bucuresti, formand in ultimii 2 – 3 ani inca un jucator institutional important la BVB. “Probabil cand vom ajunge cu fondul de pensii private facultative la active de 200 – 300 mil. Euro sau 500 mil. Euro, pot sa ma gandesc sa investesc 25 – 40 mil. Euro in fonduri de private equity. Pana atunci sunt alte oportunitati care aduc mai multe beneficii pentru fond decat „sa spargem gheata” in private equity la acest moment”

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Primele cifre pe care le facem publice acum privind randamentul fondului nostru Early Game Fund I vintage 2019 arata la nivelul lui martie 2025 un multiplu al capitalului investit de 2,7x, IRR brut de 31% si TVPI de 2,1x. Obiectivul nostru real este de a face un multiplu de 10x la fiecare dintre fondurile pe care le avem. Observam o crestere a evaluarilor initiale ale companiilor de la fondul 1 la fondul 2. “O runda de investitii de serie A nu se mai face astazi la o evaluare de 20 mil. Euro, se discuta deja de la 40 mil. Euro in sus”

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Vom incepe sa lucram spre finele acestui an la structurarea fondului de venture capital Catalyst Romania III, care va avea un capital de circa 80 mil. Euro, portofoliu de 15 – 20 companii, iar tichetele de investitii vor creste la 2,5 – 3 mil. Euro. La fondul Catalyst Romania I, dupa 7 exituri suntem la o rata DPI de distributie de capital catre investitorii din fond de peste 1x, cel mai bun exit fiind la un multiplu de bani de 20x. Vom trece in 2025 – 2026 si la primele exituri din fondul Catalyst Romania II

Cosmina Marinescu, KRUK Romania: Avem o rocada foarte clara pe piata vanzarii de portofolii de datorii – daca anul trecut, IFN-urile reprezentau circa 60% din portofoliile puse in vanzare, in 2025 banking-ul reprezinta aproximativ 70%, iar IFN-urile au o pondere de peste 20% in piata. Asteptam in partea a doua a anului sa apara la vanzare portofolii bancare la nivel de valoare nominala de peste 100 mil. Euro

René Schöb, KPMG Romania: Investitorii straini nu au apetit pentru investitii noi in Romania, sentimentul dominant fiind cel de a-si reduce costurile. Noi vedem la antreprenori un accent pe optimizarea cashflow-ului pentru ca lumea nu intelege ce se va intampla in 6 – 12 luni. Unde vad investitorii strategici si antreprenorii oportunitati de investitii pe piata. “La tranzactia grupului Emag cu Cargus este un add-on in timp ce la vanzarea La Cocos catre grupul Schwarz nu vorbim despre o achizitie pentru cota de piata, ci despre un model de business diferit spre care a pivotat strategic un mare grup international de retail”

Nick Vozianov, ING Bank: Probabil, Digi, dar intotdeauna exista un al doilea competitor – sectorul de petrol si gaze, daca ar fi sa pariez cine din Romania ar putea face un imprumut sindicalizat de minim 1 mld. Euro. Piata imprumuturilor bancare pentru corporatii din CEE a ramas constanta ca valoare la 24 mld. Euro in prima jumatate a anului, insa pe fondul scaderii puternice a volumului de la 62 – 63 tranzactii in S1 2024 la 35 de tranzactii in acest an. Piata creditelor sindicalizate din Romania a contabilizat circa 1 mld. Euro in 6 tranzactii in 2024, cu un volum constant de tranzactii, dar pe o piata de 3 ori mai mica in valoare

Matthias Siller, Barings: Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al UE. Romania este la o rascruce de drumuri, iar participantii la piata de capital au de luat acum niste decizii privind directia si pasii urmatori. De exemplu, cred ca la Banca Transilvania sunt 2 optiuni – fie va fi un candidat principal pentru preluare in ceea ce va fi o piata M&A hot in Europa, fie as invita statul roman sa preia participatia EBRD din banca. Ce mesaje are investitorul global despre participatiile statului in companiile de utilitati listate si despre portofoliile fondurilor de pensii din Romania

Dan Dascal, BT Asset Management: Obligatiunile emise de catre statul roman cu un cupon de 7% la Euro garanteaza un randament de 30%, ceea ce ar fi o investitie foarte buna. Investitiile in active real estate pot genera randamente la euro superioare titlurilor de stat cu randamente anuale de circa 8% la euro, care pot fi optimizate prin metode prin care poti sa iti iei leverage

William Watson, Value4Capital: Romania inca are o piata relativ neconsolidata fata de Polonia, ceea ce o face un loc foarte atractiv de investitii atat pentru strategici, cat si pentru investitorii financiari. Piata de private equity din CEE are doua dependente pe partea de fundraising – un procentaj mult mai mare de investitori si institutii private, iar institutiile financiare internationale si agentiile guvernamentale joaca un rol-cheie in strangerea de noi fonduri fata de restul Europei

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Fondurile baltice de pensii private au o pondere de circa 20% din noul nostru fond regional de private equity. Grupul INVL, cumparatorul Pehart, are investitii totale in Romania pe mai multe piete care se apropie de 500 mil. Euro, cifra care include atat capitalul de investit, cat si partea de datorii

Bartosz Kwiatkowski, Enterprise Investors: Tinta noastra pentru piata din Romania este sa avem o tranzactie add-on pe care o vom anunta in curand si o achizitie directa din noul fond in termen de un an. Avem nevoie de randamente mai mari la tranzactiile pe piete inafara Poloniei pentru a justifica investitiile pentru ca exiturile sunt mai provocatoare in tari mai mici

Evtim Chesnovski, Integral Capital Group: Ne uitam in Romania in urmatoarele luni la o achizitie, posibil doua tranzactii. Primul exit dintr-o companie din Romania il vom semna anul viitor. Fata de Europa de Sud – Est, vedem ca pietele de capital sunt ceva mai dezvoltate in Europa Centrala, unde accesul la finantare este mai usor si acolo poti vedea investitii in companii mai mature generatoare de cash, cu o crestere solida

Magdalena Sniegocka, CVI: Dorim sa investim circa 500 mil. Euro pe pietele de private debt din CEE, din care pana la 100 mil. Euro vrem sa desfasuram in tranzactii in Romania. Avem in pipeline 11 tranzactii in Romania, din care una semnata si aprobata, iar alta intr-o faza avansata. Cu ce “arme” lupta fondurile de private debt in competitia lor cu bancile si fondurile de private equity

