Arhive lunare: iulie 2023

final results ipo hidroelectrica main

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Hidroelectrica, cea mai mare companie din Romania dupa valoarea de piata si cel mai mare producator de electricitate din Romania, a anuntat pe 28 iulie 2023 prelungirea cu inca 2 luni a mandatelor echipei de conducere a companiei pana in octombrie 2023, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Hidroelectrica informeaza actionarii si investitorii asupra faptului ca, in cadrul sedintei din data de 28 iulie 2023, Consiliul de Supraveghere a hotarat prelungirea mandatelor membrilor actuali provizorii ai Directoratului Hidroelectrica, respectiv : dl. Bogdan-Nicolae Badea, dl. Marian Bratu, dl. Razvan Ionut-Pataliu, dl. Andrei-Dominic Gerea si dl Cristian Vladoianu, incepand cu data de 7 august 2023, pe o durata de 2 luni sau pana la desemnarea unor noi membri ai Directoratului Hidroelectrica selectati in conditiile prevazute de OUG 109/2011 privind guvernanta corporativa a intreprinderilor publice, daca selectia se finalizeaza inainte de termenul mentionat”, au precizat reprezentantii Hidroelectrica.

Compania a intrat pe bursa de la Bucuresti pe 12 iulie 2023 dupa cel mai mare IPO din istoria bursei de la Bucuresti, respectiv cel mai mare IPO din Europa Centrala si de Est si din Europa din 2023 pana la momentul tranzactiei.

Fondul Proprietatea, singurul vanzator de actiuni la IPO-ul Hidroelectrica, si-a facut exitul complet din companie dupa ce si-a vandut pachetul de 19,94% din companie pentru un pret de 9.281.212.040 RON (1.874.462.180 Euro la cursul de schimb din 10 iulie 2023, data decontarii tranzactiei).

IPO-ul Hidroelectrica la un pret final de oferta de 104 RON pe actiune a plasat valoarea de piata a companiei la un multiplu PER de circa 9,5.

Pe 28 iulie 2023, dupa doua saptamani pe bursa si dupa ce s-a incheiat si plasarea actiunilor din optiunea de supra-alocare, actiunile Hidroelectrica au inchis la 112,9 RON pe actiune, peste intervalul de pret din oferta publica cuprins intre 94 RON si 112 RON pe actiune. Capitalizarea bursiera a Hidroelectrica este acum de 10,296 mld. Euro.

IPO-ul Hidroelectrica este aproape dublu fata de IPO-urile cumulate ale companiilor de stat Electrica, Romgaz, Nuclearelectrica, Transgaz si Transelectrica.

Cele mai mari grupuri de investitori la IPO Hidroelectrica au fost fondurile de pensii din Romania, grupul investitorilor institutionali din SUA si Marea Britanie, respectiv investitorii de retail care impreuna au luat 20% din pachetul IPO, adica aproape 4% din actiunile companiei, potrivit datelor facute publice pana acum.

Acum actionarii Fondului Proprietatea asteapta distributia banilor incasati din vanzarea actiunilor Hidroelectrica la IPO sub forma unui dividend special cu o valoare bruta de 1,7225 RON pe actiune, potrivit unei propuneri inaintate pentru adunarea actionarilor FP din 18 august 2023. In noiembrie 2022, actionarii FP au decis ca banii din vanzarea actiunilor FP la IPO-ul Hidroelectrica sa fie distribuiti sub forma unui dividend special in termen de 3 luni de la incasarea acestora de pe urma tranzactiei.

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Digi post IPO results main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

IPO-ul grupului local de telecomunicatii Digi din 2017 pe bursa de la Bucuresti a inregistrat un multiplu PER de 75,6, cel mai mare dintre companiile locale listate, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO pe baza unei analize a consultantilor de la PwC.

Compania fondata si controlata de catre antreprenorul Zoltan Teszari si-a dublat in perioada 2016 – 2022 veniturile pana la 1,517 mld. Euro, pe fondul unei cresteri organice care a fost accelerata si prin tranzactii M&A (fuziuni si achizitii).

Digi Communications NV s-a listat pe bursa de la Bucuresti in 2017 in urma unui IPO in valoare de 207 mil. Euro realizat prin vanzarea unui pachet de 25,6% din companie prin exitul unui grup de actionari minoritari, mai ales al unor investitori financiari care au avut aport in etapa de crestere a companiei.

„Oferta de listare a Digi a presupus emiterea a 23,9 milioane de actiuni, din care 19,6 milioane de actiuni au fost oferite investitorilor institutionali, in timp ce 4,3 milioane de actiuni au fost alocate investitorilor de retail. Pretul stabilit pentru actiuni a fost de 40 de lei per actiune pentru investitorii institutionali, in timp ce investitorii de retail au cumparat actiunile la preturi de 37,2 lei, respectiv 38,8 lei. La momentul listarii, valoarea de piata a companiei a fost estimata la aproximativ 900 milioane de euro”, afirma brokerii Goldring.

„Primele cotatii ale actiunilor Digi Communications la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) au fost superioare cu pana la 1% fata de pretul la care a fost adjudecata oferta publica (IPO), de 40 de lei/actiune La mai putin de o ora de la deschiderea Bursei, o actiune DIGI se vindea cu nu mai putin de 41,5 lei/actiune, maximul perioadei a fost de 43,6 lei/actiune, iar pretul mediu a fost de 42,3 lei/actiune”, adauga acestia.

Pe parcursul anului 2023 si pana in prezent, evolutia pretului nu a fost foarte fluctuanta, evolutia medie zilnica fiind de aproximativ 0,08%, mai noteaza Goldring.

digi share grafic baza 624

Digi si-a continuat si dupa listare politica sa de finantare a planurilor sale de investitii prin rostogolirea periodica a unro credite bancare, dar a apelat si la emisiuni de obligatiuni. Fondurile atrase au mers spre refinantarea datoriilor mai vechi, dar au asigurat si bani proaspeti pentru expansiune.

„De la listare si pana in prezent, emitentul a acordat dividende cu randamente cuprinse intre 1,12% si 2,33%, in timp ce valoarea dividendului este cuprinsa in intervalul 0,35-0,85. Pentru perioada urmatoare, emitentul intentioneaza sa distribuie un dividend brut interimar de 1 leu pe actiune. Calculat la pretul de tranzactionare din data de 7 iulie 2023, randamentul acestui dividend s-ar situa in jurul a 2,9%. Conform unui comunicat, propunerea privind data platii este 14 septembrie, iar 30 si 31 august sunt propunerile pentru ex-date si data de inregistrare”, sustin brokerii Goldring.

Digi dividends table baza 624

Potrivit acestora, DIGI Communications N.V. a inregistrat rezultate financiare fluctuante in perioada 2017-2022. Veniturile au crescut in mod constant pana la un nivel record in 2022, reflectand o expansiune puternica a activitatii. Rezultatul net a inregistrat fluctuatii semnificative, cu revenire puternica in 2021 si o crestere considerabila in 2022. In general, cifrele sugereaza o evolutie pozitiva a companiei, cu perspective promitatoare pentru viitor, estimeaza casa de brokeraj Goldring.

Dupa IPO, Digi a avut un impact puternic asupra pietei de M&A (fuziuni si achizitii) din Romania. 

Pe 21 iulie 2017, Digi Communications NV a anunțat achizitia pachetului de 99,99% din actiunile operatorului ungar de comunicatii Invitel Tavkozlesi Zrt de la managerul de capital privat CEE Equity Capital Partners pentru un pret total de 140 mil. Euro, pret supus unor mecanisme ulterioare de ajustare a pretului. Aceasta este cea mai mare achizitie M&A realizata de o companie din Romania pe pietele externe pana la ora actuala dintre tranzactiile facute publice.

Pentru finantarea partiala a achizitiei din Ungaria, Digi a incheiat pe 1 februarie 2018 un pachet de finantare sindicalizata totala de circa 163 mil. Euro aranjat de catre bancherii de la Citi si ING.

In 2022, Digi a inregistrat un alt record pentru piata de M&A din Romania, incasand un pret de circa 625 mil. Euro pentru exitul din Ungaria, prin vanzarea operatiunilor din piata vecina catre operatorul cu actionariat majoritar local 4iG Plc, aceasta fiind cea mai mare tranzactie de vanzare semnata de o companie din Romania pentru o operatiune externa.

La nivel strategic, Digi s-a repozitionat geografic dupa exitul din Ungaria si isi concentreaza operatiunile externe pe Spania si Italia. La nivel de linii de business, compania care detine pozitii de lider local pe piata de cablu TV si comunicatii date, este angrenata de mai multi ani intr-o campanie de a-si creste organic portofoliul de clienti si, implicit, cota de piata pe telefonie mobila, unde pozitiile de varf sunt detinute de catre grupul francez Orange si cel britanic Vodafone.

Pe bursa de la Bucuresti, Digi are o capitalizare de piata de 3,56 mld. RON (peste 700 mil. Euro), compania fiind controlata de catre discretul sau fondator Zoltan Teszari. NN Pensii, cel mai mare manager de fonduri de pensii private din Romania, are un pachet de 11,43% din companie.

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Transgaz post IPO results main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

Transgaz, unicul transportator de gaze la nivel national, a fost una dintre primele companii mari de stat din energie listate pe bursa de la Bucuresti, fiind primul IPO din Romania care a fost insotit de drepturi de alocare, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Compania, cu rol strategic in interconectarea Romaniei cu surse de gaz alternative la gazul rusesc, a obtinut venituri – record in 2022, ca si alte companii din sectorul de energie care au beneficiat de majorarea puternica a preturilor la utilitati, insa a atins maximul de profitabilitate in 2013, cand marja sa neta ajungea la o treime din veniturile raportate.

„In perioada 26 noiembrie – 7 decembrie 2007 a avut loc o oferta publica pentru actiunile Transgaz, in valoare de 225,96 milioane lei (64,34 milioane euro). Aceasta oferta a inclus 1.177.384 actiuni Transgaz, reprezentand 10% din capitalul social al companiei, la un pret de vanzare de 191,92 lei pe actiune. Oferta a fost structurata in doua transe: o transa mica, destinata investitorilor cu sume mai mici de 500.000 lei, care a cuprins 470.954 actiuni (40% din total), si o transa mare, destinata investitorilor cu sume mai mari de 500.000 lei, care a inclus 706.430 actiuni (60% din total)”, afirma brokerii Goldring intr-o analiza post-IPO a Transgaz.

Ca si Transelectrica – transportatorul national de electricitate aflat, de asemenea, in portofoliul statului roman listat in 2006, Transgaz a urmat acelasi tipar de IPO, adica o majorare de capital de 10% prin atragerea de bani proaspeti de la investitorii de pe bursa.

„Actiunile Transgaz (simbolul TGN) au fost listate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) pe 24 ianuarie 2008, debutand la un pret de 280 lei pe unitate. Investitorii institutionali s-au manifestat extrem de interesati de actiunile Transgaz. Astfel, in raport cu valoarea totala a ofertei de 225,96 mil. lei (64,34 mil. euro), investitorii institutionali au plasat de 17,3 ori mai mult, totalizand o sumă de 3,91 mld. lei (1,11 mld. euro)”, explica brokerii Goldring.

„Plasamentele pe transa mare s-au ridicat la 3,296 mld. lei (938,54 mil. euro), in timp ce sumele investite in transa mica au totalizat 612,43 mil. lei (174,38 mil. euro). Plasamentele cumulate, in valoare de 3,91 mld. lei, au reprezentat peste 30% din valoarea totala a tranzactiilor incheiate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) in acel an. La incheierea sedintei din 7 decembrie, lichiditatea la BVB a atins nivelul de aproximativ 12 mld. lei (5,318 mld. euro)”, mai spun reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

Potrivit acestora, IPO-ul Transgaz a reprezentat un mare succes pentru piata de capital din Romania la acel moment, datorita a trei aspecte semnificative:

  • a fost cea mai mare valoare a unei oferte puse in vanzare;
  • a reprezentat cea mai mare cerere de actiuni din Romania;
  • a fost primul IPO din Romania caruia i-a fost atasat un nou instrument financiar numit „drepturi de alocare”.

In cadrul Prospectului, emitentul si-a propus utilizarea fondurilor atrase la IPO, alaturi de surse proprii, la finantarea programului de investitii, convenit cu ANRM (Agentia Nationale de Resurse Minerale), fiind in valoare totala de 273,7 mil. lei. 

In urmatorul deceniu, Transgaz a propus un plan de investitii in valoare de 3,2 miliarde de euro pentru a dezvolta si pentru a imbunatati Sistemul National de Transport (SNT), noteaza brokerii Goldring.

Actiunile companiei de transport al gazelor naturale Transgaz Mediaș (TGN) au incheiat prima zi de tranzactionare la bursa la pretul de 274,5 lei/acțiune, cu o scadere de 4% fata de ultimul pret de tranzactionare a drepturilor de alocare, care era de 286 lei, adauga acestia.

Transgaz share grafic baza 624

„De la listare si pana in prezent, emitentul a acordat dividende cu randamente cuprinse intre 2,85% si 15,29%. Capitalizarea bursiera a SNTGN Transgaz SA a crescut semnificativ fata de 2008, anul listarii la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), ajungand in prezent la aproximativ 3,5 miliarde de lei, in timp ce valoarea dividendelor platite actionarilor a depasit 4 mld. lei”, precizeaza reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

Transgaz dividends table

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Conform calculelor si datelor regasite in prospect, PER-ul Transgaz in momentul IPO-ului se situa in jurul valorii de 12,16. 

„De la listare si pana in prezent, evolutia indicatorilor a fost una fluctuanta, atingand punctul maxim in 2020, cand s-a situat in jurul valorii de 20,19, ca urmare a evolutiei negative a rezultatului raportat. Scaderea semnificativa a rezultatului net vine ca urmare a costurilor aferente investitiilor majore implementate, in special datorita proiectului BRUA.”, explica brokerii de la Goldring.

Proiectul BRUA (Bulgaria – Romania – Ungaria – Austria) propune construirea unui coridor de transport de gaze care sa ajute al scopul Uniunii Europene de diversificare a rutelor de import de gaze dinafara Rusiei din perimetre de productie aflate in regiunea Marii Caspice, precum si a Marii Negre, unde Romania are perimetre off – shore cu potential de dezvoltare.

Programul de investitii al Transgaz este orientat si concentrat catre acest obiectiv prioritar, pe langa alte tinte de investitii.

„Anul 2022 a reprezentat pentru Transgaz anul cu cea mai mare evolutie a veniturilor (+45%) și a rezultatului net (+96%)din ultimii 15 ani, de la listare si pana in prezent, fiind printre jucatorii care au beneficiat de pe urma modificarilor legislative. Anul 2020 a fost un an dificil pentru Transgaz, cu o scadere semnificativa a veniturilor si a rezultatului net, marcand cea mai slaba performanta de la listare si pana in prezent.”, noteaza brokerii Goldring in analiza lor pe marginea evolutiei post-IPO a Transgaz.

Compania este controlata in proportie de 58,5% de catre statul roman.

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

one results main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

Compania imobiliara One United Properties a intrat pe bursa de la Bucuresti in iulie 2021 printr-un IPO in valoare de aproape 53 mil. Euro,realizat printr-o majorare de capital care viza atragerea de bani de la investitori in vederea diversificarii mixului de finantare necesar planului de dezvoltare.

Listarea One United Properties a venit in ultimul val de IPO-uri de companii private de pe bursa din Bucuresti, care a mai atras in 2021 alte doua companii dn sectoare diferite – TTS din sectorul transporturilor fluviale de marfuri, respectiv Aquila Part Prod Com din zona de distributie.

Pana la intrarea pe bursa, One United Properties isi finanta proiectele rezidentiale de pe piata din Bucuresti printr-o combinatie de surse de lichitate precum avansuri de la clienti, capital proaspat atras de la co-investitori prin runde de majorare de capital, credite bancare sau bani din emisiuni de obligatiuni.

In urma ofertei, One United a atras 260 de milioane de lei, astfel ca, in urma majorarii capitalului social, suma urma sa fie utilizata pentru finantarea activitatii curente si a proiectelor acestuia, atat cele aflate in derulare, cat si cele noi de dezvoltare imobiliara. Cu un pret al ofertei preconizat a fi in intervalul 1,93 lei si 2,12 lei pe actiune, pretul final al ofertei s-a ridicat la 2 lei pe actiune pentru transa investitorilor institutionali si pentru investitorii de retail cu alocare garantata, si la transa investitorilor de retail cu alocare pro-rata (pentru ordinele introduse din a patra zi a ofertei). Cei care au subscris in primele trei zile ale perioadei ofertei au beneficiat de un pret cu discount, de 1,94 lei. Astfel, capitalizarea anticipata a companiei din acel moment se ridica la 2,86 mld. lei, fiind in lista celor mai mari zece emitenti în funcție de acest criteriu. Luand in calcul aceasta valoare, raportul PER se ridica la 16, pe baza ultimelor date financiare anuale (2020).”,  afirma brokerii Goldring.

Potrivit acestora, oferta a fost suprasubscrisa atat pe transa de institutionali, cat si pe cea de retail, iar compania a decis realocarea a 3% din actiunile oferite de la transa investitorilor de retail cu alocare pro-rata catre transa investitorilor institutionali. Dupa realocare, transa investitorilor de retail cu alocare pro-rata a fost supra-subscrisa de 9,2 ori, in timp ce investitorii institutionali au subscris 63% din totalul ofertei, mai spun reprezentantii Goldring.

Actiunile One United Properties au consolidat pe bursa de la Bucuresti reprezentarea sectorului imobiliar, unul dintre cele mai active segmente de investitii la nivel local, pana atunci singurul emitent reprezentativ din sector fiind dezvoltatorul imobiliar Impact.

Actiunile ONE au fost listate la bursa locala in data de 12 iulie 2021, la pretul de 2,14 lei pe actiune, avand un pret de inchidere al sedintei de 1,99 lei. Luand in calcul pretul ajustat, care ia in considerare majorarile de capital social, pretul ONE a oscilat in intervalul 0,8 si 1,1 lei pe actiune. De la listare si pana la data de 06.07.2023, pretul ONE a inregistrat o performanta pozitiva de 7% fata de pretul de deschidere, care, la randul sau, era cu 7% peste pretul final al ofertei (2 lei pe actiune)”, comenteaza brokerii Goldring.

one share grafic baza 624

Din momentul listarii si pana in prezent, dimensiunea companiei a facut ca actiunile ONE sa fie incluse in indicele BET, alaturi de ceilalti indici locali. Mai mult, in luna mai a acestui an, One a anuntat ca actiunile emitentului vor fi incluse in indicii MSCI Frontier Markets Small Cap si MSCI Romania Small Cap incepand cu data de 1 iunie. In completarea acestora, actiunile ONE mai fac parte si din indicii FTSE Global All Cap, care cuprinde performanta acțiunilor cu capitalizare mare, medie si mica la nivel global, FTSE Global Mid Cap, segmentul cu capitalizare medie din cadrul indicelui FTSE Global EquityUniverse, FTSE Global Total Cap, care include companii mari, mijlocii, mici si microintreprinderi, FTSE EPRA Nareit Emerging Index, care este conceput pentru a urmari performanta companiilor imobiliare listate si REITS pe pietele emergente, precum si indicele ROTX de la Wiener Borse, un indice de pret ponderat in functie de capitalizare și alcătuit din 15 actiuni romanesti blue-chip tranzactionate la BVB. Includerea in acesti indici arata astfel cum o societate antreprenoriala romaneasca poate intra pe radarul investitorilor internationali, odata ce alege sa fie listata la bursa”, adauga acestia.

Compania imobiliara, infiintata in 2007, s-a concentrat inca de la inceput si si-a mentinut focusul pana acum pe piata Bucurestiului si zonele limitrofe, pariind astfel pe potentialul  de dezvoltare oferit de o regiune de aproape 3 milioane de locuitori, care genereaza aproape o treime din PIB-ul Romaniei si o putere de cumparare consistenta data de raportul PIB per capita de circa 164% comparativ cu media inregistrata la nivelul a 27 de state membre ale UE. La acestea se cupleaza un alt factor si anume cererea de spatii locative care ramane semnificativ peste oferta disponibila in piata.

Dupa intrarea pe piata rezidentiala cu venituri medii – superioare a Capitalei, compania si-a extins portofoliul trecand si in zona de birouri si are planuri si pentru retail.

La doi ani de la listare, One United a generat un profit net cumulat in cei doi ani financiari incheiati (2021 si 2022) de putin peste 1 miliard de lei. In anul 2022, profitul net s-a ridicat la 502,5 mil. lei, pe baza unei cifre de afaceri consolidate de 1,2 mld. lei, in crestere cu 4% fata de cea din 2021. Mai mult, compania a incheiat anul 2022 cu o pozitie de numerar de 567 mil. lei, de asemenea mai mare cu 12% fata de anul anterior, chiar si in contextul in care societatea a realizat investitii si a platit dividende in valoare de 78,6 mil. lei. Dinamica veniturilor a fost influentata de cresterea cu 9% a veniturilor din vanzarile de proprietati rezidentiale, care au ajuns la 769,5 mil. lei in acel an. In 2022, One a vandut si pre-vandut 599 de apartamente.”, afirma brokerii Goldring.

Compania fondata de fostii bancheri Andrei Diaconescu si Victor Capitanu a atras printre investitori si in echipa de management nume precum Horia Manda, unul dintre cei mai experimentati manageri de fonduri private equity din Romania, Marius Diaconu sau cofondatorul UiPath Daniel Dines.

Povestea One United la bursa este inca una relativ scurta. Politica de dividende a fost una orientata spre dezvoltare, motiv pentru care randamentele dividendelor ONE nu au fost la fel de atractive precum randamentele altor emitenti, in special a companiilor controlate de catre stat. In schimb, listarea One United a facut ca un emitent din sectorul imobiliar sa intre in lista celor mai mari companii in functie de capitalizarea de piata, sector preferat de multe ori de catre romani in contrast cu alte alternative.”, mai spun reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

ONE dividends baza 624

 

 

 

 

Strategia companiei a avut la baza cresterea organica, prin achizitii de terenuri urmate de dezvoltari ulterioare, insa a inclus si achizitii oportuniste de active de pe piata.

One United Properties are acum o capitalizare de piata de peste 3,45 mld. RON (in jurul a 700 mil. Euro), fondatorii Andrei Diaconescu si Victor Capitanu detinand fiecare peste 27,58% din companie prin vehiculele lor de investitii inregistrate, conform raportarilor de pe bursa de la Bucuresti.

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

AROBS a publicat rezultatele financiare IFRS pentru anii anteriori si face inca un pas de pe piata bursiera Aero spre piata principala a BVB, transferul fiind asteptat in septembrie 2023. Compania de tehnologie spune ca are nevoie pentru a-si extinde mixul de finantare cu emisiuni de obligatiuni sau majorari de capital

 

Compania de tehnologie AROBS Transilvania Software a anuntat pe 26 iulie 2023 publicarea rezultatelor financiare pentru anii 2022, 2021 si 2020 conform standardelor IFRS, un pas necesar in finalizarea procedurilor privind listarea pe piata principala a bursei de la Bucuresti.

Situatiile financiare in format IFRS (standardele internationale de raportare financiara -n.r.) au fost auditate de catre BDO Romania.

„Publicarea situatiilor financiare auditate conform IFRS pentru anii 2022, 2021 si 2020 este un nou pas important in procesul de transfer pe Piata Principala. Urmatorul nostru obiectiv vizeaza finalizarea prospectului si transmiterea acestuia catre ASF pentru aprobare, astfel încat investitorii vor putea tranzactiona acțtunile AROBS pe Piata Principala a BVB in luna septembrie a acestui an. Realizarea acestui transfer ne permite accesarea unor variante alternative de finantare, precum obligatiuni si majorari de capital, si reprezinta un pas semnificativ pentru ca AROBS sa devina un jucator important pe piata globala de servicii si produse IT, pornit de la Cluj. Ceea ce distinge AROBS in acest domeniu este complementaritatea diviziilor noastre, Software Services si Software Products, prin care oferim servicii si produse pe mai multe piete si pentru o mare varietate de industrii. Specializarea pe verticale, precum automotive, travel sau medical, completata cu AI, RPA, si alte tehnologii inovatoare, reprezinta un diferentiator major pe pietele pe care suntem prezenti”, a declarat Voicu Oprean, fondator si CEO al AROBS.

Potrivit raportarilor IFRS, AROBS a inregistrat in anul 2022, la nivel consolidat, o cifra de afaceri de 299,8 mil. RON (circa 60 mil. Euro), o creștere cu 61% fata de anul 2021, EBITDA normalizată de 76,3 mil. RON, mai mare cu 35% fata de anul 2021, si un profit net normalizat de 53,1 mil. RON, cu un plus de 15% fata de anul anterior.

Compania fondata in urma cu 25 de ani s-a extins pe baza cresterii organice, insa de la intrarea sa pe bursa de la Bucuresti in urma unui plasament privat realizat in 2021 a accelerat planurile de expansiune printr-o campanie de M&A (fuziuni si achizitii), realizand 9 achizitii bolt – on in ultimii doi ani pe pietele din Romania, Moldova, Polonia si Ungaria.

AROBS are pe bursa de la Bucuresti o capitalizare bursiera de peste 888 mil. RON (aproape 180 mil. Euro), fondatorul Voicu Oprean detinand un pachet de peste 66% din companie.

nuclearelectrica snn dividends post IPO main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

Din momentul IPO-ului Nuclearelectrica, unicul producator roman de energie electrica din surse nucleare, randamentul actiunilor SNN se ridica la aproximativ 280%, iar daca am include si dividendele brute, acesta ar fi fost de peste 400% in cei zece ani de la listare, potrivit unei analize a brokerilor Goldring pe marginea evolutiei post-IPO a companiei controlate de catre statul roman.

Potrivit acestora, Nuclearelectrica a avut o tendinta crescatoare a veniturilor si a profiturilor de-a lungul anilor, inregistrand in anul 2022 cifre – record, ca rezultat al razboiului din tara vecina care a condus la o criza energetica si, implicit, la o crestere semnificativa a preturilor energiei. Majorarea preturilor la energia electrica a fost simtita intr-un spectru mai larg si de alte companii din sfera energiei electrice, dar si gazelor sau sectorului petrolier, care s-au numarat printre castigatorii conjuncturii create anul trecut pe pietele internationale de invazia rusia din Ucraina.

Nuclearelectrica a raportat pentru 2022 venituri din exploatare de peste 6,5 mld. RON, care s-au dublat intr-un singur an, in timp ce profitul net a ajuns la aproape 2,8 mld. RON, majorat cu 167% fata de 2021.

Comparativ, in 2012, anul premergator listarii pe bursa, Nuclearelectrica raporta venituri din exploatare de 1,69 mld. RON si un profit de 21 mil. RON.

snn results baza 624

„Compania a debutat la bursa locala in anul 2013, in urma unui IPO derulat in perioada 9 – 20 septembrie 2013, prima astfel de oferta a unei companii de stat de la listarea Transgaz din 2007. Implicand o majorare a capitalului social, compania se astepta la acel moment sa atraga o suma cuprinsa intre 272,8 mil. lei si 369,3 mil. lei, fondurile obtinute urmand a fi utilizate cu prioritate pentru finantarea proiectelor de investitii pentru Unitatile 1 si 2 CNE Cernavoda pentru mentinerea activului productiv la cel mai inalt nivel tehnologic”, afirma brokerii Goldring.

„Ca urmare a ofertei, compania a emis un numar de 25.368.236 actiuni, respectiv 10% din capitalul social al societatii. In completarea acestora, Nuclearelectrica a emis si un numar de 2.732.159 acțiuni, reprezentand 1,077% din capitalul social, care au fost acordate spre subscriere Fondului Proprietatea. Aceasta a atras aproximativ 282 mil. lei pentru cele 10% din actiuni, iar, daca punem in calcul si participatia de 1% alocata Fondului Proprietatea, valoarea listarii ajunge la un total de 312,5 mil. lei. ”, precizeaza Goldring.

Pretul final al ofertei a fost de 11,2 lei pe actiune pentru transa investitorilor institutionali si cea a subscrierilor mari. Pentru transa subscrierilor mici, pretul s-a ridicat la 10,304 lei pentru investitorii care au subscris in primele trei zile ale ofertei, cu un discount de 8%, respectiv de 10,864 lei pentru investitorii care au subscris din a patra zi, cu un discount de 3%. 

„Nu au fost realocari intre transe. Ofertele au fost suprasubscrise, astfel incat indicele de alocare pentru transa subscrierilor mari a fost de aproximativ 0,4320, in timp ce pentru transa subscrierilor mici aceasta s-a ridicat la aproximativ 0,1771. Asadar, calculele arata ca transa subscrierilor mari a fost subscrisa de peste 2 ori, in timp ce transa subscrierilor mici a fost subscrisa de peste 5 ori. Investitorilor institutionali le-au fost alocate 85% din actiuni, in timp ce transa subscrierilor mari (considerati a fi cei care subscriu mai mult de 15.000 de actiuni) a primit 5% din oferta. Investitorii mai mici, care au avut o subscriere minima permisa de 100 de actiuni, au primit diferenta de 10% din operatiune”, reamintesc brokerii Goldring cum a decurs IPO-ul Nuclearelectrica de acum 10 ani.

„Asadar, la pretul de 11,2 lei, capitalizarea anticipata a companiei depasea pragul de 3 miliarde de lei. Pe baza acestei valori, raportata la profitul net al ultimelor 12 luni raportate de companie (pana la semestrul I al anului 2013), indicatorul PER se afla in jurul valorii de 12.”, precizeaza casa de brokeraj Goldring.

Actiunile SNN au fost listate la bursa in data de 4 noiembrie 2013, pretul de deschidere fiind de 11,64 lei. Ulterior, cotatia a inchis sedinta la pretul de 11,53 lei, ceea ce a adus un castig investitorilor mici care au subscris in primele trei zile de 12%, respectiv un castig de 3% pentru investitorii mari, explica brokerii Goldring.

„Actiunile Nuclearelectrica au intrat la scurt timp dupa listare pe un trend descendent pana la finalul anului 2016, timp in care a pierdut mai mult de jumatate din pretul de deschidere al primei sedinte de tranzactionare. Dinamica a fost corelata cu dinamica rezultatelor financiare ale companiei, care au inregistrat scaderi pe fondul trendului descrescator al preturilor energiei din acel moment. Cu toate acestea, incepand cu anul 2017, pe fondul unor rezultate in puternica revenire si datorita politicii de dividende foarte atractive, actiunile au inregistrat performante solide. Din prima sedinta de tranzactionare a anului 2017 si pana la 19.06.2023, acțiunile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, fara a include si dividendele platite de companie, timp in care indicele BET a adus un randament de doar 74%”, subliniaza reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

snn grafic actiune baza 624

 

Pe piata productiei de energie electrica, Nuclearelectrica are o cota de piata de 19% in perioada 2018 – 2022, cota de piata fiind calculata pe baza cantitatilor de energie electrica livrate in sistemul national, arata datele Autoritatii Nationale de Reglementare in domeniul Energiei (ANRE). Comparativ, in aceeasi perioada de timp cota de piata a energiei produse din surse hidro de catre Hidroelectrica, o alta companie de stat listata pe bursa in iulie 2023, avea o cota de piata de 29%, energia pe baza de carbuni avea o cota de piata comparabila de 20%, usor peste cea nucleara.

„Desi performanta actiunilor pe termen scurt este dificil de estimat cu exactitate, pe termen lung, companiile care au un avantaj competitiv solid, care prezinta fundamente solide si care au o politica de dividende atractiva (luand in calcul si nevoile de capital in vederea dezvoltarii) ar putea inregistra evolutii pozitive ale rezultatelor financiare, dinamica care ar putea influenta pozitiv si parcursul preturilor actiunilor. Acesta a fost si cazul Nuclearelectrica, a carei performanta din ultimii ani poate fi pusa pe seama acestor criterii”, puntceaza brokerii Goldring in analiza evoutiei post – IPO a Nuclearelectrica.

Nuclearelectrica are inclusiv o perspectiva de dublare a ponderii sale in sistemul productiei de energie catre o cota de piata in jurul a 36% – 38%, in contextul in care planurile anuntate iau in calcul ca Unitatile 3 si 4 ale centralei nuclearelectrice de la Cernavoda sa devina operationale pana in 2030, respectiv 2031.

In acest moment, Nuclearelectrica are pe bursa de la Bucuresti o capitalizare de piata de peste 13,57 mld. RON (in jurul a 2,7 mld. Euro), principalul sau actionar – statul roman detinand un pachet de 82,5% din companie.

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Grupul Cerealcom Dolj condus de catre Mihai Anghel a semnat o finantare de 100 mil. Euro cu grupul austriac bancar Erste pentru finantarea activitatii curente si a unor proiecte. BCR imprumuta grupul agricol cu 70 mil. Euro, iar centrala grupului de la Viena pune inca 30 mil. Euro

Grupul Cerealcom, cel mai mare exportator și producator de cereale din Romania, a semnat o facilitate de credit revolving de tip club loan de 100 mil. Euro cu bancherii asutrieci de la Erste Group Bank AG si subsidiara locala, BCR, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

La finanatarea pentru Cerealcom, BCR participa cu 70 mil. Euro, iar Erste Group Bank AG cu 30 mil. euro. Creditul are scadenta in 2025 si este destinat finantarii activitatii curente si derularii unor proiecte specifice, precizeaza reprezentantii BCR.

Aceasta tranzactie de finantare va sustine operarea unei baze logistice moderne, dar si extinderea bazei de achizitie si exportul cerealelor. Creditul include si o clauza de tip acordeon, care ii va permite companiei sa acceseze o majorare a finantarii cu 50 mil. euro.

BCR si Erste Group Bank AG au actionat in calitate de Aranjori Principali Mandatati, iar BCR a avut rol si de Agent de Documentatie, respectiv de Agent de Garantii si Plati.

Echipa de avocati CMS Romania care a oferit asistenta sindicatului de bancilor i-a inclus pe Ana Radnev, Tudor Naftica, Dan Patrascu și Florian Pacalici.

Transelectrica post IPO results main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

Transelectrica , unicul operator de transport de energie electrica din Romania, a avut in cei 17 ani de la IPO-ul sau pe bursa de la Bucuresti o evolutie mai stabila in zona de venituri, dar a inregistrat fluctuatii puternice a profitabilitatii, sub impactul evolutiei pretului la energie, a tarifului de transport electricitate, dar si a altor factori, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Cel mai mare salt in rezultatele financiare a fost obtinut in 2022, cand Transelectrica a obtinut venituri de aproape 6,3 mld. RON, mai mari cu 67% fata de anul anterior, si un profit net record de circa 515 mil. RON fata de un rezultat de numai 0,4 mil. RON in 2021, pe fondul cresterii pretului la energie electrica. La capatul opus, compania a inegistrat cel mai mare recul in 2012, cand veniturile sale s-au redus cu 15% fata de 2011.

„Una dintre cele mai vechi companii listate, si care face parte din componenta indicelui BET, este Transelectrica. Compania a fost listata in anul 2006, in urma unei oferte mult asteptate care a fost suprasubscrisa de peste 6 ori, pe masura ce investitorii au depus oferte pentru 47,38 mil. actiuni, care totalizau o valoare de 796,08 mil. lei. Oferta Transelectrica era de 7,33 mil. actiuni, la un pret de 16,8 lei, fiind desfasurata pe o perioada de doua saptamani, in luna iunie a anului 2006. Valoarea totala a acesteia s-a ridicat astfel la aproximativ 123 mil. lei, implicand o majorare a capitalului social cu 10%. In urma acestei operatiuni, Ministerul Economiei si Comertului a ramas cu 76,5% din capitalul social, in timp ce Fondul Proprietatea si-a redus participatia la un procent de 13,5%.”, afirma brokerii Goldring intr-o analiza post-IPO a companiei.

