Arhive etichete: Transelectrica BVB

Transelectrica post IPO results main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

Transelectrica , unicul operator de transport de energie electrica din Romania, a avut in cei 17 ani de la IPO-ul sau pe bursa de la Bucuresti o evolutie mai stabila in zona de venituri, dar a inregistrat fluctuatii puternice a profitabilitatii, sub impactul evolutiei pretului la energie, a tarifului de transport electricitate, dar si a altor factori, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Cel mai mare salt in rezultatele financiare a fost obtinut in 2022, cand Transelectrica a obtinut venituri de aproape 6,3 mld. RON, mai mari cu 67% fata de anul anterior, si un profit net record de circa 515 mil. RON fata de un rezultat de numai 0,4 mil. RON in 2021, pe fondul cresterii pretului la energie electrica. La capatul opus, compania a inegistrat cel mai mare recul in 2012, cand veniturile sale s-au redus cu 15% fata de 2011.

„Una dintre cele mai vechi companii listate, si care face parte din componenta indicelui BET, este Transelectrica. Compania a fost listata in anul 2006, in urma unei oferte mult asteptate care a fost suprasubscrisa de peste 6 ori, pe masura ce investitorii au depus oferte pentru 47,38 mil. actiuni, care totalizau o valoare de 796,08 mil. lei. Oferta Transelectrica era de 7,33 mil. actiuni, la un pret de 16,8 lei, fiind desfasurata pe o perioada de doua saptamani, in luna iunie a anului 2006. Valoarea totala a acesteia s-a ridicat astfel la aproximativ 123 mil. lei, implicand o majorare a capitalului social cu 10%. In urma acestei operatiuni, Ministerul Economiei si Comertului a ramas cu 76,5% din capitalul social, in timp ce Fondul Proprietatea si-a redus participatia la un procent de 13,5%.”, afirma brokerii Goldring intr-o analiza post-IPO a companiei.

Ministrul Economiei și Comerțului mentiona la acea vreme ca listarea companiei a avut ca scop obtinerea mai multor fonduri pentru proiectele de modernizare pe care Transelectrica le avea in derulare, reamintesc reprezentantii casei de brokeraj Goldring, care adauga ca, dupa incheierea ofertei publice, Transelectrica a pus in functiune statia electrica de 400 kV Gutinas, inaugurata la finalul lunii iunie 2006.

Proiectul era finantat in proporție de 70% de Nordic Investment Bank si 30% din surse proprii, asta dupa ce in luna iunie a aceluiasi an a fost semnata realizarea statiei electrice de interconexiune de 400kV Nadab de catre Transelectrica si Siemens, finantata printr-un credit sindicalizat, aduga acestia.

„Transa alocata investitorilor mari, care implica o subscriere de minim 500 de mii de lei, a avut parte de o suprasubscriere de peste 839%, fiind inregistrate subscrieri pentru peste 36 de mil. de acțiuni din oferta, valoarea subscris fiind de 620 de mil. lei. In ceea ce priveste tranșa alocata investitorilor mici, suprasubscrierea s-a ridicat la 357%, fiind subscrise actiuni de peste 175 de mil. lei. Avand in vedere aceste cifre, se poate observa cum 60% din oferta a fost adresata investitorilor mari, diferenta fiind alocata investitorilor mai mici. In total, aproximativ 4.800 de investitori au subscris in cadrul ofertei, din care aproximativ 4.700 erau investitori in transa investitorilor mici.”, explica brokerii de la Goldring.

„Pe baza datelor amintite mai sus, luand in calcul profitul net al anului 2005 de 82 mil. lei si capitalizarea anticipata de aproximativ 1,2 mld. lei, raportul PER se ridica la aproximativ 15. Ulterior, acesta a fluctuat ca urmare a evolutiei cotatiei, dar in special a dinamicii rezultatului net. Acesta din urma, a fost corelat cu alti factori, printre care tarifele de transport, preturile din piata energiei, respectiv a cantitatilor transportate”,  noteaza reprezentantii casei de brokeraj Goldring in analiza post – IPO a Transelectrica.

Potrivit acestora, acesti indicatori ar trebui calculati, de regula, sub forma de dinamica zilnica si cu informatiile cunoscute de piata la data respectiva. 

Actiunile Transelectrica au debutat in sedinta din 29 august 2006, la finalul sedintei acestea fiind tranzactionate la pretul de 22,8 lei pe acțiune vs. 16,8 lei pretul din oferta. Asadar, cei care au participat in cadrul ofertei au obtinut un profit de aproape 36%. Ulterior, ca urmare a free floatului scazut si a mai multor investitori care au preferat sa adopte o strategie de buy and hold, cotatia Transelectrica a adus investitorilor din oferta randamente de aproape 200% in mai putin de un an, inainte ca evenimentele din 2008 sa isi pună amprenta asupra cotatiei, explica brokerii Goldring.

transelectrica dividends baza 624

 

„Similar altor companii controlate de catre stat, dividendele ar trebui luate in calcul atunci cand analizam performanta unei astfel de companii. Daca cineva ar fi investit in titlurile TEL in urma cu aproximativ 10 ani (la inceputul anului 2013) pana in prezent ar fi avut un randament de putin sub 100%, in timp ce, daca am include si dividendele, randamentul final s-ar fi ridicat la aproximativ 200%.”, subliniaza acestia.

„Dupa mai multi ani in care rezultatele Transelectrica au inregistrat o evoluție laterala, aspect care a contribuit la o dinamica similara si a actiunilor, anul 2022 a adus cifre-record pentru companie. Cifrele au fost sustinute de veniturile din serviciile de transport mai mari, dar mai ales de veniturile din capitalizarea CPT de 339 mil. lei, pe masura ce compania a aplicat prevederile OUG nr. 119/2022. Astfel, un impact semnificativ pozitiv asupra performantei l-a avut rezultatul din capitalizarea costurilor suplimentare cu achizitia de energie electrica pentru acoperirea consumului propriu tehnologic.”, afirma brokerii Goldring.

Desi dinamica actiunilor TEL din primele luni de la listare a companiei a fost sustinuta de un free float restrans, dar si de o cerere ridicata din partea investitorilor, dinamica actiunilor a respectat in mare parte dinamica rezultatelor financiare, concluzioneaza reprezentantii casei de brokeraj.

transelectrica share grafic baza 624

Evolutia si dezvoltarea Transelectrica pana la IPO-ul sau pe bursa de la Bucuresti in 2006 a fost modelata de catre Jean Constantinescu (decedat in 2015 – n.r.), una dintre cele mai mari personalitati ale pietei de energie din Romania, care a condus in calitate de director general compania de la infiintarea sa din anul 2000 pana in 2004, perioada cuprinsa intre mandatele sale de presedinte al Autoritatii Nationale de Reglementare in domeniul Energiei (ANRE).

Capitalizarea bursiera a Transelectrica este acum de peste 1,99 mld RON (circa 400 mil. Euro), statul roman detinand 58,69% din companie.

 

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor