“Peste tot in regiune exista cerere (pentru listari pe bursa, n.r.) si ca, peste tot, este chiar cumva poate o lipsa de companii care sa fie pregatite pentru piata, ceea ce e o situatie foarte favorabila companiilor. Nu trebuie sa faca decat sa fie pregatite din punct de vedere al guvernantei corporative, dar si marimea conteaza, iar aici este ceva mai greu de realizat peste noapte”, a declarat Bogdan Campianu, Managing Director & Head of SEE Investment Banking in cadrul bancii de investitii cehe de talie regionala Wood & Company, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026, eveniment online organizat pe 30 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Ce am putut constata recent este ca deja sunt cumva favorizate, sunt placute companiile care sunt un soi de lideri regionali, adica mai mult decat un simplu lider local”, a punctat bancherul de investitii al Wood & Company.

“Polonia ramane clar liderul pietei in regiune si din punct de vedere al capitalizarii si al lichiditatii, dar si al activitatii ECM (Equity Capital Markets – tranzactii pe pietele de actiuni, n.r.). Pe langa aceste IPO-uri am avut si un numar de ABB-uri (plasamente private accelerate, n.r.) si, ma rog, nici aici n-am fost noi implicati in toate, deci piata este efervescenta. De departe, Polonia are cel mai mare numar de investitori institutionali”, a subliniat Bogdan Campianu.

“La noi, sincer, feedback-ul pe care il avem de la investitori este ca evaluarile sunt putin ridicate. Dar in continuare, dupa Hidroelectrica si Premier Energy, piata este interesanta pentru investitorii straini”, a semnalat reprezentantul Wood & Company.

Potrivit acestuia, biroul Wood & Company de la Bucuresti analizeaza intreaga geografie a Europei de Sud – Est, care cuprinde estul Europei mai putin Polonia si tarile baltice, la care se adauga insa si piete din Asia Centrala precum Kazahstan si Uzbekistan.

Ce candidati IPO asteapta investitorii institutionali pe bursa de la Bucuresti?

“Sunt candidati din sectoare foarte variate. Nu pot sa ma gandesc acum la un sector pe care nu il avem. Poate, eu stiu, sectorul constructiilor ar fi ceva nou. Dar, sigur, este un avantaj. Daca esti un jucator intr-un sector care nu e reprezentat la bursa, sa fii primul care se listeaza e un avantaj. Asta ar trebui sa ambitioneze si sa motiveze un astfel de candidat”, a raspuns Bogdan Campianu.

“Dar altfel e importanta aceasta pregatire din punct de vedere al guvernantei corporative si al proceselor din spate de raportare ca sa fii gata sa te listezi indiferent de sector. In conditiile actuale nu exista neaparat o preferinta a investitorilor. Mai degraba se uita la gradul de pregatire al companiei si la ce ofera compania respectiva ca equity story (povestea companiei, n.r.)”, a completat bancherul de investitii al Wood & Company.

Potrivit acestuia, pe bursa de la Varsovia a fost inchis recent IPO-ul dezvoltatorului imobiliar polonez Robyg – IPO in valoare de circa 274 mil. Euro – tranzactie intermediata de un sindicat din care a facut parte si Wood & Company.

Care va fi impactul AI si cel generat de cresterea cheltuielilor de inarmare din Europa asupra IPO-urilor din Europa Centrala si de Est?

“Intr-adevar, cred ca sunt cele doua transformari structurale care vor modela piata de capital in urmatorii ani si vorbim, in primul rand, de revolutia AI si, dupa aceea, despre reinarmarea Occidentulu, in principal a Europei, care schimba prioritatile industriale si investitionale in regiune. Vedem tendintele astea.”, a raspuns bancherul de investitii al Wood & Company.

“In ceea ce priveste AI, clar, sectorul e dominat peste ocean si acolo anul asta pipeline-ul de IPO-uri a fost dominat de AI infrastructura, de software, de cybersecurity, de cloud. Venind inspre Europa, avem si aici influenta AI-ului, dar cumva mai mult in zona de software industrial, de semiconductori, infrastructura digitala. Iar in CEE, sincer, nu ma astept ca in viitor sa vedem IPO-uri de AI pur. Dar cred ca o sa vedem ceva important si anume companii traditionale care devin mai performante pentru ca folosesc AI. Si asta se intampla deja, dar va avea impact din ce in ce mai mare cam in toate sectoarele ca vorbim de banci, de retail, de energie, de logistica si altele”, sustine Bogdan Campianu.

