Arhive etichete: Mihai Patrulescu

Mihai Patrulescu, CBRE: Avem acum un pipeline de tranzactii in real estate de 700 – 800 mil. Euro, din care nu stiu cate vor fi finalizate in 2026 in conditiile in care tranzactiile s-au lungit si dureaza in medie 1 an si 3 luni. Lipsa investitorilor institutionali locali si diferenta de randament fata de alte piete fac ca piata sa fie foarte subtire la tranzactii de la 100 mil. Euro in sus. Lichiditatea scazuta din volumul de tranzactii se vede si in volumul in crestere a finantarilor jucatorilor din piata

“Noi avem pe piata real estate din Romania o lichiditate in scadere in 2025 in mod vizibil. Suntem, probabil, in jur de 50 – 60% fata de media pe termen lung in Romania. Care sunt motivele pentru care ne aflam aici? Pe de o parte, cred ca incepe sa se vada deficitul Romaniei in ceea ce priveste investitorii institutionali locali”, a declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties in cadrul firmei de consultanta CBRE Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025, eveniment organizat pe 4 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Mie imi place sa impart acum tarile din CEE in doua – zonele care au investitori institutionali locali si zonele care nu au. Serbia, in mod surprinzator, Ungaria, Slovacia, Cehia toate au jucatori institutionali locali care sustin piata versus Romania si Polonia, care sunt ramase oarecum pe dinafara. Si Romania intra intr-un joc direct de competitie cu Polonia, in care nu iese foarte bine, partial pentru ca piata este stabila, adica nu ai presiune pe vanzare, dar nu ai presiune nici pe cumparare”, a punctat Mihai Patrulescu.

“Al doilea element care ne trage in jos este partea de finantare in Romania care din punct de vedere al marjelor este foarte asemanatoare, iar din punct de vedere al amortizarilor nu este acolo. Ai niste conditii mai bune in Polonia. Si asta inseama la urma urmei bottom line ca ai un IRR mai bun in Polonia decat in Romania pentru acelasi yield si diferentialul de yield intre Romania si Polonia nu iti permite sa atragi suficient capital”, a subliniat consultantul CBRE.

“De asta suntem intr-o zona in care vedem ca lichiditatea a scazut. Nu mai putem impinge deal-uri la fel de mari cum am putut in anii precedenti, adica au fost ani in care am trecut 300 mil. Euro, 400 mil. Euro, 250 mil. Euro. Acum daca vine o tranzactie de 200 mil. Euro sau chiar de 100 mil. Euro, piata este foarte subtire la acel nivel.”, sustine Mihai Patrulescu.

“De asta, facem multe tranzactii mai mici, de 20 – 40 mil. Euro in zona respectiva, dar pentru ca nu avem institutionalii locali, atunci lichiditatea aceasta dispare de la un anumit nivel”, a semnalat consultantul CBRE Romania.

“Si, cumva, paradoxul asta cred ca va continua si in 2026 in sensul in care vom avea o crestere economica imbunatatita, chiar si macro. Anul 2027 cred ca va fi, mai degraba, punctul de relansare, dar 2026 este deja o imbunatatire. In schimb pentru noi vad mai degraba o continuare a trendului de acum in sensul in care daca se face o tranzactie mare se face in mod sporadic, iar in rest trebuie sa ne bazam pe tranzactii mai mici pana cand nu putem sa lucram la fundamente”, a precizat Mihai Patrulescu.

La cat se ridica volumul de tranzactii in lucru pe piata imobiliara din Romania?

“Pipeline-ul este semnificativ, cred ca este 700 – 800 mil. Euro, cam pe acolo. Ce este nesigur acum este ca tranzactiile au ajuns sa dureze mult mai mult. Pe de o parte, sunt lucrurile inerente legate de negocieri, mai ales partea tehnica care a inceput sa dureze foarte mult in partea noastra de negociere, dar, pe de alta parte, sunt si reglementarile noi cred ca cu totii ne lovim de ele – cum ar fi reglementarile de FDI, de Consiliul Concurentei, unde dureaza destul de mult si per total noi am ajuns in punctul care cred ca o tranzactie de la inceput pana la capat in medie dureaza cam 1 an si 3 luni. De asta nu stiu cat din acel pipeline de 700 mil. Euro va reusi sa fie finalizat in 2026”, a raspuns reprezentantul firmei de consultanta imobiliara.

“Sigur produse sunt si se lucreaza, nu vedem o apatie sub nicio forma. Este doar o repozitionare”, a adaugat acesta.

Cum a ajuns piata imobiliara in 2025 la o scadere puternica a volumului de tranzactii in contextul incheierii celor mai mari acorduri de finantare bancara din istoria pietei de profil

“Tranzactiile de finantare sunt pentru mine un semnal de sanatate al pietei. Faptul ca am vazut niste jucatori atat de mari cum ar fi Iulius si AFI sa ia portofolii de refinantare si tichete mari arata cumva o stabilitate si o maturitate a pietei”, afirma Mihai Patrulescu.

“In ceea ce priveste obligatiunile verzi, pe care intr-adevar jucatorii foarte mari – CTP, WDP, NEPI le acceseaza, am vazut inclusiv acum un an ce-i drept in cazul refinantarii de obligatiuni Globalworth cum au putut sa ruleze un portofoliu foarte mare iar asta, din nou, subliniaza stabilitatea pietei, care vine si din stabilitatea pietei de leasing”, este de parere consultantul CBRE.

“Din punct de vedere al pietei de finantari, ne asteptam sa vedem o evolutie foarte buna in 2026”, a punctat acesta.

“Un alt revers legat de lichiditatea pietei este acela ca o lichiditate scazuta din punct de vedere al tranzactiilor cred ca se vede intr-un volum in crestere de finantari”, a semnalat Mihai Patrulescu.

“ Cu exceptia jucatorilor despre care am vorbit si la care nu ma asteptam sa vedem sa intre si sa iasa sau sa vanda un portofoliu, sunt si jucatori care, in mod normal, ar fi iesit cu un portofoliu sau un activ la vanzare, dar au preferat sa se duca sa acceseze finantare. Si acolo intr-adevar, exista o maturitate si un nivel de adancime al pietei care este suficient de mare cat sa le permita sa refinanteze”, a punctat consultantul CBRE.

“Din nou asta inseamna mai putine tranzactii, dar totusi stabilitate de piata”, a continuat acesta.

Ce evolutie a yield-ului (randament) este asteptata pe principalele segmente ale pietei imobiliare?

“Noi suntem la 7,75% flat pe toate segmentele si le vad in continuare stabile cu exceptia mall-urilor unde mai degrabă vom merge catre 7,25%”, a subliniat Mihai Patrulescu.

“Au fost cateva tranzactii extrem de interesante in pietele din Europa Centrala si de Est (CEE) – doua in 2024 in Polonia, dar anul acesta tocmai s-a inchis o tranzactie fabuloasa in Cehia – un centru numit Palladium in centrul Pragai, unde capitalul institutional local a dus la un pret fantastic”, a adaugat acesta.

“ Si acolo am vazut chiar o comprimare de yield-uri si credem ca pe zona de mall-uri dominante, cum era si cazul Palladium, putem vorbi de un export de cerere in mai multe tari”, sustine consultantul CBRE.

Pretul de vanzare al proiectului de retail Palladium din Praga, achizitionat de catre fondul de investitii imobiiare Reico, aflat in portofoliul grupului austriac Erste, nu a fost facut public. Valoarea estimata a acestuia este in jurul a 700 mil. Euro si este considerata cea mai mare tranzactie de vanzare a unui singur activ din pietele Europei centrale si de est din 2025.

“Noi avem cateva mall-uri fantastice in Romania din punct de vedere al performantei, cu yield-uri care sunt chiar peste Palladium”, este de parere Mihai Patrulescu.

“De asta cred ca acolo (pe segmentul de retail) este un pic de spatiu de comprimare a yield-ului”, a concluzionat consultantul CBRE.

Cum arata Romania in puzzle-ul CEE

“Ce vedem noi foarte incurajator este intrarea in Schengen, care are un impact si pe partea de logistica. Apoi, absorbtia de fonduri europene si cele peste 16 mld. Euro din fondurile SAFE, credem ca vor avea un impact foarte semnificativ pe zona de industrial am inceput niste discutii in zona aceea. Pe partea de logistica, noi vedem ca Romania este un fel de Polonia in 2010 – 2014 cand s-a dezvoltat toata reteaua de drumuri”, afirma Mihai Patrulescu.

“Impreuna cu dezvoltarea drumurilor, vedem si investitii. Cel mai bun exemplu cred ca a fost in Oradea, Targu Mures. Cum s-a facut autostrada, am vazut si investitiile in zona de infrastructura si de industrial, de productie”, a adaugat el.

“Pe parcursul urmatorilor 2 – 3 ani, credem intr-o dezvoltare pe zona de macro, care va fi sustinuta de partea de geopolitica, partea de independenta pe gaz si energie”, estimeaza reprezentantul firmei de consultanta imobiliara.

