Arhive etichete: Andreea Pipernea

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Sunt multe spatii de acoperit in ceea ce inseamna structurarea posibilitatilor de finantare pentru antreprenori atat pe pietele publice de capital, cat si pe piata privata. Zona de family office si de corporate venture capital ar avea ocazia sa completeze piese lipsa din ecosistemul de finantare al antreprenorilor

“Stam cu proprietarii companiilor si gasim impreuna cele mai bune solutii de finantare sau de strategie financiara in ultima instanta pentru momentul de dezvoltare in care se gasesc ei si paleta poate sa fie extrem de mare. Traditional, ne uitam la solutii debt (datorie) si equity (atragere de capital), dar fiecare dintre ele poate sa imbrace o gramada de forme si pornim de la un profiling al business-ului si al intentiilor antreprenorului – in ce moment se gaseste, ce isi doreste sa faca – si, bineinteles, ii ajutam sa isi creioneze strategia financiara. Dupa aceea, cautam sa gasim si partenerii potriviti pentru ei”, a declarat Andreea Pipernea, Managing Partner al firmei de consultanta APlus Advisory, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025, eveniment organizat pe 4 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Daca vorbim de companii la inceput de drum exista diverse etape de investitii de capital in zona venture capital (capital de risc). Daca vorbim de companii mai dezvoltate, vedem in ce masura mixul in bilant intre datorie si capital (debt – equity) este optim sau il putem optimiza inca. Daca vorbim de solutii strict de equity, vedem ce anume isi doreste antreprenorul si daca isi doreste crestere din momentul respective, care sunt partenerii potriviti pentru asta. Daca isi doreste un exit, sunt situatii si de succesiune pe care le intalnim in piata”, a punctat Andreea Pipernea.

“Deci, cumva, rolul nostru este si, ma rog, clientul nostru este antreprenorul si incercam sa-i fim alaturi la modul strategic, sa ii punem pe masa optiunile potrivite pentru momentul in care se gaseste”, a adaugat ea.

“In cazul nostru lucram si cu zona de start-upuri.Adica incepem de la zona de runde de finantare si partea de venture capital a pietei si continuam cu solutii de finantare pentru companiile mici si mijlocii. Ce inseamna mici si mijlocii in definitia noastra asa cumva localizata? Ca sa fie si tranzactionabile, vorbim de EBITDA care sa inceapa undeva de la 0,5 mil. Euro si care merge spre 1 mil. Euro – de acolo chiar incepem sa stam de vorba si bineinteles cu multiplii aferenti ne ducem si catre valoarea tranzactiilor”, a precizat fondatoarea firmei de consultanta pentru antreprenori APlus Advisory.

“Vorbim de tranzactii care pot sa fie de la cateva milioane de euro si peste 10 – 15 mil. Euro spre 20 mil. Euro. Sa spunem ca asta ar fi zona in care am avut cele mai multe tranzactii anul asta”, a subliniat Andreea Pipernea.

“Suntem mult mai degraba pe partea de vanzare si mai rar pe partea de achizitie, dar nu deloc. Adica avem si antreprenori curajosi, cu chef de munca si de consolidare in diverse segmente ale pietei”, a adaugat ea.

“Am avut si o achizitie anul acesta. Am avut un exit dintr-un startup in care si investisem de la bun inceput, langa care am si stat alaturi. Am mai investit si eu in startup-uri. Intr-adevar cele mai multe tranzactii in cazul nostru au fost 5 tranzactii – antreprenori pe care i-am ajutat sa isi gaseasca finantare de tip capital de crestere. Am avut tranzactii cu fonduri de private equity sau tranzactii cu investitori strategici din domeniile respective”, a detaliat Andreea Pipernea.

Ce tipuri de finantari lipsesc din “puzzle”-ul finantarilor pentru antreprenorii romani

“Daca ne referim la nivel sistemic, cred ca sunt doua dimensiuni la care ne putem gandi – partea de marime si partea de verticala de industrie. In sensul in care in mod evident, adica per total sunt multi bani disponibili, dar cred ca intrebarea este daca ei se uita dupa ceea ce este pe partea cealalta a gardului – daca exista o potrivire (match) intre cerere si oferta”, este de parere consultantul APlus Advisory.

“Din punct de vedere al industriilor, in mod evident sunt industrii la care finantatorii se uita mai degraba decat la celelalte ceea ce face ca unele proiecte sa fie un pic mai greu finantabile. Iar altele – nu stiu daca ma refer la activitatea noastra – avem proiecte si pot sa dau cateva exemple. Zona de agribusiness nu este un domeniu sexy pentru toata lumea, desi are multe merite, insa nu este in capul tezelor de finantare ale fondurilor”, sustine Andreea Pipernea.

“La fel de bine sunt anumite domenii in care primesti telefoane de la fonduri. Deci, din punct de vedere al industriilor, clar apetitul nu este egal distribuit”, a continuat ea.

“Din punct de vedere al tichetelor, cred ca structurarea in tot ceea ce inseamna posibilitati de finantare in Romania, sunt multe <<blank spots>> (spatii lipsa) atat in piata de capital privata, cat si in pietele publice – la bursa”, a punctat consultantul APlus Advisory.

