Compania imobiliara One United Properties a intrat pe bursa de la Bucuresti in iulie 2021 printr-un IPO in valoare de aproape 53 mil. Euro,realizat printr-o majorare de capital care viza atragerea de bani de la investitori in vederea diversificarii mixului de finantare necesar planului de dezvoltare.

Listarea One United Properties a venit in ultimul val de IPO-uri de companii private de pe bursa din Bucuresti, care a mai atras in 2021 alte doua companii dn sectoare diferite – TTS din sectorul transporturilor fluviale de marfuri, respectiv Aquila Part Prod Com din zona de distributie.

Pana la intrarea pe bursa, One United Properties isi finanta proiectele rezidentiale de pe piata din Bucuresti printr-o combinatie de surse de lichitate precum avansuri de la clienti, capital proaspat atras de la co-investitori prin runde de majorare de capital, credite bancare sau bani din emisiuni de obligatiuni.

„In urma ofertei, One United a atras 260 de milioane de lei, astfel ca, in urma majorarii capitalului social, suma urma sa fie utilizata pentru finantarea activitatii curente si a proiectelor acestuia, atat cele aflate in derulare, cat si cele noi de dezvoltare imobiliara. Cu un pret al ofertei preconizat a fi in intervalul 1,93 lei si 2,12 lei pe actiune, pretul final al ofertei s-a ridicat la 2 lei pe actiune pentru transa investitorilor institutionali si pentru investitorii de retail cu alocare garantata, si la transa investitorilor de retail cu alocare pro-rata (pentru ordinele introduse din a patra zi a ofertei). Cei care au subscris in primele trei zile ale perioadei ofertei au beneficiat de un pret cu discount, de 1,94 lei. Astfel, capitalizarea anticipata a companiei din acel moment se ridica la 2,86 mld. lei, fiind in lista celor mai mari zece emitenti în funcție de acest criteriu. Luand in calcul aceasta valoare, raportul PER se ridica la 16, pe baza ultimelor date financiare anuale (2020).”,  afirma brokerii Goldring.

Potrivit acestora, oferta a fost suprasubscrisa atat pe transa de institutionali, cat si pe cea de retail, iar compania a decis realocarea a 3% din actiunile oferite de la transa investitorilor de retail cu alocare pro-rata catre transa investitorilor institutionali. Dupa realocare, transa investitorilor de retail cu alocare pro-rata a fost supra-subscrisa de 9,2 ori, in timp ce investitorii institutionali au subscris 63% din totalul ofertei, mai spun reprezentantii Goldring.

Actiunile One United Properties au consolidat pe bursa de la Bucuresti reprezentarea sectorului imobiliar, unul dintre cele mai active segmente de investitii la nivel local, pana atunci singurul emitent reprezentativ din sector fiind dezvoltatorul imobiliar Impact.

„Actiunile ONE au fost listate la bursa locala in data de 12 iulie 2021, la pretul de 2,14 lei pe actiune, avand un pret de inchidere al sedintei de 1,99 lei. Luand in calcul pretul ajustat, care ia in considerare majorarile de capital social, pretul ONE a oscilat in intervalul 0,8 si 1,1 lei pe actiune. De la listare si pana la data de 06.07.2023, pretul ONE a inregistrat o performanta pozitiva de 7% fata de pretul de deschidere, care, la randul sau, era cu 7% peste pretul final al ofertei (2 lei pe actiune)”, comenteaza brokerii Goldring.