Radu Dobre, APS Romania: Ne asteptam la un volum total de tranzactii in jurul a 500 mil. Euro valoare nominala a portofoliilor de creante. Cred ca in urmatorii doi ani cel putin un jucator de pe piata administrarii portofoliilor de datorii va mai iesi din piata. Managerul ceh APS de pe piata de debt management a cumparat recent un IFN pe piata din Romania

Valeriu Binig, PPC: Investitorii strategici de pe piata de energie din Romania se uita daca sa investeasca pe partea de stocare in baterii independente sau baterii colocate. Ne uitam la multe tari din regiune, insa principala piata pentru investitii este Grecia, dupa care urmeaza Romania

Lorena Brehuescu, Oresa Industra: Instabilitatea din prima jumatate a anului nu ne-a ajutat sa mergem spre o achizitie M&A. Ne-am uitat la o tranzactie de peste 25 mil. Euro in orasele secundare si la o tranzactie de peste 100 mil. Euro pe piata Bucurestiului. Pentru noi, e important ca proiectele la care ne uitam pentru achizitie sa aiba deja componenta de leverage

Mihai Patrulescu, CBRE: Cred ca la jumatatea anului, valoarea tranzactiilor de pe piata imobiliara din Romania a ajuns undeva la 400 mil. Euro. Instabilitatea politica din ultima vreme s-a simtit puternic pe zona tranzactiilor, care au incetinit din ce vedem noi. Cel mai mare tichet de tranzactie aflat acum pe piata depaseste 200 mil. Euro

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Fondurile locale de actiuni si fondurile de pensii Pilon 3 au actiuni de peste 1 mld. Euro pe bursa de la Bucuresti, formand in ultimii 2 – 3 ani inca un jucator institutional important la BVB. “Probabil cand vom ajunge cu fondul de pensii private facultative la active de 200 – 300 mil. Euro sau 500 mil. Euro, pot sa ma gandesc sa investesc 25 – 40 mil. Euro in fonduri de private equity. Pana atunci sunt alte oportunitati care aduc mai multe beneficii pentru fond decat „sa spargem gheata” in private equity la acest moment”

“La pensii facultative, dezvoltarile din industrie sunt accelerate, nu stiu daca sa spun, din pacate sau din fericire, doar de data recenta. Vorbim despre ultimii doi ani, in care industria de pensii facultative s-a dezvoltat accelerat, cel putin daca ne uitam la numarul de investitori si la active, unde am depasit 6 mld. RON toate fondurile de pensii facultative din Romania”, a declarat Adrian Negru, President & CEO al Raiffeisen Asset Management, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, eveniment online organizat pe 26 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“As estima cu un grad de incredere destul de mare ca, la momentul actual, fondurile locale de actiuni si fondurile de pensii facultative detin actiuni la BVB (bursa de la Bucuresti) de peste 1 mld. Euro. Paleste valoarea asta fata de ceea ce detin fondurile de Pilon 2, dar putem spune ca in ultimii 2 – 3 ani a mai aparut un jucator institutional important pentru bursa locala, constituit din aceste doua categorii de investitori”, a punctat CEO-ul Raiffeisen Asset Management, jucator care are sub administrare atat fonduri de investitii specifice industriei de asset management, cat si fond de pensii private facultative tip Pilon 3.

Intrebat daca Raiffeisen Asset Management ia in calcul pe portofoliul sau de pensii private facultative sa investeasca in sectorul fondurilor de private equity si de venture capital, Adrian Negru a raspuns:

“Si fondurile de pensii facultative au dreptul sa investeasca in private equity. Sunt acolo niste limitari foarte clare – daca nu ma insel pot sa fie expuneri de pana la 1%, la 3%, la 5% din activul fondului in functie de tipul de expunere private equity, adica private equity simplu ar fi pana la 1%, la private equity in care sunt implicate fonduri europene limita creste la 3% si daca este si statul roman implicat poate sa creasca limita pana la 5% din activul fondului”.

“Desi fondul este unul dintre fondurile care creste cel mai rapid in piata locala, atat ca numar de investitori, cat si ca activ, din pacate, pentru ca a luat cumva startul mai tarziu in aceasta cursa, activele fondului nu sunt foarte mari, sunt inca sub 100 mil. Euro”, a precizat reprezentantul Raiffeisen Asset Management.

“In momentul in care vrei sa faci o investitie in private equity si iei asta cu tot ceea ce vine, adica cu due diligence-ul pe care trebuie sa il faci acolo, cu expertiza interna pe care trebuie sa o ai ca administrator ca sa te duci acolo, daca fac lucrul asta pentru o expunere de cateva sute de mii de euro sau 1 – 2 milioane de euro, nu are neaparat sens economic pentru noi la dimensiunea asta. Probabil, in momentul in care vom avea active de 200 – 300 mil. Euro, poate 500 mil. Euro, atunci pot sa ma gandesc la o investitie care va fi de 25 – 30 mil. Euro sau 40 mil. Euro daca are rost cumva sa imi iau atat sau sa imi construiesc expertiza din timp si intern si sa-mi pun la punct partea de due diligence. Dar, la momentul actual, ar fi ok doar ca gest demonstrativ poate, si anume ca vrem <<sa spargem gheata>> si vrem sa avem si investitii in private equity. Insa sunt alte lucruri care ar aduce mai multe beneficii mai repede pentru participantii la fondul nostru decat <<sa spargem noi gheata>> pe private equity la acest moment”, a punctat Adrian Negru.

Cum este structurat portofoliul de investitii administrat de catre Raiffeisen Asset Management?

“Activele noastre sunt impartite in linii mari, adica aproximativ 65% din active sunt in instrumente cu venit fix, aici, practic, marea majoritate a acestor instrumente sunt fie bond-uri (obligatiuni) suverane, romanesti dar nu numai, ci si bond-uri suverane ale unor tari cu ratinguri mult mai bune decat Romania, dar care ofereau randamente poate comparabile cu ceea ce gaseai la depozite, la plasamente monetare in Romania. La asta am ajuns avand in vedere mediul de dobanzi. Si, in acelasi timp, avem bond-uri corporate de foarte buna calitate, in special, emise de banci. Practic, marile banci din Romania care emit inclusiv MREL se regasesc in portofoliul nostru de fix income”, a detaliat reprezentantul Raiffeisen.