“In zona de bursa, eu am vorbit dintotdeauna despre asta, este clar o nepotrivire (mismatch) foarte mare unde sunt cei mai multi bani in zona de investitori institutionali si unde este marimea companiilor. Ma refer la cele de stat, dar si la cele antreprenoriale si cele mai de succes dintre ele. Cu atat mai putin unde este grosul banilor, daca ar fi vorba de o listare. De multe ori exista aceasta discutie ca nu se intalneste cererea cu oferta din punct de vedere al marimii tranzactiei (ticket size), si poate si alte aspecte.”, afirma Andreea Pipernea.

Inainte de a intra in antreprenoriat, Andreea Pipernea a ocupat anterior pozitii importante in sectorul financiar, in calitate de CEO al NN Pensii – cel mai mare manager de pensii private din Romania, dar avand si o experienta extinsa acumulata in cadrul mai multor banci internationale.

“Daca ne uitam in piata privata de capital, iarasi sunt cateva zone un pic mai dificile. Intr-adevar, demarajul este totdeauna greu la o runda de pre – seed, runde de seed. Este greu pana nu vede lumea venituri. Trebuie sa inteleaga extrem de bine, sa creada in echipa, sunt greu de finantat si poate de asta se plang multi fondatori, deci acolo este o dificultate”, a punctat Andreea Pipernea.

“Pe masura ce iei insa viteza, eu consider ca posibilitatile clar se largesc si proiectele bune chiar nu raman nefinantate”, a adaugat ea.

“Daca ar fi poate sa mai spun o parte a pietei care inca e mai putin dezvoltata la noi avem cateva grupari de angels, avem cateva fonduri de VC, dar aici iarasi in zona de venture capital, tendinta este foarte mare catre tehnologii. Daca esti insa un altfel de business in faza respectiva, iarasi as spune ca e intr-o zona mai putin acoperita. Dupa aceea daca mergem catre fondurile de private equity sunt cele locale care se continua cu cele regionale daca ai ajuns la marimea potrivita”, a constatat consultantul APlus Advisory.

“Ceea ce avem cred eu mai putin, dar cred ca este in curs de consolidare si vine cumva la pachet cu business-urile mari de succes, este zona aceasta de family office si de corporate venture capital (CVC), care fiecare ar avea ocazia sa completeze anumite piese lipsa din piata”, a semnalat Andreea Pipernea.

“Partea de CVC se poate intampla si in business-urile locale si in cele multinationale, in egala masura, unde ele ar putea investi in lucruri care sub o forma sau alta sunt de interes pentru business-ul lor principal, iar family office-urile le asteptam cu drag pe masura ce antreprenorii romani au success”, a mai spus Andreea Pipernea, Managing Partner al firmei de consultanta APlus Advisory, la panelul Finantarea companiilor in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025 sunt Banca Transilvania, Cris-Tim Family Holding, Stratulat Albulescu, Forvis Mazars Romania, ONV LAW, APLus Advisory si Sancons Capital & Investment si are sprijinul Supporting Partners din partea Okcredit si B2 Impact.

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025: Vine anul efectelor colaterale, iar investitorii din private equity vad vremuri grele pe piata de M&A. “Bursa de la Bucuresti poate duce cel putin 5 IPO-uri de talia Cris-Tim in fiecare an”. Statul roman reduce tinta la un volum de euroobligatiuni de circa 10 mld. Euro pentru 2026 fata de 16 mld. Euro in 2025. Bancile au dat imprumuturi sindicalizate in ultimii 2 ani de circa 9 mld. Euro, din care jumatate au fost finantari noi. Regina Maria nu exclude achizitia unui concurent direct dupa trecerea sub controlul fondurilor globale de investitii CVC si Hellman & Friedman

Radu Timis Jr, Cris-Tim Family Holding: Bursa de la Bucuresti poate duce minim 5 IPO-uri de genul listarii Cris-Tim in fiecare an. Cea mai mare amenintare pentru economia Romaniei este deficitul comercial. Planul Cris-Tim este sa ajunga mai intai la o cota minima de 30% pe piata locala si apoi sa treaca cu achizitii la extindere regionala spre zona Balcanilor de est

Diana Popescu, Ministerul Finantelor: Estimam ca vom putea acoperi circa 8 mld. Euro in 2026 din suprapunerea PNRR cu programul SAFE ceea ce inseamna ca vom reduce necesarul de finantare prin euroobligatiuni. Anul viitor ne asteptam la un volum de euroobligatiuni de aproape 10 mld. Euro fata de 16 mld. Euro in acest an. Nivelul finantarii suverane in 2026 este mai mare desi avem ca tinta un deficit bugetar mai mic si asta vine din refinantare

Florian Libocor, BRD Societe Generale: Pentru 2026 ma astept la o crestere PIB de circa 0,8%, o inflatie ce va cobori spre 5,5 – 6%, un curs de schimb relativ stabil la 5,13 RON maxim 5,18 RON la Euro si o reducere a dobanzii – cheie pana la 5,75%. Anul acesta a fost cel al ambiguitatii constructive, anul viitor va fi cel al efectelor colaterale generate de deciziile din 2025