“De exemplu, Polonia este in jur de 60% din energie vine din carbuni, Serbia tot in jur 60%, mai ales cand vorbim de investitii care merg in date centere, cumva e ciudat vedem bani care vin si sunt investiti astazi in Polonia, desi productia de energie este mult mai echilibrata in Romania. Cand vine vorba de data centere, avem multe terenuri pregatite, dar nu avem cerere.”, a subliniat Mhai Patrulescu.

“Zona de birouri in Bucuresti va cobori de la unde era acum 2 ani la 12% grad de neocupare, undeva in jur de 6% in urmatorii 3 ani.”, a mai spus Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties in cadrul firmei de consultanta CBRE Romania, la panelul Real Estate al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025 sunt Banca Transilvania, Cris-Tim Family Holding, Stratulat Albulescu, Forvis Mazars Romania, ONV LAW, APLus Advisory si Sancons Capital & Investment si are sprijinul Supporting Partners din partea Okcredit si B2 Impact.

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025: Vine anul efectelor colaterale, iar investitorii din private equity vad vremuri grele pe piata de M&A. “Bursa de la Bucuresti poate duce cel putin 5 IPO-uri de talia Cris-Tim in fiecare an”. Statul roman reduce tinta la un volum de euroobligatiuni de circa 10 mld. Euro pentru 2026 fata de 16 mld. Euro in 2025. Bancile au dat imprumuturi sindicalizate in ultimii 2 ani de circa 9 mld. Euro, din care jumatate au fost finantari noi. Regina Maria nu exclude achizitia unui concurent direct dupa trecerea sub controlul fondurilor globale de investitii CVC si Hellman & Friedman

Radu Timis Jr, Cris-Tim Family Holding: Bursa de la Bucuresti poate duce minim 5 IPO-uri de genul listarii Cris-Tim in fiecare an. Cea mai mare amenintare pentru economia Romaniei este deficitul comercial. Planul Cris-Tim este sa ajunga mai intai la o cota minima de 30% pe piata locala si apoi sa treaca cu achizitii la extindere regionala spre zona Balcanilor de est

Diana Popescu, Ministerul Finantelor: Estimam ca vom putea acoperi circa 8 mld. Euro in 2026 din suprapunerea PNRR cu programul SAFE ceea ce inseamna ca vom reduce necesarul de finantare prin euroobligatiuni. Anul viitor ne asteptam la un volum de euroobligatiuni de aproape 10 mld. Euro fata de 16 mld. Euro in acest an. Nivelul finantarii suverane in 2026 este mai mare desi avem ca tinta un deficit bugetar mai mic si asta vine din refinantare

Florian Libocor, BRD Societe Generale: Pentru 2026 ma astept la o crestere PIB de circa 0,8%, o inflatie ce va cobori spre 5,5 – 6%, un curs de schimb relativ stabil la 5,13 RON maxim 5,18 RON la Euro si o reducere a dobanzii – cheie pana la 5,75%. Anul acesta a fost cel al ambiguitatii constructive, anul viitor va fi cel al efectelor colaterale generate de deciziile din 2025

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Am semnat a patra tranzactie din fondul 2 in sectorul centrelor de ingrijire pentru batrani, unde este o nisa subdezvoltata. IRR-ul investitiei in La Cocos “va arata ciudat” la inchiderea tranzactiei, fiind cel mai mare dintre investitiile din portofoliul Morphosis. Exitul din Medima, estimat pe final de 2026 – inceput de 2027, asteptat sa produca un multiplu “double digit” pentru investitori dupa o crestere de 50x EBITDA. Fondul 2 al Morphosis Capital vizeaza in total 3 – 4 achizitii pe pietele din regiune, in vizor fiind Bulgaria, Croatia si Polonia, pentru care aloca 40 – 50 mil. Euro din capitalul sau de investitii

Ramona Dragomir, EBRD: EBRD are in 2025 un an – record in Romania cu investitii semnate de circa 900 mil. Euro si ne apropiem de 1 mld. Euro. Majoritatea sunt finantari de datorie, la nivelul global al EBRD media de investitii equity este undeva la circa 20% din portofoliu, insa in Romania ponderea este mai mica. Pentru 2026, sectorul de energie regenerabila este cel mai mare furnizor de pipeline de proiecte

Dan Stefan, Autonom: IPO-ul Autonom pe bursa se va intampla probabil in anii urmatori cand vom simti ca avem nevoie sa atragem mai mult capital si tine de sincronizare si de strategie. Mixul actual de finantare al Autonom este bazat peste 40% pe finantare bancara, peste 20% pe leasing, obligatiunile emise au o pondere spre 30%, iar restul este capitalul propriu. “Suntem o firma de familie in care probabil controlul privat o sa ramana privat multi ani si asta ne va permite sa ne uitam si la risc si la randamentul investitiei intr-un mod poate diferit fata de un investitor profesionist”

Vlad Pintilie, BT Capital Partners: Am ajuns in acest an sa fim implicati ca intermediari in tranzactii de circa 2 mld. Euro, incomparabil fata de anii anteriori cand piata obligatiunilor corporate era concentrata pe listari de dimensiuni mici. De 2 – 3 ani s-a conturat un trend de emisiuni recurente de obligatiuni sustinut de banci si de companiile de stat din energie. Vedem oportunitati foarte bune pentru emisiuni de actiuni si de obligatiuni si asteptam proiecte din partea statului si a unor emitenti noi

Silviu Toma, Raiffeisen Bank: Piata sindicalizarilor bancare din Romania a ajuns in 2024 – 2025 la un record de 9 mld. Euro, din care circa jumatate sunt finantari noi. Cele mai mari tichete locale de finantare corporate au ajuns la 500 – 550 mil. Euro, insa sweet spot-ul este la 200 – 300 mil. Euro. Vedem in pipeline pentru 2026 tranzactii de finantare in energie, real estate, transport, constructii specializate si servicii medicale

Cosmina Plaveti, BCR: As vrea sa vad in 2026 pe bursa de la Bucuresti doua tranzactii IPO si trei tranzactii SPO, dar realist nu cred ca vom ajunge acolo. Mediul macroeconomic va conta mult anul viitor in decizia celor care isi doresc sa isi listeze companiile pe bursa. Am avut in 2025 un an record pe piata de capital din Romania si am intermediat un volum de obligatiuni de aproximativ 3 mld. Euro cu tot cu cele doua emisiuni de obligatiuni corporate ale BCR

Lacramioara Diaconu – Pintea, OX2: Avem in pipeline-ul de tranzactii pentru 2026 doua proiecte de vanzare care totalizeaza 400 MW, iar pe partea de achizitii estimam proiecte de 300 – 400 MW pe piata de energie regenerabila. “Apropo de evaluare, daca prima tranzactie de vanzare din 2024 a fost la 214 mil. Euro care inseamna undeva la 2,2 mil. Euro per MW, puteti sa faceti niste calcule ce ar insemna cei 400 MW de anul viitor”

Ana – Maria Pascu, Regina Maria: Este o tendinta naturala de consolidare prin M&A a pietei de servicii medicale private si asta o sa vedem in urmatorii 5 ani. Multiplii de evaluare au inceput sa scada si credem ca 2026 si 2027 vor fi ani grei, nu stim daca pentru cumparatori sau vanzatori. Regina Maria nu exclude achizitia unor concurenti directi de pe piata de profil

Dan Mihaescu, Gapminder: Am investit 10 – 14 mil. Euro din fondul 2, unde avem deja 7 investitii si un follow-on. Din cele 6 exituri pe care le-am facut pana acum avem pana acum IRR de 96% – 97%. In ecosistemul din Romania lipsesc rundele pre-seed si trebuie cu totii sa ne adaptam la asta. Ne dorim sa facem tranzactii mai mari cu tichete la prima investitie de la 2 – 3 mil. Euro si runde rollow-on pana la 10 – 12 mil. Euro in campionii din portofoliu

Ioana Filipescu Stamboli, Investment Advisory Partners: Primele 10 tranzactii din acest an au totalizat peste 3 mld. Euro ceea ce inseamna o polarizare a pietei de M&A catre tichetele mari. Ma astept la o mega-tranzactie in 2026 si cred ca energia, serviciile medicale, constructiile si IT-ul vor fi printre sectoarele dominante

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Sunt multe spatii de acoperit in ceea ce inseamna structurarea posibilitatilor de finantare pentru antreprenori atat pe pietele publice de capital, cat si pe piata privata. Zona de family office si de corporate venture capital ar avea ocazia sa completeze piese lipsa din ecosistemul de finantare al antreprenorilor

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Suntem probabil 4 sau 5 fonduri de investitii care intelegem mai bine piata, stim cum sa vorbim cu antreprenorii din Romania si avem un avantaj in sensul asta. Piata de fuziuni si achizitii a incetinit mai degraba decat sa accelereze

Leonard Pascu, Forvis Mazars Romania: Suntem in continuare in top 3 pe piata de fuziuni si achizitii din Europa Centrala si de Est, dupa volumul de tranzactii, iar dupa valoarea pietei suntem pe locul 2 in regiune. Ca valoare, piata locala de M&A este in jurul a 7 mld. Euro, dar nu s-au raportat toate tranzactiile din decembrie