“Diferenta este reprezentata in special de actiuni, grosul este investit in actiuni romanesti, dar si aici avem o parte investita in special in actiuni europene. Mai ales, in ultimele 6 – 7 luni am incercat in toata această perioada sa fim cat se poate de activi in administrare, atat pe partea de fix income in felul in care administram duration-ul portofoliului de fix income, dar si felul in care am alocat in diverse geografii in aceasta perioada. Nu stiu daca am fost in spiritul dezvoltarilor geopolitice din ultima vreme, dar am favorizat mai degraba Europa in dauna SUA in ultimele 2 – 3 trimestre”, a subliniat Adrian Negru.

La ce oportunitati de investitii se uita acum Raiffeisen Asset Management?

“Cand am spus ca am fost un fel de investitori patrioti pentru ca avem mare parte din ponderea activelor in Romania, trebuia sa spun, probabil, ca eram niste patrioti interesati. Am investit in Romania pentru ca am considerat ca aici sunt oportunitatile mai bune si raportul dintre riscurile asumate si randamentele asteptate era mai bun pentru ca, daca consideram ca acest lucru nu era valid, probabil, nu ar fi aratat ponderea investitiilor la modul la care arata. In continuare cred ca, pe partea de fix income, in special bond-urile (obligatiunile) guvernamentale, noi pana la urma in ultimele 6 – 7 luni, daca este sa ma iau strict dupa ultima faza a acestei crize politice, dar pana la urma noi putem vorbi despre ultimii 2 – 3 ani in care am amorsat aceasta criza prin nivelul aproape exagerat de emisiuni de bonduri in special cel destinat pietei externe, dar nu numai pe care le-am emis, noi cumva aproape artificial am tinut un nivel al randamentelor ridicat pentru Romania”, a spus Adrian Negru.

“Pe de o parte, pentru cine a cumparat in perioada asta, a fost un punct de intrare foarte bun, iar pe de alta parte pentru investitorii de portofoliu, strategici, istorici, care au fost acolo si in 2022, si in 2021, si in 2020, aici nu vorbesc de asset managerii locali, aici vorbesc si de asset managerii straini care au pariat pe Romania, evident ca a fost destul de dureros sa vezi ca randamentele bondurilor romanesti nu se comprimau in rand cu regiunea pentru ca noi tot emiteam, ajunsesem in situatia aproape hilara ca Serbia sau alte tari sa plateasca mai putin pentru imprumuturile guvernamentale decat platim noi”, a semnalat acesta.

“Cred ca am ajuns cu ultimele dezvoltari de pe scena politica si cu impact in zona fiscal – bugetara la un punct de inflexiune in care avem o sansa sa comprimam o parte din aceste diferente”, sustine reprezentantul Raiffeisen Asset Management.

“Bond-urile suverane romanesti cred ca reprezinta o oportunitate. Daca este sa ma uit la companiile principale de pe BVB, cred ca avem obiective sau motive concrete sa fim optimisti. Avem Marea Neagra in care activeaza doua dintre cele mai mari companii de la BVB in urmatorii ani si vorbim de urmatorii 1 – 2 ani, cand ar trebui sa se vada rezultate concrete de acolo in P&L -urile (conturile de profit si pierdere, n.r.) lor. Mediul asta de dobanzi inalte a favorizat si bancile locale, deci, cred in continuare ca bancile locale, pe de o parte, au bilanturi de foarte buna calitate, iar, pe de alta parte, cred ca si P&L – urile lor (conturile de profit si pierdere, n.r.) vor fi in consecinta”, este de parere Adrian Negru.

Potrivit acestuia, industria de asset management a ajuns la cifre oarecum rotunde, cu active totale sub administrare de aproape 10 mld. Euro, inclusiv fondurile alternative de investitii, cu aproape 1 milion de investitori si cu subscrieri nete de aproape 1 miliard RON (pana la 200 mil. Euro) de la inceputul anului.

“Aceste cifre rotunde cred ca sunt complementare cu ceea ce s-a intamplat in industria noastra in ultimii 2 ani si jumatate, dupa ce 2022 a fost, probabil, cel mai rau an din istoria pietei noastre locale. Dar avem un ritm grozav de recuperare atat in termeni de active, cat si ca numar de investitori si, as spune, si in materie de incredere a investitorilor in fonduri pentru ca in ultimele 6 – 7 luni, cand am avut un mediu social – politic local tensionat cu efecte directe asupra ratelor dobanzilor, asupra evaluarilor, as spune ca investitorii, avand in minte cat de complicata a fost situatia, au avut un comportament mult mai bun decat in trecut”, sustine reprezentantul Raiffeisen Asset Management.

“Daca ne uitam la fondurile deschise de investitii, care sunt la active de aproximativ 6 mld. Euro, aproape un sfert din această valoare este in fonduri de actiuni. Daca am fi avut discutia acum 5 – 7 ani sau 10 ani in urma, asta ar fi parut un vis pe cand industria locala de asset management era dominata aproape exclusiv de catre investitii in instrumente de fix income (venit fix), in special titluri guvernamentale”, a mai spus Adrian Negru, Presedinte si CEO al Raiffeisen Asset Management, la panelul Piete de capital din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025 este sustinut de KRUK Romania in calitate de Event Partner si de AxFina Romania in calitate de Supporting Partner.

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025: “Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al Uniunii Europene”. Cu tranzactii puse “on hold” de instabilitatea politica, investitorii asteapta stabilitate si directia in care se vor misca politicile economice ale noului guvern din Romania. Ministerul Finantelor are in plan o ultima emisiune de eurobonduri “de cateva miliarde de euro” in 2025 si imprumuturi de la banci ca backup daca transa 4 din PNRR nu va fi trasa in acest an. Ce tendinte urmaresc investitorii strategici, antreprenorii, managerii de fonduri de private equity, venture capital, private debt, fonduri de pensii, finantatorii internationali, investitorii de pe pietele de capital, real estate, debt management in spatiul Europei Centrale si de Est

Marius Cara, European Investment Bank Group: Avem un pipeline in Romania asemanator cu cel de anul trecut, tinta noastra ramane intre 1,5 mld. Euro si 2 mld. Euro pe an la nivelul bancii cu acelasi mix de infrastructura, energie si investitii in IMM-uri. EIB asteapta cu mare interes sa investeasca in emisiunea de obligatiuni verzi a Electrica

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Sunt pregatiri, dar nu am niciun semn privind tranzactii sigure ce ar urma pe bursa pentru ca posibilele listari asteapta mai multa claritate privind politicile economice. Cum arata un “to do list” al lui Adrian Tanase pentru urmatorul CEO al BVB. “As vrea sa vad listate pe bursa REIT-uri din imobiliare sau companii mari precum Dedeman, iar companii care se dezvolta regional sau global sa fie listate si pe Bursa de Valori Bucuresti”

Stefan Nanu, Ministerul Finantelor: Ne facem calculele pentru urmatoarea emisiune de titluri Fidelis si luam in considerare maturitatea de 10 ani la obligatiunile in Euro. Investitorii din SUA au o expunere foarte mare pe Romania de cateva miliarde de euro, atat pe eurobonduri, cat si pe piata titlurilor de stat in lei. La eurobonduri ne uitam sa largim cadrul de emitere de obligatiuni verzi catre cele in format sustenabil, iar in partea a doua anului vrem sa emitem noi obligatiuni Samurai posibil tot verzi. Cine sunt cei mai mari investitori in titlurile de stat de pe piata interna si cine are cele mai mari expuneri pe eurobondurile romanesti

Voicu Oprean, AROBS: Dupa tranzactia din SUA, mai avem un buget disponibil de achizitii M&A de circa 20 mil. Euro si speram sa mai finalizam cateva achizitii in 2025. Suntem relativ aproape cu doua tranzactii, una pe piata europeana in zona de produse, iar cu alta vrem sa completam zona de automotive

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Fondurile locale de actiuni si fondurile de pensii Pilon 3 au actiuni de peste 1 mld. Euro pe bursa de la Bucuresti, formand in ultimii 2 – 3 ani inca un jucator institutional important la BVB. “Probabil cand vom ajunge cu fondul de pensii private facultative la active de 200 – 300 mil. Euro sau 500 mil. Euro, pot sa ma gandesc sa investesc 25 – 40 mil. Euro in fonduri de private equity. Pana atunci sunt alte oportunitati care aduc mai multe beneficii pentru fond decat „sa spargem gheata” in private equity la acest moment”

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Primele cifre pe care le facem publice acum privind randamentul fondului nostru Early Game Fund I vintage 2019 arata la nivelul lui martie 2025 un multiplu al capitalului investit de 2,7x, IRR brut de 31% si TVPI de 2,1x. Obiectivul nostru real este de a face un multiplu de 10x la fiecare dintre fondurile pe care le avem. Observam o crestere a evaluarilor initiale ale companiilor de la fondul 1 la fondul 2. “O runda de investitii de serie A nu se mai face astazi la o evaluare de 20 mil. Euro, se discuta deja de la 40 mil. Euro in sus”

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Vom incepe sa lucram spre finele acestui an la structurarea fondului de venture capital Catalyst Romania III, care va avea un capital de circa 80 mil. Euro, portofoliu de 15 – 20 companii, iar tichetele de investitii vor creste la 2,5 – 3 mil. Euro. La fondul Catalyst Romania I, dupa 7 exituri suntem la o rata DPI de distributie de capital catre investitorii din fond de peste 1x, cel mai bun exit fiind la un multiplu de bani de 20x. Vom trece in 2025 – 2026 si la primele exituri din fondul Catalyst Romania II

Cosmina Marinescu, KRUK Romania: Avem o rocada foarte clara pe piata vanzarii de portofolii de datorii – daca anul trecut, IFN-urile reprezentau circa 60% din portofoliile puse in vanzare, in 2025 banking-ul reprezinta aproximativ 70%, iar IFN-urile au o pondere de peste 20% in piata. Asteptam in partea a doua a anului sa apara la vanzare portofolii bancare la nivel de valoare nominala de peste 100 mil. Euro

René Schöb, KPMG Romania: Investitorii straini nu au apetit pentru investitii noi in Romania, sentimentul dominant fiind cel de a-si reduce costurile. Noi vedem la antreprenori un accent pe optimizarea cashflow-ului pentru ca lumea nu intelege ce se va intampla in 6 – 12 luni. Unde vad investitorii strategici si antreprenorii oportunitati de investitii pe piata. “La tranzactia grupului Emag cu Cargus este un add-on in timp ce la vanzarea La Cocos catre grupul Schwarz nu vorbim despre o achizitie pentru cota de piata, ci despre un model de business diferit spre care a pivotat strategic un mare grup international de retail”

Nick Vozianov, ING Bank: Probabil, Digi, dar intotdeauna exista un al doilea competitor – sectorul de petrol si gaze, daca ar fi sa pariez cine din Romania ar putea face un imprumut sindicalizat de minim 1 mld. Euro. Piata imprumuturilor bancare pentru corporatii din CEE a ramas constanta ca valoare la 24 mld. Euro in prima jumatate a anului, insa pe fondul scaderii puternice a volumului de la 62 – 63 tranzactii in S1 2024 la 35 de tranzactii in acest an. Piata creditelor sindicalizate din Romania a contabilizat circa 1 mld. Euro in 6 tranzactii in 2024, cu un volum constant de tranzactii, dar pe o piata de 3 ori mai mica in valoare

Matthias Siller, Barings: Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al UE. Romania este la o rascruce de drumuri, iar participantii la piata de capital au de luat acum niste decizii privind directia si pasii urmatori. De exemplu, cred ca la Banca Transilvania sunt 2 optiuni – fie va fi un candidat principal pentru preluare in ceea ce va fi o piata M&A hot in Europa, fie as invita statul roman sa preia participatia EBRD din banca. Ce mesaje are investitorul global despre participatiile statului in companiile de utilitati listate si despre portofoliile fondurilor de pensii din Romania

Dan Dascal, BT Asset Management: Obligatiunile emise de catre statul roman cu un cupon de 7% la Euro garanteaza un randament de 30%, ceea ce ar fi o investitie foarte buna. Investitiile in active real estate pot genera randamente la euro superioare titlurilor de stat cu randamente anuale de circa 8% la euro, care pot fi optimizate prin metode prin care poti sa iti iei leverage

William Watson, Value4Capital: Romania inca are o piata relativ neconsolidata fata de Polonia, ceea ce o face un loc foarte atractiv de investitii atat pentru strategici, cat si pentru investitorii financiari. Piata de private equity din CEE are doua dependente pe partea de fundraising – un procentaj mult mai mare de investitori si institutii private, iar institutiile financiare internationale si agentiile guvernamentale joaca un rol-cheie in strangerea de noi fonduri fata de restul Europei

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Fondurile baltice de pensii private au o pondere de circa 20% din noul nostru fond regional de private equity. Grupul INVL, cumparatorul Pehart, are investitii totale in Romania pe mai multe piete care se apropie de 500 mil. Euro, cifra care include atat capitalul de investit, cat si partea de datorii

Bartosz Kwiatkowski, Enterprise Investors: Tinta noastra pentru piata din Romania este sa avem o tranzactie add-on pe care o vom anunta in curand si o achizitie directa din noul fond in termen de un an. Avem nevoie de randamente mai mari la tranzactiile pe piete inafara Poloniei pentru a justifica investitiile pentru ca exiturile sunt mai provocatoare in tari mai mici

Evtim Chesnovski, Integral Capital Group: Ne uitam in Romania in urmatoarele luni la o achizitie, posibil doua tranzactii. Primul exit dintr-o companie din Romania il vom semna anul viitor. Fata de Europa de Sud – Est, vedem ca pietele de capital sunt ceva mai dezvoltate in Europa Centrala, unde accesul la finantare este mai usor si acolo poti vedea investitii in companii mai mature generatoare de cash, cu o crestere solida

Magdalena Sniegocka, CVI: Dorim sa investim circa 500 mil. Euro pe pietele de private debt din CEE, din care pana la 100 mil. Euro vrem sa desfasuram in tranzactii in Romania. Avem in pipeline 11 tranzactii in Romania, din care una semnata si aprobata, iar alta intr-o faza avansata. Cu ce “arme” lupta fondurile de private debt in competitia lor cu bancile si fondurile de private equity

Radu Dobre, APS Romania: Ne asteptam la un volum total de tranzactii in jurul a 500 mil. Euro valoare nominala a portofoliilor de creante. Cred ca in urmatorii doi ani cel putin un jucator de pe piata administrarii portofoliilor de datorii va mai iesi din piata. Managerul ceh APS de pe piata de debt management a cumparat recent un IFN pe piata din Romania

Valeriu Binig, PPC: Investitorii strategici de pe piata de energie din Romania se uita daca sa investeasca pe partea de stocare in baterii independente sau baterii colocate. Ne uitam la multe tari din regiune, insa principala piata pentru investitii este Grecia, dupa care urmeaza Romania

Lorena Brehuescu, Oresa Industra: Instabilitatea din prima jumatate a anului nu ne-a ajutat sa mergem spre o achizitie M&A. Ne-am uitat la o tranzactie de peste 25 mil. Euro in orasele secundare si la o tranzactie de peste 100 mil. Euro pe piata Bucurestiului. Pentru noi, e important ca proiectele la care ne uitam pentru achizitie sa aiba deja componenta de leverage

Mihai Patrulescu, CBRE: Cred ca la jumatatea anului, valoarea tranzactiilor de pe piata imobiliara din Romania a ajuns undeva la 400 mil. Euro. Instabilitatea politica din ultima vreme s-a simtit puternic pe zona tranzactiilor, care au incetinit din ce vedem noi. Cel mai mare tichet de tranzactie aflat acum pe piata depaseste 200 mil. Euro

Adrian Negru, CEO of Raiffeisen Asset Management, speaker of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025

Adrian Negru, CEO of Raiffeisen Asset Management, is one of the speakers of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025.

He is President and CEO of Raiffeisen Asset Management since February 2023.

Adrian Negru joined Raiffeisen Group in April 2007. He held various positions in Raiffeisen group, mainly in wealth and asset management. In 2015 he became sales director for Raiffeisen Asset Management, then in 2019 he became Director of Private Banking in Raiffeisen Bank S.A. Since February 2023 he is the President of the Board and CEO of Raiffeisen Asset Management , the sole company in Romania which manages both investment and voluntary pension funds, with total assets of more than EUR 1.2 bn.

On June 26, 2025, the MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, an exclusively ONLINE event for Private Equity, Venture Capital managers, financial institutions, strategic investors, asset managers, real estate investors, NPL investors, entrepreneurs and other corporative investors.

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:05 (EET/GMT+2) Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of the MIRSANU.RO transaction journal

09:05 – 09:50 Panel Investment trends

09:50 – 10:20 Panel Venture Capital (VC)

10:20 – 11:20 Panel Private Equity (PE)

11:20 – 12:05 Panel Strategic investors & Entrepreneurs

12:05 – 12:50 Panel Financing

12:50 – 13:30 Break

13:30 – 14:15 Panel Capital markets

14:15 – 15:00 Panel Real Estate

15:00 – 15:30 Panel NPL & Debt Management

15:30 – 15:35 Conclusions

The Event Partner is KRUK Romania and Supporting Partner of this event is AxFina Romania.

If you are interested in attending this event, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

Horia Braun – Erdei, Erste Asset Management Romania: Interesul nostru pe zona de obligatiuni corporative va fi orientat din ce in ce mai mult catre emitenti cu un rating bun de sustenabilitate, unde poate putem face un pic de rabat in ceea ce priveste lichiditatea. As vrea sa trag un semnal de atentie privind finantarea statului direct de la populatie, care e un pas de dezintermediere financiara si asta poate sa insemne ca avem mai putini bani care se duc catre economia reala

„Cele mai mari intrari le avem acum in fonduri de actiuni sau fonduri diversificate cu o componenta foarte importanta de actiuni. Exista o tendinta in acest sens”, a declarat Horia Braun – Erdei, CEO Erste Asset Management Romania, in cadrul MIRSANU IPO CHALLENGE 2024, eveniment organizat pe 25 aprilie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO pentru comunitatea pietelor de capital.

