Arhive etichete: private equity Romania

Sursa foto: MidEuropa.

Aleksandar Dragicevic, MidEuropa: In cazul unui exit, ne rezervam optiunea sa vindem Regina Maria cu totul, adica pietele din Romania si Serbia, sau optional separat. Suntem interesati sa facem noi achizitii in acest an in Romania in sectorul de tehnologie si in sectorul de consum

„Nu distingem mult intre trendurile si activitatea din regiunea Europei Centrale si de Est si Europa de Vest. Vedem o crestere de activitate in acest an. Stim cu totii ca post-Covid, a fost o perioada complicata, cand unele actiuni au avut loc, insa au lipsit tranzactiile de anvergura. Anul trecut, am semnat vanzarea Profi la o valoare de intreprindere de peste 1 mld. Euro, aceasta a fost una dintre putinele tranzactii de aceasta marime nu doar din regiune, ci chiar mai larg in Europa nu au fost prea multe”, a declarat Aleksandar Dragicevic, Principal in cadrul MidEuropa, fond de private equity de talie regionala cu sediul la Londra, in cadrul MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024, eveniment online organizat pe 27 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Vedem ca este mai mult interes pentru exit si vanzare de companii, in particular, vedem in sectoare precum servicii medicale private ori zona de servicii, putin si in tehnologie si in zona de consumer. Ceea ce este inca neclar este diferenta dintre asteptarile vanzatorilor si ceea ce cumparatorii sunt dispusi sa plateasca si anume cat s-a micsorat aceasta diferenta. Cred ca este inca o astfel de distanta, dar stii asta cand ajungi aproape la finalul unui proces sau a unei discutii de M&A, cand oamenii pun cartile pe masa si atunci stii daca ai o tranzactie sau nu”, a adaugat Dragicevic.

„Am semnat vanzarea Profi anul trecut, tranzactia este acum subiect pentru aprobarea din partea Consiliului Concurentei din Romania. Este complicat sa spunem cand se va finaliza, dar speram sa se incheie in acest an, insa totul depinde de autoritati. Este una dintre cele mai mari si complexe tranzactii pe care Ahold Delhaize care opereaza reteaua Mega Image o face. Avem un dialog bun cu ei (autoritatile – n.r.) si sunt foarte implicati in analizarea tranzactiei si ne asteptam ca intr-o perioada scurta de timp sa incheiem tranzactia, ceea ce ne va lasa in portofoliul local cu Regina Maria si Cargus”, a spus Aleksandar Dragicevic.

Intrebat despre o posibila vanzare de magazine pentru ca tranzactia Profi – Ahold Delhaize sa primeasca avizul Consiliului Concurentei, reprezentantul MidEuropa a comentat: „Nu avem pana acum o astfel de informatie. In mod evident este unul dintre topicurile pe care autoritatile le analizeaza, dar in orice caz, m-as astepta pentru ca in mod obisnuit ce ar trebui sa se intample este ca un astfel de proces sa fie administrat mai degraba de catre cumparator decat de noi. Deci, daca sunt orice fel de cerinte pentru a vinde anumite magazine, mai degraba ar trebui solicitat catre Ahold Delhaize sa fie facuta intr-o anumita perioada. Asa se intampla de regula din ce am inteles. Deci, noi nu avem in plan acum sa vindem niciun magazin pe partea noastra, dar daca va fi o astfel de solicitare aceasta va fi realizata cel mai probabil de catre Ahold Delhaize.”

„Noi nu comentam in mod obisnuit asupra unor planuri exacte de exit si asupra unor astfel de subiecte, insa suntem un investitor financiar, iar daca avem abordari din partea altor investitori le luam serios in considerare. Regina Maria este o afacere extrem de puternica, a performat de-a lungul anilor si am tinut-o in portofoliu pentru o perioada mai lunga decat facem asta in mod obisnuit datorita performantei sale deosebite asa ca suntem la fel de fericiti sa ramanem proprietari ai companiei sau sa facem exit.”, a spus Dragicevic.

In cazul unui exit, cat inseamna Romania si cat inseamna Serbia din valoarea retelei Regina Maria?

„As spune ca Romania este de departe cea mai mare parte. Va puteti gandi ca Serbia este o parte destul de mica din intreaga retea. Cred ca avem doua tari combinate intr-un fel, insa sunt conduse fiecare in mod independent. Deci, din perspectiva noastra, ne rezervam posibilitatea sa vindem compania cu totul, Romania si Serbia, sau optional in mod potential separate. Avand in vedere cum a performat afacerea, ne asteptam la un randament atractiv”, a punctat reprezentantul MidEuropa. 

„Pentru ca sectorul serviciilor medicale este in general foarte activ in zilele noastre, (Regina Maria – n.r.) este un activ care atrage atentia. Pentru Cargus, a treia noastra investitie pe care am facut-o aici, nu putem face comentarii specifice despre exit, dar este o afacere la care lucram inca pentru crearea de valoare si nu as exclude posibilitatea de a face un exit la un anumit moment”, a adaugat acesta.

„Focusul nostru este sa facem tranzactii noi. Toate cele trei active pe care le avem in Romania au fost cumparate in perioada pre-Covid, deci este ceva timp de cand nu am mai facut o tranzactie noua.  Suntem in cateva discutii in Romania si cred ca din asta ar putea rezulta o potentiala noua achizitie in acest an. Cum am mai spus, totul ramane de vazut pana cand ajungi la final si este foarte greu de prevazut. Suntem in discutii pentru cateva oportunitati pe partea de achizitie”, a mai spus Aleksandar Dragicevic.

In ce sectoare din Romania vizeaza noi achizitii MidEuropa?

„As spune ca suntem mai concentrati catre servicii de tehnologie si ne uitam putin catre sectorul consumer. Acestea ar fi doua oportunitati in Romania. In ceea ce priveste zona serviciilor medicale private, este evident ca eventuale achizitii facem prin reteaua Regina Maria. Sunt alti jucatori de anvergura in piata, insa nu vedem oportunitati uriase de a face o noua platforma pe langa Regina Maria. Pentru ceea ce cautam noi, in sectorul tech si consumer ar fi deci noi tranzactii de sine statatoare.”, a declarat Dragicevic.

Cati bani a investit MidEuropa in Romania?

„As spune ca, in general, in Romania avem investit un portofoliu de anvergura, un capital destul de important. Dupa Polonia, Romania ar fi urmatoarea in termeni de cat am alocat pentru investitii din capitalul nostru”, a mai spus Aleksandar Dragicevic, Principal in cadrul MidEuropa la panelul Private Equity & Private Credit al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024 sunt Raiffeisen Bank Romania si NNDKP.

 

 

Citeste seria de articole MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024: Investitorii se uita la lucruri specifice din clasa lor de active si investesc in story-ul unei companii, ei nu investesc in trenduri, ceea ce inseamna ca unde esti localizat devine aproape secundar. Ce tendinte si ce randamente urmaresc investitorii strategici, institutii financiare internationale, investitorii in Private Equity, Venture Capital, piete de capital, asset management, companii antreprenoriale, investitorii din real estate si piata de NPL

 

Aleksandar Dragicevic, MidEuropa: In cazul unui exit, ne rezervam optiunea sa vindem Regina Maria cu totul, adica pietele din Romania si Serbia, sau optional separat. Suntem interesati sa facem noi achizitii in acest an in Romania in sectorul de tehnologie si in sectorul de consum

 

Florin Visa, Early Game Ventures: La fondul 1 avem rezervat 15% dry powder din capitalul fondului pentru inca 2 – 3 ani de tranzactii follow on cu companiile din portofoliu. Cand facem o investitie, daca nu vedem potentialul ca la un exit peste 5 – 6 ani sa recuperam de 10 ori suma investita inseamna ca nu ne respectam obiectivul de early stage investitor

 

Richard Wilkinson, CTP: Cresterea capitalului domestic si regional in pietele CEE este una dintre cele mai importante dezvoltari pe piata imobiliara pentru ca asta creeaza o piata sustenabila si predictibila pe termen lung. Activele din CEE sunt subevaluate pe termen lung, iar randamentele in regiune sunt foarte atractive in timp ce yield-urile din Europa de Vest au ajuns la niveluri „nebunesti”

 

Andrei Svoronos, EBRD: Avem in Romania un cadru pentru emisiuni de obligatiuni corporative de 150 mil. Euro, din care putem sa luam pana la 30% dintr-o emisiune la maturitati intre 3 si 8 ani daca tranzactiile au un unghi „verde”. De ce EBRD a facut exit partial din Banca Transilvania si ce urmeaza? „Cel mai probabil vom mai avea una sau doua tranzactii equity in acest an in Romania”

 

Mihail Ion, Raiffeisen Bank: Ne concentram pe crestere organica pe piata pensiilor private facultative. Ce planuri are Raiffeisen Bank pe piata de asset management si cu emisiunile de obligatiuni

 

Ramona Jurubita, Foreign Investors Council (FIC): Investitorii strategici considera ca Romania are o forta de munca competitiva fata de alte piete, chiar daca ne zbatem sa gasim resurse. Vedem multa miscare la investitori in FMCG, retail, energie regenerabila, servicii financiare si medicale, respectiv tech

 

Liviu Dragan, Druid: Pentru noi, SUA este piata strategica, apoi Europa, in timp ce Asia si Australia sunt piete oportuniste in care tot cheltuiesti bani si ai promisiuni, dar nu se intampla lucruri spectaculoase. Intotdeauna va fi o problema intre asteptarile unui investitor si valoarea companiei. Nu toate companiile isi ating tintele si atunci apar o gramada de probleme privind evaluarea companiei

 

Adriana Gaspar, NNDKP: Sectoarele de care sunt interesati investitori private equity sunt interesante si pentru investitorii strategici care mai au in vizor si energia regenerabila, IT, logistica sau sectorul agribusiness. Un factor descurajator pentru investitori este slabiciunea prelungita la nivelul institutiilor de reglementare, cu exceptia celor din sectorul bancar si al serviciilor medicale

 

Adrian Tanase, BVB: Sectorul de investitori buy side este mult inaintea oportunitatilor create pe partea de vanzare. Autoritatile trebuie sa fie foarte atente sa fie create oportunitati pentru a atrage banii din fondurile de pensii altfel va trebui sa fim mai relaxati cand vedem ca vor alege sa investeasca in alte piete

 

Bill Watson, Value4Capital: Una dintre provocarile cu care se confrunta piata de private equity din CEE este ca multi dintre investitorii din Europa de Vest urmaresc fonduri mari si nu fac angajamente de investitii in runda aceasta in regiune ceea ce trage in jos marimea fondurilor aflate in curs de strangere. „Un IRR mic nu hraneste la fel de multi oameni ca un multiplu mare”

 

Cosmina Marinescu, Kruk: Pretul de achizitie al portofoliilor pe piata managementului datoriilor este in crestere ceea ce duce la scaderea randamentului. Vor exista in continuare exituri de jucatori din piata de NPL, iar noi suntem suntem interesati de tot ce inseamna potential de investitie

 

Camelia Dragoi, EIF: Fondul European de Investitii a finantat cu peste 1 mld. Euro peste 150 de companii din Romania, printre care UiPath, Regina Maria sau Profi. Suma investita de toate fondurile de investitii cu focus pe Romania nu depaseste 300 mil. Euro, insa cifrele vor creste dupa ce fondurile cu alocari din PNRR vor fi in plina faza de investitii

 

Ivan Kurtovic, InterCapital Asset Management: Romania este prima investitie ca geografie cu peste 25% pondere in cadrul unui fond de actiuni pe care il avem focusat pe investitii in Europa de Sud – Est

 

Dan Lupu, Earlybird: Este inca in derulare procesul de ajustare al asteptarilor antreprenorilor fata de evaluarile la care vor sa ridice finantare pentru start-upuri. Pana la urma valorile la care se fac finantarile in venture capital nu au nicio baza teoretica legata de activitatea firmei, este strict o negociere intre cel care ofera finantarea si cel care o cere

 

Cristian Nacu, IFC: Instrumentele noastre de finantare sunt la nivelul preturilor din piata, nu vrem sa concuram bancile sau alte institutii financiare, insa randamentele noastre sunt mai complexe pentru ca proiectele noastre trebuie sa aduca o contributie puternica la dezvoltarea tarii. In fiecare an am pus circa 100 – 150 mil. USD in fonduri de private equity si venture capital din regiune, iar in ultimii 2 ani am investit peste 500 – 600 mil. USD in obligatiuni

 

David Jennison, STJ Advisors: Cred ca piata de capital din Romania este inaintea multor piete din Europa datorita combinatiei dintre cererea puternica din zona fondurilor de pensii si a investitorilor de retail. Si investitorii in titluri cu venit fix si investitorii in actiuni se uita la lucruri specifice din clasa lor de active si investesc in story-ul unei companii, ei nu investesc in trenduri, ceea ce inseamna ca unde esti localizat devine aproape secundar

 

Adrian Rosoaga, BCR Seed Starter: Fata de un fond de venture capital, suntem mai putin agresivi in termen de randamente si suntem mai flexibili pentru ca nu avem presiune de exit intr-un anumit orizont de timp. Ideal ti-ai dori sa ajungi sa iti recuperezi valoarea in intregime a fondului din una – doua investitii

 

Radu Dobre, APS Holding: Fiscalitatea reprezinta un impediment substantial pentru vanzatorii de portofolii. Ne vom uita alaturi de partenerii si investitorii nostri la orice oportunitate fie ca este vorba despre private lending, fie ca este vorba de achizitia de alti jucatori din piata NPL

 

Petr Stohr, Premier Energy: Fondurile de pensii din Romania si din regiunea CEE ca si tip de investitor au avut cea mai mare pondere la IPO Premier Energy si au ajuns sa detina in jurul a 10% din firma. Compania de furnizare de energie CEZ Vanzare este o piesa de baza in modelul nostru integrat de afaceri in timp ce nu era un activ de baza pentru un investitor in infrastructura ca Macquarie

 

Ciprian Nicolae, ACP Credit: Vedem cerere de capital in special in raza tichetului nostru de finantare de circa 10 mil. Euro. Noi ca si fond de private debt putem sa ne desfasuram capitalul in spatiul dintre banci si private equity

 

Evtim Chesnovski, Integral Venture Partners: In spatiul mai larg al pietelor CEE, daca ai capital dry powder sunt multe oportunitati de investitii pe piata companiilor mici si medii la tranzactii sub 100 mil. Euro, chiar sub 50 mil. Euro valoare de intreprindere. Vom investi circa 20 – 25% din fondul nostru regional pe piata din Romania

 

Tomasz Mrozowski, MCI Capital: Vedem o incetinire a fluxului de tranzactii in CEE fata de Europa de Vest. Suntem interesati in special de investitii in sectorul de tehnologie si avem de cheltuit 200 – 300 mil. Euro pentru achizitia de active in regiune in tichete de la 20 mil. Euro la 100 mil. Euro per tranzactie

 

Robert Miklo, Colliers: Ne asteptam ca 2024 sa fie la un nivel similar cu 2023 in ceea ce priveste volumele de tranzactii din pietele CEE. In Romania, motorul pietei a fost sectorul industrial in primul semestru, iar in semestrul al doilea ma astept sa devina sectorul de birouri

MIS 2024 vizual main

Lideri de afaceri, investitori strategici, manageri de fonduri de Private Equity, Venture Capital si Asset management, antreprenori, institutii financiare internationale si locale vor dezbate pe 27 iunie ultimele tendinte in investitii

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 27 iunie evenimentul MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024, prima editie unui eveniment care exploreaza tendintele in investitiile corporative in cadrul unei game extinse de investitori de la jucatori strategici, fonduri de Venture Capital, fonduri de Private Equity, asset management, institutii financiare internationale si locale pana la antreprenori si investitori in real estate.

Tema centrala din acest an a evenimentului este Risk takers. Return drivers. Investors. si vizeaza cum investitorii din diferite clase de active administreaza riscurile care provin din mediul economic actual, dar si din factori specifici de piata pentru a-si atinge tintele de randament ale capitalului.

 

 

Pana acum, si-au confirmat participarea urmatorii speakeri:

 

ADRIAN TANASE, CEO BUCHAREST STOCK EXCHANGE

RICHARD WILKINSON, CFO CTP GROUP

DAVID JENNISON, Co-founder and Vice-President STJ ADVISORS

RAMONA JURUBITA, Managing Country Partner KPMG Romania and Moldova & Vice-President FOREIGN INVESTORS COUNCIL (FIC)

WILLIAM WATSON, Managing Partner VALUE4CAPITAL

MIHAIL ION, Vice-President and Head of capital markets, investment banking and personal financial planning division RAIFFEISEN BANK ROMANIA

ADRIANA GASPAR, Senior Partner NNDKP

CAMELIA DRAGOI, Senior Mandate Manager EUROPEAN INVESTMENT FUND

CRISTIAN NACU, Senior Country Officer INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION

ANDREI SVORONOS, Principal Banker EUROPEAN BANK FOR RECONSTRUCTION AND DEVELOPMENT

LIVIU DRAGAN, Founder & CEO DRUID

PETR STOHR, CFO PREMIER ENERGY GROUP

DAN LUPU, Partner EARLYBIRD

IVAN KURTOVIC, CEO INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT

CIPRIAN NICOLAE, Managing Partner ACP CREDIT

ALEKSANDAR DRAGICEVIC, Principal MIDEUROPA

EVTIM CHESNOVSKI, Partner INTEGRAL VENTURE PARTNERS

FLORIN VISA, Partner EARLY GAME VENTURES

COSMINA MARINESCU, CEO KRUK Romania

RADU DOBRE, CEO APS Romania

TOMASZ MROZOWSKI, Investment Partner MCI CAPITAL

ADRIAN ROSOAGA, CIO BCR SEED STARTER

ROBERT MIKLO, Director Investment Services COLLIERS Romania

 

Principalele topicuri de dezbatere sunt:

  • Ce investitii ofera cele mai bune randamente pentru investitori in mediul actual
  • La ce IRR se raporteaza acum exiturile din Venture Capital si Private Equity
  • In ce fel de oportunitati investesc acum investitorii de pe pietele de capital
  • Care sunt segmentele care atrag cel mai puternic interes pentru investitorii in real estate
  • Ce tinte si-au propus sa atinga investitorii strategici in contextul actual de piata
  • Ce randamente ofera principalele clase de active
  • Ce oportunitati sunt pe radarul investitorilor
  • Cum isi administreaza banii managerii de portofolii in industria de asset management
  • Care sunt directiile de finantare la care se uita institutiile financiare internationale de dezvoltare

 

AGENDA evenimentului este urmatoarea:

09:00 (EEST) – 09:05 Cuvant de deschidere din partea jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO

09:05 – 09:45 Panel Tendinte in investitii

09:45 – 10:30 Panel Venture capital & Corporate venture capital

10:30 – 11:30 Panel Private equity & Private credit

11:30 – 12:00 Pauza

12:00 – 12:20 Panel NPL

12:20 – 13:00 Panel Institutii financiare internationale (IFI)

13:00 – 13:30 Q&A 1:1 cu Raiffeisen Bank despre fondurile de pensii, asset management si investitii

13:30 – 13:55 Panel Real Estate

13:55 – 14:00 Concluzii

 

Evenimentul are loc in format exclusiv ONLINE.  

Partenerii acestui eveniment sunt Raiffeisen Bank si NNDKP.

 

Participarea la eveniment se face pe baza de invitatie sau taxa de acces de 250 RON. Cei interesati sa participe ne pot contacta pentru detalii la office@mirsanu.ro.

 

Despre MIRSANU.RO

MIRSANU.RO este primul produs media românesc de ştiri, analize, interviuri şi opinii dedicat exclusiv tranzacțiilor și profesioniștilor din acest domeniu. Oferă informații pe trei direcții principale – fuziuni și achiziții (M&A), finanțări și tranzacții pe piața de capital.

MIRSANU.RO este un produs media de tip B2B (BUSINESS TO BUSINESS) care se adresează executivilor, antreprenorilor, proprietarilor de afaceri, investitorilor și finanțatorilor, respectiv un produs B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) prin informațiile care vizează activitatea comunității de profesioniști de pe piața de fuziuni și achiziții (M&A), a tranzacțiilor în ansamblul lor, comunitate formată din administratori de fonduri de investiții, avocați, bancheri de investiții, bancheri, consultanți de strategie, auditori, respectiv alți furnizori de servicii profesionale dedicate tranzacțiilor.

Sursa foto: MidEuropa.

Aleksandar Dragicevic, Principal at MidEuropa, speaker of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024

Aleksandar Dragicevic, Principal at MidEuropa, is one of the speakers of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024.

He is based in the London office. Aleksandar is responsible for deal sourcing, execution and monitoring of investments.

He has been involved in transactions including Pigu Group, JS Hamilton, Profi, Imlek, Bambi, Knjaz Milos and Waberer’s.

Prior to joining the team, Aleksandar worked at Moelis & Company in London.

Aleksandar holds a Master’s in Finance and Economics from the London School of Economics and Bachelor’s in International Economics, Management and Finance from Bocconi University.

On June 27, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024, an exclusively ONLINE event for strategic investors, IFIs, Private Equity managers, Venture Capital and corporate venture capital managers, pension funds, asset managers, real estate investors, NPL investors, entrepreneurs and other corporative investors.

The event’s partners are Raiffeisen Bank and NNDKP. 

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa: Value4Capital.

William R. Watson, Managing Partner of Value4Capital, speaker of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024

William R. Watson, Managing Partner of Value4Capital, is one of the speakers of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024.

Value4Capital is a Poland and Central European focused private equity firm.

Bill began investing in Central Europe in 1992 with the European Bank for Reconstruction and Development.

He continued with Baring Private Equity Partners from 1997 and Société Générale Asset Management from 2005.  In October 2011 he and his partners spun-out with the fund raised under the SGAM brand to become Value4Capital. They are currently investing their second independent fund, V4C Poland Plus Fund II.

A Canadian and French citizen, he has been a board member at portfolio companies across central Europe and played an active role in the industry as a member of Invest Europe’s Mid-Market Platform Council from 2012 to 2018 and a member and then Chairman of its Professional Standards Committee.  Bill is currently Chairman of the Invest Europe CEE Task Force.

 On June 27, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2024, an exclusively ONLINE event for strategic investors, IFIs, Private Equity managers, Venture Capital and corporate venture capital managers, pension funds managers, asset managers, real estate investors, NPL investors, entrepreneurs and other corporative investors.

The event’s partners are Raiffeisen Bank and NNDKP.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Value4Capital, fondul de investitii care a listat Medlife pe bursa, strange un fond de private equity de pana la 140 mil. Euro. IFC si EBRD intentioneaza sa aloce 40 mil. Euro pentru noul fond, din care cei mai multi bani sunt asteptati sa intre in achizitii de companii din Polonia si Romania

Value4Capital (V4C), manager de fonduri private equity de talie regionala, strange un nou fond de investitii, cu o capitalizare de pana la 140 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

International Finance Corporation (IFC) si European Bank for Reconstruction and Development (EBRD), doi investitori – ancora traditionali pentru investitorii financiari regionali, se pregatesc sa aloce un capital de 40 mil. Euro pentru V4C Poland Plus Fund II, un fond de investitii orientat catre achizitii de pachete de actiuni in companii din Europa Centrala si de Est in state membre ale Uniunii Europene (UE). Principalele piete vizate de catre noul fond al V4C sunt Polonia si Romania.

Astfel, IFC intentioneaza sa aloce pana la 15 mil. Euro pentru fondul de private equity V4C Poland Plus Fund II, acest demers fiind in curs de aprobare.

Investitia de capital a IFC ar urma sa sprijine noul fond de investitii sa atinga faza de first closing (prima inchidere – n.r.), intr-un context cu provocari pentru managerii care deruleaza acum procese de strangere de noi platforme de capital, cauzate de conditii macroeconomice incerte pe fondul invaziei rusesti din Ucraina.

De asemenea, EBRD are programata pe 1 mai 2024 aprobarea unei investitii de pana la 25 mil. Euro in favoarea fondului de investitii V4C Poland Plus II. EBRD este un investitor – ancora cu istoric pentru fondurile de private equity administrate de catre V4C. Astfel, EBRD a aprobat in 2005 un angajament de investitii pentru fondul de investitii V4C Eastern Europe, iar in 2016 a aprobat sa contribuie din nou cu capital la ridicarea V4C Poland Plus Fund.

Cea mai sonora tranzactie sonora derulata de catre managerul de private equity V4C pe piata din Romania este IPO-ul Medlife, unul dintre liderii pietei locale de servicii medicale private, prin care investitorul financiar regional si-a asigurat exitul din companie in decembrie 2016. Tranzactia a fost realizata atunci prin vanzarea unui pachet total de 44% din Medlife catre investitori de pe bursa de la Bucuresti, prin care V4C si-a vandut complet participatia de 36,25% din actiuni, iar IFC a marcat un exit partial prin vanzarea unui pachet de 7,75% din actiuni. V4C a raportat o dublare a randamentului brut privind investitia in Medlife.

Apoi, V4C a facut in 2022 prima tranzactie in Romania din fondul de investitii regional V4C Poland Plus prin achizitia platformei Gomag de la fondatorii Silkweb, Cosmin Daraban si Aurelian Motica. In 2023, constructia portofoliului local al V4C a avansat dupa ce V4C a preluat pachetul majoritar al retelei de aparate auditive Clarfon, tranzactie cu finantare contractata de la fondul regional privat de credit ACP Credit.

„Cota Romaniei este exact ce trebuie Romaniei comparativ cu economiile din Europa Centrala si de Est. Si as zice nu neaparat cota Romaniei, ci cota non-poloneza. Multe fonduri din Romania sunt Poland centric (focusate pe investitii in Polonia – n.r.) mai mult sau mai putin ceea ce inseamna ca majoritatea investitiilor se duc in companii din Polonia, urmand ca o parte din ele sa vina si in Romania. (…) Dintr-un fond de 7 – 8 companii, 2-3 pot fi facute in Romania. Nu exista limite fixe de nedepasit, dar trebuie sa ne uitam la economie, la companiile care sunt in economia romaneasca, de asemenea, si la echipele de investitii ale fondului respectiv.”, explica Bogdan Chirita, Partner in cadrul fondului de private equity regional Value4Capital (V4C) la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO pe 7 decembrie.

Potrivit acestuia, V4C abordeaza in strategia sa de investitii tichete de achizitii incepand de la 6 – 7 mil. Euro pe cont propriu si poate ajunge pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori.

In acest moment, mai multi manageri de capital privat cauta bani la investitori pentru a putea sa isi inchida noile fonduri de private equity si de venture capital, dintre care unii au anuntat sau urmeaza sa anunte in 2024 primele inchideri de fonduri si, implicit, primele achizitii de pachete de actiuni in companii.  Astfel, se contureaza asteptari in piata pentru un an in care investitorii financiari urmeaza sa fie mai activi in tranzactii fata de 2023, in ciuda conditiilor de piata inca dominate de dobanzi mai mari si o inflatie ridicata.

Credit foto: MIRSANU.RO.

Morphosis Capital face demersuri pentru a atrage un capital de pana la 15 mil. Euro de la EBRD pentru al doilea sau fond de private equity. Andrei Gemeneanu despre Morphosis Capital Fund II: In urmatoarele 2 luni vom face a doua tranzactie din fond. Avem printre investitorii LP in noul fond de 80 – 100 mil. Euro un numar de 8 family office-uri din Belgia, capital antreprenorial local, EIF si speram sa reusim sa atragem alaturi de noi EBRD si IFC

Morphosis Capital Fund II, al doilea fond de private equity cu care Morphosis Capital a intrat in piata din acest an, face demersuri pentru a atrage investitii de capital de la EIF (Fondul European de Investitii), EBRD (Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare), un numar de 8 birouri de familie (family office) din Belgia, precum si de la structuri de investitii ale unor antreprenori locali si HNWI (High Net Worth Individuals), conform ultimelor informatii disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

EBRD urmeaza astfel sa discute pe 24 aprilie 2024 aprobarea unui angajament de investitie de pana la 15 mil. Euro pentru Morphosis Capital Fund II, fond de private equity care va investi in Romania, dar si in piete din regiune precum Bulgaria, Croatia, Polonia, Cehia si Slovacia. In cazul aprobarii investitiei, EBRD ar fi un investitor – ancora nou pentru Morphosis Capital, care a capitalizat primul sau fond de investitii lansat in 2018 in jurul investitorului – ancora EIF (European Investment Fund).