Florin Visa, Early Game Ventures: Am facut 11 investitii in 2025, care includ si ultima runda de capital din fondul 1. Am investit in total 9 mil. Euro, ceea ce este cea mai mare suma investita de noi pana acum. Productivitatea per angajat in companiile din portofoliu a crescut in ultimul an cu 50% pe fondul impactului AI

Vlad Ardeleanu, Medima: Am selectat consultantul pentru vanzarea Medima, iar procesul se va derula pe tot parcursul anului 2026. Destinatia companiei ar trebui sa fie un fond de private equity mai mare, de talie regionala. Eu imi doresc sa continui si dupa vanzare pentru ca vad potentialul cel putin de a dubla dimensiunea companiei

Silviu Stratulat, Stratulat Albulescu: Am observat recent o schimbare radicala de trend pe piata de venture capital, generata de startup-uri in zona conventiilor de capital, care sunt documente mult mai putin protective pentru investitori comparativ cu imprumuturile convertibile. Notificarea investitiei straine directe de catre fondurile de private equity este singura componenta care poate genera intarzieri deosebite in tranzactii

Mihai Voicu, ONV LAW: Pe piata M&A a companiilor de talie medie, vedem tranzactii in pipeline in real estate, energie, infrastructura, logistica, transport si tehnologie. Am constatat ca tranzactiile M&A se lungesc cel mai mult din cauza nepregatirii la timp a tranzactiei si a distantei dintre cultura vanzatorului si cea a cumparatorului, dar exista si tot felul de autorizari care aduc intarzieri pentru ca trebuie sa te uiti la mai multe lucruri

Mihai Pop, APS: De cel putin 10 ani, APS face in Romania mai mult de jumatate din business-ul sau la nivel de grup. Randamentele pe piata NPL din Romania sunt cel mai jos cu exceptia Poloniei asa ca preferam sa investim in Europa de Vest. Suntem interesati sa cumparam competitori pentru ca ne vedem aici pe termen lung si putem supravietui cu rate mici IRR, dar am prefera sa nu fie atat de mare aglomeratie pe piata

Catalin Neagu, OkCredit: La inceputul pietei de NPL & debt management in anii 2000, aveam comision de succes de 60% din sumele colectate. Preturile de achizitie ale portofoliilor NPL se formau plecand de la IRR-ul pus de catre investitor, adica de cresterea pe care si-o dorea acesta, spune antreprenorul care a vandut Top Factoring catre suedezii de la Intrum

Mihai Patrulescu, CBRE: Avem acum un pipeline de tranzactii in real estate de 700 – 800 mil. Euro, din care nu stiu cate vor fi finalizate in 2026 in conditiile in care tranzactiile s-au lungit si dureaza in medie 1 an si 3 luni. Lipsa investitorilor institutionali locali si diferenta de randament fata de alte piete fac ca piata sa fie foarte subtire la tranzactii de la 100 mil. Euro in sus. Lichiditatea scazuta din volumul de tranzactii se vede si in volumul in crestere a finantarilor jucatorilor din piata

Robert Miklo, Colliers: Tranzactiile de pe piata imobiliara vor depasi 500 mil. Euro in 2025 si cred ca sunt premise foarte bune ca in 2026 sa depaseasca 1 mld. Euro. Cu yield-uri de 7,25% – 7,75% si concurenta cu piete din CEE si Europa de Vest, Romania ar putea inregistra o crestere a randamentelor. In ultimii 5 – 10 ani, in Romania au fost multe tranzactii cu tichete de 100 – 200 mil. Euro pe segmentul de birouri. “Ipotetic, daca centrul comercial AFI Cotroceni ar fi de vanzare, am depasi 600 mil. Euro probabil”

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025.

With a strong financial background, Mihai Patrulescu brings a different approach, having experience in complex projects, financial analysis, and project management for large real estate portfolio deals. During his career, Mihai held key positions as a Senior Investment Associate and Head of Strategic Analysis in the real estate industry and was involved in complex portfolio transactions. Since 2021, he has led the Investment Properties department in CBRE Romania, being highly connected to the global Capital Markets network and knowledge of CBRE.

On December 4, 2025, the MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions, real estate deals and other major corporative transactions.

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:50 (EET/GMT+2) Registration & Networking

09:50 – 10:00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of the MIRSANU.RO transaction journal

10:00 – 10:45 Panel: Trends

10:45 – 11:30 Panel: Mergers and Acquisitions (M&A)

11:30 – 12:15 Panel: Financing

12:15 – 12:45 Coffee break

12:45 – 13:30 Panel: Capital Markets

13:30 – 14:15 Panel: Private Equity & Venture Capital

14:15 – 15:15 Lunch

15:15 – 15:45 Panel: Real Estate

15:45 – 16:15 Panel: NPL & Debt Management

16:15 – 17:00 Panel: Buyer vs Seller

17:00 Final notes

The Event’s Partners are Banca Transilvania, Cris-Tim Family Holding, Stratulat Albulescu, Forvis Mazars Romania, ONV LAW, Aplus Advisory and Sancons Capital & Investment. The Supporting Partners of this event are Okcredit and B2 Impact.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at office@mirsanu.ro

Mihai Patrulescu, CBRE Romania: Cred ca la jumatatea anului, valoarea tranzactiilor de pe piata imobiliara din Romania a ajuns undeva la 400 mil. Euro. Instabilitatea politica din ultima vreme s-a simtit puternic pe zona tranzactiilor, care au incetinit din ce vedem noi. Cel mai mare tichet de tranzactie aflat acum pe piata depaseste 200 mil. Euro

“Anul 2024 a fost un an ok din punct de vedere al lichiditatii cu tranzactii de 733 mil. Euro. Media noastra pe termen lung este de 1 mld. Euro. Sunt toate premisele sa depasim in acest an miliardul de euro. Cred ca la jumatatea anului, suntem undeva la 400 mil. Euro, dar avem destul de multe tranzactii mari in lucru, care se pot inchide in trimestrul 3 – trimestrul 4”, a declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties in cadrul firmei de consultanta imobiliara CBRE Romania, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, eveniment online organizat pe 26 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Pipeline-ul avansat de tranzactii arata foarte bine. Pot sa vorbesc despre tranzactiile pe care le avem noi intr-o etapa avansata, deci tranzactii care se pot inchide anul acesta, iar aici vorbim destul de usor de 500 mil. Euro”, a punctat Mihai Patrulescu.

“Ce am mentionat mai devreme este ce avem noi in lucru cu un timeline (calendar, n.r.) realist pentru finalul anului acesta. Si mai si sunt si alte tranzactii in piata”, a precizat consultantul CBRE.

“Industrialul are cea mai mare pondere, dar volumul de produse care raman disponibile pentru vanzare este destul de mic in prezent si trebuie sa mergem mult mai mult pe zona de dezvoltare produs. Pentru industrial ar fi o cerere buna din partea investitorilor, dar suntem intr-o zona in care au ramas foarte putine produse <<floating>> (disponibile, n.r.) in piata, care pot fi oferite spre vanzare”, a adaugat acesta.

“Apoi avem produse din office, hotel, retail. Deci, vedem in pipeline tranzactii pe toate segmentele”, a subliniat consultantul CBRE.

“Si pe zona de retail am vazut foarte multe tranzactii incepand din 2022, noi estimam ca oferta de produs care poate veni in viitor la vanzare pe zona de retail devine destul de mica. Am tranzactionat un numar mare de portofolii, discutam in continuare, dar cand ne uitam spre 2026 as vedea o aplatizare strict din perspectiva lipsei de produs”, estimează Mihai Patrulescu.

La cat se ridica cel mai mare tichet de achizitie din piata locala de real estate?

“Peste 200 mil. Euro”, a raspuns consultantul CBRE.

“Ceea ce am observat noi este o incetinire a tranzactiilor. Acolo unde in mod normal pentru o tranzactie de real estate, probabil, am fi fost in jur de 9 luni in medie, acum poate mergem spre un an si 3 luni – un an si jumatate”, a semnalat Mihai Patrulescu.

“Au fost niste modificari pe zona de reglementari, aprobari din partea statului, dar si trazactiile in sine se misca mai incet decat ar fi fost in mod normal”, a nuantat acesta.

Pe categorii de investitori, cum se misca in acest an in tranzactii investitorii cu capital romanesc si investitorii care nu au intrat inca pe piata locala?

“Am fost foarte impresionat cum a evoluat piata pentru investitorii romani. Avem in lucru niste tranzactii unde am vazut business-uri care cresc si incep sa se diversifice intrand in zona de real estate sau grupuri intre mai multi dezvoltatori, investitori, deci zona de capital romanesc este in dezvoltare”, este de parere Mihai Patrulescu.

“In ceea ce priveste investitori noi, exista sanse sa vedem cateva tranzactii cu investitori noi anul acesta, insa nu il vad ca un trend in piata. Noi am avut o pauza cand am avut alegerile, instabilitatea politica s-a simtit foarte puternic pe zona noastra de M&A si inca nu am ajuns la o stabilizare din acest punct de vedere in ceea ce priveste investitorii noi. Avem cativa care se uita si sunt determinati sa investeasca, dar, in continuare, majoritatea vrea sa vada unde vom fi din punct de vedere al guvernului, al masurilor fiscale, apoi putem discuta despre tranzactii noi”, a punctat consultantul CBRE.