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Am semnat a patra tranzactie din fondul 2 in sectorul centrelor de ingrijire pentru batrani, unde este o nisa subdezvoltata. IRR-ul investitiei in La Cocos “va arata ciudat” la inchiderea tranzactiei, fiind cel mai mare dintre investitiile din portofoliul Morphosis. Exitul din Medima, estimat pe final de 2026 – inceput de 2027, asteptat sa produca un multiplu “double digit” pentru investitori dupa o crestere de 50x EBITDA. Fondul 2 al Morphosis Capital vizeaza in total 3 – 4 achizitii pe pietele din regiune, in vizor fiind Bulgaria, Croatia si Polonia, pentru care aloca 40 – 50 mil. Euro din capitalul sau de investitii

Ramona Dragomir, EBRD: EBRD are in 2025 un an – record in Romania cu investitii semnate de circa 900 mil. Euro si ne apropiem de 1 mld. Euro. Majoritatea sunt finantari de datorie, la nivelul global al EBRD media de investitii equity este undeva la circa 20% din portofoliu, insa in Romania ponderea este mai mica. Pentru 2026, sectorul de energie regenerabila este cel mai mare furnizor de pipeline de proiecte

Dan Stefan, Autonom: IPO-ul Autonom pe bursa se va intampla probabil in anii urmatori cand vom simti ca avem nevoie sa atragem mai mult capital si tine de sincronizare si de strategie. Mixul actual de finantare al Autonom este bazat peste 40% pe finantare bancara, peste 20% pe leasing, obligatiunile emise au o pondere spre 30%, iar restul este capitalul propriu. “Suntem o firma de familie in care probabil controlul privat o sa ramana privat multi ani si asta ne va permite sa ne uitam si la risc si la randamentul investitiei intr-un mod poate diferit fata de un investitor profesionist”

Vlad Pintilie, BT Capital Partners: Am ajuns in acest an sa fim implicati ca intermediari in tranzactii de circa 2 mld. Euro, incomparabil fata de anii anteriori cand piata obligatiunilor corporate era concentrata pe listari de dimensiuni mici. De 2 – 3 ani s-a conturat un trend de emisiuni recurente de obligatiuni sustinut de banci si de companiile de stat din energie. Vedem oportunitati foarte bune pentru emisiuni de actiuni si de obligatiuni si asteptam proiecte din partea statului si a unor emitenti noi

Silviu Toma, Raiffeisen Bank: Piata sindicalizarilor bancare din Romania a ajuns in 2024 – 2025 la un record de 9 mld. Euro, din care circa jumatate sunt finantari noi. Cele mai mari tichete locale de finantare corporate au ajuns la 500 – 550 mil. Euro, insa sweet spot-ul este la 200 – 300 mil. Euro. Vedem in pipeline pentru 2026 tranzactii de finantare in energie, real estate, transport, constructii specializate si servicii medicale

Cosmina Plaveti, BCR: As vrea sa vad in 2026 pe bursa de la Bucuresti doua tranzactii IPO si trei tranzactii SPO, dar realist nu cred ca vom ajunge acolo. Mediul macroeconomic va conta mult anul viitor in decizia celor care isi doresc sa isi listeze companiile pe bursa. Am avut in 2025 un an record pe piata de capital din Romania si am intermediat un volum de obligatiuni de aproximativ 3 mld. Euro cu tot cu cele doua emisiuni de obligatiuni corporate ale BCR

Lacramioara Diaconu – Pintea, OX2: Avem in pipeline-ul de tranzactii pentru 2026 doua proiecte de vanzare care totalizeaza 400 MW, iar pe partea de achizitii estimam proiecte de 300 – 400 MW pe piata de energie regenerabila. “Apropo de evaluare, daca prima tranzactie de vanzare din 2024 a fost la 214 mil. Euro care inseamna undeva la 2,2 mil. Euro per MW, puteti sa faceti niste calcule ce ar insemna cei 400 MW de anul viitor”

Ana – Maria Pascu, Regina Maria: Este o tendinta naturala de consolidare prin M&A a pietei de servicii medicale private si asta o sa vedem in urmatorii 5 ani. Multiplii de evaluare au inceput sa scada si credem ca 2026 si 2027 vor fi ani grei, nu stim daca pentru cumparatori sau vanzatori. Regina Maria nu exclude achizitia unor concurenti directi de pe piata de profil

Dan Mihaescu, Gapminder: Am investit 10 – 14 mil. Euro din fondul 2, unde avem deja 7 investitii si un follow-on. Din cele 6 exituri pe care le-am facut pana acum avem pana acum IRR de 96% – 97%. In ecosistemul din Romania lipsesc rundele pre-seed si trebuie cu totii sa ne adaptam la asta. Ne dorim sa facem tranzactii mai mari cu tichete la prima investitie de la 2 – 3 mil. Euro si runde rollow-on pana la 10 – 12 mil. Euro in campionii din portofoliu

Ioana Filipescu Stamboli, Investment Advisory Partners: Primele 10 tranzactii din acest an au totalizat peste 3 mld. Euro ceea ce inseamna o polarizare a pietei de M&A catre tichetele mari. Ma astept la o mega-tranzactie in 2026 si cred ca energia, serviciile medicale, constructiile si IT-ul vor fi printre sectoarele dominante