„Noi am inceput deja sa investim din fondul al doilea odata cu tranzactia semnata cu reteaua de educatie Mark Twain International School, iar in urmatoarele 2 luni speram sa anuntam a doua investitie din acest fond”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Andrei Gemeneanu, Managing Partner al Morphosis Capital.

Potrivit acestuia, Morphosis Capital Fund II a atras deja de la EIF un capital de 40 mil. Euro, din care 25 mil. Euro prin programul PNRR, iar alte 15 mil. Euro prin facilitatea InvestEU.

„Avem in fondul 1 printre investitori 4 family office-uri din Belgia, din care lead investor este Vybros Capital Partners – investitorul alaturi de care am semnat tranzactia cu reteaua de educatie Mark Twain International School. Acum, la fondul 2, ne-am extins amprenta (footprint) si avem langa noi 8 family office-uri din Belgia, pe langa cei patru investitori existenti in primul fond am atras inca 4 noi astfel de investitori. La fondul al doilea, mai avem alaturi si capital antreprenorial local sau HNWI (High Net Worth Individuals – investitori individuali cu active lichide de peste 1 mil. USD – n.r.)”, a detaliat Andrei Gemeneanu de la Morphosis Capital.

„Pe langa EIF, speram sa reusim sa atragem langa noi si EBRD, iar pe parcurs si IFC. In functie de asta, capitalizarea – tinta a fondului ar putea sa creasca de la 80 mil. Euro catre 100 mil. Euro”, a punctat Andrei Gemeneanu, cofondator al managerului de capital privat Morphosis Capital.

Din peisajul investitorilor LP ai Morphosis Capital Fund II lipsesc fondurile de pensii locale, situatie semnalata anterior si de catre alti manageri de fonduri de private equity si de fonduri de venture capital. Asta in contextul in care la nivel global, fondurile de pensii ocupa o pondere de pana la 35 – 40% din capitalul fondurilor de private equity.

Pentru managerii fondurilor locale de private equity si de venture capital care au aplicat si vor reusi sa atraga capitalul de 400 mil. Euro pus la dispozitie prin programul PNRR gestionat de catre EIF, cea mai mare provocare este de a gasi alte 400 mil. Euro la alti investitori internationali si locali in contextul in care fondurile de pensii din Romania, care administrau peste 26 mld. Euro la finele anului 2023, sunt marele investitor absent pentru industria locala de private equity si cea de venture capital.

Fata de primul fond de investitii ridicat in 2018, care avea o strategie de investitii dedicata exclusiv companiilor din Romania, noul fond de private equity Morphosis Capital Fund II se axeaza pe o strategie de investitii care ii permite sa faca achizitii de pachete de actiuni si la companii de pe piete externe din regiune. Ca politica generala a managerului de fond, tichetele de tranzactii urmarite de catre noul fond sunt in marja de 7 – 15 mil. Euro capital investit per tranzactie.

„Capitalul fondului 1 este investit in proportie de peste 99%, deci a fost desfasurat complet si nu mai facem investitii din el. Acum, tranzactiile add-on realizate de catre companiile din portofoliul nostru se bazeaza pe capitalul deja investit anterior de noi. Ca si filosofie de investitii, noi investim capital din fond cand intram intr-o companie, apoi compania mai departe isi utilizeaza capitalul pentru a se extinde, inclusiv cu tranzactii add-on, la care se adauga si capital din credite bancare”, afirma Andrei Gemeneanu.

Pana acum, Morphosis Capital Fund I cu un capital de circa 50 mil. Euro, a raportat deja doua exituri partiale si un exit total din afacerea antreprenoriala Clinicile Dr. Leahu, raportand in 2023 un randament IRR (rata interna de rentabilitate) de 30% si o rata DPI (distributed to paid-in capital, n.r.) de 0,35, ceea ce inseamna ca 35% din capitalul atras de la investitorii LP a fost deja returnat acestora.

„La fondul 1, noi am investit 75% din capitalul investibil in primii 3 ani, iar dupa ce ne-am uitat in ce am investit am venit apoi cu runde follow – on la companii din portofoliu pentru a accelera cresterea. De exemplu, la reteaua de centre de fitness Stay Fit Gym am plecat de la o locatie si am ajuns in 3 ani la 33 de locatii, iar pana la finele anului vom ajunge la 45 de locatii. La reteaua de clinici Medima in 3 ani am ajuns la 16 locatii si pana la finele anului vom ajunge la 22 de locatii”, sustine reprezentantul Morphosis Capital.

„Portofoliul fondului 1 fiind deja matur, ne putem astepta in viitor la exituri, care pot fi la inceput partiale, iar apoi totale”, a mai spus Andrei Gemeneanu.

Din portofoliul Morphosis Capital Fund I fac parte acum afacerile Medima Health si Cronos Med in sectorul serviciilor medicale, reteaua Stay Fit Gym pe nisa centrelor de fitness, compania DocProcess in sectorul de tehnologie si afacerea antreprenoriala EMI, lider pe piata sistemelor industriale de acces. In 2023, Morphosis Capital si-a vandut pachetul minoritar de actiuni de la Clinicile Dr. Leahu catre Regina Maria, lider pe piata serviciilor medicale private din Romania aflat in portofoliul managerului regional de private equity MidEuropa.

Pentru 2023, Morphosis Capital a raportat o cifra de afaceri combinata a companiilor din portofoliul sau de 100 mil. Euro, in crestere cu 49% fata de 2022, respectiv o majorare cu 52% a rezultatului EBITDA total inregistrat de aceste companii comparativ cu anul anterior.

Morphosis Capital, alaturi de Black Sea Fund si alti manageri de capital privat, face parte din prima generatie de fonduri de private equity din Romania, lansata in anii 2018 – 2019, veriga ce a fost astfel adaugata si integrata in ecosistemul local de private equity, format pana atunci exclusiv de catre fonduri de investitii de talie regionala sau globala.

Morphosis Capital anunta prima sa achizitie cu al doilea sau fond de private equity si va prelua alaturi de co-investitori belgieni pachetul majoritar al unei afaceri din sectorul privat de educatie

Managerul de private equity Morphosis Capital a anuntat pe 30 ianuarie 2024 prima achizitie semnata cu al doilea sau fond de investitii, cu care isi face astfel intrarea in sectorul privat de educatie, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Tranzactia va fi realizata de catre noul fond de private equity Morphosis Capital Fund II alaturi de co-investitorii grupati in Vybros Capital Partners, un fond de capital permanent finantat de catre o familie belgiana si condus de catre Guy Vande Vyvere, in calitate de Managing Partner. Cumparatorii urmeaza sa preia pachetul majoritar de actiuni in cadrul Mark Twain International School (IS), prima institutie de invatamant privat infiintata in Romania, cu un curriculum dual. 

Mark Twain IS a fost fondata in 1995 de catre antreprenorii romani, Anca si Dan Macovei Vlasceanu.

Partile implicate in tranzactie nu au facut publica valoarea achizitiei, insa cumparatorul a precizat ca este cuprinsa in intervalul de 7-15 mil. euro urmarit de catre Morphosis Capital.

Infuzia de capital va contribui la expansiunea Mark Twain IS in Bucuresti si in alte orase importante din Romania, atat organic, prin deschiderea de noi institutii de invatamant, cat si prin potentiale preluari de centre de invatamant private existente.

„Suntem incantati sa anuntam prima tranzactie realizata de cel de-al doilea fond Morphosis Capital intr-un sector strategic important pentru orice tara – educatia. Mark Twain IS este astazi unul dintre cele mai puternice nume din sectorul educatiei private din Romania, un reper construit de-a lungul a peste 28 de ani de doi antreprenori remarcabili, Anca si Dan Macovei Vlasceanu. Mark Twain IS este, de asemenea, un pionier in sistemul de invatamant privat, fiind prima scoala care a introdus curriculum-ul dual in Romania. Ne bucuram ca Anca si Dan au decis sa continue dezvoltarea Mark Twain IS la nivel national cu Morphosis Capital si suntem increzatori ca impreuna vom aduce un suflu nou in sistemul educational privat din Romania. Obiectivul nostru este clar: sa transformam Mark Twain International School in liderul incontestabil al educatiei private din Romania. Viziunea noastra comuna este de a extinde renumele scolii la nivel national, prin promovarea realizarilor remarcabile ale elevilor din cadrul Mark Twain IS si redefinirea standardelor de excelenta in educatie in toate orasele importante ale tarii”, a declarat Andrei Gemeneanu, Managing Partner al Morphosis Capital.

Casa de avocatura Radu Taracila Padurari Retevoescu (RTPR) a actionat in tranzactie in calitate de consultant juridic al cumparatorului Morphosis Capital, in timp ce avocatii de la Popovici Nitu Stoica & Asociatii (PNSA) au asigurat serviciile de asistenta juridica pentru Mark Twain IS. KPMG a realizat procesul de due diligence financiar si fiscal pentru Morphosis Capital, iar Oxygen Finance a lucrat ca si consultant alaturi de Mark Twain IS. 

Tranzactia este supusa aprobarii de catre Consiliul Concurentei si era asteptata initial sa fie anuntata la finele lunii decembrie 2023, pe fondul intentiei anuntate de catre managerul de private equity de a avea „un jump start” al noului fond de investitii prin contractarea unei finantari de achizitie care sa faca puntea pana la lansarea efectiva a celui de-al doilea fond in primavara lui 2024.

Investitia in Mark Twain IS este prima realizata de catre cel de-al doilea fond Morphosis Capital. Prin primul fond de investitii, lansat in decembrie 2018, Morphosis Capital mai are deja in portofoliu companii precum DocProcess, Medima Health, EMI, Cronos Med și Stay Fit Gym.

Morphosis Capital Fund II este noul fond de private equity pe care Morphosis Capital se asteapta sa il inchida in 2024 la o capitalizare tinta de 80 – 100 mil. Euro si care, pe langa piata locala unde a fost activ cu primul fond, a anuntat ca va viza si tranzactii in alte piete din regiune. Morphosis Capital se asteapta sa realizeze un volum estimat de minim 3 tranzactii, atat achizitii cu fondul al doilea, cat si exituri cu primul fond, pana la finele lui 2024, potrivit declaratiilor lui Andrei Gemeneanu, Managing Partner al Morphosis Capital, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

In 2023, Morphosis Capital a realizat primul sau exit complet dintr-o companie in care a investit, dupa vanzarea participatiei detinute la reteaua de clinici stomatologice Clinicile Dr. Leahu catre Regina Maria, lider in sectorul serviciilor medicale private.

Intr-o privire mai ampla asupra pietei managerilor de fonduri de investitii din Romania, anul 2024 se prefigureaza ca unul cu o activitate sustinuta in tranzactii M&A,in contextul in care sunt asteptate atat inchiderea si lansarea a noi fonduri locale si regionale de private equity si de venture capital, care vor aduce un val nou de achizitii de companii. Pe de alta parte, unii manageri de private equity si de venture capital se uita la tranzactii de exit pentru a-si valorifica investitiile in companiile din portofoliu si a rambursa astfel bani catre investitorii LP (de tip limited partners), care sunt curtati sa investeasca in noile platforme de capital.

Credit foto: MIRSANU.RO.

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

„Am reusit sa iesim din Medlife intr-un landmark transaction (tranzactie de referinta – n.r.) pe o piata foarte  uscata de IPO-uri fiind prima companie privata care a reusit sa se listeze dupa vreo 8 ani de la Teraplast. Timpul a trecut intr-adevar si am reusit sa inchidem primele doua tranzactii in Romania, deci portofoliul nostru locala este destul de tanar, in schimb ca si echipa eu cu Bill Watson, care este Managing Partner al acestui fond, am investit si in alte tari, in alte geografii, fiind prezenti in Doktor 24 din Ungaria, in care incercam sa replicam mai mult sau mai putin ce am reusit in Medlife. Un pic dificil in Ungaria ca si geografie. Toata lumea stie si, din pacate, lucrurile acolo nu sunt atat de permisive din toate punctele de vedere, dar compania a crescut frumos prin achizitii de la entry, entry-ul nostru fiind in esenta pentru achizitii, deci a fost o consolidare din start. Am reusit sa crestem veniturile acolo de vreo 6,5 ori de la intrare intr-un orizont de 3 ani, deci cumva este de intuit target-urile pe care le cautam”, a declarat Bogdan Chirita, Partner in cadrul fondului regional de private equity Value4Capital, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

„Suntem prezenti in Romania din 2022. Am marcat reintrarea in piata prin Gomag care este liderul platformelor Saas de e-commerce intr-o piata destul de in crestere, relativ imatura, fata de alte piete din CEE, unde incercam sa ii gasim diverse add-on-uri, diverse oportunitati de a-l creste nu numai organic pentru ca piata la nivel organic creste destul de accelerat. Asta e trendul, noua economie, digitalizare, mutarea multor lucruri din offline catre online sau aceasta bifurcare sau folosirea mai multor canale de vanzare in toate companiile, dar si prin achizitii care ii vor intari si le vor spori cumva ecosistemul de e-commerce”, explica Bogdan Chirita.

„Clarfon a fost ultima noastra investitie, un proces destul de lung, cu destul de multe pitfalls, prapastii, urcusuri, coborasuri (…) S-a intamplat ca la un moment dat, in ultima etapa, sa fie doar ale noastre si ale potentialilor selleri”, a mai spus acesta, adaugand ca exista un plan de extindere bine pus la punct ca pentru oricare companie din portofoliu.

Reprezentantul Value4Capital vede potential de crestere pentru companii pe directia unei duble convergente, cea a Romaniei catre vestul Europei, si cea a mediului rural local si oraselor mai mici catre orasele mari din tara.

„Toata lumea vede Romania prin prisma Bucurestiului, a Clujului sau a Constantei, dar Romania este mai mare si atunci incercam sa impingem Clarfonul catre zonele nu atat de bogate si de a acoperi aceasta nevoie de a accesa un auz cat de cat normal”, puncteaza Bogdan Chirita.

Intrebat in ce marja de tichete se orienteaza pentru achizitii Value4Capital, Bogdan Chirita a raspuns:  „Plaja este destul de flexibila pentru ca mai folosim si acei investitori in fond pentru a face co-investitii. (…) Pe partea de tichet, putem sa mergem cat de jos probabil la 6- 7 mil. Euro si pana la 24 – 25 mil. Euro cu tot cu  co-investitori. Deci avem o marja destul de mare, suntem destul de flexibili.”

„Gomag a fost un pariu al nostru in primul rand pe piata, dar in acelasi timp si pe perechea de antreprenori de acolo, Cosmin si Aurelian. Clarfon a fost un deal un pic mai mare decat sweet spot-ul nostru, tocmai de asta am folosit o finantare non bancara cu un fond de credit, care este o noutate. Cred ca este prima tranzactie de M&A in Romania cu un fond de private debt.”, a subliniat Bogdan Chirita.

Value4Capital a preluat in 2023 pachetul majoritar al Clarfon intr-o tranzactie cu finantare contractata de la fondul regional privat de credit ACP Credit.

”Daca te uiti la piata bancara din Romania este destul de imatura comparativ cu piata bancara din Polonia, de exemplu, unde tranzactiile de tipul asta de leverage buy out sunt privite mult mai relaxat si bancile au invatat sa se uite la cashflow mai mult, iar la real estate si activele care ar garanta imprumutul mult mai putin.”, afirma reprezentantul Value4Capital.

Intrebat cati bani pot atrage companiile din Romania din capitalul de peste 90 mil. Euro al fondului V4C Poland Plus, acesta a raspuns: ”Cota Romaniei este exact ce trebuie Romaniei comparativ cu economiile din Europa Centrala si de Est. Si as zice nu neaparat cota Romaniei, ci cota non-poloneza. Multe fonduri din Romania sunt Poland centric mai mult sau mai putin ceea ce inseamna ca majoritatea investitiilor se duc in companii din Polonia, urmand ca o parte din ele sa vina si in Romania.”.

”Dintr-un fond de 7 – 8 companii, 2-3 pot fi facute in Romania. Nu exista limite fixe de nedepasit, dar trebuie sa ne uitam la economie, la companiile care sunt in economia romaneasca, de asemenea, si la echipele de investitii ale fondului respectiv.”, a mai spus Bogdan Chirita, Partner in cadrul fondului de private equity regional Value4Capital (V4C) la panelul Vanzator vs Cumparator al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

 

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT  2023

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

 

Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

 

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

 

Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat

 

Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus

 

Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune

 

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

 

Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa

 

Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate

 

Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania

 

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania

 

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

 

Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani

 

Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital

 

Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD

 

Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA

 

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

 

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

 

Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022

 

Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A

 

Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

Credit foto: MIRSANU.RO.

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

„Incercam sa semnam prima tranzactie din fondul 2 pana in Craciun. Adica vom folosi un warehousing facility probabil de la unul dintre investitorii nostri LP semnificativi ca sa acoperim acest gap in timp dintre tranzactia pe care incercam sa o semnam si lansarea noului fond. Closing-ul (inchiderea tranzactiei – n.r.) va fi dupa aceea subiect pentru aprobarea Consiliului Concurentei cat de repede posibil in 2024. Momentul pe care mi-l doresc cat mai aproape (inchiderea fondului 2 – n.r.) va fi probabil la final de martie, respectiv inceput de aprilie. Vom vedea cum suntem in tot procesul de LP onboarding, KYC, toate chestiile astea care dureaza si de aceea am decis sa folosim acum un warehousing facility.”, a declarat Andrei Gemeneanu, Cofondator si Managing Partner al managerului local de private equity Morphosis Capital, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

Morphosis Capital, unul dintre noile fonduri de private equity care a fost deja selectat in programul PNRR, se pregateste sa devina operational in scurt timp si sa anunte noi tranzactii.

„Deci, cumva, fondul 2 va avea un jump start de la finalul anului astuia, dupa aceea in 2024 avem un pipeline activ. Vrem sa ramanem foarte consistenti cu strategia din fondul 1, tichetul va creste un pic, dar nu semnificativ. Nu schimbam segmentul din piata. Ne uitam activ la zona de healthcare, ne intereseaza si faptul ca am facut 3 parteneriate de succes cu medici proeminenti in comunitatea medicala din Romania, ne plaseaza intr-un mod favorabil pentru a face in continuare investitii in zona asta. Ne uitam si la alte sectoare.”, a precizat Andrei Gemeneanu.

Fondul 1 cu care Morphosis Capital este operational de circa 5 ani a fost focusat pe investitii pe piata din Romania, in timp ce fondul 2, cu un capital mai mare decat primul fond, va avea in strategia sa de investitii pe langa Romania si alte piete din regiune.

Intrebat cate tranzactii are in plan Morphosis Capital in urmatorul an, cand va fi operational cu doua fonduri de private equity in paralel, primul ajuns in ciclul sau natural de exit, in timp ce noul fond va trece la achizitii de pachete de actiuni in companii, Andrei Gemeneanu a raspuns: „Per total, ce ne mai gandim sa facem in fondul 1 si fondul 2, daca includ si furatul startului de la final de 2023, sa avem macar 3 evenimente semnificative intrari – iesiri in 2024. Deci, ramanem activi, ramanem bullish (increzatori in viitor – n.r.), cumva jobul nostru in private equity este sa gasim oportunitati no matter what. Pe investitorii LP nu ii intereseaza o poveste de genul ca viata este dura, ca piata are probleme, noi trebuie sa desfasuram capitalul si sa generam randamente altfel avem o viata scurta in industria noastra”.

„Am avut un prim exit partial la final de 2022 in compania Medima Health, care este nr.2 pe piata de imagistica in Romania in momentul de fata, o poveste antreprenoriala foarte faina alaturi de domnul profesor Iana si de Vlad Ardeleanu, in care am pornit cu o mica clinica si avem in momentul de fata 15 clinici operationale de imagistica RMN, CT, PET CT si avem road map-ul si suntem capitalizati sa mai deschidem inca 15. Si am facut acolo exit partial aducand alaturi de noi Integral Venture Partners, care este un investitor cu sediul la Londra si care investeste in regiune.”, a spus Gemeneanu.

„Apoi, in 2023, am facut undeva inainte de vara un exit complet pentru noi in clinicile dentare Dr. Leahu. Acolo noi ne-am parteneriat cu Ionut (Ionut Leahu, fondatorul clinicilor de stomatologie – n.r.) (…) Ionut este un antreprenor foarte puternic si impreuna am dublat compania in un pic peste 2 ani si am facut un exit complet catre Regina Maria, liderul pietei de healthcare si asta este un lucru foarte bun si pentru actionari, dar mai ales pentru business pentru ca compania are un partener strategic cu care Ionut si cu echipa poate sa mearga la nivelul urmator. Mai recent, dupa vara, am anuntat un exit partial in EMI, companie in care noi impreuna cu investitorii nostri belgieni, care sunt investitori in fond, am preluat la momentul T zero pachetul majoritar in EMI, care este liderul pietei de usi industriale din Romania. Am facut un exit partial printr-o componenta de secondary, dar in principal printr-o injectie de capital catre Innova care este un mid market fund”, adauga acesta.

„(Aceste exit-uri – n.r.) Au demonstrat ca exista lichiditate in piata din Romania ca daca intri in lower mid market si construiesti companii interesante, ele devin atractive pentru fonduri mid market sau pentru investitori strategici”, puncteaza Andrei Gemeneanu de la Morphosis Capital.

In ceea ce priveste tranzactiile de exit raportate in ultimul an din Medima Health, EMI, respectiv exitul total din Clinicile Dr. Leahu, reprezentantul Morphosis Capital spune ca o buna parte din banii trasi de la investitori au fost intorsi catre ei.

„Morphosis Fund I are un indicator DPI (Distribution to paid in), adica cat ai distribuit catre investitor fata de cat ai tras de la  investitorii LP de 0,35, ceea ce inseamna ca 35% din capitalul tras a fost returnat deja ceea ce pentru un fond private equity vintage 2019 cum suntem noi plaseaza Morphosis in top quartile 2019 private equity funds la nivel european”, afirma Andrei Gemeneanu.

„Deci stam foarte bine la nivelul vitezei cu care facem exituri si am inceput sa returnam bani catre investitorii nostri ceea ce in contextul in care multi investitori LP se plang de lipsa de lichiditate a venit ca o veste buna  si poate ne-a ajutat si ne ajuta in contextul ridicarii fondului 2, pe care vrem sa il pornim cat mai repede in 2024”, a precizat acesta.

„La fondul 1, am facut tichete intre 5 si 10 mil. euro, iar la fondul 2 vom face tichete intre 7 si 12 mil. Euro. Targetam un fund size de 80 mil.Euro, eu intern mai zic 80 spre 100 mil. Euro. Nu stiu daca avem un plan real sa ajungem la 100 mil. Euro, dar la 80 mil. Euro eu sunt increzator ca o sa ajungem”, a mai declarat Andrei Gemeneanu, Confondator si Managing Partner al Morphosis Capital, la panelul Vanzator vs Cumparator din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

 

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT  2023

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

 

Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

 

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

 

Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat

 

Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus

 

Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

 

Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa

 

Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate

 

Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania

 

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania

 

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

 

Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani

 

Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital

 

Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD

 

Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA

 

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

 

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

 

Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022

 

Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A

 

Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

Credit foto: MIRSANU.RO.

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

Capitalul autohton este inca veriga – lipsa din ecosistemul pietei de fuziuni si achizitii din Romania, care resimte totusi un recul mai mic fata de alte piete din regiune comparativ cu anul anterior. Banii de la fondurile de pensii, lichiditatile obtinute de catre antreprenori din exiturile realizate, dezvoltarea pietei de capital, precum si alte surse locale de lichiditati sunt necesare pentru a completa ecosistemul local si care ar slabi dependenta pietei de deciziile venite din partea investitorilor straini, fata de care Romania si-a pierdut din atractivitate in acest an, potrivit concluziilor MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, a sasea editie anuala a evenimentului organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

Piata de M&A este o piata in care acum cumparatorii au cuvantul cel mai greu de spus, iar tranzactiile de M&A sunt dominate pe partea de cumparare de catre investitorii strategici, dupa cum arata datele furnizate de catre consultantii M&A.

„Cand nu exista cumparatori si vanzatori pe un anumit segment, procesele dureaza mult, multiplii se duc in jos, tranzactiile pica pentru ca, daca dureaza 3 ani o tranzactie, industria se schimba. Ecosistemul este foarte important si inca nu il avem. As zice ca un element care ne lipseste foarte mult este acel capital autohton, care se formeaza acum cu antreprenori care fac exituri si intra apoi in piata de M&A poate in zona de venture (venture capital – n.r.), poate in zona de real estate, poate in companii operationale mai mari. Se intampla si asta, dar destul de incet, insa speranta mea este ca si capitalul autohton sa devina mai profesionist si sa se intoarca in piata. In momentele acestea de incertitudine globala, investitorii globali pot decide foarte usor sa nu investeasca in Romania, pot decide foarte usor sa nu investeasca in Europa Centrala si de Est (CEE) si pot decide sa nu investeasca in Europa deloc”, a punctat Adrian Stanculescu, Partner & Head Romania la fondul de private equity Abris Capital Partners, un fond de investitii care investeste in pietele Europei Centrale si de Est, ce are in portofoliul local companii precum Green Group sau Pehart.

„Ar trebui sa lucram cu totii sa crestem acest ecosistem si sa mentinem capitalul autohton aici si vorbim de fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital. Cred ca o piata sanatoasa este o piata in care capitalul autohton poate sa tina un plafon destul de ridicat, sa nu dispara complet piata de M&A atunci cand ai o presiune externa foarte mare”, a adaugat acesta.

„Astazi, toata piata stie ca prin acest program PNRR au fost anuntate 6 – 7 – 8 fonduri care ar trebui sa se lanseze, unele dintre ele au fost anuntate acum un an, dar niciunul din aceste fonduri nu este deja activ. Inseamna ca aceste 6 – 7- 8 echipe care sunt in piata cauta finantari intre 250 si 300 mil. Euro pentru venture capital si private equity, bani care nu prea sunt. Vorbim despre o piata in care fondurile de pensii sunt marii absenti, deci o piata in care principala sursa de capital pentru aceasta industrie de private equity e inactiva. E o crima sa tii fondurile de pensii pe margine (…) Este o rusine ca niciunul dintre fondurile de pensii din Romania nu au fost investite direct sau indirect la UiPath de exemplu. Un astfel de lucru nu ar trebui sa se mai intample in viitor si sper sa vedem o schimbare in zona asta”, semnaleaza Cristian Munteanu, Fondator si Managing Partner al managerului local de capital de risc Early Game Ventures.

Lipsa fondurilor de pensii din peisajul investitorilor institutionali locali care sa investeasca in companii prin intermediul fondurilor de investitii lasa un gol ce nu poate fi acoperit de alti investitori, confirma si Nicolae Kovacs, CEO al Agista, fond de investitii care dispune de capital strans de la investitori autohtoni.

Piata romaneasca a pierdut din atractivitate in fata investitorilor straini cu prezenta locala, iar unii dintre ei au decis sa isi reduca programele de investitii.

„Pierderea atractivitatii rezulta din faptul ca o treime din companiile care sunt membre FIC (Foreign Investors Council – n.r.) si care au raspuns la investigatia noastra au considerat ca piata a pierdut din atractivitate ceea ce inseamna o inrautatire cum nu am mai vazut masurata pana acum si este evident ca aceasta pierdere a atractivitatii vine pe fondul incertitutidinilor la nivel macroeconomic si geopolitic, dar au fost dublate si de pachetul de masuri fiscale adoptat recent”, a declarat Ramona Jurubita, Country Managing Partner KMPG Romania & Moldova si Vicepresedinte al Consiliului Investitorilor Straini (FIC), pe marginea rezultatelor unui barometru din septembrie 2023 prin care FIC sondeaza periodic sentimentul celor mai mari investitori din Romania.

In anumite sectoare, piata locala pastreaza inca atuuri fate de pietele externe.

„Romania are un momentum pozitiv cand vine vorba de a fi atractiva pentru ca este cerere. Problema in Romania este in ceea ce priveste randamentele, care au devenit mai provocatoare comparativ cu acum 2 ani din cauza costului mai mare al capitalului, a costurilor de constructie mai mari si a faptului ca partea de chiriasi, adica cererea nu a factorizat complet acest cost mai mare insemnand ca chiriile trebuie sa urce cum au facut-o in aproape fiecare piata pentru a putea justifica investitiile unor companii cum suntem noi”, a subliniat Gijs Klomp, Business Development Manager la WDP Romania, companie care deruleaza un plan de investitii de circa 1 mld. Euro in sectorul de logistica si spatii industriale, segment aflat in plina perioada de boom in Romania.