“Daca AI e o tema care este dominanta la nivel global, partea de aparare este, in primul rand, o tema europeana. Si aici, intr-adevar, am avut in Cehia in 2026 IPO-ul CSG, care este de dimensiuni impresionante si arata ca se pot face tranzactii de genul asta in regiune. Bineinteles, Turcia este o piata foarte mare in zona de aparare, cu Aselsan, cu Otokar, companii deja listate si cu o serie de companii care se pot lista si ele care au dimensiunea si sunt practic pregatite. Dupa aceea, Polonia e o piata foarte interesanta pentru ca bugetul alocat apararii este foarte mare. Deja au un istoric de investitii masive in sector si s-a creat deja acest ecosistem industrial. Toata lumea asteapta aici IPO-ul WB Group (producator polonez de drone, n.r.). Grecia are doua companii foarte interesante – Theon, la care povesteam ca am participat si noi la niste tranzactii recente, respectiv Intracom Defense”, a nuantat acesta.

“Cred ca Romania este strategic pozitionata bine, dar inca lipsesc companiile, adica cel putin noi nu le vedem, dar ar trebui sa apara in viitorul apropiat. Nu suntem la nivelul Poloniei ca buget pentru aparare, dar avem o dimensiune ok a bugetului”, este de parere consultantul firmei cehe Wood & Company.

Care este lectia data de IPO-ul record al SpaceX de pe bursa americana Nasdaq pentru  companiile care isi pregatesc listarea pe piata de capital?

“In primul rand, SpaceX este greu de incadrat. Nu este doar un producator de rachete, avem de a face si cu comunicatii globale, si cu sectorul de aparare, deci este greu de incadrat. Cred ca lectia importanta este data de cum a evoluat. Sigur multiplii la care s-a facut (IPO-ul, n.r.) au fost deja mari, dupa care pretul a crescut si mai mult, dar cumva s-a intors, in ideea in care exista entuziasm pentru povesti interesante si povesti de succes”, afirma Bogdan Campianu.

“Investitorii au aceasta disciplina a evaluarii si cumva cand lucrurile au parut iesite din orice model de evaluare, asta ar fi lectia, ca pretul s-a intors la niste niveluri care oricum ar putea parea mari, dar nu atat de mari cum ajunsese la un moment dat”, a adaugat acesta.

“Acum nu este ceva nou ca vedem companii din domenii revolutionare, care au fost intotdeauna evaluate, desi n-au avut multipli de earnings (castiguri, n.r.) la care sa fie evaluate, cateodata nici multipli de EBITDA si, uneori, nici macar multipli de vanzari la care sa fie evaluate. Asadar nu cred ca este ceva chiar nemaivazut (rezultatul IPO-ului, n.r.)”, a mai spus Bogdan Campianu, Managing Director & Head of SEE Investment Banking al bancii de investitii cehe de talie regionala Wood & Company, la panelul Piete de capital in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026 este sustinut de catre Auchan Romania in calitate de Event Partner si de Vetimex Capital in calitate de Supporting Partner.

 

 

 

 

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026

 

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026: “Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil”. Oportunitatile din energie, infrastructura, sectorul de productie sau cel de aparare intaresc pozitia Romaniei ca a doua optiune de investitii dupa Polonia din regiune, insa pietele CEE isi pierd din atractivitate, iar capitalul se muta catre pietele mai mature din Europa de Vest si SUA. Circa 6 – 8 companii pregatesc IPO-uri pe piata principala a bursei de la Bucuresti. Bancile lucreaza la aproximativ 10 tranzactii de finantare de peste 500 mil. Euro. Ce asteptari au investitorii strategici, antreprenorii, investitorii din venture capital, private equity, private debt, piete de capital si real estate

 

Volker Raffel, E.ON: Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil. E.ON Romania isi finanteaza investitiile in proportie de 100% din piata financiara locala si nu se imprumuta de la compania – mama

 

Andrei Svoronos, EBRD: Ne asteptam pentru 2026 sa avem un volum de investitii de circa 800 – 900 mil. Euro, usor mai mic fata de anul trecut, pentru ca e si o anumita corelatie cu evolutia economiei, unde vedem o scadere de 0,2% din PIB in acest an. Vrem sa fim un accelerator de crestere pentru jucatori din Romania, care au ganduri de expansiune regionala. Circa 6 – 8 companii sunt in diferite stadii de pregatire pentru IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti

 

Tiberiu Danetiu, Auchan: “Never say never”.  Ne vom continua ritmul de crestere organica, dar suntem deschisi daca apar oportunitati de achizitii M&A. Zona de expansiune in retail s-a mutat in timp din zona de hipermarketuri si cash & carry catre segmentele de proximitate si ultraproximitate. Dupa atacul lansat pe formatul hard discount, urmatorul pariu al Auchan vizeaza dezvoltarea francizei cu formate medii de supermarketuri

