“Pentru 2026 suntem de parere ca vom avea un volum usor mai mic decat cel de anul trecut. Probabil undeva intre 800-900 mil. Euro. Si asta pentru ca este o anumita corelatie cu evolutia macro a economiei, iar pentru 2026 estimam o usoara scadere de – 0,2% din PIB. Dar, fundamental, credem ca povestea de convergenta se mentine si cum deja suntem aproape de 400 mld. Euro (PIB-ul Romaniei, n.r.) si dimensiunea portofoliului nostru incepe sa fie un pic mai mai reflectata in raport cu ceea ce am avut in anii anteriori”, a declarat Andrei Svoronos, Associate Director in cadrul Bancii Europene pentru Reconstructie si Dezvoltare (EBRD), la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026, eveniment online organizat pe 30 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
“Anul trecut, am avut un an record si am semnat tranzactii de 955 mil. Euro in 37 de proiecte, care este nivelul cel mai ridicat semnat pana acum in Romania. 2009 a fost borna anterioara.”, a semnalat reprezentantul EBRD.
“Din portofoliul nostru cam 15% inseamna investitii de capital (equity), iar restul este debt (instrumente de contractare de datorie, n.r.)”, a precizat Andrei Svoronos.
“Ca profil investitional, institutiile financiare au luat si anul trecut partea leului. Aproape o treime din portofoliu a fost cu tranzactii in domeniul acesta, mare parte dintre ele si asociate unor investitii pe piata de capital. Apoi am avut desigur investitii in energie, firesc dealtfel pentru ca valul asta de investitii in energie regenerabila implica niste tranzactii semnificative astfel ca aproximativ 23% din portofoliu a fost in energie.Iar real estate a fost al treilea pilon major, unde am avut peste 200 mil. Euro semnate”, a detaliat bancherul EBRD.
“Ce ar fi iar de spus este ca a fost un an record si pe partea de private equity. Am avut 12 fonduri finantate, care nu inseamna fonduri care sunt sa zic locale pur si simplu, ci sunt fonduri regionale, dar care au alocari pentru Romania. Asta este si pentru ca mare parte din fondurile care opereaza in zona central – europeana si cu focus anterior sa zicem pe Polonia au decis mare parte dintre ele sa aiba si alocari pentru tara noastra”, a completat Andrei Svoronos.
Potrivit acestuia, din componenta de investitii de capital de 15% la nivelul intregului portofoliu local, fac parte pe langa capitalul plasat in fonduri de private equity, si investitiile directe de capital.
“Am avut si investitii directe printre care la nivelul anului trecut cea mai relevanta pentru piata locala a fost tranzactia Cris-Tim (IPO Cris-Tim Family Holding de la BVB, n.r.) si, ma rog, depinde cum ne uitam la o investitie intr-o emisiune de obligatiuni cu feature de quasi equity – cea de la Banca Transilvania si ajungem in total undeva pana la circa 140 mil. Euro investitii in equity si private equity”, a subliniat Andrei Svoronos, Senior Banker in cadrul EBRD.
“Generic, noi cand ne uitam la piata romaneasca as zice ca sunt trei lentile complementare. Una e partea de piata de credit in sens clasic sa-i spun asa, apoi e piata de capital cu IPO si emisiuni de obligatiuni si partea de investitii in equity (capital), unde avem atat direct, cat si indirect prin fonduri de private equity. In toate zonele astea vedem ca exista lichiditate si apetit investitional. Bineinteles, desigur, si din partea noastra care cel putin in IPO-uri am zice ca am fost IFI-ul cel mai activ”, a completat reprezentantul institutiei financiare internationale.
