“In ceea ce priveste peisajul finantarilor sindicalizate din Romania, in ultimii doi ani piata creditelor bancare sindicalizate a evoluat mult in sensul ca vedem tranzactii de dimensiuni tot mai mari si tichete de finantare din ce in ce mai ridicate. De exemplu, anul trecut, si pe piata de fuziuni si achizitii (M&A), au existat cateva tranzactii care au depasit pragul de 1 mld. euro, ceea ce este extrem de incurajator. Marimea tranzactiilor este in continua crestere, la fel si piata de M&A, cu cele cateva tranzactii de peste 1 mld. Euro incheiate anul trecut ceea ce este incurajator avand in minte faptul ca aceste companii au crescut de la zero sau prin investitii greenfield”, a declarat Cosmin Calin, Deputy CEO Large Corporate in cadrul Bancii Transilvania, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026, eveniment online organizat pe 30 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“La ora actuala, cea mai mare tranzactie pe care am structurat-o a fost pentru Electrica ceea ce a fost un mare succes in urma cu un an si a fost parte din program mai larg al companiei”, a punctat bancherul BT.

“Pe langa asta, conducem multe dintre tranzactiile de finantare sindicalizata care au fost facute in ultimii ani si in acest an. Intr-adevar, energia ramane unul dintre cele mai apetisante sectoare, insa vedem tranzactii foarte interesante in piata serviciilor medicale private, in retail. Sunt multe tranzactii si vedem un peisaj foarte promitator atat pe piata de fuziuni si achizitii (M&A), cat si pe piata finantarilor sindicalizate avand in vedere faptul ca valorile de piata ale companiilor (enterprise value, lb.eng.) cresc, iar asta atrage dupa sine si volumul de LBO (leveraged buyout, imprumut pentru achizitia unei companii, n.r.) si, de asemenea, genereaza tichete mai mari pentru finantatori”, a subliniat Cosmin Calin.

Cate tranzactii de finantare sunt in piata cu tichet de peste 500 mil. Euro?

“Cred ca sunt in pregatire (pipeline, lb. eng.) cateva tranzactii. As spune ca sunt in jurul a 10 tranzactii – energie, LBO, achizitii, nu in mod particular numai sindicalizari bancare, ci si tranzactii de finantare bilaterala. As spune ca sunt in jurul a 10 tranzactii ceea ce este foarte incurajator, cel mai probabil vor fi inchise pana la sfarsitul acestui an. Perspectiva este destul de promitatoare”, a semnalat bancherul care coordoneaza portofoliul finantarilor corporate in cadrul Bancii Transilvania.

“As spune ca in ceea ce priveste tranzactiile mari de finantare, productia de imprumuturi noi depaseste 70%. Desigur, principalele refinantari sunt pe segmentul de real estate la facilitati care ajung la maturitate sau care se apropie de plata unei transe mari (balloon payment, lb. eng.) sau in situatiile in care este o schimbare de paradigma la nivelul debitorului prin inlocuirea unor obligatiuni cu datorie bancara clasica (plain vanilla debt, lb. eng.), respectiv cu imprumuturi sindicalizate sau credit de tip club loan”, estimeaza Cosmin Calin.

“Aproximativ 70% din facilitati sunt finantari noi, in special datorita faptului ca proiectele din domeniul energiei si a intregului sector energetic sunt destul de intense si de asta sunt multe proiecte noi in piata, atat de energie regenerabila, cat si zona de distributie sau de furnizare de energie”, a adaugat acesta.

“Per ansamblu, acest an este, aparent, unul dintre cei mai buni, astfel ca suntem foarte increzatori in tranzactiile pe care le-am finalizat si pe care urmeaza sa le inchidem. Perspectiva este foarte buna, in pofida contextului actual. De regula, perioadele de volatilitate genereaza oportunitati de afaceri pentru toate categoriile de finantatori”, a concluzionat bancherul BT.

Care este cea mai mare expunere a bancii pe un singur client in portofoliul de finantare corporate?

“Avand in vedere ca suntem una dintre cele mai capitalizate banci din Europa de Sud-Est si ca baza noastra de capital continua sa se consolideze prin profitabilitate si prin instrumentele de capital Tier 1, Tier 2 si AT1, dispunem de o capacitate semnificativa de expunere maxima per contrapartida. As spune ca aceasta este putin sub 1 mld euro. Evident, in prezent nu suntem la acest nivel. Cea mai mare expunere actuala fata de un singur grup de debitori depaseste usor jumatate de miliard de euro”, a raspuns Cosmin Calin.