„Ne intereseaza obligatiuni verzi, in special emise de companii nefinanciare daca se poate. Ne intereseaza si acele green bonds si am investit in titlurile „verzi” ale statului roman, dar aici metodologia noastra tine cont de emitent si nu putem sa construim un portofoliu care sa corespunda cerintelor de raportare de sustenabilitate doar din titluri de stat in momentul de fata, deci ne orientam spre o diversificare”, a punctat acesta.

„Dar, in acelasi timp, avand in vedere profilul nostru de administrator de active si de fonduri deschise in general, fonduri din care investitorii pot iesi oricand printr-o cerere de rascumparare, din acest punct de vedere trebuie sa ne uitam si la aspectul de lichiditate foarte mult. De asta interesul nostru pe zona de obligatiuni corporative va fi orientat din ce in ce mai mult catre emitenti cu un rating bun de sustenabilitate, unde poate putem face un pic de rabat in ceea ce priveste lichiditatea, dar la cei care nu au aceasta componenta, nu vom face rabat.”, avertizeaza liderul pietei de asset management din Romania.

„Nu poti sa ignori randamentul, trebuie sa existe un echilibru intre randament si profilul financiar, ratingul de credit, dar sa zicem ca orientarea strategica este legata de sustenabilitate, care este o componenta nefinanciara la care ne uitam. Lucru care poate nu se intampla acum 2 – 3 ani. Totalul portofoliului aflat in administrarea noastra la sfarsitul lunii martie 2024 era undeva la 5,2 mld. RON, din care aproximativ 3,2 mld. RON erau fonduri de obligatiuni. Avem si o componenta de administrare de portofolii discretionare, care este intr-o crestere destul de rapida. Si aici nu ne-am orientat foarte mult spre zona de obligatiuni, iar investitorii au fost mai degraba orientati catre risc mai ridicat, catre actiuni, dar vrem sa diversificam inclusiv portofoliile discretionare, inclusiv in zona asta de sustenabilitate si cu componenta de fix income (venit fix – n.r.) care cred ca este binevenita.”, afirma Horia Braun – Erdei.

„Noi, ca jucator pe piata de fonduri mutuale, avem un portofoliu destul de puternic dominat de fondurile de obligatiuni cu toate ca ponderea acestor fonduri este pe o tendinta de scadere. Ca un exemplu, la finele anului 2022, aveam cam 69% din active in fonduri de obligatiuni, in luna martie 2024 aveam 61%, restul sunt evident produse mai degraba cu investitii pe piata de capital in actiuni, adica in zona de risc mai ridicat. E o tendinta de apetit de risc ceva mai mare din partea investitorilor si in contextul performantei destul de bune a Bursei de Valori de la noi, dar inca obligatiunile sunt o parte importanta a portofoliului nostru si profilul investitorilor de banca, pentru ca ne adresam in special investitorilor care sunt si ai BCR, au un profil ceva mai conservator si se uita si la zona asta de obligatiuni.”, explica reprezentantul Erste Asset Management.

„In continuare, exista intrari si iesiri de astfel de fonduri. Este adevarat ca am avut in spate 2 ani mai putin gloriosi si, mai ales, 2022 a fost un an care a zdruncinat piata de obligatiuni nu doar in Romania, ci si pe plan global. 2023 a fost un an de revenire, dar inca cicatricile sunt acolo. Cu toate acestea, strategia noastra este sa ne uitam din ce in ce mai mult si catre zona de obligatiuni ale unor emitenti care sa poata fi incadrati la zona de sustenabilitate, sa aiba un rating de sustenabilitate bun. Avem o metodologie interna de rating ESG, folosim si surse externe pentru aceste rating-uri, dar inca emitentii din Romania nu sunt pe harta.”, a adaugat acesta.

„Speram sa devina din ce in ce mai interesati de a obtine si rating-uri de sustenabilitate, nu doar rating-uri de credit, pentru ca din punctul nostru de vedere asta este o directie interesanta. Poate ca nu exista inca o baza critica de investitori care sa se uite exclusiv la investitii cu componenta de exclusivitate, dar ceea ce observam la nivel global este ca generatia tanara este mult mai interesata de acest subiect si o sa vina din urma si perspectiva oferirii de produse cu componenta de sustenabilitate mai pregnanta si atunci incercam sa ne adaptam gradual, dar incercam sa gasim si marfa pe piata”, explica seful Erste Asset Management Romania.

„Daca ne uitam si comparam cu Europa la structura financiara, structura bilantului financiar al populatiei pe date de la institutele de statistica, vedem ca equity (clasa de active reprezentata de actiuni – n.r.) nu este atat de putin, ci equity listat este putin. Nu cred ca exista atat de mare discrepanta in ceea ce priveste prezenta capitalurilor proprii sau a investitiilor in capitaluri proprii ale populatiei, dar exista o discrepanta in partea intermediata financiar”, nuanteaza Horia Braun – Erdei.

„As vrea sa trag un semnal de atentie pentru ca am vorbit aici de finantarea statului direct de la populatie. Intelegem totusi ca lucrul asta, de fapt si de drept, inseamna dezintermediere financiara pentru ca statul se imprumuta direct, iar asta inseamna ca ocoleste sistemul financiar. Exista banci in sindicat care faciliteaza aceasta tranzactie, dar, in esenta, este un pas de dezintermediere financiara si asta poate sa insemne ca avem mai putini bani care se duc catre economia reala.”, semnaleaza reprezentantul Erste Asset Management Romania, unul dintre cei mai mari manageri locali de bani.

„A existat in trecut, nu mai este la fel de pregnant, dar exista si fenomenul prin care investitorii care cumpara titluri de stat gen Fidelis sau Tezaur, dar in special Fidelis, scot bani din alte tipuri de plasamente, de exemplu din fonduri de obligatiuni. Daca ies bani din fonduri de obligatiuni, asta pentru mine ca administrator de fonduri inseamna ca trebuie sa vand obligatiuni pe piata secundara ca sa ii dau omului banii si asta pune presiune pe piata secundara ducand costul finantarii mai sus. Nu sunt doar avantaje, ci si anumite aspecte de care trebuie tinut cont. Ideal ar fi ca prin acele emisiuni direct catre populatie, sa se mobilizeze sume care poate erau la ciorap sau in numerar.”, a mai spus Horia Braun – Erdei, CEO al Erste Asset Management Romania, in cadrul panelului Obligatiuni al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU IPO CHALLENGE 2024 sunt Mazars, BCR, Bursa de Valori Bucuresti (BVB). Globalworth si Vetimex Capital sunt Suporting Partners ai evenimentului.