“In primul rand, salut faptul ca am avut in ultimele 6 luni 3 IPO-uri de succes.La doua dintre ele am contribuit si noi. La Cris-Tim chiar am lucrat in mod direct pe tranzactie. Am investit 13 mil. Euro din 89 mil. Euro cat a ridicat compania. Avem un tichet de 5% din companie. Am vrut sa fie asa pentru ca am nominalizat in cadru AGA si un membru in board pe Vassilis Stavrou ex Mega Image. In plus, am sprijinit firma cu un an inainte de listare pe partea de guvernanta corporativa, in diverse zone de imbunatatire aditionala. Al doilea IPO cu care ne mandrim si la care am participat este cel al Electro-Alfa. Aici au fost 16,4 mil. Euro investite si un interes major pe transa institutionalilor. Suntem foarte bucurosi de rezultatul procesului si ce pot sa spun in plus este ca am venit si cu sprijin pentru companie in dezvoltarea functiei de investor relationship post – listare care, desigur, este extrem de importanta pentru comunicarea cu piata si iar pe partea de coverage incercam sa sprijinim functia de relatia de market maker cu diversii consultanti care pot adauga un pic de vizibilitate aditionala emitentului”, a detaliat Andrei Svoronos.
“Pe partea de emisiuni de obligatiuni, anul trecut am avut cam 80 mil. Euro alocari pe obligatiuni. Doua dintre ele au fost cu jucatori din domeniul bancar adica Banca Transilvania si BCR. Apoi am mai investit in real estate. VGP e un client traditional in zona logistica si emit in mod recurent bonduri, iar noi avem alocari semnificative acolo si o parte din ce se investeste desigur e distribuit catre Romania. Alte doua bonduri pe care o sa le pomenesc sunt cele ale companiei GEK TERNA din Grecia cu planuri ambitioase pentru Romania. Desigur majoritatea alocarii a fost pentru Grecia, dar si Romania are cam 20% din ce s-a investit de catre EBRD, adica 50 mil. Euro. Nu in ultimul rand, am investit la Zabka care detine reteaua de magazine Froo in Romania la o emisiune de obligatiuni de 140 mil. zloti transa noastra la 1 mld. zloti in total intreaga emisiune. Avem o alocare mica, dar e o usa deschisa pentru ceea ce urmeaza. Iar anul acesta deja la jumatatea anului avem 80 mil. Euro investite in trei emisiuni de obligatiuni – Unicredit, BCR chiar recent a avut o emisiune si VGP, de asemenea”, a completat reprezentantul EBRD.
“Vedem ca aceste listari au atras si atentia altor posibili jucatori. Stiu din discutii cu diversi participanti la piata ca exista vreo 6 – 8 companii care se gandesc la listare si sunt in diverse stadii de pregatire din sectoare foarte diverse. Dar asteptam cu interes sa vina catre noi si catre piata in sens larg”, a punctat Andrei Svoronos, Associate Director al EBRD.
Care este strategia de investitii a EBRD fata de companiile care pregatesc IPO-uri pe piata principala a bursei de la Bucuresti?
“Tichetul nostru minim este de 10 mil. Euro. Noi vrem pozitie de minoritar, cu expunere undeva la 10-15%, cateodata mai mult, daca vorbim despre sectoare cum ar fi utilitati sau real estate. Dar sunt diverse zone si nu vreau sa creez niste asteptari”, a rezumat bancherul EBRD.
“Oricum e imbucurator ca succesul listarilor din ultima perioada a aratat si altor jucatori ca e o ruta valabila piata de capital si sigur ca exista interes si din partea investitorilor institutionali, asa cum suntem si noi dealtfel, sa facem <<deployment>> (desfasurare de capital, n.r.) pe genul acesta de emisiuni“, a transmis Andrei Svoronos.
“Diferenta este data in general de calitatea companiilor, de ce stand de guvernanta corporative au, de capacitatea lor de a comunica cu investitorii si ce credem noi ca aducem la masa este exact imbunatatirea acestei guvernante si posibilitatile de a accelera cresterea intr-o anumita masura, similar cu un fond de private equity, dar de multe ori destul de diferit pentru ca suntem totusi o banca de dezvoltare si desigur avem si alte instrumente”, sustine reprezentantul institutiei financiare internationale.