“Vedem in continuare o disponibilitate pe partea de finantare bancara foarte buna pentru proiectele deja existente, refinantari in principiu, acolo unde ai o evolutie demonstrata in timp, mai ales pe zona de retail, industrial, unde ai 5, poate chiar 10 ani de <<track record>> (istoric – n.r.) pentru proiect si atunci poti sa demonstrezi venitul sustenabil si stabil. Vedem un apetit bun pentru zona de dezvoltare atunci cand vorbim despre proiecte speciale asa cum este Rivus un <<mixed – use>> (utilizare mixta) absolut spectaculos si proiectele noi de dezvoltare pe segmentele rezidential si industrial. Segmentul de spatii de birouri intra mai putin in aceasta categorie strict pentru ca avem o problema pe partea de <<permitting>> (avize)”, afirma Patrulescu.

“Si eu observ partea de finantare prin bond-uri (obligatiuni), care este din ce in ce mai interesanta, atractiva, as adauga aici si jucatorii de retail precum NEPI, am vazut foarte recent actiuni de finantare prin bond-uri Supernova, asta mai ales la nivel de CEE (Europa Centrala si de Est) sau ar trebui sa ai un portofoliu mai mare. Vad mai putin zona asta pentru portofolii strict pe Romania”, sustine reprezentantul CBRE Romania.

Care este evolutia pe principalele segmente ale pietei imobiliare din Romania

“Noi vedem o discrepanta pe zona de cladiri de birouri intre cumva o perceptie care e usor negativa versus ceea ce vedem in cifre si, mai ales, ceea ce urmeaza sa se intample. Ceea ce urmeaza sa se intample este cumva o lipsa de produs care urmeaza sa intre in piata si ceea ce este deja autorizat este deja avansat din punct de vedere preinchiriere. Unde ne duce asta? Intr-o schimbare de paradigma la nivel de grad de ocupare in Bucuresti”, sustine Mihai Patrulescu.

“In zona EMEA (Europa, Orientul Mijlociu si Africa), noi suntem undeva sus in ceea ce priveste gradul de neocupare pentru cladirile de birouri, cu o rata in jur de 12% in prezent. In 2026, deja mergem mai aproape de nivelul unde este Europa de Vest, luand in calcul dinamica de cerere si dinamica de oferta, in jurul a 8%”, a precizat consultantul CBRE.

Potrivit acestuia, asteptarile sunt la nivelul Iui 2029 ca aceasta rata de neocupare a spatiilor de birouri din Bucuresti sa coboare sub 4%, ceea ce in mod sigur va pune presiune pe chirii si pe toata zona de office (spatii de birouri).

“Nu vedem nici dincolo de 2029 un <<supply>> (oferta) mare sa vina in piata pentru ca intervin o serie de reglementari ESG. Drept urmare, in urmatorii ani credem ca va fi o schimbare de paradigma, care ne face o piata <<bullish>> ( piata cu preturi in crestere, n.r.)”, sustine expertul CBRE.

“Pe industrial, avem un grad de optimism destul de mare generat intr-o parte de intrarea Romaniei in zona Schengen in plin anul acesta, apoi de dezvoltarea retelei de infrastructura. Practic, o sa ajungem de la 1.276 km de autostrada in primul trimestru din 2025 la aproape 1.900 km la finele lui 2027. Asta dezleaga o serie întreaga de posibilitati de dezvoltare, jucatori noi care sa intre in piata, livrari de produs si cerere pentru ca acum Romania poate sa devina un jucator regional, deci nu doar sa faci logistica pentru piata din Romania, ci sa faci logistica pentru întreaga zona. In partea de sud sa tintesti Bulgaria, chiar si o parte din Grecia, iar in partea de vest sa mergi catre Ungaria”, subliniaza acesta.

Potrivit acestuia, Romania inregistreaza un prime office yield de referinta de 7,75%, fata de Ungaria cu 7%, Polonia cu 6%, Cehia cu 5,6%, Austria cu 5% sau Germania cu 4,6%.

“Noi vedem in continuare un <<gap>> (decalaj) mare de randamente intre Romania si celelalte tari din CEE. La nivel regional, este clara o repatriere a capitalului din Europa care plecase catre America sau Asia si, in acest context, o sa vedem aceasta evolutie intre Europa de Vest, Europa de Est si Romania, iar asta va merge mana in mana cu cresterea lichiditatii”, a mai spus Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties in cadrul firmei de consultanta imobiliara CBRE Romania, la panelul Real Estate din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025 este sustinut de KRUK Romania in calitate de Event Partner si de AxFina Romania in calitate de Supporting Partner.

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025: “Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al Uniunii Europene”. Cu tranzactii puse “on hold” de instabilitatea politica, investitorii asteapta stabilitate si directia in care se vor misca politicile economice ale noului guvern din Romania. Ministerul Finantelor are in plan o ultima emisiune de eurobonduri “de cateva miliarde de euro” in 2025 si imprumuturi de la banci ca backup daca transa 4 din PNRR nu va fi trasa in acest an. Ce tendinte urmaresc investitorii strategici, antreprenorii, managerii de fonduri de private equity, venture capital, private debt, fonduri de pensii, finantatorii internationali, investitorii de pe pietele de capital, real estate, debt management in spatiul Europei Centrale si de Est

Marius Cara, European Investment Bank Group: Avem un pipeline in Romania asemanator cu cel de anul trecut, tinta noastra ramane intre 1,5 mld. Euro si 2 mld. Euro pe an la nivelul bancii cu acelasi mix de infrastructura, energie si investitii in IMM-uri. EIB asteapta cu mare interes sa investeasca in emisiunea de obligatiuni verzi a Electrica

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Sunt pregatiri, dar nu am niciun semn privind tranzactii sigure ce ar urma pe bursa pentru ca posibilele listari asteapta mai multa claritate privind politicile economice. Cum arata un “to do list” al lui Adrian Tanase pentru urmatorul CEO al BVB. “As vrea sa vad listate pe bursa REIT-uri din imobiliare sau companii mari precum Dedeman, iar companii care se dezvolta regional sau global sa fie listate si pe Bursa de Valori Bucuresti”

Stefan Nanu, Ministerul Finantelor: Ne facem calculele pentru urmatoarea emisiune de titluri Fidelis si luam in considerare maturitatea de 10 ani la obligatiunile in Euro. Investitorii din SUA au o expunere foarte mare pe Romania de cateva miliarde de euro, atat pe eurobonduri, cat si pe piata titlurilor de stat in lei. La eurobonduri ne uitam sa largim cadrul de emitere de obligatiuni verzi catre cele in format sustenabil, iar in partea a doua anului vrem sa emitem noi obligatiuni Samurai posibil tot verzi. Cine sunt cei mai mari investitori in titlurile de stat de pe piata interna si cine are cele mai mari expuneri pe eurobondurile romanesti

Voicu Oprean, AROBS: Dupa tranzactia din SUA, mai avem un buget disponibil de achizitii M&A de circa 20 mil. Euro si speram sa mai finalizam cateva achizitii in 2025. Suntem relativ aproape cu doua tranzactii, una pe piata europeana in zona de produse, iar cu alta vrem sa completam zona de automotive

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Fondurile locale de actiuni si fondurile de pensii Pilon 3 au actiuni de peste 1 mld. Euro pe bursa de la Bucuresti, formand in ultimii 2 – 3 ani inca un jucator institutional important la BVB. “Probabil cand vom ajunge cu fondul de pensii private facultative la active de 200 – 300 mil. Euro sau 500 mil. Euro, pot sa ma gandesc sa investesc 25 – 40 mil. Euro in fonduri de private equity. Pana atunci sunt alte oportunitati care aduc mai multe beneficii pentru fond decat „sa spargem gheata” in private equity la acest moment”

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Primele cifre pe care le facem publice acum privind randamentul fondului nostru Early Game Fund I vintage 2019 arata la nivelul lui martie 2025 un multiplu al capitalului investit de 2,7x, IRR brut de 31% si TVPI de 2,1x. Obiectivul nostru real este de a face un multiplu de 10x la fiecare dintre fondurile pe care le avem. Observam o crestere a evaluarilor initiale ale companiilor de la fondul 1 la fondul 2. “O runda de investitii de serie A nu se mai face astazi la o evaluare de 20 mil. Euro, se discuta deja de la 40 mil. Euro in sus”

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Vom incepe sa lucram spre finele acestui an la structurarea fondului de venture capital Catalyst Romania III, care va avea un capital de circa 80 mil. Euro, portofoliu de 15 – 20 companii, iar tichetele de investitii vor creste la 2,5 – 3 mil. Euro. La fondul Catalyst Romania I, dupa 7 exituri suntem la o rata DPI de distributie de capital catre investitorii din fond de peste 1x, cel mai bun exit fiind la un multiplu de bani de 20x. Vom trece in 2025 – 2026 si la primele exituri din fondul Catalyst Romania II