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Sunt multe spatii de acoperit in ceea ce inseamna structurarea posibilitatilor de finantare pentru antreprenori atat pe pietele publice de capital, cat si pe piata privata. Zona de family office si de corporate venture capital ar avea ocazia sa completeze piese lipsa din ecosistemul de finantare al antreprenorilor

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Suntem probabil 4 sau 5 fonduri de investitii care intelegem mai bine piata, stim cum sa vorbim cu antreprenorii din Romania si avem un avantaj in sensul asta. Piata de fuziuni si achizitii a incetinit mai degraba decat sa accelereze

Leonard Pascu, Forvis Mazars Romania: Suntem in continuare in top 3 pe piata de fuziuni si achizitii din Europa Centrala si de Est, dupa volumul de tranzactii, iar dupa valoarea pietei suntem pe locul 2 in regiune. Ca valoare, piata locala de M&A este in jurul a 7 mld. Euro, dar nu s-au raportat toate tranzactiile din decembrie

Florin Visa, Early Game Ventures: Am facut 11 investitii in 2025, care includ si ultima runda de capital din fondul 1. Am investit in total 9 mil. Euro, ceea ce este cea mai mare suma investita de noi pana acum. Productivitatea per angajat in companiile din portofoliu a crescut in ultimul an cu 50% pe fondul impactului AI

Vlad Ardeleanu, Medima: Am selectat consultantul pentru vanzarea Medima, iar procesul se va derula pe tot parcursul anului 2026. Destinatia companiei ar trebui sa fie un fond de private equity mai mare, de talie regionala. Eu imi doresc sa continui si dupa vanzare pentru ca vad potentialul cel putin de a dubla dimensiunea companiei

Silviu Stratulat, Stratulat Albulescu: Am observat recent o schimbare radicala de trend pe piata de venture capital, generata de startup-uri in zona conventiilor de capital, care sunt documente mult mai putin protective pentru investitori comparativ cu imprumuturile convertibile. Notificarea investitiei straine directe de catre fondurile de private equity este singura componenta care poate genera intarzieri deosebite in tranzactii

Mihai Voicu, ONV LAW: Pe piata M&A a companiilor de talie medie, vedem tranzactii in pipeline in real estate, energie, infrastructura, logistica, transport si tehnologie. Am constatat ca tranzactiile M&A se lungesc cel mai mult din cauza nepregatirii la timp a tranzactiei si a distantei dintre cultura vanzatorului si cea a cumparatorului, dar exista si tot felul de autorizari care aduc intarzieri pentru ca trebuie sa te uiti la mai multe lucruri

Mihai Pop, APS: De cel putin 10 ani, APS face in Romania mai mult de jumatate din business-ul sau la nivel de grup. Randamentele pe piata NPL din Romania sunt cel mai jos cu exceptia Poloniei asa ca preferam sa investim in Europa de Vest. Suntem interesati sa cumparam competitori pentru ca ne vedem aici pe termen lung si putem supravietui cu rate mici IRR, dar am prefera sa nu fie atat de mare aglomeratie pe piata

Catalin Neagu, OkCredit: La inceputul pietei de NPL & debt management in anii 2000, aveam comision de succes de 60% din sumele colectate. Preturile de achizitie ale portofoliilor NPL se formau plecand de la IRR-ul pus de catre investitor, adica de cresterea pe care si-o dorea acesta, spune antreprenorul care a vandut Top Factoring catre suedezii de la Intrum

Mihai Patrulescu, CBRE: Avem acum un pipeline de tranzactii in real estate de 700 – 800 mil. Euro, din care nu stiu cate vor fi finalizate in 2026 in conditiile in care tranzactiile s-au lungit si dureaza in medie 1 an si 3 luni. Lipsa investitorilor institutionali locali si diferenta de randament fata de alte piete fac ca piata sa fie foarte subtire la tranzactii de la 100 mil. Euro in sus. Lichiditatea scazuta din volumul de tranzactii se vede si in volumul in crestere a finantarilor jucatorilor din piata

Robert Miklo, Colliers: Tranzactiile de pe piata imobiliara vor depasi 500 mil. Euro in 2025 si cred ca sunt premise foarte bune ca in 2026 sa depaseasca 1 mld. Euro. Cu yield-uri de 7,25% – 7,75% si concurenta cu piete din CEE si Europa de Vest, Romania ar putea inregistra o crestere a randamentelor. In ultimii 5 – 10 ani, in Romania au fost multe tranzactii cu tichete de 100 – 200 mil. Euro pe segmentul de birouri. “Ipotetic, daca centrul comercial AFI Cotroceni ar fi de vanzare, am depasi 600 mil. Euro probabil”

Andreea Pipernea, Managing Partner at APlus Advisory, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025

Andreea Pipernea, Managing Partner at APlus Advisory, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025.

Andreea Pipernea is the Managing Partner of APlus Advisory, where she leads a broad portfolio of projects in M&A, corporate and growth financing, and venture capital. Through APlus, she supports entrepreneurs and companies in navigating transactions, securing capital, scaling their businesses, and designing long-term strategic development plans. APlus operates as a specialized boutique with a dedicated, multidisciplinary team, offering integrated advisory services across dealmaking, financing, and business transformation.

Andreea also serves as an independent board member at maib, the largest bank in the Republic of Moldova, where she contributes to the bank’s strategic direction and governance.

