„Piata romaneasca de tranzactii este o piata destul de mica, adica estimarea mea este ca este mai degraba undeva intre 1 mld. si 1,5 mld. Euro daca excludem real estate si energia, nu 3 – 4 mld. Euro cat se vehiculeaza in diverse studii. Si sunt relativ putine companii si tranzactii care sa se potriveasca unui fond care ar fi hard green articolul 9 sau ceva similar. Atunci trebuie sa te adaptezi la piata, motivul ca piata este atat de mica si fondurile sunt mai de mici fata de cele din Vest si esti nevoit sa faci tranzactii unde componenta de ESG mai degraba o integrezi in componenta de due diligence, dar nu este un factor sau criteriu de baza atunci cand cumperi o companie”, a declarat Dan Farcasanu, Partner la managerul de private equity Mozaik Investments, in cadrul evenimentului THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2024, organizat pe 10 octombrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
„Noi ca investitori activi si directi in companiile pe care le cumparam, trebuie sa facem bani pentru investitorii nostri”, a punctat acesta.
„Poate sa fie o companie verde si sa pierzi toti banii dupa ce ai investit acolo. Te uiti de fapt la performanta de cash flow, la calitatea actului managerial, te uiti la riscuri, politica de waste, cum isi trateaza angajatii, ce fel de board are. Deci toate lucrurile astea, sunt lucruri reale, dar in ultima instanta totul face parte dintr-o matrice si matricea trebuie sa bifeze mai multe puncte ca sa decizi ca merita sa iei banii investitorilor si sa ii investesti intr-un proiect de viitor care s-ar putea in final sa si esueze. Si atunci noi fiind destul de risk adverse, suntem foarte atenti in ce investim, iar componenta ESG joaca un rol aici, dar nu un rol primordial”, a adaugat Dan Farcasanu.
„In general, companiile care genereaza mult cash, si asta fiind un criteriu important la noi, sau au o crestere importanta, nu sunt neaparat super verzi. Nu suntem ESG adverse, doar ca in private equity nu ai sansa unui nou inceput. Daca esuezi cu primul fond si ai 2 – 3 esecuri, nimeni nu iti mai da bani a doua oara pentru ca le-ai pierdut banii. Si atunci cel mai important lucru este de fapt sa cream valoare”, a explicat reprezentantul Mozaik Investments.
„Piata noastra este de fapt o piata mica. Aceasta este realitatea. Romania este o piata mica. Tranzactiile sunt incetinite, avem un razboi la granita, dobanzile sunt inca relativ inalte, nu suntem in paradigma anilor 2018 – 2019, deci piata de M&A per se a incetinit”, a subliniat Dan Farcasanu.
Care sunt coordonatele noului fond de private equity ridicat de catre Mozaik Investments?
„Am avut un first closing (prima inchidere a fondului – n.r.) in iulie la 51 mil Euro, cu EIF acoperind cam jumatate din fond. Ne uitam destul de mult la B2C, ne uitam si la B2B, sectoare preferate fiind retail, servicii, productie, tehnologie. Nu facem real estate, energie pentru ca nu avem expertiza aici”, a declarat Dan Farcasanu.
„Ne uitam la companii in care sa ne parteneriem cu un fondator si putem sa acceleram cresterea. Companii care au ajuns intr-un punct in care au nevoie de finantare si pe care dintr-un motiv sau altul nu pot sa o obtina din alte surse. Sau pot fi si alte situatii. Noi putem sa asiguram acel cash in”, explica acesta.
„La fondul la care am lucrat 11 ani la Resource Partners, cand am investit intr-un business de fitness, acesta avea 11 sali si 150 de angajati si cand am iesit (la exit – n.r.) avea circa 40 de sali si aproximativ 450 de angajati. Deci asta implicit se reflecta in ESG prin componenta sociala”, sustine Dan Farcasanu.
„In esenta suntem investitori de crestere si cam asa sunt toti investitorii din Romania in momentul asta. Nu cred ca vom vedea in Romania in urmatorii 10 ani fonduri specializate pe green investments (investitii verzi – n.r.) pentru ca nu este piata de asa ceva. Si aici, vorbesc de investitori atat in private equity, cat si in public equity, deci de ambele tipuri de investitori. Componenta ESG o sa devina probabil din ce in ce mai importanta, dar criteriul principal va ramane cati bani returnezi la investitori ca altfel nu ti-i mai dau a doua oara”, a subliniat reprezentantul Mozaik Investments.
„Noi o sa investim primordial in Romania probabil si asta este o mare schimbare fata de cand am inceput eu cariera in private equity prin 2008 sau 2009. Atunci, in esenta, erau doar fonduri poloneze care aveau alocare de 10 – 15% pe alte tari, inclusiv in Romania. Iar in momentul asta exista un nou val de fonduri locale, care cunosc piata, inteleg antreprenorii, cunosc bine industriile si noi facem parte din acest val.”, afirma Dan Farcasanu.
„Si valul asta este urmat de un val similar pe zona fondurilor de VC, care a inceput relativ prin 2018 – 2019. Sunt o serie de fonduri si mai mari si mai mici si este un lucru excelent”, este de parere reprezentantul Mozaik Investments.
„In ceea ce priveste tichetul, suntem undeva intre 5 si 9 mil. Euro. Putem face si achizitie de pachet majoritar, dar si de pachet minoritar, dar niciodata 100% din actini pentru ca noi luam un rol destul de activ in companiile in care investim, nu suntem investitori pasivi. Dar nu ne substituim managementului sau fondatorului.”, a precizat acesta.
„Intr-o varianta ideala, fondatorul ar trebui sa ramana macar cu 30 – 40% din business ca sa aiba mult de castigat si mult de pierdut. Si atunci lucrurile sunt destul de aliniate intre noi si antreprenor si este foarte importanta relatia cu antreprenorul, cum lucram cu el, obiectivele sa fie comune, exitul sa fie comun.”, a mai spus Dan Farcasanu, Partner la managerul de private equity Mozaik Investments, la panelul ESG in Finantare & Investitii al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO cu sprijinul KPMG Romania.
Partenerul evenimentului THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2024 este Banca Transilvania, iar Vetimex Capital este Supporting Partner.
Citeste aici seria de articole THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2024