“ In opinia noastra, o firma pe masura ce se dezvolta parcurge un anumit demers si poate folosi diverse instrumente de creditare care pleaca de la cele mai simple sa le zic cele mai clasice creditele de natura capital circulant sau investitionale si apoi urmeaza zona de private credit, eventual obligatiuni pe masura ce dimensiunea business-ului se mareste, listari sau private equity care ma rog nu neaparat in succesiunea si logica asta dar cam asta este drumul. Iar noi ce avem in plan este sa ajutam toate aceste companii sa parcurga mai usor acest drum sa le sprijinim in demersul lor de imbunatire a guvernantei si in listarile sau iesirile internationale pe care le au, in beneficiul tuturor celor implicati”, afirma bancherul EBRD.
“Avem un proiect de sprijin al corporatiilor locale care doresc sa se listeze. Avem o echipa dedicata care pe toate palierele de pre-emisiune, emisiune si post- emisiune pot interveni cu sprijin fie pentru partea de actiuni, fie pentru obligatiuni. Poate fi consultanta privind obtinea unui rating de credit, poate fi la momentul emisiunii suport pentru relatia cu investitorii, iar post-emisiune putem desigur ajuta in obligatiile de raportare, transparenta si altele”, a adaugat acesta.
“Ne uitam cu incredere la ceea ce ofera piata. Urmarim toate oportunitatile. Multe vin si pe ruta noastra directa, altele ne sunt prezentate noua, dar as spune ca energia si, cred ca intr-o anumita masura, partea de real estate ofera zona cu tichetele cele mai semnificative, iar pentru dimensiuni mai mici <<risk sharing-ul>> (mecanism prin care riscul si expunerea este impartita intre partile unei finantari, n.r.) este solutia cea mai buna de incepere a unei tranzactii cu noi”, a nuantat reprezentantul institutiei financiare internationale.
EBRD prefera un dividend asociat unei investitii de capital, insa scopul final este obtinerea unui exit bun la IRR-ul dorit
“Ne uitam in mod firesc la IRR (rata interna de renatabilitate, n.r.) atunci cand vine vorba despre investitii in actiuni. Daca vorbim despre investitii in fonduri de investitii mai nou conteaza foarte mult partea de DPI (distributed to paid in capital, lb.eng.) adica ce fonduri se platesc catre investitorii LP (limited partners, lb. eng.)”, a punctat Andrei Svoronos din partea EBRD.
“Ce pot sa zic generic este ca, din moment ce titlurile romanesti se tranzactioneaza peste 7%, deci riscul suveran este pe acolo, te poti gandi sa fie semnificativ mai serios asteptarea pe tot ce inseamna investitie in actiuni mai ales in private equity unde dorinta de randament e si mai mare de atat. Dupa cum iar avem si o privire diferentiata in functie de sector- adica daca sunt anumite sectoare cum ar fi utilitati, poate si real estate, daca nu e <<leverage>>(care contracteaza imprumuturi sau alte instrumente de datorie pentru a-si finanta activitatea, n.r.)
care au asteptari diferite fata de ceea ce inseamna un <<corporate pure play>> (companii focusate pe o singura industrie sau pe un singur tip de produs sau servicii, n,r,)”, a precizat bancherul EBRD.
“Ce ne mai place, probabil ca multor altora, este sa avem si un dividend asociat, dar nu e obligatoriu. Deci e binevenit, dar nu este un <<must>> in niciun fel. Ultimativ ne incanta cand avem un exit bun si daca IRR-ul e acolo unde ni-l dorim, toata lumea e fericita”, a semnalat reprezentantul institutiei financiare internationale.
Potrivit acestuia, vanzarea lantului de retail la Cocos a fost o tranzactie buna pentru toate partile implicate.
“Si asta si pentru ca perioada de investitie a fost mult mai scurta decat ne asteptam cu totii si in mod natural atunci IRR-ul tranzactiei devine cu totul si cu totul altul”, afirma Andrei Svoronos.
Consortiul format de managerii de fonduri de private equity Morphosis Capital si CEECAT Capital alaturi de EBRD a finalizat in 2026 tranzactia de exit prin care a vandut pachetul majoritar al retelei de retail La Cocos catre investitorul strategic german Schwarz, proprietarul retelelor de magazine Lidl si Kaufland.
“Ce pot sa spun este ca a fost un traiect de convingere destul de alambicat, dar pana la urma s-a intamplat. Adica, intai cand am prezentat cazul, au zis – Ce este chestia asta <<Big box declining format>> (format de magazine mari aflat in declin, n.r.)?. A doua oara ne-am intalnit, am vazut si un magazin cu colegii din Londra si cand am discutat cu partenerii din consortiu CEECAT si Morphosis, deja eram pregatit sa fim mult mai atenti la detalii si e bine ca s-a intamplat. Lumea a fost fericita la final”, a spus bancherul EBRD.
“Asteptam evolutia viitoare a La Cocos si sa gasim noua investitie, poate nu chiar la fel dar ma rog ceva similar”, a transmis Andrei Svoronos.
Va semna EBRD o noua achizitie directa de participatie intr-o companie din Romania in 2026?
“Avem intotdeauna un pipeline de nume la care ne uitam. Nu pot sa ma angajez la nimic (daca va fi semnata in acest an o noua achizitie directa, n.r.). Tot ce pot sa zic este ca este posibil. <<No promises>> (fara promisiuni, n,r.) cum se zice.”, a raspuns bancherul EBRD.
“Dar avem cum ziceam o sumedenie de fonduri de private equity cu care am investit ca LP. Si sigur unele sunt fonduri de infrastructura, altele sunt de venture capital. Exista si un fond de real estate in care am investit dar <<bread and butter-ul>> (activitatea de baza, n.r.) este in continuare partea de growth si buyout. Posibil la unul dintre ele sa mai fie co- investitii, dupa cum iarasi in mod direct noi scanam cam tot ce se intampla prin piata si acolo unde vedem o poveste de crestere care e rezonabila si iarasi asteptarile sunt rationale- ca exista un pic de efervescenta asa generic international si care e reflectata si local. Putem sa fim mai aplicati dar noi vrem sa fim un accelerator de crestere pentru jucatori din Romania care, intr-adevar, au nu numai planuri locale, dar si ganduri regionale. Pentru ca nu suntem o insula si deja suntem din ce in ce mai conectati la ce se intampla in jurul nostru.”, a subliniat acesta.
“Nu avem niciun anunt in momentul asta sa facem, dar suntem pregatiti sa gasim altii jucatori cu aceiasi investitori sponsor sau cu altii. Ne uitam si in mod direct pentru ca avem si actiuni in care am investit doar noi si ultimativ nu putin, dupa cum iarasi cu fonduri de private equity avem conversatii constante cu toti care sunt prezenti si relevanti in piata”, a concluzionat Andrei Svoronos.
“Ceea ce este iarasi imbucurator este ca ne consolidam pozitia de a doua destinatie, dupa Polonia. Si pe exituri si pe investitii pe zona de private equity am fost fie nr. 1, fie nr. 2, dar si intr-o conjunctura speciala cu niste exituri mai consistente anul trecut”, a nuantat Andrei Svoronos.
Cand este asteptat sa revina Agricover cu IPO pe bursa?
“Ei (Agricover, n,r.) au in continuare in proces investitii semnificative in cresterea atat a portofolului pe zona de institutii financiare, iar in partea de distributie se pozitioneaza un pic mai altfel in contextul actual. Nu avem presiunea unui exit intr-un anumit moment. Avem rabdare pentru o fereastra buna si cand este compania pregatita, ea va reveni (cu IPO, n.r.), dar pana acum suntem incantati de ce crestere a avut compania de la momentul investiiei noastre si pana acum. Portofoliu lor a crescut semnificativ zona de finantare pentru fermieri. Dupa cum iar si partea de distributie, are o crestere foarte mare. Si chiar daca sa zicem universul de perioada investitionala e mai lung, suntem ok cu rezultatele pe care le raporteaza”, a raspuns reprezentantul EBRD, actionar minoritar in cadrul companie agricole Agricover.
Dupa vanzarea portului Giurgiulesti de catre EBRD catre CNAPMC, vor urma noi achizitii si investitii ale companiilor romanesti in Republica Moldova?
“Ce pot sa zic generic este ca vedem jucatorii din zona corporate romaneasca care se uita si la business-uri in Moldova. Aquila este o companie listata local si au operatiuni relevante si acolo. Deci, e pentru unii o piata de crestere in logica aceea ca poate ulterior servi si ca o rampa pentru eventuale investitii in Ucraina la momentul la care se va solutiona razboiul din tara vecina”, a mai spus Andrei Svoronos.
Cum arata portofoliul local de imprumuturi al EBRD si ce proiecte finanteaza
“As incepe cu proiectul Rivus, care este cel mai mare imprumut de dezvoltare acordat in Romania. A fost un proiect de 400 mil. Euro al Iulius impreuna cu Atterbury, care dezvolta un proiect regional pentru o platforma de regenerare urbana. Noi acolo am finantat 190 mil. Euro impreuna cu un B-Lender, deci o structura de tip AB Loan. In mod direct avem 130 de mil. Euro, iar diferenta de 57 mil. Euro sunt realizate impreuna cu echipa de la Eurobank Grecia”, a spus bancherul EBRD.
“Apoi un alt proiect in zona de real estate care a fost intr-o structura tip club este cel cu New Cold. Aici vorbim despre un fond care face investitii dedicate in logistica de frig. E o finantare de 347 de milioane RON, adica circa 68 – 70 mil. Euro, din care noi avem jumatate, iar BCR are cealalta jumatate”, a adaugat acesta.
“O sa ma mai refer desigur si la structura tip <<risk sharing>> in care noi putem sa garantam 50% din expunere, dar nu mai mult de 25 mil. Euro. “Highlight”-ul anului trecut as zice ca a fost o tranzactie cu Altex impreuna cu Raiffeisen. in care Raiffeisen a oferit o finantare de 43 mil. Euro pentru achizitia Brico Depot. Deci este un <<LBO finance>>, iar noi am garantat 50% din aceasta suma adica 21,5 mil. Euro sunt securizate de garantia EBRD.”, a precizat Andrei Svoronos.
“Anterior am mai avut o tranzactie similara cu Banca Transilvania si deocamdata doar cu BT si Raiffeisen avem aceasta solutie in functiune. Impreuna cu grupul Omnia au dezvoltat un proiect de productie de amidon greenfield. Apoi etapa a doua a presupus o extindere in productia de amidon ceros,iar noi am garantat 20 mil. Euro din imprumutul de 40 mil. Euro care a fost acordat de Banca Transilvania”, a adaugat reprezentantul institutiei financiare internationale.
Potrivit acestuia, sectorul de energie genereaza volumele cele mai consistente de finantare.
“Anul trecut, am avut un proiect foarte mare cu fondul Actis prin Rezolv Energy cu un imprumut de 330 mil. Euro la proiect de 270 MW, din care 44 mil. Euro a fost transa noastra, iar restul a fost acoperit de Raiffeisen, Erste, UniCredit, OTP, Garanti. Si, generic, mai sunt desigur si alte proiecte cu abordari similare in zona asta de energie”, a punctat Andrei Svoronos.