“Dar sunt tranzactii in pregatire (pipeline, lb. eng.) care arata promitator. De asemenea, noi ne uitam la nivel regional la orice tip de oportunitati, atat impreuna cu clienti care sunt interesati de Romania prin tranzactii M&A, cat si alaturi de clienti romani, sprijinind antreprenori romani si companii romanesti care cauta sa se extinda in regiune”, a transmis bancherul din partea Bancii Transilvania.

“Deci, avem toate tipurile de pachete de finantare de sprijin si de asta suntem destul de increzatori. Cu abordarea regionala, avem ca tinta toate geografiile din jur, in special geografii din Europa, dar avem un pipeline destul de consistent in ceea ce priveste tranzactii regionale”, a nuantat Cosmin Calin.

Ce pondere au creditele pentru M&A in portofoliul de credite noi?

“Este un procent relevant, dar sub 10% din portofoliul de credite corporate. Daca ne uitam la dimensiunea bilantului Bancii Transilvania, observam ca acesta este foarte mare, iar segmentul de companii reprezinta putin peste 57% din totalul activitatii, restul fiind retail. Avem astfel o distributie echilibrata intre corporate si retail”, a raspuns bancherul BT.

“In ceea ce priveste finantarile pentru tranzactii de tip M&A si LBO, acestea reprezinta aproape 10% din portofoliul de creditare corporate”, a rezumat acesta.

“Suntem lideri pe segmentul IMM, iar din anul trecut am devenit lideri si pe segmentul companiilor mari (large corporate). In acelasi timp, ne uitam la extinderea regionala”, a punctat acesta.

Banca Transilvania este lider pe piata bancara din Romania, avand o cota de piata directa de 21,98% dupa active, la care se adauga si Salt Bank – parte a grupului BT – cu alte 0,23%, ceea ce ii confera o pondere de peste 22,2% la nivelul intregului sistem bancar local, conform datelor bancii centrale.

“ADN-ul Bancii Transilvania este, in primul rand, de retail banking si de finantare IMM-uri. Avem un portofoliu puternic de IMM-uri – unul din doi clienti IMM din Romania lucreaza cu Banca Transilvania, iar cota noastra de piata in creditarea IMM depaseste 35%”, a spus Cosmin Calin.

“Pe langa acest portofoliu solid de IMM-uri, avem si mari companii (blue chips), finantari pentru capital de lucru astfel incat tranzactile de finantare M&A si LBO-urile nu sunt semnificative in portofoliu, pentru ca acesta creste si pentru ca in ceea ce priveste tranzactiile LBO, sunt diferite tipuri de instrumente pe langa finantarea bancara clasica (plain vanilla financing, lb. eng.), care reprezinta numai una dintre optiuni” a mai spus Cosmin Calin, Deputy CEO Large Corporate in cadrul Bancii Transilvania, la panelul Finantare in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026 este sustinut de catre Auchan Romania in calitate de Event Partner si de Vetimex Capital in calitate de Supporting Partner.

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026: “Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil”. Oportunitatile din energie, infrastructura, sectorul de productie sau cel de aparare intaresc pozitia Romaniei ca a doua optiune de investitii dupa Polonia din regiune, insa pietele CEE isi pierd din atractivitate, iar capitalul se muta catre pietele mai mature din Europa de Vest si SUA. Circa 6 – 8 companii pregatesc IPO-uri pe piata principala a bursei de la Bucuresti. Bancile lucreaza la aproximativ 10 tranzactii de finantare de peste 500 mil. Euro. Ce asteptari au investitorii strategici, antreprenorii, investitorii din venture capital, private equity, private debt, piete de capital si real estate

Volker Raffel, E.ON: Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil. E.ON Romania isi finanteaza investitiile in proportie de 100% din piata financiara locala si nu se imprumuta de la compania – mama

Andrei Svoronos, EBRD: Ne asteptam pentru 2026 sa avem un volum de investitii de circa 800 – 900 mil. Euro, usor mai mic fata de anul trecut, pentru ca e si o anumita corelatie cu evolutia economiei, unde vedem o scadere de 0,2% din PIB in acest an. Vrem sa fim un accelerator de crestere pentru jucatori din Romania, care au ganduri de expansiune regionala. Circa 6 – 8 companii sunt in diferite stadii de pregatire pentru IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti

Tiberiu Danetiu, Auchan: “Never say never”.  Ne vom continua ritmul de crestere organica, dar suntem deschisi daca apar oportunitati de achizitii M&A. Zona de expansiune in retail s-a mutat in timp din zona de hipermarketuri si cash & carry catre segmentele de proximitate si ultraproximitate. Dupa atacul lansat pe formatul hard discount, urmatorul pariu al Auchan vizeaza dezvoltarea francizei cu formate medii de supermarketuri