Totusi, la nivel de trend mai general, investitorii straini prezenti la nivel local sunt mult mai precauti acum fata de inceputul anului 2023.

Mai departe, acest sentiment produce efecte in piata de fuziuni si achizitii, care indica o activitate mai scazuta in 2023 in Romania fata de anul anterior, insa intr-un recul mai mic fata de alte piete din Europa Centrala si de Est.

„Conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de finantare, nu mai spunem taxele, iar in M&A se observa cel mai clar sentimentul investitorilor”, explica Razvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader in cadrul Mazars Romania.

„Romania s-a situat in preferintele investitorilor in top 3 fata de perioada precedenta (…) Pe primul loc in Europa Centrala si de Est, se situeaza Polonia, apoi Austria, Romania, urmata indeaproape de Cehia ca numar al tranzactiilor”, afirma Razvan Butucaru de la Mazars. El precizeaza ca la nivelul regiunii tranzactiile de M&A (fuziuni si achizitii) valoarea totala a acestora in 2023 s-a contractat la 32 – 33 mld Euro, in scadere cu 25 – 30% fata de aproape 40 mld. Euro in 2022, in timp ce pe volume numarul tranzactiilor in pietele CEE (care nu includ Rusia) a coborat de la circa 850 la aproximativ 820 de tranzactii. Tendintele rezulta dintr-un studiu realizat periodic de catre consultantii Mazars pe baza datelor furnizate de catre platforma Mergermarket si contabilizeaza tranzactiile peste 5 mil. USD, exclude tranzactiile din real estate si include estimari, oferind astfel vizibilitate la nivelul trendurilor in pietele din regiune.

Atat in Romania, cat si in regiune, sectorul de tehnologie este in topul preferintelor cumparatorilor in tranzactiile de M&A.

Costul de finantare, influentat de cursul inflatiei care isi continua trendul de scadere, este de asteptat sa aduca in 2024 o reducere usoara a dobanzilor intr-un cadru mai larg in care dobanzile nu se vor intoarce insa la nivelurile dinainte de 2020.

„Prognoza noastra de inflatie pentru finalul anului viitor pe rata inflatiei este de 5,3%. Suntem usor peste prognoza BNR, de 4,8%, probabil principala diferenta vine din impulsul fiscal. Noi avem in ipoteza un impuls fiscal neutru, banca centrala se astepta probabil la un impuls fiscal negativ, de comprimare a cererii ceea ce este putin probabil dupa ultimele detalii. Deci, o scadere a inflatiei de la 7,5% la 5,3% ar trebui dupa parerea noastra, desi inflatia de baza va scadea mai incet, sa duca la o scadere a dobanzilor undeva cu 125 puncte de baza (1,25% – n.r.) la lei. La euro, mentionam ca piata se asteapta la scaderi mult mai agresive de dobanda.”, afirma Ciprian Dascalu, Economistul – Sef si Head of Research al BCR.

Potrivit acestuia, inflatia va ramane structural la un nivel mai ridicat fata de deceniile anterioare, ceea ce va ingusta spatiul de scadere al dobanzilor.  „Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020. Probabil, ceva mai sus”, puncteaza economistul – sef al BCR.

La nivelul pietei de corporate banking (imprumuturi pentru corporatii), domina refinantarile la care, de regula, se adauga o componenta de finantare noua (top-up), potrivit lui Florin Ilie, Deputy CEO si Head of Wholesale Banking al ING Bank Romania. El adauga ca se mentine trendul potrivit caruia euro este moneda care domina imprumuturile catre sectorul de companii, dar exista si nuante in functie de sectorul in care compania activeaza.

Cu toate ca Romania a inregistrat in 2023 IPO-ul Hidroelectrica de 1,9 mld. Euro, cea mai mare listare din istoria pietei de capital din Romania si unul dintre cele mai mari IPO-uri din Europa si la nivel global din acest an, totusi multiplii de evaluare pentru companii raman mai atractivi pe piata de M&A comparativ cu piata bursiera de la Bucuresti, indica datele PwC Romania.

Intrebat despre perspectivele pietei bursiere de la Bucuresti in 2024, Radu Hanga, Presedintele Bursei de Valori Bucuresti a raspuns: „Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare. Nu este legat doar de costul de finantare, este legat si de momentul istoric in care suntem. Ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti si companiile locale cauta o solutie pentru mersul inainte si ne uitam la cresterea in continuare a vizibilitatii bursei, a pozitionarii noastre ca si solutie nu doar de finantare. Bursa nu este doar despre finantare, este si o scena de pe care te poti promova ca si afacere, te poti vedea. Pana la urma, capitalizarea ti-o da si un fond de private equity si un fond de venture capital. Bursa iti da ceva mai mult. Daca ar fi sa descriu acel ceva mai mult, pe primul loc as pune vizibilitate.”

Factorii de piata si de cadru economic al tarii influenteaza evaluarile in tranzactii, confirma Andrei Bica, CFO-ul Profi, companie care a facut recent obiectul celei mai mari tranzacti realizate de catre un fond de private equity in Europa Centrala si de Est, in conditiile in care MidEuropa a agreat vanzarea Profi la o valoare de intreprindere (enterprise value) de 1,3 mld. Euro catre investitorul strategic Ahold Delhaize, proprietarul retelei de supermarketuri Mega Image.

„Acest enterprise value (valoare de intreprindere – n.r.) are in vedere foarte multi indicatori. Pleaca de la EBITDA-ul pe care compania il genereaza, se aplica un multiplicator, care depinde de foarte multi factori, de factorii macroeconomici, de atractivitatea pietei. Principalul lucru este cum poti sa demonstrezi unui nou investitor ca poti sa cresti nu intr-un an sau doi ani, ci ca ai cel putin 5 ani in fata ta in care poti sa cresti in baza business plan-ului tau pe care el il cumpara sau nu. Este cea mai mare tranzactie pe care un private equity a facut-o in CEE”, a spus Andrei Bica de la Profi.

„Ca si pret final, evident speram ca MidEuropa va incasa integral cei 1,3 mld. Euro, dar exista intotdeauna ca intr-o tranzactie parte de enterprise value si partea de equity value (valoarea pachetului integral de actiuni – n.r.) pentru ca equity value reprezinta partea din tranzactie care ramane actionarului existent (…). Si, cu siguranta, ca equity value, adica banii care raman efectiv pentru actionari (vanzator – n.r.), va ramane dupa ce vom rambursa bancilor aceasta datorie neta (net debt). Datoria neta este in bilantul (balance sheet) nostru, sunt date publice, este in jur de 400 mil. Euro.”, a precizat CFO-ul Profi.

Astfel, un calcul sumar indica faptul ca la o valoare de piata de 1,3 mld. Euro si cu o datorie neta de circa 400 mil. Euro pe bilantul Profi, vanzatorul reprezentat de catre MidEuropa, unul dintre cele mai importante fonduri de private equity din regiune, va incasa impreuna cu investitorii sai in jurul a 900 mil. Euro din vanzare, cifra care poate fi ajustata de alti termeni ai tranzactiei pana la momentul inchiderii (closing), asteptata in 2024, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

 

TOPICURI

  • Evolutia pietei de M&A
  • Cum evolueaza finantarea pentru companii
  • Ce planuri au fondatorii de companii
  • Evolutia pietei de capital
  • Cum arata peisajul tranzactiilor in sectorul de real estate

 

Piata de M&A, in scadere in 2023 fata de 2022, insa intr-un recul mai mic fata de alte piete

Piata de fuziuni si achizitii (M&A) din Romania a ajuns dupa primele 11 luni in 2023 la 5,7 mld. Euro, in scadere cu 6,8% fata de perioada similara din 2022, in timp ce volumul tranzactiilor s-a contractat cu aproximativ 9,3% de la 237 tranzactii in perioada ianuarie – noiembrie 2022 pana la 215 astfel de acorduri de fuziuni si achizitii in perioada similara a acestui an, potrivit datelor EY Romania.

„Romania, desi a scazut activitatea atat din punct de vedere al volumului, cat si al valorii, beneficiaza de o scadere mai mica (comparativ cu alte piete – n.r.) Avem o scadere de circa 9,3% pe volum si asta mi se pare mie cel mai relevant, respectiv 6,8% pe valoare dar trebuie sa apelam la disclaimerul ca valoarea este ceva ce estimam. Noi estimam pentru cele 70% din tranzactii care nu au valoarea comunicata, noi atasam estimari. Ponderea megatranzactiilor (tranzactii cu valoare individuala de peste 500 mil. Euro – n.r.) in total piata este mai mare in acest an decat in mod obisnuit (…) Principiul de corelare cu activitatea economica ramane si cu toate ca exista disruption (factori disruptivi – n.r.) semnificativ in lume, Romania a beneficiat de cea mai buna si stabila crestere economica din CEE”, a spus Iulia Bratu, Partner & Head of Lead Advisory in cadrul departamentului de Strategie si tranzactii al EY Romania. Datele EY includ si tranzactiile din real estate.

Pe piata de M&A din Romania au fost raportate in 2023 pana acum 2 tranzactii de peste 1 mld. Euro – vanzarea operatiunilor grupului italian Enel din Romania catre grupul elen PPC, care a platit circa 1,24 mld.Euro la o valoare de intreprindere de circa 1,9 mld. Euro (care include si datoria neta a companiilor preluate – n.r.), respectiv vanzarea Profi la o valoare de intreprindere de circa 1,3 mld. Euro de catre fondul londonez de private equity MidEuropa catre investitorul strategic Ahold Delhaize, potrivit informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Pentru Romania, estimam un volum al tranzactiilor de 3,5 – 3,7 mld. Euro si un numar al tranzactiilor de aproximativ 90 – 100 in 2023”, estimeaza Razvan Butucaru din partea Mazars Romania, in baza studiului realizat pe datele Mergermarket privind tichetele de tranzactii de peste 5 mil. USD, care nu contabilizeaza insa sectorul de real estate.

Tranzactiile de consolidare vor continua pe piata locala, in conditiile in care fondurile de private equity cauta in continuare sa adauge noi add-on-uri in platformele pe care le au in portofoliu, dupa cum confirma Adrian Stanculescu, Partner & Head Romania la managerul de private equity de talie regionala Abris Capital Partners, dar si Bogdan Chirita de la managerul de private equity regional Value4Capital.

„Ce observam pe piata de M&A? In 2022, multiplul de EBITDA ar fi fost in jur de 9,6x, care e undeva la media din perioada analizata 2007 – 2022, dar mai mare decat multiplii de pe pietele de capital chiar daca companiile de pe Aero sunt pe acolo, la peste 8x”, afirma Sorin Petre, Partner & Head of Valuation and Economics la PwC Romania. 

„Cele mai atractive sectoare pentru cumparatori au fost energie, FMCG si financiar si vedem o consolidare in 2024 in continuare”, sustine Ramona Jurubita de la KPMG Romania.

„Am observat o incetinire a activitatii la inceputul anului, insa a existat o inghetare in trimestrul 1 – trimestrul 2, urmata de o dezghetare incepand cu luna august, cand oamenii in loc sa mearga in vacanta trimiteau RFP-uri (request for proposals, cerere de oferte n.r.), incepeau procese de M&A foarte multe comparativ cu alti ani, lucru care s-a vazut in volumele de tranzactii din a doua parte a anului si lucru care ne asteptam sa produca in continuare volume la final de an si la inceputul anului urmator”, afirma Adrian Mihalcea, Senior Manager Deal Advisory la Mazars Romania. El adauga ca nu sunt motive anume privind tranzactii intr-un anumit sector si ca se asteapta la surprize in 2024 comparativ cu alti ani.

 

Finantarea companiilor: Finantarea corporate, ritm de crestere cu o cifra. Fondurile locale de venture capital si private equity anunta achizitii cu noile platforme si exituri din actualele portofolii

Corporate banking. Piata de finantare a corporatiilor a crescut foarte putin in 2023, cu o singura cifra, estimeaza Florin Ilie, Deputy CEO & Head of Wholesale Banking al ING Bank Romania. 

„Am produs de 2 ori mai mult credite noi decat in anii precedenti, insa aceasta crestere nu se vede pentru ca a fost canibalizata de reducerea unor credite date anterior pentru nevoi de finantare pe termen scurt, mai ales in domeniul energiei si agriculturii, care au avut preturi in crestere in 2022 si atunci au avut nevoie de un fond de rulment mai mare.”, afirma Florin Ilie de la ING Bank Romania.

Potrivit acestuia, piata de corporate banking a fost dominata de refinantari, credite care trebuiau refinantate plus ceva cresteri de tip top-up, adica se adauga o componenta de finantare noua. Principalele sectoare care au atras finantari mari bancare au fost energie, urmat de sectorul expus pe consum.

Contragarantare. „Cred ca rolul Fondului Roman de Contragarantare va creste in 2024. Deja in acest an, am depasit borna de 1 mld. RON garantii acordate IMM-urilor, ceea ce cred ca este un pas important inainte. Vom continua sa sustinem IMM-urile atat din garantii care vor fi acordate in cont si nume stat daca aceste programe vor continua, daca nu, vom pune capitalul propriu la munca, de peste 400 mil. RON, in asa fel incat sa sprijinim accesul la finantare al IMM-urilor.”, a declarat Stere Farmache, Presedintele Directoratului Fondului Roman de Contragarantare (FRC).

„Avem si suntem implicati si garantam in exclusivitate IMM-urile din zona inventiilor si a inovatiilor, programul se cheama IMM Innovation si observatia noastra este ca, pana in clipa de fata, IMM-urile au fost mai mult preocupate in aceasta perioada incepand cu criza sanitara care a generat aceste programe de garantii in cont si nume stat si a continuat apoi cu ceea ce se cheama generic criza agresiune Ucraina.  Observatia noastra a fost ca IMM-urile au utilizat aceste resurse si acest sprijin in proportie de peste 90% pentru capital de lucru. Nu este un lucru rau. Au reusit sa depaseasca aceasta perioada”, a a adaugat acesta.

Crowdfunding. „Avem perspectiva de a accelera nu doar in piata europeana pentru ca o sa anuntam probabil la inceputul anului viitor ca vom avea licenta de a vinde ca produs stock option plan si in SUA pe motivul ca firmele europene care au scalabilitate si isi demonstreaza product market fit din pacate pentru Europa migreaza catre SUA. Si ar trebui sa ne urmam clientii. De exemplu, Flowx, care a fost cea mai mare runda de finantare pe piata Enterprise Saas din Romania chiar a depasit la serie A pe UiPath, desi corespondentul de timp e diferit, au strans la nivel global 35 milioane la o evaluare de 130 mil. USD, automat si-au facut birou in Delaware si New York. Le oferim produsul despre care vorbeam, Nimity. In SUA, nu aveam licenta, dar din ianuarie o sa avem. Aceste perspective de accelerare ne vor conduce si pregatim o runda de finantare pentru anul viitor. Nu avem inca termenii pentru ca trebuie sa ne facem calculele foarte atent. In schimb, avem footprint-ul acesta european in care vom vinde si produsul acesta de stock option plan foarte activ”, a spus Andrei Dudoiu, Managing Partner & President of the Board of Directors al platformei de crowdfunding SeedBlink.

Fonduri de investitii. 

„Incercam sa semnam prima tranzactie din fondul 2 pana in Craciun. Adica vom folosi un warehousing facility probabil de la unul dintre investitorii nostri LP semnificativi ca sa acoperim acest gap in timp dintre tranzactia pe care incercam sa o semnam si lansarea noului fond. Closing-ul (inchiderea tranzactiei – n.r.) va fi dupa aceea subiect pentru aprobarea Consiliului Concurentei cat de repede posibil in 2024. Momentul pe care mi-l doresc cat mai aproape (inchiderea fondului 2 – n.r.) va fi probabil la final de martie, respectiv inceput de aprilie. Vom vedea cum suntem in tot procesul de LP onboarding, KYC, toate chestiile astea care dureaza si de aceea am decis sa folosim acum un warehousing facility.”, a declarat Andrei Gemeneanu, Cofondator si Managing Partner al managerului local de private equity Morphosis Capital.

„Deci cumva fondul 2 va avea un jump start de la finalul anului astuia, dupa aceea in 2024 avem un pipeline activ. Vrem sa ramanem foarte consistenti cu strategia din fondul 1, tichetul va creste un pic, dar nu semnificativ. Nu schimbam segmentul din piata. Ne uitam activ la zona de healthcare, ne intereseaza si faptul ca am facut 3 parteneriate de succes cu medici proeminenti in comunitatea medicala din Romania, ne plaseaza intr-un mod favorabil pentru a face in continuare investitii in zona asta. Ne uitam si la alte sectoare.”, adauga acesta.

„Daca te uiti la piata bancara din Romania este destul de imatura comparativ cu piata bancara din Polonia, de exemplu, unde tranzactiile  de tipul asta de leverage buy out (LBO) sunt privite mult mai relaxat si bancile au invatat sa se uite la cashflow mai mult si la real estate, iar la activele care ar garanta imprumutul mult mai putin.”, puncteaza Bogdan Chirita, Partner al fondului de private equity regional Value4Capital, fond care a listat Medlife pe bursa de la Bucuresti, tranzactie ce a declansat un val de listari de companii antreprenoriale locale in anii urmatori.

„Pe partea de tichet, putem sa mergem cat de jos probabil la 6- 7 mil. Euro si pana la 24 – 25 mil. Euro cu tot cu co-investitori. Deci avem o marja destul de mare, suntem destul de flexibili.”, adauga Bogdan Chirita. „Intr-un fond de 7 – 8 companii, 2-3 pot fi facute in Romania. Nu exista limite fixe de nedepasit, dar trebuie sa ne uitam la economie, la companiile care sunt in economia romaneasca, de asemenea, si la echipele de investitii ale fondului respectiv”, explica reprezentantul Value4Capital.

„Din capitalul nostru de 20 mil. Euro, am investit peste jumatate din fond. Mai avem loc de 2 tranzactii, dar specificul fondului nostru este ca il vom tot majora. Este un fond evergreen si asta inseamna ca o sa fim intr-un mood (stare – n.r.) de fundraising constant.”, a spus Nicolae Kovacs, CEO Agista, fond de investitii care face parte din reteaua de plaforme de investitii administrata de catre Impetum Group ce ruleaza pe un capital strans de la investitori autohtoni.

„Ma uit un pic cu optimism la anul viitor, si asta pentru ca suntem intr-un sector de companii care sunt pe crestere.”, sustine Nicolae Kovacs, care adauga ca se asteapta ca Agista sa faca cel putin 3 tranzactii in 2024.

„Incepand din 2024 ar trebui sa fie bani in piata. Incepand de la anul ar trebui ca numarul de companii care vin catre finantare de la VC sa creasca fiindca am vazut o descrestere a acestui numar in ultimii 2 ani. Noi avem intentia sa desfasuram foarte agresiv capitalul in urmatorii 2 ani, in 2024 si 2025 adica poate un 40% din tot capitalul disponibil sa il investim deja. Vorbim despre fondul nou pe care il lansam la inceput de an”, subliniaza Cristian Munteanu, Fondator si Managing Partner al managerului de venture capital Early Game Ventures. Acesta anunta ca, pe langa investitii, 2024 va insemna si un an cand vom vedea primele exituri semnificative in industria de VC din Romania.

 

Fondatori.

„Partenerii actuali toti au investit in runda asta (runda de finantare de serie B din 2023 – n.r.). Pentru mine a fost cel mai important lucru ca investitorii existenti, care stiu foarte bine DRUID-ul, toti au investit maxim cat li se permitea ca pro rata. Mai mult decat atat, mare parte dintre ei fiind un oversubscription, au facut si secondary, asta insemnand ca business angels au putut sa iasa si sa vanda.”, a declarat Liviu Dragan, fondator si CEO al start-up-ului de inteligenta artificiala DRUID AI.

Potrivit acestuia, investitorii au venit cu 30 mil. USD si alte 5 mil. USD ca secondary in suma totala.

„Eu detin cam 25%, sunt cel mai mare investitor in continuare, si ceilalti mai detin inca vreo 5%, deci vreo 30% suntem fondatorii, restul de 70% sunt investitorii”, explica fondatorul DRUID impactul tranzactiei din 2023 asupra actionariatului companiei aflate acum intr-o faza de expansiune globala, a carei evaluare este de 100 mil. USD.

„Vrem sa facem doua tranzactii M&A pe an (…) Mai avem in plan cel putin 30 mil. Euro de cheltuit pentru achizitii la nivel global, Romania plus alte piete. Consider ca e o perioada foarte buna pentru o platforma de consolidare.”, a declarat Jerome France, Fondator si CEO al EMI Group, care precizeaza ca acest plan de investitii se intinde pana la un viitor exit estimat sa aiba loc in aproximativ 5 ani. 

Pachetul majoritar al EMI Group a fost preluat in 2023 de catre fondul de private equity regional Innova Capital, in contextul in care compania lui Jerome France a crescut accelerat in ultimii ani pe piata de usi industriale din Romania si in alte piete din Europa dupa intrarea in actionariatul companiei a fondului de private equity local Morphosis Capital.

„Noua mea meserie este ca nu mai vand usi, ci cumpar firme”, puncteaza Jerome France, care exemplifica cu achizitia recenta a KADRA tiparul tranzactiilor de M&A ale EMI Group, care combina plata pretului pentru un pachet de actiuni cu un schimb de actiuni ale companiei preluate cu actiuni EMI.

„Eu vad ca oamenii incearca sa isi construiasca un viitor previzibil, ca inteleg ca trebuie sa inceapa cu 2 – 3 ani inainte sa isi faca un plan despre un exit, dar si despre o atragere de investitie, in special, in sectorul acesta al companiilor mai mici (…) Cred ca exista din ce in ce mai mult cultura aceasta sa-mi valorific, sa scot valoarea din ceea ce am muncit ani de zile, hai sa ma asociez cu cineva care poate sa ma duca mai departe si cred ca asta poate sa aiba si un efect de angrenare ulterior apropo de investitori LP poate din ce in ce mai mult si in Romania, ca dupa vanzari, dupa exituri, sa existe oameni care sa poate mai departe sa investeasca si sa rostogolim cumva capitalul romanesc”, a punctat Andreea Pipernea, Managing Partner al firmei de consultanta Exit by Choice, specializate in pregatirea pentru exit a fondatorilor de companii de talie mica.

Potrivit acesteia, se disting doua tipuri de fondatori angrenati in astfel de procese de exit, cei din categoria care au fondat afaceri in urma cu 2 – 3 decenii si au problema succesiunii, respectiv segmentul unor antreprenori mai tineri care cauta optiuni de crestere externa dupa ce realizeaza ca nu mai pot creste compania pe cont propriu.

 

Piete de capital.

„Cred ca am avut mai multi ani istorici. In 2023, IPO-ul Hidroelectrica a fost un eveniment important, ne-a pus pe harta. La momentul la care s-a intamplat era cel mai mare IPO in Europa si al treilea cel mai mare la nivel global. Acum este al patrulea, oricum suntem in top. Daca ne uitam in urma, 2021 am avut ca si numar 23 de listari, ceea ce depasea totalul a 6 ani anteriori. Iar 2022 a fost anul primul an in care am depasit pragul de 100.000 de conturi deschise la Bursa de Valori Bucuresti. Am depasit pragul de 100.000 de investitori la jumatatea anului trecut, deci fara impactul Hidroelectrica. Momentul in care a venit Hidroelectrica pe bursa, noi eram deja la un numar de 120.000 de conturi deschise, acum suntem la 170.000 de conturi deschise.”, a spus Radu Hanga, Presedintele Bursei de Valori Bucuresti. 

„Vedem anul acesta crestere semnificativa, adica daca ne uitam iarasi la nivelul Europei Centrale si de Est, indicele BET Total Return are cea mai buna performanta, crestere de aproape de 30% fata de inceputul anului. ”, mai spune reprezentantul BVB, care adauga ca sunt perspective pentru 2024 de noi oportunitati atat pe piata de actiuni (IPO), cat si pe piata emisiunilor de obligatiuni, dat fiind potentialul mare de crestere.

„La nivelul actual, industria de asset management are active undeva la 37 mld. RON. Daca dam la o parte fondurile de investitii alternative (FIA) – SIF-urile, Fondul Proprietatea – mai raman vreo 19,3 mld. RON active, ceea ce, bineinteles, ca nu e mult comparativ cu potentialul pe care il are industria de asset management”, a spus Dan Dascal, CEO al BT Asset Management, unul dintre cei mai mari manageri locali de asset management.

Acesta adauga ca anul 2022 a fost un an prost pentru acest sector, care a intrat in 2023 pe un trend de revenire, an in care au fost inregistrati peste 100.000 de investitori noi, trend asteptat sa continue si in 2024.

„Vor fi oportunitati de investitii daca ne referim in anul urmator, daca ne referim la piata de actiuni (…) Din punct de vedere al plasamentelor in bonduri, dobanzile sunt atractive. Observam pe piata emisiuni de bonduri de companii, facute de banci la randamente bune in euro, deci foarte atractive. Statul se imprumuta in continuare, nevoia de finantare este in continuare crescuta. Sa nu uitam ca la anul va fi an electoral si probabil ca statul va trebui sa se imprumute mai mult decat de obicei si asta ne face sa credem ca pentru anul urmator sunt premise bune pentru industria noastra sa performeze”, a mai spus reprezentantul BT Asset Management.

Evolutia multiplilor de evaluare indica la nivel de trend ca piata de M&A ofera in acest moment evaluari mai mari pentru companii comparativ cu piata bursiera locala, chiar daca in ansamblu multiplii de evaluare sunt in scadere fata de anul anterior.

„Observam in anul 2022 o scadere a multiplului EBITDA, avem o mediana de 5,6x in anul 2022 fata de 8,5x, multiplu influentat in special de societatile listate in sectorul de electricitate, pentru care anul 2022 a fost un an cu volatilitate semnificativa.”, a declarat Sorin Petre, Partner & Head of Valuation and Economics la PwC Romania pe marginea evolutiei multiplilor de evaluare a companiilor in 2022 fata de 2021.

Astfel, proprietarii si actionarii au la dispozitie optiunea de a verifica pe ambele rute unde pot obtine cel mai bun pret pentru companiile lor.

„Noi oferim asta clientilor si pe partea de private equity, pe care o stim mai bine. Se numeste un Vault track si atunci compania vrea sa vada pretul atat in piata de capital, cat si in zona de M&A. Si se pot face in paralel pana cand ajungi sa discuti cu anumiti investitori si sa alegi unde iti este pretul cel mai bun. Este si asta o optiune si depinde foarte mult de sector, de companie, de momentul ales”, puncteaza Alexandra Popa, Head of Corporate Finance Advisory in cadrul UniCredit Bank Romania. Banca italiana a facut parte din consortiul de intermediari care a listat Hidroelectrica in 2023 pe bursa de la Bucuresti, iar UniCredit se numara printre bancile cu emisiuni recurente de obligatiuni pe piata de capital locala.

 

Real Estate.

„Noi suntem cumva intr-o situatie usor polarizata, in care avem o economie reala care merge in continuare bine, dar, pe de alta parte, cand ne uitam la volumul de tranzactii, evident, ca avem o incetinire. In primele 9 luni ale anului, am avut investitii undeva la 260 mil. Euro pe piata de real estate, este o incetinire destul de majora as zice. In mod normal noi aveam undeva in jur de 1 mld. Euro intr-un an. Partea buna este ca am inchis ieri (6 decembrie – n.r.) o tranzactie mare de retail, sunt vreo 220 mil. Euro, deci cumva mai creste un pic lichiditatea, dar in continuare este clara incetinirea pe partea de tranzactii. Din punct de vedere al randamentelor, Romania este destul de rezilienta comparativ cu celelalte tari. Eu cred ca urmeaza o perioada de ajustare si la noi.”, estimeaza Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties la firma de consultanta in real estate CBRE Romania.

Grupul britanic M Core a anuntat pe 7 decembrie 2023 intrarea sa pe piata din Romania prin achizitia pentru aproape 219 mil. Euro a unei retele de 25 de centre comerciale aflate in portofoliul Mitiska REIM.

„Lichiditatea totala va fi undeva in jur de 500 mil. Euro, deci tranzactia M Core este undeva la 40 – 45%. E o tranzactie mare in conditiile in care volumul mediu in zona CEE a scazut. Din multe puncte de vedere, este o tranzactie landmark as pune. Legat de yield-uri, as zice ca suntem undeva intre 7% si 7,75% pentru toate segmentele despre care am vorbit, insa urmeaza o perioada de ajustare. Sunt foarte multi factori care joaca un rol aici – ratele de dobanda, ce se va intampla cu Euribor si swap-urile pe plan international, cu costul de finantare. Trebuie luat in calcul ca ajustarea in Romania a fost mai mica decat in toate celelalte tari.”, afirma Mihai Patrulescu de la CBRE.

Potrivit acestuia, pe segmentul rezidential s-a simtit in 2023 o presiune in orase secundare si in zone secundare ale acestora, unde au incetinit dezvoltarile de proiecte. Pe retail, shopping center-ele performeaza bine, insa exista acel gap intre cumparator si vanzator, ceea ce limiteaza numarul de tranzactii in sector.

Segmentul spatiilor de birouri va intra in focusul investitorilor in 2024, dupa ce in 2023 au incetinit investitiile in acest sector.

„Steaua” pietei imobiliare locale este sectorul de logistica si spatii industriale, aflata intr-o faza de crestere exponentiala, iar investitiile in infrastructura vor fi un catalizator.

„Suntem norocosi ca suntem intr-un sector care in acest moment performeaza bine. Intotdeauna sunt schimbari. Adica vreau sa spun ca a fost era retailului, a fost era cladirilor de birouri si acum este era spatiilor de logistica si industriale. Cred ca vom mai vedea asta pentru vreo 2 ani pentru ca macrotrendurile arata ca sunt multe bunuri care trebuie stocate si mutate in contextul in care criza Covid a demonstrat clar companiilor ca au nevoie de stocuri, ceea ce automat, probabil, ca vor avea nevoie de mai multe depozite”, a declarat Gijs Klomp, Business Development Manager la WDP Romania, unul dintre liderii sectorului de logistica si spatii industriale.

Potrivit acestuia, productia se muta in Europa, iar companiile doresc sa produca acolo unde vand.

„Cred ca vom vedea ca in urmatorul un an sau doi ani, companii din restul Europei se vor muta din nou in Europa Centrala si de Est datorita costului mai mare din restul Europei.”, explica Gijs Klomp.

„In mod tipic, noi ne finantam pe bilant (…) Nu luam credite bancare pentru achizitii, dar ne finantam pe bilantul nostru. Desigur ca este un mare avantaj in ziua de azi pentru ca putem sa ne miscam mai repede, iar ofertele tale nu sunt conditionate de finantare pentru a convinge prospectivii vanzatori sa faca afaceri cu tine”,  a mai spus Gijs Klomp.

 

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

 

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT  2023

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

 

Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

 

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

 

Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat

 

Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus

 

Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune

 

Nicolae Kovacs, Agista: Cred ca vom putea incheia cel putin 3 tranzactii in 2024, ne intereseaza mai ales sectorul verde, medical si cel de IT. Fondurile de pensii nu au divizii speciale de private equity, dar pot sa investeasca in fonduri de private equity, care le cresc companii pana la nivelul la care vor putea apoi sa investeasca direct odata ce companiile sunt listate pe bursa

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

 

Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa

 

Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate

 

Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania

 

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania

 

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

 

Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani

 

Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital

 

Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD

 

Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA

 

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

 

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

 

Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022

 

Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A

 

Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

 

 

 

abris stanculescu main

Adrian Stanculescu, Partner & Head of Romania Abris Capital Partners, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Adrian Stanculescu, Partner & Head of Romania Abris Capital Partners, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

Adrian joined Abris in 2014 and runs the firm’s Bucharest office with responsibility for originating and leading investment opportunities in the region. He is chairman or member of the supervisory boards of Pehart, Green Group, Dental Holding and Global Technical Systems and Hyperfy.

Adrian holds an MBA from Chicago Booth.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

VIZUAL MDS 2023 main

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 7 decembrie evenimentul MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 pentru jucatorii din fuziuni si achizitii (M&A), finantari corporative, piete de capital si imobiliare

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Dealmakers. Transformational players. Architects of consolidation.

 

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 7 decembrie 2023 MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment dedicat comunitatii formate in jurul tranzactiilor corporative – fuziuni si achizitii, finantari, tranzactii pe pietele de capital, tranzactii pe piata imobiliara. Evenimentul ajunge astfel la a sasea editie anuala si are ca tema Dealmakers. Transformational players. Architects of consolidation.

 

ARGUMENT

  • Investitorii strategici au marcat doua achizitii de peste 1 mld. Euro in Romania in 2023 pe pietele de energie si de retail intr-un an in care scena de fuziuni si achizitii (M&A) se confirma, urmand trendul global, ca este in recul fata de anul anterior, pe fondul cresterii dobanzilor ceea ce a temperat apetitul de creditare.
  • Piata de fuziuni si achizitii este in acest moment o piata a cumparatorului, care se uita cu mai multe atentie la achizitii si, implicit, la evaluarile companiilor – tinta. In aceste conditii de piata, cele mai mari exituri sunt realizate de catre fondurile de investitii, care cauta sa ramburseze randamente atractive catre investitori, precum si de investitorii strategici care isi calibreaza operatiunile in jurul pietelor de baza si isi reduc expunerile din teritorii care nu le asigura o robustete financiara.
  • Procesele de strangere de noi fonduri de investitii (fundraising) au incetinit, pe masura ce tot mai multi investitori privati au devenit mai precauti si se uita la o gama mai larga de clase de active pentru investitii, insa fondurile de private equity, cat si cele de venture capital, au un sprijin puternic din partea institutiilor financiare internationale (IFI).
  • Fondurile de investitii au gasit o fereastra de exit, dar, in acelasi timp, arata ca sunt atente la oportunitatile de achizitii prin care isi pot extinde si intari platformele locale din portofoliu.
  • Astfel, atat investitorii strategici, cat si fondurile de investitii, au apelat frecvent la tranzactii de consolidare, miscari prin care isi majoreaza astfel semnificativ cota de piata sau care le ofera oportunitatea de a intra pe nise sau verticale noi de afaceri.
  • Piata bancara este unul dintre principalele motoare de tranzactii, generand atat tranzactii de M&A de consolidare, tranzactii majore de finantare catre campionii sectoriali care cauta sa isi refinanteze imprumuturi mai vechi si sa adauge facilitati noi pentru extinderea operatiunilor, dar si cu tranzactii importante pe pietele de capital, unde bancile domina tranzactiile cu obligatiuni, respectiv cu obligatiuni verzi si sustenabile.
  • Listarea Hidroelectrica a devenit din 2023 noul standard de raportare pentru marile listari de pe bursa din Romania, dar si din Europa Centrala si de Est, si pana acum este cel mai mare IPO din Europa, pe un fundal in care multe IPO-uri au fost puse in stand-by asteptand o revenire a apetitului investitorilor de pe pietele globale pentru acest tip de tranzactii.
  • Asa-numitele tranzactii de succesiune, asteptate in randul antreprenorilor care au pus bazele propriilor afaceri in urma cu 20 – 30 de ani si care nu vor face trecerea in mainile generatiei urmatoare, nu sunt vizibile in acest moment pe piata de M&A, iar intr-un cadru mai larg, antreprenorii arata cel mai redus apetit tranzactional.

 

 

  • FORMAT editie cu participare fizica
  • AUDIENTA – TARGET comunitatea formata din antreprenori, investitori, manageri de fonduri de investitii, investitori institutionali, executivi, bancheri, bancheri de investitii, consultanti, avocati
  • CATEGORIE DE INTERESE strategie corporate, antreprenoriat, investitii, fuziuni si achizitii (M&A), finantare, tranzactii real estate
  • DATA 7.12.2023

 

PARTENERI

 

Mazars_Logo_2C_CMYK baza 300

 

 

 

agista logo baza 300

 

 

 

 

V4CLOGO new strapline 1

 

 

 

logo_FRC baza 300

 

 

 

 

 

 

 

 

Profil speakeri

  • Lideri in afaceri
  • Decision makers
  • Antreprenori
  • Manageri de capital privat
  • Top manageri
  • Bancheri de investitii
  • Bancheri
  • Avocati
  • Consultanti
  • Investitori

 

Principalele topicuri

  • Ce tipuri de tranzactii domina piata de M&A
  • Cum evolueaza multiplii de evaluare a companiilor
  • Ce tendinte configureaza piata de fuziuni si achizitii
  • Care sunt asteptarile vanzatorilor in tranzactiile de exit
  • Cum se finanteaza companiile care aleg ruta pietelor de capital
  • Cum isi adapteaza strategiile de crestere managerii de portofolii de private equity si venture capital
  • Unde este apetit pentru finantare in noul context de piata
  • Ce arata principalii indicatori din tranzactiile in real estate
  • Cum arata planurile si randamentele pe radarul investitorilor

 

De ce sa participi

  • Fii conectat la deciziile si tendintele care modeleaza comportamentul investitorilor
  • Afla cine cumpara si de unde se fac exituri
  • Afla ce se intampla cu randamentele de pe piata imobiliara
  • Cine finanteaza si ce, de unde vin bani proaspeti in piata
  • Urmareste oportunitatile de investitii care apar pe piata
  • Extinde-ti direct reteaua de contacte profesionale si oportunitatile de afaceri intr-un mediu targetat

 

Cei interesați să participe sau să fie parteneri ai evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt invitați să ne contacteze la office@mirsanu.ro.

Accesul la eveniment se face pe baza de invitatie sau pe baza unei taxe de acces la eveniment.

 

Despre MIRSANU.RO

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO este primul produs media românesc de ştiri, analize, interviuri şi opinii dedicat exclusiv tranzacțiilor și profesioniștilor din acest domeniu. Oferă informații pe trei direcții principale – fuziuni și achiziții (M & A), finanțări și tranzacții pe piața de capital.

MIRSANU.RO este un produs media de tip B2B (BUSINESS TO BUSINESS) care se adresează executivilor, antreprenorilor, proprietarilor de afaceri, investitorilor și finanțatorilor, respectiv un produs B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) prin informațiile care vizează activitatea comunității de profesioniști de pe piața de fuziuni și achiziții (M&A), a tranzacțiilor în ansamblul lor, comunitate formată din administratori de fonduri de investiții, avocați, bancheri de investiții, bancheri, consultanți de strategie, auditori, respectiv alți furnizori de servicii profesionale dedicate tranzacțiilor.

Managerul de capital privat Mozaik Investments va primi 25 mil. Euro din PNRR pentru un fond de investitii cu care sa cumpere pachete de actiuni in IMM-uri active in Romania si in regiune

Managerul de capital privat Mozaik Investments a anuntat pe 12 septembrie 2023 ca a primit aprobare pentru a accesa 25 mil. Euro din PNRR pentru viitoare investitii in IMM-uri din Romania si Europa Centrala si de Est, potrivit informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Comitetul de Investitii desemnat de Guvernul Romaniei pentru Fondul de Fonduri pentru Rezilienta (Recovery Equity Fund sau REF) a aprobat finantarea unui nou fond de investitii care va primi o alocare prin PNRR. Gestionat de catre Fondul European de Investitii, instrumentul de capital de risc al PNRR finanteaza fonduri care investesc in companii mici si mijlocii, intreprinderi cu capitalizare medie si proiecte de infrastructura. 

Mozaik va fi un fond axat pe finantarea IMM-urilor din Romania si Europa Centrala si de Est, care va obtine participatii minoritare semnificative si va sprijini antreprenorii prin strategii de scalare rapida a operatiunilor, intrarea pe noi piete sau dezvoltarea de noi linii de produse, operatiuni de fuziuni si achizitii.

Fondul va avea o abordare generalista si isi propune sa investească in 7-9 companii mai ales din sectoare precum retail si distributie specializata, healthcare, productia alimentara si comertul cu amanuntul, logistica, servicii financiare si tehnologie. Potrivit celor discutate in sedinta de lucru din 25 iulie a Comitetului de Investitii, Mozaik va primi investitii din PNRR in valoare de pană la 25 mil. euro, finantare care va fi sustinuta si prin contributiile investitorilor privati.

Pana acum, Comitetul de Investitii a aprobat 6 investitii in valoare de 125 mil. Euro in 6 fonduri care vor investi în Romania în urmatorii 10 ani. 

In decembrie 2021, Guvernul Romaniei si Fondul European de Investitii au semnat un contract pentru inființarea Fondului de Fonduri de Capital de Risc pentru Redresare, investitie finantata printr-o contributie de 400 mil. Euro din Componenta 9 a PNRR.  – „Suport pentru sectorul privat, cercetare, dezvoltare și inovare”. Pana in 2026, estimarile indica faptul ca aproximativ 20 de fonduri de investitii vor putea obtine bani din PNRR pentru a investi in firme romanesti.

Fondul regional de private equity Integral Venture Partners cumpara afacerea de automate de snacks-uri si bauturi, printre ai carei investitori se afla si unul dintre fondatorii fostului grup A&D Pharma

Managerul de capital privat regional Integral Venture Partners a anuntat pe 1 septembrie 2023 ca a semnat un acord definitiv pentru achizitia pachetului majoritar al afacerii antreprenoriale de snacks-uri si bauturi O’Fresh, printre ai carei actionari se afla investitorul Walid Abboud, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Walid Abboud este unul dintre cei patru actionari care au vandut in 2017 grupul A&D Pharma, lider pe piata farma, catre grupul de investitii regional Penta Investments in cadrul unei tranzactii in jurul a 350 mil. Euro, potrivit surselor citate la acea vreme de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO. Ulterior, grupul de investitii condus de investitori cehi si slovaci a integrat achizitia A&D Pharma in reteaua sa cu acoperire regionala in Europa Centrala si de Est – Dr Max, sub umbrela careia opereaza si pe piata din Romania.

Integral Venture Partners, care administreaza fondul de investitii regional Evolving Europe Principal Investments I cu o capitalizare de circa 150 mil. Euro, urmeaza sa devina actionarul majoritar in afacerea O’Fresh, ca urmare a unei investitii structurate in transe de capital primar si secundar.

Fondul de private equity regional a anuntat ca in companie vor ramane cei doi co-fondatori, inclusiv CEO-ul companiei, ca si co-investitori.

Afacerea O’Fresh a fost fondata in 2008 de catre Jean – Marc Goux si Mihai Ungureanu, care ocupa si pozitia de CEO al companiei, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Mihai Ungureanu este presedintele Patronatului Roman al Industriei de Vending (PRIV) si prim-vicepresedinte al Asociatiei Europene de Vending si Servicii de Cafea (EVA).

Jean – Marc Goux este investitor si antreprenor in serie, care a lucrat in perioada 2005 – 2007 in zona de control financiar pe portofoliul de mari clienti corporativi din cadrul BRD Societe Generale, una dintre cele mai mari banci de pe piata locala, potrivit informatiilor facute publice. 

Compania Vending Zone SRL, care administreaza afacerea O’Fresh , a raportat pentru 2022 o cifra de afaceri de 13 mil. Euro, cu o rata de crestere anuala de 37%, si un profit anual de peste 600.000 euro la un personal de aproximativ 158 de angajati, conform ultimului bilant facut public.

Walid Abboud este investitor in afacerea O’Fresh din 2019, numele sau fiind strans legat de pornirea si dezvoltarea grupului A&D Pharma pana la pozitia de lider al sectorului local de farma, potrivit informatiilor facute publice. Walid Abboud, fondator care a activat alaturi de asociatii Roger Akoury, Ludovic Robert si Michel Eid in cadrul A&D Pharma, a fost la varful grupului farma de la infiintarea sa in 1994 pana in 2017, momentul vanzarii catre Penta Investments. 

Dupa exitul din A&D Pharma, Walid Abboud a investit in mai multe afaceri, pe langa implicarea deja mentionata la O’Fresh. Astfel, Walid Abboud este investitor din 2020 in fondul de capital de risc administrat de catre Early Game Ventures, este investitor din 2019 la INFOtreat (afacere ce ofera servicii de consultanta de afaceri, marketing, suport logistic si suport IT), este fondator din 2008 a afacerii Hyllan Pharma (companie farmaceutica romaneasca), este fondator din 2012 a Mayla Pharmaceuticals (companie de suplimente alimentare din Spania).

De asemenea, Abboud este fondator din 2008 a platformei de microfinantare Simplu Credit IFN, este fondator din 2019 al Globalistic, Inc. (companie care ofera servicii pentru scalare la nivel global pentru start-up-uri si afaceri mature), este fondator din 2020 al platformei de criptomonede Xcoins.com, este investitor din 2019 in Safetrust Inc. (companie IT&C din SUA), este investitor din 2019 si in afacerile InfraMappa (solutie SaaS pentru management, planificare si cartografiere a infrastructurii, cu sediul in SUA) si ES Processing (companie de inginerie industriala din Franta). Din portofoliul lui Walid Abboud mai fac parte investitii precum Mountain Partners (manager global de fonduri din Elvetia, care investeste in fonduri de investitii si cu capital de risc din Europa, Asia si America Latina), iar din 2018 este actionar in scoala internationala Cambridge School din Bucuresti, potrivit informatiilor facute publice.

Reprezentantii managerului de capital privat Integral Venture Partners si ai companiei O’Fresh nu au raspuns pana la publicarea acestui articol solicitarii jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO privind mai multe detalii privind tranzactia incheiata de catre partile implicate.

Tranzactia de la O’Fresh este a doua semnata de catre Integral Venture Partners in Romania, dupa ce in octombrie 2022 a semnat preluarea pachetului de 36% din Medima Health, afacere in care principalul actionar este fondul de investitii Morphosis Capital cu un pachet de 48%, potrivit informatiilor publicate anterior de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Achizitia O’Fresh este vazuta de catre investitorul financiar Integral Venture Partners ca o oportunitate de a crea o platforma regionala de servicii de business mai larga, printr-un model de afaceri care sa combine capacitatile O’Fresh din Romania cu cele ale afacerii Breaktime din Bulgaria, preluata in portofoliul fondului de investitii in 2022.

Cele doua active vor functiona separat la inceput, a precizat cumparatorul.

Integral Venture Partners a anuntat ca va sustine prin investitia sa accelerarea procesului de penetrare a pietei de profil de catre O’Fresh si extinderea retelei sale de clienti. Firma internationala de avocatura CMS a asistat cumparatorul la achizitia pachetului majoritar de actiuni la O’Fresh Vending Solutions Romania.

Fondul de investitii Evolving Europe Principal Investments I (EEPI I), administrat de catre Integral Venture Partners, abordeaza tichete de investitii de pana la 25 mil. euro per tranzactie si chiar investitii de capital mai mari alaturi de co-investitori. Este un fond de investitii care se concentreaza pe achizitii de pachete de actiuni in companii din TMT (tehnologie-media-telecomunicatii), servicii medicale, servicii si bunuri de larg consum, servicii B2B si nise industriale. 

Tranzactiile anuntate anterior de catre Integral Venture Partners indica un apetit semnificativ al investitorului financiar pentru aport de capital in companiile in care preia pachete minoritare sau majoritare de actiuni , pentru tichete de tranzactie de circa 5 – 10 mil. Euro la prima investitie sau cooptarea altor co-investitori cu care sa isi imparta riscul si expunerea in tranzactii. De asemenea, Integral Venture Partners este unul dintre cei mai activi investitori private equity din regiune, tranzactia de la O’Fresh completand o serie de 11 investitii in circa 4 ani de la strangerea fondului sau de investitii Evolving Europe Principal Investments I (EEPI I), printre ai carui investitori se numara institutiile financiare internationale IFC, EBRD si EIB.

Pe piata din Romania, Integral Venture Partners, cu echipa locala si birou la Bucuresti, concureaza cu alti manageri de private equity regionali cu portofoliu local precum MidEuropa, Abris Capital Partners, Innova Capital, CEE Equity Partners, BlackPeak Capital, ACP, dar si cu platforme locale de private equity si family office-uri locale.

Innova Capital EMI main

Fondul polonez de private equity Innova Capital preia 51% din actiunile afacerii antreprenoriale EMI in cadrul unei tranzactii totale de 25 – 30 mil. Euro. Jerome France, antreprenor si actionar minoritar EMI: Avem in studiu 5 tranzactii in Romania si in alte piete, din care vrem sa finalizam 1 – 2 achizitii in acest an

Managerul regional de private equity Innova Capital a cumparat pe 30 iunie 2023 un pachet de 51% din actiunile afacerii antreprenoriale EMI Group printr-o tranzactie mixta care combina o achizitie partiala de actiuni cu o majorare de capital in valoare de 15 mil. Euro, au anuntat partile implicate in tranzactie.

Capitalul atras in companie de la cumparator va finanta achizitii ulterioare menite sa consolideze pozitia companiei pe pietele existente, dar si care sa permita intrarea EMI Group pe piete noi.

Vanzatorii in cadrul tranzactiei derulate cu Innova Capital au fost antreprenorul si fondatorul afacerii EMI, Jerome France, fondul romanesc de private equity Morphosis Capital, precum si investitorul belgian Belemi.

Pentru Innova/7, noua fond regional care a atras de la investitori pana in mai 2023 peste 324 mil. Euro, achizitia EMI Group este a treia achizitie si confirma apetitul de achizitii al investitorului financiar.

„Piata sistemelor industriale de acces ramane foarte fragmentata, existand tendinta de consolidare in special in domeniul serviciilor de instalare si mentenanta. EMI a dezvoltat un model de integrare de succes care permite companiilor mici de servicii sa isi pastreze identitatea si autonomia, beneficiind in acelasi timp de amploarea activitatii si de cele mai bune practici de grup. Suntem incantati de parteneriatul cu Jerome France si Morphosis Capital in aceasta oportunitate importanta de consolidare.”, a declarat Andrzej Bartos, Senior Partner al Innova Capital, cel care a coordonat investitia in companie.

Pentru Morphosis Capital, exitul partial de la EMI Group este al treilea exit din toamna lui 2022, dupa exitul partial din Medima Health, respectiv dupa exitul total facut in 2023 in urma cu o luna din reteaua de servicii stomatologice Clinicile Dr. Leahu, afacere preluata de catre reteaua de servicii medicale Regina Maria.

„Succesul EMI este o dovada a modului in care construirea increderii reciproce se concretizeaza in performante exceptionale ale afacerii. Ma bucur ca am incheiat un parteneriat cu Jerome si am urmat viziunea si motivatia sa si suntem entuziasmati sa ducem compania la un nivel si mai inalt de performanta impreuna cu Innova.”, a declarat Simona Gemeneanu, Partener al Morphosis Capital.

Practic, tranzactia de la EMI Group conecteaza unul dintre cei mai activi cumparatori locali de private equity, Innova Capital, cu unul dintre cei mai activi vanzatori locali de private equity, Morphosis Capital. Tranzactia dintre parti este rezultatul unui proces bilateral exclusiv de negociere, si nu a unui proces competitiv, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partile nu au facut publica valoarea tranzactiei.

Acordul de vanzare a 51% din actiunile afacerii antreprenoriale catre fondul polonez Innova Capital reduce proportional pachetele actionarilor minoritari Morphosis Capital la aproximativ 20%, un pachet de aproximativ 20% pastrand la randul sau antreprenorul si fondatorul companiei Jerome France, in timp ce investitorul belgian Belemi va ramane cu o participatie de circa 7%, sustin surse din piata.

Valoarea totala a tranzactiei pentru pachetul de 51% din actiunile EMI Group este estimata in intervalul 25 – 30 mil. Euro, ceea ce ar plasa valoarea intregii companii intre 50 mil. Euro si 60 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO, insa neconfirmate de catre partile implicate.

Pentru Morphosis Capital, tinta declarata in cazul fiecarui exit din portofoliu este un nivel al randamentului IRR de peste 30%.

In septembrie 2021, fondul romanesc de private equity Morphosis Capital a preluat in fruntea unui consortiu de investitori un pachet de 51% din EMI Group intr-o tranzactie de circa 15 mil. Euro.

Acordul de vanzare incheiat in 2021 prevedea ca 34,5% din actiunile afacerii EMI este preluat de catre Morphosis Capital, iar un alt pachet de 16,5% de catre investitorul belgian Belemi, in timp ce pachetul detinut de catre antreprenorul Jerome France se reducea la 49% din actiuni, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

In mai putin de doi ani, afacerea EMI Group si-a dublat veniturile si s-a extins, iar acum urmeaza o noua etapa de extindere atat pe pietele existente, dar va fi o intrare si pe piete noi odata cu trecerea afacerii in portofoliul Innova Capital.

„Vor fi operatiuni de M&A (achizitii – n.r.) in Europa, noi find acum prezenti in Belgia, Slovacia si Romania si vrem sa ne consolidam prezenta atat pe pietele existente, cat si pe alte piete. Avem acum 5 proiecte de M&A in faza de studiu si vrem cel putin 1 – 2 tranzactii sa finalizam anul acesta”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Jerome France, fondator si CEO al afacerii EMI Group.

Potrivit acestuia, compania a raportat vanzari anuale in jurul a 25 mil. Euro si si-a dublat talia de la intrarea Morphosis Capital in 2021 in actionariat, perioada in care si EBITDA s-a dublat.

Dupa preluarea EMI Group de catre Innova Capital, fondatorul Jerome France isi pastreaza postul de CEO, in conditiile in care directia in care se merge este pastrarea echipelor de management si a fondatorilor alaturi de companiile pe care le conduc.

„Ne dorim sa avem fondatorii mai departe implicati in capitalul companiilor. La fel si in cazul echipelor de management”, este mesajul lui Jerome France, CEO al EMI Group, catre companiile care vor deveni potentiale tinte de achizitii pentru platforma EMI Group, aflata acum in portofoliul Innova Capital, dar in care au pastrat participatii toti actionarii semnificativi existenti anterior – fondatorul companiei, fondul de private equity Morphosis Capital si investitorul belgian Belemi.

In paralel cu tranzactiile de exit din portofoliul format de primul fond de investitii, Morphosis Capital este in faza de fundraising pentru Morphosis Capital II, al doilea sau fond de investitii a carui capitalizare – tinta este de circa 70 – 80 mil. Euro si care ar putea avea o prima inchidere (first closing) in trimestrul 4 din 2023, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Noul fond de investitii al Morphosis Capital, aflat alaturi de Innova 7 pe lista fondurilor de private equity si venture capital care primesc capital de 80 mil. Euro prin programul PNRR administrat de catre Fondul European de Investitii, se pregateste sa faca in 2023 primele achizitii din proaspatul capital atras. Cum al doilea fond este mai mare decat primul, care avea o capitalizare de 50 mil. Euro, si tichetele de achizitii se vor majora de la 5 – 10 mil. Euro per tranzactie la primul fond catre intervalul de 7 – 12 mil. Euro la al doilea fond de investitii care devine operational.

In Romania, Innova Capital a anuntat recent achizitia unui pachet de actiuni la Netopia, ceea ce extinde amprenta de lider de piata a PayPoint. De asemenea, Innova Capital are in portofoliul local si liderul pietei de magazine de optica, dupa ce a cumparat anterior retelele de magazine Optiblu si Optiplaza si le-a fuzionat sub umbrela unui singur jucator.

blackpeak capital romania main

BlackPeak Capital este pregatit sa investeasca in Romania o treime din noul sau fond de private equity de 126 mil. Euro. Urmeaza o achizitie add-on in Romania a companiei de portofoliu euShipments

Managerul de capital regional BlackPeak Capital a anuntat ca are in plan sa investeasca pana la 40 mil. Euro pe piata din Romania, adica aproximativ o treime din capitalul fondului de investitii Southeast Europe Growth Equity Fund, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Fondul de investitii domiciliat la Luxemburg a finalizat in 2022 strangerea de capital de la investitori, ajungand la o capitalizare de 126 mil. Euro. Dupa preluarea unui pachet minoritar de actiuni in 2021 la Verdino Green Foods, singura companie locala aflata in portofoliul actual al BlackPeak Capital, managerul regional de capital privat se apropie de o noua achizitie in Romania.

„Vom avea o noua achizitie, in Romania”,  a spus antreprenorul bulgar Svetlozar Dimitrov, CEO si fondator al euShipments, companie aflata in portofoliul BlackPeak Capital, care a adaugat ca aceasta urmeaza sa fie materializata in perioada imediat urmatoare a acestui an.

euShipments, cu sediul la Ruse situat la granita bulgaro – romana, este o companie care activeaza in regiune ca un integrator de servicii logistice pentru retailerii din comertul electronic.

„Suntem angajati sa producem un impact semnificativ pozitiv economic, social si de mediu in regiune”, a spus Virgil Chitu, noul director pentru Romania al BlackPeak Capital. „Cu planuri de a investi tichete de 5 – 15 mil. Euro in companii cu crestere rapida din Romania si din regiune, suntem incantati sa fim parte ai acestui ecosistem dinamic si sa ajutam la o crestere sustenabila”, a spus Virgil Chitu. Acesta a lucrat ca bancher de investitii in biroul din Londra al gigantului financiar american Citi si fost angajat de catre BlackPeak Capital la capatul unui proces de head-hunting desfasurat de catre firma de consultanta Pedersen & Partners, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO. Anterior, pozitia de director pentru Romania al BlackPeak Capital a fost ocupata de catre Dorian Macovei, care insa in 2022 a facut pasul catre postul de CFO al companiei de portofoliu Verdino Green Foods.

Declaratiile reprezentantilor managerului regional de private equity au fost facute in cadrul unui eveniment organizat la Bucuresti de catre BlackPeak Capital, la care au fost invitati pe langa antreprenori si executivi ai unor companii din portofoliu precum Verdino Green Foods (Romania), euShipments (Bulgaria), Geneplanet (Slovenia), si investitori de capital de tip LP precum EBRD, BCR Pensii sau investitori institutionali din Bulgaria. De asemenea, la eveniment au fost prezenti si reprezentanti ai unor firme de consultanta financiara si de taxe, firme de avocatura, firme de head hunting, antreprenori si investitori locali, respectiv alti exponenti ai mediului de afaceri local.

Ivailo Gospodinov, Managing Partner al BlackPeak Capital, spunea in decembrie 2022 la evenimentul MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT ca fondul de investitii regional se uita in Romania la un pipeline de 2 – 3 tranzactii in sectoare diferite – servicii medicale, servicii si FMCG, anuntand ca nivelul de investitii la nivel local ar putea ajunge la 30 mil. Euro in interval de un an si jumatate – doi ani.

Noile declaratii ale managementului BlackPeak Capital indica o crestere de miza pentru Romania, cea mai mare piata din geografia de investitii a managerului bulgar de capital privat care activeaza si in Bulgaria, Serbia, Croatia si Slovenia.

Recent, managerul polonez de capital privat Resource Partners anunta in aprilie 2023 ca Romania este o piata principala pentru noul fond de investitii regional, care este pregatit sa investeasca pana la 50 mil. Euro din capitalul de 150 mil. Euro disponibil pentru noua platforma de investitii. Mai mult, Resource Partners, care si-a facut exitul din Romania in 2022 dupa vanzarea singurei companii locale din portofoliu – World Class Romania, a plusat sustinand ca poate investi alaturi de co – investitori pana la 100 mil. Euro in companii locale.

Mesaje de interes pentru achizitii de participatii in companii din Romania care au nevoie de capital de crestere au venit anterior si din partea altor manageri regionali de capital privat precum Enterprise Investors, Innova Capital, Accession Capital Partners, care sunt in fundraising pentru noi fonduri de private equity de peste 300 mil. Euro fiecare. Pe langa acestia, si Abris Capital Partners se pregateste sa stranga bani pentru un nou fond regional, iar manageri locali de capital precum Morphosis Capital strang bani pentru un nou fond, cu care au anuntat anterior ca vor aborda si investitii in regiune.

Romania beneficiaza aici de pozitia sa de a doua piata ca marime din spatiul Europei Centrale si de Est (CEE), de o rata de crestere economica anuala mai mare comparativ cu alte economii din regiune, precum si de o stabilitate politica si economica fata de alte jurisdictii.

Fondul de private equity Southeast Europe Growth Equity Fund (BCP II) are printre investitori EIF, EBRD, IFC, Erste Asset Management, BCR Pensii, precum si alte tipuri de investitori din regiune.

IFC a aprobat un angajament de capital de 35,76 mil. USD in noul fond regional de private equity al BlackPeak Capital, iar BCR Pensii are un angajament de capital de 8 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

BlackPeak Capital este interesata de tranzactii in sectoare precum IT si tehnologie, farma si servicii medicale, sectoare de consum, industrie alimentara si retail.

Orizontul de exit al BlackPeak Capital este de 4 pana la 7 ani.

Tichetul de tranzactie urmarit de catre BlackPeak Capital in Romania, de 5 – 15 mil. Euro capital investit per achizitie, este unul tipic pentru piata locala, aici fiind inregistrate numeroase tranzactii avand in vedere si interesul unei game largi de investitori – de la fonduri de private equity locale de talia Morphosis Capital, Black Sea Fund, a unor platforme de investitii ever green precum Oresa sau ROCA Investments, a unor structuri de tipul family office precum cel al familiei fondatorilor Dedeman pana la fonduri de private equity cu focus regional de talia Resource Partners, Innova Capital sau Abris Capital Partners.

 

 

 

 

MIRSANU IPO CHALLENGE 2023

Equity. Debt. Capital markets.

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 25 mai MIRSANU IPO CHALLENGE 2023, a doua editie a unui eveniment de continut concentrat asupra tranzactiilor IPO, a emisiunilor de obligatiuni si a tendintelor care preocupa investitori, antreprenori si comunitatea pietelor de capital in ansamblu.Detalii aici despre eveniment.

Noile fonduri de investitii Innova 7, GapMinder II, Morphosis Capital II si Booster Capital vor primi 80 mil. Euro din PNRR. Banii sunt alocati pentru investitii in minim 30 de companii din tehnologie, productie, FMCG, servicii si sectorul medical

Noile fonduri de investitii Innova/7, Booster Capital, GapMinder II si Morphosis Capital II vor primi pana la 80 mil. Euro din PNRR (Planul National de Redresare si Rezilienta) pentru investitii in IMM-uri, intreprinderi cu capitalizare medie si proiecte de infrastructura, potrivit informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Comitetul de Investitii desemnat de Guvernul Romaniei pentru Fondul de Fonduri pentru Rezilienta (REF) a aprobat pe 8 mai finantarea a inca patru fonduri de investitii care vor primi alocari prin PNRR, al carui instrument de capital de risc este gestionat de catre Fondul European de Investitii (EIF).

Banii alocati celor patru noi fonduri de investitii vor putea fi investiti in capitalizarea a minim 30 de companii aflate in etapa de crestere, precum si pentru start-up-uri din domenii precum tehnologie, productie, FMCG, servicii si sectorul medical.

„Comitetul de Investitii confirma, prin deciziile luate, prioritatea acordata investitiilor in economia romaneasca, cresterii companiilor romanesti si crearii unui ecosistem favorabil dezvoltarii capitalului romanesc. Alocarile aprobate contribuie, in acelasi timp, la indeplinirea jaloanelor fixate pentru aceasta investitie finantata in cadrul PNRR.”, a declarat Csilla Hegedϋs, secretar de stat in cadrul Ministerului Investitilor si Proiectelor Europene (MIPE) si președinte al Comitetului de Investitii.

Managerul regional de capital privat Innova Capital a anuntat pe 11 august 2022 ca a finalizat prima inchidere a noului sau fond de investitii Innova 7 dupa ce a reusit sa stranga 220 mil. euro de la investitori, adica 60% din tinta de capital pe care doreste sa il atraga de la investitori si care se ridica la 350 mil. Euro. Cel mai important aport de capital catre fondul de investitii Innova 7 vine de la IFC, divizia de investitii din grupul Bancii Mondiale, care a semnat pe 30 iunie 2022 o investitie de capital de 88,06 mil. USD (circa 87 mil. euro), mai mult decat dublu fata de plafonul alocat initial pana in 40 mil. euro. La acesta se adauga investitia BERD, care a aprobat la randul sau o investitie de pana la 50 mil. euro, potrivit informatiilor publicate anterior de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO. Innova Capital are in portofoliul sau din Romania companii cu pozitii de lider de piata precum procesatorul de plati PayPoint Romania, si liderul retelei de magazine de optica Optical Investment Group, format in urma combinarii achizitiilor Optiplaza si Optiblu.

Un alt manager de capital activ pe piata private equity din Romania este Morphosis Capital, care administreaza in prezent primul sau fond ce a strans capital de 50 mil. Euro pentru investitii strict pentru piata locala, insa al doilea fond in curs de ridicare – Morphosis Capital II ar urma sa aiba o capitalizare – tinta mai mare si ar viza minim 30% din capital pentru investitii in regiune inafara Romaniei, conform declaratiilor Simonei Gemeneanu, Partener si Co-fondator al Morphosis Capital la evenimentul THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022 organizat pe 25 octombrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Pe piata administrarii de capital de risc, GapMinder se pregateste sa ridice al doilea sau fond – GapMinder II, in prezent activand cu primul fond ce a strans capital de 50 mil. Euro.

Un manager nou de capital privat care se formeaza in Romania este Booster Capital, care strange bani de la investitori pentru primul sau fond. Platforma de investitii este administrata de catre Serban Roman, fostul Country Director pentru Romania al managerului regional de private equity Enterprise Investors.

Guvernul Romaniei si Fondul European de Investitii (EIF) au semnat in decembrie 2021 un contract pentru infiintarea Fondului de Fonduri de Capital de Risc pentru Redresare, investitie finantata printr-o contributie de 400 mil. Euro din PNRR. Pana in 2026, asteptarile autoritatilor sunt ca aproximativ 20 de fonduri de investitii vor obtine astfel bani pentru a investi in firme romanesti.

Apelul pentru selectia intermediarilor financiari a fost lansat in august 2022 si este in continuare deschis.

“Dupa ce am sustinut o runda de investitii, in unele cazuri 2 runde de investitii in fonduri de private equity, credem ca suntem pregatiti sa facem un salt si suntem pregatiti sa desfasuram dublul acestei sume mobilizand dublul investitiilor, deci vorbim despre 800 mil. euro – 1 mld. euro. Credem ca asta este posibil datorita muncii bune din trecut si vedem o crestere de calitate si o crestere a populatiei de fonduri de investitii pentru Romania, fonduri cu capital romanesc, dar si pentru regiune. Tinta va fi chiar mai ambitioasa, nu va fi vorba numai despre o crestere de volum, care intotdeauna conteaza, dar este vorba si de calitate. Pentru ce sunt banii?! Simtim ca piata romaneasca si cea regionala este pregatita de un salt in ceea ce priveste sprijinul pentru investitii care sunt directionate mai mult catre digitalizare, deci acesti bani nu sunt doar pentru sprijin pentru investitii Private Equity, dar le vom cere fondurilor de investitii sa se concentreze pe investitii in zona digitala pentru ca noi credem ca este calea de a creste pentru a fi un tip de economie mai rezilienta si mai sustenabila in viitorul apropiat“, spunea in decembrie 2022 Lara Tassan Zanin, sefa Reprezentantei Grupului Bancii Europene de Investitii in Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT, eveniment organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Grupul Bancii Europene de Investitii (EIB Group) este unul dintre cei mai mari furnizori de capital pentru investitii in economie atat prin imprumuturi si diferite instrumente de finantare administrate de catre Banca Europeana de Investitii, cat si prin investitii directe de capital sau alte facilitati gestionate de catre Fondul European de Investitii (EIF), care actioneaza ca un investitor – cheie pentru numeroase fonduri de investitii de private equity si fonduri de capital de risc din Europa.

 

 

 

 

MIRSANU IPO CHALLENGE 2023

Equity. Debt. Capital markets.

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 25 mai MIRSANU IPO CHALLENGE 2023, a doua editie a unui eveniment de continut concentrat asupra tranzactiilor IPO, a emisiunilor de obligatiuni si a tendintelor care preocupa investitori, antreprenori si comunitatea pietelor de capital in ansamblu.Detalii aici despre eveniment.

Resource Partners Romania 2023 main

Managerul de private equity Resource Partners: Intentionam sa investim in Romania peste 50 mil. Euro din noul nostru fond regional de 150 mil. Euro. Cu co-investitori alaturi, capitalul alocat pietei din Romania poate ajunge la 100 mil. Euro

Managerul polonez de capital privat Resource Partners intentioneaza sa investeasca in Romania pana la o treime din capitalul noului sau fond de investitii regional, iar suma totala alocata pietei locale ar putea ajunge pana la 100 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„In numele Resource Partners, noi avem in plan sa desfasuram peste 50 mil. Euro pe piata din Romania. Alaturi de co-investitorii nostri, aceasta suma poate ajunge pana la cel mult 100 mil. Euro”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Miruna Popa, Investment Associate in cadrul Resource Partners.

Romania este considerata piata principala de investitii pentru a treia generatie de fonduri regionale ale Resource Partners, sustine managerul polonez de private equity, care adauga ca acum sunt mult mai multe oportunitati de investitii fata de acum 5 ani, in principal datorita deschiderii mai mari pe care antreprenorii romani o au, dar si a apetitului crescut de diversificare a portofoliilor internationale.

Noul fond de investitii Resource Eastern European Partners III are un capital disponibil de investitii de 150 mil. Euro pentru tranzactii pe pietele din Romania, Polonia si alte tari din Europa Centrala si de Est (CEE). 

Printre investitorii de tip Limited Partners se numara IFC, care a semnat pe 28 iunie 2022 o investitie de capital de 16,04 mil. USD pentru noul fond, iar pe 9 martie 2022, BERD a aprobat o investitie de 40 mil. euro pentru acelasi vehicul de investitii al Resource Partners. De asemenea, Fondul European de Investitii (EIF) este un investitor institutional semnificativ in noul fond de investitii al managerului polonez de capital.

„Dupa experienta cu succesul World Class (business pe care Resource Partners l-a dezvoltat de la 6 cluburi la 40 prin M&A-uri si deschideri de noi locatii, l-au sustinut pe perioada lock-down-ului si anilor de pandemie, si unde au facut un exit de success anul trecut), fondul de investitii urmareste alte 2-3 tranzactii in Romania in perioada urmatoare. Tichetele de investitii pentru aceste tranzactii pornesc de la 5 – 7 mil. Euro si pot ajunge pana la 20-30 mil. Euro. Exista, de asemenea, deschiderea pentru co-investitii de pana la 50 mil. Euro, alaturi de partenerii nostri institutionali (IFC, EIF, BERD), dar si alaturi de alti antreprenori romani.”, a declarat Aleksander Kacprzyk, Managing Partner si co-fondator Resource Partners. De asemenea, tendinta de near – shoring de care Romania poate beneficia si prin care poate deveni o destinatie importanta pentru productie industriala specializata au stat la baza intaririi interesului pentru aceasta piata, a mai spus Aleksander Kacprzyk.

Resource Partners a finalizat in iulie 2022 tranzactia de exit din World Class Romania, liderul pietei de fitness vandut catre conglomeratul de investitii African Industries Group, la capatul unei perioade de 8 ani in care a fost in portofoliul sau, timp in care reteaua s-a extins de 4 ori atat prin crestere organica, cat si prin achizitia a 7 operatori de profil.

„Experienta noastra este ca antreprenorii se pot alatura ca investitori in fond, si deja avem cativa astfel de antreprenori in fondul nostru deja existent. De asemenea, suntem deschisi sa avem investitori care se alatura unor investitii specifice in doua moduri: ca investitori cu valoare adaugata, unde ei pot contribui cu know-how-ul si experienta lor la cresterea companiei, sau ca si investitori pur financiari”, a precizat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Miruna Popa de la Resource Partners.

Strategia de investitii pentru Romania a Resource Partners este integrarea mai multor companii din regiunea CEE, cu scopul de a crea jucatori regionali puternici si agili, ce pot intra pe piete competitive din Vestul Europei. 

„Politica de investitii a Resource Partners a fost personalizata pentru piața locală. In mod traditional, focusul pe care fondul de investitii polonez il are este pe zona de consumer goods, dar pentru Romania sunt targetate companii din toate industriile, cu EBITDA peste 1 mil. Euro, cu perspective de crestere, o baza de clienti solida si un apetit pentru expansiune internationala. Astazi, ne uitam la companii din diferite sectoare cum ar fi productia de echipament inovator, consumer health si food.” a spus Miruna Popa.

Intrebata de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO ce fel de participatii vizeaza Resource Partners in companiile – tinta, Miruna Popa de la Resource Partners a raspuns: „Predominant, preluam pachete majoritare, dar suntem deschisi catre pachete minoritare semnificative, in special alaturi de investitori similari de portofoliu”.

Desi apropiate geografic, Romania si Polonia nu urmeaza aceleasi trenduri de consum aparute in ultima perioada. O zona in care apare o diferenta considerabila in preferintele de consum ale romanilor este cea a produselor tip private label. Daca in Polonia, vanzările de produse private label reprezinta 34% din totalul de vanzari in sectorul FMCG, pentru Romania, procentul este mai putin de jumatate, de doar 16,2%, precizeaza reprezentantii managerului polonez de private equity.

Cu toate acestea, exista zone de similitudine, in special in ceea ce priveste industriile reziliente, a caror produse si servicii raman in bugetul consumatorilor indiferent de ciclul economic. Un astfel de exemplu este sectorul sportului si al activitatilor in aer liber, care se bucura de un real boom recent, pe masura ce oamenii devin tot mai constienti de importanta unui stil de viata sanatos, observa reprezentantii Resource Partners.

O prima intrare pe piata din Romania a unei companii din portofoliul Resource Partners va avea loc in mai 2023, cand producatorul polonez de biciclete 7Anna va incepe operatiuni la nivel local. Pana la finalul anului, produsele 7Anna vor fi disponibile prin 20 de distribuitori nationali, iar pana in 2025 tinta este de a crește acest numar la 65. 

Echipa Resource Partners are 15 profesionisti in investitii care opereaza in regiunea CEE, cu totii avand focus pe piata romaneasca. Pe plan local, fondul polonez va fi prezent cu doi manageri de investitii, dintre care o romanca.

Aleksander Kacprzyk este Partener Manager si co-fondator Resource Partners, cu o experienta de 20 de ani in investitii in regiune. El si-a inceput cariera la McKinsey si a ocupat pozitia de Director la Carlyle Group. Cele mai importante tranzactii ale acestuia sunt Nesperta, companie care deține Semilac – brand de succes de lacuri hibride de unghii, Artgeist – lider in e-commerce in domeniul decoratiunilor customizabile pentru pereti, cu prezenta in Europa si SUA, și Mavit – lider de piata in proceduri oftalmologice avansate.

Miruna Popa, Investment Associate Resource Partners, s-a alaturat Resource Partners in 2022. Ea si-a inceput cariera de investitii in zona de investment banking, la biroul din Londra al Morgan Stanley, alaturandu-se apoi in 2020 echipei ROCA Investments unde s-a ocupat de tranzactia Artesana si a fost implicata in exitul Frigotehnica catre Vinci Energies, precum si in listarea ROCA Industry pe bursa de la Bucuresti.

Operatiunile Resource Partners din Romania au fost conduse la nivel local in perioada 2014 – 2022 de catre Dan Farcasanu, care a parasit anul trecut echipa managerului polonez de investitii si a facut echipa cu managerul de capital privat Mozaik Investments la tranzactia de intrare ca actionar in compania care organizeaza Untold si alte concerte in regiune.

Pe piata din regiune, au fost inchise recent mai multe fonduri de investitii sau sunt in curs de strangere de angajamente de capital de la investitori intr-un context in care, pe de o parte investitorii LP par sa fie mai precauti si analizeaza mai mult o decizie de investitie in noi astfel de platforme, iar pe de alta parte dincolo de provocari precum inflatie ridicata, scumpirea finantarilor sau efecte in lant provocate de razboiul ruso-ucrainean, exista in continuare perspective de crestere in diferite segmente de piata. La acestea se adauga oportunitatile de relocare a unor investitii ca urmare a razboiului din regiune, dar sunt asteptate si proiecte noi de investitii in productie generate de conflictul ruso-ucrainean.

Bilantul portofoliului de companii Morphosis Capital in 2022: 9 achizitii bolt-on si un exit partial, iar EBITDA s-a dublat in ultimul an la o cifra de afaceri in crestere cu 42%

Morphosis Capital Fund I Cooperatief UA, un fond de capital de crestere concentrat exclusiv pe investitii in Romania, raporteaza o crestere totala de 42% a cifrei de afaceri combinate a companiilor din portofoliul sau in 2022, comparativ cu 2021, respectiv o dublare a rezultatului EBITDA, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„2022 a reprezentat un an al consolidarii si extinderii celor sase companii din portofoliul Morphosis, atat organic, cat si prin achizitii. Rezultatele obtinute de companiile in care investim pastreaza ritmul accelerat de dezvoltare, in 2022 veniturile acestora crescand cu 42%, in timp ce EBITDA agregat s-a dublat. In acest context, concentrarea pe care am avut-o anul trecut asupra managementului portofoliului a functionat, ceea ce ofera premise solide pentru viitor. Desi 2023 se arata a fi un an dificil, vom ramane focusati pe dezvoltare si investitii, astfel ca ne dorim ca aceasta crestere pe care am inregistrat-o în 2022 sa continue si in acest an”, a declarat Andrei Gemeneanu, Managing Partner al Morphosis Capital.

In anul 2022, cele șase companii din portofoliu au inregistrat o creștere totala de 106% a nivelului EBITDA fata de 2021. Portofoliul Morphosis Capital este format din companiile antreprenoriale DocProcess, Medima Health, Clinicile Dentare Dr. Leahu, EMI, Cronos Med si Stay Fit Gym.

Valoarea economica generata si reinvestita in economie de catre companiile din portofoliul Morphosis Capital s-a ridicat in 2022 la 54 mil. euro. Acest indicator calculat conform standardelor Global Reporting Inițiative (GRI) include salarii platite, investitii in dezvoltare, contributii catre stat, comunitate, parteneri, furnizori, precum si banci si investitori.

Numarul angajatilor cu norma intreaga din cele sase companii a crescut in 2022, de la 721 la 952 de oameni. Toate companiile din portofoliu au continuat procesul de dezvoltare accelerata in 2022, existand un total de noua achizitii de tip bolt-on si 10 extinderi organice.  De asemenea, Morphosis a semnat in 2022 si primul sau exit partial din portofoliu prin vanzare unei participatii minoritare de actiuni din Medima Health catre fondul de investitii Integral Venture Partners in cadrul unei tranzactii de tip secondary, realizand in compania de servicii medicale private un IRR (randament) de circa 30%, conform informatiilor publicate anterior de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Medima Health a deschis trei noi clinici, în Buzau, Braila si Bucuresti, in timp ce Clinicile Dentare Dr. Leahu au inaugurat doua clinici, in Bucuresti si Brasov. DocProcees si-a consolidat pozitia in Franta, iar EMI a realizat achizitia a doua companii din Belgia. De asemenea, in 2022, Cronos Med a preluat doua clinici in Iasi si Brasov, iar Stay Fit Gym si-a extins reteaua cu 10 noi sali de fitness, dintre care cinci deschideri organice: doua in București, si cate una in Sibiu, Galati si Voluntari. Alte cinci sali au fost preluate in urma unor tranzactii: doua in Pitesti si cate una in Bucuresti, Sibiu si Galati. 

Primul fond al Morphosis Capital se concentreaza pe domeniile de sanatate si wellness, Medima Health activand cu o retea de clinici specializate in imagistica si radiologie, Clinicile Dentare Dr. Leahu, cel mai mare lant de clinici dentare din punct de vedere al distributiei geografice, Cronos Med, liderul pietei de medicina estetica, si latțul de sali de fitness, Stay Fit Gym. DocProcess activeaza in domeniul tehnologiei, iar EMI ofera solutii si servicii integrate pentru acces industrial.

Morphosis Capital Fund I Cooperatief UA a fost lansat în decembrie 2018, cu un capital subscris de 50 mil. euro, iar pentru 2023, fondul mai are capital pentru inca o investitie intr-o companie locala sau pentru utilizarea potențtală a unui capital de follow-up, impreuna cu co-investitori, intr-una dintre cele sase companii aflate deja in portofoliu. Decizia finala in acest sens va fi luata pe parcursul anului.

Pentru 2023, este de asteptat sa inceapa si demersurile privind ridicarea celui de-al doilea fond de investitii administrat de catre Morphosis Capital, care ar urma sa isi focuseze 70% din capital pe investitii in Romania, iar 30% pe piete din regiune in contextul in care primul fond a fost dedicat exclusiv pietei din Romania.

De asemenea, politica de investitii a urmatorului fond de investitii al Morphosis Capital va pastra directia de investitii catre servicii medicale private catre nise insuficient acoperite precum accesul la dializa sau oncologie, iar o alta tema a viitorului vehicul de investitii Morphosis va fi in zona sectorului de consum, unde managerul de private equity isi doreste sa contribuie la transformarea Romaniei dintr-un importator net de produse finite intr-un exportator net, dupa cum a precizat Simona Gemeneanu, Partner si Co-fondator al Morphosis Capital la evenimentul THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022 din octombrie 2022, organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Managerul regional de fonduri private equity V4C l-a cooptat in echipa de conducere ca partener pe Bogdan Chirita

Value4Capital (V4C), manager de fonduri de private equity activ pe pietele din Europa Centrala si de Est, l-a cooptat la finele lunii martie 2023 in echipa de conducere ca partener pe Bogdan Chirita, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Acesta a venit in echipa V4C in aprilie 2012, iar din 2016 pana acum a ocupat pozitia de director de investitii. Bogdan Chirita este responsabil de originarea, executia, monitorizarea si dezvoltarea activitatilor de investitii ale V4C in Romania si in regiunea Balcanilor. Bogdan Chirita a lucrat anterior pentru Deloitte si EY.

V4C are in portofoliul sau din Romania platforma de comert electronic gomag.ro, dupa ce investitorul de private equity a finalizat in mai 2022 tranzactia prin care a intrat in compania Silkweb, care opereaza platforma gomag.ro.

Istoricul V4C in Romania este legat insa de IPO-ul Medlife din 2016, care a fost generat tocmai de catre tranzactia de exit a fondului de investitii.

In decembrie 2016, V4C si-a vandut integral pachetul minoritar de actiuni de 36,25% din Medlife in cadrul unei tranzactii in care si-a dublat banii investiti. V4C a intrat in afacerea Medlife in 2009.

IPO-ul Medlife a avut un impact semnificativ pe piata bursiera din Romania, fiind urmat in anii urmatori de listarile altor afaceri antreprenoriale din alte sectoare precum Digi (comunicatii), Sphera (retele de restaurante) sau Purcari (productia de vinuri).

V4C a finalizat in 2019 inchiderea ultimului sau fond de investitii din care face tranzactii in regiune – V4C Poland Plus Fund, care dispune de un capital de 91 mil. Euro strans de la investitori.

Pe piata din Romania activeaza si alte platforme regionale de private equity precum MidEuropa, Abris Capital Partners, Innova Capital, CEE Equity Partners sau BlackPeak Capital.

Chreih main

Bilant MidEuropa la Regina Maria: In 7 ani, veniturile au crescut de 5 ori si au fost investite 260 mil. Euro in 29 de achizitii si au fost dezvoltate de la zero 18 facilitati, iar Regina Maria a intrat pe piata din Serbia. Fady Chreih, CEO Regina Maria: Daca vorbim despre valoarea business-ului, suntem cel mai mare operator medical din Romania

MidEuropa, unul dintre cei mai mari manageri de capital privat din Europa Centrala si de Est, afirma ca a investit in reteaua Regina Maria 260 mil. euro in 7 ani de la preluarea acesteia in campania de achizitii si in extinderea organica a afacerii. De asemenea, Regina Maria a intrat pe piata serviciilor medicale din Serbia, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Astfel, Regina Maria, aflata in portofoliul managerului de private equity MidEuropa, a investit peste 260 mil. euro in intervalul 2015 – 2022 intr-o campanie care a cuprins 29 de achizitii, ce au adus 35 de locatii noi in portofoliu, si au fost construite 18 facilitati greenfield pe langa modernizarea echipamentelor si a spatiilor, conform reprezentantilor retelei de servicii medicale private.

De asemenea, Regina Maria a facut un pas strategic si a intrat pe piata din Serbia, astfel incat la acest moment reteaua de servicii medicale private a MidEuropa este prezenta pe pietele din Romania si Serbia.

MidEuropa controleaza deja pe piata din Serbia reteaua de servicii medicale MediGroup.

„MediGroup este cel mai mare furnizor medical integrat din Serbia, cu o cifra de afaceri de peste 70 mil. Euro si pot confirma ca exportam modelul de succes Regina Maria si in alte tari. Intr-adevar, sunt Executive chairman of the board (presedinte al consiliului de administratie – n.r.), asigurand strategia de expansiune, impreuna cu echipa locala de management. Din partea retelei Regina Maria, am alti doi colegi in board si diferiti experti din companie care ofera suport ori de cate ori este nevoie”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Fady Chreih, CEO Regina Maria.

MidEuropa a anuntat pe 26 iulie 2018 ca a finalizat achizitia pachetului majoritar al MediGroup din Serbia, in conditiile in care vanzatorul, Blue Sea Capital, a pastrat un pachet de 45% din actiunile companiei.

„MediGroup a avut o crestere fulminanta in ultimii 5 ani, cu venituri de doua ori si jumatate mai mari si peste 1,5 milioane de vizite pe an. In prezent, peste 1600 de angajati si colaboratori lucreaza in Medigroup, iar de la 1 aprilie compania are un nou CEO, Marijana Vasilescu, de origine sarba si romana”, afirma Fady Chreih.

Potrivit reprezentantilor companiei, platforma Regina Maria si-a majorat de peste 5 ori veniturile in intervalul de 7 ani de la preluarea acesteia de catre MidEuropa, in contextul in care reteaua sa a ajuns la 470 de clinici proprii si partenere, 7 spitale, 40 de laboratoare, 27 centre de imagistica si peste 660.000 abonati in portofoliul corporate.

„Daca vorbim despre valoarea business-ului, suntem cel mai mare operator medical din Romania si unul dintre cei mai importanti din regiune. In plus, standardul nostru de calitate si nivelul de digitalizare sunt recunoscute in Europa”, a spus pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Fady Chreih, CEO Regina Maria.

Pe piata serviciilor medicale private din Romania, cele doua mari retele Regina Maria si Medlife, o afacere antreprenoriala listata pe bursa de la Bucuresti, duc o lupta foarte stransa si isi revendica fiecare de ani de zile pozitia de lider al pietei de profil. Ambii operatori au combinat campaniile de achizitii de jucatori – cheie la nivel local cu deschideri de noi locatii in intreaga tara, in lupta lor pentru consolidarea pietei.

Aceste campanii de expansiune puternica pe piata de profil ale celor doua retele dominante au fost alimentate de catre marile banci locale cu imprumuturi sindicalizate de sute de milioane de euro, la care au participat inclusiv banci internationale de renume precum JP Morgan, Citi, dar si institutii financiare internationale de talia EBRD si IFC.

Astfel, RM Healthcare Investments SRL, vehicul corporativ prin care Mid Europa controleaza platforma Regina Maria, a incheiat pe 23 septembrie 2021 cu un sindicat de banci un contract de credit al carui principal care trebuie rambursat catre creditori se ridica la 295 mil. euro, marcand cel mai mare imprumut contractat de catre o retea medicala privata de pe piata din Romania, asa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat in premiera pe 7 iulie 2022.

MidEuropa a cumparat in 2015 pachetul de 100% din Centrul Medical Unirea, compania care opereaza reteaua Regina Maria, dupa o tranzactie in care a preluat 80% din actiuni de la managerul global de fonduri de investitii Advent International, respectiv 20% de la Wargha Enayati, fondatorul retelei Regina Maria.

Ulterior, MidEuropa a ridicat miza pe piata din Romania si a preluat platformele Profi (2017) in sectorul de retail si Cargus (2019) in sectorul de curierat, deschizand un birou la Bucuresti in urma cu 4 ani ceea ce arata importanta pietei locale pentru portofoliul investitorului de private equity. Tranzactiile au fost urmate apoi de campanii de bolt-on si de majorarea succesiva a creditelor sindicalizate contractate pentru finantarea investitiilor de extindere a platformelor.

MidEuropa a tatonat apoi o tranzactie de exit la Regina Maria, in conditiile in care avea in 2019 un mandat dat bancherilor de investitii de la Rothschild de a cauta un cumparator.

Portofoliul MidEuropa din Romania a trecut prin schimbari importante in ultimele 6 luni.

Astfel, de la 1 octombrie 2022 noul CEO al Profi este Gaetan Pacton, care a luat locul polonezului Pawel Musial, iar de la 1 noiembrie 2022 Yanick Mooijman a preluat postul de CEO al Cargus de la Olivier Van Houtte. Mutarea a fost completata cu noi numiri in top managementul platformei de curierat prin care de la finele anului trecut Eirik Hjeltnes a devenit Chief Revenue Officer, iar Serban Andrei Stoica a preluat pozitia de Director de Strategie, iar din 2023 Oana Mandicescu este noul Chief Sales Officer, iar Zoe Dobre a preluat postul de Chief People and Culture Officer (CPCO) al Cargus.

Decizia cu cea mai mare greutate a fost luata la finele anului 2022, cand Berke Biricik, care a condus biroul MidEuropa inca de la deschiderea acestuia in 2019, a plecat de la managerul londonez de private equity, iar in pozitia de coordonare a portofoliului din Romania a fost numit Bence Horvath, asa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat in premiera pe 1 februarie 2023.

Bence Horvath a condus negocierile echipei fondului londonez de investitii la exitul partial din Waberer International, companie cu pozitie de lider pe piata europeana de transport rutier de marfuri, in cadrul unei tranzactii in care Mid Europa a vandut in 2020 un pachet de 24% din companie catre grupul ungar Indotek, cumparatorul avand si o clauza de call option pentru restul participatiei de 47,99% detinute inca de fondul londonez.

Cea mai importanta provocare cu care se confrunta noul sef al operatiunilor MidEuropa din Romania este gestionarea tranzactiilor de exit la companii precum Regina Maria si Profi, in contextul in care si alti manageri regionali de private equity activi in Romania asteapta un context favorabil de piata pentru a marca tranzactii de exit, care le-ar permite sa ramburseze bani investitorilor de tip Limited Partners si sa ridice noi fonduri de investitii.

International Finance Corporation a aprobat o investitie de 19 mil. euro in noul fond de investitii regional AMC V

International Finance Corporation (IFC) a aprobat pe 19 decembrie 2022 un angajament de investitii de 20,72 mil. USD (circa 19,3 mil. Euro) pentru noul fond de investitii AMC V, care a devenit recent operational in pietele din Europa Centrala si de Est, inclusiv in Romania, potrivit informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Managerul regional de capital privat Accession Capital Partners (ACP) a anuntat pe 31 ianuarie 2023 ca a lansat al cincilea sau fond de investitii, care a strans pana acum angajamente de capital de 150 mil. euro.

Noul fond are ca tinta o capitalizare de 300 mil. euro si strategia sa de investitii vizeaza companii de talie medie din Europa Centrala si de Est, care au nevoie de capital extindere sau ai caror actionari au ajuns la momentul succesiunii ori au nevoie de un exit.

Baza de investitori a proaspatului fond de investitii Accession Mezzanine Capital (AMC) V este formata din institutii financiare internationale, fonduri de fonduri, companii de asigurari, fonduri de pensii, banci si family office-uri care includ investitori locali din Europa Centrala, precum si din Europa, SUA si Asia, un investitor – cheie fiind European Investment Fund (EIF).

Peisajul ridicarii de noi fonduri de investitii a devenit mai dificil in ultimul an, astfel ca managerii de fonduri au nevoie de mai mult timp acum sa ii convinga pe investitorii de tip Limited Partners (LP) sa investeasca bani in noile platforme de capital privat, avand in vedere ca mediul de afaceri este afectat de o inflatie ridicata, de cresterea costurilor la energie, cresterea dobanzilor si o valotilitate ridicata pe fondul razboiului ruso-ucrainean.

In Romania, ACP (ex- Mezzanine Management) are acum in portofoliu afacerea antreprenoriala Petstar, unde a intrat ca actionar in 2019 ca urmare a unei finantari de 20 mil. euro, si Spearhead, care are un portofoliu puternic de investitii in agricultura pe pietele din Polonia, Cehia, Slovacia, Romania si Marea Britanie (UK). ACP si-a facut exitul in 2019 din afacerea Amethyst prin vanzarea participatiei sale catre un alt fond de investitii , The Rohatyn Group.

Pe piata de private equity din Romania, sunt active in acest moment platforme de capital privat mari de talia regionala precum MidEuropa, Abris Capital Partners, CEE Equity Partners, Innova Capital la care se adauga alti manageri de capital regionali precum Enterprise Investors si Resource Partners, ce si-au vandut in 2022 ultimele participatii din Romania, insa raman interesati de piata locala prin prisma focusului lor de investitii in pietele Europei Centrale si de Est. La acestia se adauga si manageri de capital regional care tocmai au intrat pe piata din Romania cu primele lor tranzactii cum este cazul BlackPeak Capital, actionar minoritar in start-upul local Verdino Green Foods, si Integral Venture Partners, care a preluat in 2022 un pachet minoritar in afacerea Medima Health.

mid europa romania portofoliu Main

Bence Horvath, noul sef al operatiunilor MidEuropa din Romania. Plecarea lui Berke Biricik din fruntea unui portofoliu care genereaza afaceri in jurul a 2,7 mld. euro pe an, precedata de numirea in ultimele 4 luni a noilor CEO la Profi si Cargus

Bence Horvath, Principal in cadrul managerului regional de fonduri de investitii MidEuropa, este noul sef al biroului din Bucuresti, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Berke Biricik, cel care a condus biroul deschis de MidEuropa la Bucuresti din 2019, a plecat la inceputul acestui an din pozitia de coordonator local al operatiunilor fondului londonez la capatul unui mandat in care activitatea a fost concentrata pe extinderea celor 3 platforme existente in portofoliu – Regina Maria (sectorul medical), Profi (retail) si Cargus (curierat).

Reprezentantii MidEuropa nu au raspuns pana la momentul publicarii acestui articol solicitarilor de informatii ale jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO privind schimbarea sefului operatiunilor din Romania.

Bence Horvath, licentiat al Budapest Business School si cu un masterat in Finante & Investitii al universitatii Durham, a venit in 2016 la MidEuropa pe pozitia de Associate, fiind promovat in 2018 ca Senior Associate. In urma cu doi ani a urcat pe pozitia de Principal in ierarhia fondului londonez. A lucrat anterior pentru Electrolux la Shanghai, iar din 2011 s-a mutat la Londra in cadrul firmei de consultanta BDO, iar in perioada 2014 – 2016 a activat in cadrul biroului londonez al bancii de investitii Barclays.

Bence Horvath este responsabil cu identificarea oportunitatilor de investitii, executarea tranzactiilor si monitorizarea investitiilor din portofoliu. Acesta a facut parte din echipa MidEuropa la tranzactiile Intive, Cargus, JS Hamilton si Waberer. Operatorul de curierat Cargus este ultima platforma cumparata de catre MidEuropa in Romania in decembrie 2018.

Bence Horvath a condus negocierile echipei fondului londonez de investitii la exitul partial din Waberer International, companie cu pozitie de lider pe piata europeana de transport rutier de marfuri, in cadrul unei tranzactii in care Mid Europa a vandut in 2020 un pachet de 24% din companie catre grupul ungar Indotek, cumparatorul avand si o clauza de call option pentru restul participatiei de 47,99% detinute inca de fondul londonez.

Plecarea lui Berke Biricik de la sefia biroului MidEuropa din Romania are loc in contextul in care in ultimele 4 luni a fost schimbata conducerea a doua dintre cele trei mari platforme locale din portofoliu. Astfel, de la 1 octombrie 2022 noul CEO al Profi este Gaetan Pacton, care a luat locul polonezului Pawel Musial, iar de la 1 noiembrie 2022 Yanick Mooijman a preluat postul de CEO al Cargus de la Olivier Van Houtte. Mutarea a fost completata cu noi numiri in top managementul platformei de curierat prin care de la finele anului trecut Eirik Hjeltnes a devenit Chief Revenue Officer, iar Serban Andrei Stoica a preluat pozitia de Director de Strategie, iar din 2023 Oana Mandicescu este noul Chief Sales Officer, iar Zoe Dobre a preluat postul de Chief People and Culture Officer (CPCO) al Cargus.

MidEuropa a schimbat peisajul pietei locale de private equity prin anvergura achizitiilor sale – Regina Maria in 2015, Profi in 2016 si Cargus in 2018, insa nu a realizat pana acum niciun exit din Romania in ultimii 8 ani, in contextul in care tine sub administrare in continuare cele trei platforme majore.

MidEuropa si-a pus amprenta in Romania si asupra pietei de finantari corporate, dupa ce a semnat in septembrie 2021 un imprumut sindicalizat, care echivala cu cea mai mare finantare locala pentru sectorul serviciilor medicale avand in vedere ca principalul se ridica la 295 mil. euro, destinatarul creditului fiind platforma medicala Regina Maria. Expunerea fata de banci este si mai mare la Profi, unde tot in 2021 creditul sindicalizat a fost majorat pana la aproximativ 466 mil. euro, dupa cooptarea unor noi finantatori.

Modul de operare al celui mai mare manager de fonduri de investitii din Europa Centrala si de Est a vizat pana acum achizitia pachetelor integrale de actiuni la companiile vizate, urmate de o campanie de dezvoltare ce a combinat expansiunea organica a retelelor cu tranzactii M&A de tip bolt-on prin miscari de consolidare in sectoarele in care activeaza.

In acest moment, portofoliul MidEuropa din Romania genereaza un volum de afaceri anual total in jurul a 2,7 mld. euro daca luam in calcul o cifra de afaceri de peste 2,3 mld. euro (11,6 mld. RON) la Profi, conform ultimelor declaratii ale managementului companiei referitoare la exercitiul financiar anual 2022, venituri estimate peste 300 mil. euro la reteaua Regina Maria, conform declaratiilor managementului facute in cursul anului 2022, in timp ce operarorul de curierat Cargus a raportat pentru 2021 o cifra de afaceri de peste 90 mil. euro si estimeaza o crestere de 13% a volumelor livrate in 2022 fata de anul anterior.

Cea mai importanta provocare cu care se confrunta noul sef al operatiunilor MidEuropa din Romania este gestionarea tranzactiilor de exit la companii precum Regina Maria si Profi.

“Ramanem increzatori in strategia noastra in ciuda conditiilor actuale de piata si continuam eforturile noastre pentru crearea de valoare. Fiecare companie de portofoliu este intr-o faza diferita de dezvoltare si evaluam perspectivele de exit separat pentru fiecare in parte. Cu toate ca nu putem generaliza abordarea noastra, ramanem concentrati pe maximizarea valorii pentru investitorii nostri in tranzactiile noastre de exit“, spunea in decembrie 2022 in exclusivitate pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Berke Biricik in ultima sa declaratie publica in calitate de sef al biroului MidEuropa din Romania.

MidEuropa cauta de mai multi ani un cumparator pentru platforma de servicii medicale Regina Maria, dupa ce a angajat in acest scop bancherii de investitii de la Rothschild, asa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat pe 27 martie 2019.

Peisajul actual, dominat de o inflatie mare, de cresterea puternica a costurilor la energie, a dobanzilor bancare si proximitatea fata de teatrul de razboi din Ucraina, a pus in stand by mai multi investitori astfel ca fondurile de investitii s-au concentrat in ultimii 3 ani de la declansarea crizei Covid 19 mai mult pe achizitii, iar exiturile au fost miscari destul de rare.

Pe piata de private equity din Romania, managerul polonez de capital privat Enterprise Investors a vandut in 2022 afacerea Noriel catre investitorul strategic turc Sunman, iar un alt manager polonez de capital privat cu interese in regiune Resource Partners a vandut afacerea World Class Romania catre conglomeratul African Industries Group, iar in ianuarie 2023 a fost anuntata vanzarea Vel Pitar de catre NCH catre investitorul strategic mexican Grupo Bimbo. Un alt tip de tranzactie testata la nivel local de fondurile de investitii a fost exitul partial, miscare la care a recurs Morphosis Capital care face trecerea de la ciclul de investitii catre cel de valorificare a investitiilor. Morphosis Capital a anuntat in 2022 ca isi reduce participatia de la 76% la 48% in afacerea Medima Health dupa vanzarea unui pachet de actiuni catre fondul de investitii regional Integral Venture Partners in cadrul unei tranzactii care a facilitat intrarea noului investitor financiar printr-o combinatie de majorare de capital in compania de portofoliu si achizitia de actiuni.

De asemenea, managerul regional de fonduri de private equity Abris Capital Partners, care a fost unul dintre cei mai activi investitori financiari locali de la inceputul crizei Covid 19 in urma cu trei ani, este pregatit de exituri din portofoliul sau din Romania unde are investitii precum grupul Pehart sau Green Group, insa este nevoie ca si potentialii cumparatori sa fie pregatiti pentru tranzactii de calibru, dupa cum indica pe 6 decembrie 2022 Adrian Stanculescu, Partner, Head of Romania al Abris Capital Partners, la evenimentul MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2022.

MidEuropa este unul dintre cei mai importanti manageri de fonduri de private equity din Europa Centrala si de Est, care a strans sub administrarea sa capital de peste 6 mld. euro de la intrarea pe piata in 1999. Are o echipa de 50 de profesionisti in domeniul investitiilor in birourile sale de la Londra, Varsovia, Bucuresti, Luxemburg si Guernsey. Tichetul sau tipic de tranzactie este situat in marja a 50 mil euro pana la 300 mil. euro pentru achizitia de pachete minoritare si majoritare de actiuni in companiile din regiune.

integral medima main

Managerul regional de private equity Integral Venture Partnes intra pe piata din Romania prin preluarea a 36% din afacerea Medima Health. Andrei Gemeneanu de la Morphosis Capital, vanzator in tranzactie: Pentru noi, afacerea Medima inseamna un IRR de circa 30%

Managerul regional de capital privat Integral Venture Partners a anuntat pe 4 octombrie 2022 prima sa investitie pe piata din Romania in lantul de clinici de radiologie si imagistica Medima Health, aflat in portofoliul fondului de investitii Morphosis Capital.

“Printr-o combinatie de majorare de capital si un secondary share purchase (achizitie de actiuni de la un alt fond de investitii – n.r.), ne alaturam unei baze de investitori reputati, inclusiv Morphosis, la care se adauga Dl. Vlad Ardeleanu si Profesorul Dr. Gheorghe Iana, cu scopul de a conduce compania catre urmatoarea faza de crestere. Intram intr-o etapa interesanta a evolutiei Medima si suntem incantati sa sprijinim echipa de management existenta in extinderea afacerii si consolidarea pozitiei sale de lider pe pietele respective. Cu sprijinul nostru, Medima isi va continua extinderea retelei in Romania, in timp ce executa o serie de alte proiecte strategice, inclusiv lansarea unei linii de ciclotron și anumite initiative operationale”, a declarat Evtim Chesnovski, Partner at Integral.

Tranzactia inseamna un exit partial al fondului de investitii Morphosis Capital Fund I Cooperatief UA, care a fost lansat in 2018 cu un capital de 50 mil. euro exclusiv pentru investitii pe piata din Romania.

“Ramanem in continuare principalul actionar al Medima cu un pachet de peste 48% din actiuni, iar partenerul nostru Integral va prelua un pachet de 36%, impreuna cu care vom avea un joint shared governance. De asemenea, Vlad Ardeleanu si profesorul Gheorghe Iana raman cu un pachet de circa 16% dupa aceasta tranzactie“, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Andrei Gemeneanu, Managing Partner Morphosis Capital.

Structura tranzactiei indica faptul ca fondul de investitii Evolving Europe Principal Investments I (EEPI I), administrat de catre Integral Venture Partners, a cumparat o parte din pachetul de actiuni al Morphosis Capital, care detinea anterior 76% din afacerea Medima Health, si a investit in majorarea capitalului companiei pentru a finanta planurile de crestere ale Medima Health. La majorarea de capital, au participat pro-rata si actionarii mai mici, Vlad Ardeleanu si profesorul Gheorghe Iana, pentru a nu-si vedea diluate participatiile, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Acum a fost semnata tranzactia, ne asteptam ca intr-o luna sau doua sa fie finalizata”, a precizat Andrei Gemeneanu.

In urma tranzactiei, Morphosis Capital isi va reduce participatia de la 76% la 48% si va avea un orizont comun de exit cu celalalt investitor de private equity, Integral Venture Partners, ceea ce inseamna ca isi vor coordona pasii in vederea maximizarii investitiei de capital.

Casa de avocatura RTPR a asistat fondul de investitii administrat de catre Integral Venture Partners la tranzactia de achizitie a pachetului de actiuni in Medima Health, in timp ce avocatii casei austriece de avocatura Schoenherr au lucrat in acest dosar de partea vanzatotului, Morphosis Capital.

“Avem un IRR (internal rate of return – randament al investiei) de circa 30% in cazul Medima Health”, a punctat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Andrei Gemeneanu, seful Morphosis Capital.

Medima Health activeaza pe o piata locala a serviciilor de radiologie si imagistica in plina dezvoltare, unde concureaza cu lantul de clinici Hiperdia (parte a grupului Affidea aflat in portofoliul miliardarului elvetian de origine italiana Ernesto Bertarelli), dar si cu marile retele private de servicii medicale – Regina Maria, afacere aflata in portofoliul managerului regional de capital privat MidEuropa, respectiv MedLife, o afacere antreprenoriala listata pe bursa si controlata de familia Marcu.

Piata serviciilor medicale private si nise ale acesteia sunt unul dintre teritoriile favorite de investitii pentru managerii de capital privat pentru ca ofera un mare potential de crestere, iar rata de crestere anuala a unui campion de piata este de doua cifre, ceea ce asigura acea crestere rapida de masa critica de care au nevoie investitorii financiari pentru multiplicarea banilor investiti intr-un orizont de exit pe termen mediu.

Morphosis Capital se apropie de finalizarea ciclului de investitii din primul sau fond, anuntand recent ca mai are bani pentru o investitie noua sau pentru un follow – on care i-ar permite sa adauge o noua achizitie pe platformele operate deja de cele 6 companii din portofoliul sau. “Ne asteptam sa facem aceasta investitie catre finele anului acesta – inceputul anului viitor“, a explicat Gemeneanu de la Morphosis Capital.

Morphosis Capital urmareste tichete de investitii in marja a 5 – 10 mil. euro per tranzactie si se pregateste sa ridice al doilea fond de investitii pana in trimestrul al patrulea din 2023.

Primul fond al Morphosis Capital a fost ridicat cu bani de la Fondul European de Investitii (EIF), Banca Transilvania, antreprenori locali si internationali, precum si de catre echipa de fondatori, care au investit in propriul fond.

De cealalta parte, Integral Venture Partners este, de asemenea, un tanar manager de capital privat, care activeaza pe pietele din Europa Centrala si de Sud-Est cu primul sau fond de investitii, in care au investit Fondul European de Investitii, Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD) si International Finance Corporation (IFC).

Evolving Europe Principal Investments I (EEPI I) este un fond de private equity cu o capitalizare de circa 150 mil. Euro. Fondul de investitii EEPI I abordeaza tichete de investitii de pana la 25 mil. euro per tranzactie si chiar investitii de capital mai mari alaturi de co-investitori. Este un fond de investitii care se concentreaza pe achizitii de pachete de actiuni in companii din TMT (tehnologie-media-telecomunicatii), servicii medicale, servicii si bunuri de larg consum, servicii B2B si nise industriale.

Echipa managerului regional de capital privat Integral Venture Partners este condusa de investitori cu experienta, care au lucrat anterior in birouri din regiune ale MidEuropa.

Mid Europa are un nou CEO la Profi, cea mai mare afacere din portofoliul sau din Romania

Mid Europa, unul dintre cei mai mari manageri de capital privat din regiune, are un nou CEO la varful lantului de retail Profi, cea mai mare afacere din portofoliul sau din Romania.

Gaetan Pacton, care a detinut pozitia de vicepresedinte si Chief Operating Officer (COO), va prelua de la 1 octombrie 2022 pozitia de CEO al companiei Profi Rom Food, detinuta in ultimii trei ani de catre Pawel Musial.

Pawel a revenit la conducerea companiei în 2020, dupa o pauza de cinci ani. Numit initial Executive Chairman, el a preluat apoi rolul de director general si a coordonat dezvoltarea retailerului din ultimii ani.

 „Obiectivul meu a fost sa construim un nou format de supermarket care sa ofere cumparaturi de proximitate, cu preturi convenabile si calitate buna, atractiv pentru toate categoriile sociale. Rezultatele de pana acum arata ca obiectivul initial a fost atins, iar echipa condusa de Gaetan Pacton in calitate de director general in exercitiu vor duce mai departe munca pe care am inceput-o, oferind clientilor nostri din intreaga tara experiente de cumparare de cea mai buna calitate in categoria lor,” a declarat Pawel Musial. „După multi ani petrecuti departe de casa, in sfarsit voi putea sa dedic mai mult timp familiei si intereselor mele. Aceasta nu este o despartire, caci am numerosi prieteni aici, iar pentru mine Romania va ramane pentru totdeauna a doua patrie.  Multumesc intregii echipe Profi pentru colaborare si devotament, si tuturor furnizorilor si partenerilor nostri pentru sustinere. Va urez mult succes si noroc!”, a declarat Pawel Musial.

Profi, care a raportat in 2021 o cifra de afaceri de aproape 2 mld. euro, este cea mai mare afacere din portofoliul Mid Europa din Romania si este una dintre cele mai mari companii de retail locale, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

 “In acesti ani de provocari, cand am fost martorii pandemiei de Covid-19 si ai invadarii Ucrainei, Pawel a introdus conceptul Noul Profi si idei inovatoare care au propulsat vanzarile companiei si i-au transformat imaginea in cea a unei retele de retail alimentar inovatoare. Pawel si-a atins toate obiectivele setate la inceputul lui 2020 si lasa in urma sa o rețea Profi revigorata, care totodata a devenit cel mai mare angajator din Romania si retailerul alimentar cu cea mai mare acoperire nationala”, a afirmat Robert Knorr,  MidEuropa Managing Partner.

Profi concureaza pe piata locala de retail cu puternici investitori strategici precum grupul german Schwarz, proprietarul retelelor Lidl si Kaufland, concernul german Rewe care detine reteaua Penny, grupurile franceze Auchan si Carrefour sau grupul Ahold Delhaize, cu sediul central in Tarile de Jos care opereaza reteaua de supermarketuri Mega Image.

Gaetan Pacton are o experienta de peste 20 de ani de experiență in retailul alimentar din Romania, lucrand anterior la Carrefour, Univers’all si La Fourmi. La Profi a deținut funcțiile de director operational si director de expansiune.

„Am venit in Profi si m-am alaturat acestei mari echipe in 2011, cand compania nu avea decat 83 de magazine. In ultimii 12 ani am reusit sa construim reteaua de retail alimentar cu cel mai mare numar de magazine si cu cea mai rapida rata de crestere. Sunt foarte mandru si bucuros sa conduc aceasta organizatie minunata. Ne vom stradui in continuare sa fim retailerul preferat pentru milioane de clienti din intreaga Romanie,” a spus Gaetan Pacton, noul CEO al retelei de retail Profi.

Reteaua Profi este formata din peste 1.600 de magazine integrate si partener active in mai mult de 750 de localitati si 27,000 de angajati, potrivit reprezentantilor companiei care afirma ca sunt cel mai mare angajator din Romania.

„Gaetan a făcut parte integranta din povestea de succes Profi, lucrand indeaproape cu noi in ultimii cinci ani. Il consideram pe Gaetan drept succesorul natural al lui Pawel, avand o cunoastere profunda a afacerii Profi si o vasta experienta in industria retailului alimentar. Ii uram succes in noul sau rol si asteptam sa conlucram in noua sa calitate de director general in exercițiu al magazinelor Profi”, a declarat Berke Biricik, principal MidEuropa si directorul de tara al MidEuropa pentru Romania.

Profi este una dintre cele trei platforme majore ale MidEuropa din Romania, pe langa reteaua de servicii medicale private Regina Maria si compania de curierat Cargus.

Innova Capital a finalizat prima inchidere a noului sau fond de investitii in regiune la 220 mil. euro, depasind rata de 60% fata de tinta sa de 350 mil. euro pentru Innova Capital 7. Circa 140 mil.euro vin de la BERD si IFC, dupa ce IFC si-a dublat investitia fata de plafonul alocat initial

Managerul regional de capital privat Innova Capital a anuntat pe 11 august 2022 ca a finalizat prima inchidere a noului sau fond de investitii, dupa ce a reusit sa stranga 220 mil. euro de la investitori.

Astfel, Innova Capital a depasit in 10 luni rata de 60% din tinta sa finala pentru Innova Capital 7, a carui capitalizare este preconizata sa atinga 350 mil. euro, in ciuda peisajului economic aflat in schimbare rapida.

Cea mai mare parte a capitalului noului fond provine de la investitori de tip LP (Limited Partner) care se numara deja in bazinul de investitori in fondurile existente administrate de catre Innova Capital.

„De la ultima noastra strangere de fonduri, finalizata în 2018, Innova a cautat neincetat sa depaseasca asteptarile promise investitorilor nostri. Acest lucru a generat niste exituri spectaculoase si un portofoliu care are performante foarte robuste, in ciuda crizei Covid si a razboiului din Ucraina. Am dori sa le multumim investitorilor care au participat la prima inchidere a fondului Innova/7 pentru increderea lor continua si angajamentul lor, care ne vor permite sa profitam din plin de o serie foarte interesanta de tranzactii noi”, a spus Krzysztof Kulig, Senior Partner Innova Capital, responsabil pentru strangerea de fonduri de la investitori.