“Pe partea de supply chain financing / reverse factoring, am implementat o solutie cu Banca Transilvania pentru Profi inainte de fuziunea cu Mega Image prin care garantam 10% din facturile pe care furnizorii Profi le aveau de incasat si in contrapartida aveam niste incentive-uri (stimulente) pentru maparea emisiilor de carbon la nivelul acestor furnizori. Apoi in masura in care exista apetit si pe partea de CAPEX (investitii), putea fi sustinuta intr-o anumita masura cu un mini-grant, dar ultimativ daca se ajungea la un CAPEX era o decizie bilaterala care se lua cu noi sau cu alti finantatori posibili”, a mai spus Andrei Svoronos, Associate Director in cadrul Bancii Europene pentru Reconstructie si Dezvoltare (EBRD), la panelul Piete de capital in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026 este sustinut de catre Auchan Romania in calitate de Event Partner si de Vetimex Capital in calitate de Supporting Partner.
CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026
MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026: “Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil”. Oportunitatile din energie, infrastructura, sectorul de productie sau cel de aparare intaresc pozitia Romaniei ca a doua optiune de investitii dupa Polonia din regiune, insa pietele CEE isi pierd din atractivitate, iar capitalul se muta catre pietele mai mature din Europa de Vest si SUA. Circa 6 – 8 companii pregatesc IPO-uri pe piata principala a bursei de la Bucuresti. Bancile lucreaza la aproximativ 10 tranzactii de finantare de peste 500 mil. Euro. Ce asteptari au investitorii strategici, antreprenorii, investitorii din venture capital, private equity, private debt, piete de capital si real estate
Volker Raffel, E.ON: Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil. E.ON Romania isi finanteaza investitiile in proportie de 100% din piata financiara locala si nu se imprumuta de la compania – mama
Andrei Svoronos, EBRD: Ne asteptam pentru 2026 sa avem un volum de investitii de circa 800 – 900 mil. Euro, usor mai mic fata de anul trecut, pentru ca e si o anumita corelatie cu evolutia economiei, unde vedem o scadere de 0,2% din PIB in acest an. Vrem sa fim un accelerator de crestere pentru jucatori din Romania, care au ganduri de expansiune regionala. Circa 6 – 8 companii sunt in diferite stadii de pregatire pentru IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti
Tiberiu Danetiu, Auchan: “Never say never”. Ne vom continua ritmul de crestere organica, dar suntem deschisi daca apar oportunitati de achizitii M&A. Zona de expansiune in retail s-a mutat in timp din zona de hipermarketuri si cash & carry catre segmentele de proximitate si ultraproximitate. Dupa atacul lansat pe formatul hard discount, urmatorul pariu al Auchan vizeaza dezvoltarea francizei cu formate medii de supermarketuri
Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Tranzactiile au incetinit in spatiul Europei Centrale si de Est, iar piata inclina catre tichetele M&A mai mari. Ne uitam la achizitii add-on in regiune pentru Pehart pentru ca vrem la exit sa avem o companie mai mult regionala, si mai putin locala. Urmatoarea achizitie M&A pe piata din Romania ar putea fi in sectorul de productie. Maib este interesata sa ia cat mai repede o licenta in Romania pentru acordarea de credite de consum si ar putea viza achizitii M&A in acest scop, iar grupul INVL Invalda vizeaza cu un fond de private debt de 55 mil. Euro piata locala
Cosmin Calin, Banca Transilvania: Pe piata finantarilor sindicalizate, sunt aproape 10 tranzactii cu un tichet fiecare de peste 500 mil. Euro. Vedem tranzactii in sectoare precum energie, servicii medicale private sau retail. Expunerea maxima pe care o avem fata de un singur grup depaseste cu putin jumatate de miliard de euro. Ne uitam la oportunitatile de extindere in regiune, atat pe pietele din jur, cat si in Europa
Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Pentru companiile care pregatesc IPO pe bursa de la Bucuresti, daca sunt companii bune si vin la un multiplu P/E intre 10x si 15x, succesul IPO-ului este aproape garantat si vor intalni cerere solida din partea investitorilor institutionali. Raiffeisen Asset Management pregateste lansarea unui fond de investitii care sa capitalizeze oportunitati din sectorul european de aparare. “Sa vedem cu totii cam cata prima de risc politica exista in cotatiile bondurilor suverane, care daca se permanentizeaza, se poate transforma in miliarde de euro anual dobanzi platite in plus sau in minus”
Florentin Cotorobai, Ministerul Investitiilor si Proiectelor Europene: Prin bugetul alocat din PNRR s-a vazut clar apetitul fondurilor de investitii si se va cunoaste o evolutie a instrumentelor de finantare pentru entitatile private in noul cadru financiar multianual 2028 – 2034. Cati bani a produs primul exit complet al unui fond de investitii capitalizat prin PNRR: “Efectul de multificare a fost undeva de trei ori valoarea investita”
Constantin Damov, Green Group: “Speram sa fim printre pionierii europeni in a obține fibra sintetica din textile”. Vizam pentru extindere pietele din Republica Moldova, Grecia, Albania, unde se prefigureaza sisteme de colectare precum Returo si ne gandim la un mod combinat de intrare pe piata care include M&A. Orizontul de exit al investitorului private equity Abris Capital Partners din Green Group, estimat la circa 2 ani
Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Romania si, poate Ungaria sunt tarile cu cel mai scazut volum de investitii venture capital si cu cel mai mic numar de startup-uri, chiar si calitatea acestora nu iese la nivelul celor din Polonia si Bulgaria. Asistam la o usoara schimbare intre private equity si venture capital ca si greutate a claselor de active. In 2026 si in 2027 vom vedea companii care ating valori poate aproape de 1 mld. Euro, unele dintre acestea fiind poate chiar in Romania unde BibleChat si Druid se pregatesc sa atraga noi runde de investitii. Cel mai bun exit realizat de catre EGV la 4,5x
Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Piata de tranzactii a incetinit partial din cauza recesiunii si a instabilitatii politice. Mozaik Investments anunta o noua achizitie din noul sau fond de private equity, care va prelua o participatie majoritara intr-o companie din Romania pe modelul “buy and build”. Din capitalul strans de 51 mil. Euro de la investitori, aproape jumatate a fost alocat pentru achizitia primelor trei companii de portofoliu. De ce este dificil pentru fondurile de private equity din Romania sa intre pe piata din Polonia
Ciprian Nicolae, ACP Credit: Vom anunta foarte curand noul nostru fond de private credit pentru Europa Centrala si de Est, care ne asteptam sa aiba o dimensiune dubla fata de primul nostru fond de 100 mil. Euro. Ne asteptam ca investitiile din Romania sa reprezinte cel putin o treime, insa mai putin de jumatate din intregul portofoliu al noului fond. Care sunt diferentele in universul de investitori LP dintre un fond de private credit si un fond de private equity
Marius Ghenea, Catalyst Romania: Tranzactiile de la Regina Maria si La Cocos arata ca atractivitatea pietei romanesti pentru investitori este ca fondurile de investitii sa gaseasca acele companii care la final merg catre vanzari destinate unui anumit tip de consolidare, fie locala, fie regionala. De ce nu listeaza fondurile de investitii din Romania companii pe bursa de la Bucuresti si ce alternative de investitii au antreprenorii. Exiturile fondului 1 al Catalyst Romania, realizate la multipli cash on cash intre 3-4x si 20x. Care sunt cifrele – tinta pentru noul fond al Catalyst