With over 25 years of experience in financial services, she has held senior leadership roles across banking, asset management, private pensions, insurance, and capital markets. Her track record includes serving as CEO of NN Pensii and holding executive roles at Citibank, Erste and ABN Amro in Romania.

In addition, Andreea is an angel investor and startup advisor, having completed a successful exit, and is actively involved in empowering the local entrepreneurial and venture ecosystem through mentorship and early-stage investments.

On December 4, 2025, the MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions, real estate deals and other major corporative transactions.

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:50 (EET/GMT+2) Registration & Networking

09:50 – 10:00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of the MIRSANU.RO transaction journal

10:00 – 10:45 Panel: Trends

10:45 – 11:30 Panel: Mergers and Acquisitions (M&A)

11:30 – 12:15 Panel: Financing

12:15 – 12:45 Coffee break

12:45 – 13:30 Panel: Capital Markets

13:30 – 14:15 Panel: Private Equity & Venture Capital

14:15 – 15:15 Lunch

15:15 – 15:45 Panel: Real Estate

15:45 – 16:15 Panel: NPL & Debt Management

16:15 – 17:00 Panel: Buyer vs Seller

17:00 Final notes

The Event’s Partners are Banca Transilvania, Cris-Tim Family Holding, Stratulat Albulescu, Forvis Mazars Romania, ONV LAW, Aplus Advisory and Sancons Capital & Investment. The Supporting Partners of this event are Okcredit and B2 Impact.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at office@mirsanu.ro

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

“Primul <<mindset>> (mentalitate, n,r.) de schimbat la antreprenori este acela ca fac o afacere ca s-o vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate si mai veche de <<business as a lifestyle>> (afacerea ca mod de viata, n.r.), adica de fapt cumva sa dea de mancare familiei mele”, a declarat Andreea Pipernea, Managing Partner al firmei de consultanta antreprenoriala APlus Advisory, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“As spune ca prima treapta este aceea <<eu nu sunt business-ul meu si business-ul meu cu mine nu suntem contopiti>> pentru ca nu e putin lucru avand in vedere ca se construieste cu totul altfel de la bun inceput un business care este <<ventureable>> si dupa o perioada de timp il vinde pentru ca il gandesti din timp cu mecanisme care sunt dezlipite de tine de la echipa, procese, proceduri. Gandesti un mecanism care sa functioneze fara tine”, a punctat Andreea Pipernea.

“As spune ca asta e primul pas de desprindere si de dezidentificare cu businessul respectiv. Vad asta din ce in ce mai mult.”, a adaugat aceasta.

Sunt antreprenori care isi construiesc afacerea cu gandul ca o vor dezvolta si vor cumpara alti jucatori?

“N-as spune ca se intampla foarte mult. Am lucrat in ultimele 12 – 14 luni cred ca 10 mandate, unele finalizate, altele sunt in derulare, doar doua au fost de <<buy side>> (de achizitie, n.r.), restul au fost vanzari – companii mai mature (established) sau chiar startup-uri care au ajuns sa se vada unor parteneri strategici cu care au crescut impreuna. Dar la zona de consolidare, niste antreprenori curajosi care sa bage banii in conditiile actuale si sa creasca, sa cumpere competitori mai mici la mine au fost cam 20% din cazuri anul acesta. Eu asta am experimentat”, a subliniat consultantul implicat in diferite procese de pregatire de vanzare (exit readiness) de companii antreprenoriale.

“Spiritul antreprenorilor cu care m-am intalnit este mai degraba de constientizare a faptului ca o companie antreprenoriala nu poate sa stea acolo unde e”, explica Andreea Pipernea.

“Ci ea poate doar sa creasca, sa aiba doar o strategie doar de crestere, sau va da inapoi, va pierde teren”, a adaugat ea.

“Un alt lucru pe care il vad din ce in ce mai mult este ca daca inainte investitorii institutionali gen fonduri de investitii erau cumva temuti, le era frica pentru ca vin, pun presiune, cum ar arata coabitarea pentru ca exista din ce in ce mai multe povesti de succes pentru ca exista istoric (track record) si exituri eventual fericite si pentru ei. Cred ca au inceput sa prinda curaj si sa nu mai fie refractari la ideea de astfel de investitii”, sustine fostul CEO al NN Pensii, cel mai mare manager de bani din Romania.

“Se intelege ca exista cateva rute – ori ai tu un plan cum cresti odata cu piata sau chiar mai abitir decat ea sau vine randul diverselor industrii sa se consolideze si in diferite industrii s-au creat diferite pool-uri de consolidare si antreprenorii mai mici din zona de IMM unde sunt prezenta, inteleg ca asta va schimba raporturile de putere sau faptul ca celor care arata bine si au aparut pe radarul diverselor selectii au inceput sa le bata la usa diferite propuneri si sunt constienti ca trebuie sa aleaga una dintre aceste rute”, nuanteaza Andreea Pipernea.

“Daca vorbim despre zona de add-on-uri, cred ca lucrurile se intampla in felul urmator – daca luam perspectiva investitorului, odata ce ai printre prioritatile de investitii o anumita industrie cu siguranta ca prima platforma de achizitie se uita undeva la top jucatori, dar ceea ce se intampla relativ automat in majoritatea tranzactiilor, parte déjà din acea tranzactie, este care vor fi pasii urmatori”, afirma aceasta.