Cosmina Marinescu, KRUK Romania: Avem o rocada foarte clara pe piata vanzarii de portofolii de datorii – daca anul trecut, IFN-urile reprezentau circa 60% din portofoliile puse in vanzare, in 2025 banking-ul reprezinta aproximativ 70%, iar IFN-urile au o pondere de peste 20% in piata. Asteptam in partea a doua a anului sa apara la vanzare portofolii bancare la nivel de valoare nominala de peste 100 mil. Euro

René Schöb, KPMG Romania: Investitorii straini nu au apetit pentru investitii noi in Romania, sentimentul dominant fiind cel de a-si reduce costurile. Noi vedem la antreprenori un accent pe optimizarea cashflow-ului pentru ca lumea nu intelege ce se va intampla in 6 – 12 luni. Unde vad investitorii strategici si antreprenorii oportunitati de investitii pe piata. “La tranzactia grupului Emag cu Cargus este un add-on in timp ce la vanzarea La Cocos catre grupul Schwarz nu vorbim despre o achizitie pentru cota de piata, ci despre un model de business diferit spre care a pivotat strategic un mare grup international de retail”

Nick Vozianov, ING Bank: Probabil, Digi, dar intotdeauna exista un al doilea competitor – sectorul de petrol si gaze, daca ar fi sa pariez cine din Romania ar putea face un imprumut sindicalizat de minim 1 mld. Euro. Piata imprumuturilor bancare pentru corporatii din CEE a ramas constanta ca valoare la 24 mld. Euro in prima jumatate a anului, insa pe fondul scaderii puternice a volumului de la 62 – 63 tranzactii in S1 2024 la 35 de tranzactii in acest an. Piata creditelor sindicalizate din Romania a contabilizat circa 1 mld. Euro in 6 tranzactii in 2024, cu un volum constant de tranzactii, dar pe o piata de 3 ori mai mica in valoare

Matthias Siller, Barings: Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al UE. Romania este la o rascruce de drumuri, iar participantii la piata de capital au de luat acum niste decizii privind directia si pasii urmatori. De exemplu, cred ca la Banca Transilvania sunt 2 optiuni – fie va fi un candidat principal pentru preluare in ceea ce va fi o piata M&A hot in Europa, fie as invita statul roman sa preia participatia EBRD din banca. Ce mesaje are investitorul global despre participatiile statului in companiile de utilitati listate si despre portofoliile fondurilor de pensii din Romania

Dan Dascal, BT Asset Management: Obligatiunile emise de catre statul roman cu un cupon de 7% la Euro garanteaza un randament de 30%, ceea ce ar fi o investitie foarte buna. Investitiile in active real estate pot genera randamente la euro superioare titlurilor de stat cu randamente anuale de circa 8% la euro, care pot fi optimizate prin metode prin care poti sa iti iei leverage

William Watson, Value4Capital: Romania inca are o piata relativ neconsolidata fata de Polonia, ceea ce o face un loc foarte atractiv de investitii atat pentru strategici, cat si pentru investitorii financiari. Piata de private equity din CEE are doua dependente pe partea de fundraising – un procentaj mult mai mare de investitori si institutii private, iar institutiile financiare internationale si agentiile guvernamentale joaca un rol-cheie in strangerea de noi fonduri fata de restul Europei

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Fondurile baltice de pensii private au o pondere de circa 20% din noul nostru fond regional de private equity. Grupul INVL, cumparatorul Pehart, are investitii totale in Romania pe mai multe piete care se apropie de 500 mil. Euro, cifra care include atat capitalul de investit, cat si partea de datorii

Bartosz Kwiatkowski, Enterprise Investors: Tinta noastra pentru piata din Romania este sa avem o tranzactie add-on pe care o vom anunta in curand si o achizitie directa din noul fond in termen de un an. Avem nevoie de randamente mai mari la tranzactiile pe piete inafara Poloniei pentru a justifica investitiile pentru ca exiturile sunt mai provocatoare in tari mai mici

Evtim Chesnovski, Integral Capital Group: Ne uitam in Romania in urmatoarele luni la o achizitie, posibil doua tranzactii. Primul exit dintr-o companie din Romania il vom semna anul viitor. Fata de Europa de Sud – Est, vedem ca pietele de capital sunt ceva mai dezvoltate in Europa Centrala, unde accesul la finantare este mai usor si acolo poti vedea investitii in companii mai mature generatoare de cash, cu o crestere solida

Magdalena Sniegocka, CVI: Dorim sa investim circa 500 mil. Euro pe pietele de private debt din CEE, din care pana la 100 mil. Euro vrem sa desfasuram in tranzactii in Romania. Avem in pipeline 11 tranzactii in Romania, din care una semnata si aprobata, iar alta intr-o faza avansata. Cu ce “arme” lupta fondurile de private debt in competitia lor cu bancile si fondurile de private equity

Radu Dobre, APS Romania: Ne asteptam la un volum total de tranzactii in jurul a 500 mil. Euro valoare nominala a portofoliilor de creante. Cred ca in urmatorii doi ani cel putin un jucator de pe piata administrarii portofoliilor de datorii va mai iesi din piata. Managerul ceh APS de pe piata de debt management a cumparat recent un IFN pe piata din Romania

Valeriu Binig, PPC: Investitorii strategici de pe piata de energie din Romania se uita daca sa investeasca pe partea de stocare in baterii independente sau baterii colocate. Ne uitam la multe tari din regiune, insa principala piata pentru investitii este Grecia, dupa care urmeaza Romania

Lorena Brehuescu, Oresa Industra: Instabilitatea din prima jumatate a anului nu ne-a ajutat sa mergem spre o achizitie M&A. Ne-am uitat la o tranzactie de peste 25 mil. Euro in orasele secundare si la o tranzactie de peste 100 mil. Euro pe piata Bucurestiului. Pentru noi, e important ca proiectele la care ne uitam pentru achizitie sa aiba deja componenta de leverage

Mihai Patrulescu, CBRE: Cred ca la jumatatea anului, valoarea tranzactiilor de pe piata imobiliara din Romania a ajuns undeva la 400 mil. Euro. Instabilitatea politica din ultima vreme s-a simtit puternic pe zona tranzactiilor, care au incetinit din ce vedem noi. Cel mai mare tichet de tranzactie aflat acum pe piata depaseste 200 mil. Euro

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, speaker of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, is one of the speakers of MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025.

On June 26, 2025, the MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, an exclusively ONLINE event for Private Equity, Venture Capital managers, financial institutions, strategic investors, asset managers, real estate investors, NPL investors, entrepreneurs and other corporative investors.

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:05 (EET/GMT+2) Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of the MIRSANU.RO transaction journal

09:05 – 09:50 Panel Investment trends

09:50 – 10:20 Panel Venture Capital (VC)

10:20 – 11:20 Panel Private Equity (PE)

11:20 – 12:05 Panel Strategic investors & Entrepreneurs

12:05 – 12:50 Panel Financing

12:50 – 13:30 Break

13:30 – 14:15 Panel Capital markets

14:15 – 15:00 Panel Real Estate

15:00 – 15:30 Panel NPL & Debt Management

15:30 – 15:35 Conclusions

The Event Partner is KRUK Romania and Supporting Partner of this event is AxFina Romania.

If you are interested in attending this event, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

The MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

“La primele 9 luni din 2024 aveam tranzactionate undeva la 670 mil. Euro, ceea ce este clar un reviriment fata de 2023 care a fost destul de slab pentru piata. Noi estimam ca exista posibilitatea sa inchidem anul pe la 850 mil. Euro, media pe termen lung pe piata din Romania este de circa 1 mld. Euro Incepem sa ne apropiem de cifra aia”, a declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties al firmei de consultanta imobiliara CBRE Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“O tema este numarul de tranzactii care se amana din 2024 si se duc in 2025. Un factor cu care ne-am confruntat este acela ca unele tranzactii au inceput sa dureze mai mult, o perioada de due diligence mai lunga, mai grea, au venit reglementarile de ESG care sunt urmarite mult mai atent acum si, in acelasi timp, este si cadrul legislativ care s-a complicat in ultimul an, cum este pentru toate tranzactiile M&A, dar in cazul nostru a dus la o prelungire a tranzactiilor”, a punctat Mihai Patrulescu.

Potrivit acestuia, segmentele principale pentru investitii au ramas in 2024 industrial si retail, office-ul fiind cumva mai in urma din acest punct de vedere.

“Pe zona de birouri, sunt niste temeri pe partea de chiriasi (occupiers, lb. eng.), in continuare este fenomenul de munca hibrida, care in Romania cumva nu s-a stabilizat”, noteaza consultantul CBRE.

“Pentru 2025 as vedea un focus (de investitii, n.r.) pe retail si industrial”, a subliniat acesta.

“Cred ca mai degraba cresterea de valoare va veni din cresterile de chirii, mai ales pe zona de birouri. In continuare este un moment in care lucrurile se vor intoarce rapid acolo, momentan este un deficit de cerere, dar exista toate premisele ca lucrul asta sa se intoarca si chiar intr-un mod rapid si necontrolat. Vom avea situatii in care o crestere mica de cerere pentru ca nu ai niciun fel de oferta acolo care sa vina noua si suntem aproape de momentul acela in care vom ramane fara orice fel de buffer (rezerva) pe partea de oferta o sa se duca imediat in cresteri foarte rapide de chirii. Si noua ne trebuie spread”, este de parere Mihai Patrulescu in ceea ce priveste asteptarile pentru anul viitor.

Pe ce fel de finantare s-au bazat cumparatorii de active imobiliare in 2024?

“Din punct de vedere finantare credit bancar, acolo lucrurile s-au stabilizat. Avem mai multa predictibilitate decat in anii precedenti. Putem sa stim acum ca LTV-ul (loan to value, adica valoarea imprumutului raportat la pretul de achizitie al activului, n.r.) standard este 55% si in functie de asta putem sa construim parametrii. A existat deschidere pentru finantarea bancilor, singura zona in care a fost o schimbare de pozitionare a fost o preferinta pentru proiectele care déjà genereaza un venit versus proiectele care sunt pe zona de dezvoltare”, a precizat consultantul CBRE.

“Ceea ce a fost o surpriza foarte placuta a fost cand am intrat in 2024 ne asteptam ca pietele pentru obligatiuni sa fie mai mult sau mai putin inchise si chiar ne asteptam sa fie niste probleme pe partea de refinantare”, sustine acesta.

“Am vazut refinantari la Globalworth, NEPI, CTP si atunci s-a transmis mesajul ca bondurile raman o optiune pentru piata pentru jucatorii mari”, a adaugat Mihai Patrulescu.

“Per total, partea de datorie (debt) as putea spune ca a fost mai predictibila in 2024 fata de 2023”, a concluzionat expertul CBRE.

“In ultimele 2 – 3 saptamani, am avut discutii cu dezvoltatori noi care se uita pe zona de industrial, e un topic foarte interesant pentru ca pozitia asta si logistica si geopolitica este in continuare foarte atractiva din punct de vedere al Romaniei”, este de parere Patrulescu.

“Imediat ce se face o conexiune noua dinspre o autostrada apare cerere noua de terenuri si dezvoltarea in zona respective. Noi suntem déjà destul de compactati cand ne uitam la numarul de metri patrati de spatii de logistica, in ce zone se afla. Daca vorbim de dezvoltarea A0 in jurul Bucurestiului, ea va veni cu siguranta cu noi investitii pentru partea mai ales de logistica. La fel cand vorbim despre restul tarii – conexiunea cu sudul, cu estul sau chiar zona din centru pe masura ce apar noi dezvoltari de infrastructura vedem cerere pentru productie si logistica, cele doua merg destul de bine mana in mana, cu conditia ca si mediul politic sa acomodeze astfel de investitii”, detaliaza acesta.

“Vedem mai ales pe partea de productie ca avantajul Romaniei s-a tot erodat, deci cumva cele doua au mers in proportie inversa – s-a dezvoltat infrastructura, pe de alta parte insa avantajul competitiv al Romaniei s-a tot erodat. Trebuie sa vedem si pe plan fiscal ce vom avea pe zona asta – cresterile de salarii minime si mai multe elemente”, nuanteaza reprezentantul CBRE.

“S-a imbunatatit si perceptia Romania din punct de vedere al investitorilor, daca acum cred ca 5 – 7 ani era o perceptia de “core 3” (top 3 piete) in Europa Centrala si de Est, cumva un pic la o parte, acum am vazut in ultimele 6 luni o diferentiere mult mai mica din punct de vedere al riscului de tara pentru Romania fata de alte tari din CEE. Si mult mai mult focusul a fost pe partea financiara – ce poate sa livreze Romania, care sunt beneficiile”, a mai spus Mihai Patrulescu, Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties al firmei de consultanta imobiliara CBRE Romania, la panelul Real Estate al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties CBRE Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024.

On December 5, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions, real estate deals and other major corporative transactions.

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:50 (EET/GMT+2) Registration & Networking

10:00 – 10:45 Panel: Trends

10:45 – 11:30 Panel: Mergers and Acquisitions (M&A)

11:30 – 12:15 Panel: Financing

12:15 – 12:45 Coffee break

12:45 – 13:30 Panel: Capital Markets

13:30 – 14:15 Panel: Private Equity & Venture Capital

14:15 – 15:00 Lunch

15:00 – 15:45 Panel: Real Estate

15:45 – 16:15 Panel: NPL & Debt Management

16:15 – 17:00 Panel: Buyer vs Seller

17:00 Final notes

The Event’s Partners are KRUK Romania, Forvis Mazars Romania and NNDKP. The Supporting Partners of this event are Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons and Vetimex Capital.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at office@mirsanu.ro

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

„Noi suntem cumva intr-o situatie usor polarizata, in care avem o economie reala care merge in continuare bine dar pe de alta parte cand ne uitam la volumul de tranzactii evident ca avem o incetinire. In primele 9 luni ale anului, am avut investitii undeva la 260 mil. Euro pe piata de real estate, este o incetinire destul de majora as zice. In mod normal, noi aveam undeva in jur de 1 mld. Euro intr-un an”, a declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties al firmei de consultanta real estate CBRE Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

„Partea buna este ca am inchis ieri (6 decembrie – n.r.,) o tranzactie foarte mare de retail, sunt vreo 220 mil. Euro, deci cumva mai creste un pic lichiditatea, dar in continuare este clara incetinirea pe partea de tranzactii.”, a spus Mihai Patrulescu. Consultantii CBRE au fost de partea vanzatorului in cea mai mare tranzactie din piata locala de real estate din 2023.

„Este vorba de portofoliul Mitiska REIM, un portofoliu de 25 de retail parkuri impartite peste tot prin Romania, doar doua erau in Bucuresti, restul impartite geografic. Cumparatorul este M Core, un cumparator din Marea Britanie, un jucator nou pe piata din Romania, din nou un semnal foarte bun despre fundamentul pietei de retail park-uri. Valoarea tranzactiei este undeva la 220 mil. Euro”, a adaugat acesta.

„Lichiditatea totala a pietei in 2023 va fi undeva in jur de 500 mil. Euro, deci tranzactia M Core este undeva la 40 – 45%. E o tranzactie mare in conditiile in care volumul mediu in zona CEE a scazut. Din multe puncte de vedere, este o tranzactie landmark as pune”, afirma consultantul CBRE Romania.

„Din punct de vedere randamente, Romania este totusi destul de rezilienta comparativ cu celelalte tari. Eu cred ca urmeaza o perioada de ajustare si la noi. La yield-uri, suntem undeva intre 7% si 7,75 – 8% pentru toate segmentele de piata, insa urmeaza o perioada de ajustare. Sunt foarte multi factori care joaca un rol aici – ratele de dobanda, ce se va intampla cu Euribor si swap-urile pe plan international, costul de finantare. Trebuie luat in calcul ca ajustarea in Romania a fost mai mica decat in toate celelalte tari. In Polonia, a fost destul de dramatica in acest context si atunci exista o presiune de crestere din aceasta directie.”, a punctat Mihai Patrulescu.

„Ceea ce ne ajuta piata este extinderea retelei de infrastructura. De exemplu, putem vedea pe partea de infrastructura cum vin toate autostrazile, insa ce este foarte important odata cu venirea acestei infrastructuri avem investitii in toata zona de depozite, de logistica, manufacturing. Este o zona de activitate foarte puternica pentru Romania.”, a mai spus acesta.

Intrebat care este evolutia pe segmentele de piata real estate, reprezentantul CBRE Romania a raspuns: „Rezidentialul este o zona pe care noi o acoperim destul de putin in sensul care nu suntem implicati direct in vanzari. Am vazut intr-adevar o presiune pe rezidential in orasele secundare si in zonele secundare din orasele secundare. Pentru ca acolo cumva dezvoltarea a fost ceva mai riscanta, se dezvolta pe faze si o parte din ei cand au vazut incetinirea ritmului de vanzari nu au mai avut cashflow-ul necesar ca sa sustina dezvoltarile viitoare. Lucrurile pe Bucuresti par sa fie destul de stabilizate, evident cu incetinirea ritmului de vanzari.”.

„Retailul, care este zona pe care ne-am concentrat mult anul acesta, a mers foarte bine pe partea de retail park-uri, adica centre comerciale mai micute, distribuite peste tot prin tara. Acolo cumva cred ca am fost ajutati de faptul ca am simtit si unde merge limitarea transportului online. Shopping center-ele performeaza foarte bine, dar exista acel gap intre cumparator si vanzator. Vanzatorii vor sa fie rasplatiti ca atare, dar cumparatorii nu sunt acolo”, a adaugat Mihai Patrulescu.

„Partea de birouri va intra in focus in 2024, clar in 2023 a fost o incetinire. Dar in continuare cred ca este o clasa de active neintelese momentan si ca lucrurile vor deveni mai evidente incepand de anul viitor. Iar industrialul & logistica este in continuare o stea a pietei, ritmul de crestere pe care l-am avut este fenomenal. Din 2015 aveam in jur de 1 milion de metri patrati, astazi avem 7 milioane de metri patrati. Investitiile in infrastructura vor fi un catalizator clar.”, afirma acesta.