 

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Tranzactiile au incetinit in spatiul Europei Centrale si de Est, iar piata inclina catre tichetele M&A mai mari. Ne uitam la achizitii add-on in regiune pentru Pehart pentru ca vrem la exit sa avem o companie mai mult regionala, si mai putin locala. Urmatoarea achizitie M&A pe piata din Romania ar putea fi in sectorul de productie. Maib este interesata sa ia cat mai repede o licenta in Romania pentru acordarea de credite de consum si ar putea viza achizitii M&A in acest scop, iar grupul INVL Invalda vizeaza cu un fond de private debt de 55 mil. Euro piata locala

 

Cosmin Calin, Banca Transilvania: Pe piata finantarilor sindicalizate, sunt aproape 10 tranzactii cu un tichet fiecare de peste 500 mil. Euro. Vedem tranzactii in sectoare precum energie, servicii medicale private sau retail. Expunerea maxima pe care o avem fata de un singur grup depaseste cu putin jumatate de miliard de euro. Ne uitam la oportunitatile de extindere in regiune, atat pe pietele din jur, cat si in Europa

 

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Pentru companiile care pregatesc IPO pe bursa de la Bucuresti, daca sunt companii bune si vin la un multiplu P/E intre 10x si 15x, succesul IPO-ului este aproape garantat si vor intalni cerere solida din partea investitorilor institutionali. Raiffeisen Asset Management pregateste lansarea unui fond de investitii care sa capitalizeze oportunitati din sectorul european de aparare. “Sa vedem cu totii cam cata prima de risc politica exista in cotatiile bondurilor suverane, care daca se permanentizeaza, se poate transforma in miliarde de euro anual dobanzi platite in plus sau in minus”

 

Florentin Cotorobai, Ministerul Investitiilor si Proiectelor Europene: Prin bugetul alocat din PNRR s-a vazut clar apetitul fondurilor de investitii si se va cunoaste o evolutie a instrumentelor de finantare pentru entitatile private in noul cadru financiar multianual 2028 – 2034. Cati bani a produs primul exit complet al unui fond de investitii capitalizat prin PNRR: “Efectul de multificare a fost undeva de trei ori valoarea investita”

 

Constantin Damov, Green Group: “Speram sa fim printre pionierii europeni in a obține fibra sintetica din textile”. Vizam pentru extindere pietele din Republica Moldova, Grecia, Albania, unde se prefigureaza sisteme de colectare precum Returo si ne gandim la un mod combinat de intrare pe piata care include M&A. Orizontul de exit al investitorului private equity Abris Capital Partners din Green Group, estimat la circa 2 ani

 

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Romania si, poate Ungaria sunt tarile cu cel mai scazut volum de investitii venture capital si cu cel mai mic numar de startup-uri, chiar si calitatea acestora nu iese la nivelul celor din Polonia si Bulgaria. Asistam la o usoara schimbare intre private equity si venture capital ca si greutate a claselor de active. In 2026 si in 2027 vom vedea companii care ating valori poate aproape  de 1 mld. Euro, unele dintre acestea fiind poate chiar in Romania unde BibleChat si Druid se pregatesc sa atraga noi runde de investitii. Cel mai bun exit realizat de catre EGV la 4,5x

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Piata de tranzactii a incetinit partial din cauza recesiunii si a instabilitatii politice. Mozaik Investments anunta o noua achizitie din noul sau fond de private equity, care va prelua o participatie majoritara intr-o companie din Romania pe modelul “buy and build”. Din capitalul strans de 51 mil. Euro de la investitori, aproape jumatate a fost alocat pentru achizitia primelor trei companii de portofoliu. De ce este dificil pentru fondurile de private equity din Romania sa intre pe piata din Polonia

 

Ciprian Nicolae, ACP Credit: Vom anunta foarte curand noul nostru fond de private credit pentru Europa Centrala si de Est, care ne asteptam sa aiba o dimensiune dubla fata de primul nostru fond de 100 mil. Euro. Ne asteptam ca investitiile din Romania sa reprezinte cel putin o treime, insa mai putin de jumatate din intregul portofoliu al noului fond. Care sunt diferentele in universul de investitori LP dintre un fond de private credit si un fond de private equity

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Tranzactiile de la Regina Maria si La Cocos arata ca atractivitatea pietei romanesti pentru investitori este ca fondurile de investitii sa gaseasca acele companii care la final merg catre vanzari destinate unui anumit tip de consolidare, fie locala, fie regionala. De ce nu listeaza fondurile de investitii din Romania companii pe bursa de la Bucuresti si ce alternative de investitii au antreprenorii. Exiturile fondului 1 al Catalyst Romania, realizate la multipli cash on cash intre 3-4x si 20x. Care sunt cifrele – tinta pentru noul fond al Catalyst