Cel mai important aport de capital catre fondul de investitii Innova 7 vine de la IFC, divizia de investitii din grupul Bancii Mondiale, care a semnat pe 30 iunie 2022 o investitie de capital de 88,06 mil. USD (circa 87 mil. euro), mai mult decat dublu fata de plafonul alocat initial pana in 40 mil. euro. La acesta se adauga investitia BERD, care a aprobat la randul sau o investitie de pana la 50 mil. euro.

Reprezentantii Innova sustin ca tehnologia si digitalizarea vor sprijini investitii de succes in 3 sectoare pe care managerul de private equity le vizeaza – sectorul industrial, servicii de afaceri (inclusiv servicii financiare) si sectorul de consum si lifestyle (care include si sectorul de servicii medicale).

Ca si in trecut, strategia de investitii a Innova Capital se va concentra asupra preluarii de pachete de control in companii cu o valoare de intreprindere intre 50 si 150 mil. euro, aria sa de actiune fiind tichete de investitii intre 25 si 40 mil. euro per tranzactie.

Printre tintele noului fond de investitii al Innova Capital se vor afla tranzactii care vizeaza succesiunea fondatorilor companiilor din Europa Centrala si de Est si tranzactii de consolidare.

De asemenea, tema ESG – a investitiilor responsabile fata de mediu si societate – va juca un rol mai important in procesul de creare de valoare si a strategiei Innova 7, potrivit reprezentantilor Innova Capital.

Intr-un document care analizeaza mai multe scenarii de investitii pentru noul fond, calculele estimeaza ca la o investitie de 10.000 euro dupa o perioada de 10 ani un potential investitor ar putea primi dupa scaderea costurilor pana la 19.783 euro, ceea ce ar echivala cu un randament al investitiei de peste 7% pe an. De asemenea, costurile totale aferente unei investitii de capital in noul fond dupa un an de investitie, ca si dupa 10 ani perioada de investitie, ar avea un impact de circa 5,29% asupra randamentului anual (return per year/RIY), din care impactul cel mai semnificativ (3,10%) l-a avea costurile anuale aferente managementului investitiei cu managerul fondului, urmat de impactul carried interests estimat la 2,19% pe an, adica 20% din profitul fondului, care ar fi platite atunci cand investitorii au primit sume egale cu contributia lor agregata de capital trasa la care se adauga un randament preferat (preffered return) de 8%, potrivit informatiilor facute publice.

Innova Capital si-a trecut in ultimii ani in portofoliul din Romania afaceri precum procesatorul de plati PayPoint Romania, si liderul retelei de magazine de optica Optical Investment Group, format in urma combinarii achizitiilor Optiplaza si Optiblu.

Innova Capital are un istoric de investitii in regiune care incepe in 1994, de atunci reusind sa ridice 6 fonduri de investitii care au totalizat 1,2 mld. euro in active si care au accelerat cresterea a 60 de companii in 10 piete din Europa Centrala si de Est. Printre exiturile recente cele mai profitabile ale Innova Capital se afla compania slovena din sectorul de materiale de constructii Trimo, unde a realizat un multiplu de 4,7 fata de banii investiti, sau procesatorul polonez de plati PeP, de pe urma caruia a obtinut un multiplu de 5,2 fata de banii investiti.

De asemenea, si alti manageri regionali de capital privat activi pe piata din Romania sunt in proces de ridicare de noi fonduri de private equity precum Resource Partners sau Abris Capital Partners.

noriel sunman ei main

Enterprise Investors si-a facut exitul dupa 6 ani din afacerea Noriel care a ajuns la venituri anuale de 60 mil. euro. Cumparatorul este grupul antreprenorial turc Sunman. Bartosz Kwiatkowski, partener Enterprise Investors, dupa vanzarea ultimei afaceri locale: Urmarim in mod activ noi oportunitati de investitii pe piata romaneasca intr-o gama larga de sectoare si avem o serie de proiecte in derulare

Fondul de investitii Polish Enterprise Fund VII, administrat de catre managerul regional de capital privat Enterprise Investors, a anuntat pe 27 iulie 2022 vanzarea Noriel, lider pe piata de retail de jucarii, jocuri si produse pentru copii, catre grupul turc Sunman Group.

Valoarea tranzactiei de exit a investitorului financiar nu a fost facuta publica. Polish Enterprise Fund VII este un fond de investitii ridicat de Enterprise Investors in 2013 al carui ciclu de viata il apropie de momentul in care trebuie sa ramburseze banii plasati de investitorii sai.

Vanzarea Noriel nu marcheaza insa exitul Enterprise Investors din Romania, care sustine ca este interesat de noi achizitii aici prin fondul sau de investitii Polish Enterprise Fund VIII si ca are astfel de proiecte in derulare.

Enterprise Investors a preluat afacerea Noriel in 2016, care opera atunci o retea de 47 de magazine de jucarii. Noriel a ajuns acum o afacere omnichannel cu o retea de 88 de locatii pe piata, iar in acest an veniturile sale anuale vor ajunge la un maxim istoric de 312 mil. RON (peste 60 mil. euro), sustin reprezentantii EI.

“Suntem mandri ca am fost parte din calatoria Noriel catre pozitia de lider de piata si formate de e-commerce care asigura cea mai buna experienta de cumparaturi. Astazi, acest este singurul jucator in Romania care ofera un adevarat serviciu omnichannel care maximizeaza sinergiile online si offline” , a spus Dariusz Pietrzak, vicepresedinte Enterprise Investors, responsabil de aceasta investitie.

Grupul turc Sunman Group a cumparat pachetul de 100% al grupului Noriel. Perimetrul tranzactiei include firmele Noriel Impex SRL, Intertoy Zone SRL şi Toys & Games Industry SRL. Vanzarea Noriel de catre Enterprise Investors a fost un proces competitiv si nu o tranzactie derulata exclusiv intre Enterprise Investors si Sunman Group, sustin surse din piata.

„Prin achiziția Grupului Noriel, o afacere (…) de tip omnichannel cu 88 de magazine (…) situate pe întreg teritoriul României, ne-am îndeplinit obiectivul de a ne extinde acoperirea în afara Turciei, piața românească și din Europa Centrală și de Est având o importanță strategică pentru noi”, a declarat Cem Sunman, Chairman Sunman Group. Cumparatorul este liderul pietei de jucarii din Turcia.

Enterprise Investors, vanzatorul Noriel, a lucrat pe partea de consultanta cu o echipa a KPMG Romania condusa de catre Bogdan Vaduva, Partener.

De asemenea, o echipa de avocati RTPR condusa de catre Costin Taracila, Managing Partner al firmei, a asigurat consultanta legala a vanzatorului.

De cealalta parte, cumparatorul si-a asigurat serviciile de consultanta legala din partea casei de avocatura austriece Wolf Theiss, echipa de proiect fiind condusa de catre Ileana Glodeanu, Partener coordonator al practicii locale de fuziuni si achizitii (M&A).

Enterprise Investors a preluat in 2016 afacerea Noriel in cadrul unei tranzactii incheiate cu un alt manager de private equity, Axxess Capital, in care insa pachetul majoritar a fost vandut de catre familia antreprenorului Cristian Constantinescu.

Potrivit unui sumar de investitii pe 2016 al Enterprise Investors, valoarea tranzactiei de preluare a Noriel a fost atunci de 24 mil. euro. La momentul achizitiei, Enterprise Investors a agreat si o investitie de capital de 2 mil. euro pentru finantarea si dezvoltarea afacerii Noriel.

Ce face Enterprise Investors mai departe in Romania

Vanzarea Noriel marcheaza o borna semnificativa in operatiunile Enterprise Investors in Romania deoarece reprezinta exitul din ultima afacere locala aflata in portofoliul sau. Totusi, Enterprise Investors, un investitor de private equity cu un istoric tranzactional bogat pe piata locala, spune ca este in continuare interesat de achizitii de afaceri din Romania.

“Romania continua sa fie o piata importanta pentru Enterprise Investors. Urmarim in mod activ noi oportunitati de investitii pe piata romaneasca intr-o gama larga de sectoare si avem o serie de proiecte in derulare. Suntem interesați de Romania datorita pietei sale mari (a doua cea mai mare piata din Europa Centrala si de Est), dezvoltarii rapide si oportunitatilor majore de investițtii. Continuam sa cautam companii antreprenoriale romanesti ce activeaza in sectoare competitive, cu potential semnificativ de crestere. De obicei, investim intre 20 milioane euro si 75 milioane euro in companii aflate in toate etapele de dezvoltare, de la crestere la maturitate. Avem o istorie bogata in Romania si intentionam sa sprijinim mediul antreprenorial si in anii urmatori”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Bartosz Kwiatkowski, Partener la Enterprise Investors, responsabil de investitiile in Romania.

“Finantam achizitii de companii de marime medie, cu creștere rapida, ce activeaza in sectoare precum produse de consum si retail, servicii financiare si medicale, toate fiind impulsionate de convergenta consumului privat din ECE (Europa Centrala si de Est – n.r.) cu „vechea” UE. PEF VIII investește si in sectoare dinamizate de internationalizarea crescuta si de competitivatea costurilor din ECE, inclusiv in IT, productie industriala si externalizarea proceselor de business”, au mai precizat reprezentantii Enterprise Investors pentru jurnalul de trazactii MIRSANU.RO.

Cel mai nou fond al Enterprise Investors, Polish Enterprise Fund VIII, a fost ridicat in 2017 si are un capital de investitii de 498 mil. euro.

Enterprise Investors a avut in portofoliul sau local companii precum Orange , Profi, Smartree, Macon sau Siveco.  Vanzarea Profi din 2016 pentru 533 mil. euro catre managerul regional de private equity Mid Europa Partners a marcat o tranzactie – record pentru un fond de private equity in Romania, atat pe partea de exit, cat si pe partea de achizitie a unui activ din Romania.

Un alt manager regional de private equity, Resource Partners, se afla in Romania intr-o postura identica cu cea a Enterprise Investors. Resource Partners si-a facut recent exitul din World Class Romania, singura afacere locala din portofoliu, dar va cauta noi achizitii in Romania, avand in vedere ca tocmai a finalizat prima inchidere a noului sau fond regional si are capital de investit.

Enterprise Investors este unul dintre cei mai mari manageri de fonduri de private equity din Europa Centrala si de Est, spatiu in care a ridicat din 1990 pana acum 9 fonduri de investitii cu un capital total de peste 2,5 mld. euro. Enterprise Investors a investit 2,2 mld. euro in 151 de companii din regiune in diferite sectoare si a obtinut 4,2 mld. euro din vanzari brute de participatii din 136 de companii.

Abris Capital Partners isi extinde portofoliul din Romania: Compania de portofoliu Green Group cumpara dezvoltatorul roman de soft specializat SIGAD

Managerul regional de fonduri de private equity Abris Capital Partners a anuntat pe 20 iulie 2022 ca a sprijinit compania sa de portofoliu Green Group la achizitia SIGAD, un dezvoltator roman de software de raportare de mediu.

Achizitia marcheaza infiintarea unei divizii Circular Innovations” a GreenGroup, care va investi in companii de tip start-up sau scale-up, cu o contributie importanta in dezvoltarea economiei circulare in Europa.

„Lansarea acestei noi divizii susține un program amplu de investitii al GreenGroup, coordonat de Abris, urmarind consolidarea pozitiei Grupului ca lider regional în domeniul economiei circulare. Circular Innovations capitalizeaza un moment favorabil, in care multi antreprenori isi directioneaza eforturile si afacerile inspre dezvoltare sustenabila, prin solutii inovatoare. De asemenea, sustinerea afacerilor care contribuie la reducerea amprentei de carbon este un pilon important din strategia ESG urmarita de Abris Capital Partners pentru anii urmatori”, a spus Adrian Stanculescu, Partener si Head of Abris Romania.

Investitorul de capital central-european Abris a preluat in 2016 pachetul majoritar in platforma cu activitati de reciclare GreenGroup, care si-a extins ulterior afacerea atat organic, cat si prin achizitii de tip bolt-on.

Achiziția SIGAD reprezintă o noua etapa de crestere pentru GreenGroup, in orientarea sa catre businessuri unice cu profil tehnologic, care contribuie la obiectivele de eficientizare a resurselor si de reducere a emisiilor de dioxid de carbon la nivel global.

Compania va beneficia atat de sprijin financiar, cat si de expertiza de peste 20 de ani a Grupului in reciclare si valorificare a resurselor din deseuri, iar sinergiile cu toate diviziile GreenGroup, networkingul si relația buna cu stakeholderii cheie din industrie vor contribui la accelerarea cresterii.

Green Group a anuntat in mai 2022 ca a contractat o finantare multijurisdictionala de 127 mil. euro de la un sindicat de banci format din BCR, ING Bank, OTP Bank Romania, Raiffeisen Bank şi UniCredit Bank.

„Intr-o perioada in care protecția mediului a devenit o prioritate asumată de guverne si institutii europene, parteneriatul cu GreenGroup ne ofera acces la investitiile necesare si experienta celui mai mare grup de reciclare din regiune, sprijinit de Abris, pentru a putea beneficia de o dezvoltare rapida si extindere pe piata din Romania si din afara”, a declarat Andrei Dobrin, unul dintre fondatorii SIGAD.

Asteptarile cumparatorului sunt ca SIGAD sa devina unul dintre cei mai mari furnizori de solutii de software de mediu, raportari non-financiare, raportari ESG pentru companii mari și pentru IMM-uri, in Romania si in regiunea central-europeaa.. SIGAD va fi integrat in operatiunile consolidate ale GreenGroup.

„Criza energetica si de aprovizionare cu materii prime, precum si incalzirea globala, reprezinta contextul care directioneaza astazi cresterea economiei si fundamenteaza principiile dezvoltarii companiilor pe baze sustenabile. Este un moment propice pentru start-up-uri, prin oportunitatile de inovatie si flexibilitate care le caracterizeaza si care le confera o pozitie privilegiata in economia circulara. Integrarea acestora in ecosistemul GreenGroup reprezinta un element strategic in consolidarea pozitiei noastre ca jucator integrat in economia circulara”, a spus Constantin Damov, presedintele GreenGroup.

Constantin Damov de la Green Group anunta pe 10 decembrie 2021 la evenimentul MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT, organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO, ca Green Group urmeaza sa investeasca 120 – 130 mil. euro in urmatorii 3 ani.

“In anii urmatori, ne dorim prezente pe un semicerc plecand ca la handbal din Lituania urmand o pozitie pe care o analizam in Polonia, in Croatia, Bulgaria, Grecia, in asa fel incat de la tarile baltice pana la Balcanii de sud sa putem sa avem o prezenta sa putem capta aceste materiale, deseuri, sa zicem resurse postconsum in a crea o noua industrie noua. Practic, Europa de Est poate prelua din mers rolul pe care l-a avut China ani de zile in care deseurile au fost transportat si s-a incercat industrializarea lor“, explica Constantin Damov strategia de crestere a Green Group la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2021.

Pe langa Green Group, Abris Capital Partners are in portofoliul sau local platforma industriala Pehart, dar si alte achizitii cu care s-a remarcat de la inceputul crizei Covid19, fiind printre cei mai activi cumparatori private equity de active locale din ultimii ani.

Abris Capital Partners este un fond independent de private equity, care se concentreaza pe oportunitati mid-market pe pietele din Europa Centrala.

Fondat in 2007 si cu un capital de investiții de aproximativ 1,3 mld. euro, Abris are un orizont de investitie pe termen lung si urmareste de obicei tranzactiile in care poate obtine un pachet majoritar sau total in investitie. Marja obisnuita de investitie Abris pentru o tranzactie se situeaza intre 30 si 75 mil. euro. Abris opereaza in echipe regionale din birourile din Varsovia si Bucuresti.

PayPoint main

Managerul polonez de capital Innova strange pana la 90 mil. euro de la BERD si IFC pentru noul sau fond regional de private equity. Innova 7 cauta sa ia de la investitori 350 – 400 mil. euro pentru a cumpara firme de talie medie din Romania si din Europa Centrala si de Est

Innova Capital, unul dintre cei mai activi manageri de capital privat din Europa Centrala si de Est, strange bani de la investitori pentru ridicarea noului sau fond regional de private equity, a carui capitalizare – tinta este de circa 350 – 400 mil. euro. Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD) si International Finance Corporation (IFC) intentioneaza sa investeasca pana la 90 mil. euro, ceea ce ar insemna aproximativ un sfert din capitalul pe care managerul polonez cauta sa il atraga de la investitorii cu apetit de risc, potrivit informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Astfel, BERD urmeaza sa discute pe 20 iulie 2022 aprobarea unui angajament de investitii de pana la 50 mil. euro pentru Innova 7, noul fond ridicat de managerul polonez de capital privat.

Intr-o miscare similara, IFC a aprobat pe 6 iunie 2022 o investitie de capital de pana la 40 mil. euro pentru Innova 7, fond de investitii domicliat in Luxemburg care va viza prioritar ca destinatie de investitii Polonia, la care se vor adauga Romania si alte piete din Europa Centrala si de Est, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

BERD si IFC joaca astfel un rol catalizator pentru alti potentiali investitori in noul fond al Innova Capital, care si-a trecut in portofoliul din Romania afaceri precum procesatorul de plati PayPoint Romania, liderul retelei de magazine de optica Optical Investment Group (format in urma achizitiilor Optiplaza si Optiblu) sau grupul cu afaceri in sectorul de energie EnergoBit.

IFC a anuntat in 2018 o investitie totala de 53 mil. euro in fondul de investitii regional Innova 6, din care 20 mil. euro de la IFC si alte 33 mil. euro de la fondul de fonduri Global Emerging Markets, administrat de catre IFC Asset Management Company. La randul sau, BERD a anuntat anterior o investitie de capital de pana la 40 mil. euro. De asemenea, printre investitorii institutionali s-au mai numarat Fondul European de Investitii, precum si alti investitori din Europa si America de Nord, dar si cel mai mare investitor institutional polonez PFR – Fondul Polonez de Dezvoltare, aflat in portofoliul statului polonez. Innova 6 are o capitalizare de 271 mil. euro si o durata de viata de 10 ani pana in 2028.

Fondul de investitii Innova 7 va urmari tichete de achizitie intre 15 si 50 mil. euro, avand o preferinta pentru preluarea de pachete majoritare de actiuni in companii cu o valoare de intreprindere evaluate intre 40 si 150 mil. euro, care activeaza pe segmentul companiilor de talie medie in pietele din Europa Centrala si de Est.

Printre tipurile de oportunitati ce vor fi urmarite de catre noua platforma de investitii a Innova se vor afla tranzactii care vizeaza succesiunea fondatorilor companiilor – tinta, tranzactii de tip corporate carve – out prin care companii mari doresc sa renunte la anumite portofolii sau linii de afaceri sau afaceri care au nevoie de capital pentru expansiune in regiune.

Intr-un document care analizeaza mai multe scenarii de investitii pentru noul fond, calculele estimeaza ca la o investitie de 10.000 euro dupa o perioada de 10 ani un potential investitor ar putea primi dupa scaderea costurilor pana la 19.783 euro, ceea ce ar echivala cu un randament al investitiei de peste 7% pe an.

De asemenea, costurile totale aferente unei investitii de capital in noul fond dupa un an de investitie, ca si dupa 10 ani perioada de investitie, ar avea un impact de circa 5,29% asupra randamentului anual (return per year/RIY), din care impactul cel mai semnificativ (3,10%) l-a avea costurile anuale aferente managementului investitiei cu managerul fondului, urmat de impactul carried interests estimat la 2,19% pe an, adica 20% din profitul fondului, care ar fi platite atunci cand investitorii au primit sume egale cu contributia lor agregata de capital trasa la care se adauga un randament preferat (preffered return) de 8%, potrivit informatiilor facute publice.

Pe langa Innova Capital, si alti manageri de capital privat cu experienta regionala sunt in proceduri de strangere de fonduri de la investitori pentru ridicarea unor noi fonduri de tip private equity. Un alt manager polonez de capital privat, Resource Partners, este aproape de a obtine o investitie de capital de 40 mil. euro de la BERD si inca 15 mil. euro de la IFC pentru noul sau fond de investitii regional, Resource Eastern European Equity Partners III, care are o tinta finala de capitalizare de 200 mil. euro.

Innova Capital, fondata de catre Steven J. Buckley si Robert L. Conn care au lucrat anterior pentru firma de consultanta strategica Bain & Company, a strans din 1994 pana in prezent 6 fonduri de investitii, cu un capital total de 1,1 mld. euro si un istoric investitional de 60 de investitii in 10 piete din Europa Centrala si de Est. In Romania, istoricul de investitii al Innova Capital este legat de afaceri precum La Fantana, Orange Romania sau Provus.

Unicredit si BERD finanteaza jumatate din pretul de achizitie de peste 50 mil. Euro a PayPoint Romania de catre fondul de investitii Innova 6. Pachetul total de finantare contractat de Innova pentru afacerea PayPoint se ridica la circa 48 mil. euro

UPDATE 08.04.2021 Grupul britanic PayPoint a anuntat pe 8 aprilie 2021 ca a finalizat tranzactia de vanzare a operatiunilor sale din Romania catre managerul de capital privat Innova Capital dupa o plata in numerar de 48 mil. lire sterline (55,5 mil. euro).

 

Unicredit Bank si Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD) finanteaza cu circa 25 mil. Euro achizitia afacerii PayPoint Romania de catre fondul de investitii Innova 6, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Astfel, BERD a aprobat pe 10 noiembrie 2020 un imprumut senior garantat in doua transe in valoare de 19 mil. Euro la care se adauga alte aproximativ 30 mil. Lei (6 mil. Euro) din partea UniCredit Bank in cadrul unui contract de credit semnat pe 31 martie 2021, potrivit informatiilor analizate de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Facilitatea de imprumut acordata de catre cei doi creditori acopera asadar aproximativ jumatate din pretul de achizitie anuntat de 47 mil. Lire sterline (circa 52 mil. Euro) al afacerii PayPoint Romania, in urma careia grupul britanic Paypoint si-a facut exitul din piata locala.

Pe langa finantarea asigurata de catre Unicredit si BERD, fondul de investitii Innova 6, sponsorul tranzactiei, a contribuit si cu fonduri proprii la aceasta achizitie, prin care si-a trecut in portofoliu cel mai mare operator local de terminale de plata PayPoint Services SRL, care detine o cota de piata de circa 24%, arata datele facute publice.

Pachetul total de finantare semnat de catre fondul de investitii Innova cu UniCredit si BERD pentru PayPoint Romania include si o facilitate revolving de 23 mil. Euro, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Grupul britanic Paypoint, listat pe bursa de la Londra, a anuntat in octombrie 2020 vanzarea afacerii sale din Romania catre Innova pentru a-si concentra resursele asupra pietei din Marea Britanie, tranzactie al carei termen de finalizare a fost stabilit pentru data de 31 martie 2021.

Potrivit intelegerii incheiate cu cumparatorul, grupul britanic Paypoint va retine profitul aferent anului 2020.

Paypoint Plc a raportat, dealtfel, un profit estimat la 22 mil. Lire sterline (circa 25 mil. Euro) din vanzarea afacerii sale din Romania catre Innova, unul dintre cei mai mari administratori de fonduri de investitii active in spatiul Europei Centrale si de Est.

PayPoint Romania a raportat pentru anul financiar cu inchidere pe 31 martie 2020 venituri brute de 69,7 mil. Lire sterline, EBITDA ajustat de 7,3 mil. Lire sterline si un profit inainte de plata taxelor in valoare de 6,8 mil. Lire sterline. Activele brute ale afacerii PayPoint Romania erau la 31 martie 2020 de 48,5 mil. Lire sterline.

PayPoint Services SRL si Payzone SA, care fac obiectul tranzactiei, sunt active in principal in prestarea serviciilor legate de plata facturilor si transferul de bani si în distributia de produse preplatite de telefonie mobila, internet si televiziune pentru consumatorii din Romania.

Cumparatorul este fondul de investitii Innova 6, ridicat in 2018 si care are un capital disponibil pentru investitii de 271 mil. Euro, ceea ce il plaseaza in categoria fondurilor de investitii de talie medie din regiunea Europei Centrale si de Est.

Innova administreaza fonduri de investitii al caror tichet mediu de achizitie se incadreaza in marja 25 – 40 mil. Euro, prin care cauta sa obtina controlul unor companii a caror valoare de intreprindere se situeaza intre 25 si 150 mil. Euro. Cea mai mare parte a investitorilor in fondurile de investitii administrate de Innova provin din Marea Britanie (33%), SUA (20%), Elvetia si Peninsula Scandinava (fiecare cu cate o cota de 18% din capital).

In Romania, Innova 6 mai are in portofoliu inca o pozitie de lider de piata, dupa ce in decembrie 2019 a finalizat achizitia retelelor de magazine de optica Optiblu si Optiplaza. Innova este insa un investitor de private equity cu experienta pe piata locala, dupa ce a marcat in deceniile anterioare exituri din afaceri precum Orange Romania, La Fantana sau Provus.

Pe piata de private equity din Romania, Innova a devenit in ultimii doi ani unul dintre cei mai activi cumparatori cu noul sau fond de investitii regional, profil in care se incadreaza si alti jucatori precum Mid Europa Partners, CEE Equity Partners, Abris Capital Partners, Enterprise Investors sau Resource Partners.

Ultimul an, marcat de evenimente precum pandemia Covid19 si Brexit, a adus noi exituri din partea unor investitori strategici, pe fondul unor clarificari de strategie privind pietele de baza pentru mai multi jucatori in noul context economic, oferind oportunitati in special investitorilor financiari.

Black Sea Fund are in plan sa investeasca 15-20 mil. euro in 3-4 tranzactii in 2021. Fondul de investitii vizeaza achizitii de pana la 8 mil. euro in sectorul sanatatii, IT si tehnologie, servicii, producatori de bunuri industriale sau de larg consum

Black Sea Fund, unul dintre cele mai tinere fonduri locale de investitii, are in plan ca anul acesta sa investeasca intre 15-20 mil. de euro in finalizarea a trei sau patru tranzactii, afirma reprezentantii fondului de investitii.

Potrivit sursei citate, fondul ar putea incheia doua dintre tranzactii in aceasta vara.

Cele doua tranzactii care ar putea fi finalizate in vara vizeaza unul dintre cei mai mari jucatori de mobilitate urbana și o companie de produse de divertisment.

“Discutiile foarte avansate pe care le avem sunt cu companii din domenii total diferite: o companie este dintr-o zona high-tech, avangardista, in timp ce cealalta provine dintr-un domeniu mai degraba clasic, de productie. Astfel, vrem sa subliniem din nou faptul ca suntem un fond care se uita catre achizitii in segmente diverse de activitate, iar flexibilitatea noastra cu privire la sector și structura (investitii in pachete majoritare, minoritare etc) este foarte mare”, afirma Matei Paun, co-fondator al Black Sea Fund și specialist cu peste 20 de ani de experienta in domeniul investitiilor.

De asemenea, fondul este in negocieri cu alte trei companii cu care ar putea finaliza tranzactii in urmatoarele 12 luni. Doua dintre companii sunt din domeniul sanatatii, iar cea de a treia este un furnizor de servicii IT (automatizare).

Black Sea Fund are in vizor achizitii de pachete de actiuni in special in companii mici și mijlocii. Investitia de capital a fondului de investitii per companie este intre trei-opt milioane de euro.

Fondul are un buget total de investitii de 43 mil. euro, cei mai mari finantatori fiind Fondul European de Investitii (o mare parte din resurse provenind din programul REGIO, co-finantat de Fondul European de Dezvoltare Regionala) și Banca Europeana de Investitii.

“Ne uitam mai ales la domenii precum cel al sanatatii, IT/tehnologie, segmentul serviciilor, dar și la producatori de bunuri industriale sau de larg consum. Companiile cu care purtam discutii au in general pozitii foarte bune pe segmentul lor de piata și vizeaza sa atinga pozitia de lider la nivel national. De asemenea, in anumite cazuri, au planuri de extindere regionala sau globala. Cea mai mare problema pentru un fond de investitii este sa nu aiba in ce investi banii in mod profitabil și sustenabil pe termen mediu și lung. Insa, in prezent, este o perioada foarte buna pentru tranzactii, in ciuda crizei sanitare și constrangerilor de zi cu zi pe care le traim cu totii. Astfel, contextul economic ramanand favorabil, mai ales ca pentru unele sectoare pandemia de Covid-19 a creat oportunitati de accelerare a creșterii organice sau de consolidare”, adauga Arin Ion, co-fondator al Black Sea Fund.