“Intreaga investitie are intotdeauna in vedere nu doar cresterea organica ce se doreste a fi accelerata, dar cu siguranta, si partea de crestere prin achizitii si de cele mai multe parte dintr-un MoU (memorandum de intelegere) sau poate sa fie un <<playbook>> (set de reguli, n.r.) unde deja vizezi niste jucatori mai mari care pot fi lipiti in urmatorii 2 – 3 ani acelei tranzactii”, a mai spus Andreea Pipernea, Managing Partner al firmei de consultanta antreprenoriala APlus Advisory, la panelul Vanzator vs Cumparator al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

Andreea Pipernea, Managing Partner at APlus Advisory, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

Andreea Pipernea, Managing Partner at APlus Advisory, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024.

Andreea Pipernea is currently engaged in Mergers & Acquisitions, assisting local entrepreneurs in achieving their business growth and transition objectives.

She serves as an independent board member at maib, the largest bank in the Republic of Moldova, contributing to its strategic development and plans for listing on the Bucharest Stock Exchange. In collaboration with Nicolae Kovacs and the Catalyst Romania team she is in the process of establishing a private equity fund aimed at driving transformational investments in the entrepreneurial sector.

With over 25 years of experience in financial services, including roles as CEO of NN Pensii and executive positions at Citibank, Erste, RBS, and ABN Amro in Romania, Andreea brings extensive expertise in banking, asset management, private pensions, insurance, and capital markets. She is also an angel investor and business advisor for several local startups, demonstrating her commitment to supporting the entrepreneurial ecosystem.

On December 5, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions, real estate deals and other major corporative transactions.

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:50 (EET/GMT+2) Registration & Networking

10:00 – 10:45 Panel: Trends

10:45 – 11:30 Panel: Mergers and Acquisitions (M&A)

11:30 – 12:15 Panel: Financing

12:15 – 12:45 Coffee break

12:45 – 13:30 Panel: Capital Markets

13:30 – 14:15 Panel: Private Equity & Venture Capital

14:15 – 15:15 Lunch

15:15 – 15:45 Panel: Real Estate

15:45 – 16:15 Panel: NPL & Debt Management

16:15 – 17:00 Panel: Buyer vs Seller

17:00 Final notes

The Event’s Partners are KRUK Romania, Forvis Mazars Romania and NNDKP. The Supporting Partners of this event are Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment and Vetimex Capital.

If you are interested in attending this event, please contact us at office@mirsanu.ro

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

„Situatiile tipice pe care le intalnim sunt, pe de o parte, binecunoscuta situatie de succesiune, adica firme fondate in anii 90, cu antreprenori de 60+ ani, 70 de ani, care poate nu au asa cum si-au imaginat un plan de succesiune in familie atunci acolo se vorbeste clar de un exit total. Este planul lor de viata de a extrage valoarea pe care au bagat-o acolo in ani de zile. Acolo sunt intentii serioase si ceea ce facem cu ei este sa le explicam ca trebuie sa aiba un plan inainte si trebuie sa aiba rabdare, probabil, cativa ani si sa puna tot procesul la punct ca sa obtina o structura optima, ca valoare si conditii”, a declarat Andreea Pipernea, Managing Partner al firmei de consultanta Exit by Choice, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

„O alta categorie este pe segmentul de varsta putin mai tanar al antreprenorilor, unde ei si-ar dori mai degraba parteneri de crestere din diverse motive, de la financiare pana la challenge-uri de piata, de environment in care sa spunem ca spectrul lor de a creste compania s-a limitat si atunci isi dau seama ca pot sa mearga impreuna doar cu cineva”, a adaugat ea.

„Lucram cu antreprenori, cu companii intre 1 si 15 milioane euro pe zona asa – numita de exit readiness, adica pregatim companiile si antreprenorii pentru un potential exit. Cand spun exit, nu inseamna ca el trebuie sa iasa cu totul de acolo. Exit inseamna orice de la zero virgula pana la 100% insemnand ca poate sa isi atraga o investitie pana la a iesi cu totul. Daca ar fi sa grupez cazurile cele mai mari sau recurente pe care le intalnim pentru ca deja in 18 luni de cand functionam avem peste 40 de clienti cu care lucram in programul nostru de exit readiness (pregatire de exit – n.r.) de un an, ei sunt pe vintage-uri, pe diverse stadii de maturizare, dar avem unii graduati (absolventi) cu care incepem sa trecem in faza asta de M&A advisory (consultanta de vanzare – n.r.)”, explica reprezentanta firmei de consultanta Exit by Choice.

„Lucram cu business-uri asa – zis traditionale, in mod normal nu sunt venturable businesses, sunt business-uri care in mod normal probabil ar putea sa ajunga intr-o zona de private equity, challenge-ul fiind ca sunt in general mai micute. Si atunci cred ca destinatia lor, daca ajungem sa facem o treaba buna impreuna, probabil ca ar putea sa sfarseasca in zona a ceea ce unele fonduri de private equity fac astfel de deal-uri, adica acolo unde ai o platforma si incepi sa consolidezi o industrie si incepi sa adaugi diverse bolt-on uri pe zona respectiva”, este de parere Andreea Pipernea.