Dan Lupu, Earlybird: “Fondatorii de companii din diaspora au devenit o sursa mai importanta de startup-uri la nivel global decat piata din Romania, ceea ce este valabil pentru toate pietele din Europa Centrala si de Est”. Activitatea in piata regionala de venture capital este foarte valurita, cateodata e Polonia pe val ca acum, altadata Romania sau tarile din fosta Iugoslavie. Earlybird investeste din fondul sau regional de 360 mil. Euro tichete initiale de pana la 12 mil. Euro in runde de finantare pre-seed, seed si serie A. Noul fond Earlybird cu un capital de circa 500 mil. Euro dedicat investitiilor in sectorul de aparare va deveni functional in curand
Cristina Cosman, ING Bank: Piata de sindicalizari bancare este in crestere, iar energia si sectorul real estate sunt predilecte pentru finantarile foarte mari. Ne uitam cu tot mai mult interes catre infrastructura, constructii si proiectele din sectorul de aparare
Magdalena Sniegocka, CVI: Romania este o piata – cheie pentru noul nostru fond de private debt. Avem in plan sa investim in Romania pana la 100 mil. Euro in urmatorii 2 – 3 ani. Cele mai avansate tranzactii sunt in real estate si pe piata de energie, dar asteptam sa incheiem si pe piata serviciilor medicale private. Cum se pozitioneaza finantarile private debt comparativ cu finantarea bancara si investitiile de capital de tip venture capital si private equity
Mihai Patrulescu, CBRE: Investitiile din piata de real estate au ajuns in primul semestru la 500 mil. Euro si estimez ca vor ajunge pana la finele lui 2026 intre 800 mil. Euro si 1,1 mld. Euro. Yield de 7,75% pe toate clasele de active imobiliare cu o evolutie asteptata la 7,5% in retail. Polonia si Cehia sunt pietele real estate cu cea mai mare adancime din CEE. “Romania este pe acelasi fascicul cu Polonia, insa Cehia ar putea fi pentru noi modelul cu acea piata domestica de investitori institutionali”
Ioana Filipescu Stamboli, Alvarez & Marsal: S-a schimbat modul in care sunt alocati banii si suntem intr-o faza a unui realism structural al pietei de M&A din Romania. Cumparatorii nu mai cauta sa cumpere doar cota de piata sau promisiuni speculative, iar investitorii strategici vor sa se integreze vertical, securizandu-si lantul de valoare. Piata locala de M&A, dominata de tranzactiile mid – market. Dupa retail si servicii medicale private, ce sector este urmatorul pariu pentru o tranzactie de 1 mld. Euro
Florian Teleaba, Kearney: Romania este a doua piata mare din Europa Centrala si de Est si atrage atentia investitorilor in peisajul regional pe zona de energie, infrastructura, nearshoring si sectorul de aparare. Regiunea CEE incepe sa-si piarda atractivitatea la nivel de investitii, iar capitalul se duce catre piete mai mature spre Europa de Vest, SUA sau anumite piete emergente. “Nu prea se vorbeste inca de infrastructura pentru zona de AI, infrastructura digitala si de procesare, care in timp foarte indelungat ar trebui sa aiba niste perspective nu doar de investitii, bani si randament, ci si de independenta din anumite puncte de vedere ale statului”
Bogdan Campianu, Wood & Company: Peste tot in regiune, exista cerere pentru listari, dar este cumva o lipsa de companii pregatite pentru piata, ceea ce este favorabil companiilor. Sunt placute de catre investitori companiile care sunt lideri regionali, adica mai mult decat un lider local. “Revolutia AI si reinarmarea Europei sunt cele doua transformari structurale care vor modela piata de capital in urmatorii ani si care schimba prioritatile industriale si investitionale in regiune”
Peter Mathe, Portfolion: Piata fondurilor de growth equity din Europa Centrala si de Est este inca subdezvoltata fata de Europa de Vest, iar Romania vine mereu pe pozitia a doua piata in regiune dupa Polonia privind volumul de investitii. Fondul de growth equity al Portfolion este interesata de investitii in Romania in sectoare precum servicii medicale private, wellness sau productie, cu tichete intre 5 mil. Euro si 30 mil. Euro. “Unul dintre motivele pentru care analizam industrii mai traditionale este sa ne protejam impotriva potentialelor investitii care pot fi in teritoriul unei bule speculative”