Ministrul Economiei și Comerțului mentiona la acea vreme ca listarea companiei a avut ca scop obtinerea mai multor fonduri pentru proiectele de modernizare pe care Transelectrica le avea in derulare, reamintesc reprezentantii casei de brokeraj Goldring, care adauga ca, dupa incheierea ofertei publice, Transelectrica a pus in functiune statia electrica de 400 kV Gutinas, inaugurata la finalul lunii iunie 2006.

Proiectul era finantat in proporție de 70% de Nordic Investment Bank si 30% din surse proprii, asta dupa ce in luna iunie a aceluiasi an a fost semnata realizarea statiei electrice de interconexiune de 400kV Nadab de catre Transelectrica si Siemens, finantata printr-un credit sindicalizat, aduga acestia.

„Transa alocata investitorilor mari, care implica o subscriere de minim 500 de mii de lei, a avut parte de o suprasubscriere de peste 839%, fiind inregistrate subscrieri pentru peste 36 de mil. de acțiuni din oferta, valoarea subscris fiind de 620 de mil. lei. In ceea ce priveste tranșa alocata investitorilor mici, suprasubscrierea s-a ridicat la 357%, fiind subscrise actiuni de peste 175 de mil. lei. Avand in vedere aceste cifre, se poate observa cum 60% din oferta a fost adresata investitorilor mari, diferenta fiind alocata investitorilor mai mici. In total, aproximativ 4.800 de investitori au subscris in cadrul ofertei, din care aproximativ 4.700 erau investitori in transa investitorilor mici.”, explica brokerii de la Goldring.

„Pe baza datelor amintite mai sus, luand in calcul profitul net al anului 2005 de 82 mil. lei si capitalizarea anticipata de aproximativ 1,2 mld. lei, raportul PER se ridica la aproximativ 15. Ulterior, acesta a fluctuat ca urmare a evolutiei cotatiei, dar in special a dinamicii rezultatului net. Acesta din urma, a fost corelat cu alti factori, printre care tarifele de transport, preturile din piata energiei, respectiv a cantitatilor transportate”,  noteaza reprezentantii casei de brokeraj Goldring in analiza post – IPO a Transelectrica.

Potrivit acestora, acesti indicatori ar trebui calculati, de regula, sub forma de dinamica zilnica si cu informatiile cunoscute de piata la data respectiva. 

Actiunile Transelectrica au debutat in sedinta din 29 august 2006, la finalul sedintei acestea fiind tranzactionate la pretul de 22,8 lei pe acțiune vs. 16,8 lei pretul din oferta. Asadar, cei care au participat in cadrul ofertei au obtinut un profit de aproape 36%. Ulterior, ca urmare a free floatului scazut si a mai multor investitori care au preferat sa adopte o strategie de buy and hold, cotatia Transelectrica a adus investitorilor din oferta randamente de aproape 200% in mai putin de un an, inainte ca evenimentele din 2008 sa isi pună amprenta asupra cotatiei, explica brokerii Goldring.

transelectrica dividends baza 624

 

„Similar altor companii controlate de catre stat, dividendele ar trebui luate in calcul atunci cand analizam performanta unei astfel de companii. Daca cineva ar fi investit in titlurile TEL in urma cu aproximativ 10 ani (la inceputul anului 2013) pana in prezent ar fi avut un randament de putin sub 100%, in timp ce, daca am include si dividendele, randamentul final s-ar fi ridicat la aproximativ 200%.”, subliniaza acestia.

„Dupa mai multi ani in care rezultatele Transelectrica au inregistrat o evoluție laterala, aspect care a contribuit la o dinamica similara si a actiunilor, anul 2022 a adus cifre-record pentru companie. Cifrele au fost sustinute de veniturile din serviciile de transport mai mari, dar mai ales de veniturile din capitalizarea CPT de 339 mil. lei, pe masura ce compania a aplicat prevederile OUG nr. 119/2022. Astfel, un impact semnificativ pozitiv asupra performantei l-a avut rezultatul din capitalizarea costurilor suplimentare cu achizitia de energie electrica pentru acoperirea consumului propriu tehnologic.”, afirma brokerii Goldring.

Desi dinamica actiunilor TEL din primele luni de la listare a companiei a fost sustinuta de un free float restrans, dar si de o cerere ridicata din partea investitorilor, dinamica actiunilor a respectat in mare parte dinamica rezultatelor financiare, concluzioneaza reprezentantii casei de brokeraj.

transelectrica share grafic baza 624

Evolutia si dezvoltarea Transelectrica pana la IPO-ul sau pe bursa de la Bucuresti in 2006 a fost modelata de catre Jean Constantinescu (decedat in 2015 – n.r.), una dintre cele mai mari personalitati ale pietei de energie din Romania, care a condus in calitate de director general compania de la infiintarea sa din anul 2000 pana in 2004, perioada cuprinsa intre mandatele sale de presedinte al Autoritatii Nationale de Reglementare in domeniul Energiei (ANRE).

Capitalizarea bursiera a Transelectrica este acum de peste 1,99 mld RON (circa 400 mil. Euro), statul roman detinand 58,69% din companie.

 

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

aquila grafic main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

Compania Aquila Part Prod Com, lider in sectorul local de distributie, a intrat pe bursa de la Bucuresti in urma cu peste un an si jumatate in cadrul celui mai mare IPO realizat de o companie antreprenoriala pana acum si cauta oportunitati de crestere organica si tinte de achizitii pentru a-si plasa banii stransi la listare.

IPO-ul Aquila a fost ultimul de referinta de la bursa locala, fiind derulat in luna noiembrie 2021. Oferta s-a ridicat la 367 mil. lei (74 mil. euro), fiind considerata cea mai mare oferta publica initiala derulata pana in acel moment de o companie antreprenoriala romaneasca pe bursa locala. Prin aceasta oferta, numarul de actiuni vandute s-a ridicat la 66,67 mil. de acțiuni, implicand o majorare a capitalului social. Dintre acestea, 85% au ajuns la investitorii institutionali, in timp ce transa de retail a reprezentat 10 mil. actiuni, adica 15% din actiunile oferite. Pretul final al ofertei s-a ridicat la 5,5 lei. Compania a prezentat in prospect faptul ca intre 50% si 70% din fondurile atrase vor fi destinate achizitionarii de companii detinatoare de branduri importante din piata in care compania activeaza. De asemenea, intre 10% si 15% au fost planificate pentru capital de lucru, iar aceleasi procente au fost alocate pentru proiecte de digitalizare, dar si pentru dezvoltarea de branduri proprii”, afirma brokerii Goldring intr-o analiza post-IPO a companiei Aquila Part Prod Com.

Potrivit acestora, dupa finalizarea ofertei, cei doi actionari semnificativi – Alin Adrian Dociu si Constantin Catalin Vasile au ramas fiecare cu cate 33,3 % din actiunile companiei.

Luand in considerare aceste date, capitalizarea anticipata a Aquila a atins 1,1 mld. lei, indicand un raport PER aproximativ de 18, in raport cu rezultatele ultimelor 12 luni raportate in acel moment”, spun brokerii Goldring.

Debutul actiunilor AQ la BVB a fost unul volatil in prima sedinta de tranzactionare, din data de 29 noiembrie, cu un nivel maxim de 5,56 și un nivel minim de 5,16. Dinamica actiunilor a fost una negativa in primul an de la listare, inregistrand o scadere de aproximativ 40% in acea perioada, marcata de incertitudine odata cu razboiul din tara vecina si efectele acestuia asupra economiei. Ulterior, actiunile au avut parte de o revenire in anul 2023, sustinute de rezultatele financiare in crestere, atat in anul 2022, dar mai ales in primul trimestru al anului 2023, cand rezultatul net era de peste doua ori mai mare decat cel din T1 2022, precum si de sentimentul imbunatatit din piata”,  adauga reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

Fiind sustinute de vanzarile prin canalul HoReCa si cel de proximitate (benzinarii si magazine de proximitate), veniturile companiei au crescut in 2022 cu 15% fata de veniturile raportate la 31 decembrie 2021. 

aquila post IPO results baza 624

 

Comparativ cu pierderea financiara raportata la finalul anului 2021 si in urma incasarilor din IPO si a scaderii datoriilor pe termen scurt si de leasing, anul 2022 a insemnat pentru Aquila marcarea unui rezultat financiar pozitiv de 3,7 mil. lei. Rezultatul global raportat de Aquila la 31 decembrie 2022 marcheaza o crestere de aproximativ 20% fata de finalul anului anterior”, puncteaza brokerii Goldring.

De la listare si pana in prezent, emitentul a acordat dividende cu randamente cuprinse intre 4,54% si 6,26%, in timp ce valoarea dividendului este cuprinsa in intervalul 0,026-0,044 lei pe actiune, adauga acestia in analiza lor.

aquila dividends table

 

 

 

 

 

 

Compania Aquila a anuntat ca isi propune dublarea EBITDA pana in 2026 prin dezvoltarea afacerii si prin M&A, adica prin achizitii de companii care activeaza in sectorul de activitate al companiei.

Legat de acest obiectiv, Jean Dumitrescu, Investor Relations Director in cadrul Aquila, declara in mai 2023 ca reprezentantii companiei sunt foarte increzatori ca vor semna o prima tranzactie M&A in acest an, poate chiar mai mult de o tranzactie in 2023, iar o alta parte din planuri sunt concentrate pe partea de crestere organica si dezvoltarea de produse, respecfiv digitalizare.

In ceea ce privese strategia de finantare a companiei, Aquila are in vedere doua directii – pe de o parte compania vrea sa puna la treaba fondurile stranse la IPO-ul din noiembrie 2021, iar pe de alta parte este avuta in vedere atragerea de finantari bancare pentru o maximizare a utilizarii capitalului, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Avand in vedere costurile de finantare bancara, reprezentantii Aquila declarau in mai 2023 ca analizeaza inclusiv varianta de a intra cu cash intr-o achizitie de companii si apoi de a refinanta pentru a obtine dobanzi mai bune.

De asemenea, planurile Aquila vizeaza investitii in mentenanta si cresterea capacitatilor de infrastructura pentru intarirea retelei care numara circa 67.000 de puncte de vanzare la nivelul intregii piete de retail local.

Ultimele date ale Aquila de pe bursa de la Bucuresti indica o capitalizare bursiera de peste 1 mld. RON (peste 200 mil. Euro) si un multiplu PER de 11,91.  Pe langa cei doi actionari principali ai companiei, pe 14 aprilie 2022 era raportat ca actionar minoritar cu o detinere de 8,62% investitorul financiar NN Group NV.

 

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Sphera post ipo main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

Sphera Franchise Group, companie care opereaza retelele de restaurante KFC, Pizza Hut si Taco Bell, si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, reusind in ultimii doi ani sa recupereze terenul pierdut in anul 2020, marcat de pandemie, insa multiplul PER si pretul pe actiune sunt acum sub nivelul inregistrat la IPO-ul sau din noiembrie 2017, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Listarea Sphera Franchise Group face parte din valul de IPO-uri de companii private venite pe bursa de la Bucuresti in anii 2016 – 2018, deschis de catre Medlife si urmat apoi de catre Digi, Sphera si Purcari. Astazi, bursa de la Bucuresti este pe un alt val, creat in iulie 2023 de catre IPO-ul Hidroelectrica, care la o valoare de 1,9 mld. Euro este cel mai mare din istoria pietei de capital din Romania si pana la acest moment cel mai mare IPO din Europa de la inceputul anului.

Momentul IPO al Hidroelectrica, realizat prin exitul integral al Fondului Proprietatea din companie, ar trebui continuat, sustine Calin Ionescu, CEO al Sphera Franchise Group.

„Trebuie o strategie a statului roman prin care sa scoata (la vanzare pe bursa – n.r.) 10% – 20% din Hidroelectrica”, sustine acesta, care adauga ca a investit personal in IPO-ul Hidroelectrica si se uita si la alte titluri listate pe bursa de la Bucuresti pentru portofoliul sau ca investitor in actiuni.

Sphera Franchise Group, la randul sau, a intrat pe bursa de la Bucuresti in urma unui IPO derulat in urma cu 6 ani.

„De la listare a avut loc o dublare a companiei”, afirma Calin Ionescu, CEO Sphera Franchise Group, indicand spre evolutia veniturilor companiei in intervalul 2017 – 2022.

„Am avut crestere organica”, puncteaza acesta pe scurt evolutia post – IPO a companiei. 

Sphera Franchise Group opereaza francizele KFC, Pizza Hut si Taco Bell pe pietele din Romania, Italia si Republica Moldova.

„In primul trimestru al acestui an, am avut un profit net de 7,3 mil. RON, fata de o pierdere in perioada similara a anului trecut. Am avut vanzari in crestere cu 20% fata de primul trimestru din 2022, o dovada a capacitatii noastre de a obtine rezultate”, explica reprezentantul Sphera Franchise Group, care precizeaza ca primul trimestru al anului este cel mai slab trimestru al anului, pe fondul sezonalitatii care caracterizeaza piata de food service.

Potrivit acestuia, rezultatele au venit de pe urma cresterii organice a vanzarilor, sprijinite de politica de marketing a companiei.

„Suntem cel mai mare grup de food service din Romania. KFC are o retea de peste 100 de restaurante de servire rapida. Am bugetat pentru 2023 vanzari in restaurante de circa 1,6 mld. RON, in crestere cu 21% fata de anul trecut.”, spune Calin Ionescu de la Sphera Franchise Group.

Politica de dezvoltare a operatorului de pe piata retelelor de alimentatie publica are in vedere insa si alte optiuni de crestere.

„Suntem dispusi la achizitii M&A (fuziuni si achizitii – n.r.) si la aducerea de noi branduri in portofoliu. Daca am achizitiona un brand, acesta trebuie sa fie usor de integrat in retelele noastre”, spune CEO-ul companiei.

„Suntem interesati de achizitii si, posibil, la un moment dat o sa se intample asta”, adauga acesta.

Ce impact are profilul de companie listata pe bursa de la Bucuresti asupra Sphera Franchise Group?

„Listarea creste vizibilitatea brandurilor noastre, vizibilitate care creste atat pe partea de analisti financiari, cat si pe partea de investitori de retail. Avem free float de 34%. Lucrul asta ne obliga sa aducem imbunatatiri”, explica Calin Ionescu.

„Fata de momentul listarii, suntem o companie bine organizata, care se bazeaza pe management modern”, sustine CEO-ul companiei.

Sphera Franchise Group isi propune, printre altele, si o crestere a lichiditatii actiunilor sale pe bursa de la Bucuresti.

„Un obiectiv al nostru este sa crestem si lichiditatea prin felul in care in ne comportam. In ultimii ani am imbunatatit comunicarea cu investitorii. Am schimbat market maker-ul. Sunt masuri care cresc vizibilitatea si atrag noi investitori.”, afirma Calin Ionescu.

Sphera yearly trading volumes table

 

 

 

 

 

„Prin politica noastra de distributie de dividende, incercam sa atragem noi investitori”, adauga acesta.

Actionarii companiei au aprobat, in decembrie 2022 o noua distributie de dividende in valoare de 20 mil. RON din profitul nedistribuit din 2020 si un dividend brut de 0,5155 RON pe actiune, cu plata programata pentru martie 2023. Asta dupa ce in februarie 2022, a fost deja aprobata distribuire de dividende catre actionarii sai in suma totala de 35 mil. RON si un dividend brut de 0,9021 RON pe actiune cu plata in mai 2022.

Compania nu a optat pana acum pentru finantare pe bursa in cei 6 ani de la IPO pentru ca si-a asigurat banii necesari pentru extindere din alte surse.

„Exista oportunitatea de finantare pe bursa. Noi avem finantare bancara plus fonduri proprii. Datoria neta raportata la EBITDA este de 0,7”, detaliaza CEO-ul Sphera Franchise Group.

 

IPO-ul Sphera, realizat prin vanzarea de actiuni ale unora dintre actionarii companiei

 

Sphera Franchise Group s-a listat pe bursa de la Bucuresti in noiembrie 2017 in urma unui IPO in valoare de 62 mil. Euro, realizat prin vanzarea unui pachet de 25,3% din companie de catre actionarii Lucian Vlad si Nicolae Badea.

„In cadrul IPO-ului au fost vandute 9,83 milioane de acțiuni, la un pret final de 29 lei pe actiune, atat pentru transa investitorilor institutionali, cat si pentru transa investitorilor de retail. Transa investitorilor de retail se ridica la 5% din numarul de actiuni oferite, iar indicele de alocare pentru aceasta transa este de aproximativ 0,44, ca urmare a cererii ridicate. Listata pe data de 9 noiembrie 2017, primele luni au adus o performanta solida pentru actiunile SFG. Cu un pret final al ofertei de 29 lei pe actiune, prima zi de tranzactionare a adus un avans al actiunii SFG de aproximativ 16%.”, afirma brokerii Goldring intr-o analiza pe marginea evolutiei post-IPO a Sphera Franchise Group.

Potrivit acestora, evolutia actiunilor SFG s-a mentinut una ascendenta, cotatia atingand un nivel maxim la putin peste o luna de la listare, de 44,8 lei pe actiune, ceea ce aducea un randament de aproape 55% fata de pretul final al ofertei. 

„Acela a fost, insa, si nivelul maxim istoric, moment din care cotatia a avut parte de un trend descendent timp de mai multi ani, atat datorita unor rezultate nete in scadere, dar si a provocarilor pandemiei, perioada in care a sub-performat evolutia indicelui BET. Cu toate acestea, dupa trendul puternic descendent, actiunile SFG par sa fi intrat pe un usor trend ascendent incepand cu mijlocul anului 2022, pe masura ce veniturile par sa isi mentina dinamica pozitiva, iar marjele de profitabilitate anuale au continuat sa isi revina usor dupa anul 2020, chiar si in aceste condtitii economice mai dificile. De la inceputul lunii iulie 2022 pana la finalul lunii iunie 2023, ca referinta, indicele BET inregistra o crestere usor pozitiva, timp in care pretul actiunilor SFG a avut un avans pozitiv de peste 30%.”, mai spun brokerii de la Goldring.

sfg share grafic baza 624

 

„Din anul listarii companiei (2017) si pana in prezent, Sphera Franchise Group a inregistrat un singur an cu scaderi ale veniturilor. Mai exact, este vorba despre anul 2020, care a adus nenumarate provocari pentru sectorul HoReCa odata cu declansarea pandemiei. Urmatorii doi ani au adus, in premiera pentru companie, venituri de peste 1 miliard de lei in fiecare din acesti ani, pe masura ce limitarea restrictiilor sociale, calitatea brandurilor, adaptabilitatea la noile preferinte ale clientilor si noile restaurante deschise au contribuit la aceasta dinamica. In acelasi timp, marjele de profit au continuat sa isi revina treptat, desi intr-un ritm modest, din cauza presiunilor inflationiste aparute si a dificultatilor intampinate in ceea ce priveste lanturile de aprovizionare. Mai mult, ultimul trimestru al anului 2022 a fost cel mai bun trimestru al companiei din punct de vedere al EBITDA normalizat, pe seama unui consum mai ridicat, a ajustarilor de pret, dar si a unui management eficient al costurilor”, puncteaza reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

Cum a reactionat Sphera Franchise Group la momentul 2020, marcat de pandemia care a lovit dur sectorul HoReCa, si care, implicit, a taiat din veniturile companiei si a trecut-o ipe pierderi?

„Ne-am uitat in 2018 in Europa si am inceput in 2019 sa ne gandim sa implementam serviciul Delivery (de livrare mancare la domiciliu – n.r.) si asta ne-a prins pregatiti. In martie 2020, in doua saptamani am putut trece toate restaurantele in mod delivery”, explica Calin Ionescu de la Sphera.

Compania a raportat pentru 2020 venituri de circa 711 mil. RON, mai mici cu peste 25% fata de 2019, si a inregistrat o pierdere de 9,6 mil. RON comparativ cu un profit record de 55 mil. RON in anul financiar anterior, iar multiplul PER a devenit negativ.

Multiplul PER inregistrat de companie a fluctuat puternic intre momentul IPO din 2017 si 2022, ajungand in 2020 in teritoriu negativ, si variind intre o valoare de 14,3 in 2022 pana la 50,2 in 2017, potrivit datelor prezentate de catre Goldring.

„Cu exceptia raportului PER calculat la momentul IPO-ului, pe baza pretului final al ofertei si a ultimelor patru trimestre raportate de companie, este important de mentionat faptul ca indicatorii PER din perioada 2017-2022 au fost calculati pe baza profitului anual si a ultimului pret de tranzactionare din acel an. Asadar, nu este un raport PER pe baza caruia investitorii au putut tranzactiona la momentul respectiv, deoarece rezultatele anuale nu sunt cunoscute in ultima zi de tranzactionare a oricarui an, ci au doar scop de referinta”, explica brokerii Goldring.

„Pe baza preturilor de tranzactionare din data cum-dividend, randamentele brute ale dividendelor oferite de Sphera, din momentul listarii si pana in prezent, au fost cuprinse in intervalul 1,7% si 5,7%. Desi cu o serie de provocari in fata, compania a ales sa distribuie dividende si in perioada 2020-2023, randamentele brute ale dividendelor fiind chiar si de peste 5%, atat ca urmare a valorii dividendelor mai mari, cat si a cotatiei SFG care nu a mai revenit la pretul din momentul listarii si a ramas, la datele respective, in intervalele 15,65 – 17,55 lei pe actiune”, mai spun reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

Acum, Sphera Franchise Group are o capitalizare bursiera de circa 720 mil. RON (in jurul a 145 mil. Euro), printre cei mai importanti actionari fiind firme precum Tatika Investments Limited cu 28,6%, respectiv Computerland Romania cu 20,5%, in spatele carora se afla oameni de afaceri precum Radu Dimofte, respectiv Nicolae Badea. Pe 11 aprilie 2022, a fost raportat NN Group NV ca actionar semnificativ in companie cu o detinere de 8,97%.

 

 

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

medlife price grafic main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

Medlife, unul dintre liderii pietei de servicii medicale private din Romania, si-a marit de aproape 4 ori talia in cei 6 ani de la IPO-ul sau pe bursa de la Bucuresti, insa marjele sale de profitabilitate au fost marcate de volatilitate, potrivit unei analize a casei de brokeraj Goldring.

IPO-ul Medlife a deschis in decembrie 2016 un val de listari de companii private antreprenoriale pe bursa de la Bucuresti, care a adus astfel in numai doi ani in fata investitorilor din piata de capital o serie de campioni din sectorul serviciilor medicale private, telecomunicatii & telefonie mobila, retele de alimentatie publica si sectorul productiei de vinuri.

„Oferta derulata in anul 2016, in aceeasi luna cu cea a listarii, a avut ca obiect un numar de maxim 8,84 mil. actiuni. Aceste actiuni au fost vandute la acea vreme de fondul de private equity V4C si de catre IFC. Fondul a vandut intreaga sa participatie de 36,25% din companie, in timp ce IFC a vandut un pachet de 7,75%.In urma ofertei. Familia Marcu a ramas cu pachetul de 51% detinut din companie. ”, descriu brokerii Goldring structura tranzactiei din 2016.

Tranzactia a marcat asadar exitul total al investitorului private equity si un exit partial din partea celuilalt investitor financiar IFC, care si acum face parte din actionariatul companiei antreprenoriale. Fondul de investitii Value 4 Capital (V4C) aproape si-a dublat banii investiti in Medlife in urma exitului prin IPO, potrivit unor date facute publice.

Potrivit Goldring, transa de retail a primit un procent de 15% din actiunile oferite, fara a exista realocari intre transe.

„Pretul maxim de subscriere in cadrul ofertei era de 35 de lei, cu mentiunea ca investitorii care subscriau in primele patru zile beneficiau de un discount de 5%. De asemenea, investitorii de retail au primit o alocare garantata de 100% pentru primele 200 actiuni subscrise, pe principiul primul venit primul servit, pentru un numar de 350 de mii de actiuni. Pentru investitorii care nu au beneficiat de alocarea garantata, in urma finalizarii operatiunii, indicele de alocare era de aproximativ 0,2559. Pretul final al ofertei a fost de 26 lei pe actiune pentru institutionali, 24,7 lei pe actiune pentru investitorii de retail care au subscris in primele patru zile, respectiv 26 lei pe actiune pentru cei care au subscris incepand cu a cincea zi. Ca urmare a pretului final al ofertei, evaluarea MedLife se ridica la 522,4 mil. lei, in timp ce valoarea totala a ofertei a fost de 230 mil. lei. Luand in calcul aceasta evaluare, raportul PER al companiei, calculat pe baza profitului ultimului an incheiat (2015), se ridica la 53.”, afirma reprezentantii casei de brokeraj Goldring.

Multiplul PER de peste 50 obtinut de catre Medlife este unul dintre cei mai mari in istoria bursei de la Bucuresti, potrivit unui studiu al consultantilor PwC, un multiplu mai mare fiind obtinut de catre compania Digi (multiplu PER de 75,6), arata datele disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

In data de 21 decembrie 2016, MedLife isi facea debutul la bursa. In prima sedinta, pretul actiunii M a deschis la 26 de lei, ajungand la un maxim de 26,9 lei, respectiv la un minim de 25,7 lei in ziua respectiva, cu un pret final al zilei de 26,6 lei pe actiune. In primele aproximativ opt luni, pretul cotatiei a ajuns pana la un nivel maxim de 40 lei pe actiune, moment din care pretul a oscilat in acest interval de 26 – 40 lei pana in momentul majorarii capitalului social de la finalul anului 2020. In urma ajustarii pretului, dar si ca urmare a rezultatelor financiare si a perspectivelor companiei, anul 2021 a adus pentru actiunile companiei ocrestere de 2,1 ori, moment din care trendul ascendent al pretului s-a incheiat. In prezent, pretul M este cu peste 300% mai mare decat cel din momentul listarii, in mare parte in trend cu dinamica veniturilor si a profitului net din perioada 2015-2022. Pana in prezent, MedLife nu a platit dividende actionarilor, preferand sa reinvesteasca profiturile pentru dezvoltarea afacerii. Compania a avut o strategie de M&A foarte activa, achizitionand mai multe societati din sectorul medical, cu activitati diverse”, noteaza brokerii Goldring in analiza lor.

Pana in prezent, MedLife nu a platit dividende actionarilor, preferand sa reinvesteasca profiturile pentru dezvoltarea afacerii, adauga brokerii acestia.

 

medife grafic ca profit baza 624

 

 

Medlife a intrat pe bursa in 2016, an pentru care a raportat venituri operationale de peste 508 mil. RON si o pierdere de 1,2 mil. RON, intrand apoi intr-o cursa de crestere accelerata, ritm domolit doar in anul 2020 pe fondul pandemiei Covid19. Pentru 2022, compania a raportat venituri operationale de peste 1,8 mld. RON si un profit net 37,4 mil. RON, indica datele analizate de catre Goldring. 

Medlife a raportat pentru 2022 o cifra de afaceri neta de 1,86 mld. RON si un profit net de 49,5 mil. RON, arata ultimul sau raport anual.

„Dinamica veniturilor companiei a fost una pozitiva de-a lungul anilor, sustinuta de strategia de dezvoltare atat prin extinderea operatiunilor, cat si prin achizitiile realizate. Inca de la listare, MedLife nu a inregistrat niciun an in care sa nu obtina o crestere de cel putin doua cifre a veniturilor operationale. In schimb, profitabilitatea a fost una volatila, cu marje de profitabilitate de sub 3% in primii ani de dupa listare. Ulterior, pandemia si-a pus amprenta asupra acestor rezultate, odata ce, pe langa faptul ca oamenii au devenit mai preocupati de sanatatea proprie, testele obligatorii au facut ca divizia de laboratoare, care lucreaza cu marje de profitabilitatea mai ridicate, sa creasca in ponderea veniturilor. Ca rezultat, ponderea profitului net a ajuns la aproape 6%, respectiv aproape 8% in anii 2020 si 2021. Ulterior, scaderea ponderii acestei divizii din totalul veniturilor, dar si achizitiile unor companii care prezinta marje de profitabilitate mai reduse, la care se adauga si presiunile inflationiste, respectiv costurile de finantare mai mari, au facut ca aceasta marja sa revina la un nivel apropiat celui istoric, de dupa listare”, sustin brokerii Goldring.

Piata serviciilor medicale private a oferit un teren fertil de crestere exponentiala atat pentru Medlife, cat si pentru rivalul sau, reteaua Regina Maria aflata in portofoliul fondului de private equity MidEuropa.

Cei doi rivali au combinat cresterea organica cu campaniile lor de fuziuni si achizitii (M&A) de preluare de operatori locali in lupta lor de consolidare a pietei de servicii medicale private. Lupta de consolidare a pietei de catre cei doi operatori privati a fost alimentata cu imprumuturi de sute de milioane de euro prin imprumuturi sindicalizate si bilaterale de catre bancile de pe piata, credite rostogolite periodic pentru refinantarea finantarilor mai vechi si pentru a obtine fonduri noi pentru dezvoltare.

Medlife a continut sa isi extinda astfel de la IPO-ul sau din 2016 plaja de servicii medicale oferite concomitent cu extinderea geografica, in campania sa de M&A reusind sa faca inclusiv o achizitie transfrontaliera punand piciorul pe piata din Ungaria.

Actiunile Medlife sunt astazi la 19,2 RON pe actiune, semnificativ sub pretul de 26 RON din IPO din decembrie 2016.

Capitalizarea bursiera a Medlife este acum de peste 2,55 mld. RON (peste 510 mil. Euro), pe langa familia Marcu, un actionar minoritar semnificativ este NN Pensii, cel mai mare manager de fonduri de pensii private, care detine un pachet de 13,2% din companie.

 

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

romgaz post IPO main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

Romgaz, liderul productiei de gaze din Romania aflat sub controlul statului roman, a inregistrat in cei 10 ani de la IPO-ul sau pe bursele de la Bucuresti si Londra o crestere a veniturilor de peste 3,2 ori pana la un nivel record de aproape 2,7 mld. Euro in 2022, iar intrarea in proiectul strategic Neptun Deep de exploatare a gazelor din Marea Neagra deschide perspectiva unui nou salt a taliei companiei pe termen mediu, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Veniturile – record ale Romgaz din 2022 au fost obtinute intr-un context de majorare puternica a pretului la gaze, dar si la energie electrica, materii prime, intr-un peisaj marcat de o inflatie inalta, cresterea dobanzilor si a altor efecte generate de invazia rusa in Ucraina inceputa in martie 2022.

„In ceea ce priveste veniturile, Romgaz a inregistrat o crestere constanta pana in anul 2017, cand a atins un varf de 4.786,0 mil. lei. Aceasta crestere a fost sustinuta de o serie de factori, cum ar fi extinderea activitatii si cresterea cererii de gaze naturale. Cu toate acestea, in anii urmatori veniturile au fluctuat semnificativ, inregistrand scaderi in 2018 si 2019, urmate de o crestere semnificativa in 2020 si 2021, atingand un nivel impresionant de 5.853,0 mil. lei. O parte a acestei crestteri poate fi atribuita preturilor mai ridicate ale gazelor naturale pe piata internațtonala, precum si unei cereri sporite. In 2022, veniturile au explodat la 13.658 mil. lei, inregistrand o crestere remarcabila de 121,85%. Acest salt semnificativ are la baza un mix de factori, inclusiv preturile ridicate ale gazelor naturale, o crestere continua a cererii si un mediu favorabil de tranzactionare.”, afirma brokerii Goldring intr-un material de analiza pe tema evolutiei post-IPO a Romgaz.

„Tinand cont de rezultatele raportate de catre emitent pre-listare (2013), veniturile marcheaza in 2022 o crestere de aproximativ 230%”, adauga acestia.

Pe de alta parte, producatorul de gaze a raportat o fluctuatie a marjei de profit intre 19% si 38%, actiunile companiei au acum un plus de aproape 18% fata de momentul listarii, iar indicatorul PER, care exprima raportul dintre pretul actiunii si castigul pe actiune al companiei, s-a redus semnificativ.

„In 2014, PER-ul Romgaz se situa in jurul valorii de 9,66. Performanta financiara solida, dar si perspectivele favorabile ale industriei gazelor naturale si increderea investitorilor in potentialul de crestere a companiei au contribuit la obtinerea acestui rezultat. In perioada urmatoare se observa o scadere a acestui indicator, in special ca urmare a cresterii moderate a profitabilitatii. Tendintele pietei, precum si factorii geopolitici, preturile materiilor prime si cererea globala contribuie la scaderea profitabilitati si implicit a acestui indicator, ajungand in 2022 la un PER de 5,72, cel mai scazut de la listare si pana in prezent.”, spun brokerii Goldring.

Listarea Romgaz la bursa a avut loc in luna noiembrie a anului 2013, dupa incheierea unei oferte publice initiale de actiuni (IPO) prin care statul a vandut 15% din companie in schimbul a 391 mil. euro, acesta fiind al treilea IPO ca marime din istoria bursei de la Bucuresti, dupa IPO-ul Hidroelectrica de 1,9 mld. Euro din iulie 2023, respectiv IPO-ul de circa 445 mil. Euro al Electrica din iulie 2014.

„Chiar daca investitorilor de retail li s-a alocat aproximativ 15% din cele 57,8 milioane de actiuni puse la vanzare de catre stat, s-au depus ordine de cumparare pentru o cantitate de 17 ori mai mare, totalizand 4,9 mld. RON. De asemenea, si investitorii institutionali, inclusiv fondurile de investitii, fondurile de pensii si alti investitori au manifestat un interes ridicat, depunand ordine de cumparare de aproape sapte ori mai mari decat cantitatea de actiuni alocata lor”, noteaza brokerii Goldring.

„O premiera in istoria privatizarilor a fost faptul ca oferta publica initiala (IPO) si listarea Romgaz au avut loc simultan pe doua burse, respectiv la Bucuresti si la Londra. Aproximativ 36% din suma totala stransa din vanzarea acțtunilor Romgaz a provenit de la investitorii straini care au achizitionat Global Depositary Receipts (GDR-uri) la Bursa din Londra, in timp ce restul de 64% din fonduri a provenit din cumpararea directa de actiuni. Pretul de vanzare al actiunilor s-a situat in limita superioara a intervalului de subscriere, care a fost de la 25 pana la 32 lei pe actiune, respectiv 30 lei pe actiune. In ceea ce priveste GDR-urile, pretul de vanzare al acestora a fost de 9,25 USD per GDR”, adauga reprezentanti casei de brokeraj Goldring.

Cum au evoluat actiunile Romgaz dupa listare?

La sfarsitul primei zile de tranzactionare, actiunile Romgaz erau cotate la 34,5 lei, cu 15% peste pretul la care au cumparat investitorii institutionali, in timp ce pretul de inchidere al GDR-urilor a fost de 10,4 USD, cu 13,66% mai mare decat pretul de subscriere. De asemenea, volumul de actiuni tranzactionate pe piata a atins cel mai inalt nivel din ultimii doi ani (anterior 2013), insumand 24,3 mil. euro, arata datele Goldring.

Acum, cotatia pe bursa a actiunilor Romgaz este cu circa 17,75% mai mare fata de momentul listarii in urma cu 10 ani.

romgaz share baza 624

 

Dupa 10 ani de la listare, liderul productiei de gaze din Romania intra intr-o noua faza de dezvoltare, care ii va aduce un salt major.

In august 2022, Romgaz a finalizat achizitia pachetului de 100% din actiunile ExxonMobil Exploration and Production Romania Limited, care practic insemna, pe de o parte, exitul gigantului american ExxonMobil din Romania.

Pe de alta parte, cumparatorul prelua odata cu subsidiara locala a ExxonMobil participatia de 50% pe care aceasta o detinea in proiectul Neptun Deep de explorare a gazelor din Marea Neagra. Romgaz a platit in august 2022 un pret de 5.125,597 mil. RON (1,037 mld. Euro), plata acoperita partial de un credit de 1.606, 475 mil. RON (325 mil. Euro) contractat de la subsidiarele locale ale grupurilor bancare austriece Raiffeisen si Erste Bank.

Achizitia participatiei de 50% din Neptun Deep de la ExxonMobil (SUA) pentru un pret de peste 1 mld. Euro reprezinta cea mai mare achizitie facuta vreodata de catre o companie controlata de catre statul roman.

Proiectul strategic Neptun Deep este acum controlat in mod egal de catre OMV Petrom, subsidiara locala a grupului austriac OMV, si Romgaz, companie controlata de catre statul roman, care isi vor imparti atat eforturile de finantare a investitiilor, cat si veniturile rezultate ulterior din vanzarea gazelor ce vor fi produse in perimetrul Neptun Deep.

Pe 21 iunie 2023, OMV Petrom si Romgaz au anuntat ca au luat decizia de investitie la Neptun Deep, un proiect in care cele doua companii vor investi pana la 4 mld. Euro pentru fazq de dezvoltare a proiectului, asteptat sa genereze o productie de circa 100 mld. metri cubi de gaze, echivalenta cu cererea anuala de gaze naturale a circa 4,3 milioane de gospodarii pentru o perioada de peste 30 de ani, conform estimarilor partilor implicate in proiect. 

Companiile implicate in proiect estimeaza ca productia de gaze in Neptun Deep va incepe in 2027, dupa extragerea gazelor de la adancimi intre 100 si 1000 de metri din Marea Neagra.

Finantarea acestui plan urias de investitii in urmatorii 3 – 4 ani va genera tranzactii de finantare foarte mari pentru piata din Romania, conducerea Romgaz anuntand deja intentia de a iesi pe piata de capital cu obligatiuni de pana la 1 mld. euro pentru proiectul Neptun Deep.

Anvergura proiectului va avea un impact puternic atat asupra tichetelor de finantare pe care cele doua companii au nevoie sa le atraga, cat mai ales asupra veniturilor ce vor fi obtinute de catre cei doi vanzatori, al caror nivel de venituri este asteptat sa faca un salt major de pe urma acestui proiect strategic.

Capitalizarea bursiera a Romgaz este acum pe bursa de la Bucuresti de peste 15,7 mld. RON (peste 3 mld. Euro), statul roman detinand un pachet de 70% din companie.

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Avocatii RTPR a asistat cumparatorii la achizitiile de pachete majoritare de la BMF Grup, respectiv de la bilete.ro

Casa de avocatura Radu Taracila Padurari Retevoescu SCA (RTPR) a acordat servicii de consultanta juridica pentru cumparatori la achizitiile de pachete majoritare la BMF Grup, respectiv bilete.ro.

Astfel, avocatii RTPR au asistat fondul de investitii Sarmis Capital, care a anuntat in iunie 2023 incheierea unui parteneriat strategic cu BMF Grup, companie de pe piata de facility management integrat din Romania. Partile nu au facut publice nici valoarea tranzactiei si nici marimea pachetului de actiuni preluat.

Fondul de investitii condus de catre Cezar Scarlat preia insa pachetul majoritar al companiei, perfectarea tranzactiei fiind conditionata de catre aprobarea Consiliului Concurentei. Fondatorul BMF Grup este omul de afaceri Constantin Tomescu.

Sarmis Capital isi va trece astfel in portofoliul sau local inca o companie si inca o industrie pe langa celelalte doua companii in care a investit, COS – Corporate Office Solutions si Smart ID Technology.

BMF Grup a fost asistat de catre Blu Capital Partners, Dentons si Taxhouse, in timp ce Sarmis Capital a fost consiliat de catre PwC Romania, Roland Berger si SGS Romania. 

De asemenea, o echipa de avocati RTPR condusa de catre Costin Taracila, Managing Partner al firmei, a asistat in luna iulie 2023 investitorul AS Piletilevi Group cu privire la achizitia unui pachet majoritar in compania Departamentul Logistic Event S.R.L., care detine website-ul bilete.ro. AS Piletilevi Group este o companie internatională de vanzare de bilete si organizare de evenimente cu operatiuni in Estonia, Letonia si Lituania. Aceasta tranzactie marcheaza prima investitie realizata de grupul Piletilevi in afara statelor baltice.

Finantare verde ING de 426 mil. RON pentru RetuRO, banii avand ca destinatie investitiile si capitalul de lucru al companiei

ING Bank Romania, sucursala locala a grupului financiar olandez ING, a anuntat pe 12 iulie 2023 ca a acordat o finantare verde de 426 mil. RON (circa 86 mil. Euro) companiei RetuRO Sistem Garantie Returnare pentru implementarea celui mai important proiect de economie circulara la nivel national, sustin reprezentantii bancii.

Pachetul de finantare este format dintr-un credit de investitii de 343 mil. RON (69 mil. Euro) acordat pe o perioada de 5 ani. La acesta se adauga un alt imprumut pentru capital de lucru in valoare de 83 mil. RON (16,7 mil. Euro) cu scadenta la 2 ani.

Proiectul vizeaza recuperarea si reciclrarea a peste 6 miliarde de ambalaje anual, integrand o schema de stimulare financiara a returului ambalajelor. Acest proiect este important pentru atingerea tintelor de colectare si reciclare la care Romania s-a angajat in fata UE.

Finantarea proiectului a beneficiat de o puternica implicare din partea producatorilor Bergenbier (Molson Coors), Coca-Cola HBC, Heineken, Maspex, PepsiCO, United Romanian Breweries Bereprod (Tuborg), respectiv Ursus Breweries (Asahi Europe & International), potrivit bancherilor ING.

ING Bank Romania este a patra banca in top 10 banci locale, conform activelor, si singura banca cu crestere organica, fara achizitii de portofolii de clienti sau alte banci de pe piata.

goldring CEO main

Virgil Zahan, Goldring: Numarul de investitori si numarul de tranzactii depind foarte mult de ceea ce face emitentul ulterior listarii, de cum comunica cu piata. Hidroelectrica are un portofoliu de clienti consumatori, ce ar putea deveni pe bursa investitori in companie

„Pentru Hidroelectrica, cred ca urmeaza o noua etapa in care se va putea cuantifica intr-un anumit mod succesul pe care l-au inregistrat cu aceasta listare prin vizibilitatea pe care ei  o castiga si sper sa stie sa foloseasca aceasta vizibilitate si sunt un punct important in ce ar putea sa faca pentru piata mai departe. Au fost undeva la 52.000 de ordine in zona de retail. Si daca este sa ma iau dupa statisticile din Goldring inseamna undeva intre 15.000 si 20.000 de clienti noi daca e sa raportez aceleasi procente de ordine raportate la numarul de noi conturi deschise si numarul asta de clienti unii spun ca este mic, altii spun ca este mare, dar este un mare plus din punctul meu de vedere raportat la ce s-a intamplat pana acum si capitalizarea pietei a crescut cu 15%. Deci, cam asa s-a vazut si la noi ca brokeri 15% plus in activele clientilor si sper sa aduca si mai mult in capitalizare”, a declarat Virgil Zahan, CEO al casei de brokeraj Goldring, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Dar in general, numarul de investitori, numarul de tranzactii depinde foarte mult de ce face emitentul ulterior listarii, de cum comunica cu piata, cum transmite clientilor ca este un emitent listat. Sa nu uitam ca Hidroelectrica are o cota de 8% pe zona de clienti consumatori si asta reprezinta un numar mare de parteneri pe care ar putea sa ii informeze de faptul ca este o companie listata si pot sa beneficieze de avantajele pe care le au si in calitate de clienti si potential de investitori. Un fel de hedging intre factura de energie si dividendele pe care ei le primesc in momentul in care Hidroelectrica distribuie dividende”, a punctat acesta.

„Sa nu uitam ca firmele de stat au politica de 90% distribuirea de dividende ceea ce ar face din Hidroelectrica o sursa de venituri mai buna decat un depozit bancar in conditiile in care stabilitatea se mentine la aceleasi cote ca si in trecut plus potentialele plusuri din zona de variatii de pret si m-am uitat apropo de listarile anterioare au fost tot pe zona de energie au fost variatii de pana la 500% fata de pretul initial de oferta la unele companii chiar daca pretul din piata a coborat sub pretul din IPO nu ar trebui sa fie un motiv de ingrijorare”, afirma reprezentantul casei de brokeraj Goldring.

„Un mare plus cred ca se vede si Bursa de Valori Bucuresti, plusul se vede in special in pretul actiunilor companiei pentru ca s-a dublat in ultimul an.”,  a spus Virgil Zahan.

”Ca broker am trecut prin momente in care m-am hranit cu viitoarele IPO-uri promise sau asteptate, gandindu-ne cum ar putea sa se schimbe situatia noastra ca si broker cat si ca bursa pentru zona de lichiditate. Lucrul acesta se vede, lichiditatea de ieri (12 iulie – n.r.) a fost una extraordinara. Iar daca includerea BVB in indicii internationali se va realiza sunt convins ca evaluarile companiilor din energie pentru ca acesta va fi folosit in principal benchmark-ul folosit pentru cei care vin sa investeasca in Romania s-ar putea schimba in viitor si numarul de investitori sa creasca”, afirma Zahan.

Cum vor evolua randamentele companiilor listate dupa IPO-ul Hidroelectrica, ce vine cu modelul sau de rata mare de distributie de dividende din profitul net?

”Faarte mult depinde de sectorul de activitate. Sunt companii de growth (crestere – n.r.) care reusesc sa foloseasca si sa reinvesteasca banii din profitabilitatea pe care o au si sa aduca randamente mai bune investitorilor din aceasta zona. Nu cred ca toti investitorii sunt investitori de dividend si asteapta o rata foarte ridicata de distributie a dividendelor. Am vazut de-a lungul timpului ca politica Bancii Transilvania de distribuire de dividend sub forma de actiuni gratuite a fost una castigatoare, a reusit sa isi atraga un numar important de actionari ceea ce a adus un plus de lichiditate”, a explicat reprezentantul Goldring.

”Daca ne raportam doar la zona de distribuire de dividende, se poate observa ca acele companii care distribuie in mod constant dividende au volatilitate mai scazuta, dar in acelasi timp si lichiditatea scade daca dimensiunea nu este suficient de mare. Ele sunt o zona in care fondurile de investitii obisnuiesc sa isi plaseze banii pentru veniturile din dividend si pana nu va aparea aceasta Contraparte Centrala acest lucru absoarbe din lichiditate. Bursa are nevoie si de investitori un pic mai activi care sa se uite si la partea de crestere, la variatiile generate de mediul economic, de conjunctura internationala si din jurul nostru si bineinteles politica de investitii a companiilpr, nu neaparat una de dividend. Dar ma astept ca sa fie si reasezari in piata atat pentru companii listate, cat si pentru companiile care urmeaza sa ia contact cu Bursa de Valori Bucuresti.”, a subliniat Virgil Zahan.

”Noi avem in mod constant intalniri, doua – trei intalniri pe saptamana cu companii care se gandesc si se uita la bursa ca o alternativa. Problema este de diferenta de opinie, despre cum ar vedea un investitor compania si despre cum isi vede antreprenorul valoarea companiei. Daca lucrurile astea se armonizeaza si cred ca Hidroelectrica a facut un pas important prin evaluarea pe care a adus-o in piata sa reaseze cumva evaluarile investitorilor si ale antreprenorilor vor veni companii noi”, a declarat Virgil Zahan, CEO al Goldring, la panelul Noi orizonturi pentru piata de capital din Romania din cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

Dascal BT AM main

Dan Dascal, BT Asset Management: La IPO Hidroelectrica, am luat o pozitie initiala de 5% din activele fondurilor care se preteaza la acest plasament, dar dupa alocare ponderea s-a dus apoi in jos. Din activele pe care le administram circa 1 mld. RON, adica 25% din portofoliu, sunt investitii in actiuni

„Fiind unul dintre cei mai mari administratori de active din Romania, in special de fonduri care investesc in actiuni romanesti, nu puteam sa nu investim pe fondurile noastre de actiuni, respectiv din fondurile mixte in oferta Hidroelectrica”, a declarat Dan Dascal, Deputy CEO BT Asset Management, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Alocarea pe care am primit-o este apropiata de ce a primit retailul, nu a fost chiar atat de rea. Pretul in continuare cred ca a fost astfel incat putem sa facem investitii ulterioare, ne permite sa mai reinvestim in acest emitent si cu siguranta ponderea Hidroelectrica in activele fondurilor noastre va creste. Pe de alta parte, sunt sigur ca odata cu includerea Hidroelectrica in indici BET si in alti indici regionali, va fi inclusa si in indicele ROTX. Noi avem un fond care urmareste structura acestui indice si implicit va trebui sa facem achizitii urmatoare si pe acest emitent. Ma bucur ca piata este lichida pe Hidroelectrica, cu siguranta nu va mai fi rulajul de la inceput, dar va fi suficient de lichida sa permita sa luam detineri noi pe acest emitent.”, a adaugat acesta.

„Din start, pot sa spun ca noi am luat o pozitie initiala de 5% din activele fondurilor care se preteaza la acest plasament, pe fondurile de actiuni. Corespunzator unei alocari in jur de 35%, ponderea s-a dus in jos. Nu ca n-am fi vrut sa cumparam mai mult, dar pentru ca nu ne permite cadrul legal sa luam pozitie de peste 5% din activul fondurilor deschise”, a punctat reprezentantul BT Asset Management.

„Pe fondurile deschise de investitii, avem niste limite impuse de cadrul legal. Noi nu putem investi mai mult de 5% din activele unui fond si din actiunile unui singur emitent decat intr-un caz exceptional. Asta (IPO-ul) nu e un caz exceptional.”, afirma Dan Dascal.

„Noi la BT Asset Management, am avut tot timpul interes pentru piata de actiuni, cred ca suntem cel mai mare administrator de fonduri care investesc in actiuni si cred ca si ca valoare a investitiilor la Bursa de Valori Bucuresti. In ceea ce priveste activele noastre asa cum sunt impartite, din cele 4,2 mld. RON active pe care le avem pe un numar de 17 fonduri, 14 fonduri deschise, avem si fonduri de investitii alternative. Circa 1 mld. RON, adica un procent de 25% sunt investitii in actiuni”, a precizat Dan Dascal.

„Suntem constienti ca este mai usor de vandut pe piata romaneasca fonduri de venit fix, fonduri de obligatiuni in care lumea percepe ca benchmark-ul este depozitul bancar, dar noi incercam sa crestem pe cota de actiuni sa investim, sa crestem activul in fondurile noastre pe care le avem si sa atragem noi investitori in fondurile noastre pentru ca aceste investitii sa creasca. Bineinteles ca ponderea principala in fondurile noastre este instrumente cu venit fix, cam 40% din investitiile fondurilor administrate sunt in depozite bancare, circa 35% sunt in obligatiuni, obligatiunile sunt impartite in obligatiuni corporative cam 60% din cota de obligatiuni si restul de 40% fiind investita in obligatiuni suverane, municipale samd.”, detaliaza reprezentantul BT Asset Management.

„Mai avem si o cota de investitii mai mica in alte active cum ar fi active imobiliare pentru ca recent am lansat un fond de investitii imobiliare sau fonduri de investitii, dar aceste active cumuleaza un procent de 5% din activele noastre. Pe scurt, aceasta este plaja de active in care noi investim, acoperim toata gama de fonduri de investitii, atat fonduri de actiuni, cat si fonduri de venit fix, cat si fonduri mixte. Si speram ca perioada grea prin care industria de asset management a trecut in ultimul an sa fi ajuns la final si de acum incolo sa intre pe un trend de crestere.”, a mai spus Dan Dascal.

„Un lucru care ne bucura in aceasta perioada a crescut numarul de investitori in fondurile de investitii, chiar si in fondurile de actiuni”, afirma acesta.

Ce oportunitati de investitii apar pe piata pentru managerii fondurilor de asset management?

„In perioada imediat urmatoare, stim s-a facut public statul intentioneaza sa scoata noi emisiuni din programul Fidelis atat in euro, cat si in lei. Statul ne-a obisnuit ca trimestrial sa scoata titluri Fidelis pentru populatie. Legat de o posibila oferta de bonduri la Romgaz, personal eu nu cunosc un calendar precis din acest punct de vedere. Este o nevoie de finantare a companiei pentru a dezvolta perimetrul din Marea Neagra. Cu siguranta, respectivele bonduri vor fi interesante pentru investitori”, a spus Dan Dascal.

„Legat de partea de equity, nu stiu daca anul acesta vom mai avea ceva. Mie personal imi pare rau ca oferta Agricover s-a incheiat cu un insucces in prima parte a anului si multi pun acest insucces si pe seama asteptarilor investitorilor sa investeasca la Hidro.”, a adaugat acesta.

„Noi suntem investitori cam in majoritatea IPO-urilor care au fost la bursa in ultimii ani. Noi sustinem investitiile in companii romanesti antreprenoriale. Nu avem motive sa fim nemultumiti de investitiile noastre pe care le-am facut in aceste companii. Si la fel am intampinat cu optimism intentia Agricover de a se lista la bursa pentru ca au profil nou si cred ca este interesant domeniul agricol pentru Romania. Speram ca la urmatoarea incercare sa fie cu noroc, cu succes, si o sa fie interesanta si pentru alti investitori care au fost reticenti in primavara sa investeasca in Agricover”, a declarat Dan Dascal, Deputy CEO BT Asset Management, la panelul Noi orizonturi pentru piata de capital din Romania din cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

Sursa: Erste Asset Management.

Horia Braun – Erdei, Erste Asset Management: Actiunile Hidroelectrica vor fi o bucata mare in portofoliile noastre de fonduri mutuale, dar si pe partea de portofolii individuale. La Neptun Deep, suntem pregatiti sa participam la finantarea pe bursa fie prin emisiuni de obligatiuni, fie prin emisiuni de actiuni noi

„Portofoliile pe care noi le administram pe bursa sau cu expunere pe actiuni au investit in IPO-ul Hidroelectrica. Hidroelectrica stim sigur ca este parte din benchmark-ul nostru (referinta – n.r.), stiam dinainte, deci este normal sa participi la o astfel de emisiune si destul de mult fie am investit in IPO, fie am cumparat de pe piata secundara actiunile de care avem nevoie in concordanta cu viziunea noastra de investitii. Deci da, Hidroelectrica va fi o bucata mare din portofoliile noastre atat pe partea de fonduri mutuale, car si pe partea de portofolii individuale pentru ca administram portofolii individuale pentru investitori privati.”, a declarat Horia Braun – Erdei, Chief Executive Officer al Erste Asset Management Romania, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Intr-adevar, Hidroelectrica este un deschizator de usi pentru piata noastra si pentru peisajul financiar din Romania. Este important ca avem investitori noi pe piata, investitori institutionali straini care vad acum ca este usor sa tranzactionezi pe piata din Romania si speram ca vor acorda atentie la ceea ce se intampla aici. Speram sa vedem o anumita imbunatatire a lichiditatii la toate companiile mari blue chip si asta este important pentru noi pentru ca administram fonduri mutuale deschise, iar lichiditatea este un factor important pentru procesul nostru de luare a deciziilor.”, a adaugat acesta.

„Este important, de asemenea, ca acest IPO deschide usile catre comunitatea de investitori de retail. Nu imi aduc aminte un IPO in anii recenti care sa fi primit un asemenea vibe pozitiv de la baza de investitori de retail, desigur ca am avut in trecut IPO-urile Romgaz si Electrica. Era si timpul sa avem o alta poveste care sa energizeze baza de investitori de retail. In Romania, investitorii de retail au investit, dupa parerea mea, prea mult in instrumente si produse cu venit fix si este timpul pentru o diversificare sa se intample catre piata de actiuni la o scara mai mare pentru ca de-a lungul timpului, cu bune si rele, razboaie si pandemii, indiferent de tipul de soc, piata de actiuni a aratat ca este destul de rezilienta in termeni de performanta a pretului pentru investitorii de retail care au investit pe bursa. Pe termen lung, cred ca este un tip de investitie cu un risc mai mic poate chiar decat investitia in instrumente cu venit fix in special daca luam in considerare ca anul trecut a fost un an oribil pentru investitiile in instrumente cu venit fix”, este de parere liderul pietei de asset management din Romania.

„Bineinteles, Hidroelectrica, de asemenea, deschide usile potential pentru un upgrade al pietei din Romania catre statutul de piata emergenta in ochii celui mai mare furnizor de indici ceea ce ar putea fi un semnal important si ar ajuta evaluarea in general a pietei care, mai departe, daca avem o imbunatatire a evaluarii pietei ar trebui sa atraga noi companii private pe piata. Pentru noi, este foarte important sa avem o gama larga de sectoare reprezentate in piata pentru ca, in esenta, noi vindem povestea catre investitori romani ca ei participa la povestea cresterii Romaniei, iar bursa este un foarte bun vehicul pentru a face asta. Din pacate, pana acum a fost o concentrare sectoriala foarte puternica, dar o poveste de succes precum cea a Hidroelectrica ar putea creste increderea pentru alte companii din alte sectoare sa testeze piata si sunt de acord cu faptul ca daca este o poveste buna de investitii si este un moment bun de piata, banii vor fi acolo pentru a investi in astfel de noi emisiuni si astfel de eforturi.”, mai spune Horia Braun – Erdei.

„Hidroelectrica pune Romania pe harta investitiilor sustenabile. Avem acum o companie potentiala care va fi scanata pe radarul companiilor furnizoare de indici ESG care acopera piata. Marii furnizori de indici ESG si administratorii de portofolii ESG se vor uita probabil la companie daca nu au investit deja in ea. Este, de asemenea, important sa vedem investitii sustenabile ca si tema si ca si trend care va continua si credem ca piata din Romania are potential sa ses dezvolte dintr-o perspectiva ESG. Hidroelectrica a adus perspectiva de mediu in lumina reflectoarelor, dar cred ca perspectiva guvernantei este, de asemenea, ceva ce noi, cel putin in Erste Asset Management ne vom concentra din ce in ce mai mult si cred ca este partea din ESG in care piata din Romania ar trebui sa arate semne clare de dezvoltare si imbunatatire si faptul ca am avut un proiect major ca IPO Hidroelectrica care trece prin toti stakeholderii si este un semnal bun ca prin cooperare si angajament din partea stakeholderilor putem realiza lucruri foarte interesante si putem ajuta la dezvoltarea pietei”, afirma acesta.

Ce impact au IPO Hidroelectrica si proiectul Neptun Deep asupra pietei locale de capital?

„Noi am primi foarte bine ca o parte din acest proiect (Neptun Deep – n.r.) sa fie finantata pe bursa fie prin emisiuni de obligatiuni fie prin emisiunea de actiuni noi. Intr-adevar exista informatii mai concrete privind o finantare prin obligatiuni. Noi suntem pregatiti sa participam la orice fel de finantare a proiectului pentru ca scopul nostru este sa ajutam investitorii romani sa participe la cresterea economiei Romaniei in exact astfel de proiecte care pun in fata agenda independentei energetice pentru economia Romaniei. Deci, am sprijini o potentiala emisiune pe piata locala”, a punctat seful Erste Asset Management Romania.

Proiectul Neptun Deep de exploatare si dezvoltare a gazelor din Marea Neagra are un program de investitii estimat la aproape 4 mld. Euro, care ar urma sa fie derulat in cea mai mare parte a lui in urmatorii 3 – 4 ani. Proiectul este detinut in cote egale de catre OMV Petrom, subsidiara locala a grupului austriac OMV, respectiv Romgaz, companie controlata de catre statul roman. Ambele companii, printre cele mai mari din Romania, sunt listate pe bursa de la Bucuresti.

„Au fost emisiuni de obligatiuni in mod special in sectorul bancar, care au deschis destul de mult usile catre investitorii internationali care se uita sa investeasca in obligatiuni senior non preferentiale. Sunt deci povesti de succes, de asemenea. Hidroelectrica a aratat ca este o poveste de succes in termeni de finantare la scara mare in spatiul actiunilor si deci cred sunt toate motivele pentru oricare dintre cele doua companii sa abordeze piata si sa isi planifice o tranzactie de succes. Sunt sigur ca banii vor fi acolo de la intreaga baza de investitori institutionali din Romania si potential si de la investitori de retail pentru ca investitorii de retail si ei se uita la randamente”, explica Horia Braun – Erdei.

„Ne asteptam ca in urmatoarele 12 luni pana la 18 luni, ratele dobanzilor sa se stabilizeze si apoi probabil sa inceapa sa o ia in jos. Atunci ar fi un mediu bun sa vina pe piata si sa atinga interesul investitorilor”, sustine CEO-ul Erste Asset Management Romania.

Potrivit acestuia, pentru investitorii care se uita si la siguranta, la o volatilitate scazuta a investitiilor, un astfel de proiect din partea a doua companii atat de mari precum OMV Petrom si Romgaz, care isi pun bilanturile in spatele acestui proiect, ar bifa toate cerintele la care investitorii se uita.

„Nu stiu exact daca 2023 va vedea mai multe tranzactii”, spune Horia Braun – Erdei.

„Cred ca Hidroelectrica va fi un punct de referinta chiar daca nu va fi un Big Bang, cel putin vom avea un punct de referinta la care sa ne uitam inapoi atunci cand vorbim cu companii care vor sa se listeze, dar si cu investitori care vor sa investeasca. Totusi cred ca prezenta tranzactiilor va depinde de momentumul pietelor de capital nu doar la nivel local, ci si la nivel international. Deci daca vedem un nou boom pe piata in peisajul international asta va ridica cu siguranta barcile pe bursele locale pentru ca este o mare corelatie intre pietele locale si cel putin piata din Europa, iar ceea ce va aduce inapoi un momentum pentru IPO-uri la nivel global, un astfel de momentum, la nivel global va crea un momentum si pe pietele locale pentru investitorii privati”, sustine acesta.

”,A fost deja mentionat ca fondurile de private equity sunt avizate privind timing-ul la nivel international si se uita sa investeasca la evaluari bune si deci timingul pietei este un aspect important. In ceea ce ne priveste, exista un sentiment de investitor si un apetit de investitor care este un pic dependent de peisajul economic. De exemplu, in prima jumatate a anului am vazut o imbunatatire graduala, dar clara a sentimentului, am vazut investitori care s-au intors si au investit in fonduri mutuale mai mult decat pe partea de instrumente cu venit fix, dar in mod clar se uita in perspectiva pe termen lung la fondurile de actiuni de asemenea. Daca acest sentiment continua sa se imbunatateasca si nu avem un soc mare, cred ca va fi o buna oportunitate sa dezvoltam piata si pe partea de cumparare. Si avand un momentum si pe partea de cumparare si avand  prezente in piata si anumite proiecte interesante vor creste sansele sa avem un an de boom in 2024, daca nu in a doua jumatate a lui 2023”, a declarat Horia Braun – Erdei, Chief Executive Officer la Erste Asset Management Romania, la panelul de deschidere privind impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep asupra pietei de capital din Romania in cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

sphera ceo main

Calin Ionescu, Sphera Franchise Group: Urmatoarea tinta a bursei de la Bucuresti ar trebui sa fie sa ajunga la o capitalizare de 50 mld. Euro. Cum ar fi sa listezi un CFR pe bursa sau portul Constanta?

„Listarea Hidro a adus un potential extraordinar de dezvoltare a pietei. Dar trebuie mentinut momentul astfel incat fondurile care intra pentru prima data pe aceasta piata sa poate fi tinute aici. Astfel incat cei din retail sa continue si sa vada ca exista si alte oportunitati”, a declarat Calin Ionescu, Chief Executive Officer la Sphera Franchise Group, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Probabil este un moment in care sunt multi investitori de retail, care la un moment dat o sa evalueze cum evolueaza dobanzile si daca merita sau nu si totul tine de performanta pe care o sa o aiba Hidroelectrica si celelalte companii de pe bursa ca sa mentina toate aceste conturi noi deschise si acesti bani in piata de capital”, este de parere Calin Ionescu.

„Spunea domnul Adrian Tanase (CEO al BVB – n.r.) ca au ajuns la 42 mld. Euro capitalizare. Ei trebuie sa isi propuna urmatorul target sa ajunga la 50 mld. Euro. Ei trebuie sa grabeasca partea de derivate, ei trebuie sa diversifice produsele bursei. Trebuie sa devina si mai atractivi”, a punctat acesta.

„Suntem o companie listata de aproape 6 ani, privim cu un optimism moderat faptul ca o sa se schimbe radical ce o sa se intample pe bursa in momentul asta (dupa IPO-ul Hidroelectrica – n.r.). Daca este sa ne uitam la ce s-a intamplat in ultimii sase – sapte ani pe bursa, am facut o analiza si exista suisuri si coborisuri. A fost un moment bun in care s-a listat Medlife, Purcari, noi, Digi in perioada 2016 – 2018, in 2014 a fost un eveniment important Electrica, in 2019 inafara de o listare pe Aero nu s-a intamplat nimic”, sustine Calin Ionescu.

„Dupa care a venit pandemia, au fost multe titluri de stat si multe finantari. Si pe urma au fost niste listari pe Aero. Ce este mai important, unde vreau sa ajung este ca toata dezvoltarea bursei este bazata pe IPO-uri, cumva este dependenta de IPO-uri si de instrumente simple”, adauga reprezentantul Sphera Franchise Group.

„Subiectul este noi orizonturi si ce facem de acum incolo. Cu o floare nu se face primavara. In mod normal, statul ar trebui sa sustina aceasta crestere a pietei de capital si nu numai prin listarea societatilor pe care le are in portofoliu. Vorbim de Salrom, Posta Romana, aeroport, poate sa fie si Port Constanta. Poate sa fie partea de transport feroviar care este foarte promovata de UE, deci se pot atrage fonduri. Cum ar fi sa listezi un CFR pe bursa? In primul rand l-ai transparentiza, ai pune totul pe alte baze”, a spus Calin Ionescu.

„Pe de alta parte, se vorbeste acum ca statul se pregateste sa creasca impozitul pe dividende de la 8% la 10%, care nu ajuta”, adauga acesta.

De ce nu se listeaza antreprenorii pe piata principala a bursei?

„Exista o lipsa de informare si o lipsa de educatie financiara. In mod normal, aceasta educatie trebuie facuta de timpuriu si trebuie inclusa partea de piata financiara si piata bursiera in special la universitatile economice. Dar, in principal, este o lipsa de informare. In mod normal ar trebui sa poata sa acceseze niste informatii mai usor si mai pe intelesul tuturor. Pentru ca, din pacate, Romania are si mult limbaj de lemn, in care anumiti termeni s-ar putea sa-i sperie pe anumiti antreprenori si atunci cumva trebuie mers catre ei si prezentate avantajele. In momentul in care o sa inteleaga avantajele, o sa fie mai multi pe bursa”, afirma CEO-ul Sphera Franchise Group.

„Ei inca nu inteleg mecanismele ca pot sa dezvolte printr-o listare sa zicem normala, ca banii se pot intoarce in companie, ca ei se pot dezvolta mai repede. Nu numai un exit total sau partial care este cealalta varianta. Dar, in mod normal, ei trebuie sa inteleaga ca pot sa acceseze niste bani mult mai simplu si pot sa dezvolte mult mai repede compania”, a declarat Calin Ionescu, Chief Executive Officer la Sphera Franchise Group, la panelul Noi orizonturi pentru piata de capital din Romania din cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

nndkp alina radu main

Alina Radu, NNDKP: IPO-ul Hidroelectrica este un eveniment care trebuie capitalizat din punct de vedere al numarului IPO-urilor. Este un moment bun pentru dialog cu autoritati relevante, potentiali emitenti si potentiali investitori si timpul va spune care sunt urmatoarele proiecte mari pe piata

„Cred ca IPO Hidroelectrica si proiectul Neptun Deep sunt pietre de hotar (milestones) pentru piata de capital din Romania. In ceea ce priveste Neptun Deep, impactul este de doua ori. Pe de o parte, in ceea ce priveste perspectivele Romgaz si Petrom si, privind dintr-un alt unghi, faptul ca asta ar putea aduce pe piata de capital o alta emisiune de obligatiuni foarte importanta”, a declarat Alina Radu, Partner NNDKP, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Ceea ce vreau sa subliniez in ceea ce priveste IPO-ul Hidroelectrica, ca si avocat de afaceri, este util sa adaugam inca un unghi si sa scoatem in fata ce se intampla in spatele scenei. Stiu exact cat efort, cata dedicatie si capacitate puternica de a livra si de a munci sub presiune constanta sunt cerute pentru un IPO de o asemenea marime intr-o industrie reglementata si pentru o istorie atat de complexa precum cea a Hidroelectrica. Stim cu totii ca a fost un drum lung si este o mare realizare.”, a adaugat avocatul NNDKP.

„De asemenea, cred ca este relevant sa recunoastem ca acesta este numai punctul de plecare intr-o noua calatorie pentru Hidroelectrica, o noua calatorie care cere multa munca si motivatie pentru a continua planurile de dezvoltare si, pe de alta parte, pentru a intari guvernanta corporativa, transparenta pentru a putea atinge asteptarile privind standardele de guvernanta si cele de disclosure (informatii care pot fi facute publice – n.r.) care sunt necesare pentru o companie listata pe piata principala a bursei. Sunt sigura ca asta ar putea atrage o nevoie a Hidroelectrica pentru resurse dedicate aditionale pentru a pune in miscare sisteme adecvate, procese si proceduri, pe care avocatii si consultantii din piata sunt disponibili si bucurosi sa ii asiste. Nu este un proces usor, dar in cele din urma, rezultatele vor fi reflectate intr-o crestere de performanta, o crestere a capacitatii de a profita de oportunitatile din sectorul de energie”, afirma Alina Radu.

„Acest IPO este un eveniment de capitalizat. Cu totii speram ca acest IPO sa nu ramana o aparitie rara pe piata de capital, si aici nu ma refer la marimea lui, pentru ca aceasta marime nu este ceva usor de atins, ci la numarul de IPO-uri”, sustine reprezentanta casei de avocatura NNDKP.

„Cred ca sunt trei factori foarte importanti din aceasta perspectiva pentru a obtine un astfel de rezultat. Primul este infrastructura legala si operationala, al doilea se refera la emitenti mai relevanti, iar al treilea aspect vizeaza cultura financiara”, a spus Alina Radu.

„In ceea ce priveste infrastructura legala si operationala, Bursa de Valori Bucuresti puncteaza sus la ambele aspecte si asta ajuta mult. Privind la emitentii relevanti care ajung la un stadiu de dezvoltare pentru a se lista pe piata principala, asta depinde de cadrul economic in mod evident. As putea spune ca, din ceea ce am vazut in ultimii ani, exista un numar de companii antreprenoriale romanesti care cresc si devin din ce in ce mai semnificative pe piata, dar asta depinde si de capacitatea si strategia Romaniei, in general, de a se asigura ca putem profita de oportunitatile de a creste. Referitor la cultura financiara, cresterea numarului si valorii investitiilor in piata de capital din partea investitorilor romani, acest punct a fost deja atins inainte pentru ca investitorii locali sunt factorul  – cheie pentru pietele de capital locale si asta este o zona in care este nevoie sa lucram un pic mai mult”, adauga aceasta.

„Ceea ce este, de asemenea, important este apetitul investitorilor de a investi in piata de capital din Romania. Cred ca pozitia de top a Hidroelectrica in sectorul de energie verde si valoarea companiei care reprezinta doua puncte foarte puternice de a atrage interesul investitorilor pot incuraja si deschide o cale pentru o potrivire privind oportunitatile de crestere si apetitul companiilor romanesti de a se lista si de a gasi investitorii potriviti si mixul potrivit de investitori locali si straini”, este de parere Alina Radu.

„Sunt de acord ca perioada ce a mai ramas pana la finele anului este, mai degraba, un timp de pregatire pentru proiecte ce ar putea veni pe piata in 2024”, afirma avocatul NNDKP.

„Cred ca este important sa pastram acest momentum, pe care il avem si sa facem fiecare dintre noi tot ce putem mai bine sa pavam acest drum pentru dezvoltare in continuare. Cred ca este un moment bun de a incepe un dialog cu autoritatile relevante, cu potentiali emitenti, cu potentiali investitori pentru a incerca sa ne facem pe cat posibil temele si timpul ne va spune ce se va intampla si care vor fi urmatoarele mari proiecte pe piata”, a declarat Alina Radu, Partner NNDKP la panelul de deschidere privind impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep asupra pietei de capital din Romania in cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

aaf main

Horia Gusta, Asociatia Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF): Cred ca nu se face primavara pe bursa cu doi – trei campioni, ci se face primavara cu doua companii din fiecare judet o data pe an. La IPO Hidroelectrica, a fost un discount prea mare intre evaluarea facuta de evaluator inainte de listare si pretul final de oferta din IPO

„Volumele generate de catre IPO-ul Hidroelectrica nu au mai fost intalnite pana acum si nu cred ca in perioada noastra de munca ne vom mai intalni cu asemenea valoare si cu asemenea tranzactii. Ce s-a intamplat: Fondul Proprietatea si-a vandut intreaga participatie in cea mai mare tranzactie de la bursa. O tranzactie despre care se vorbeste de peste 10 ani, o tranzactie care aduce Fondului mult cash, pe care e obligat sa il dea inapoi”, a declarat Horia Gusta, presedintele Asociatiei Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF,) in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„O tranzactie care pune Romania pe harta europeana printr-o tranzactie foarte mare. Poate si mai important, datorita cifrelor, ofertei bine construite de catre consultanti si de catre Fond, s-a incheiat cu succes. Nu neaparat din perspectiva banilor, asta e o alta perspectiva, din perspectiva atractivitatii numarului de investitori. Inca suntem ca numar de investitori in piata, destul de departe de Europa Centrala si de Est”, adauga acesta.

Horia Gusta a spus ca a investit la IPO Hidroelectrica in transa de retail in perioada in care a putut beneficia de discount-ul de 3%.

„Pot sa confirm ca mecanismele bursiere sunt foarte bine puse la punct. Exact ce s-a stabilit asta s-a intamplat. S-au eliberat banii blocati cand au trebuit, cu tranzactii ieri (12 iulie – n.r.),  s-a decontat totul ceas”, afirma acesta.

AAF grupeaza doua categorii mari de investitori institutionali locali, fondurile deschise de investitii pe de o parte, respectiv fondurile de investitii alternative (FIA) pe de alta parte, din ultima categorie facand parte si Fondul Proprietatea, autorul si unicul vanzator la IPO Hidroelectrica.

„Pot sa vorbesc din perspectiva investitorilor in fonduri, am depasit cu putin 505 mii investitori la luna mai”, afirma Horia Gusta. 

„Primul impact al IPO-ului Hidroelectrica este ca ne-am pozitionat intr-o zona in care s-a atras atentia si speram succesul de ieri sa atraga cat mai multi investitori de retail in principal pentru ca suferim aici. Sigur ca ne mai asteptam sa intram in indicele MSCI. Ce o sa mai urmeze o sa vedem”, puncteaza presedintele AAF.

„Bine ca statul si-a facut treaba si a dat un impuls de incredere, dar nu cred ca este suficient. Cred ca piata privata, investitorii privati, trebuie sa puna umarul sa sustina ceea ce a facut statul pentru ca stim cu totii cu o floare nu se face primavara si efortul trebuie sa continue din partea intregului ecosistem ca sa avem lichiditate, investitori mai multi, ca sa fim in indicele MSCI, ca sa atragem mai multi bani in fonduri”, a spus Horia Gusta.

Ce IPO-uri ar trebui sa vina pe bursa de la Bucuresti pentru atingerea obiectivului pentru ca Romania sa intre in clasificarea MSCI de piata emergenta?

„Stim ca sunt deschise discutii intre brokeri cu mai multe companii. Eu cred ca nu se face primavara pe bursa cu doua companii foarte mari, eu cred ca se face primavara cu doua companii din fiecare judet o data pe an. Chiar daca nu sunt asa mari. Daca te duci in toate judetele si cauti antreprenorii mari, medii, exista si piata Aero pentru cei mici, atunci conceptul  de listare, de atragere de capital, de investitie si nu joaca la bursa, atunci se creeaza un mindset corect”, subliniaza reprezentantul AAF.

„Este foarte bine ca se poate iesi cu doi – trei campioni, este important, dar nu cred ca este suficient. Cata vreme nu o sa ne ducem catre antreprenorii de acolo nu o sa reusim sa atragem companii si sa cream acest concept uite investim in companii, multe merita, unele merg mediu altele merg prost. Asta este viata. Unele companii mai merg si in faliment. Si am vazut cateva exemple in piata bursiera romaneasca. Cred ca e sanatos sa avem cat mai multe companii, e bine ca se intampla sa vina campionii”, adauga acesta.

„O sa evoluam si mai mult daca ne ducem in toata masa cum spunem cand vorbim de educatie financiara, singura entitate care ajunge in toata Romania este scoala. Noi putem vorbi in conferinte, la diverse universitati, dar scoala este singura entitate sau autoritate care se duce in toata Romania si la sate si la orase mici, mari sau medii”, afirma Horia Gusta.

„Piata este pregatita sa absoarba inca un milion de investitori fara niciun fel de problema”, a punctat presedintele AAF.

In privinta listarii duale vs listare unica pe bursa locala, acesta este de parere ca este la latitudinea vanzatorului din IPO.

„Stiu incercarile FP de anul trecut de a lista participatia la Hidroelectrica in mod dual, legislatia in schimb se pare ca nu a permis acest lucru. Realitatea care s-a inchis saptamana trecuta a contrazis dorintele FP in sensul in care suprasubscrierea a fost foarte mare. Eu vad lucrurile destul de simplu. Pana la urma, actionarii sunt liberi sa isi aleaga ei insisi unde doresc sa se listeze. Eu il vad ca pe un drept de proprietate sfant pe care il poti exercita asa cum vrei, unde vrei tu”.

„Daca ne intoarcem si ne uitam din unghiul stakeholderilor, stiu ca in Polonia nu aveau voie sa investeasca fondurile de pensii decat in piata locala, nu au avut voie ani de zile sa investeasca decat in instrumentele bursei de la Varsovia. Eu cred ca trebuie sa ne concentram pe o listare locala cu exceptia Franklin Templeton, care atentie este un administrator international, adica era natural sa vina sa incerce sa isi listeze si pe alte piete unde a domiciliat cu sediul de baza, nu este nimic nepotrivit in sensul asta. Dar cred ca nu ajuta asa de mult. Poate ajuta un pic mai mult la lichiditate. De aceea, legislatia a fost de asa natura sa nu se permita si listarea GDR-urilor”, afirma Horia Gusta.

„S-au atras bani foarte multi si cu ajutorul consultantilor externi. Sa ne uitam un pic la cei patru care au fost nume mari internationale, nu au fost nume romanesti, cred si aici a fost un rol important. Cu exceptia lui Erste, toti ceilalti trei nu aveau reprezentanta locala”, mai spune el.

Totusi, IPO-ul Hidroelectrica a lasat si o intrebare in piata, crede presedintele AAF.

„Referitor la evaluari, eu am avut aici o asteptare diferita. Participatia Hidroelectrica in activul FP a fost evaluata in baza unui raport de evaluare. Asteptarea este ca atunci cand o companie din nelistata devine listata este ca pretul sa fie un pic mai mare. Sigur ca pot fi luati mai multi factori ca discutam de marimea tranzactiei samd. Era obligatoriu sa exista acest raport de evaluare facut de un evaluator reputabil. In realitate, piata nu a fost aici. Adica daca pretul din raportul de evaluare a fost la 121 RON pe actiune, intervalul de oferta a fost unul destul de larg, poate un pic mai larg decat ma asteptam, dar pretul final a fost 104 RON”, sustine Horia Gusta.

„Adica a fost un discount foarte mare si atunci iti pui intrebarea: cand intre raportul de evaluare intocmit de un evaluator important din aceasta piata si pretul de piata exista un asemenea discount, te intrebi oare unde este adevarul?! Adevarul este intotdeauna la piata. Piata face pretul, noi putem sa ne gandim la evaluari facute argumentat, dar pretul este in piata. Cred ca de azi inainte, evaluarile companiilor pe care le au in vedere administratorii de fonduri pentru ca te obliga legislatia cand ai o anumita participatie sa faci raport de evaluare cu evaluatori inscrisi in registrul ASF, cred ca vor fi mai atenti pentru ca este un examen pe care il dai ca evaluator tu vii si arati un pret in piata, dupa care piata este mult diferita.”, a declarat Horia Gusta, presedintele Asociatiei Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF), la panelul Noi orizonturi pentru piata de capital din Romania din cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

ceo warsaw stock exchange main

Marek Dietl, Warsaw Stock Exchange: IPO-ul Hidroelectrica arata vibratia si puterea regiunii noastre. UiPath ar trebui sa regrete ca s-a listat la New York si trebuia sa fi ramas in Romania. Este un moment in care sa veniti cu mai multe IPO-uri si sa construiti relatii cu investitori care nu au fost interesati pana acum de Europa Centrala si de Est

„Cred ca este un efect benefic urias pentru regiune. Arata vibratia si puterea regiunii noastre (Europa Centrala si de Est – n.r.) si fiecare bursa de succes incepe cu companii bune listate. Capitalul este mai mobil decat activele reale si talentele si daca aveti o companie buna sigur puteti sa atrageti investitori si acesta este efectul de pastila (pill over) al Hidroelectrica asupra intregii regiuni”, a declarat Marek Dietl, President Warsaw Stock Exchange, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Al doilea lucru care este destul de important este ca in acest caz este vorba de o conformare totala ESG a acestei companii. Exista o perceptia gresita despre regiunea noastra ca suntem cumva subdezvoltati in ceea ce priveste aspectele ESG ceea ce este complet neadevarat. Intr-adevar, unele companii se zbat sa isi prezinte bine realizarile ESG, iar in unele cazuri ar putea fi incadrari sub standard, dar in general realitatea este cu mult mai buna decat perceptia. Acest gen de companii care sunt in miezul acestei transformari de pe piata de energie sunt un semn foarte bun pentru regiune si, de asemenea, salveaza mult din efortul de a combate aceasta chestiune ca suntem subscalati cand vine vorba despre ESG”, a adaugat seful celei mai mare burse din Europa Centrala si de Est.

„In termeni de marime si aspecte ESG, (IPO-ul Hidroelectrica – n.r.) este o stire mare. Si ceea ce este foarte important este ca, de obicei, sunt efecte secundare ale unui astfel de IPO si subscriu ca se creeaza un momentum pentru Bursa de Valori Bucuresti pentru alte companii de a intra pe ruta IPO si daca vom compara cu restul Europei unde IPO-uri au fost anulate sau nu au fost inchise cu succes, este un moment mare si ar trebui sa faceti mai multe IPO-uri si sa construiti relatii cu unii dintre investitorii care nu au fost interesati in mod special de regiunea noastra”, afirma Marek Dietl.

„Urmatoarea provocare este sa iesim din subiectul capitalizarii bursiere, care a crescut cu 15% Bursa de Valori Bucuresti, ceea ce este o mare realizare, si sa vedem cum putem obtine venituri din tranzactionare pentru ca, din nefericire, bursele, de obicei, traiesc de pe urma fee-urilor de tranzactionare si, deci, avem nevoie de volume de tranzactionare ca sa supravietuim. Asta este un lucru important sa incurajam investitorii sa tranzactioneze in mod activ, iar actiunea Hidroelectrica este acel gen de companie, unde daca nu se intampla ceva neobisnuit, are un model de business stabil si de aceea probabil poate fi tinuta (in portofoliu – n.r.) pe termen lung. Deci, este mai bine pentru piata daca va fi un trading activ, iar asta este o provocare”, mai spune Dietl.

„UiPath ar trebui sa regrete ca s-au mutat la New York (IPO la Nasdaq – n.r.) si trebuia sa ramana in Romania.”, puncteaza seful bursei din Polonia.

Au participat investitori polonezi la IPO-ul Hidroelectrica?

„IPO Hidroelectrica a fost privita cu atentia de catre investitorii nostru, dar de fapt am primit mai mult mesaje de la investitorii care sunt concentrati pe pietele dezvoltate si ne intrebau daca putem face ceva sa aducem Hidroelectrica pe piata noastra si noi am spus ca este o companie tipica concentrata pe piata de origine si nu ne asteptam sa fie listati la noi. Aceasta este o provocare si o chestiune cum sa aduci acei investitori care sunt focusati pe pietele dezvoltate sa investeasca si in Hidroelectrica.”, a spus Marek Dietl.

„Subscriu integral la mesajul privind o singura zona pentru Europa daca avem o piata de capital unionala in EU. Este complet absurd ca investitorii nostri globali care ne-au cerut sa facem ceva sa poata investi in Hidroelectrica, nu are sens daca vor sa investeasca si o parte dintre ei nu pot investi in Romania daca sunt reglementati de acelasi set de reglementari din partea UE”, subliniaza presedintele Warsaw Stock Exchange.

„Din baza noastra locala de investitori, acei manageri de active care au un angajament ca isi vor imbunatati scorul ESG in portofoliul lor in ansamblu, aparent au investit. De asemenea, un alt lucru interesant este ca unii dintre investitorii mari globali care se bazeaza pe birourile lor din Varsovia pentru activitatea in regiune m-au intrebat daca avem o vedere asupra acestei companii, insa evident ca rolul nostru nu este de a avea o vedere asupra companiilor, ci de a fi listate cu noi sau nu”, a spus Marek Dietl.

„Este un momentum enorm pentru Bursa de Valori Bucuresti si interesant este ca romani ne-au intrebat si ne-au abordat prin biroul nostru din Londra in privinta acestui IPO, nu aveam niciun fel de inside information sau alte informatii pe care sa le putem imparti cu ei, dar este un lucru major ca acest subiect a fost pe larg discutat si din ce stim de la colegii nostri de la Londra, topicul nr. 1 de discutie era invazia rusa din Ucraina, iar al doilea subiect era Hidroelctrica. Deci ati ajuns in the top of mind al oamenilor. Este foarte dificil sa obtii o astfel de atentie din partea managerilor de active si ati avut succes cu asta, felicitari pentru cei care s-au ocupat de consultanta in tranzactie pentru ca ati creat, ati castigat o atentie enorma pentru piata din Romania”, afirma acesta.

„Mediul IPO este inca unul foarte dificil, noi am avut un IPO destul de mare pentru standardele noastre, care nu a fost inchis. Este vorba despre o companie de cosmetice din zona premium, cu prezenta in peste 15 tari, care a fost dificil sa obtina pretul pe care il doreau. Dar, bazandu-ne pe ce am observat in piata, este ca volatilitatea masurata de catre indicele global VIX este in scadere, si cand volatilitatea este in scadere si volumele de tranzactionare scad”, explica Marek Dietl.

Potrivit acestuia, summitul NATO de la Vilnius a ajutat enorm sentimentul general ca regiunea este in siguranta, regiune in care Romania si Polonia sunt foarte aproape de linia frontului.

„Am vazut, de asemenea, ca si investitori foarte conservatori au inceput sa creada ca regiunea noastra este sigura, dar inca avem nevoie de o crestere de 20 – 30% a evaluarilor companiilor ca sa aducem companiile private in piata in ciuda cresterii costului datoriei, piata de private equity se recuperea rapid si observam ca din ce in ce mai multe fonduri de investitii strang cu succes bani, desi in ultimi doi ani in regiune a fost dificil sa ridici fonduri de private equity, dar a, vazut unele fonduri care s-au inchis. De exemplu, CVC Capita, Partners a inchis cel mai mare fond de investitii din istorie cu o expunere mare si pe regiune ceea ce este un pic uimitor asa cum competitia din partea private equity creste ne-a fost greu sa aducem companii la IPO”, mai spune seful bursei de la Varsovia.

„Daca evaluarea va permite, inca sunt in regiune multe companii private grozave care pot face IPO asa ca nu  sunt ingrijorat de pipeline cat sunt de ingrijorat de evaluari si de tintele de de pret pe care le pot atinge.”, puncteaza acesta.

„Fondurile de private equity au jucat un rol foarte pozitiv pentru ca au adus companii la IPO mai mature, cu procese foarte bune si stiu cum sa isi tina investitorii asa ca este o simbioza, dar trebuie sa avem grija ca in ultimii doi ani lucrurile au fost diferite, evaluarile din pietele publice nu au fost la fel de atractive, iar fondurile de private equity s-au zbatut sa stranga bani pentru regiune, iar peisajul se schimba repede. Trebuie sa avem grija pentru ca piata privata se deschide din nou.”, a declarat Marek Dietl, President Warsaw Stock Exchange, la panelul de deschidere privind impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep asupra pietei de capital din Romania in cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

nacu main

Cristian Nacu, IFC: Urmatorul deal semnificativ pentru Fondul Proprietatea ar putea fi Aeroportul Otopeni, iar noi am mai facut o astfel de tranzactie in Mexic cu echipa de advisory PPP. In Romania, am incheiat anul fiscal cu 546 mil. USD si portofoliul nostru a ajuns la 1,7 mld. USD, adica 40% din expunerea pe Europa

„IFC nu poate sa cumpere pentru ca cumpararea de actiuni existente deja nu este considerata o activitate de dezvoltare. Noi suntem o institutie de dezvoltare si de asta doar simpla cumparare de actiuni de pe piata nu ar indeplini mandatul nostru de dezvoltare pe care l-am primit de la actionarii nostri, de la statele membre. Acesta este motivul pentru care nu cumparam actiuni de pe piata decat in cazuri foarte rare si speciale in care urmeaza sa facem ceva in compania respectiva”, a declarat Cristian Nacu, Senior Country Officer la International Finance Corporation (IFC) in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

IFC nu a subscris la IPO Hidroelectrica pentru ca nu face parte din mandatul de dezvoltare, dat de catre actionarii sai care sunt state membre, a precizat Cristian Nacu.

„Sunt foarte bucuros si eu de reusita celor de la Hidroelectrica, si, in primul rand, a celor de la Fondul Proprietatea care au incasat o suma impresionanta, dealtfel cred ca este cel mai mare IPO din Europa de anul asta. Este un succes fantastic, a pus din nou Romania pe harta tranzactiilor semnificative”, a spus Nacu.

Ce urmeaza ca potential de tranzactii pe piata?

„Cred ca nu trebuie sa ne facem iluzii ca maine mai avem o tranzactie ca asta, asta este un eveniment mare si nu trebuie sa fim atat de naivi incat sa credem ca se va repeta curand. Cu toate astea, exista cateva premise Romgaz are nevoie de finantari semnificative pentru Neptun Deep. In plus exista oportunitati poate insuficient investigate dupa parerea mea de exemplu chiar si pentru Fondul Proprietatea urmatorul deal semnificativ ar putea chiar Aeroportul Otopeni. Se stie ca aeroportul este intr-o nevoie uriasa de investitii. Noi am facut in Mexic o tranzactie, se stie ca noi avem o divizie puternica de advisory pentru structurarea de tranzactii PPP, noi am facut o tranzactie in Mexic care a implicat atat concesionarea unor aeroporturi, cat si listarea la bursa, oferind astfel posibilitatea Fondului Proprietatea sa faca un nou exit sau un exit partial”, afirma reprezentantul IFC.

„N-ar fi rau sa gandim din nou aceste idei, sa le reluam, aeroportul este probabil unul dintre cele mai atractive active din Romania la ora actuala si ar putea fi o idee foarte buna mai ales ca fondurile europene pentru investitii in aeroport sunt aproape inexistente pentru ca, se stie, ca UE considera ca un aeroport nou mareste amprenta de gaze de sera astfel ca nu sprijina astfel de investitii. Va trebui gasite alte solutii pentru finantare”, adauga acesta.

„Cred ca rolul statului este important in continuarea acestui momentum si daca statul va continua sa vina cu active atractive, probabil, ca si sectorul privat va avea mai mult curaj sa incerce piata”, puncteaza Cristian Nacu.

„Noi am sprijinit mereu piata de capital si activitatea noastra a avut ca scop, unul din scopurile principale  sa crestem piata de capital, de aceea marea majoritate a investitiilor noastre in bonduri, mai ales in bonduri listate la bursa si nu facem putine bonduri. In total daca este sa facem asa putin de socoteli, incepand cu 2018 am investit 2,1 miliarde in piata romaneasca , astazi portofoliul nostru este la 1,7 mld. USD total expunere pe piata romaneasca, cel mai mare portofoliu din Europa de departe”, a spus reprezentantul IFC.

„Aproape 40% din totalul expunerii pe Europa este in Romania. Anul trecut fiscal care pentru noi s-a incheiat la 30 iunie a reprezentat un nou record. Anul acesta am terminat cu 546 mil. USD, marea majoritate au fost investitii bancare sau in institutii financiare nonbancare de genul companiilor de leasing. Din cei aproape 550 mil. USD realizati anul acesta, vreo 430 mil. USD au fost finantari MREL sau Basel 3 tier 2, deci sprijina si sustenabilitatea bancilor in general si ca si utilizare a fondurilor fie sunt utilizate pentru constructia de portofolii verzi gen finantari verzi, fie isi propun diferite tinte de sustenabilitate de genul finantarea companiilor sustinute de femei sau diverse alte tipuri de bonduri tematice ca sa zic asa”, afirma Cristian Nacu.

IFC ar investi in obligatiuni lansate pe bursa pentru a finanta proiectul Neptun Deep din Marea Neagra?

„Este destul de complicat de spus in momentul de fata. Nu exista nimic pe piata. Trebuie sa vedem si sa analizam si intern, cum spuneai sunt cateva probleme, pe de o parte este o companie de stat, pe de alta parte, trebuie sa vedem in ce masura guvernanta corporativa este una ca a unei companii private, este un element important pentru decizia unei astfel de implicari. Mai este si problema cu gazul se stie ca UE nu mai finanteaza astfel de actiuni, noi avem un numar mare de actionari din UE in componenta Bancii Mondiale deci sunt multe elemente care trebuie luate in calcul si ma tem ca nu pot da un raspuns acum”, a declarat Cristian Nacu, Senior Country Officer la International Finance Corporation (IFC) la panelul Noi orizonturi pentru piata de capital din Romania din cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

CEO prague stock exchange main

Petr Koblic, Prague Stock Exchange: Folositi momentumul creat de IPO Hidroelectrica pentru a vorbi cu politicienii vostri si a va dezvolta piata locala de capital! Construim o piata de capital in UE si nu este niciun motiv ca unele piete sa fie dezvoltate, altele emergente sau de frontiera, iar altele neclasificate

„Este acest joc privind statutul de piata de frontiera si cel de piata emergenta cu Romania. Am studiat problema legat de piata de capital din Cehia si inteleg ca daca esti piata de frontiera sunt semnificativ mai putini bani alocati in fondurile din lume dedicate pietelor emergente”, a declarat Petr Koblic, Chairman and CEO Prague Stock Exchange, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Totusi, ceea ce spun companiilor este ca au cam aceiasi cumparatori si cam aceiasi investitori indiferent unde se vor lista. Aproape aceiasi”,  adauga Koblic, care ocupa pozitii in board-ul si al altor burse din regiune precum cea de la Viena, Budapesta si Ljubljana, dar si pozitia de presedinte al FEDERATION OF EUROPEAN SECURITIES EXCHANGES (FESE).

„Daca o companie este mica, ceea ce inseamna o companie de marime in jurul a 50 mil. Euro sau intre 50 mil. Euro si 100 mil. Euro, cei mai multi vor fi investitori locali, multi dintre ei retail, cativa dintre ei investitori institutionali. Daca o companie este mai mare, intre 100 mil. Euro si 300 mil. Euro sa spunem, vor fi ceva investitori internationali, poate regionali, investitori institutionali domestici, ceva investitori de retail, dar intr-o proportie mai mica, dar va fi foarte dificil sa atraga interesul celor cu adevarat mari din sfera internationala”, mai spune acesta.

„Daca o companie este peste 500 mil. Euro, cei mai multi cumparatori vor fi internationali indiferent ca este plsata IPO-ul la Bucuresti sau la Amsterdam sau in alta parte. Vor fi aceiasi investitori, vor fi investitori din pietele emergente sau vor fi investitori care se uita la noi companii din Europa. Deci, spunand acestea, poate daca listati in afara Bucurestiului vor fi mai putini investitori de retaul, dar la acea marime de companie ei deja sunt intr-o proportie mai mica (in tranzactie – n.r.).”, explica seful bursei de la Praga.

„Cred ca este o conceptie gresita sa intrebi care este capacitatea pietei de capital din Romania de a accepta alta listare de 2 mld. Euro marime. As spune ca, de fapt, capacitatea devine si mai mare dupa Hidroelectrica. Tocmai am auzit. Au fost deschise niste conturi noi, capacitate romaneasca de a cumpara actiuni. Deci poti plasa cat de multe IPO-uri vrei pentru ca ele nu sunt plasate in piata de capital din Romania, nu este vorba despre capacitatea pietei de capital din Romania, este capacitatea pietei internationale de a cumpara actiuni romanesti. Nu sunt plasate IPO-urile de investitori romani. Poate au fost investitori – ancora din partea fondurilor de pensii din Romania. Ok. Pentru ca oricum sunt prea mari pentru tara. Cred ca fondurile de pensii din Romania sunt suficient de mari de a absorbi chiar mai multe companii teoretic, dar majoritatea investitorilor sunt in strainatate. Daca ai acest IPO, marimea acestui IPO si acest IPO interesant a fost unul din zona de energie verde a fost foarte interesant, foarte sexy ca aveti astfel de companii interesante si ati putea face un IPO luna viitoare care ar fi usor plasat in piata”, afirma Koblic.

„Este un lucru mare sa ai un astfel de IPO si in mod clar va ajuta piata de capital pentru ca din pacate suntem condusi catre o situatie nedorita, in care 3 sau 4 companii din lume care fac indexarile conduc intreaga piata de asset management”, puncteaza presedintele FESE.

„Sunt 3 sau 4 companii furnizori de indici, carora nu vreau sa le dau numele, care au decis despre reguile lor in urma cu 30 – 40 de ani si fiecare urmeaza instrumentele. Nu imi place situatia. Ridic acest topic de discutie la nivel european deja. Pentru ca noi construim o piata de capital unionala in UE si nu am niciun motiv de ce cineva pe o anumita piata ar trebui sa fie piata de frontiera a UE, altul ar trebui sa fie piata dezvoltata, altul piata emergenta, iar altul nu trebuie clasificat. In SUA, ai, de exemplu, Dakota de Nord ca piata de frontiera desi probabil nu au emitenti suficient de mari. Din nefericire, jucam dupa reguli care nu ne plac, dar jucam dupa ele si bazate pe ele, Hidroelectrica va ajuta in mod clar piata din Romania in aceasta clasificare.”, adauga acesta.

„Acest IPO a fost mare, dar as vrea sa calmez putin acest optimism. Am avut de 3 ori in ultimii 10 ani acest gen de tranzactie in Praga, adica cea mai mare din Europa in acel an, cea mai mare in jumatate de an, plasata grozav, doar in Praga, totul mergea perfect.”, sustine Koblic.

„Pot sa va garantez ca aceiasi consultanti care acum au fost activi in tranzactie vor zbura de la Londra intr-o luna si vor vorbi cu mari candidati IPO din Romania in mod privat si ii vor consilia sa se listeze la Londra folosind argumentul ca este prea mare IPO-ul pentru piata din Romania. Am avut o astfel de situatie, am avut cel mai mare IPO cu Moneta(Moneta Money Bank – n.r.) in urma cu cativa ani, jumatate de an mai tarziu consultanti din Londra au venit si au vizitat companii din Cehia spunandu-le ca piata de capital din Cehia este prea mica si ca ar trebui sa se schimbe in Plc (public limited company) si sa se listeze la Londra. Acesta nu este un razboi care este castigat”, subliniaza seful bursei de la Praga.

„Este o mica batalie si vor fi multe situatii asa sunt 100% sigur si stiu putin si background-ul tranzactiei (IPO Hidroelectrica). Toate bancile internationale au vrut listarea la Amsterdam sau Londra. Numai presiunea guvernului roman, care este grozav, a facut ca listarea sa aiba loc in Romania. Toti care acum spun ca este grozav ca este plasata in Romania, toti voiau sa fie plasata la Londra sau Amsterdam. Daca nu era presiunea din partea guvernului roman, aceasta listare ar fi avut loc in alta parte.”, sustine Petr Koblic.

„Daca este o companie privata in Romania acum, saptamana viitoare gandindu-se la IPO de 1 mld. sau 2 mld. euro, vor fi consultanti care zboara de la Londra, Amsterdam, Paris, Frankfurt si o vor sfatui sa nu se listeze in Romania. Bancilor internationale nu le plac tranzactiile in locatii remote, nu le plac tranzactiile la Praga, Varsovia sau Romania. Lor le place in locatiile lor, lor nu le place sa imparta fee-urile cu brokeri locali, nu le place sa stea la telefon noaptea cu avocati locali despre paragrafe din legea romana. Lor le place sa faca asta la Amsterdam. Asa ca felicitari lui Radu si Adrian (Radu Hanga si Adrian Tanase, presedintele, respectiv CEO al BVB – n.r.), si stiu ca ei inteleg ca este doar inceputul luptei.

Testul real ar fi daca o companie 100% privata, care ar fi detinuta majoritar de un fond de investitii din SUA, ar vrea sa mearga la IPO. Aceasta companie sa o convingi sa mearga la Bursa de Valori Bucuresti ar fi o treaba foarte dificila.”, mai adauga acesta.

„Sunt in acest sector de 30 de ani, conduc bursa de la Praga de 20 de ani, sunt in board-ul bursei de la Viena, al bursei de la Budapesta, al bursei de la Ljubljiana si sunt presedinte al FESE. Sunt departe de a fi optimist. Dupa fiecare tranzactie mare, spuneam la fel ca vor fi mai multe tranzactii locale, dar dupa 9 luni te trezesti. Este un momentum, insa acest momentum poate trece foarte repede si as spune ca este o mare oportunitate sa vorbiti cu politicienii vostri despre importanta pietei de capital. Ei vad cat de important este, ce aduce economiei, societatii, si cu siguranta, este ceva care nu va face bancile internationale sau din Londra sa-si schimbe opinia in mod pozitiv despre Romania sau despre pietele de capital din Europa Centrala si de Est. Va fi o batalie in fiecare zi. Acum este un momentum, spuneti-le ca poate aveti nevoie de conturi speciale de investitii cum are Suedia. Folositi acest momentum pentru a va imbunatati piata de capital mai ales domestic. Aceasta va fi marea voastra sarcina acum!”, a declarat Petr Koblic, Chairman and CEO Prague Stock Exchange,la panelul de deschidere privind impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep asupra pietei de capital din Romania in cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

Adrian Tanase main

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: O listare duala nu produce o evaluare mai buna pentru companii si exporta lichiditate din piata locala, ceea ce ne afecteaza clasificarea de piata in criteriile MSCI si FTSE Russell. Pentru ca vorbim de miliarde de euro investitii la Neptun Deep, asteptarea noastra si a investitorilor este ca piata de capital sa fie utilizata mult mai intensiv pentru a finanta astfel de proiecte

„Cred ca acum este mult mai usor de a convinge cel putin afacerile locale sa faca o singura listare aici decat inainte de IPO-ul Hidroelectrica. Au fost argumente puternice inainte de IPO Hidroelectrica privind listari duale si listari locale. Noi la bursa am adus propriile argumente si credem inca in ele. Da, succesul Hidroelectrica a aratat ca avem dreptate. Nu cred ca o listare duala produce o evaluare mai buna. Vin de pe partea de cumparare, am activat pe buy side mult timp si nu cred ca o listare duala produce o evaluare mai buna. Pe partea tehnica, o listare duala exporta lichiditate din piata locala, iar MSCI si FTSE Russell se uita numai la lichiditatea pietei locale. Asta (listarea duala a Hidroelectrica – n.r.) ar fi fost un efect negativ asupra perspectivelor noastre de a fi promovati de catre MSCI si FTSE Russell. Desigur ca pe termen mediu si lung vedem ca acea lichiditate se intoarce pe piata naturala asa cum am vazut in cazurile Petrom, Romgaz si Electrica (listate dual la Bucuresti si Londra – n.r.), dar pe termen scurt o parte din lichiditate va fi acolo, aici ramanand mai ales fondurile de pensii. O listare duala produce un efect negativ pe termen scurt privind criteriile urmarite de MSCI si FTSE Russell”, a declarat Adrian Tanase, Director General al Bursei de Valori Bucuresti (BVB) in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Cred ca totul este aici, toate conditiile sunt indeplinite, comunitatea domestica de investitori este puternica, alocarea in book-ul Hidroelectrica pentru investitorii locali a trecut de 60%, da, avem o comunitate de investitori locali puternica, nu avem o comunitate locala de investitori diversificata. Trebuie sa lucram mult sa dezvoltam aceasta schema de participare voluntara a romanilor, dar cel putin in ceea ce priveste participarea la schemele de economisire obligatorie (pilonul pensiilor private obligatorii) este foarte puternica, fondurile de pensii sunt foarte puternice, au active multe, au mult apetit, nu au oportunitati, asta este clar”, a adaugat acesta.

„Nu trebuie sa va indoiti de capacitatea pietei locale de capital, de capacitatea comunitatii de investitori locali de a investi in tranzactii mari. De asemenea, la nivelul investitorilor individuali, daca ne uitam la emisiunile de obligatiuni de la reluarea programului Fidelis in 2020, investitorii individuali romani au investit 4 mld. Euro in obligatiuni guvernamentale”,  a subliniat reprezentantul BVB.

„Deci, avem lichiditate in sectorul bancar, sunt bani pentru obligatiuni la investitori individuali si institutionali. Pnetru mine ar fi foarte ciudat sa nu vedem mai multa activitate in viitor cata vreme conditiile globale se normalizeaza”, afirma Adrian Tanase.

„IPO-ul Hidro este o validare din multe perspective. Cred ca cel mai important este ca este un semnal foarte puternic din partea guvernului ca vor sa dezvolte aceste companii romanesti. Au listat cele mai mari companii de stat din portofoliu, acesta este cel mai puternic angajament pe care puteau sa il exprime si cred ca in viitor este fezabil sa vedem alte operatiuni mari”, a spus reprezentantul BVB.

Putem astepta alocari mai mari la IPO-uri viitoare in transa de retail?

„Depinde de marimea tranzactiei. La un nivel similar (cu IPO Hidroelectrica – n.r.) nu ma astept (sa fie mai mare transa de retail – n.r.). 20% alocare pentru retail este foarte bine. Daca este insa o tranzactie de 30 mil. Euro poate fi bineinteles numai catre retail. Dar 20% a fost o alocare foarte buna, este o referinta (benchmark) foarte buna si este suficienta la o tranzactie de o asemenea marime”, este de parere CEO-ul BVB.

Bursa de la Bucuresti asteapta insa si finantarea proiectelor mari de investitii, avand in vedere apetitul investitorilor pentru actiuni, dar si pentru obligatiuni.

„IPO-ul Hidroelectrica este foarte important pentru dezvoltare, nu este numai pentru Hidroelectrica. Este o validare a capacitatii bursei noastre de a adresa astfel de tranzactii, astfel de valori si este un foarte puternic angajament al comunitatii de investitori din perspectiva guvernului despre vointa lor de a implementa standarde globale in companiile pe care le au in portofoliu. Asteptarea mea este ca cel putin in ceea ce priveste perspectiva sectorului de energie, sunt anumite nise importante care sunt foarte puternice, cu pipeline de investitii foarte mare in viitor. Speram sa vedem folosirea mult mai intensiva a pietelor de capital pentru a finanta acele investitii”, puncteaza Adrian Tanase.

„Pentru ca vorbim de miliarde de euro, pentru ca vorbim despre proiectul Neptun Deep, cu un CAPEX de 4 mld. euro, asteptarea noastra este ca acele companii din sectorul de energie sa foloseasca piata de capital mai intensiv pentru a finanta astfel de proiecte. Este o asteptare naturala din partea pietei, cel putin din perspectiva noastra si, bineinteles, a comunitatii de investitori. Sunt multi bani in ceea ce priveste emisiunile de obligatiuni la fondurile de pensii, investitorii straini se uita la tranzactii mari pentru Romania si ar fi un pas viitor natural sa vedem mai multe tranzactii atat pe partea de actiuni, cat si pe cea de obligatiuni”, a mai spus reprezentantul bursei de la Bucuresti.

„Guvernul va continua sa emita obligatiuni, tocmai au anuntat o noua emisiune. Poate este un moment foarte bun sa privim la instrumentele cu venit fix pentru ca este un consens ca ratele de dobanda merg in jos. Ma astept ca emisiunile de obligatiuni sa continue”, afirma Adrian Tanase.

„Ne asteptam de asemenea pe partea de credit, pe partea de obligatiuni corporative sa vedem mai multa activitate sa se intample, apetitul este foarte ridicat si ma refer la fondurile de pensii care au alocari foarte mici pe partea de credit, nu au oportunitati sa investeasca asta, in mod sigur orice bond (obligatiune – n.r.) care vine din sectorul non-financiar cum este cazul Romgaz si al altor companii, Hidroelectrica sau alte companii de stat pentru ca ne uitam la ele ca au o structura de capital foarte ineficienta as spune. Nu au datorii acolo si asta nu este atat de normal si poate ca in viitor vom vedea structuri de capital mai eficiente. De aceea un proces de educare, de accea Hidroelectrica este foarte importanta din nou ca sa vedem mai multe tranzactii, mai multa eficienta a managementului acestor companii si pentru mine ar fi foarte ciudat sa nu vedem tranzactii si o piata de capital locala mult mai activa in viitor dupa aceasta tranzactie (IPO Hidro – n.r.) atata vreme cat conditiile globale se normalizeaza. Toate conditiile sunt indeplinite, toate conditiile sunt aici.”, a declarat Directorul General al BVB.

Vor fi IPO-uri in a doua parte a anului pe BVB?

„Avem o perioada de vara si nu cred ca in acest an se va mai intampla ceva. Sunt multe pregatiri, unele companii iau in considerare foarte serios sa se listeze cum este cazul Maib, cea mai mare banca din Moldova, care se uita cu foarte mare atentie la Bursa de Valori Bucuresti si au anuntat intentia lor de listare aici. Succesul Hidro este un foarte mare trigger pentru ei sa mearga inainte cu decizia de listare”, afirma Adrian Tanase.

„Dar conditiile de piata trebuie sa se imbunatateasca, inflatia trebuie sa coboare, ratele dobanzilor trebuie sa coboare, iar conditiile de piata trebuie sai fie mai pozitive. Sunt foarte optimist ca vom avea un pipeline mult mai puternic de listari pe piata principala decat am avut in trecut. Deci, nu stiu daca in acest an, dar pe termen scurt vom avea anumite decizii in aceasta directie (IPO pe bursa de la Bucuresti – n.r.).”, a mai spus Adrian Tanase, Director General al Bursei de Valori Bucuresti (BVB) la panelul de deschidere privind impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep asupra pietei de capital din Romania in cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

IFC si Asian Infrastructure Investment Bank au investit fiecare cate 100 mil. Euro in ultima emisiune de obligatiuni in euro a Banciii Transilvania

Banca Transilvania, cea mai mare banca din Romania dupa valoarea activelor, a listat pe 17 iulie pe bursa de la Bucuresti ultima emisiune de obligatiuni in euro, in valoare de 200 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Banca Transilvania a emis 2.000 de obligatiuni nominative, Tier2, dematerializate, liber transferabile, cu o valoare nominala de 100.000 euro, avand scadenta la 29 iunie 2033 si o rata variabila anuala si cupon semestrial, conform EURIBOR la 6 luni + 6,68%.

Obligatiunile Bancii Transilvania au fost subscrise de catre International Finance Corporation (IFC) si Asian Infrastructure Investment Bank, care au investit fiecare cate 100 mil. Euro in tranzactie.

„Ne bucuram sa avem ocazia sa listam la BVB aceasta noua emisiune de obligatiuni in euro. IFC, alaturi de Asian Infratructure Investment Bank, a oferit Bancii Transilvania 100 de milioane de euro, ca parte a unui pachet de obligatiuni subordonate de 200 de milioane euro. Finantarea este de tip datorie subordonata si de azi este listata la bursa locala”, a declarat Omer Tetik, CEO al Bancii Transilvania.

Titlurile emise fac parte din programul de obligatiuni de circa 1 mld. Euro al bancii pentru intarirea capitalului sau.

Marile banci de pe piata precum Banca Transilvania, BCR, Raiffeisen Bank Romania, Unicredit si, mai nou, CEC Bank au plasat in ultimii ani mai multe emisiuni de obligatiuni atat la nivel local, cat si international, care le ajuta sa isi intareasca baza de capital, in conformitate cu cerintele bancii centrale.

Citi pablo main

Pablo Escondrillas, Citi: Hidroelectrica a avut succes fata de alte IPO-uri din Europa pentru ca a fost tipul potrivit de companie, din sectorul potrivit si cu politica potrivita de dividende. Vanzarea pachetului FP la Hidro a stabilit in tranzactie un multiplu de aproape 6x EBITDA, comparabil cu cel obtinut de catre Enel la exitul din Romania semnat cu grupul elen PPC

„Partea esentiala este aceea ca Hidroelectrica este o companie de calitate mare si ca a fost, in acelasi timp, usor pentru investitori sa o inteleaga. In esenta, este vorba despre productie de energie regenerabila hidro, cu crestere in zona de energie solara si eoliana. Asta e o poveste pe care fiecare o intelege si fiecare ar putea sa o placa”, a declarat Pablo Escondrillas, Head of EMEA Power Investment Banking al bancii globale Citi,  in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Intrebat de ce crede ca IPO-ul Hidroelectrica a avut succes intr-o vreme in care peisajul IPO din Europa a fost unul ostil listarilor in 2023, Pablo Escondrillas de la Citi a raspuns: „Cred ca important este in sine nu motivul de ce un IPO din Romania, de ce un IPO mare intr-o vreme in care nu sunt IPO-uri, mai important este ca o companie care chiar daca vrea sa creasca in viitor in energie solara, energie eoliana si alte active regenerabile in Romania, prioritizeaza dividendul. Faptul ca Hidroelectrica a avut in ultimii cativa ani o politica de dividend de a plati minim 90% din profitul net, insa in practica a platit 100% sau chiar peste asta, cred ca intr-un mediu atat de incert da un mesaj foarte puternic investitorilor ca riscul de volatilitate si riscul de a investi in Hidroelectrica este mic. Asa ca au fost multi investitori pentru o companie de calitate foarte buna cu o politica foarte clara de plata a dividendelor pentru urmatorii 2 – 4 ani intr-un moment in care mediul de commodity (marfuri) face ca profiturile Hidroelectrica sa urce. Cred ca a fost combinatia potrivita si cred ca la alte companii din Europa care au incercat sa faca IPO cand vorbesti de un plan de crestere si nu vorbesti despre dividende in cativa ani este mult mai dificil sa gasesti potrivirea intre vanzatori si cumparatori. Cred ca Hidroelectrica a fost, probabil, tipul potrivit de companie in mediul potrivit de marfuri si cu politica potrivita de dividend”.

„Cred ca acordul cu investitorii principali a ajutat IPO-ul pentru ca a aratat ca exista investitori care sunt avizati in ceea ce priveste compania si care au luat decizia de a investi in IPO la orice pret se incheie IPO-ul. Este intotdeauna un mesaj puternic de sprijin”, a adaugat acesta.

„In mod clar, IPO-urile depind de investitorii internationali daca se intampla sau nu se intampla. Ei sunt adevarata cerere care decide daca exista cerere pentru un IPO la un anumit pret, nu este decis de investitorii romani, este decis de investitori din Marea Britanie sau SUA”, puncteaza bancherul de investitii de la Citi.

„Cred ca in acest caz faptul ca am avut investitori romani ca investitori principali (cornerstone) a fost important pentru a face un IPO mare. Cred ca un IPO de aproape 2 mld. Euro nu ar fi fost posibil fara sprijinul foarte puternic al investitorilor romani si deci nu am fi putut sa facem un IPO de o astfel de marime. De un miliard sau poate un miliard si jumatate, dar nu unul de 2 miliarde. Cred ca sprijinul local a fost esential pentru un IPO mare, in care a fost un focus mare al tranzactiei care s-a schimbat de la doar un IPO unde ok vindem 10%, poate 15% din Hidroelectrica. Nu am fost niciodata siguri ca vom putea plasa tot pachetul de 20%. Piata a preferat ca daca Fondul Proprietatea este, eventual, un vanzator pe termen lung, de ce sa nu faci o tranzactie completa acum? Inseamna o tranzactie mai mare, mai multa lichiditate pentru actiune si nicio presiune in viitor pentru Fondul Proprietatea ca si vanzator”, a detaliat bancherul Citi, care a fost unul dintre managerii globali ai IPO-ului Hidroelectrica.

„Este un sentiment puternic ca acest IPO este important dincolo de importanta Hidroelectrica insasi, ca este important nu doar din cauza marimii, dar si din cauza faptului ca acest IPO a fost pe Bursa de Valori Bucuresti fata de alte IPO-uri din trecut precum Electrica, ce a facut o listare duala la Bucuresti si Londra. Cred ca a fost o decizie curajoasa a mai multor oameni banuiesc si Hidroelectrica a fost sprijinita de catre guvern spunand ca, daca vei sustine 100% aceasta tranzactie, hai sa o facem la Bucuresti. La acel moment parea un pariu mai riscant, dar acum, ca s-a intamplat, cred ca s-a dovedit a fi o decizie foarte curajoasa si foarte desteapta pentru ca probabil va intari mai departe piata si, mergand mai departe, a existat sentimentul ca multi investitori nu pot tranzactiona la Bursa de Valori Bucuresti si deci nu poti face un IPO in Romania pentru ca nu vei avea suficienti investitori. Dar am demonstrat ca multi investitori care nu erau stabiliti aici pentru a tranzactiona sunt acum stabiliti aici sa tranzactioneze si deci vor putea sa tranzactioneze si alte actiuni, dar vor putea participa si la viitoare IPO-uri. Deci, cred ca acest IPO ce a facut – a deschis usile si face sa fie mult mai usor pentru alte IPO-uri sa vina, fie companii din sectoare publice, fie companii private si vom vedea daca vor fi companii care vor profita de aceasta oportunitate IPO”, a spus Pablo Escondrillas.

„As spune ca un IPO de 2 mld. USD este rar nu doar in Romania, este rar in Europa, cele mai multe strang 500 mil. Euro, cateodata 1 mld. Euro, ceea ce este in regula. Nu este vorba despre IPO-uri mari, dar intotdeauna un IPO mare este cumva mai bun. Cred ca Romania are nevoie de multiple companii, de multiple IPO-uri de talie mica si medie. Vinzi un pachet de 20%, 30% sau 40% dintr-o companie, nu mai mult, dar strangi banii de care ai nevoie. Deci, speram, ca acest IPO marcheaza un punct de cotitura pentru companiile romanesti in a fi mai doritoare sa mearga spre piata, iar investitorii internationali au demonstrat cu siguranta ca inteleg acum piata din Romania, economia Romaniei, si ca sunt fericiti sa investeasca atunci cand oportunitatea potrivita apare”, este de parere bancherul Citi.

IPO-urile mari pot fi facute numai pe bursa locala cum a fost cazul IPO Hidroelectrica sau este nevoie de listare duala?

„Nu cred ca avem o preferinta pentru o piata sau alta, ce ne place sa facem este sa avem cele mai mari sanse pentru a inchide un IPO si sa facem tranzactia. Daca ne spuneti la Bucuresti sa facem IPO sau la Bucuresti si Londra, as spune in mod normal uitati-va la marje, probabil ca ar ajuta sa ai cativa investitori in plus la Londra decat la Bucuresti, dar in cele din urma daca compania este romaneasca, activele ei sunt in Romania, nu conteaza. Aceasta tranzactie a demonstrat ca chiar daca ar fi fost un pic mai usor sa faci IPO la Londra decat la Bucuresti a fost facuta la Bucuresti si deci, cred ca in viitor este posibil sa vedem mai multe tranzactii pe bursa locala, dar vom vedea. Daca ma intrebati, preferi un IPO local sau un IPO local si la Londra, cred ca nu ajuta sa faci IPO-ul intr-o piata ilichida. Un IPO este despre a da investitorilor increderea ca acolo este lichiditate.”, sustine Pablo Escondrillas de la Citi.

„Chiar daca faci IPO pe doua piete, eventual lichiditatea se va duce catre o singura piata care tinde sa fie piata locala si cred ca se va termina cu multe listari duale. Oamenii nu vor sa plateasca costuri extra pentru a avea GDR la Londra daca nu il folosesti pentru tranzactii”, afirma acesta.

„Noi la Citi am lucrat cu Macquarie Infrastructure la achizitia CEZ Romania, o tranzactie in jurul a 1 mld. Euro, si ajutam PPC la achizitia lor anuntata privind Enel Romania, tranzactie de 1,9 mld. Euro. In mod normal, te-ai astepta ca multiplii de evaluare pentru achizitii tind sa fie mai mari decat cei pentru IPO, dar Hidroelectrica arata ca este o companie foarte mare. Toata tranzactia Enel Romania este 1,9 mld. Euro, dar daca te uiti la 100% din Hidroelectrcia valoarea azi este peste 10 mld. Euro si deci este doar o functie a faptului ca Hidroelectrica este o companie foarte profitabila in acest moment, iar oamenii sunt fericiti sa puna un multiplu bun pe aceste profituri.”, subliniaza bancherul Citi.

„Ca bancheri de investitii, facem in mod clar mai multe tranzactii M&A decat IPO-uri, fiecare IPO este un eveniment foarte special si suntem fericiti sa facem atat tranzactii M&A, cat si IPO-uri in viitor in Romania.”, a mai spus Pablo Escondrillas.

Intrebat care este multiplul EBITDA calculat la Hidroelectrica, bancherul Citi a raspuns:„Cred ca IPO-ul este usor sub 6xEBITDA, iar dividend yield-ul peste 10% in cifre brute.”

Legat de faptul ca este un multiplu comparabil cu vanzarea Enel Romania, acesta explica:

„EBITDA la Enel nu a fost cel mai bun din istoria sa, la Hidroelectrica ne uitam in acest moment la cele mai mari rezultate din istoria sa. Cred ca noi comparam momente diferite de profitabilitate de asta chiar daca numarul poate fi acelasi este un pic o coincidenta data de faptul ca cele doua companii sunt in stadii diferite de dezvoltare.”,

Sunt tranzactii de talie mare in derulare in Romania acum?

„Ma astept sa fie probabil sub 1 mld, daca 1 mld. este o tranzactie materiala normala aici, am avut cateva din acestea in ultima vreme, deci ma astept sa fie tranzactii mai mici in viitor si  speram sa vedem mai multe IPO-uri, dar nu la fel de mari ca Hidroelectrica. Cred ca Romania are nevoie in general de mai multa activitate care depinde mai putin de IPO-urile foarte mari, de achizitiile foarte mari, doar sa ai o piata activa. Deci, vor continua sa se intample lucruri, dar daca Hidroelectrica si Enel Romania au fost un standard pentru M&A in 2023, speram in viitor sa avem tranzactii nu asa mari, dar mai multe tranzactii.”, afirma bancherul Citi.

„Sunt lucruri, nu spun nume, dar sunt idei de lucruri care ar putea urma succesul Hidroelectrica. Oamenii vor avea mai multa incredere sa se uite, chiar daca din ce stiu nu este nimic activ pentru a doua parte a acestui an, dar in prima jumatate a lui 2024 poate este un moment bun (pentru noi tranzactii – n.r.)”, a mai spus Pablo Escondrillas, Head of EMEA Power Investment Banking la CITI la panelul de deschidere privind impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep asupra pietei de capital din Romania in cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

calin metes ft main

Calin Metes, Franklin Templeton: Cand am intrat in faza IPO Hidroelectrica, un numar de investitori erau deja familiari cu compania, iar acordul cu investitorii principali romani inca de la inceput a ajutat foarte mult tranzactia in ansamblu. Vom continua listarile pe bursa cu alti candidati IPO precum Salrom si Aeroporturi Bucuresti

„Hidroelectrica a fost o bucata mare in portofoliul nostru. In ultimii cativa ani, circa 70% – 75%, si deci investitorii in Fondul Proprietatea au fost foarte atenti la Hidroelectrica – performanta sa financiara, planurile sale de investitii, ce ar putea sa-i aduca viitorul. Deci, din aceasta perspectiva, cred ca am jucat un rol major in a educa acei investitori in special pe cei straini in legatura cu atributele si avantajele companiei. De aceea, cand am intrat in faza de IPO, am avut un numar de investitori care erau deja familiari cu povestea, in special cei care deja au investit in Fondul Proprietatea”, a declarat Calin Metes, Deputy CEO Investments la Franklin Templeton, administratorul Fondului Proprietatea, in cadrul evenimentului online ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Dar, in acelasi timp, dat fiind faptul ca a fost un IPO imens dupa orice standard, nu doar dupa cel din Romania sau din Europa Centrala si de Est, dar chiar la nivel global, vorbim despre miliarde de dolari, aici, bineinteles, sindicatul de banci a jucat un rol major in a duce povestea Hidroelectrica spre o varietate larga de investitori institutionali din strainatate, care trebuie sa spunem nu au mai investit in Romania inainte, dar care acum datorita tranzactiei au fost pregatiti si deschisi sa afle mai multe despre tara, despre oportunitatile de investitii pentru a-si deschide conturi”, a adaugat acesta.

„Pe partea de investitori institutionali, am avut o cerere foarte puternica, am avut trei grupuri de investitori principali – institutii locale din Romania care au subscris 450 mil. Euro in tranzactie, ceea ce a fost stiut de la inceput. Vorbim despre multi bani, si asta a ajutat foarte mult tranzactia in ansamblu pentru ca aratat investitorilor de retail din Romania, cat si celor institutionali ca este un apetit foarte bun si o cerere foarte puternica locala cu multi bani pentru aceasta companie. Avand aceasta cerere foarte puternica din prima zi, din primele zile au inceput sa vina ordine de cumparare care au facut pe fiecare confortabil sa participe la tranzactie si asta a facut tranzactia sa fie una de succes”, afirma Calin Metes, reprezentantul unicului vanzator la IPO-ul Hidroelectrica, finalizat in prima saptamana din iulie 2023.

„Cred ca acest trend va continua, acum cu Hidroelectrica listata este doar inceputul povestii si credem ca din ce in ce mai multi investitori se vor uita si vor pune Romania pe harta”, a punctat reprezentantul Franklin Templeton.

„Speram ca Hidroelectrica este inceputul unui nou capitol pentru viata Bursei de Valori Bucuresti. Inca avem alte companii in portofoliul nostru, care cred ca sunt noi candidati IPO precum Salrom, Aeroporturi Bucuresti. In cazul Salrom, am inceput deja procesul si suntem inca intr-o faza de inceput a procesului. Cred ca toti stakeholderii implicati in procesul Hidroelectrica – oficiali guvernamentali si toti ceilalti au vazut beneficiile si avantajele unei companii listate si speram sa putem sa replicam asta in cazul Salrom. Desigur ca Aeroporturi Bucuresti este un alt candidat foarte bun. In cazul acestei companii, este nevoie de finantare pentru ca au nevoie sa construiasca un nou terminal in viitor pentru ca au avut o crestere buna, iar numarul de pasageri a scazut din cauza pandemiei Covid, dar acum lucrurile au revenit la normal”, explica Calin Metes.

„Suntem in situatia in care investitii semnificative vor fi necesare si credem ca bursa este o cale si este cea mai buna cale pentru companie de a obtine finantarea de care are nevoie, dar si pentru a indeplini criteriile si conditiile care sunt foarte importante pentru o companie controlata de catre stat pentru a-si imbunatati transparenta, guvernanta corporativa, iar investitorii si publicul in general vor avea mai multa incredere in companii pe care vor sa vada ca fac lucrul potrivit. De asemenea, pentru investitorii de retail, pentru ca publicul sa poate investi la un moment dat in Aeroporturi Bucuresti, in active pe care ei le folosesc si care ar fi benefice pentru intreaga economie”, afirma reprezentantul Franklin Templeton Romania.

„Avem in plan sa exploatam succesul Hidroelectrica si sa avansam cu companiile noastre si cu stakeholderii implicati pentru a replica acest succes pentru ca noi credem ca este inca un drum lung de parcurs si este un apetit mare real pentru noi listari pe bursa si ar fi pacat sa nu profitam de asta”, a adaugat acesta.

Va merge Fondul Proprietatea pe filosofia alocarii unor transe semnificative catre investitorii de retail la urmatoarele IPO-uri?

„Fiecare IPO este diferit pana la un punct pentru ca vorbim despre industrii diferite, companii diferite, sectoare diferite, dar desigur ca listarea pe bursa este un eveniment in primul rand pentru public pentru ca ai o companie care va fi la tranzactionare si vrei sa dai acces catre cati mai multi investitori posibil sa acceseze investitia si din aceasta perspectiva retailul este important pentru toate celelalte obiective precum transparenta, imbunatatirea guvernantei corporative. Retailul joaca un rol important atat din perspectiva companiei, a guvernului, a bursei, dar si perspectiva noastra pentru ca eu cred ca este benefic sa avem IPO-uri echilibrate in care si institutionalii si retailul au prezente puternice atat pentru IPO in sine, cat si pentru viitorul companiei, lichiditate a pietei si pentru binele in general al companiei si al tarii in final”, a mai spus Calin Metes, Deputy CEO Investments la Franklin Templeton, administratorul Fondului Proprietatea, la panelul de deschidere privind impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep asupra pietei de capital din Romania in cadrul evenimentului online organizat pe 13 iulie.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 vizual final main

ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON: „Keep the momentum of IPO Hidroelectrica”. Vorbiti cu statul si cu antreprenorii sa isi listeze companiile pe bursa de la Bucuresti! Listarea Hidro a deschis usile pentru companii romanesti pe bursa unde au ajuns investitori internationali fara istoric in Romania. Investitorii asteapta ca o parte din CAPEX-ul de 4 mld. Euro al Neptun Deep sa fie finantat prin emisiuni de actiuni si obligatiuni

„Keep the momentum of IPO Hidroelectrica” este mesajul – cheie sustinut de sefii burselor de la Bucuresti, Varsovia si Praga, de catre investitori institutionali majori locali si internationali activi in Romania, precum si la nivel de banca globala de investitii, companie listata pe piata principala a bursei, avocati si brokeri, potrivit concluziilor ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, eveniment online organizat pe 13 iulie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

IPO-ul Hidroelectrica de 1,9 mld Euro de pe bursa de la Bucuresti, cel mai mare IPO din Europa in 2023 pana la ora actuala, a deschis usile si face mult mai usor accesul investitorilor catre noi IPO-uri pe bursa din partea companiilor private sau a celor controlate de catre stat, daca vor decide sa urmeze o astfel de oportunitate.

„As spune ca un IPO de 2 mld. USD este rar nu doar in Romania, este rar in Europa, cele mai multe strang 500 mil. Euro, cateodata 1 mld. Euro, ceea ce este in regula. Nu este vorba despre IPO-uri mari, dar intotdeauna un IPO mare este cumva mai bun. Cred ca Romania are nevoie de multiple companii, de multiple IPO-uri de talie mica si medie. Vinzi un pachet de 20%, 30% sau 40% dintr-o companie, nu mai mult, dar strangi banii de care ai nevoie. Deci, speram, ca acest IPO marcheaza un punct de cotitura pentru companiile romanesti in a fi mai doritoare sa mearga spre piata, iar investitorii internationali au demonstrat cu siguranta ca inteleg acum piata din Romania, economia Romaniei, si ca sunt fericiti sa investeasca atunci cand oportunitatea potrivita apare”, a declarat in cadrul evenimentului Pablo Escondrillas, Head of EMEA Power Investment Banking la Citi, unul dintre managerii globali ai IPO-ului Hidroelectrica. 

„Cred ca in acest caz faptul ca am avut investitori romani ca investitori principali (cornerstone) a fost important pentru a face un IPO mare. Cred ca un IPO de aproape 2 mld. Euro nu ar fi fost posibil fara sprijinul foarte puternic al investitorilor romani si deci nu am fi putut sa facem un IPO de o astfel de marime. De un un miliard sau poate un miliard si jumatate, dar nu unul de 2 miliarde. Cred ca sprijinul local a fost esential pentru un IPO mare, in care a fost un focus mare al tranzactiei care s-a schimbat de la doar un IPO unde ok vindem 10%, poate 15% din Hidroelectrica. Nu am fost niciodata siguri ca vom putea plasa tot pachetul de 20%. Piata a preferat ca daca Fondul Proprietatea este, eventual, un vanzator pe termen lung, de ce sa nu faci o tranzactie completa acum? O tranzactie mai mare, mai multa lichiditate pentru actiune si nicio presiune in viitor pentru Fondul Proprietatea ca si vanzator”, a punctat Pablo Escondrillas de la Citi.

Listarea Hidroelectrica pe bursa de la Bucuresti este punctul de pornire al unui nou trend, in conditiile in care din ce in ce mai multi investitori se vor uita si vor pune Romania pe harta lor.

„Speram ca Hidroelectrica este inceputul unui nou capitol pentru viata Bursei de Valori Bucuresti. Inca avem alte companii in portofoliul nostru, care cred ca sunt noi candidati IPO precum Salrom, Aeroporturi Bucuresti. In cazul Salrom, am inceput deja procesul si suntem inca intr-o faza de inceput a procesului. Cred ca toti stakeholderii implicati in procesul Hidroelectrica – oficiali guvernamentali si toti ceilalti au vazut beneficiile si avantajele unei companii listate si speram sa putem sa replicam asta in cazul Salrom. Desigur ca Aeroporturi Bucuresti este un alt candidat foarte bun. In cazul acestei companii, este nevoie de finantare pentru ca au nevoie sa construiasca un nou terminal in viitor pentru ca au avut o crestere buna, iar numarul de pasageri a scazut din cauza pandemiei Covid, dar acum lucrurile au revenit la normal”,a precizat Calin Mates, Deputy CEO Investments Franklin Templeton Romania, reprezentantul singurului vanzator la IPO-ul Hidroelectrica, respectiv Fondul Proprietatea, care este administrat de catre echipa managerului american de active Franklin Templeton.

Dupa succesul Hidroelectrica, listarea de noi companii pe bursa de la Bucuresti este un obiectiv important pentru ca Romania sa treaca de la statutul de piata de frontiera la statutul de piata emergenta in clasificarile celui mai mare furnizor global de indici, MSCI. Din acest unghi, listarea exclusiv a Hidroelectrica pe bursa de la Bucuresti se aliniaza acestui obiectiv, care ar fi pierdut insa din tractiune insa in cazul unei listari duale, asa cum a cerut initial vanzatorul.

„Nu cred ca o listare duala produce o evaluare mai buna. Vin de pe partea de cumparare, am activat pe buy side mult timp si nu cred ca o listare duala produce o evaluare mai buna. Pe partea tehnica, o listare duala exporta lichiditate din piata locala, iar MSCI si FTSE Russell se uita numai la lichiditatea pietei locale. Asta (listarea duala a Hidroelectrica – n.r.) ar fi fost un efect negativ asupra perspectivelor noastre de a fi promovati de catre MSCI si FTSE Russell. Desigur ca pe termen mediu si lung vedem ca acea lichiditate se intoarce pe piata naturala asa cum am vazut in cazurile Petrom, Romgaz si Electrica (listate dual la Bucuresti si Londra – n.r.), dar pe termen scurt o parte din lichiditate va fi acolo, aici ramanand mai ales fondurile de pensii. O listare duala produce un efect negativ pe termen scurt privind criteriile urmarite de MSCI si FTSE Russell”, a declarat Adrian Tanase, CEO Bursa de Valori Bucuresti.

„Nu trebuie sa va indoiti de capacitatea pietei locale de capital, de capacitatea comunitatii de investitori locali de a investi in tranzactii mari. De asemenea, la nivelul investitorilor individuali, daca ne uitam la emisiunile de obligatiuni de la reluarea programului Fidelis in 2020, investitorii individuali romani au investit 4 mld. Euro in obligatiuni guvernamentale”,  a subliniat reprezentantul BVB.

IPO-ul Hidroelectrica este deja o tranzactie de referinta, dar momentul de deschidere trebuie capitalizat pentru dezvoltarea ulterioara a pietei de capital din Romania.

„Folositi acest momentum pentru a va imbunatati piata de capital in principal la nivel domestic. Aceasta va fi marea voastra sarcina acum”,  a punctat Petr Koblic, Chairman & CEO Prague Stock Exchange. Acesta este presedinte al Federation of European Securities Exchanges (FESE) si, de asemenea, face parte din board-ul burselor de la Viena, Budapesta si Ljubljiana.

Potrivit lui Koblic, IPO-ul Hidroelectrica pe bursa de la Bucuresti este meritul statului roman, care a insistat pentru o listare locala, in conditiile in care in culisele tranzactiei se cautau variante de listare pe bursele de la Londra sau Amsterdam.

„Este un momentum, insa acest momentum poate trece foarte repede si as spune ca este o mare oportunitate sa vorbiti cu politicienii vostri despre importanta pietei de capital. Ei vad cat de important este, ce aduce economiei, societatii, si cu siguranta, este ceva care nu va face bancile internationale sau din Londra sa-si schimbe opinia in mod pozitiv despre Romania sau despre pietele de capital din Europa Centrala si de Est. Va fi o batalie in fiecare zi”, afirma Petr Koblic de la bursa din Praga.

Tranzactia a devenit o referinta deja si la scara Europei Centrale si de Est, dupa cum confirma si reprezentantul celei mai mari burse din regiune.

„In termeni de marime si aspecte ESG, (IPO-ul Hidroelectrica – n.r.) este o stire mare. Si ceea ce este foarte important este ca, de obicei, sunt efecte secundare ale unui astfel de IPO si subscriu ca se creeaza un momentum pentru Bursa de Valori Bucuresti pentru alte companii de a intra pe ruta IPO si daca vom compara cu restul Europei unde IPO-uri au fost anulate sau nu au fost inchise cu succes, este un moment mare si ar trebui sa faceti mai multe IPO-uri si sa construiti relatii cu unii dintre investitorii care nu au fost interesati in mod special de regiunea noastra”, a spus Marek Dietl, President Warsaw Stock Exchange. 

„Cred ca este un efect benefic masiv pentru regiune. Arata vibratia si puterea regiunii si fiecare bursa de succes incepe cu companii bune listate. Capitalul este mai mobil decat activele reale si talentele si daca aveti o companie buna sigur puteti sa atrageti investitori si acesta este efectul de pastila (pill over) al Hidroelectrica asupra intregii regiuni”, a adaugat seful bursei din Polonia.

Dupa acest IPO, implicarea statului roman ar trebui sa mearga in continuare in directia unor noi listari.

„Rolul statului este important in continuarea acestui momentum si daca statul va continua sa vina cu active atractive, probabil, ca si sectorul privat va avea mai mult curaj sa incerce piata”, afirma Cristian Nacu, Senior Country Officer pentru Romania la International Finance Corporation (IFC).

„Cred ca este important sa pastram acest momentum, pe care il avem si sa facem fiecare dintre noi tot ce putem mai bine sa pavam acest drum pentru dezvoltare in continuare. Cred ca este un moment bun de a incepe un dialog cu autoritatile relevante, cu potentiali emitenti, cu potentiali investitori pentru a incerca sa ne facem pe cat posibil temele si timpul ne va spune ce se va intampla si care vor fi urmatoarele mari proiecte pe piata”, a punctat Alina Radu, Partner NNDKP.

Cum poate fi valorificat potentialul pietei de capital din Romania dupa IPO Hidroelectrica in contextul atingerii statutului de piata emergenta conform MSCI?

„Stim ca sunt deschise discutii intre brokeri cu mai multe companii. Eu cred ca nu se face primavara cu doua companii foarte mari, eu cred ca se face primavara cu doua companii din fiecare judet o data pe an. Chiar daca nu sunt asa de mari. Daca te duci in toate judetele si cauti antreprenorii mari, medii, exista si piata Aero pentru cei mici, atunci conceptul  de listare, de atragere de capital, de investitie si nu joaca la bursa, atunci se creeaza un mindset corect. Este foarte bine ca se poate iesi cu 2 – 3 campioni, este important, dar nu cred ca este suficient”, sustine Horia Gusta, Presedinte al Asociatiei Administratorilor de Fonduri (AAF).

Potrivit acestuia, ultimele statistici indica faptul ca erau peste jumatate de milion de investitori in fondurile locale de investitii.

„Piata este pregatita sa absoarba inca un milion de investitori fara niciun fel de problema”, a punctat Horia Gusta de la AAF, asociatie din care fac parte companii de asset management si fonduri de investitii alternative, din randul carora Fondul Proprietatea, autorul IPO-ului Hidroelectrica, este cel mai mare membru dupa valoarea activelor aflate sub administrare.

Actiunile Hidroelectrica vor fi o bucata mare din portofoliile administrate de catre Erste Asset Management Romania atat pe partea de fonduri mutuale, ca si pe partea de portofolii individuale administrate pentru investitori privati, a spus Horia Braun – Erdei, CEO al companiei care detine pozitia de lider in industria locala de asset management. Acesta adauga ca nu a mai fost un astfel de IPO care sa energizeze baza de investitori de retail de la listarile Romgaz si Electrica incoace.

„Hidroelectrica pune Romania pe harta investitiilor sustenabile. Avem acum o companie potentiala care va fi scanata pe radarul companiilor furnizoare de indici ESG care acopera piata. Marii furnizori de indici ESG si administratorii de portofolii ESG se vor uita probabil la companie daca nu au investit deja in ea”, explica Horia Braun – Erdei de la Erste Asset Management.

„Din start, pot sa spun ca noi am luat o pozitie initiala de 5% din activele fondurilor care se preteaza la acest plasament, pe fondurile de actiuni. Corespunzator unei alocari in jur de 35%, ponderea s-a dus in jos nu pentru ca n-am fi vrut sa cumparam noi mai mult, dar pentru ca nu ne permite cadrul legal sa luam pozitie de peste 5% din activul fondurilor deschise”, a declarat Dan Dascal, Deputy CEO BT Asset Management.

Ce va urma dupa momentul listarii Hidroelectrica pentru investitorii de pe bursa?

„Probabil este un moment in care sunt multi investitori de retail, care la un moment dat o sa evalueze cum evolueaza dobanzile si daca merita sau nu si totul tine de performanta pe care o sa o aiba Hidroelectrica si celelalte companii pe bursa ca sa mentina toate aceste conturi noi deschise si acesti bani in piata de capital”, afirma Calin Ionescu, CEO al Sphera Franchise Group, companie care a facut in 2017 IPO pe piata reglementata a bursei de la Bucuresti.

Producatorul de energie are oportunitatea de a-si extinde baza de investitori din randul clientilor pe care i-a castigat in portofoliul sau de consumatori construit in ultimii ani.

„Numarul de investitori, numarul de tranzactii depinde foarte mult de ce face emitentul ulterior listarii, de cum comunica cu piata, cum transmite clientilor ca este un emitent listat. Sa nu uitam ca Hidroelectrica are o cota de 8% pe zona de clienti consumatori si asta reprezinta un numar mare de parteneri pe care ar putea sa ii informeze de faptul ca este o companie listata si pot sa beneficieze de avantajele pe care le au si in calitate de clienti si potential de investitor. Un fel de hedging intre factura de energie si dividendele pe care ei le primesc in momentul in care Hidroelectrica distribuie dividende”, a punctat Virgil Zahan, CEO al casei de brokeraj Goldring.

Ce oportunitati pot fi valorificate pe piata de capital din Romania de aici incolo?

„Pentru ca vorbim de miliarde de euro, pentru ca vorbim despre proiectul Neptun Deep, cu un CAPEX de 4 mld. euro, asteptarea noastra este ca acele companii din sectorul de energie sa foloseasca piata de capital mai intensiv pentru a finanta astfel de proiecte. Este o asteptare naturala din partea pietei, cel putin din perspectiva noastra si, bineinteles, a comunitatii de investitori. Sunt multi bani in ceea ce priveste emisiunile de obligatiuni la fondurile de pensii, investitorii straini se uita la tranzactii mari pentru Romania si ar fi un pas viitor natural sa vedem mai multe tranzactii atat pe partea de actiuni, cat si pe cea de obligatiuni”, a punctat Adrian Tanase, CEO al BVB.

Proiectul Neptun Deep pentru explorarea si dezvoltarea unei productii de gaze in perimetrul off-shore din Marea Neagra este impartit in cote egale de catre OMV Petrom, subsidiara locala a grupului petrolier austriac OMV, si Romgaz, companie controlata de catre statul roman, ambele companii find listate pe piata principala a bursei de la Bucuresti.

„Noi am primi foarte bine ca o parte din acest proiect (Neptun Deep – n.r.) sa fie finantata pe bursa fie prin emisiuni de obligatiuni fie prin emisiunea de actiuni noi. Intr-adevar exista informatii mai concrete privind o finantare prin obligatiuni. Noi suntem pregatiti sa participam la orice fel de finantare a proiectului pentru ca scopul nostru este sa ajutam investitorii romani sa participe la cresterea economiei Romaniei in exact astfel de proiecte care pun in fata agenda independentei energetice pentru economia Romaniei. Deci, am sprijini o potentiala emisiune pe piata locala”, a spus Horia Braun – Erdei de la Erste Asset Management Romania.

„Legat de o posibila oferta de bonduri la Romgaz, personal eu nu cunosc un calendar precis din acest punct de vedere. Este o nevoie de finantare a companiei pentru a dezvolta perimetrul din Marea Neagra. Cu siguranta, respectivele bonduri vor fi interesante pentru investitori”, a punctat Dan Dascal de la BT Asset Management.

Pe langa Neptun Deep, o alta oportunitate este si cea legata de extinderea infrastructurii aeroportuare.

„Exista oportunitati poate insuficient investigate dupa parerea mea de exemplu chiar si pentru Fondul Proprietatea urmatorul deal semnificativ ar putea fi chiar Aeroportul Otopeni. Se stie ca aeroportul este intr-o nevoie uriasa de investitii. Se stie ca noi avem o divizie puternica de advisory pentru structurarea de tranzactii PPP (parteneriat public privat), iar noi am facut o tranzactie in Mexic care a implicat atat concesionarea unor aeroporturi, cat si listarea la bursa, oferind astfel posibilitatea Fondului Proprietatea sa faca un nou exit sau un exit partial. N-ar fi rau sa gandim din nou aceste idei, sa le reluam, aeroportul este probabil unul dintre cele mai atractive active din Romania la ora actuala si ar putea fi o idee foarte buna mai ales ca fondurile europene pentru investitii in aeroport sunt aproape inexistente pentru ca, se stie, ca UE considera ca un aeroport nou mareste amprenta de gaze de sera astfel ca nu sprijina astfel de investitii. Va trebui gasite alte solutii pentru finantare”, puncteaza Cristian Nacu de la IFC.

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

O piata de capital pentru a fi incadrata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca mai multe cerinte privind dezvoltarea economica, dimensiunea, lichiditatea si accesibilitatea pietei de catre investitorii internationali, potrivit reprezentantilor MSCI.

Dupa momentul finalizarii IPO-ului Hidroelectrica, cel mai mare IPO din Europa din 2023, reprezentantii MSCI au transmis o declaratie in exclusivitate pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

”Clasificarea unei anumite piete se face pe baza MSCI Market Classification Framework descris in metodologia MSCI Global Investable Market Index. In mod particular, pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii, o tara trebuie sa indeplineasca cerintele de Dezvoltare Economica (numai pentru pietele dezvoltate), dimensiune si lichiditate si accesibilitate pe piata:

  • Dezvoltarea Economica ia in considerare durabilitatea dezvoltarii economice; folosita doar pentru a determina clasificarea pietelor dezvoltate.
  • Marimea si Lichiditatea determina acele valori mobiliare (securities) care indeplinesc cerintele minime de investibilitate ale indicilor MSCI Global Standard
  • Accesibilitatea Pietei isi propune sa reflecte experientele de investitii institutionale internationale pe o anumita piata de actiuni, pe baza a cinci criterii de accesibilitate a pietei.”, au declarat in exclusivitate pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO intr-un raspuns trimis pe 12 iulie 2023 reprezentantii furnizorului global de indici Morgan Stanley Capital International (MSCI) dupa finalizarea IPO-ului Hidroelectrica, cel mai mare IPO din Europa in 2023 pana acum.

 

Potrivit raportului MSCI 2023 Global Market Accessibility Review Report din 8 iunie 2023, cele cinci criterii de evaluare a accesibilitatii pietei sunt:

  • deschiderea catre actionariat (ownership) strain, in sensul ca investitorii internationali nu vor sa vada pe o piata distinctii intre investitorii locali si cei internationali
  • usurinta intrarilor si iesirilor de capital, adica investitorii internationali sa-si poate muta capitalul in interiorul sau inafara unei piete fara intreruperi, intarzieri sau o lipsa de eficienta a costului
  • eficienta cadrului operational, care sa le permita si sa ii asigure pe investitorii internationali ca detinerile lor sunt bine identificate si protejate, iar riscurile operationale sunt atenuata pe cat posibil
  • disponibilitatea instrumentelor de investitii, prin care investitorii internationali sa poata folosi o gama larga de produse precum futures, options, swaps sau produse structurate pentru a-si completa investitiile directe de capital
  • stabilitatea cadrului institutional, criteriu necesar pentru investitorii pe termen lung care isi asuma angajamente pe termen lung fata de piata unei tari si, prin urmare, stabilitatea este foarte importanta pentru ei. Istoricul interventiilor guvernamentale si nivelul de restrictii impuse investitiilor straine sunt utilizate ca indicatori de masurare ai stabilitatii sistemului economic „de piata libera”.

 

Lichiditatea Bursei de Valori Bucuresti a crescut substantial, ieri, dupa intrarea la tranzactionare a actiunilor Hidroelectrica. 

Actiunile Hidroelectrica (H2O) vor fi incluse, din 19 iulie, in indicii FTSE Global All-World Index, FTSE Global Large Cap Index si FTSE Emerging Index, conform anuntului FTSE.

De asemenea, actiunile producatorului de energie regenerabila vor fi incluse si in indicii MSCI Frontier si MSCI Romania, ai furnizorului global de indici MSCI. Hidroelectrica va fi inclusă efectiv in indicii MSCI incepand cu data de 26 iulie 2023, conform anuntului furnizorului global de indici.

Aceasta este prima data cand o companie nou listata la BVB este inclusa după prima zi de tranzactionare ai celor doi furnizori globali de indici FTSE Russell si MSCI, beneficiind de mecanismul de includere rapida, au precizat reprezentantii bursei de la Bucuresti.

”Investitorii au demonstrat un interes ridicat pentru actiunile Hidroelectrica incă din IPO, dar si in prima zi de tranzacționare a acestora pe piata secundara, cand au fost realizate aproape 13.600 de tranzactii cu peste 6,8 de milioane de actiuni Hidroelectrica, in valoare de aproape 760 milioane lei. Hidroelectrica a stabilit astăzi un nou record la BVB în ceea ce privește valoarea zilnică a lichidității pieței de acțiuni, care a ajuns la peste 821 milioane lei, cu mult peste recordul precedent, de 326,7 milioane lei, din 19 decembrie 2018”, a afirmat Adrian Tanase, Directorul General al Bursei de Valori Bucuresti.

Pe parcursul ședinței, actiunile Hidroelectrica au fost tranzactionate la preturi cuprinse intre un minim de 109,2 RON, in crestere cu 5% fata de pretul final din IPO si un maxim de 115,2 RON. La finalul primei sedinte de tranzactionare, actiunile Hidroelectrica erau cotate la 110 RON, cu aproape 6% peste pretul final din IPO, oferind companiei o capitalizare de 49,5 mld. RON (10 mld. Euro).

IPO-ul de 1,9 mld. Euro al Hidroelectrica a adus pe 12 iulie pe bursa de la Bucuresti o companie cu o capitalizare de piata in jurul a 10 mld. Euro si a trecut capitalizarea intregii piete bursiere de la Bucuresti dincolo de pragul de 40 mld. Euro. Ca dimensiune, bursa de la Bucuresti a ajuns a treia ca marime din Europa Centrala si de Est, dupa bursa de la Varsovia, respectiv cea de la Viena, a punctat pe 12 iulie 2023 Radu Hanga, presedintele Bursei de Valori Bucuresti.

Romania este clasificata in categoria pietelor de frontiera potrivit clasificarii MSCI, categorie in care in zona EMEA (Europa, Orientul Mijlociu si Africa) se mai gasesc tari precum Serbia, Slovenia, Mauritius, Maroc, Nigeria, Oman, Senegal si Tunisia.

Obtinerea statutului de piata emergenta conform clasificarii MSCI este un obiectiv declarat pentru Bursa de Valori Bucuresti, care doreste astfel sa atraga investitori internationale de talie mai mare pe piata locala de capital. IPO-ul Hidroelectrica era astfel un pas necesar pe acest traseu, insa nu este suficient.

 

msci baza 624

 

 

 

 

Adrian Tanase, CEO al Bursei de Valori Bucuresti, declara in mai 2023 ca proiectul Contrapartii centrale ar putea fi autorizat pana la finele anului 2023.

”Lucram, suntem foarte avansati in proiect, suntem intr-o zona tehnica a dezvoltarii proiectului. Impreuna cu participanti din piata testam sistemele efectiv si speram sa avem dosarul complet. Dupa cum stiti am facut prima aplicatie oficiala in ianuarie, avem deja feedback de la autoritati. Pe baza feedback-ului, completam dosarul si speram avem complet dosarul pana cel tarziu la sfarsitul lunii august ca dupa aia sa intram in zona de autorizare si sunt optimist ca asta se poate intampla pana la sfarsitul anului. Si sa avem aceste piete derivate si aceste servicii de clearing centralizat ca sa dezvoltam lichiditatea bursei si sa dezvoltam si alte produse, inclusiv pe zona de debt pe viitor”, declara CEO-ul BVB la evenimentul online MIRSANU IPO CHALLENGE 2023 din 25 mai 2023.

Potrivit clasificarii MSCI, in categoria pietelor emergente se afla in zona EMEA piete precum Polonia, Cehia, Ungaria, Turcia, Egipt, Africa de Sud, Qatar, Kuwait, Arabia Saudita sau Emiratele Arabe Unite.

 

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

hidro prima zi main

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

Hidroelectrica, liderul productiei de energie electrica din Romania, a incheiat prima sa sedinta de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare de piata de 49,478 mld. RON (9,993 mld. Euro).

Actiunile Hidroelectrica au incheiat sedinta de tranzactionare din 12 iulie 2023 la 110 RON pe actiune, dupa ce au atins inclusiv un maxim de 115 RON pe actiune.

Compania a fost listata la BVB in urma unui IPO prin care Fondul Proprietatea si-a asigurat exitul din companie prin plasarea participatiei sale de 19,94% din actiuni pentru aproximativ 1,87 mld. Euro. Intentia de listare a Hidroelectrica pe bursa a fost lansata in urma cu mai bine de un deceniu in urma, insa abia astazi prin tranzactia realizata de catre Fondul Proprietatea si sustinuta de catre statul roman, proprietarul a 80% din actiuni si acum, procesul a ajuns la final.

Reprezentantii Fondului Proprietatea nu au dat detalii despre cine sunt investitorii institutionali cu cele mai mari subscrieri in cadrul IPO-ului si expunerile luate in cadrul tranzactiei IPO.

„Din pacate nu putem impartasi detalii precise despre cine a cumparat si la ce nivel, dar daca va uitati la structura tranzactiei 20% au mers catre retail, acestia sunt romani. Ati putea presupune la modul sigur ca fondurile de pensii romanesti ar avea nevoie sa atinga un anumit nivel astfel incat Hidroelectrica sa fie o parte importanta a benchmark-ului lor (referinta). Este evident ca au fost investitori semnificativi in tranzactie. In prospect se mentiona ca avem grupuri de investitori institutionali romani ca si investitori principali in tranzactie, ceea ce asigura multa incredere (…) Simplul fapt ca ambasadorul SUA si ambasadorul Marii Britanii au fost aici vorbind despre importanta investitorilor din SUA si din Marea Britanie in tranzactie este o reflectie importanta a cat de bine a fost primita la nivel international aceasta tranzactie. Bancile au avut peste 1.200  intalniri pre-deal investor education”, a raspuns pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Johan Meyer, Manager de Portofoliu Fondul Proprietatea, in cadrul conferintei de presa organizate in cadrul evenimentului dedicat intrarii la tranzactionare a Hidroelectrica pe Bursa de Valori Bucuresti. 

„Sunt investitori care nu au mai investit in Romania inainte si care acum sunt participanti activi in baza de actionari Hidroelectrica”, a mai spus acesta.

Fondurile de pensii din Romania si grupul investitorilor din SUA si Marea Britanie au fost cei mai importanti cumparatori de actiuni Hidroelectrica la IPO-ul derulat de catre Fondul Proprietatea intre 23 iunie si 4 iulie 2023. Pachetul FP de 19,94% din actiuni a fost impartit in final in doua transe – 20% alocata investitorilor de retail din Romania, iar alte 80% au mers catre investitorii institutionali din Romania si din strainatate.

Investitorii institutionali din SUA si din Marea Britanie, fonduri de pensii, fonduri de investitii, alte entitati corporative, au luat peste 25% din actiunile oferite la IPO de Fondul Proprietatea, sustin surse din piata. In Romania, cel mai mare cumparator de actiuni Hidroelectrica a fost grupul fondurilor de pensii, care au active de peste 20 mld. Euro.

De asemenea, fondurile de pensii se numara printre investitorii principali la IPO-ul Hidroelectrica ce au agreat sa cumpere actiuni de 450 mil. Euro si sa preia un pachet de circa 4,8% din Hidroelectrica, mai sustin sursele citate. Informatiile nu au fost confirmate de catre reprezentantii Fondului Proprietatea sau alte parti implicate in IPO.

Bogdan Badea, CEO Hidroelectrica, a anuntat ca a cumparat actiuni ale companiei in IPO. Hidroelectrica a informat investitorii pe 12 iulie 2023 ca Bogdan Badea a cumparat 1.606 actiuni la pretul de 100,88 RON pe actiune, in timp ce Karoly Borbely, membru in Consiliul de supraveghere al companiei, a luat 713 actiuni ale companiei la 100,88 RON pe actiune, pret oferit investitorilor de retail care au subscris in primele 5 zile ale ofertei publice si au beneficiat de un discount de 5% din pretul final.

Odata cu listarea Hidroelectrica, bursa de la Bucuresti cu o capitalizare de peste 40 mld. Euro devine a treia cea mai mare bursa ca dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria, a punctat Radu Hanga, Presedintele Bursei de Valori Bucuresti.

Hidroelectrica, cu o capitalizare de piata in jurul a 10 mld. Euro, are o pondere de aproximativ 25% raportata la capitalizarea bursei de la Bucuresti.

Fondul Proprietatea, unicul vanzator la IPO-ul Hidroelectrica, a convocat actionarii sai pe 18 august 2023 pentru aprobarea platii unui dividend special cu o valoare bruta de 1,4942 RON per actiune din rezultatul reportat conform ultimelor situatii financiare auditate disponibile. Plata se va face din incasarile din oferta publica initiala de actiuni detinute de Fondul Proprietatea la Hidroelectrica , au precizat reprezentantii FP.

Evenimentul dedicat primei zile de tranzactionare a Hidroelectrica a fost organizat de catre Bursa de Valori Bucuresti la sediul Bancii Nationale a Romaniei. La el au participat Nicolae Ciuca, presedinte al Senatului, premierul Marcel Ciolacu, guvernatorul BNR Mugur Isarescu, alaturi de ministrul energiei, presedintele Autoritatii de Supraveghere Financiare, ambasadorii SUA si al Marii Britanii la Bucuresti.

Partile implicate in tranzactie au fost reprezentate in cadrul evenimentului de catre Manraj Sekhon, CIO, Templeton Global Equity Investments & Co-CEO la Templeton Asset Management, Bogdan Badea – CEO Hidroelectrica. De asemenea, sindicatul de intermediere al tranzactiei a fost reprezentat de catre Pablo Escondrillas, Managing Director, Head of EMEA Power Investment Banking la Citi, Jurgen Prumetz, Head Corporate Capital Markets la Erste Group Bank AG, Murat Pinhas, Managing Director, Head of CEE & Turkey Investment Banking la Morgan Stanley, si Luca Erpici, Co-Head of Equity Capital Markets din partea Jefferies, dar si de reprezentanti ai bancii de investitii Rothschild, ai firmelor globale de avocatura precum Dentons sau Clifford Chance, implicate in tranzactie. La eveniment au participat, de asemenea, membri din conducerea BNR, ai altor institutii, CEO ai unor banci mari precum Banca Transilvania, BCR, BRD Societe Generale, Alpha Bank sau CEC Bank.

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

nndkp alina radu main

First View to ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON. Alina Radu, NNDKP: The IPO of Hidroelectrica and the investment decisions taken by OMV Petrom and Romgaz for a project of magnitude of Neptun Deep are milestones for the Bucharest Stock Exchange

„The IPO of Hidroelectrica and the investment decisions taken by the OMV Petrom and Romgaz for a project of magnitude of Neptun Deep, which is estimated to produce a total volume of around 100 billion cubic meters of natural gas starting from 2027 and which could trigger a 1 billion Euro bonds issuance by Romgaz, are milestones for the Bucharest Stock Exchange”, said Alina Radu, Partner NNDKP.

„Naturally, as a result of becoming a listed company, Hidroelectrica shall apply high level governance and transparency standards that would entail an increase in its performance”, she added.

„It is to be seen whether the development of Neptun Deep will be financed exclusively by own funds and (as touched on by Romgaz) funds attracted from the Romanian and international capital markets via bonds issuances, or banks financing will be also used to cover part of investments necessary for the completion of the project”, according to Alina Radu, Partner NNDKP.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

Dascal BT AM main

Dan Dascal, Deputy CEO BT Asset Management, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Dan Dascal, Deputy CEO BT Asset Management, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

He is Deputy CEO – Chief Investment Officer of BT Asset Management SAI. Dan Dascal has a solid background in the Capital Market, acquired in over 25 years of activity in this field, and throughout his career he led key departments within top companies that are active in the Romanian capital market.

His first contact with the Capital Market in Romania was in 1997, when he started as a Stock Broker. Starting with 2002, Dan joined the Banca Transilvania Group, within the subsidiary BT Securities (currently BT Capital Partners), where he held the position of Operations Director. Dan joined BT Asset Management SAI in 2017, where he currently holds the position of Deputy CEO – Chief Investment Officer.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

CEO prague stock exchange main

Petr Koblic, Chairman and CEO Prague Stock Exchange, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Petr Koblic, Chairman and CEO Prague Stock Exchange, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Petr Koblic began his career in investment banking banking in 1993. He served on middle management level and later top management level in number of domestic and international investment banks. 

He was elected Chairman and CEO of Prague Stock Exchange in September 2004. He is also Chairman of the Central Securities Depository Prague and Power Exchange Central Europe. On group level he is Member of the Board of Vienna Stock Exchange. 

Petr was elected the President of FESE in 2018. In 2019 he was selected as a member of the High Level Forum on the Capital Markets Union. 

During his career he was a member of the Board of the Czech Broker Dealer Association, President of Ljubljana Stock Exchange, Member of the Board of Budapest Stock Exchange, and he was the Chairman of Czech Investor Compensation Fund. 

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

goldring CEO main

Virgil Zahan, CEO Goldring, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Virgil Zahan, CEO Goldring, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

He is CEO of Goldring for nearly 15 years,  one of the most active brokers in the retail segment and in terms of listings on the Bucharest Stock Exchange. In recent years, Goldring has received several awards, with the most significant recognition being the title of „Intermediary of Entrepreneurial Companies at BVB” in the stock segment in 2020 and 2018.

Virgil Zahan has formed a dedicated team for building relationships with companies seeking to attract capital from investors, successfully achieving this for over 20 companies through equity and bond offerings, attracting approximately 40 million euros. As a result, he has become a benchmark for entrepreneurs seeking financing through the capital market.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

Citi pablo main

Pablo Escondrillas, Head of EMEA Power Investment Banking Citi, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Pablo Escondrillas, Managing Director, Head of EMEA Power Investment Banking Citi, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET HORIZON.

Pablo Escondrillas is a Managing Director in Citi’s Power and Utilities Investment Banking team, based in London covering both EMEA and Latin America. Pablo joined Citi in July 2001.

He received a B.S. in Economics from CUNEF University (Madrid) and an MBA from Columbia Business School (New York).

Previous to his MBA, Pablo Escondrillas was a Senior Consultant with Booz & Co focusing in Energy in Latin America and Europe.

 

Selected transaction experience:

•    Joint Global Coordinator in $2.0bn Hidroelectrica IPO (Romania) – 2023

•    Advised PPC in €1.9bn acquisition of Enel Romania – 2023

•    Advised Orlen in the $18bn mergers with Lotos and PGNIG (Poland) – 2022

•    Advised Eni/Plenitude in the acquisition of SEF and PLT (Italy) – 2022

•    Advised Motor Oil in the €975m acquisition of Ellaktor renewables (Greece) – 2022

•    Advised Redeia/Argo in the acquisition of Quantum (Brasil) – 2022

•    Advised CEZ in the disposal of Sedas (Turkey) – 2022

•    Advised Naturgy (Spain) following IFM’s offer for a 22% stake in Naturgy for EUR 4.9 bn – 2021

•    Joint Global Coordinator on Acciona Energia €1.5bn Initial Public Offering (Spain)  – 2021

•    Advised Veolia’s Board of Directors on the acquisition of a 70.1% stake in Suez for €7.9bn (France) – 2021

•    Advised Naturgy on the sale of CGE to China State Grid for €4.3bn – 2020

•    Advised Veolia’s Board of Directors on the acquisition of a 29.9% stake in Suez from Engie for €3.4bn (France) – 2020

•    Advised OMV on the sale of 51% stake in Gas Connect Austria for €437m – 2020

•    Sole Senior Global Coordinator on the IPO of Enerjisa (electricity distribution, Turkey) – 2018

•    Advised on the sale of a 30% stake in EP Infrastructure (EPIF) to Macquarie, and EPH ownership restructuring – 2016

•    Advised OMV on the sale of a 49% stake in Gas Connect Austria – 2016

•    Advised EISER on the sale of Società Gasdotti Italia to a consortium consisting of Macquarie and Swiss Life – 2016

•    Advised on the acquisition by EPH of Enel’s Slovenske Elektrarne – 2015

•    Advised on the €10bn sale of 25% stake in Endesa by Acciona (Spain)  – 2009

•    Advised on the €11bn  sale of Endesa Europa (Italy, France) to E.ON by Endesa – 2008

•    Advised Endesa (Spain) in take-over €45bn bids by Gas Natural, E.On and Enel – 2007

 

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

sphera ceo main

Calin Ionescu, CEO Sphera Franchise Group, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Calin Ionescu, CEO of Sphera Franchise Group, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Calin Ionescu is the Chief Executive Officer of Sphera Franchise Group, starting with October 2020. He studied Marketing and Management at the Romanian-American University in Bucharest and has almost 30 years of experience in Horeca, having started in 1994, with the opening of the first Pizza Hut restaurant in Romania. He held various positions in the operations area, from Restaurant Manager to General Manager and Director of Operations. Throughout this period, he actively participated in the expansion process of KFC and Pizza Hut in Romania and the Republic of Moldova, and in 2016, he laid the foundations for the development of KFC in Italy.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

ceo warsaw stock exchange main

Marek Dietl, President of Warsaw Stock Exchange, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Marek Dietl, President of Warsaw Stock Exchange (GPW), is one of the speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Dr. Marek Dietl is the president of the Warsaw Stock Exchange and economic advisor of the President of the Republic of Poland, as well as assistant professor at the Warsaw School of Economics. He gained experience through almost 20 years of practice in strategic consultancy and the venture capital industry. He has sat on numerous supervisory boards, audit committees and investment committees.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 vizual final main

Investitori si lideri din comunitatea pietelor de capital vor dezbate perspectivele pe care le aduc IPO-ul Hidroelectrica si Neptun Deep asupra pietei locale de capital la ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 13 iulie evenimentul ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, care va dezbate perspectivele pietei de capital din Romania sub efectul a doua proiecte majore – finalizarea celui mai mare IPO din istoria bursei de la Bucuresti si aprobarea deciziei de investitii la Neptun Deep, care ar putea atrage noi tranzactii de finantare prin intermediul pietei bursiere.

Piata de capital din Romania se pregateste de un salt major in iulie 2023, cand liderul in productia locala de energie electrica Hidroelectrica este asteptat sa intre la tranzactionare sub simbolul H2O pe piata principala a bursei. Cel mai mare IPO lansat in istoria Bursei de la Valori Bucuresti are sansa de a schimba anvergura pietei locale de capital – de la potentiali candidati IPO la investitori de talie globala care ar pune Romania in portofoliile lor de investitii, de la evaluari mai importante pentru companiile romanesti publice pana la trecerea la statutul de piata emergenta in clasificarile MSCI.

Dincolo de intrarea Hidroelectrica pe bursa, mai este déjà un proiect major pentru Romania – Neptun Deep – care intra in faza de investitie, fiind anuntat un plan CAPEX de circa 4 mld. Euro, din care cea mai mare parte a banilor urmeaza sa fie alocati in anii urmatori. Neptun Deep inseamna 4 mld. Euro investitii pe care le vor derula OMV Petrom, liderul pietei petroliere locale, si Romgaz, liderul pietei interne de gaze naturale, ambele fiind listate pe bursa de la Bucuresti, unde intra in componenta principalui indice bursier, BET. Din aceasta nevoie uriasa de investitii vor rezulta si emisiuni de obligatiuni sau alte forme de atragere de capital extern de la investitorii de pe pietele de capital pentru extragerea gazelor din Marea Neagra. 

IPO-ul Hidroelectrica, proiectul Neptun Deep si nevoia aferenta de finantare, asaza Bursa de Valori Bucuresti la alta scara ce are potentialul imediat de a majora ordinul de marime al viitoarelor IPO-uri si al instrumentelor de finantare generate pe piata locala. 

Ce inseamna asta pentru companiile care cauta o listare? Ce perspective se deschid pentru companiile listate? Ce tranzactii pot fi generate de aici incolo? Cum vad investitorii internationali Romania? Ce fel de randamente vor putea astepta investitorii pe pietele de capital din Romania de aici incolo? 

 

  • FORMAT Online
  • AUDIENTA – TARGET comunitatea formata din investitori, antreprenori, manageri de fonduri de investitii, investitori institutionali locali si internationali, executivi, consultanti, brokeri, avocati, alte parti interesate
  • CATEGORIE DE INTERESE strategie corporativa, piete de capital, investitii, antreprenoriat, finantare, tranzactii corporative
  • DATA 13.07.2023

 

 

Au confirmat pana acum participarea la eveniment urmatorii vorbitori:

ADRIAN TANASE, Chief Executive Officer BURSA DE VALORI BUCURESTI (BVB)

PETR KOBLIC, Chairman & CEO PRAGUE STOCK EXCHANGE, President FEDERATION OF EUROPEAN SECURITIES EXCHANGES (FESE)

MAREK DIETL, President WARSAW STOCK EXCHANGE (GPW)

CALIN METES, Deputy CEO Investments FRANKLIN TEMPLETON ROMANIA

PABLO ESCONDRILLAS, Head of EMEA Power Investment Banking CITI

CRISTIAN NACU, Senior Country Officer INTERNATIONAL FINANCE CORPORATION (IFC)

HORIA GUSTA, President ASOCIATIA ADMINISTRATORILOR DE FONDURI DIN ROMANIA (AAF)

HORIA BRAUN – ERDEI, Chief Executive Officer ERSTE ASSET MANAGEMENT ROMANIA

CALIN IONESCU, Chief Executive Officer SPHERA FRANCHISE GROUP

DAN DASCAL, Deputy Chief Executive Officer BT ASSET MANAGEMENT

ALINA RADU, Partner NNDKP

VIRGIL ZAHAN, Chief Executive Officer GOLDRING

 

Agenda evenimentului:

10.00 – 10.05 Introducere din partea moderatorului Adrian Mirsanu, Fondator al jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO

10.05 – 11.30 Panel Impactul IPO Hidroelectrica si al proiectului Neptun Deep pe Bursa de Valori Bucuresti

11.30 – 12.55 Panel Noi orizonturi pentru piata de capital din Romania

12.55 – 13.00 Concluzii

 

 

Partenerul evenimentului ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON este NNDKP.

 

logo nndkp baza 300

 

 

 

 

 

 

Participarea la eveniment se face pe baza de invitatie sau taxa de acces de 250 RON (50 Euro). Pentru detalii, cei interesati sa participe la eveniment sunt invitati sa ne contacteze la office@mirsanu.ro. Pentru FREE PASS media, va rugam sa ne contactati la office@mirsanu.ro.

 

 

Principalele topicuri

 

  • Ce perspective se deschid de aici incolo pentru investitorii de pe pietele de capital din Romania?
  • Creste miza pe Romania in portofoliile investitorilor internationali?
  • Ce orizonturi au acum proprietarii de afaceri cand cauta o evaluare pentru afacerea lor, cand au nevoie de un exit sau de a atrage capital extern pentru crestere?
  • Se schimba perceptia investitorilor straini fata de piata din Romania?
  • Ce fel de tranzactii pot fi generate de acum pe pietele de capital din Romania?
  • Cand va trece piata bursiera din Romania in alta categorie de piete?
  • Ce schimbare va fi in ceea ce priveste evaluarile companiilor publice?
  • Ce fel de randamente asteapta investitorii de aici incolo?
  • Se vor inmulti listarile de companii de calibru pe bursa de la Bucuresti?

 

 

Despre MIRSANU.RO

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO este primul produs media romanesc de stiri, analize, interviuri si opinii dedicat exclusiv tranzactiilor si profesionittilor din acest domeniu. Ofera informatii din aria tranzactiilor corporative pe trei directii principale – fuziuni si achiziții (M & A), finantari si tranzactii pe piata de capital.

Platforma de media MIRSANU.RO organizeaza incepand cu 2018 seria de evenimente corporate MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT impreuna cu jucatori – cheie din tranzactiile de M&A, finantare, tranzactii pe pietele de capital, tranzactii real estate si alte tranzactii corporative majore din Romania si Europa Centrala si de Est. In 2022, a lansat conferintele MIRSANU IPO CHALLENGE, dedicat tranzactiilor si comunitatii pietelor de capital, si THE SUSTAINABILITY CHALLENGE, eveniment dedicat tematicii de sustenabilitate in cadrul mediului de afaceri.

nacu main

Cristian Nacu, Senior Country Officer of International Finance Corporation, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Cristian Nacu,  Senior Country Officer of International Finance Corporation, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Romanian born and educated, with more than 20 years of experience in private equity, investment banking and privatization, Cristian Nacu is one of the most experienced and respected managers and investment professionals in the region. He is Sr. Country Officer for Romania of International Finance Corporation, an institution of the World Bank Group, returning to IFC after 13 years. Previously, between 1999 and 2005, Cristian Nacu worked at IFC as investment professional.

For 12 years, between 2005 and 2017, he has been Partner in Enterprise Investors, one of the largest and oldest private equity firms in Central and Eastern Europe and he managed EI’s Representative Office in Romania. For the last two years of this period, he has been senior advisor of the President of the firm. Enterprise Investors has been one of the most active and successful private equity investors in CEE and Romania, raising since 1990 nine funds with total capital exceeding EUR 2.5 billion.

Cristian Nacu had also a prestigious non-profit activity being board member or chairing many professional or non-profit organizations. He is currently member of the Board of Junior Achievement Romania, one of the world largest educational organization for entrepreneurial skills and has been for many years President of SEEPEA, the South Eastern European Private Equity Association and board member of Nesst Foundation Romania, a supporter of social entrepreneurship.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

ipo hidroelectrica results main

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

Fondul Proprietatea a anuntat pe 10 iulie 2023 ca a incasat venituri brute de peste 8 mld. RON (1,6 mld. Euro) din vanzarea actiunilor Hidroelectrica oferite in IPO, suma care nu include optiunea de supra-alocare, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

BCR, care face parte din sindicatul de intermediere al tranzactiei ce aduce Hidroelectrica pe bursa de la Bucuresti, a precizat ca suma total estimata a fi incasata de catre vanzatorul Fondul Proprietatea dupa plata tuturor cheltuielilor este de 9,04 mld. RON (1,82 mld. Euro).

Suma estimata este calculata prin raportare la vanzarea intregului pachetului de actiuni de 19,94% din Hidroelectrica detinut de catre Fondul Proprietatea, care include si exercitarea in full a optiunii de supra-alocare.

Cheltuielile totale sunt estimate la 243 mil. RON (aproape 50 mil. Euro).

Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica indica faptul ca in total au fost 51.974 de ordine de cumparare plasate. Oferta publica de actiuni Hidroelectrica s-a derulat in perioada 23 iunie – 4 iulie 2023, si inca de la inceput a inclus un acord de vanzare de actiuni in cadrul ofertei in valoare de 2,24 mld. RON (circa 450 mil. Euro) catre un grup de investitori principali, care in final primesc un pachet de 4,8% din actiunile Hidroelectrica.

Investitorii de retail care nu au beneficiat de discount-ul de 3% din pretul final, adica cei care nu au subscris in primele 5 zile ale ofertei, au luat cu 50,7 mil. Euro o portie de aproximativ 2,7% din pachetul scos la vanzare in IPO, care cu tot cu optiunea de supra-alocare ajunge la 19,94% din Hidroelectrica.

Fonduri de asset management precum BRD Asset Management si OTP Asset Management Romania, companii listate pe bursa de la Bucuresti precum Romcarbon sau managerul de fonduri de pensii Allianz Tiriac Pensii Private, precum si alti asset manageri si manageri de fonduri de pensii si-au exprimat interesul pentru actiunile Hidroelectrica oferite la IPO in cadrul transei de investitori institutionali, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

In total, investitorii institutionali locali si straini au luat la IPO actiuni Hidroelectrica de peste 1,5 mld. Euro, avand in vedere ca acestia au avut acces in final la 80% din actiunile oferite la un pret final de 104 RON pe actiune. In total, investitorii institutionali locali si straini – fonduri de asset management, fonduri de pensii, institutii financiare internationale, alte entitati corporative – vor ajunge sa detina un pachet total de 15,9% din actiunile Hidroelectrica.

Investitorii de retail au luat cu 367 mil. Euro un pachet de 20% din pachetul total de actiuni oferit la IPO, aici fiind inclusa si optiunea de supra-alocare.

Hidroelectrica intra la tranzactionare pe 12 iulie pe piata principala a bursei de la Bucuresti sub simbolul H2O si cu o capitalizare de piata de circa 9,38 mld. Euro. Este cel mai mare IPO din Europa din 2023, depasind IPO-ul companiei Lottomatica care a atras in aprilie 690 mil. Euro de la investitorii de pe bursa Euronext din Milano (Italia).

De asemenea, Hidroelectrica devine cea mai mare companie de pe bursa de la Bucuresti, dupa cel mai mare IPO din istoria bursei locale, depasind de circa 3,5 ori valoarea IPO-ului Electrica din 2014.

Potrivit deciziei recente a Bursei de Valori Bucuresti, Hidroelectrica are deja alocata o pondere de 14,41% in structura principalului indice bursier BET, dupa Fondul Proprietatea cu 16,11%  – autorul IPO-ului Hidroelectrica, respectiv dupa OMV Petrom care are o cota alocata de 15,4% din indicele BET.

Impactul IPO-ului Hidroelectrica este unul major si asupra pietei de fuziuni si achizitii (M&A) din Romania, care devine cea mai mare suma incasata de catre un vanzator de pe urma unei tranzactii de vanzare de actiuni la o companie de energie din Romania, daca luam in calcul tranzactii in care pretul de vanzare este facut public.

Dupa acelasi criteriu, tranzactia reusita de Fondul Proprietatea prin vanzarea pachetului de la Hidroelectrica devine a doua dupa marimea pretului incasat de catre vanzator din istoria pietei de M&A din Romania, conform unei analize realizate de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Statul roman, actionar majoritar la Hidroelectrica cu un pachet de peste 80%, nu a vandut nicio actiune la IPO si ramane actionarul care controleaza compania si dupa listare.

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

aaf main

Horia Gusta, President of the Romanian Fund Managers Association (AAF), speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Horia Gusta, President of the Romanian Fund Managers Association (AAF), is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Horia Gusta is the President of the Romanian Fund Managers Association and Director of the Legal Department within SAI Muntenia Invest SA from April 2021. He is a former General Director of Certinvest Asset Management Company from 2010 to April 2021. Horia graduated the Faculty of Law of the University of Bucharest in 2000.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

electrica post ipo main

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

Electrica, unul dintre cei mai importanti jucatori de pe piata de distributie si furnizare de energie electrica din Romania, a realizat in iunie 2014 cel mai mare IPO din istoria bursei de la Bucuresti record care a fost doborat abia zilele trecute dupa incheierea ofertei publice de catre o alta companie din energie controlata de catre stat, Hidroelectrica.

In cei 9 ani de la IPO, Electrica si-a dublat veniturile in valoare nominala de la 5 mld. RON in 2014 la peste 10 mld. RON in 2022, a investit bani din IPO in programele de investitii, insa multiplul PER de tranzactionare a scazut, iar profitabilitatea s-a redus.

In 2014, compania de stat Electrica a obtinut in urma IPO-ului 1,95 mld. RON (circa 444 mil. Euro) de la investitori printr-o combinatie de actiuni si certificate globale de depozit (GDR), actiunile fiind listate la Bursa de Valori Bucuresti (reprezentand 80,14% din IPO), iar GDR-urile la Bursa de Valori din Londra (reprezentand 19,86% din IPO). 

Gradul de subscriere pentru actiunile Electrica a fost de peste 200%, iar banii atrasi din IPO au mers in companie in urma plasarii a aproape jumatate din actiunile companiei catre investitori.

Pretul Final de Oferta pentru actiuni, la care au fost vandute catre investitori institutionali si investitori de retail, a fost stabilit la 11 lei/actiune, respectiv 13,66 USD/GDR. In cadrul IPO-ului, Electrica a pus la vanzare un total de 177,18 milioane de actiuni, reprezentand 51% din capitalul social al companiei, care implica o capitalizare bursiera a societatii de 3,81 mld. RON, arata o analiza a casei de brokeraj Goldring.

IPO-ul Electrica a inclus doua componente: una destinata investitorilor institutionali si alta pentru investitorii de retail. Investitorilor institutionali le-au fost alocate aproximativ 90% din acțiuni, in timp ce investitorilor de retail le-au fost alocate aproximativ 10% din actiuni.  Datorita nivelului ridicat de suprasubscriere in transele destinate investitorilor de retail, Electrica a decis, in urma consultarii Coordonatorilor Globali, realocarea a 10.631.325 de actiuni prin realocarea de la investitorii institutionali a 5% din oferta totala. 

„Conform calculelor noastre, in momentul listarii, valoarea PER a Grupului s-a situat in jurul valorii de 12. Ulterior listarii, PER-ul Grupului a avut o evolutie fluctuanta, fiind inclusiv unul negativ la 31 decembrie 2021, datorita rezultatului negative raportat. In 2021, preturile energiei care au crescut puternic la final de an, au influentat semnificativ rezultatul exercitiului financiar. Pe baza pretului si a profitului din 2022, PER-ul orientativ s-ar ridica la 4,9. Acesta este unul redus comparativ cu nivelul istoric, pe masura ce o mare parte din rezultatul net (care sta la baza formarii raportului PER) a fost influentata de capitalizarea CPT, fara de care rezultatul net ar fi unul negativ. Ca urmare a acestor venituri, PER-ul a ramas scazut, relevand o incredere a investitorilor mai moderata cu privire la perspectivele imediate ale societatii”, noteaza brokerii Goldring.

In prima zi de tranzactionare, actiunile Electrica s-au situat la pretul de 11,11 lei/unitate, iar la sfarsitul zilei, pretul acestora a ajuns la 11,25 lei/unitate, inregistrand o crestere de 2,27% fata de pretul din oferta initiala, in timp ce pe bursa de la Londra, cotatia GDR-urilor a urcat, ajungand la 13,73 dolari/unitate fata de 13,66 dolari in oferta (1 GDR avand o valoare nominala de 40 de lei). Conform calculelor, micii investitori, care au cumparat actiuni cu discount de 5%, in primele cinci zile ale ofertei, ar fi inregistrat la finalul primei zile de tranzactionare un randament de 7,65%. Actiunile Electrica au inchis prima saptamana de tranzactionare la 10,72 lei, inregistrand o scadere de 2,36% fata de pretul de listare de 11 lei. 

Pretul actiunilor Electrica a ramas peste nivelul de listare in primele patru sesiuni, dar ulterior a coborat sub acest prag din cauza turbulentelor generate in pietele de actiuni vest-europene de situatia financiara a bancii portugheze Banco Espirito Santo, afirma reprezentantii casei de brokerak Goldring.

De la listare si pana in prezent, actiunile Electrica s-au aflat pe un trend descendent, evoluand de la 11.25 lei/actiune, pretul de la finalul primei zile de tranzactionare, la 8,28 lei/a actiune, pretul de inchidere inregistrat in data de 14 iunie 2023. Numeroasele modificari la nivelul industriei energetice, schimbarile in politicile energetice, evolutia preturilor la energie, dar si fluctuatiile in cererea de energie au contribuit in mod indirect la acest trend nefavorabil al Emitentului. De la listare si pana in prezent, emitentul a acordat dividende cu randamente cuprinse intre 1,34%-6,88%, in timp ce valoarea dividendului este cuprinsa in intervalul 0,1178-0,8600 RON pe actiune.

 

electrica actiuni grafic baza 624

 

 

 

Conform prospectului, veniturile obtinute din subscrierea Valorilor Mobiliare Oferite vor fi utilizate in vederea implementarii programului de investitii. Conform aceluiasi prospect, investitiile aferente perioadei post-listare vizeaza retehnologizarea infrastructurii retelelor existente, dezvoltarea retelei pentru racordarea de noi consumatori, investii in sistemul de retele si contorizare inteligenta, precum si consolidarea functiilor suport ale Grupului. 

Cum a utilizat banii din IPO Electrica?

„Dupa listare, Electrica a devenit cel mai mare investitor in infrastructura energetica din Romania, cumuland in primii 5 ani investitii de peste 3 miliarde lei in modernizarea si retehnologizarea retelelor de distributie, fiind finantate intr-o buna masura din fondurile de la IPO. In acest moment, suma totala se ridica la peste 5 miliarde de lei investiti. Structurile planurilor de investitii au vizat, in principal, lucrari de reabilitare si modernizare a retelelor de distributie atat pentru imbunatatirea calitatii serviciilor oferite consumatorilor nostri, cat si pentru imbunatatirea eficientei energetice si reducerea pierderilor tehnologice in retea. De asemenea, o parte din fondurile atrase prin IPO-ul Electrica a fost utilizata, la finalul anului 2017, pentru achizitionarea pachetelor minoritare, de 22%, pe care Fondul Proprietatea le detinea in filialele de distributie si furnizare ale Grupului Electrica.”, au raspuns reprezentantii Electrica.

Ce efecte a avut IPO-ul Electrica asupra companiei pana acum?

„IPO-ul Electrica a stabilit cateva premiere si recorduri pentru piata de capital romaneasca, majoritatea valabile si in prezent, asa cum ar fi: prima listare duala a unei companii locale, singura privatizare cu majorare de capital social derulata prin bursa, singura privatizare cu pachet majoritar derulata prin bursa, cea mai mare oferta publica initiala din piata romaneasca de capital, cea mai mare oferta publica derulata de stat si cea mai mare oferta de vanzare de actiuni derulata prin piata de capital.”, sustin reprezentantii companiei intr-un raspuns transmis pe 21 iunie 2023, inainte de lansarea IPO-ului Hidroelectrica, ce urma sa devina cea mai mare listare de pe bursa de la Bucuresti.

„Toate acestea au condus atat la cresterea notorietatii Electrica si intrarea in prima liga a BVB, cat si la modernizarea si eficientizarea companiei in toate structurile, atat la nivel uman, cat si operational. Printre cele mai importante demersuri amintim implementarea unui cod de guvernanta corporativa, a unui cod etic, precum si a unor politici si proceduri care au condus la asigurarea transparentei si integritatii gratie acordului cu BERD, ceea ce a facut ca Electrica sa devina un model pentru companiile listate la BVB. Datorita acestor transformari, Electrica a devenit o companie cu o rezilienta crescuta, ceea ce i-a permis sa depaseasca in mod eficient toate momentele dificile cu care s-a confruntat in acesti ani. 

Mai mult decat atat, la nivel de Grup s-au diversificat liniile de business, incluzand si segmentul de productie, cu accent pe sursele regenerabile, iar gradul de digitalizare a operatiunilor este din ce in ce mai ridicat”, au adaugat reprezentantii Electrica.

Primul raport anual al Electrica la Bursa de Valori Bucuresti a marcat o scadere a veniturilor de aproximativ 6,3%. Din 2014 si pana in prezent, tendinta generala a veniturilor a fost cea de crestere constanta, cu unele fluctuatii minore, veniturile Grupului Electrica au atins un nivel de 10.010 mil. RON, mai mari cu 39,4% fata de anul 2021, respectiv cu 86% mai mari fata de veniturile raportate pre-IPO si 98% mai mari fata de cele inregistrate in raportul financiar aferent anului 2014, noteaza brokerii Goldring.

„Ulterior listarii, PER-ul Grupului a avut o evolutie fluctuanta, fiind inclusiv unul negativ la 31 decembrie 2021, datorita rezultatului negative raportat. In 2021, preturile energiei care au crescut puternic la final de an, au influentat semnificativ rezultatul exercitiului financiar. Pe baza pretului si a profitului din 2022, PER-ul orientativ s-ar ridica la 4,9. Acesta este unul redus comparativ cu nivelul istoric, pe masura ce o mare parte din rezultatul net (care sta la baza formarii raportului PER) a fost influentata de capitalizarea CPT, fara de care rezultatul net ar fi unul negativ. Ca urmare a acestor venituri, PER-ul a ramas scazut, relevand o incredere a investitorilor mai moderata cu privire la perspectivele imediate ale societatii”, 

Potrivit informatiilor regasite in rapoartele anuale, in anul 2022, profitul net al Grupului Electrica a fost in valoare de 559 mil. RON, marcand o crestere semnificativa fata de pierderea inregistrata anterior, fiind cu aproximativ 77% mai mare fata de rezultatul net raportat pre-IPO, respectiv cu 35% mai mare fata de profit raportat la 30 decembrie 2014. Conform managementului, performantele financiare ale grupului din anul 2022 sunt un rezultat al procesului de optimizare si adaptare la evolutiile economice si legislative. Astfel, un impact semnificativ pozitiv asupra performantei l-a avut rezultatul din capitalizarea costurilor suplimentare cu achizitia de energie electrica pentru acoperirea consumului propriu tehnologic. Acest rezultat se regaseste sub forma de venituri din productia de imobilizari necorporale in valoare de 989,3 milioane RON, afirma brokerii Goldring.

Valoarea de piata a Electrica pe bursa de la Bucuresti este acum de peste 3 mld. RON (peste 600 mil. Euro).

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

nndkp alina radu main

Alina Radu, Partner NNDKP, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Alina Radu, Partner NNDKP, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Alina is a seasoned corporate finance lawyer with 25 years of experience.

She contributed to and coordinated a wide range of projects – complex M&As in the banking sector (including the EUR 3.75 billion sale of BCR to Erste Bank), financing transactions, complex contractual arrangements, bond issuance on regulated markets or via private placements, complex regulatory advice in the banking sector and capital markets aspects, as well as in relation to core aspects of activity of credit and financial institutions. 

Alina was included in the Legal 500 Hall of Fame (most recently in the 2023 edition) and in the IFLR1000 Women Leaders guide (in the last 3 years), among the most prominent female lawyers in the world.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

Sursa: MIRSANU.RO.

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

Vanzarea intregii participatii de 19,94% din Hidroelectrica pentru 1,9 mld. Euro va plasa Fondul Proprietatea in postura de a face cea mai mare vanzare in cash din istoria pietei de energie din Romania, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Daca luam in considerare preturile incasate de catre vanzatori facute publice in tranzactiile M&A din Romania de pana acum, exitul Fondului Proprietatea prin IPO-ul Hidroelectrica pe bursa de la Bucuresti urca pe pozitia a doua, dupa privatizarea BCR, incheiata in 2006. Atunci, grupul bancar austriac Erste Bank a platit 3,75 mld. Euro pentru preluarea unui pachet de 61,885 din actiunile BCR, la acea vreme liderul pietei bancare din Romania, pretul fiind incasat de catre statul roman pentru pachetul majoritar, printre vanzatori numarandu-se atunci institutiile financiare internationale EBRD si IFC.

Analiza realizata de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO dupa marimea pretului incasat de catre vanzatori per tranzactie arata ca exitul Fondului Proprietatea din companie de stat Hidroelectrica rivalizeaza cu vanzarea pachetului de 79% din operatorul de telefonie mobila Connex de catre canadienii de la TIW in 2005 catre grupul britanic Vodafone, valoarea totala a tranzactiei fiind estimata atunci in jurul a 2 mld. USD.

Pe piata de energie, vanzarea pachetului Hidroelectrica de catre Fondul Proprietatea lupta pentru cea mai mare vanzare facuta per tranzactie cu vanzarea pachetului de 75% din actiunile The Rompetrol Group catre grupul kazah de stat KazMunaiGas in 2007, vanzator fiind atunci Rompetrol Holding din Elvetia, un vehicul de investitii controlat de catre omul de afaceri Dinu Patriciu, decedat in 2014. Pretul vanzarii de atunci este estimat de unele surse din piata la aproximativ 1,6 mld. USD. Tranzactia lui Dinu Patriciu cu grupul kazah a fost urmata in 2009 de exitul complet din The Rompetrol Group.

Vanzarea operatiunilor grupului italian Enel din Romania, semnata in martie 2023, cu grupul elen Public Power Corporation (PPC) pentru un pret de 1,26 mld. Euro in schimbul pachetelor de actiuni la companiile locale din perimetrul tranzactiei este asteptata sa fie finalizata in septembrie 2023, cand pretul ar putea suferi ajustari ulterioare. Paradoxal, tranzactia de exit a grupului italian Enel din Romania intareste pozitia de cel mai mare vanzator al Fondului Proprietatea de pe piata de energie din Romania.

Fondul Proprietatea a semnat pe 19 aprilie 2023 un contract de vanzare pentru participatiile sale in companiile Enel din Romania cu grupul elen PPC in schimbul unui pret de 650 mil. RON (circa 130 mil. Euro). Asta inseamna ca Fondul Proprietatea va incasa in total in 2023 peste 2 mld. Euro de pe urma IPO-ului Hidroelectrica si a exitului din companiile Enel din Romania.

Exitul din Hidroelectrica aduce Fondului Proprietatea aproape la fel de multi bani cat au incasat la un loc gigantul american ExxonMobil, respectiv grupul ceh CEZ de pe urma exiturilor din Romania. In 2022, ExxonMobil a finalizat vanzarea participatiei de 50% din proiectul Neptun Deep din Marea Neagra pentru un pret de 1 mld. Euro (aproape 1,1 mld. USD), in timp ce grupul CEZ a materializat in 2021 vanzarea unui set de active din Romania pentru un pret de 24,643 mld. coroane cehe (943 mil. euro, calculat la cursul de schimb CZK/EUR din 31 martie 2021).

Pretul obtinut de catre Fondul Proprietatea pe actiunile Hidroelectrica scoase la vanzare in IPO-ul de pe bursa de la Bucuresti depaseste cu mult pretul obtinut per tranzactie de catre statul roman care a vandut direct un pachet de 33,34% din Petrom pentru 669 mil. Euro (circa 0,9 mld. USD la acea vreme) la privatizarea din 2004. De asemenea, pretul obtinut in cash de catre statul roman per tranzactie a fost mai mic la privatizarea Electrica Muntenia Sud, Distrigaz Sud, Distrigaz Nord in valul de privatizari care au avut loc in deceniul 2000 – 2010.

IPO-ul Hidroelectrica este cel mai mare IPO din istoria bursei de la Bucuresti, depasind astfel recordul stabilit de IPO-ul Electrica in 2014 de vanzare de actiuni de circa 444 mil. Euro. De asemenea, IPO-ul Hidroelectrica de pe bursa de la Bucuresti este mai mare decat IPO-ul realizat in aprilie 2021 pe bursa Nasdaq de la New York de catre start-up-ul UiPath pornit din Romania, care a atras 1,34 mld. USD din vanzarea unui pachet minoritar de actiuni.

Analiza ia in calcul cele mai mari tranzactii din Romania prin prisma pretului pe care il incaseaza vanzatorul dintr-o singura tranzactie. Nu sunt luate in calcul la aceasta analiza si vanzarile unor companii sau banci care au fost vandute in tranzactii succesive. Astfel, dupa modelul vanzarii grupului Rompetrol prin doua tranzactii catre grupul kazak KazMunaiGas exista si alte companii unde pretul de achizitie cumulat a urcat fie in urma unor mecanisme de ajustare ulterioara sau chiar a unor proceduri de arbitraj, cum a fost cazul platilor cumulate facute de catre Enel pentru pachetul de actiuni preluat la fosta Electrica Muntenia Sud de la statul roman sau vanzarea fostei Banci Tiriac de catre omul de afaceri Ion Tiriac prin doua tranzactii – una catre grupul german HVB (preluat ulterior de catre UniCredit), iar apoi ultima vanzare a participatiei ramase in banca a fost cedata catre grupul UniCredit.

Daca vorbim insa de cele mai mari achizitii in cash facute in Romania per companie achizitionata, topul este condus aici de catre grupul austriac Erste Bank (cu un pret platit de 3,75 mld. Euro pentru achizitia BCR), urmat de achizitiile facute de grupul britanic Vodafone cu pretul platit pentru achizitia fostei Mobifon (companie care se numeste acum Vodafone Romania), respectiv de achizitia pachetului majoritar in 2007 a grupului Rompetrol de catre KazMunayGas – companie controlata de catre statul kazah, respectiv achizitia in curs realizata de catre grupul elen PPC. Privind la tabloul celor mai mari vanzari in cash per tranzactie, se observa pe partea de cumparare investitori strategici in care cel mai important actionar este statul de origine al companiei – KazMunayGas (Kazahstan), Public Power Corporation (Grecia), Romgaz (Romania), respectiv OMV (Austria).

 

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Sursa: Erste Asset Management.

Horia Braun-Erdei, CEO Erste Asset Management Romania, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Horia Braun-Erdei, General Manager and President of the Board of Directors of Erste Asset Management Romania, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Erste Asset Management Romania is part of Erste Group and is the largest asset management company in Romania, having over a billion euro assets under management through 8 Open-end investment funds registered in Romania and discretionary portfolios management. Moreover the company offers to Romanian customers a range of over 40 Open-end investment funds managed internationally by its parent company Erste Asset Management GmbH.

Horia joined Erste Asset Management Romania in the current position as of November 2019 and Erste Group in 2017, when he was appointed Chief Economist and Head of Research within BCR, the largest Romanian bank at the time. Before that, Horia spent 9 years in NN Group (formerly part of ING Group), where he held various management roles, including that of Investments Head within ING Pensions, the market leader in private pension funds management in Romania, that of General Manager and Chief Investment Officer of the local branch of NN Investment Partners, as well as a stint filling the role of Chief Investment Officer of NN Investment Partners in the Czech Republic, as an asset manager with over 4 billion EUR of assets under management. Horia’s career began within the National Bank of Romania, where he held positions in various departments specialized in macroeconomics and monetary analysis and where he also acquired his first experience in management as head of departments within the newly founded Macroeconomic Modelling and Forecasting Division.

Throughout his 20-year career in the financial industry, Horia was involved in a number of important projects among which: the setting up of the required economic modeling, analysis and forecasting framework for the Romanian central bank’s adoption of the inflation targeting monetary policy regime under which it has been operating since 2005, the setting up from scratch of the investment department of the ING Pension Fund, the launch and the bank distribution of the first mutual funds of ING Group invested in the Romanian market, the centralization of the management of insurance and mutual fund portfolios from 4 countries (Czechia, Slovakia, Hungary and Romania) on a common, state-of-the-art platform.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

 

 

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

goldring zahan foto main

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

Peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor, in conformitate cu factorul de alocare pro-rata de 0,3209762650, calculat pentru transa de retail din cadrul ofertei, potrivit estimarilor casei de brokeraj Goldring.

In urma finalizarii perioadei de oferta, pretul actiunilor Hidroelectrica a fost stabilit la 104 RON/actiune, ceea ce duce valoarea totala a companiei la 46,8 mld. RON pana la momentul listarii, implicand un raport pret/castig (PER) de 9,5, indica analiza Goldring facuta pe baza datelor din IPO-ul Hidroelectrica.

„Oferta a reprezentat un adevarat succes. Subscrierile in valoare de 6,2 mld. de lei arata ca investitorii sunt preocupati de situatia lor financiara si cauta in permanenta sa isi diversifice investitiile”, a declarat Virgil Zahan, CEO al casei de brokeraj Goldring. Acesta adugat ca in perioada urmatoare am putea vedea si o noua emisiune de titluri de stat Fidelis, conform ultimelor declaratii ale reprezentantilor Trezoreriei.

Subscrierile din perioada de discount s-au ridicat la 5,4 mld. RON, depasind cu mult asteptarile, marcand astfel un record al suprasubscrierilor, de peste 413%.

Investitorii de retail care au subscris in primele 5 zile ale oferte publice au beneficiat de un discount de 3% din pretul final de oferta.

Hidroelectrica a anuntat pe 5 iulie ca pretul final de oferta este de 104 RON pe actiune, dupa ce in perioada de subscriere 23 iunie – 4 iulie 2023, pachetul de 17,34% din companie scos la vanzare de catre Fondul Proprietatea a fost oferit investitorilor institutionali si de retail in intervalul 94 RON – 112 RON, la care se adauga optiunea de supra-alocare care asigura FP un exit total din companie.

BCR, in calitate de membru al sindicatului de intermediere, a anuntat pe 5 iulie 2023 ca, incluzand optiunea de supra-alocare, intreaga participatie de 19,94% din Hidroelectrica detinuta de catre Fondul Proprietatea, din pachetul total IPO de 89.708.177 actiuni, o transa de 80% din actiuni, respectiv 71.766.542 de actiuni, a fost alocata investitorilor institutionali.

Factorul de alocare pro-rata arata ca pentru fiecare 100 de actiuni subscrise, un investitor va primi 32 de actiuni. Initial, conform detaliilor ofertei, investitorilor de retail li s-a alocat o transa de 15% din actiuni, la un preț de 112 RON, iar dupa finalizarea ofertei, investitorilor de retail li s-au alocat un total de 17.941.635 actiuni, reprezentand 20% din numarul total de actiuni oferite.

Incepand cu data de 12 iulie 2023, actiunile Hidroelectrica vor fi disponibile pentru tranzactionare sub simbolul H2O si vor fi incluse in indicele BET al BVB inca de la prima zi de tranzactionare.

Analiza Goldring privind impactul listarii Hidroelectrica asupra pietei locale de capital arata ca investitorii au evaluat atent beneficiile derivate din acest eveniment, respectiv listarea va aduce un influx de capital proaspat, consolidand resursele financiare ale companiei si oferindu-i o baza solida pentru dezvoltare si investitii viitoare. Astfel, în timpul ofertei Hidroelectrica, companiile listate la Bursa de Valori Bucuresti au inregistrat o reactie pozitiva, fapt evidentiat prin cresterea de aproximativ 3,6% a indicele BET.

„Odata cu incheierea ofertei Hidroelectrica, se naste o noua etapa in evolutia companiei. Mai mult, bursa locala castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut in contrast cu mediana unor companii internationale similare si care isi propune o politica de dividende generoasa. In acelasi timp, Bursa de la Bucuresti a castigat deja un numar relevant de noi investitori, care speram sa ramana in piata si sa caute printre oportunitatile pe care aceasta le ofera”, afirma Virgil Zahan.   

Listarea Hidroelectrica a insemnat pentru Goldring, si nu numai, cresterea numarului de conturi deschise in randul investitorilor, fiind un indicator al apetitului investitorilor din aceasta perioada. Astfel, in timpul derularii ofertei, sute de noi clienti s-au alaturat Goldring. Conform statisticilor societatii de brokeraj, 68,79% dintre persoanele fizice care au optat pentru deschiderea unui cont de tranzactionare în timpul ofertei Hidroelectrica, sunt de sex masculin, in timp ce 31,21% dintre acestia sunt de sex feminin.

In perioada 23 iunie-4 iulie, clientii Goldring au plasat aproximativ 1.389 de ordine, fiind o dovada clara a increderii si apetitului acestora pentru actiunile Hidroelectrica.

Hidroelectrica, lider in productia de energie in Romania, este o companie controlata de catre statul roman, care detine 80% din actiuni prin Ministerul Energiei. Fondul Proprietatea, actionar minoritar, este unicul vanzator la IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti, in conditiile in care actionarul majoritar nu a participat la IPO si va continua sa controleze Hidroelectrica si dupa listarea acesteia.

 

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Sursa: AmCham Romania.

AmCham: Romania se confrunta acum cu problema cantitativa in criza de forta de munca, iar in viitor se va confrunta cu problema calitativa. Investitorii din AmCham Romania mizeaza pe investitii in energie, real estate, constructii, componente auto si agricultura, dar sunt ingrijorati de inflatie, cresterea costurilor cu chirii, utilitati, salarii si de adancirea deficitului bugetar

Increderea investitorilor din AmCham Romania in climatul de afaceri al Romaniei a crescut fata de anul trecut, iar intentia de a face investitii s-a majorat usor de la un nivel de 72% la 73%, conform rezultatelor ultimului barometru al Camerei de comert americane in Romania.

“Membrii AmCham cred in Romania. Optimismul lor este la un nivel record, perspectivele de investitii sunt promitatoare, la fel si rezultatele asteptate pe termen mediu si scurt – acesta este cel mai bun mesaj pe care il puteam transmite din partea comunitatii noastre in anul in care aniversam 30 de ani de AmCham in Romania. Cele mai mari asteptari ale mediului de afaceri vizeaza masuri cu un efect mare de angrenare in economie, cum sunt investitiile in infrastructura, absorbtia si utilizarea finantarii europene, accelerarea digitalizarii serviciilor publice si mentinerea un cadru fiscal-bugetar predictibil si competitiv. Acestea sunt cu atat mai importante cu cat sunt esentiale pentru prioritatile strategice ale Romaniei precum aderarea la OCDE,  implementarea PNRR sau consolidarea parteneriatului economic cu SUA”, a declarat Cristian Sporis, Presedintele AmCham Romania.

Potrivit acestuia, la nivelul investitiilor semnificative pe care investitorii le au in vedere se numara sectoare precum energie, imobiliare, constructii, sectorul componentelor auto si agricultura. 

O nota distincta pentru investitorii americani in Romania este interesul pentru investitii in sectorul de tehnologie (tech), iar investitiile in centre cercetare si centre de suport sunt masive, a precizat Elisabeta Moraru, Vice-Presedinte al AmCham Romania.

Mediul de afaceri a ajuns la un nivel de maturizare si s-a decuplat oarecum fata de mediul politic, sustine Cristian Sporis, care ocupa si pozitia de Vicepresedinte Corporate la Raiffeisen Bank Romania, subsidiara locala a grupului austriac Raiffeisen.

In ceea ce priveste cele mai apreciate conditii de piata, calitatea infrastructurii digitale se situeaza pentru al cincilea an consecutiv pe prima pozitie,  in crestere de la 49% in 2022 la 57%, fiind urmata de calitatea capitalului uman, pe care 47% dintre respondenti il gasesc bun, respectiv foarte bun. 

La polul opus, calificativele de slab si  precare au fost acordate pentru fiecare din primele cinci de majoritatea companiilor participante la sondaj – 84% acuza calitatea infrastructurii de transport, apoi debirocratizarea in proportie de 74%, calitatea infrastructurii de sanatate (68%), pretul energiei (65%) si predictibilitatea cadrului de investitii (62%). 

“Am punctat mai devreme subiectul DESI (indicele economiei si societatii digitale – n.r.). Din pacate, suntem pe ultimul loc la zona de utilizare medie a instrumentelor digitale, dar si in zona profesionala”, avertizeaza Elisabeta Moraru, care ocupa si pozitia de Country Manager Google Romania. Ea adauga ca procesul de invatare continua, cunoscut sub numele de life long learning, are cea mai mica baza in Romania comparativ cu celelalte jurisdictii ale UE.

In ceea ce priveste sursele de finantare pentru afaceri, desi fondurile proprii sunt considerate sursa preferata de finantare pentru companiile din AmCham, sentimentul de incredere creste in ceea ce priveste celelalte surse externe de atragere de fonduri, adica sunt in crestere imprumuturile de la banci, imprumuturile de la actionari, fondurile europene, precum si finantarile de pe pietele de capital, respectiv de la fonduri de investitii de tip private equity.

Pe lista cauzelor de ingrijorare pentru companiile din Amcham Romania se afla cresterea inflatiei, majorarea costurilor cu chirii, utilitati, salarii si a cheltuielilor de capital, precum si adancirea deficitului bugetar. Cel mai important factor de stres pentru companii este insa pe piata fortei de munca.

“Criza de personal calificat si nu numai, reprezinta cea mai mare limitare a capacitatii Romaniei de a-si atinge potentialul de crestere pe termen scurt, mediu si lung. In paralel cu politici publice care sa adreseze problemele sistemice, si care vor produce efecte in timp, se impun masuri urgente pentru a asigura macar partial necesarul de forta de munca in economie. Multe state europene care se confruntă cu provocări similare fac eforturi de integrare  pe piața muncii a tinerilor și a populației inactive, căută să valorifice segmentul de populatie care detine competente necesare pe piata muncii si au crescut capacitatea administrativa pentru absorbtia muncitorilor extra comunitari. Astfel de masuri sunt la fel de necesare, fezabile si urgente si pentru Romania”, a declarat Alexander Milcev, Membru al Consiliului Director al AmCham Romania. 

Potrivit acestuia, companiile se lovesc de lipsa capitalului uman calificat si cresterea costului cu forta de munca. Acesta atrage atentia ca se erodeaza astfel avantajul competitiv al Romaniei privind costul fortei de munca fata de alte jurisdictii.

“Se gasesc oameni, dar nu sunt potriviti pentru ce li se cere”, puncteaza Alexander Milcev de la EY Romania. Deficitul acut de personal este concentrat in centre precum Bucuresti-Ilfov, Cluj, Timis sau Brasov.

In 2022, de exemplu, au fost cereri de 130.000 de locuri de munca fata de un contingent de 100.000 la nivel de permise de munca acordate pentru cetateni straini. Date colectate de la Institutul National de Statistica, Comisia Nationala de Strategie si Prognoza, Eurostat, Inspectoratul General pentru Imigrari si analizate de catre PwC Romania indica un deficit de forta de munca estimat la 145.000 de locuri de munca in 2022. Pentru 2026, acest deficit de forta de munca este estimat la 224.000 de locuri de munca, Insa datele reprezinta mai degraba o estimare teoretica minima, avertizeaza Milcev, care sustine ca alte estimari vad acest deficit ca va ajunge la valori duble, de circa o jumatate de milion de locuri de munca in urmatorii 3 ani.

Astazi dureaza 6 – 7 – 8 luni sa aduci un IT-ist foarte calificat, un CEO sau un CFO din afara spatiului UE in Romania, explica acesta.

“Ne confruntam acum cu problema cantitativa, iar in viitor ne vom confrunta cu problema calitativa”, sustine Alexander Milcev.

Rezultatele barometrului AmCham Romania sunt obtinute pe baza unui sondaj la care au participat 215 companii, dintre care 48% reprezinta companii mari, 32% companii de talie medie si 20% companii mici, conform clasificarilor ANAF.

AmCham Romania reprezinta 530 de companii, care totalizeaza o forta de munca de 250.000 de oameni, investitii de 20 mld. Euro si o cifra de afaceri agregata de 65 mld. Euro la nivelul anului 2021.

tanase main

Adrian Tanase, CEO of the Bucharest Stock Exchange, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Adrian Tanase, CEO of the Bucharest Stock Exchange, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Adrian Tanase was appointed CEO of the Bucharest Stock Exchange in January 2018.

As of November 2019, Mr. Tanase is Chairman of CCP.RO Bucharest, the company that will provide the central counter party services on the Romanian capital and energy market.

As well, between 2018 and 2021  he was member of the Board of Central Securities Depositary. With a CFA Institute title, Mr. Tanase entire experience is in the financial industry. 

Prior to joining Bucharest Stock Exchange, Adrian Tanase was part of the ING Group team in Romania for 12 years. He joined the ING team in 2006 as Equity Portfolio Manager for ING Insurance, later in 2008 he was appointed Equity Portfolio Manager in ING Asset Management, and after three years Mr. Tanase was promoted to CEO of ING Asset Management.

In 2013, Mr. Tanase was appointed Chief Investment Officer in NN Pensions, the largest Pilar II Private Pension Manager in the Romanian Market, till 2018, when he joined Bucharest Stock Exchange team. Mr. Tanase started his career in 1998, as financial analyst.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

 

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

ipo hidroelectrica final price main

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

Fondul Proprietatea, unicul vanzator in IPO-ul Hidroelectrica, a anuntat pe 5 iulie 2023 ca pretul final de oferta a fost stabilit la 104 RON pe actiune, ceea ce stabileste valoarea tranzactiei de vanzare a 17,34% din companie peste 1,6 mld. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

De asemenea, valoarea de piata a Hidroelectrica in urma tranzactiei IPO este de 46,8 mld. RON (9,4 mld. Euro).

In urma suprasubscrierii masive de actiuni pe partea investitorilor de retail, transa alocata investitorilor de retail a fost majorata in final de la 15% la 20%, concomitent cu reducerea transei alocate investitorilor institutionali de la 85% la 80%.

„In situatia in care Optiunea de Supra-Alocare este exercitata in intregime, numarul total al Actiunilor Oferite in cadrul Ofertei va creste la 89.708.177, reprezentant 19,94% din capitalul social al Hidroelectrica, respectiv intreaga participatie detinuta de catre Fond in Hidroelectrica. Dintre acestea, 71.766.542 Actiuni au fost alocate in Transa Investitorilor Institutionali (reprezentand 80% din totalul Actiunilor Oferite si al Actiunilor in legatura cu Optiunea de Supra-Alocare) si 17.941.635 Actiuni au fost alocate Transei Investitorilor de Retail (reprezentand 20% din totalul Actiunilor Oferite si al Actiunilor in legatura cu Optiuea de Supra-Alocare)”,  au precizat reprezentantii Fondului Proprietatea.

Factorul de alocare pro-rata calculat pentru transa de retail in cadrul ofertei este de 0,3209762650, ceea ce inseamna ca un ordin de subscriere pentru 100 de actiuni Hidroelectrica ii va aduce dupa alocare unui investitor de retail un numar de 32 de actiuni Hidroelectrica.

Investitoriii de retail care au subscris in primele 5 zile ale ofertei publice beneficiaza de un discount de 3% din pretul final de oferta, ceea ce inseamna ca vor plati in final 100,88 RON per actiune fata de pretul final oferit de 104 RON pe actiune.

„Suntem incantati de interesul puternic venit din partea investitorilor, ce a determinat succesul ofertei publice initiale a Hidroelectrica. Aceasta este o etapa marcanta ce va sprijini dezvoltarea pe termen lung a companiei noastre. In numele Societatii, astept cu nerabdare sa intampin noii actionari ai Hidroelectrica. Avem o afacere extraordinara ce se bucura de o oportunitate unica – in calitate de lider in productia de energie electrica din Romania, cu un portofoliu de energie 100% din surse regenerabile – de a stimula crearea de plus valoare pe masura ce ajutam tara sa realizeze tranzitia energetica. In calitate de companie publica, asteptam cu nerabdare sa tinem actionarii la curent cu strategia noastra axata pe eficienta operationala, diversificarea si extinderea afacerii cu scopul de a oferi beneficii pe termen lung tuturor partilor interesate.” , a declarat Bogdan Badea, CEO Hidroelectrica.

Fondul Proprietatea a incheiat cu succes IPO-ul Hidroelectrica prin vanzarea pachetului de 17,34% din companie si ar putea ca pana la jumatatea lunii august sa vanda chiar intreaga participatie de 19,94% din producatorul de energie.

Oferta a fost suprasubscrisa de mai multe ori la pretul de oferta, cererea fiind ridicata atat din partea investitorilor de la nivel global, cat si din partea investitorilor din Romania, sustin reprezentantii vanzatorului.

Investitorii principali au cumparat in total echivalentul a 2,24 mld. RON (circa 450 mil. Euro) in actiuni la pretul de oferta, sub rezerva anumitor conditii uzuale. La pretul final de oferta de 104 RON pe actiune, pachetul rezervat celor trei grupuri de investitori principali de peste 21,5 milioane de actiuni inseamna un pachet de circa 4,8% din Hidroelectrica.

„Fondul a acordat Coordonatorilor Globali Comuni o optiune (“Optiunea de Supra-Alocare”) constand in 11.701.067 Actiuni, exercitabila in totalitate sau in parte intr-o perioada de 30 de zile calendaristice de la Admiterea la tranzactionare (definita mai jos), aceste actiuni fiind alocate in scopul Stabilizarii.”, au transmis reprezentantii Fondului Proprietatea.

Hidroelectrica nu va incasa niciun fel de venituri din vanzarea de actiuni si nici actionarul sau majoritar, statul roman, care nu a participat la IPO.

Decontarea va avea loc in data de 10 iulie 2023, iar admiterea si inceperea tranzactionarii actiunilor Hidroelectrica sub simbolul bursier H2O vor avea loc in data de 12 iulie 2023. Imediat dupa admiterea la tranzactionare, actiunile Hidroelectrica vor fi incluse in indicele BET al BVB.

Hidroelectrica si Fondul Proprietatea sunt supuse unei interdictii de instrainare a actiunilor Hidroelectrica pentru o perioada care a inceput pe 22 iunie 2023 si se incheie dupa 180 zile de la data admiterii, iar actionarul majoritar al Hidroelectrica este supus unei interdictii de instrainare a actiunilor Hidroelectrica pentru o perioada care a inceput pe 22 iunie 2023 si se incheie dupa 12 luni de la data admiterii la tranzactionare, cu exceptia cazului in care se aplica anumite exceptii prevazute in prospectul de listare.

In legatura cu Oferta, Erste Group Bank AG, direct sau prin subsidiara sa BCR, in calitate de agent de stabilizare poate sa supra-aloce actiuni oferite sau sa efectueze alte tranzactii de stabilizare cu scopul de a mentine pretul de piata al actiunilor oferite la un nivel mai ridicat decat cel care ar putea sa prevaleze in conditiile pietei libere. 

„In niciun caz, nu se vor lua masuri de stabilizare a pretului de piata al Actiunilor Oferite la un pret mai mare decat Pretul Final de Oferta. Aceste tranzactii de stabilizare, daca sunt intreprinse, pot fi sistate in orice moment, fara o notificare prealabila. Cu exceptia cerintelor impuse de legi si regulamente, nici Managerul de Stabilizare si nici agentii acestuia nu intentioneaza sa dezvaluie masura in care orice supra-alocare si/sau tranzactie de stabilizare va fi intreprinsa in cadrul Ofertei.”, au mai precizat reprezentantii FP.

IPO-ul Hidroelectrica, incheiat cu succes, devine cel mai mare IPO derulat la bursa de la Bucuresti, depasind de peste 4 ori valoarea IPO-ului Electrica, care detinea recordul anterior din 2014 cu un IPO de peste 440 mil. Euro.

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

hidro main

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

IPO-ul Hidroelectrica, cel mai mare lansat de la infiintarea Bursei de Valori Bucuresti, are o gama larga de feedback-uri printre antreprenorii si managerii de fonduri de capital privat activi pe piata din Romania, potrivit informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Oferta publica de actiuni a Fondului Proprietatea, la care procesul de subscriere se incheie pe 4 iulie 2023, a atras atat interes din partea unora dintre antreprenori si manageri de private equity, dar lasa loc si pentru alte optiuni.

„Am subscris la IPO Hidroelectrica. Am decis sa investesc putin (in cadrul ofertei – n.r.”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Jerome France, antreprenor si fondator al grupului antreprenorial EMI.

Jerome France este, de asemenea, investitor si intr-un fond de venture capital administrat de catre Catalyst Romania, dar se numara si printre investitorii care pun bani in Morphosis Capital II, noul fond de investitii al Morphosis Capital. El a investit anterior si in alte domenii de afaceri precum imobiliare, furnizare de instalatii electrice sau comert cu ridicata al materialului lemnos si de constructii.

Investitorii de retail au putut subscrie in primele 5 zile ale perioadei de subscriere incepute pe 23 iunie 2023 la un discount de 3% fata de pretul final de oferta.

Pretul oferit investitorilor este in intervalul de la 94 RON pana la 112 RON pe actiune, iar perioada in care investitorii pot subscrie este 23 iunie – 4 iulie 2023, conform informatiilor facute publice in prospect. De asemenea, transa alocat initial pe partea investitorilor de retail este de 15%, in timp ce alte 85% sunt alocate pe transa investitorilor institutionali. Ambele transe au fost suprasubscrise si exista posibilitatea ca pachetul initial de actiuni de 17,34% din Hidroelectrica scos la vanzare de catre Fondul Proprietatea sa ajunga cu tot cu optiunea de supra-alocare la nivelul unei participatii de 19,94% din companie, ceea ce echivaleaza un exit total al Fondului Proprietatea ca urmare a tranzactiei IPO.

Intrebat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO daca a subscris la IPO-ul Hidroelectrica, antreprenorul Ionut Leahu si fondator al retelei de stomatologie Clinicile Dr. Leahu, a raspuns: „Da, am subscris. Dorinta este sa am 4.500 de actiuni la final dupa realocare”.

Dr. Ionut Leahu  se numara ca si Jerome France printre proaspetii vanzatori de pachete de actiuni in companiile antreprenoriale pe care le-au fondat, in contextul in care managerul de private equity Innova Capital a preluat pachetul de 51% din EMI Group, iar reteaua medicala Regina Maria a cumparat recent 51% din pachetul liderului pietei de profil Clinicile Dr. Leahu.

De asemenea, Horia Manda, unul dintre cei mai experimentati investitori de tip private quity de pe piata din Romania care conduce managerul de private equity Axxess Capital, a confirmat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO ca a subscris la IPO-ul Hidroelectrica. Horia Manda controleaza prin intermediul unui fond de investitii Patria Bank, banca listata pe bursa de la Bucuresti, si este in Consiliul de administratie al companiei imobiliare One United Properties – care face parte din indicele bursier BET. De asemenea, a investit in multe alte companii, printre acestea aflandu-se producatorul antivirus Bitdefender.

Andrei Dudoiu, cofondator si presedinte al Board-ului de directori al platformei de finantare participativa Seedblink, afirma ca si el a investit in achizitia de actiuni Hidroelectrica in cadrul celui mai mare IPO derulat pana acum la Bursa de Valori Bucuresti.

Pe de alta parte, Cornel Marian, cel care conduce firma de investitii Oresa aflata in portofoliul unei familii antreprenoriale suedeze, a raspuns ca nu a investit in aceasta tranzactie.

La randul sau, Andrei Gemeneanu, Managing Partner al fondului de private equity romanesc Morphosis Capital, nu a investit in IPO-ul Hidroelectrica.

„Deocamdata investim majoritatea resurselor in business-uri apropiate de activitatile noastre de baza”, a precizat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Marius Stefan, antreprenor, fondator si CEO al grupului Autonom, care nici el nu se numara printre investitorii la acest IPO. Marius Stefan alaturi de fratele sau, Dan Stefan, investesc prin ATM Ventures si in alte afaceri, deci au un areal de investitii extins dincolo de grupul de firme pe care l-au fondat si cu care sunt activi direct pe piata.

Antreprenorul in serie Raul Ciurtin, cunoscut pentru dezvoltarea afacerii Albalact – care a detinut pozitia de lider in productia locala de lapte si a fost o companie listata pe Bursa de Valori Bucuresti pana la preluarea de catre grupul francez Lactalis, a raspuns, de asemenea, ca nu a investit in IPO-ul Hidroelectrica. Raul Ciurtin este implicat in dezvoltarea start-up-ului Verdino Green Foods si a Prefera Foods in industria alimentara, dar a investit si in alte domenii precum imobiliare.

„Nu investesc pe bursa”, a raspuns Constantin Damov, antreprenor, CEO si actionar minoritar al GreenGroup – lider de piata in sectorul de reciclare din regiune, precizand astfel ca nu a investit in IPO-ul Hidroelectrica.

„Nu am investit in aceasta listare, in momentul de fata, investitiile mele sunt in portofoliile de companii ale fondurilor Catalyst Romania si 3TS Capital, care imi asigura o diversificare buna atat regional (Catalyst investeste in SEE, 3TS Capital in toata zona CEE), cat si din punct de vedere sectorial (companii de tehnologie sau bazate pe tehnologie, dar cu profile variate, de la Fintech sau EdTech pana la marketplaces si aplicatii) si al stadiului de dezvoltare (startup, early-growth & growth)”, spune Marius Ghenea, investitor si antreprenor in serie. Ghenea este Managing Partner al Catalyst Romania, manager de capital de risc orientat catre investitii in sectorul de tehnologie, si face parte din echipa 3TS Capital Partners, manager de fonduri de capital privat si de capital de risc concentrate pe investitii in pietele de internet, comunicatii, tehnologie, media si servicii adiacente.

Tranzacționarea actiunilor Hidroelectrica sub simbolul H2O pe Bursa de Valori Bucuresti este preconizata sa inceapa pe 12 iulie 2023 sau in jurul acestei date.

Statul roman, actionarul majoritar al Hidroelectrica, nu vinde actiuni in cadrul IPO si va pastra pozitia de control asupra companiei dupa listarea pe bursa de la Bucuresti, gratie pachetului de peste 80% de actiuni pe care il detine in companie.

Pe lista investitorilor care au anuntat anterior ca subscriu la IPO-ul Hidroelectrica se mai afla compania Romcarbon, listate pe bursa de la Bucuresti, care a anuntat public pe 29 iunie ca va subscrie pana la 2 mil. Euro in achizitia de actiuni ale producatorului de energie.

De asemenea, investitori institutionali locali precum BRD Asset Management si OTP Asset Management Romania au declarat pe 23 iunie 2023 pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO ca pretul oferit de vanzator este in linie cu asteptarile lor si ca au luat decizia de a subscrie in cadrul IPO-ului.

 

 

Listarea Hidroelectrica mai are doar un pas, deschideți un cont de investiții la Goldring  și pregătește-te de cel mai mare IPO.

 

 

Acest articol este parte a seriei DOSAR IPO ROMANIA, un proiect pe care jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO il deruleaza cu sprijinul GOLDRING in calitate de Partener Principal si al SPHERA FRANCHISE GROUP in calitate de Partener.

GOLDRING are o experienta de peste 25 de ani pe piata de capital si a fost premiata ca „Intermediarul companiilor antreprenoriale la BVB” in 2020 si 2018″.

SPHERA FRANCHISE GROUP este cel mai mare grup din industria de food service din Romania, detinand companiile care opereaza in sistem de franciza brandurile KFC, Pizza Hut, Pizza Hut Delivery si Taco Bell in Romania si KFC in Republica Moldova si in anumite zone din Italia. Este listata pe BVB din 2017 (simbol SFG) si este inclusă in BET, precum si in FTSE Global Microcap.

 

 

CITESTE DOSAR IPO ROMANIA

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: cu ce date se pregateste compania sa intre pe bursa de la Bucuresti, cine sunt actionarii, cine lucreaza in tranzactie, la ce valoare este calculat pachetul total al Fondului Proprietatea in companie

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata indicatorii Hidroelectrica inainte de IPO comparativ cu companii similare din Europa. Ce asteptari au brokerii Goldring de la IPO Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum arata bursa de la Bucuresti inainte de IPO Hidroelectrica: cele mai importante IPO-uri de la BVB au strans in ultimii 17 ani de la investitori peste 1,5 mld. euro, suma din care jumatate a fost atrasa de companiile controlate de stat Electrica si Romgaz. Multiplii la IPO au variat de la 9,7 PER la Transelectrica pana la 75,6 PER pentru Digi

 

DOSAR IPO ROMANIA. Care sunt cele mai mari IPO-uri din Europa in 2023 inainte de IPO Hidroelectrica: Investitori financiari precum Apollo Global Management, Tikehau Capital si Warburg Pincus au fost la vanzare in spatele celor mai mari 3 IPO-uri derulate in primele 5 luni pe continent. Companiile de tehnologie si din sectorul energetic au dominat piata IPO din Europa, iar bursa Euronext de la Milano a avut cele mai mari 2 listari

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce arata cifrele anuale ale liderilor in productia de electricitate, gaze si petrol a Romaniei: Hidroelectrica si Romgaz au marje de profit mai bune si castiguri per actiune mai mari, Petrom conduce detasat la productivitatea per angajat si la cat cash produce. Cele trei mari companii au raportat profituri anuale totale de peste 3,5 mld. Euro si au distribuit actionarilor dividende de circa 2 mld. Euro

 

DOSAR IPO ROMANIA. Fondul Proprietatea a lansat IPO-ul Hidroelectrica si a scos la vanzare un pachet de 17,34% din companie. Valoarea potentiala maxima a IPO-ului Hidroelectrica depaseste 2 mld. Euro daca FP va reusi sa vanda intreaga participatie de 19,94%. Trei grupuri de investitori institutionali romani s-au angajat sa cumpere actiuni de 2,24 mld. RON in cadrul IPO si ar putea prelua 4,83% din Hidroelectrica

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mihai Purcarea, BRD Asset Management: Am luat deja decizia de a investi la IPO Hidroelectrica, adica am decis deja la ce pret si cat subscriem in cadrul ofertei. Pretul este in linie cu asteptarile noastre

DOSAR IPO ROMANIA. Johan Meyer, Fondul Proprietatea: Ne asteptam ca investitorii internationali sa fie un cumparator semnificativ de actiuni Hidroelectrica la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. OTP Asset Management Romania: Cu siguranta vom investi la IPO Hidroelectrica. Pretul este atractiv, creeaza o evaluare justa, dar lasa potential de apreciere si ulterior

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: PER-ul Hidroelectrica este mai mic fata de mediana companiilor comparabile atat in functie de pretul minim, cat si in raport de pretul maxim din oferta

 

DOSAR IPO ROMANIA. Bogdan Badea, Hidroelectrica, despre IPO-ul companiei pe bursa de la Bucuresti: Cred ca este cea mai mare transa de retail alocata intr-o listare din Romania. Avem un nivel de indatorare foarte scazut care ne permite sa utilizam pentru CAPEX si mijloace precum linii de credit sau emisiuni de obligatiuni

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum isi administreaza Hidroelectrica banii: creditul bilateral record de 1,25 mld. RON contractat de la BRD nu se simte in gradul de indatorare al companiei, care este unul nesemnificativ. La ce dobanzi se imprumuta compania de la bancheri si la ce dobanzi isi plaseaza lichiditatile

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cat de mult conteaza strategia de M&A in planul de crestere post-IPO al Hidroelectrica: compania a cooptat un fost consultant Big Four care sa se ocupe de achizitiile cu care Hidroelectrica sa-si atinga tinta de 3 GW energie solara si eoliana

 

DOSAR IPO ROMANIA. Ce feedback are IPO-ul Hidroelectrica printre antreprenori si manageri de fonduri de capital privat: fondatorii Ionut Leahu, Jerome France si veteranul private equity Horia Manda se numara printre investitorii care au decis sa subscrie in cadrul tranzactiei care aduce Hidroelectrica la Bursa de Valori Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. IPO Hidroelectrica: Pretul final de oferta de 104 RON pe actiune duce valoarea IPO-ului companiei peste 1,6 mld. Euro si Hidroelectrica la o valoare de piata de 9,4 mld. Euro. In urma suprasubscrierilor masive, investitorilor de retail li s-a alocat in final o transa majorata la 20% din pachetul de actiuni Hidroelectrica vandut de Fondul Proprietatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Virgil Zahan, Goldring: La IPO Hidroelectrica, peste 4 mld. RON au fost returnati investitorilor de retail in conformitate cu factorul de alocare pro-rata. Bursa de la Bucuresti castiga o noua companie care se incadreaza perfect in standardele ESG, cu un PER mai scazut decat mediana unor companii internationale similare

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Electrica dupa cel mai mare IPO de pe bursa de la Bucuresti pana la IPO-ul Hidroelectrica: veniturile s-au dublat, banii de la IPO au mers in investitii, insa PER-ul a ramas scazut, iar profitabilitatea s-a redus

DOSAR IPO ROMANIA. Rezultatele IPO-ului Hidroelectrica: Fondul Proprietatea va ramane cu 1,82 mld. Euro dupa vanzarea intregului pachet de 19,94% din companie si dupa plata unor cheltuieli estimate la aproape 50 mil. Euro. Investitorii de retail care nu au beneficiat de discountul oferit au luat cu 50 mil. Euro 2,7% din actiunile oferite la IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cu un exit de 1,9 mld. Euro din Hidroelectrica, Fondul Proprietatea urca spre cea mai mare vanzare in cash per tranzactie din istoria pietei de energie din Romania si in topul celor mai mari vanzari locale pe piata de M&A de pana acum

 

DOSAR IPO ROMANIA. Hidroelectrica si-a incheiat prima zi de tranzactionare pe Bursa de Valori Bucuresti cu o capitalizare bursiera de circa 10 mld. Euro. Fondurile de pensii din Romania, respectiv investitorii din SUA si Marea Britanie au reprezentat cele mai mari grupuri de cumparatori de actiuni Hidroelectrica cu cote fiecare de peste 25% din pachetul vandut la IPO de Fondul Proprietatea. Radu Hanga, presedintele BVB: Odata cu listarea Hidroelectrica, am devenit cea de-a treia piata in dimensiune din centrul si estul Europei, dupa Polonia si Austria

 

DOSAR IPO ROMANIA. Reactia MSCI dupa IPO-ul Hidroelectrica: O tara pentru a fi clasificata intr-un anumit univers de investitii trebuie sa indeplineasca cerinte de dezvoltare economica, dimensiune, lichiditate si accesibilitate a pietei de catre investitorii internationali. Hidroelectrica a fost inclusa deja in indicii FTSE si MSCI

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Romgaz in ultimii 10 ani dupa IPO: veniturile au crescut de peste 3 ori, sustinute de majorarea preturilor la gaze in ultimul an, insa PER-ul a scazut, iar cotatia pe bursa are un plus de 18% fata de momentul listarii. Achizitia de 1 mld. Euro a Romgaz la Neptun Deep, cea mai mare achizitie M&A facuta vreodata de catre o companie a statului roman, va genera mai departe tranzactii majore de finantare si va schimba scara companiei

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Medlife dupa IPO-ul din 2016: Extinderea organica si campania de M&A din piata de servicii medicale private au marit in 6 ani de aproape 4 ori compania in timp ce volatilitatea si-a pus amprenta pe marja de profitabilitate. Medlife a obtinut la listare unul dintre cei mai mari multipli PER din istoria bursei de la Bucuresti

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Aquila dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Compania a avut o rata de crestere de 15% in primul an dupa IPO bazata pe crestere organica si se apropie acum de primele achizitii M&A de operatori de profil din banii stransi de la investitori

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transelectrica dupa IPO-ul sau din 2006: Pentru investitorii in actiunile companiei, randamentul care include si dividendele a fost de 200% in ultimii 10 ani. Evolutia pretului la energie, a tarifului de transport si alti factori au dus la o fluctuatie puternica a profitabilitatii companiei, care a obtinut insa rezultate record in 2022

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat dupa IPO Sphera Franchise Group: Liderul pietei de food service si-a dublat veniturile in 5 ani de la listare, revenindu-si dupa socul din 2020 provocat de pandemie, insa multiplul PER si pretul actiunii au scazut fata de momentul IPO-ului din 2017. Calin Ionescu, CEO: Listarea creste vizibilitatea brand-urilor noastre atat pe partea de analisti financiari, cat si fata de investitorii de retail. Suntem dispusi sa facem achizitii M&A si sa aducem noi branduri pe care sa le putem integra usor in retelele noastre

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers producatorul de energie electrica Nuclearelectrica dupa IPO: Randamentul actiunilor cu tot cu dividende a depasit 400% in 10 ani de la listare. In perioada 2017 – 2023, titlurile SNN au inregistrat o performanta de peste 800%, de peste 10 ori mai mare decat cea obtinuta de indicele BET in acelasi interval de timp

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat One United Properties dupa IPO-ul pe bursa de la Bucuresti: Politica de dividende a oferit randamente mai slabe fata de alte companii listate, insa compania a confirmat pariul pe potentialul de dezvoltare imobiliara a Bucurestiului, tinand sus vanzarile si profitabilitatea

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a evoluat Transgaz dupa listarea de acum 16 ani: IPO-ul sau a fost primul din Romania insotit de drepturi de alocare. Scumpirea gazului a adus in 2022 cea mai mare crestere de venituri si profit de dupa intrarea pe bursa, insa recordul de profitabilitate a fost atins in 2013

 

DOSAR IPO ROMANIA. Cum a mers Digi dupa listarea din 2017: Compania si-a dublat veniturile in 6 ani, insa profitabilitatea a fluctuat. Digi a facut cea mai mare achizitie M&A in afara Romaniei, cea mai mare tranzactie externa de exit, a avut cel mai mare PER la IPO de pe bursa de la Bucuresti, dar a pierdut peste 20% din valoarea de piata dupa IPO

 

DOSAR IPO ROMANIA. Mandatele provizorii ale conducerii Hidroelectrica au fost prelungite inca 2 luni pana in octombrie 2023. Compania se tranzactioneaza dupa doua saptamani de la intrarea pe bursa de la Bucuresti la un pret pe actiune peste pragul maxim din intervalul de pret oferit investitorilor

Innova Capital EMI main

Fondul polonez de private equity Innova Capital preia 51% din actiunile afacerii antreprenoriale EMI in cadrul unei tranzactii totale de 25 – 30 mil. Euro. Jerome France, antreprenor si actionar minoritar EMI: Avem in studiu 5 tranzactii in Romania si in alte piete, din care vrem sa finalizam 1 – 2 achizitii in acest an

Managerul regional de private equity Innova Capital a cumparat pe 30 iunie 2023 un pachet de 51% din actiunile afacerii antreprenoriale EMI Group printr-o tranzactie mixta care combina o achizitie partiala de actiuni cu o majorare de capital in valoare de 15 mil. Euro, au anuntat partile implicate in tranzactie.

Capitalul atras in companie de la cumparator va finanta achizitii ulterioare menite sa consolideze pozitia companiei pe pietele existente, dar si care sa permita intrarea EMI Group pe piete noi.

Vanzatorii in cadrul tranzactiei derulate cu Innova Capital au fost antreprenorul si fondatorul afacerii EMI, Jerome France, fondul romanesc de private equity Morphosis Capital, precum si investitorul belgian Belemi.

Pentru Innova/7, noua fond regional care a atras de la investitori pana in mai 2023 peste 324 mil. Euro, achizitia EMI Group este a treia achizitie si confirma apetitul de achizitii al investitorului financiar.

„Piata sistemelor industriale de acces ramane foarte fragmentata, existand tendinta de consolidare in special in domeniul serviciilor de instalare si mentenanta. EMI a dezvoltat un model de integrare de succes care permite companiilor mici de servicii sa isi pastreze identitatea si autonomia, beneficiind in acelasi timp de amploarea activitatii si de cele mai bune practici de grup. Suntem incantati de parteneriatul cu Jerome France si Morphosis Capital in aceasta oportunitate importanta de consolidare.”, a declarat Andrzej Bartos, Senior Partner al Innova Capital, cel care a coordonat investitia in companie.

Pentru Morphosis Capital, exitul partial de la EMI Group este al treilea exit din toamna lui 2022, dupa exitul partial din Medima Health, respectiv dupa exitul total facut in 2023 in urma cu o luna din reteaua de servicii stomatologice Clinicile Dr. Leahu, afacere preluata de catre reteaua de servicii medicale Regina Maria.

„Succesul EMI este o dovada a modului in care construirea increderii reciproce se concretizeaza in performante exceptionale ale afacerii. Ma bucur ca am incheiat un parteneriat cu Jerome si am urmat viziunea si motivatia sa si suntem entuziasmati sa ducem compania la un nivel si mai inalt de performanta impreuna cu Innova.”, a declarat Simona Gemeneanu, Partener al Morphosis Capital.

Practic, tranzactia de la EMI Group conecteaza unul dintre cei mai activi cumparatori locali de private equity, Innova Capital, cu unul dintre cei mai activi vanzatori locali de private equity, Morphosis Capital. Tranzactia dintre parti este rezultatul unui proces bilateral exclusiv de negociere, si nu a unui proces competitiv, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partile nu au facut publica valoarea tranzactiei.

Acordul de vanzare a 51% din actiunile afacerii antreprenoriale catre fondul polonez Innova Capital reduce proportional pachetele actionarilor minoritari Morphosis Capital la aproximativ 20%, un pachet de aproximativ 20% pastrand la randul sau antreprenorul si fondatorul companiei Jerome France, in timp ce investitorul belgian Belemi va ramane cu o participatie de circa 7%, sustin surse din piata.

Valoarea totala a tranzactiei pentru pachetul de 51% din actiunile EMI Group este estimata in intervalul 25 – 30 mil. Euro, ceea ce ar plasa valoarea intregii companii intre 50 mil. Euro si 60 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO, insa neconfirmate de catre partile implicate.

Pentru Morphosis Capital, tinta declarata in cazul fiecarui exit din portofoliu este un nivel al randamentului IRR de peste 30%.

In septembrie 2021, fondul romanesc de private equity Morphosis Capital a preluat in fruntea unui consortiu de investitori un pachet de 51% din EMI Group intr-o tranzactie de circa 15 mil. Euro.

Acordul de vanzare incheiat in 2021 prevedea ca 34,5% din actiunile afacerii EMI este preluat de catre Morphosis Capital, iar un alt pachet de 16,5% de catre investitorul belgian Belemi, in timp ce pachetul detinut de catre antreprenorul Jerome France se reducea la 49% din actiuni, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

In mai putin de doi ani, afacerea EMI Group si-a dublat veniturile si s-a extins, iar acum urmeaza o noua etapa de extindere atat pe pietele existente, dar va fi o intrare si pe piete noi odata cu trecerea afacerii in portofoliul Innova Capital.

„Vor fi operatiuni de M&A (achizitii – n.r.) in Europa, noi find acum prezenti in Belgia, Slovacia si Romania si vrem sa ne consolidam prezenta atat pe pietele existente, cat si pe alte piete. Avem acum 5 proiecte de M&A in faza de studiu si vrem cel putin 1 – 2 tranzactii sa finalizam anul acesta”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Jerome France, fondator si CEO al afacerii EMI Group.

Potrivit acestuia, compania a raportat vanzari anuale in jurul a 25 mil. Euro si si-a dublat talia de la intrarea Morphosis Capital in 2021 in actionariat, perioada in care si EBITDA s-a dublat.

Dupa preluarea EMI Group de catre Innova Capital, fondatorul Jerome France isi pastreaza postul de CEO, in conditiile in care directia in care se merge este pastrarea echipelor de management si a fondatorilor alaturi de companiile pe care le conduc.

„Ne dorim sa avem fondatorii mai departe implicati in capitalul companiilor. La fel si in cazul echipelor de management”, este mesajul lui Jerome France, CEO al EMI Group, catre companiile care vor deveni potentiale tinte de achizitii pentru platforma EMI Group, aflata acum in portofoliul Innova Capital, dar in care au pastrat participatii toti actionarii semnificativi existenti anterior – fondatorul companiei, fondul de private equity Morphosis Capital si investitorul belgian Belemi.

In paralel cu tranzactiile de exit din portofoliul format de primul fond de investitii, Morphosis Capital este in faza de fundraising pentru Morphosis Capital II, al doilea sau fond de investitii a carui capitalizare – tinta este de circa 70 – 80 mil. Euro si care ar putea avea o prima inchidere (first closing) in trimestrul 4 din 2023, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Noul fond de investitii al Morphosis Capital, aflat alaturi de Innova 7 pe lista fondurilor de private equity si venture capital care primesc capital de 80 mil. Euro prin programul PNRR administrat de catre Fondul European de Investitii, se pregateste sa faca in 2023 primele achizitii din proaspatul capital atras. Cum al doilea fond este mai mare decat primul, care avea o capitalizare de 50 mil. Euro, si tichetele de achizitii se vor majora de la 5 – 10 mil. Euro per tranzactie la primul fond catre intervalul de 7 – 12 mil. Euro la al doilea fond de investitii care devine operational.

In Romania, Innova Capital a anuntat recent achizitia unui pachet de actiuni la Netopia, ceea ce extinde amprenta de lider de piata a PayPoint. De asemenea, Innova Capital are in portofoliul local si liderul pietei de magazine de optica, dupa ce a cumparat anterior retelele de magazine Optiblu si Optiplaza si le-a fuzionat sub umbrela unui singur jucator.

Grupul suedez Intrum si-a vandut operatiunile NPL din Romania catre grupul DDM pentru un pret de 17 mil. Euro. Cumparatorul isi finanteaza achizitia din propriul cash

Grupul suedez Intrum, lider european in sectorul european de administrare a creantelor,  a anuntat pe 3 iulie 2023 ca intregul sau portofoliu de operatiuni din Romania a fost cumparat de catre DDM Group AG, o platforma de investitii specializata in active non performante (NPL), conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Plata pentru achizitia portofoliului Intrum din Romania se ridica la 17,3 mil. Euro, a anuntat vanzatorul.

Tranzactia este asteptata sa fie finalizata in trimestrul 3, precizeaza partile.

„Reducerea numarului de jurisdictii care fac parte din amprenta noastra geografica ne permite sa ne concentram resursele pe pietele de francizaa si pe anumite piete tactice. Vanzarea operatiunilor noastre din statele baltice si Romania se aliniaza ambitiei noastre de a crea o organizatie mai targetata, focusata pe piete unde putem atinge pozitii de lider atat in ceea ce priveste administrarea, cat si investitiile, si seteaza fundatia pentru un succes comercial si o profitabilitate in crestere”, a spus Andrés Rubio, presedinte si CEO al Intrum.

DDM Holding AG a anuntat la randul sau achizitia unui portofoliu NPL format din creante de tip consumer in Romania. Administrarea portofoliului din Romania va fi executata de ctre AxFina, parte a DDM Group. Valoarea nominala bruta a portofoliului se ridica la 1 mld. Euro cu achizitia finantata din cash.

“Turbulenta din piata creeaza oportunitati de investitii interesante si am capitalizat in mod selectiv asta cu o noua investitie semnificativa in Romania. Continuam sa administram in mod activ propriile noastre active pentru a optimiza randamentele in investitiile noastre”, a declarat Andreas Tuczka, CEO-ul in functie al DDM.

DDM Group a fost fondata in Elvetia in 2007 de catre Kent Hansson si este un investitor care si-a extins in ultimii ani portofoliul de operatiuni in Europa Centrala si de Sud – Est. Ulterior, DDM s-a listat printr-o subsidiara pe bursa de la Stockholm.

Pentru DDM, achizitia portofoliului local al Intrum inseamna extinderea operatiunilor pe piata din Romania.

Compania suedeza Intrum a intrat pe piata de profil din Romania in aprilie 2017 cand a cumparat pachetul de 100% din actiunile Top Factoring alaturi de un portofoliu de credite neperformante detinut de catre Glasro Holding Limited.

Fondul de investitii Reconstruction Capital II Limited (RC2), condus de catre investitorul Ion Florescu si listat pe bursa de la Londra, a incasat 12,8 mil. euro din vanzarea pachetului sau de peste 92% din Top Factoring si de pe urma vanzarii portofoliului Glasro Holding Limited catre compania suedez Intrum. Un alt pachet minoritar, de circa 7,69% din Top Factoring a fost vandut in 2017 de catre Catalin Neagu, fondatorul companiei care ulterior tranzactiei si-a pastrat pozitia de CEO si dupa integrarea Top Factoring in grupul suedez Intrum. Intrum detine in Romania in acest moment trei companii – Intrum Romania SA, Intrum Financial IFN SA si Intrum Customer Services Bucharest SRL, la care grupul suedez are pachetele integrale de actiuni.

Pe piata NPL din Romania, printre cei mai puternici investitori se numara Kruk (Polonia), APS (Cehia), EOS (Germania) sau B2 Holding (Norvegia).