„Incercam sa ne pozitionam in acest ecosistem si sa-i punem pe clienti nostri in legatura cu potentiali cumparatori”, puncteaza reprezentanta Exit by Choice.

„Eu vad ca oamenii incearca sa isi construiasca un viitor previzibil, ca inteleg ca trebuie sa inceapa cu 2 – 3 ani inainte sa isi faca un plan despre un exit, dar si despre o atragere de investitie. In special, sectorul acesta al companiilor mai mici sigur ca primordial pentru ele a fost sa supravietuiasca, sa creasca, sa existe in continuare, sa aiba rezultate si atunci s-ar putea sa fie nevoie sa fie prioritizate sa pui la punct lucrurile in zona financiara, comerciala, legala, contracte, echipa. Aici investim noi acel an cand vorbim despre exit readiness. Eu consider ca pe langa advisory, noi facem si o munca de educatie, in sensul la ce sa se astepte cand un potential cumparator le trece pragul”, afirma Andreea Pipernea, care are o experienta indelungata in sectorul serviciilor bancare si a administrarii fondurilor de pensii, pana in acest an ocupand pozitia de CEO al NN Pensii, cel mai mare manager de bani din Romania.

„Cred ca exista din ce in ce mai mult cultura aceasta «Hai sa-mi valorific, sa scot valoarea din ceea ce am muncit ani de zile, hai sa ma asociez cu cineva care poate sa ma duca mai departe». Si asta poate sa aiba si un efect de angrenare ulterior, asta apropo de investitorii LP, poate din ce in ce mai mult si in Romania, care, dupa vanzari, dupa exituri sa existe oameni care sa investeasca mai departe si sa rostogolim cumva capitalul romanesc”, a mai spus Andreea Pipernea, Managing Partner al Exit by Choice, la panelul Vanzator vs Cumparator din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat

Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus

Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa

Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate

Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani

Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital

Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD

Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022

Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A

Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

Andreea Pipernea , Managing Partner Exit by Choice, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Andreea Pipernea , Managing Partner Exit by Choice, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

With a professional background of 25 years in financial services industry (banking, asset management and insurance), Andreea has recently made the shift towards entrepreneurship.

As a strategic business advisor she works with local companies across the full size spectrum: from listed companies such as Arobs Software to emerging startups such as Profluo, Zitamine and My Benefits where she is also an Angel Investor.

In her role as Managing Partner at Exit by Choice, Andreea supports the local business owners to grow scalable companies that are valuable in the eyes of potential strategic and financial investors.

Andreea also founded Womanity – a community of professionally achieved and socially involved women aiming to strengthen the local business environment through connecting, learning, and sharing. She holds an EMBA from Kennesaw State University and is a Certified Independent Director from Henley Business School.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

Andreea Pipernea, NN Pensii & Advisory Board Member: Pe partea investitorului, problema este mai degraba alocarea capitalului decat capitalul in sine. Pe partea antreprenorilor, vad o dezvoltare a culturii antreprenorilor in a sti cum sa vorbeasca cu investitorii, dar si in a intelege ca uneori drumul spre crestere trece prin tranzactii M&A

Lasă un răspuns

“Există 2 niveluri în această discuție (pe subiectul investitiilor fondurilor de pensii in platformele de private equit si venture capital – n.r.). În primul rând, este peisajul de reglementare și în al doilea rând aș spune că este structura însăși a pieței de capital din România. În ceea ce privește cadrul de reglementare pentru fondurile de pensii, a fost relativ recent permis ca fondurile de pensii private să investească în fondurile de capital privat (private equity). Momentul nu a fost cel mai norocos din cauza ca s-a intamplat la inceputul perioadei Covid. Între timp, peisajul de reglementare a fost destul de volatil, până la punctul în care chiar în acest moment urmărim o ordonanță de urgență care să se așeze pe masa guvernului care inițial a avut în vedere anularea acestei oportunități pentru aceste fonduri de pensii. Este încă un semn de întrebare, dacă autorităţile de reglementare vor sau nu vor permite în forma finală a ordonanţei investiţii în private equity.“, a declarat Andreea Pipernea, CEO NN Pensii, cel mai mare investitor institutional local, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2022, eveniment organizat pe 6 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Acum, ca sa mergem catre partea mai structurala a raspunsului, as spune ca pe piata din Romania exista un anumit fel de echilibru structural legat de unde se afla cea mai mare parte a companiilor si unde se afla cea mai mare parte a banilor. Activele aflate acum sub administrarea fondurilor de pensii sunt la asemenea niveluri incat cauta anumite tipuri de tinte, marimea fiind unul dintre criteriile de masurare, de asemenea, guvernanta corporativa si altele, deci vor avea ca tinta un anumit nivel al pietei. Asa ca as spune ca cea mai mare parte a economiei Romaniei este in companii care sunt mai potrivite in acest moment pentru private equity, venture capital si asa mai departe“, adauga Andreea Pipernea.