 

Dan Lupu, Earlybird: “Fondatorii de companii din diaspora au devenit o sursa mai importanta de startup-uri la nivel global decat piata din Romania, ceea ce este valabil pentru toate pietele din Europa Centrala si de Est”. Activitatea in piata regionala de venture capital este foarte valurita, cateodata e Polonia pe val ca acum, altadata Romania sau tarile din fosta Iugoslavie. Earlybird investeste din fondul sau regional de 360 mil. Euro tichete initiale de pana la 12 mil. Euro in runde de finantare pre-seed, seed si serie A. Noul fond Earlybird cu un capital de circa 500 mil. Euro dedicat investitiilor in sectorul de aparare va deveni functional in curand

 

Cristina Cosman, ING Bank: Piata de sindicalizari bancare este in crestere, iar energia si sectorul real estate sunt predilecte pentru finantarile foarte mari. Ne uitam cu tot mai mult interes catre infrastructura, constructii si proiectele din sectorul de aparare

 

 

Magdalena Sniegocka, CVI: Romania este o piata  – cheie pentru noul nostru fond de private debt. Avem in plan sa investim in Romania pana la 100 mil. Euro in urmatorii 2 – 3 ani. Cele mai avansate tranzactii sunt in real estate si pe piata de energie, dar asteptam sa incheiem si pe piata serviciilor medicale private. Cum se pozitioneaza finantarile private debt comparativ cu finantarea bancara si investitiile de capital de tip venture capital si private equity

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Investitiile din piata de real estate au ajuns in primul semestru la 500 mil. Euro si estimez ca vor ajunge pana la finele lui 2026 intre 800 mil. Euro si 1,1 mld. Euro. Yield de 7,75% pe toate clasele de active imobiliare cu o evolutie asteptata la 7,5% in retail. Polonia si Cehia sunt pietele real estate cu cea mai mare adancime din CEE. “Romania este pe acelasi fascicul cu Polonia, insa Cehia ar putea fi pentru noi modelul cu acea piata domestica de investitori institutionali”

 

Ioana Filipescu Stamboli, Alvarez & Marsal: S-a schimbat modul in care sunt alocati banii si suntem intr-o faza a unui realism structural al pietei de M&A din Romania. Cumparatorii nu mai cauta sa cumpere doar cota de piata sau promisiuni speculative, iar investitorii strategici vor sa se integreze vertical, securizandu-si lantul de valoare. Piata locala de M&A, dominata de tranzactiile mid – market. Dupa retail si servicii medicale private, ce sector este urmatorul pariu pentru o tranzactie de 1 mld. Euro

 

Florian Teleaba, Kearney: Romania este a doua piata mare din Europa Centrala si de Est si atrage atentia investitorilor in peisajul regional pe zona de energie, infrastructura, nearshoring si sectorul de aparare. Regiunea CEE incepe sa-si piarda atractivitatea la nivel de investitii, iar capitalul se duce catre piete mai mature spre Europa de Vest, SUA sau anumite piete emergente. “Nu prea se vorbeste inca de infrastructura pentru zona de AI, infrastructura digitala si de procesare, care in timp foarte indelungat ar trebui sa aiba niste perspective nu doar de investitii, bani si randament, ci si de independenta din anumite puncte de vedere ale statului”

 

Bogdan Campianu, Wood & Company: Peste tot in regiune, exista cerere pentru listari, dar este cumva o lipsa de companii pregatite pentru piata, ceea ce este favorabil companiilor. Sunt placute de catre investitori companiile care sunt lideri regionali, adica mai mult decat un lider local. “Revolutia AI si reinarmarea Europei sunt cele doua transformari structurale care vor modela piata de capital in urmatorii ani si care schimba prioritatile industriale si investitionale in regiune”

 

Peter Mathe, Portfolion: Piata fondurilor de growth equity din Europa Centrala si de Est este inca subdezvoltata fata de Europa de Vest, iar Romania vine mereu pe pozitia a doua piata in regiune dupa Polonia privind volumul de investitii. Fondul de growth equity al Portfolion este interesata de investitii in Romania in sectoare precum servicii medicale private, wellness sau productie, cu tichete intre 5 mil. Euro si 30 mil. Euro. “Unul dintre motivele pentru care analizam industrii mai traditionale este sa ne protejam impotriva potentialelor investitii care pot fi in teritoriul unei bule speculative”