„Din momentul listarii si pana in prezent, dimensiunea companiei a facut ca actiunile ONE sa fie incluse in indicele BET, alaturi de ceilalti indici locali. Mai mult, in luna mai a acestui an, One a anuntat ca actiunile emitentului vor fi incluse in indicii MSCI Frontier Markets Small Cap si MSCI Romania Small Cap incepand cu data de 1 iunie. In completarea acestora, actiunile ONE mai fac parte si din indicii FTSE Global All Cap, care cuprinde performanta acțiunilor cu capitalizare mare, medie si mica la nivel global, FTSE Global Mid Cap, segmentul cu capitalizare medie din cadrul indicelui FTSE Global EquityUniverse, FTSE Global Total Cap, care include companii mari, mijlocii, mici si microintreprinderi, FTSE EPRA Nareit Emerging Index, care este conceput pentru a urmari performanta companiilor imobiliare listate si REITS pe pietele emergente, precum si indicele ROTX de la Wiener Borse, un indice de pret ponderat in functie de capitalizare și alcătuit din 15 actiuni romanesti blue-chip tranzactionate la BVB. Includerea in acesti indici arata astfel cum o societate antreprenoriala romaneasca poate intra pe radarul investitorilor internationali, odata ce alege sa fie listata la bursa”, adauga acestia.

Compania imobiliara, infiintata in 2007, s-a concentrat inca de la inceput si si-a mentinut focusul pana acum pe piata Bucurestiului si zonele limitrofe, pariind astfel pe potentialul  de dezvoltare oferit de o regiune de aproape 3 milioane de locuitori, care genereaza aproape o treime din PIB-ul Romaniei si o putere de cumparare consistenta data de raportul PIB per capita de circa 164% comparativ cu media inregistrata la nivelul a 27 de state membre ale UE. La acestea se cupleaza un alt factor si anume cererea de spatii locative care ramane semnificativ peste oferta disponibila in piata.

Dupa intrarea pe piata rezidentiala cu venituri medii – superioare a Capitalei, compania si-a extins portofoliul trecand si in zona de birouri si are planuri si pentru retail.

„La doi ani de la listare, One United a generat un profit net cumulat in cei doi ani financiari incheiati (2021 si 2022) de putin peste 1 miliard de lei. In anul 2022, profitul net s-a ridicat la 502,5 mil. lei, pe baza unei cifre de afaceri consolidate de 1,2 mld. lei, in crestere cu 4% fata de cea din 2021. Mai mult, compania a incheiat anul 2022 cu o pozitie de numerar de 567 mil. lei, de asemenea mai mare cu 12% fata de anul anterior, chiar si in contextul in care societatea a realizat investitii si a platit dividende in valoare de 78,6 mil. lei. Dinamica veniturilor a fost influentata de cresterea cu 9% a veniturilor din vanzarile de proprietati rezidentiale, care au ajuns la 769,5 mil. lei in acel an. In 2022, One a vandut si pre-vandut 599 de apartamente.”, afirma brokerii Goldring.

Compania fondata de fostii bancheri Andrei Diaconescu si Victor Capitanu a atras printre investitori si in echipa de management nume precum Horia Manda, unul dintre cei mai experimentati manageri de fonduri private equity din Romania, Marius Diaconu sau cofondatorul UiPath Daniel Dines.

„Povestea One United la bursa este inca una relativ scurta. Politica de dividende a fost una orientata spre dezvoltare, motiv pentru care randamentele dividendelor ONE nu au fost la fel de atractive precum randamentele altor emitenti, in special a companiilor controlate de catre stat. In schimb, listarea One United a facut ca un emitent din sectorul imobiliar sa intre in lista celor mai mari companii in functie de capitalizarea de piata, sector preferat de multe ori de catre romani in contrast cu alte alternative.”, mai spun reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

Strategia companiei a avut la baza cresterea organica, prin achizitii de terenuri urmate de dezvoltari ulterioare, insa a inclus si achizitii oportuniste de active de pe piata.

One United Properties are acum o capitalizare de piata de peste 3,45 mld. RON (in jurul a 700 mil. Euro), fondatorii Andrei Diaconescu si Victor Capitanu detinand fiecare peste 27,58% din companie prin vehiculele lor de investitii inregistrate, conform raportarilor de pe bursa de la Bucuresti.