“Partea buna pe care o vad este ca aceasta parte a peisajului investitional evolueaza foarte mult. Vad multa dinamica atat in ceea ce priveste companiile care devin mai sofisticate, cat si in ceea ce priveste proprietarii si managerii de companii antreprenoriale romanesti fiind din ce in ce mai constienti de ceea ce este nevoie pentru a sta in fata investitorilor. Acesta este un trend pe care il vad dezvoltandu-se si sunt foarte pozitiva in ceea ce priveste evolutia lui. Si, de asemenea, cu banii care vor veni din programul de rezilienta PNRR catre fondurile de private equity sunt sigura ca trendul va continua. Deci, in acest segment de piata vad multi bani disponibili care cauta tinte de investitii, dar, de asemenea, si tinte care sunt din ce in mai educate in cum sa vorbeasca cu investitorii“, puncteaza Andreea Pipernea, care ocupa si pozitia de Advisory Board Member in cateva afaceri antreprenoriale.

“Ma uit mai mult la nivelul companiilor antreprenoriale romanesti de talie medie (mid market), dar, de asemenea, lucrez cu un un numar de fonduri care sunt targetate mai mult pe early private equity stage, pe fondurile care cauta mai mult tinte locale. Pe partea investitorului vad ca, de fapt, capitalul nu este problema mai mult decat alocarea capitalului. Vad fonduri cu strategii foarte diferite, deci in termen de antreprenori, fiecare care are o companie buna are o sansa. Tehnologie, healthcare, telemedicina, fintech par sa fie domeniile cele mai atragatoare. Totusi, sunt fonduri care exista sau acum se ridica si au teze de investitii foarte diferite si care se uita spre sectoare precum agricultura, sectorul industrial“, afirma Andreea Pipernea.

“In termeni de ceea ce trenduri cred ca vor fi, vad investitori care se uita la industrii care sunt foarte fragmentate si companii cu potential de consolidare. Aceasta este o oportunitate si in alte industrii de asemenea. Alte oportunitati sunt integrarea pe verticala, vedem asta in diferite afaceri in agricultura, sectorul industrial, cred ca de asemenea investind in companii locale pentru a deveni campioni regionali este ceva la care se uita multe fonduri“, a mai spus Andreea Pipernea.

“In ceea ce priveste antreprenorii, ei pot fi in situatii diferite si sunt si acolo cateva trenduri. Cu cat sunt mai tineri sau au mai multa energie, sunt antreprenori care cauta sa consolideze in domeniul lor, si aici avem exemple cum este Arobs in domeniul sau care fac multe tranzactii si sunt cumparatori activi, dar sunt multe exemple unde ai strategia si forta financiara de a face pe cont propriu, au companii listate sau o au o baza financiara diversificata. Sunt si alti antreprenori in situatii diferite, este vorba despre dilema succesiunii tipice, unde este o problema cu continuarea activitatii si este in sine o oportunitate pentru achizitie sau doar cu resursele si abilitatile proprii nu poti creste pana la un anumit nivel si ai nevoie de un partener, o companie mai mare sau un investitor financiar“, adauga aceasta.

“Deci, sunt cateva situatii tipice pe care le vezi ca se repeta in multe tranzactii si cred ca anul viitor si in anii urmatori se vor accelera aceste procese atat in ceea ce priveste disponibilitatea fondurilor pe care le vom vedea pe piata, cat si datorita culturii in dezvoltare a antreprenorilor in a intelege ca drumul spre crestere trece uneori prin oportunitati de M&A“, a mai spus Andreea Pipernea, CEO NN Pensii & Advisory Member la panelul Cumparatori vs Vanzatori din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2022 sunt Mazars, Schoenherr, Raiffeisen Bank Romania si Adrem.

Andreea Pipernea , CEO of NN Pensions and Vicepresident of the Romanian Private Pensions Association, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020

Lasă un răspuns

Andreea Pipernea , CEO of NN Pensions and Vicepresident of the Romanian Private Pensions Association, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020.

With over 20 years in financial services industry (banks, insurance and asset management), Andreea currently manages the activity of the largest private pension fund in Romania.

With assets under management of approx. 5 bln euros on behalf of over 2 mln future Romanian retirees, NN Pensions is the largest institutional investor on the Romanian capital market.

Andreea graduated in finance and economics and holds an EMBA degree from ASSEBUSS and Kennesaw State University (Atlanta, Georgia).

On December 10, 2020, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020, an event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate transactions.

The agenda of the event will be as follows:

11:00 – 11:05 Introduction by the event moderator

11.05 – 11.50 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

11.50 – 12.35 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

12.35 – 13.20 Panel on corporate financing

13.20 – 14.25 Roundtable panel on private equity

14.25 – 15.00 Break

15.00 – 15.45 Deals on the capital markets

15.45 – 16.30 Developments on the real estate market

16.30 – 17.15 Debate: Entrepreneurs v Investors

17.15 – 17.30 Event conclusions

The event’s partners are:

Event partners:ING Bank Romania, Bucharest Stock Exchange, NNDKP, Oresa, Mazars, Dentons, Reff & Asociații | Deloitte Legal,Ioana FilipescuStamboli, DLA Piper Romania, DeloitteRomânia.

Content partners: Colliers International Romania, WOOD & Co.

If you are interested in attending this event, please contact us at: office@mirsanu.ro,

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and funders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional merger & acquisition (M&A) and overall deal making community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.