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Tranzactiile au incetinit in spatiul Europei Centrale si de Est, iar piata inclina catre tichetele M&A mai mari. Ne uitam la achizitii add-on in regiune pentru Pehart pentru ca vrem la exit sa avem o companie mai mult regionala, si mai putin locala. Urmatoarea achizitie M&A pe piata din Romania ar putea fi in sectorul de productie. Maib este interesata sa ia cat mai repede o licenta in Romania pentru acordarea de credite de consum si ar putea viza achizitii M&A in acest scop, iar grupul INVL Invalda vizeaza cu un fond de private debt de 55 mil. Euro piata locala

Cosmin Calin, Banca Transilvania: Pe piata finantarilor sindicalizate, sunt aproape 10 tranzactii cu un tichet fiecare de peste 500 mil. Euro. Vedem tranzactii in sectoare precum energie, servicii medicale private sau retail. Expunerea maxima pe care o avem fata de un singur grup depaseste cu putin jumatate de miliard de euro. Ne uitam la oportunitatile de extindere in regiune, atat pe pietele din jur, cat si in Europa

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Pentru companiile care pregatesc IPO pe bursa de la Bucuresti, daca sunt companii bune si vin la un multiplu P/E intre 10x si 15x, succesul IPO-ului este aproape garantat si vor intalni cerere solida din partea investitorilor institutionali. Raiffeisen Asset Management pregateste lansarea unui fond de investitii care sa capitalizeze oportunitati din sectorul european de aparare. “Sa vedem cu totii cam cata prima de risc politica exista in cotatiile bondurilor suverane, care daca se permanentizeaza, se poate transforma in miliarde de euro anual dobanzi platite in plus sau in minus”

Florentin Cotorobai, Ministerul Investitiilor si Proiectelor Europene: Prin bugetul alocat din PNRR s-a vazut clar apetitul fondurilor de investitii si se va cunoaste o evolutie a instrumentelor de finantare pentru entitatile private in noul cadru financiar multianual 2028 – 2034. Cati bani a produs primul exit complet al unui fond de investitii capitalizat prin PNRR: “Efectul de multificare a fost undeva de trei ori valoarea investita”

Constantin Damov, Green Group: “Speram sa fim printre pionierii europeni in a obține fibra sintetica din textile”. Vizam pentru extindere pietele din Republica Moldova, Grecia, Albania, unde se prefigureaza sisteme de colectare precum Returo si ne gandim la un mod combinat de intrare pe piata care include M&A. Orizontul de exit al investitorului private equity Abris Capital Partners din Green Group, estimat la circa 2 ani

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Romania si, poate Ungaria sunt tarile cu cel mai scazut volum de investitii venture capital si cu cel mai mic numar de startup-uri, chiar si calitatea acestora nu iese la nivelul celor din Polonia si Bulgaria. Asistam la o usoara schimbare intre private equity si venture capital ca si greutate a claselor de active. In 2026 si in 2027 vom vedea companii care ating valori poate aproape  de 1 mld. Euro, unele dintre acestea fiind poate chiar in Romania unde BibleChat si Druid se pregatesc sa atraga noi runde de investitii. Cel mai bun exit realizat de catre EGV la 4,5x

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Piata de tranzactii a incetinit partial din cauza recesiunii si a instabilitatii politice. Mozaik Investments anunta o noua achizitie din noul sau fond de private equity, care va prelua o participatie majoritara intr-o companie din Romania pe modelul “buy and build”. Din capitalul strans de 51 mil. Euro de la investitori, aproape jumatate a fost alocat pentru achizitia primelor trei companii de portofoliu. De ce este dificil pentru fondurile de private equity din Romania sa intre pe piata din Polonia

Ciprian Nicolae, ACP Credit: Vom anunta foarte curand noul nostru fond de private credit pentru Europa Centrala si de Est, care ne asteptam sa aiba o dimensiune dubla fata de primul nostru fond de 100 mil. Euro. Ne asteptam ca investitiile din Romania sa reprezinte cel putin o treime, insa mai putin de jumatate din intregul portofoliu al noului fond. Care sunt diferentele in universul de investitori LP dintre un fond de private credit si un fond de private equity

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Tranzactiile de la Regina Maria si La Cocos arata ca atractivitatea pietei romanesti pentru investitori este ca fondurile de investitii sa gaseasca acele companii care la final merg catre vanzari destinate unui anumit tip de consolidare, fie locala, fie regionala. De ce nu listeaza fondurile de investitii din Romania companii pe bursa de la Bucuresti si ce alternative de investitii au antreprenorii. Exiturile fondului 1 al Catalyst Romania, realizate la multipli cash on cash intre 3-4x si 20x. Care sunt cifrele – tinta pentru noul fond al Catalyst

Dan Lupu, Earlybird: “Fondatorii de companii din diaspora au devenit o sursa mai importanta de startup-uri la nivel global decat piata din Romania, ceea ce este valabil pentru toate pietele din Europa Centrala si de Est”. Activitatea in piata regionala de venture capital este foarte valurita, cateodata e Polonia pe val ca acum, altadata Romania sau tarile din fosta Iugoslavie. Earlybird investeste din fondul sau regional de 360 mil. Euro tichete initiale de pana la 12 mil. Euro in runde de finantare pre-seed, seed si serie A. Noul fond Earlybird cu un capital de circa 500 mil. Euro dedicat investitiilor in sectorul de aparare va deveni functional in curand

Cristina Cosman, ING Bank: Piata de sindicalizari bancare este in crestere, iar energia si sectorul real estate sunt predilecte pentru finantarile foarte mari. Ne uitam cu tot mai mult interes catre infrastructura, constructii si proiectele din sectorul de aparare

Magdalena Sniegocka, CVI: Romania este o piata  – cheie pentru noul nostru fond de private debt. Avem in plan sa investim in Romania pana la 100 mil. Euro in urmatorii 2 – 3 ani. Cele mai avansate tranzactii sunt in real estate si pe piata de energie, dar asteptam sa incheiem si pe piata serviciilor medicale private. Cum se pozitioneaza finantarile private debt comparativ cu finantarea bancara si investitiile de capital de tip venture capital si private equity

Mihai Patrulescu, CBRE: Investitiile din piata de real estate au ajuns in primul semestru la 500 mil. Euro si estimez ca vor ajunge pana la finele lui 2026 intre 800 mil. Euro si 1,1 mld. Euro. Yield de 7,75% pe toate clasele de active imobiliare cu o evolutie asteptata la 7,5% in retail. Polonia si Cehia sunt pietele real estate cu cea mai mare adancime din CEE. “Romania este pe acelasi fascicul cu Polonia, insa Cehia ar putea fi pentru noi modelul cu acea piata domestica de investitori institutionali”

Ioana Filipescu Stamboli, Alvarez & Marsal: S-a schimbat modul in care sunt alocati banii si suntem intr-o faza a unui realism structural al pietei de M&A din Romania. Cumparatorii nu mai cauta sa cumpere doar cota de piata sau promisiuni speculative, iar investitorii strategici vor sa se integreze vertical, securizandu-si lantul de valoare. Piata locala de M&A, dominata de tranzactiile mid – market. Dupa retail si servicii medicale private, ce sector este urmatorul pariu pentru o tranzactie de 1 mld. Euro

Florian Teleaba, Kearney: Romania este a doua piata mare din Europa Centrala si de Est si atrage atentia investitorilor in peisajul regional pe zona de energie, infrastructura, nearshoring si sectorul de aparare. Regiunea CEE incepe sa-si piarda atractivitatea la nivel de investitii, iar capitalul se duce catre piete mai mature spre Europa de Vest, SUA sau anumite piete emergente. “Nu prea se vorbeste inca de infrastructura pentru zona de AI, infrastructura digitala si de procesare, care in timp foarte indelungat ar trebui sa aiba niste perspective nu doar de investitii, bani si randament, ci si de independenta din anumite puncte de vedere ale statului”

Bogdan Campianu, Wood & Company: Peste tot in regiune, exista cerere pentru listari, dar este cumva o lipsa de companii pregatite pentru piata, ceea ce este favorabil companiilor. Sunt placute de catre investitori companiile care sunt lideri regionali, adica mai mult decat un lider local. “Revolutia AI si reinarmarea Europei sunt cele doua transformari structurale care vor modela piata de capital in urmatorii ani si care schimba prioritatile industriale si investitionale in regiune”

Peter Mathe, Portfolion: Piata fondurilor de growth equity din Europa Centrala si de Est este inca subdezvoltata fata de Europa de Vest, iar Romania vine mereu pe pozitia a doua piata in regiune dupa Polonia privind volumul de investitii. Fondul de growth equity al Portfolion este interesata de investitii in Romania in sectoare precum servicii medicale private, wellness sau productie, cu tichete intre 5 mil. Euro si 30 mil. Euro. “Unul dintre motivele pentru care analizam industrii mai traditionale este sa ne protejam impotriva potentialelor investitii care pot fi in teritoriul unei bule speculative”