Citeste aici toata seria MIRSANU IPO CHALLENGE 2024

MIRSANU IPO CHALLENGE 2024: Ce aduce si ce tine inca departe companiile antreprenoriale de pietele de capital. „Nu vad de ce Dedeman, compania care produce Borsec sau Cristim nu ar fi pe piata de capital”. Companii din industrie, energie si agribusiness, cu apetit de IPO pe bursa de la Bucuresti. Ce planuri de finantare au companiile si statul roman pe pietele de capital si cum se misca portofoliile investitorilor institutionali

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Toate listarile din ultimii 14 ani de pe bursa au totalizat peste 3,3 mld. Euro, am avut peste 50 de listari din 2010 pana acum, din care 15 au fost pe piata reglementata. Semnale de potentiale IPO-uri la companii, mai mult dinspre antreprenori si mai putin dinspre fonduri de investitii care cauta un exit pe bursa

Bogdan Chetreanu, Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF): Exista interes foarte mare al companiilor din Republica Moldova sa se listeze la Bucuresti. Pe langa IPO-ul Premier Energy si maib, asteptam in 2024 inca o companie privata din Romania sa se listeze. Vor mai fi listari si din partea statului, avand in vedere obligativitatea din PNRR de a lista cel putin 3 companii

Bogdan Zinca, Ministerul de Finante: Urmatoarea emisiune de obligatiuni verzi pe pietele internationale in functie de alocare va fi in 2025. Exista doua variante de dezvoltare a acestui program, adica putem sa largim cadrul si sa acoperim cheltuieli sociale ale statului la ministere precum Sanatatea sau Educatia, fie emitem pe alte piete, iar urmatoarea piata naturala ar fi cea locala

Cristian Nacu, International Finance Corporation: Desi anul fiscal se incheie in iunie, portofoliul IFC in Romania a ajuns astazi la 2,055 mld. USD, din care 515 mil. USD sunt fonduri proprii si am mobilizat aproape 1,6 mld. USD, ajungand la o rata de mobilizare de 3 dolari la fiecare un dolar acordat sub forma de datorie. „Principala sursa de finantare pentru companii nu sunt bancile, ci creditul furnizor”

Horia Braun – Erdei, Erste Asset Management Romania: Interesul nostru pe zona de obligatiuni corporative va fi orientat din ce in ce mai mult catre emitenti cu un rating bun de sustenabilitate, unde poate putem face un pic de rabat in ceea ce priveste lichiditatea. As vrea sa trag un semnal de atentie privind finantarea statului direct de la populatie, care e un pas de dezintermediere financiara si asta poate sa insemne ca avem mai putini bani care se duc catre economia reala

Florin Ilie, ING Bank: Toti banii care se invart in piata asta – in piata bursiera, in piata de obligatiuni, de equity nu sunt altceva decat credite bancare inca nerambursate

Cosmina Plaveti, BCR: Vedem potentiale IPO-uri la companii din industrie, agribusiness si energie. Avem un portofoliu de obligatiuni de 8,7 mld. RON, din care 55% sunt titluri verzi. Am iesit cu prima emisiune internationala de obligatiuni verzi pentru ca pentru volume mari mergi pe pietele externe, unde sunt si fonduri ESG specializate, iar plaja de investitori este mai larga

Razvan Butucaru, Mazars: La tranzactiile mari, gasesti mai usor investitori care sa investeasca impreuna 1 mld. Euro decat unul singur care sa investeasca aceeasi suma. Din acest motiv, logic ar fi ca piata de capital sa fie mai atractiva si sa poti sa ridici astfel de bani mai usor decat in piata de M&A

Bogdan Chirita, Value4Capital: IPO-ul MedLife este un studiu de caz destul de reusit despre cum poti sa faci un exit pe bursa. Nu am vrut sa mergem pe piata publica, am explorat inainte de IPO o tranzactie privata. Constrangerile unui fond de private equity, care are o perioada de investitie, de crestere a companiei si de exit, ne-au facut sa iesim probabil un pic mai devreme decat ne-am fi dorit

Sorin Petre, PwC: Pe piata de capital, multiplii de evaluare ai companiilor sunt cat de cat mai stabili, deci ar fi o investitie cu un randament mai constant decat pe piata de M&A. Cum difera topul IPO-urilor companiilor antreprenoriale de topul multiplilor PER obtinuti la listarea la BVB

Jan Pricop, Asociatia Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF): Fondurile de obligatiuni si cu venit fix au pierdut ca pondere in portofoliile fondurilor de investitii de la peste 66% in 2020 la circa 47% acum. Sunt pe trend investitiile in actiuni si cred ca aceasta dinamica se va pastra inca o perioada

Eugeniu Baltag, Purcari: Prin parteneriatul dintre fondatorul companiei, IFC si fondul de investitii Horizon Capital s-a ajuns la o formula de mijloc si am prins valul IPO in 2018. Dupa listare, ne-am finantat tranzactiile M&A din propriul cash si credit bancar, dar vom folosi pe termen mediu oportunitatile de pe piata de capital pentru a emite actiuni suplimentare si a finanta tranzactii

Laurentiu Stan, exit planning advisor: Antreprenorii la inceput de drum se finanteaza din fonduri proprii, iar dupa ce incep sa creasca au nevoie de finantare de datorie. Ei sunt obisnuiti cu banca si au o preconceptie ca le va fi foarte dificil sa ajunga pe piata de capital, ca sunt prea mici pentru listare pe bursa si emisiuni de obligatiuni

Horia Braun – Erdei, CEO Erste Asset Management Romania, speaker of MIRSANU IPO CHALLENGE 2024

Horia Braun-Erdei, General Manager and President of the Board of Directors of Erste Asset Management Romania, is one of the speakers of MIRSANU IPO CHALLENGE 2024.

Erste Asset Management Romania is part of Erste Group and is the largest asset management company in Romania, having over 4.5 billion RON assets under management through 9 Open-end investment funds registered in Romania and discretionary portfolios management. Moreover, the company offers to Romanian customers a range of over 40 Open-end investment funds managed internationally by its parent company Erste Asset Management GmbH.