Potrivit lui Mihai Patrulescu, se observa cateva trenduri mai interesante pe piata de birouri din Bucuresti.

„Primul dintre ele este acela ca Bucurestiul este construit cumva haotic, adica avem toata partea asta de birouri si ce devine evident ca daca tragem o linie prin centrul Capitalei o sa vedem 70% din birouri sunt in zona de nord, iar 70% din oameni traiesc in zona de sud. Si de aici avem o constanta frictiune ceea ce duce la o prezenta la birou in Romania mai mica decat in celelalte tari.”, a subliniat consultantul CBRE Romania.

„Pe de alta parte, avem si blocajul de pe partea de constructii. Si din toata aceasta miscare, noi vedem o polarizare in sensul in care birourile care sunt plasate in zona centrala vor avea tot mai multa cautare, vedem trendul asta de relocare din zonele mai limitrofe de birouri catre centru. Acolo, vom ramane fara oferta si din asta vom vedea cresteri de chirie ceea ce stiu ca suna cumva ciudat in perioada asta, dar la asta ne asteptam. Cresterile de chirie vor sustine la randul lor tranzactiile, dar in anumite zone ale orasului.”, a adaugat Mihai Patrulescu.

„La pipeline-ul de livrari, cumva surprinzator incepem sa vedem impactul lipsei de autorizatii si 2024 este primul an in care vom avea zero livrari in piata.”, a mai spus Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties al firmei de consultanta real estate CBRE Romania, la panelul Real Estate din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat

Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus

Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa

Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate

Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani

Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital

Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD

Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022

Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A

Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties CBRE Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties CBRE Romania: Este greu sa facem o estimare, dar vorbim de peste 1 mld. Euro in discutii pentru finantare sustenabila in piata imobiliara. Focusul este pe segmentul de logistica si spatii industriale, care este acum pe val

„Este foarte greu sa facem o estimare la nivel de finantare sustenabila in piata, as zice in baza discutiilor din piata (de real estate – n.r.), cred ca vorbim de peste 1 mld. Euro care este in discutii pe zona de finantare sustenabila, atat credite, cat si bonduri”, a declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties al CBRE Romania, CEO al companiei de servicii medicale private Medima Health, in cadrul THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2023, eveniment organizat pe 26 octombrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Unde este concentrat acum efortul de finantare cu imprumuturi si obligatiuni verzi si de sustenabilitate?

„As zice ca mai degraba in zona de logistic. Acolo cumva tot pachetul este gandit mai usor poti sa adaugi aceste panouri fotovoltaice. In sectorul office e mult mai nuantata discutia.

In office (spatii de birouri – n.r.), zona de ESG va merge in continuare ce facem cu stocul existent, cum facem sa il eficientizam. Vorbim foarte mult acolo de audituri ESG, tot felul de smart technologies pe care le putem folosi, senzori care lucreaza impreuna. Luam o cladire care a fost construita acum 10 – 15 – 20 de ani si cum o aducem in viitor. Iar pe partea de building management system sunt niste modificari fantastice, vorbim de saving-uri de pana la 50% pe zona de gaz doar din eficientizari de genul acesta. Pe zona de retail, este un pic mai complicat. Este clar un focus si acolo, dar retail park-urile sunt acum in focus pentru zona de prosumator”, a spus Mihai Patrulescu.

„Acum este intr-o zona de ajustare, bineinteles costul de finantare a crescut. Dar vedem in continuare apetit pentru green bonds, pentru finantari verzi”, adauga reprezentantul firmei de consultanta imobiliara.

„Este un volum destul de mare de folosire al spatiului pe care il avem deja pe aceste facilitati, de modernizare a stocului existent de spatii logistice sau de productie. Stocul de spatii logistice este undeva la 6,5 milioane mp, noi estimam ca undeva la 3 milioane mp au discutii pentru a instala panouri fotovoltaice, care, nu am o estimare, dar cred ca majoritatea vor merge intr-o zona de prosumator”, explica Mihai Patrulescu.

„Partea de ESG focus devine tot mai importanta pentru finantare si devine un avantaj competitiv. Ce vedem este insa un focus mai ales pe proiectele noi pentru a minimiza consumul, proiecte gandite din start pentru a fi cat mai verzi ceea ce nu e neaparat usor in Romania.”, adauga acesta.

„Una dintre provocarile pentru Romania este variatia foarte mare de temperatura si atunci noi ajungem sa construim cu niste panouri sandwich in cazul sistemelor de warehouse (depozite logistice – n.r.) foarte eficiente din punct de vedere termic pentru ca variatia in Romania este intre vara si iarna este fantastica”, este de parere reprezentantul CBRE Romania.

„Pentru noi este un focus foarte mare pe zona de logistica si cumva cred ca valul s-a schimbat si a accelerat foarte mult dupa 2020 in Romania, moment inclusiv din punct de vedere tranzactii, nu doar investitii, a devenit cea mai importanta zona. Am avut anul trecut cea mai mare lichiditate pe office, dar trendul este clar catre industrial, catre proiecte de logistica vs in prezent proiectele de office. Piata de logistica si industrial modern nu era nicaieri in Romania pana in 2015, sub un milion de metri patrati. Am ajuns deja la 6 milioane metri patrati, anul trecut am livrat 1 milion de metri patrati, anul acesta in jur de 600.000 mp”, estimeaza consultantul CBRE.

„Si vedem investitori noi care se uita, vor sa intre pe zona asta. Mai mult decat atat un pipeline extraordinar de consistent pentru zona de dezvoltare pe logistica. Vorbeam cu mai multi investitori cumva, Romania este vazuta cu foarte mult potential cu paranteza ca niciodata nu vom putea fi Polonia. Polonia este pe 3 coridoare paneuropene, foarte dezvoltata, langa Cehia, langa Germania si atunci intotdeauna vei avea o cerere. Dar cu ce vedem ca se contureaza acum pe zona de infrastructura pe Romania, deja vorbim de doua coridoare mari paneuropene, autostrada Moldovei care probabil va duce si va ajuta la reconstruirea Ucrainei in momentul in care poate incepe acest proiect, iar pe de alta parte, toata conexiunea de la Marea Neagra si mergem pe coridorul IV”, afirma Mihai Patrulescu.

„Vom avea un bottleneck foarte mare intre Pitesti si Sibiu. Daca ne uitam la calendarul de livrari si unde ar trebui sa fim in 2025 – 2026, probabil vom avea autostrada Moldovei, vom avea centura din jurul Bucurestiului, tot pana la Marea Neagra, drumul expres catre Craiova, insa toate aceste drumuri se varsa in bucatica dintre Pitesti si Sibiu, care este deja ocupata. Cu toate acestea, modificari va fi destul de dificil”, sustine acesta.

„Este foarte important sa vorbim despre partea de investitii si tranzactii, ci si ce inseamna din punct de vedere macro si al impactului asupra economiei reale. Noi avem mai multe discutii legate de cum s-a dezvoltat zona de vest a Romaniei pentru ca practic ce am vazut ca investitiile ramaneau in zona Timisoara pentru ca acolo puteai sa intri foarte usor pe infrastructura Ungariei. Si am ajuns in punctul in care somajul este practic zero in zona respectiva, mobilitatea intre diferitele zone ale Romaniei este destul de scazuta si vedem insa cum merg investitii mai ales pe productie, pe manufacturing catre zonele centrale ale tarii si speranta ar fi ca in momentul in care am avea cele doua proiecte de infrastructura de care vorbeam mai devreme, adica drumul expres in zona de sud a tarii si autostrada Moldovei, atunci putem vedea investitii noi si in zona asta”, puncteaza consultantul CBRE.

„Vedem cerere pentru nearshoring, au aparut cateva proiecte. Romania are o problema din punct de vedere competitivitate pe fondurile care sunt alocate de stat. Dar, per total, zona de logistica prinde avant, vedem foarte multe investitii in acest tip de proiecte si marele catalizator este legat de infrastructura. Odata cu acestea, vedem un focus tot mai mare pe zona de ESG si ne asteptam la jucatori noi care sa intre pe piata din Romania pentru accelerare. Ma refer la piata de investitori. Pe logistica, nu stiu sa spun acum daca vom vedea jucatori noi. Este o piata destul de competitiva, clar rolul logisticii va creste in Romania daca luam in calcul cele doua coridoare, iesirea in portul Constanta, in momentul in care va exista Schengen si, o tratez ca pe o problema temporara, atunci incepe sa creasca rolul Romaniei din punct de vedere logistic. Momentan, suntem ca o masina care in loc sa mearga pe patru cilindri, mergem pe doi cilindri”, afirma Mihai Patrulescu.