Portofoliul Black Sea Fund I este format din investitii in companiile Intermedio General Group SA (Theta) și Clinica Dentara SA (DigiRay), tranzactii finalizate in 2020. Intermedio General Group SA, care opereaza sub brandul Theta, este unul dintre principalii furnizori de pe piata locala pentru servicii de amenajari interioare (fit-out) și mobilier la comanda, fiind un furnizor integrat de solutii la cheie. De asemenea, DigiRay este unul din liderii in imagistica dentara din Romania operand o retea de 11 locatii in șapte orașe.

“Ne uitam cu atentie la achizitii nu doar pentru noi, ci și pentru firmele in care am investit deja. De exemplu, fondatorii Theta au in plan sa se extinda atat prin achizitii ai altor jucatori locali cu care pot genera sinergii operationale semnificative cat și prin dezvoltare organic sau parteneriate pe piete europene mature precum Germania și Franta. Totodata, avem in plan sa investim cateva milioane de euro in dezvoltarea DigiRay atat prin extindere de tip greenfield cat și prin achizitii de firme. Ne dorim ca DigiRay sa ajunga la finalul anului la 20 de clinici in principalele orașe. Printre localitatile in care vrem sa extindem DigiRay se numara București, Brașov, Iași, Timișoara, Constanta și Ploiești”, explica Matei Paun.

Acesta este de parere ca antreprenorii ar trebui sa aiba mai multa incredere in formarea de parteneriate cu fondurile de investitii.

“Unii dintre antreprenori iși imagineaza fondurile precum niște rechini care iși doresc un profit cat mai mare și mai rapid. Altii tind sa fie prea conservatori. Ii sfatuiesc sa fie mai deschiși, mai curajoși, mai relaxati. Intr-un parteneriat cu un fond este nevoie de incredere, increderea este baza pentru a construi. Fara ea nu poti reuși in niciun domeniu, nu doar in afaceri”, adauga Matei Paun.

Black Sea Fund este un fond de investitii fondat in 2018 de catre Arin Ion, Matei Paun, Cornel Fumea și Adrian Vasile. Fondul are un buget de 43 mil. euro, iar pana acum a investit in companiile Intermedio General Group SA (Theta) și Clinica Dentara SA (DigiRay).

Avand in vedere ca tichetul de investitii al lui Black Sea Fund este de circa 3 – 8 mil. Euro, la un astfel de calibru de achizitie, fondul condus de catre Matei Paun concureaza cu jucatori cu profil similar precum Morphosis Capital, cu structuri de genul family office precum Oresa sau Equiliant Capital sau fonduri de investitii cu focus regional precum Resource Partners sau Abris Capital Partners, dar si cu alte tipuri de platforme de investitii.

Piata de fuziuni si achizitii a inregistrat un recul in 2020 pe fondul restrictiilor impuse de la declansarea pandemiei globale de Covid19, insa activitatea de tranzactii este pe un trend de revenire incepand cu trimestrul al treilea din 2020.

mid europa banci main

Mid Europa Partners a semnat tranzactii de finantari noi de peste 80 mil. Euro cu bancile pentru a creste lichiditatile Profi si Regina Maria in goana dupa achizitii si expansiune organica. Berke Biricik, seful biroului din Romania al Mid Europa: Avem capital disponibil de 1,2 mld. Euro pe care cautam sa il desfasuram in Romania si in regiune

Mid Europa Partners, manager de capital privat cu investitii in Europa Centrala si de Est, a contractat in aceasta primavara finantari noi de peste 80 mil. Euro, bani destinati campaniilor de achizitii si expansiunii organice a lantului de supermarketuri Profi si a afacerii de servicii medicale private Regina Maria. Bancherii au semnat astfel inca 50 mil. Euro pentru Profi, in timp ce Regina Maria a atras o facilitate de 30 mil. Euro de la Banca Transilvania.

Fondul de investitii este pregatit pentru oportunitatile de achizitii in noul context de piata al crizei declansate de aparitia Covid 19, dupa ce a majorat la finele lunii aprilie totalul creditelor sindicalizate pentru portofoliul sau din Romania la peste 3,17 mld. Lei (circa 665 mil. Euro), potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO, ceea ce indica o expunere – record la nivel local pentru un jucator de private equity. Imprumuturile ruleaza pe cele trei platforme locale in care Mid Europa a investit pana acum – Profi (retail), Regina Maria (servicii medicale) si Urgent Cargus (curierat).

Aceste finantari se adauga capitalului proaspat strans de la investitori in noul fond de investitii administrat de catre Mid Europa Partners, care, de asemenea, mobilizeaza si co-investitori pentru tichetele de achizitie majore.

“La Mid Europa Partners, monitorizam indeaproape activitatile celor trei companii de portofoliu din Romania, si anume Profi, Regina Maria si Urgent Cargus. Performanta operationala si financiara a celor trei companii raman puternice si continua fara intreruperi semnificative. Ne-am angajat cu creditorii nostri la inceputul anului 2020 sa lucram cu acestia in vederea cresterii lichiditatilor disponibile pentru Regina Maria si Profi in conditiile in care acestea continua sa investeasca in extinderea retelelor lor. Avand in vedere in special efectele potential disruptive din cauza Covid 19, am fost foarte multumiti si incurajati de sprijinul puternic pe care l-am primit din partea creditorilor”, a declarat pe 11 mai 2020 pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Berke Biricik, seful biroului din Romania al Mid Europa Partners.

Potrivit acestuia, noile acorduri de finantare au fost executate exclusiv cu destinatia de investitii si scopuri corporative generale ale companiilor din portofoliul local al Mid Europa Partners.
Profi Rom Food, compania care opereaza lantul de supermarketuri Profi, a semnat pe 24 aprilie 2020 un acord de finantare prin care majoreaza imprumutul sindicalizat de 1,74 mld. Lei pana la 1,99 mld. Lei (circa 411 mil. Euro, calculat la cursul de schimb al zilei), prin contractarea unei finantari noi de circa 250 mil. Lei (peste 50 mil. Euro).

Sindicatul de banci care a dat banii pentru finantarea planurilor Profi este format din Citibank Europe Plc Sucursala Bucuresti, sucursalele ING Bank de la Londra si Bucuresti, Erste Group Bank AG Viena si subsidiara sa locala BCR, Banca Transilvania si Bancpost (acum, parte din Banca Transilvania), UniCredit Spa Milano si subsidiara sa locala UniCredit Bank Romania, CESKOSLOVENSKA OBCHODNI BANKA Praga (parte a grupului financiar belgian KBC), bancile controlate de catre statul roman CEC Bank si Eximbank, International Investment Bank, Intesa San Paolo Romania, sucursala din Varsovia a Bank of China (Luxemburg), Garanti Bank Romania, BRD Groupe Societe Generale, Raiffeisen Bank International AG Viena si subsidiara locala a grupului austriac si International Bank for Economic Co-operation (IBEC) din Moscova. Pe lista celor 20 de creditori, Unicredit Bank Romania figureaza ca imprumutator pentru facilitatea aditionala acordata Profi.

“Suma respectivă se constituie în capital de lucru”, au explicat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO reprezentantii Profi. Potrivit acestora, banii sunt pentru necesitati operationale curente, avand in vedere situatia actuala, fiind constituita astfel o rezerva suplimentara de lichiditati.

Mid Europa Partners a finalizat achizitia Profi in februarie 2017 dupa o tranzactie in numerar de 533 mil. Euro incheiata cu Enterprise Investors, un manager de capital privat de talie regionala.
La momentul preluarii Profi de catre Mid Europa Partners, compania a semnat un credit sindicalizat de circa 1,38 mld. Lei (in jurul a 300 mil. Euro) cu un grup de banci printre care se aflau Citibank, ING Bank, grupurile bancare austriece Erste si Raiffeisen, UniCredit si Banca Transilvania.

In mandatul Mid Europa Partners, reteaua Profi a crescut in trei ani de la 515 magazine la aproximativ 1200 de unitati. Pe langa dezvoltarea organica care a vizat o acoperire geografica extinsa dincolo de bazinul urban, Profi a semnat si mai multe achizitii de tip bolt -on, printre cele care au intrat in ultimul an pe platforma sa numarandu-se doua magazine Zanfir din Braila, respectiv o retea de 18 supermarketuri Pram Maya, cumparata de la Razvan si Andrei Popescu, care detineau afacerea in cote egale.

Intrebati in ceea ce priveste tinta retelei pentru acest an, reprezentantii Profi au raspuns:
“Ne asteptam sa ajungem la peste 1350 de locatii dar, desigur, rezultatul final va depinde de procesul de autorizare, ingreunat in conditiile Covid”.

Oficialii Profi afirma ca pana acum izbucnirea epidemiei Covid 19 a insemnat o serie de costuri mari suplimentare, ce depasesc 4 mil. Euro si care cresc in continuare, dar care nu afecteaza in niciun fel planurile de dezvoltare a companiei.

Pe piata de retail, Profi este singurul operator aflat in portofoliul unui fond de investitii si lupta pe un segment de piata competitiv cu jucatori strategici care detin retele precum Mega Image (grupul Ahold Delhaize), Penny Market (Rewe), Lidl (grupul Schwarz) sau Carrefour.

De asemenea,reteaua Regina Maria, unul dintre liderii sectorului de servicii medicale private, a semnat pe 16 martie 2020 un acord de finantare, care include o facilitate noua de credit de 30 mil. Euro.

Din consortiul format de sase finantatori fac parte Erste Group Bank AG Viena si si subsidiara locala BCR, ING Bank Romania, Raiffeisen Bank Romania, Unicredit Spa Italia si Banca Transilvania, ulltima fiind imprumutator al facilitatii aditionale de credit.

Creditul sindicalizat acordat retelei Regina Maria, cu facilitati in lei si in euro, este astfel majorat pana la echivalentul a circa 832 mil. Lei (peste 170 mil. Euro), fiind de departe cel mai mare imprumut de pe piata serviciilor medicale private. La momentul achizitiei Regina Maria de catre Mid Europa Partners, creditul sindicalizat initial era de 75 mil. Euro, luat de la grupurile bancare Erste, Raiffeisen si UniCredit.

Rivalul sau direct, Medlife, a raportat in mai, de asemenea, contractarea unei finantari noi de 20 mil. Euro prin intermediul unei majorari a creditului sindicalizat pana la aproximativ 110 mil. Euro incheiat cu grupul de finantatori,din care fac parte BCR, Raiffeisen, BRD Groupe Societe Generale si Banca Transilvania.

Medlife, Regina Maria si Medicover sunt implicati intr-o lupta ampla de consolidare a pietei de servicii medicale private, in cadrul careia au preluat mai multe spitale si operatori locali de profil.

Mid Europa Partners a preluat Centrul Medical Unirea, compania care opereaza reteaua Regina Maria, in 2015, de atunci pe platforma sa locala extinzandu-se atat organic, cat si cu achizitii de calibru precum spitalul Ponderas din Bucuresti, dar si operatori locali, printre preluarile din ultimul an numarandu-se Endo Institute din Timisoara, Gastro Center Craiova, Grupul Laboratoarelor Biostandard din Oradea, spitalul Premiere din Timisoara, clinica Somesan din Baia Mare, laboratoarele Genetic Center din Bucuresti si Cluj, respectiv Pozimed Constanta.

Cea mai proaspata platforma locala din portofoliul Mid Europa Partners, Urgent Cargus, al doilea jucator de pe piata de curierat, ruleaza, la randul sau un credit sindicalizat de 349 mil. Lei (in jurul a 75 mil. Euro) in baza unui acord de finantare incheiat cu un sindicat format din 8 creditori – Erste Group Bank AG Viena si subsidiara sa locala BCR, UniCredit Spa Italia si subsidiara grupului Italian din Romania, OTP Bank Romania, International Investment Bank, Raiffeisen Bank Romania si BRD Groupe Societe Generale.

 

Mesajul Mid Europa Partners pentru piata din Romania: Niciun exit in acest moment, ne extindem actualele platforme, cautam noi achizitii prin noul fond MEP Fund V. Cine sunt investitorii

 

Mid Europa Partners afirma ca acum este concentrata asupra planurilor de investitii si achizitii, mai ales ca a strans capital proaspat de la investitori, si ca pe termen scurt nu se lucreaza la niciun exit din Romania, nici la Regina Maria si nici la Profi.

“Am decis sa pastram controlul afacerii la Regina Maria si sa continuam dezvoltarea afacerii. In ceea ce priveste Profi, nu exista planuri sau pregatiri pe termen scurt pentru a exita investitia”, a precizat Berke Biricik, seful biroului de la Bucuresti al Mid Europa Partners.

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat pe 27 martie 2019 ca banca de investitii Rothschild are mandat pentru vanzarea Regina Maria, proces de vanzare care a atras initial interesul mai multor fonduri de investitii, insa apoi demersurile de exit au fost oprite.

“Strategia noastra de investitii pe termen lung ramane intacta si asteptam cu nerabdare sa sprijinim companii si antreprenori de succes, asa cum am facut si pana acum. Am finalizat strangerea fondului nostru V si, impreuna cu parteneriatele aferente, avem un capital disponibil de aproximativ 1,2 mld. Euro, pe care cautam sa il desfasuram in Romania si, mai larg, in regiunea Europei Centrale si de Est”, puncteaza Berke Biricik de la Mid Europa Partners.

Mid Europa Partners Fund V este un fond de investitii cu o durata de viata pana in 2029 si are printre investitorii de tip Limited Partners nume precum Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD), Fondul European de Investitii (FEI) sau Private Equity Holding (Elvetia), care au investit si in fondul Mid Europa Partners IV, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

mep fund v investitori lp main

Astfel, BERD a aprobat in 2018 un angajament de investitie de 80 mil. Euro pentru Mid Europa Partners Fund V.

“EIF (Fondul European de Investitii – n.r.) a angajat un total de 55 mil. Euro catre Mid Europa Partners Fund V, prin diferite surse de capital”, au precizat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO reprezentantii grupului Bancii Europene de Investitii.

Private Equity Holding, investitor financiar elvetian, a raportat o investitie de 5 mil. Euro in Mid Europa Partners V. Private Equity Holding a anuntat in mai 2020 ca a incasat déjà bani de la fondul Mid Europa Partners IV in urma unei vanzari partiale din Profi.

In afacerea Profi, Mid Europa Partners a intrat prin fondul de investitii Mid Europa Fund IV, dar a atras si co-investitori. Astfel, BERD este actionar in afacerea Profi, in urma unei investitii de 25 mil. Euro prin intermediul Equity Participation Fund, potrivit datelor publicate anterior de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Mid Europa Partners este un investitor de capital privat care urmareste tichete de achizitie, de regula, in marja de 75 – 200 mil. Euro si companii din Europa Centrala si de Est, cu o valoare de intreprindere intre 100 si 500 mil. Euro, dar cu co-investitori poate ajunge la tranzactii cu mult mai mari. De exemplu, Mid Europa a cumparat in 2016 alaturi de fonduri de investitii ale Cinven si Permira afacerea Allegro Group din Polonia pentru 3,253 mld. Dolari de la Naspers, proprietarul platformei Emag din Romania.

Mid Europa Partners vizeaza achizitia de companii de talie medie, cu pozitii de lider sectorial pe segmente de piata care nu au atins o faza avansata de consolidare, cu potential suficient de atractiv pentru a putea aplica o strategie de crestere rapida pe termen mediu, obtinuta printr-o combinatie de expansiune organica si achizitii de tip bolt-on.

In cadrul ciclului sau de investitie, managerul de capital regional dezvolta o umbrela de finantare a companiei preluate mobilizand surse variate de capital precum capitalul propriu al fondului atras de la investitori, co-investitori directi in companie si sindicate de banci care sa finanteze direct compania de portofoliu, ceea ce limiteaza expunerea capitalului fondului in companie si maximizeaza randamentul investitiei in momentul exitului.

Un astfel de studiu de caz il ofera Profi, pentru care Mid Europa a finalizat achizitia in februarie 2017 dupa o plata in numerar de 533 mil. euro, unde pentru a-si limita expunerea directa de capital fata de companie a atras co-investitori precum BERD. Pe de alta parte, Mid Europa a majorat succesiv creditul sindicalizat de la banci care ruleaza pe compania din portofoliu, a carui valoare a crescut de la 1,38 mld. lei (circa 300 mil. euro) la 1,99 mld. lei (peste 410 mil. euro) in prezent.

Tichetele de tranzactii urmarite de Mid Europa Partners intra intr-o marja in care se misca fonduri de investitii de talia Advent International, Penta Investments, CEE Equity Fund, Enterprise Investors sau Abris Capital Partners.

Fondurile de investitii sunt unul dintre cei mai activi jucatori de pe piata de fuziuni si achizitii, intr-un context in care mai multi manageri de capital privat au acces la o gama larga de lichiditati.

In martie 2020, Banca Nationala a Romaniei (BNR) a redus dobanda – cheie de la 2,5% la 2% pentru a atenua efectele pandemiei de coronavirus asupra companiilor si a populatiei, anuntand ca in functie de evolutia situatiei, este pregatita sa ia masuri pentru reducerea ratei rezervelor minime obligatorii pentru pasivele in lei si a celei aplicabile pasivelor in valuta ale bancilor, dupa ce in februarie a decis reducerea rata de rezerva minima obligatorie pentru pasivele in valuta de la 8% la 6%.

Resource Partners a mandatat banca de investiții Alantra să coordoneze tranzacția de vânzare a liderului pieței locale de fitness

Managerul de capital privat de talie regională Resource Partners a mandatat banca de investiții Alantra să coordoneze tranzacția de vânzare a World Class România, liderul pieței de fitness din România, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Reprezentanții Resource Partners și ai Alantra nu au făcut niciun comentariu pe acest subiect până la momentul publicării acestui articol.

Tranzacția de exit din singura afacere locală aflată în portofoliul Resource Partners vine după un ciclu de investiție de cinci ani, perioadă în care afacerile World Class România s-au triplat și păstrează în continuare spațiu de creștere anuală de două cifre, ceea ce îi oferă suficientă atractivitate pentru o paletă largă de investitori, atât fonduri de investiții, cât și jucători strategici.

Alantra a avut până acum în România mandate de vânzare din partea băncii britanice Royal Bank of Scotland în 2014 la tranzacția Mundabit care viza cedarea unui portofoliu de credite neperformante de consum și IMM-uri cu o valoare nominală de 100 mil. euro, iar în 2015 a condus tranzacțiile de vânzare Triton prin care UniCredit Bank a cedat un portofoliu neperformant cu o valoare nominală de 339 mil. Euro, respectiv la tranzacția Danube a băncii ungare MKB Bank prin care aceasta a scos la vânzare un portofoliu regional garantat cu active din Ungaria, Bulgaria și România.

Tot în 2015, bancherii de investiții de la Alantra au oferit servicii de consultanță pentru banca germană Deutsche Bank pentru achiziția unui portofoliu format dintr-un mix de credite neperformante  din real estate, corporate, IMM-uri  și retail, a cărui valoare nominală totală era de circa 1,2 mld. Euro.

Alantra este o firmă globală care oferă servicii de bancă de investiții și de administrare de active, fiind orientată către segmentul de  firme de talie medie din Europa, SUA, Asia și America Latină. Activitatea sa din Europa Centrală și de Est este coordonată din biroul de la Viena de către bancheri care au lucrat anterior pentru UniCredit, respectiv Raiffeisen.

Managerul de capital privat Resource Partners se uită deja după noi achiziții la nivel local în sectorul de consum, respectiv după afaceri care au demonstrat că s-au poziționat pe tendințe de creștere și au nevoie de capital de dezvoltare, după cum preciza pe 20 noiembrie 2018 în cadrul evenimentului MIRSANU DEALMAKERS FORUM Dan Fărcășanu, Country Director Resource Partners.

Resource Partners a preluat în martie 2014 un pachet de 71% din World Class România de la fondul de investiții norvegian NorgesInvestor.

Ulterior în iunie 2014, Resource Partners a preluat și pachetul minoritar de acțiuni de 29% din companie de la familia Velenza, trecând apoi la o strategie accelerată de creștere care a combinat extinderea organică a lanțului de centre de fitness cu achiziția celor mai importanți competitori pe o piață tânără și fragmentată.

Astfel, pe platforma World Class România care intrase în portofoliul Resource Partners cu 11 centre în 3 orașe din România a urcat în februarie 2016 Club Sport Fitness Center MV, al doilea jucător din sector care opera o rețea de nouă centre de fitness. Tranzacția încheiată cu francezul Thomas Richard Pierre, estimată în jurul a 5 mil euro, a fost finanțată printr-un împrumut de circa 4,7 mil. Euro luat de la Raiffeisen, așa cum jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO a informat în premieră pe 29 martie 2016.

Prin modelul de achiziție de add-on-uri au fost ulterior preluate și alte centre, printre care Pure Health & Fitness Club în iunie 2017.

World Class a ajuns la o rețea de până la 35 de centre, localizate în București și în alte cinci orașe din țară, plasate în ancore cu trafic important precum hoteluri, centre comerciale și de afaceri, respectiv ansambluri rezidențiale.

Modelul afacerii se bazează pe vânzarea de abonamente, având în portofoliu circa 64.000 de membri, 14.000 de membri corporate, respectiv 1,2 milioane de participanți la clasele de fitness, potrivit unor date făcute publice de către companie.  World Class România vinde, de asemenea, suplimente nutritive și a raportat o creștere a vânzărilor de pachete de ședințe cu antrenor personal cu 40% în 2017 față de anul anterior.

Momentul vânzării World Class România vine în contextul unei triplări a veniturilor în ultimii cinci ani, cu un potențial de creștere de două cifre pe an comparativ cu o piață europeană, care oferă un ritm de creștere mult mai modest. Tichetul de vânzare al World Class este așteptat să intre pe palierul tranzacțiilor al căror calibru este urmărit, de regulă, de către fonduri de investiții de talia Enterprise Investors, The Rohatyn Group, Mid Europa Partners, Abris Capital Partners, dar și de alți investitori financiari cu focus pe regiune.

Astfel, piața de fitness și sănătate din Europa a crescut cu doar 1,9% în 2017 până la 26,6 mld. Euro, potrivit unui studiu realizat de firma de consultanță Deloitte și publicat în 2018 de către Europe Active.

Potrivit sursei citate, Europa are cea mai mare piață de fitness din lume, depășind SUA, numără circa 60 milioane de membri și 59.055 de cluburi de fitness. Rata de penetrare la nivel european este de 7,6% comparată cu populația continentului, iar primii 30 de operatori ca mărime au împreună o cotă de 23,5% din numărul total al membrilor, indicând o piață destul de fragmentată.  În 2017, studiul a înregistrat 20 de fuziuni și achiziții majore în sectorul european de fitness, 12 achiziții fiind marcate de investitori strategici, iar 6 de cumpărători cu profil de investitor financiar.

În acest peisaj, Resource Partners, un manager regional de capital privat cu active sub management și administrare de peste  400 mil. Euro, caută să își facă exitul din World Class România pe o piață locală în care se înmulțesc tranzacțiile de tip secondary, mai ales în așa-numitele sectoare ciclice. Printre investitorii care au pus bani până acum în fondurile de investiții administrate de Resource Partners se numără Ardian, Rabobank, Fondul European de Investiții și BERD.

Berke Biricik, Mid Europa Partners: Pentru România va fi alocat un capital de investiții de minim 100 mil. Euro din noul nostru fond. Până acum, am investit aici din capitalul nostru circa 250 mil. euro

Mid Europa Partners, unul dintre cei mai importanți administratori de capital privat din regiune, va aloca pentru tranzacții în România un capital de peste 100 mil. Euro din noul său fond de investiții, Mid Europa Fund V.

Întrebat de către jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO cât capital din noul fond va fi alocat României, Berke Biricik, principal în cadrul biroului din Istanbul al Mid Europa Partners a răspuns: “Cred că pentru România alocarea de capital din noul fond va fi de cel puțin 100 mil. Euro. Fondul de investiții pe care îl ridicăm are o capitalizare – țintă de 800 mil. Euro, adică la un nivel comparabil cu ultimul (Mid Europa Fund IV – n.r.). România este una dintre cele mai mari piețe din regiunea în care operăm”.

Printre investitorii instituționali care au anunțat în 2018 că vor pune bani în proaspătul fond de investiții cu care Mid Europa Partners scanează pentru achiziții regiunea Europei Centrale și de Est se află Fondul European de Investiții (parte a grupului Băncii Europene de Investiții) și Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD).

BERD a aprobat în vara anului 2018 un proiect de investiție de capital de până la 80 mil. Euro, adică o cotă de participare de până la 10% din capitalul-țintă al fondului de investiții Mid Europa Fund V. Istoricul relației BERD – Mid Europa Partners este solid, având în vedere colaborările anterioare în cadrul altor două fonduri de investiții administrate de către Mid Europa, Emerging Europe Convergence Fund II și Mid Europa Fund IV.

Țintele de achiziție ale Mid Europa Fund V sunt companii cu o valoare de întreprindere (care cuprinde valoarea pachetului de acțiuni al firmei, precum și datoriile) între 100 mil. Euro și 500 mil. Euro.

Mid Europa Partners este unul dintre cei mai puternici investitori cu capital privat care caută să cumpere lideri locali de piață pe care să îi crească pe termen mediu în vederea unei vânzări ulterioare, la un randament suficient de mare pentru a mulțumi investitorii cu apetit de risc.

Mid Europa a intrat pe piața din România în 2015 și și-a format în circa trei ani și jumătate un portofoliu local puternic în jurul a trei platforme – Regina Maria (al doilea jucător din sectorul de servicii medicale private după cifra de afaceri), Profi (unul dintre cele mai mari lanțuri de supermarketuri) și Urgent Cargus (al doilea jucător din sectorul serviciilor de curierat după cifra de afaceri), toate cele trei mari achiziții fiind de tip secondary, țintele fiind preluate de la alți manageri de fonduri de investiții – Advent International, Enterprise Investors, respectiv Abris Capital Partners.

Întrebat de către jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO cât a investit până acum Mid Europa din capitalul fondurilor de investiții pe care le administrează în România până acum, Berke Biricik a explicat: “Undeva la aproximativ 250 mil. Euro cred că este capitalul investit de noi. La acesta se adaugă co-investitori și finanțări bancare”.

Berke Biricik are responsabilități privind execuția și monitorizarea investițiilor din portofoliul Mid Europa, printre care și afacerea Profi din România. Biricik a ocupat anterior poziția de vicepreședinte al Consumer Retail Group în biroul din Londra al băncii americane de investiții Goldman Sachs, după o perioadă în care a făcut parte din echipele de corporate finance ale PwC, respectiv ale UniCredit din Istanbul.  Acesta are o diplomă de administrare a afacerilor din partea Universității Koc din Istanbul.

Modelul de achiziție al Mid Europa Partners se bazează pe finanțarea atât din sursele proprii de capital, cât și din contractarea de împrumuturi bancare, respectiv atragerea de co-investitori.

În noiembrie 2016, Mid Europa a semnat cea mai mare achiziție realizată de către un fond de investiții în istoria României, de 533 mil. Euro în numerar, pentru preluarea lanțului de supermarketuri Profi. În mecanismul de finanțare al achiziției Profi, Mid Europa a atras și o investiție de capital de 25 mil. Euro din partea BERD, care a participat prin fondul său de investiții Equity Participation Fund (EPF).

Pe 7 ianuarie 2019, Mid Europa a anunțat finalizarea achiziției Urgent Cargus de la Abris Capital Partners.

Mid Europa Partners are în raza sa de acțiune piețe precum Polonia, Cehia, Slovacia, Ungaria, România, Bulgaria, Serbia, Croația, Slovenia, Estonia, Letonia sau Lituania. Tichetul de achiziție pe care îl vizează Mid Europa Partners se situează între 75 mil. Euro și 200 mil. Euro, iar sectoarele – țintă sunt, de regulă, servicii medicale private, retail, bunuri de larg consum, transporturi și logistică, energie, media și turism.

Mid Europa Partners a strâns și a administrat din 1999 până acum capitaluri de 5,1 mld. Euro pentru investiții în piețele în creștere din regiunea Europei Centrale și de Est. Fondurile de investiții joacă un rol-cheie în evoluția pieței de fuziuni și achiziții, fie din postura de vânzător, fie din cea de cumpărător.