On April 25, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU IPO CHALLENGE 2024, an exclusively OFFLINE event for entrepreneurs and the capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

08:30 (EEST) – 10:00 Welcome coffee & registration

10:00 – 10:05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10:05 – 10:55 Panel Trends of the capital markets

10:55 – 11:45 Panel IPO

11:45 – 12:15 Coffee Break

12:15 – 13:05 Panel Bonds

13:05 – 13:10 Final notes

13:10 – 14:00 Lunch & networking

Globalworth is a Supporting Partner of this event.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

„La nivelul actual, industria de asset management are active undeva de 37 mld. RON. Daca dam la o parte fondurile de investitii alternative (FIA) – SIF-urile, Fondul Proprietatea – mai raman vreo 19,3 mld. RON active, care bineinteles ca nu e mult comparativ cu potentialul pe care il are industria de asset management”, a spus Dan Dascal, CEO al BT Asset Management, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

„Principalul lucru bun care pot sa spun ca s-a intamplat in anul asta este faptul ca baza de clienti, de investitori a crescut foarte mult. Industria a adaugat un numar de aproape 100.000 de investitori noi, de clienti noi. Am inceput anul cu 540.000, la octombrie eram undeva la 650.000. Asta inseamna ca tot mai mult investitorii sunt axati pe produse de economisire. Isi aleg un plan de economisire in care sa investeasca regulat o suma mica sau mai mare de bani ca sa aiba in caz de nevoie. Inseamna ca si gradul de cultura al clientilor a crescut si ne da incredere pentru viitor”, a adaugat Dan Dascal.

„Ca sa facem o radiografie a industriei de asset management in anul 2023, trebuie sa rememoram cumva si contextul de la inceput de an si sa vedem ca anul 2022 a fost un an prost pentru industria de asset management. Odata cu cresterea dobanzilor, activele industriei au scazut cu peste 30% in special datorita fondurilor de venit fix. In contextul cresterii de dobanda, randamentele au devenit necompetitive comparativ cu depozitele bancare, cu titlurile de stat. Acesta a fost ecosistemul cu care a inceput anul”, afirma acesta.

„Treptat, in primele luni am vazut o stabilizare a activelor, iar in ultimele luni chiar o crestere a activelor. In prezent, activele au inregistrat o crestere de 10% de la inceputul anului. Trebuie sa fim corecti si sa spunem ca o mare parte din cresterea asta vine din randamentele foarte bune. Fondurile de actiuni au performat foarte bine, Bursa de valori la fel, unde am vazut crestere la indici de 30%. Si afara, daca te uiti la Nasdaq, crestere de 30% la indicii principali, ceilalti indici au avut cresteri de 15 – 20%, deci fondurile de actiuni au performat bine si ne-au ajutat sa crestem in active. La fel si fondurile de venit fix, dobanzile s-au stabilizat. Randamentele raman in continuare atractive. Am putut inregistra o crestere”, explica CEO-ul BT Asset Management.

Potrivit acestuia, dupa un an 2022 prost pentru evolutia pietei de asset management, sectorul este pe un trend de revenire si se asteapta la perspective noi de crestere.

„A fost pana la urma un an bun (2023 – n.r.) daca ne raportam la asteptarile noastre de la inceput de an. Bineinteles ca potentialul industriei este foarte mare, piata poate sa creasca de cateva ori si ne dorim asta. Trendul este de revenire si speram sa continue si in 2024”, a punctat reprezentantul BT Asset Management, unul dintre liderii pietei de asset management din Romania.

„Vor fi oportunitati de investitii daca ne referim in anul urmator daca ne referim la piata de actiuni. Sunt sectoare care au potential, care poate au performat mai prost anul acesta, iar anul viitor vor performa mai bine. Din punct de vedere al plasamentelor in bonduri, dobanzile sunt atractive. Observam pe piata emisiuni de bonduri facute de companii, de banci la randamente bune in euro, deci foarte atractive. Statul se imprumuta in continuare, nevoia de finantare este in continuare crescuta. Sa nu uitam ca la anul va fi an electoral si probabil ca statul va trebui sa se imprumute mai mult decat de obicei si asta ne face sa credem ca in anul urmator sunt premise bune pentru industria noastra sa performeze”, sustine Dan Dascal.

„Portofoliul nostru, al fondurilor cumuleaza undeva la 4,5 mld. RON, din care 4 mld. RON sunt fonduri deschise de investitii, organisme de plasament colectiv, restul sunf fonduri alternative de investitii. Pe clase de active, in structura de portofolii avem fonduri de venit fix care cumuleaza ca si active undeva la 60% din portofoliu, fondurile de actiuni 27- 28%, avem fonduri multi asset care sunt la 7% si avem si alte active mai exact property, care e un fond pe care l-am lansat recent care are o pondere de 3% din total portofoliu.”, detaliaza CEO-ul BT Asset Management.

„Noi incercam permanent sa cautam produse noi, asa am venit si cu noul fond BT Property in care ne-am propus sa investim pe langa investitii clasice in actiuni, obligatiuni, depozite bancare sa investim si in investitii imobiliare, pur si simplu brick and mortar.”, explica strategia de portofoliu Dan Dascal.

„Odata cu aparitia legii fondurilor de investitii alternative, orizontul investitional s-a largit. Pentru anul urmator, vor fi oportunitati de investitii, vor fi si in sectorul actiunilor anumite companii din sectoare care au potential de crestere. Aici din punctul meu de vedere, oil & gas are potential, are potential chiar si telecomul, are potential de crestere si sectorul financiar.”, este de parere reprezentantul BT Asset Management.

„Nu pot sa spun ca ne vom axa cu certitudine pe o anumita clasa de active. Ne uitam la toate oportunitatile din piata, vom face o selectie foarte atenta, avem de unde sa alegem ca sunt randamente atractive. Dobanzile sunt atractive, vremea dobanzilor zero a trecut si nu stiu daca mai apucam noi sa o vedem. Trendul inflationist pierde din suflu, avem motive bune sa fim optimisti.”, a mai declarat Dan Dascal, CEO al BT Asset Management la panelul Piete de capital din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023