„Pe zona de investitori, dezvoltatori, proprietari care cumpara si tin, eu vad intrari noi, ma astept la intrari noi. Avem discutii in acest sens si clar se vede potentialul pietei din Romania. Noi am avut o provocare legata de cresterea foarte rapida care a fost intr-un fel de stop – start. S-a dezvoltat foarte mult, iar apoi piata s-a chinuit sa absoarba tot ce s-a dezvoltat. Acum a absorbit, vedem crestere de chirie, iar odata cu asta are sens sa dai drumul la noi dezvoltari. Dar din punct de vedere financiar, vedem jucatori noi care vor intra, vor sa detina proprietati in Romania si vor sa ajute la dezvoltarea tarii.”, a mai declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties CBRE Romania, la panelul Transport & Logistica din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii evenimentului THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2023 sunt Alro, Erste Asset Management Romania, Raiffeisen Bank Romania si Dentons, iar Partener de hidratare este La Fantana.

Mihai Patrulescu, Head Investment Properties at CBRE Romania, speaker of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2023

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2023.

On October 26, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of MIRSANU.RO transaction journal

09.05 – 09.50 Trends

09.50 – 10.35 Industry & Energy

10.35 – 11.20 Trasport, Mobility & Logistic

11.20 – 11.50 Coffee break

11.50 – 12.35 Finance

12.35 – 13.20 FMCG

13.20 – 14.05 Retail & Services

14.05 – 14.10 Final notes

14.10 – 15.00 Lunch & Networking

Erste Asset Management Romania is Partner of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2023.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

Mihai Patrulescu, CBRE, despre cea mai mare tranzactie din istoria pietei imobiliare locale: Pentru portofoliul CA Immo din Romania am primit intre 10 si 20 de oferte, dominanti au fost investitorii cu un portofoliu mic local, care nu apucasera sa creasca si aveau bani pusi deoparte. Tranzactiile de pe piata real estate vor ajunge la 1,4 – 1,5 mld. euro in 2022

Lasă un răspuns

“Cred ca ajungem la 1,4 – 1, 5 mld. euro (valoarea tranzactiilor din real estate in Romania – n.r.) anul acesta intr-un final. Pe tranzactii deja semnate, suntem la 1,1 – 1,2 mld. euro. Eram la 600 mil euro la final de T2, in T3 avem una confirmata de aproximativ 100 mil. euro, iar acum cu Paval Holding suntem bine spre 1,2 si sper sa ajungem spre 1,5 mld. euro“, a declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties CBRE Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2022, a cincea editie anuala a evenimentului organizat pe 6 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatorii activi in tranzactii pe pietele de M&A, finantari pentru companii, piete de capital si real estate.

“Noi vedem cumva 3 zone – cea mai activa este partea de brownfield-uri de industrial, cladiri, fabrici vacante care sunt cumparate, companii care sunt prezente in Romania si au nevoie de un spatiu, discount asta este o zona. De asemenea, partea de industrial si logistica, acolo mai avem o tranzactie destul de mare in lucru. Si office mai avem in lucru, in special clasa B pentru ca supply-ul in piata este destul de limitat, fie ca sunt cladiri mai vechi“, a spus Mihai Patrulescu.

“Cea mai mare crestere a yield-urilor va fi mai pronuntata pe partea de retail. Acolo avem cele mai mari provocari pe partea de asset management“, este de parere consultantul CBRE.

“Pe piata de birouri din Bucuresti, este o conjunctura fantastica pentru un proprietar. Efectul blocarii de la Primarie este ca nu se mai livreaza cladiri de birouri si deja vedem in anumite zone din Bucuresti cum au crescut chiriile. De aici, doar putem sa extrapolam 2024 – 2026, eu ma astept sa revedem livrari probabil in 2028“, adauga Mihai Patrulescu.

Piata imobiliara din Romania a inregistrat in 2022 cea mai mare tranzactie de finantare corporativa locala, ca urmare a refinantarii partiale a portofoliului de centre comerciale de catre grupul Iulius, care a contractat un imprumut sindicalizat de circa 410 mil. euro.

Recordul bifat de grupul Iulius insa este deja amenintat, avand in vedere tichetele de finantare aflate in miscare pe piata imobiliara.

“Mai sunt finantari mari in lucru, nu stiu daca se termina anul acesta, cam la calibrul asta. Este vorba de un grup international, dar numai pe portofoliul din Romania este perfect comparabil“, explica Mihai Patrulescu.

Tot in 2022, pe piata imobiliara din Romania a mai fost atins un record, prin achizitia portofoliului de birouri CA Immo din Romania si a personalului de catre Paval Holding, vehicul de investitii al familiei Paval, fondatarea retelei de bricolaj Dedeman, pentru 377 mil. euro, cea mai mare tranzactie locala de pana acum in sectorul de real estate.

“Timing-ul a fost extrem de interesant in toata tranzactia. CA Immo avea strategia asta de mult timp in ultimii 2 ani de a iesi din CEE si de a intra in Europa de Vest, inclusiv cand s-a concluzionat tranzactia vor sa se concentreze pe Europa de Vest, pe Germania in principiu. Din punct de vedere strategic, ea era setata cu mult timp inainte, probabil cu un an si jumatate. Noi am inceput sa lucram pe tranzactie undeva in jur de decembrie 2021 cu target-ul de iesi in piata in martie 2022“, a spus Mihai Patrulescu, consultantul care a coordonat echipa de consultanti CBRE pe partea de vanzare a portofoliului CA Immo.

“Intamplarea face ca in martie a inceput si razboiul si timing-ul a fost foarte fascinant la momentul respectiv, razboiul a inceput intr-o joi, vineri am avut 3 intalniri care au fost anulate. Si totusi am avut discutia interna, echipa de proiect de investment de la CA Immo care a zis OK, Ce credeti exista piata? Noi am zis da, exista. E greu sa pun in cuvinte cum a fost inceputul de an. Noi numarasem la un moment dat si era lichiditate asignata pentru Romania in exces de 5 mld. euro, deci intr-o piata in care noi facem cam 1 mld. si care erau bazele pentru compresiile de yield-uri si pentru investitori noi care sa intre in Romania. Am avut discutia la momentul respectiv, mergem sau nu mergem. Vorbeam la un moment dat cu investitori din Israel si spuneau dar aveti un razboi la cateva sute de km, cum iesiti cu ceva de genul acesta? Marimea (portofoliului CA Immo) era foarte mare.

Si o marime de genul acesta socheaza, iar pe de alta parte iti deschide usa pentru geografii noi, pentru investitori noi, te pune pe o harta foarte globala“, adauga consultantul CBRE.

“Noi am beneficiat de competitie puternica, desi am inceput odata cu razboiul, temerile legate de razboi au disparut foarte repede. In 2- 3 saptamani, nimeni nu mai punea intrebari legate de razboi. Asta s-a linistit foarte repede, am avut oferte peste 10, sub 20“, a mai spus Mihai Patrulescu.

“Dominanti erau investitorii care aveau un portofoliu mic in Romania si nu apucasera niciodata sa il creasca, aveau in acelasi timp bani pusi deoparte pentru crestere si era o oportunitate unica din punctul asta de vedere, urmati de investitori care erau complet noi in Romania. Tranzactia mai avea o particularitate foarte interesanta, si anume ca a fost o tranzactie platforma. Nu tranzactionam doar active, ci era la pachet cu echipa de management extrem de bine rodata si atunci se elimina una dintre barierele clasice pentru investitori sa vina in sectorul de real estate. Cumva partea buna la real estate este ca intotdeauna ai venitul indexat, partea proasta este ca nu este light din punct de vedere asset management in functie de clasa in care intri s-ar putea sa fie destul de intens“, afirma Patrulescu.

“A doua categorie de investitori erau investitori care erau complet noi in piata din Romania, fie ca vorbeam de family offices, fie ca vorbeam de investitori institutionali de pe zona asta. Dupa care am inceput sa triem din oferta si am beneficiat de competitie si am inceput sa fim foarte specifici in ceea ce cautam“, a mai spus consultantul CBRE.

Cumparatorul a dat cel mai mare pret?

“Era un mix intre un pret ok, dar cu siguranta si de a inchide tranzactia. Noi am intrat in exclusivitate in jurul lunii iulie si am inchis in noiembrie, un termen accelerat avand in vedere cat de mare era tranzactia si nu au fost opriri pe parcurs. Siguranta tranzactiei era foarte importanta, pretul a fost foarte ok, era foarte aproape de book value ceea ce targetam noi, deci am fost foarte multumiti de proces“, a mai declarat Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties CBRE Romania, in cadrul panelului privind evolutia tranzactiilor in sectorul real estate al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2022 sunt Mazars, Schoenherr, Raiffeisen Bank Romania si Adrem.

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties CBRE Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2022

Lasă un răspuns

Mihai Patrulescu, Head of Investment Properties at CBRE Romania, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2022.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 08.55 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

08.55 – 09.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of the transaction journal MIRSANU.RO

09.00 – 09.40 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

09.40 – 10.20 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

10.20 – 11.00 Panel on financing

11.00 – 11.40 Deals on the capital markets

11.40 – 12.20 Coffee Break

12.20 – 12.50 Developments on the real estate market

12.50 – 13.30 Fundraising and trends in Private Equity & Venture Capital

13.30 – 14.10 Panel Buyers v Sellers

14.10 – 14.15 Final notes

14.15 – 15.30 Networking & Lunch

The event’s partners are Mazars, Schoenherr, Raiffeisen Bank Romania and Adrem.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO