“Noi avem un mix de 4 mari surse de finantare – cea mai mare este finantarea bancara, si aici includ si IFI-urile (institutiile financiare internationale), care au fost alaturi de noi in ultimii 8 ani. Cred ca am inceput cu EBRD si ulterior am mai facut imprumut bilateral cu EIB. Si aceste imprumuturi bilaterale sunt posibile in continuare, adica nu sunt excluse de acest sindicat. Apoi lucram cu institutiile de leasing financiar care sunt in general tot bancare si ne aduc din nou produse complementare fata de ceea ce putem finanta cu bancile in zona noastra de activitate rent – a – car. Avem emisiuni pe piata de capital – au fost trei pana acum – prima s-a inchis, doua sunt active – una de 48 mil. Euro si una de 30 mil. Euro, iar ambele sunt de tip SLB (sustainable linked bond), deci o finantare verde cu obiective de sustenabilitate”, a declarat Dan Stefan, Cofondator al Autonom, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025, eveniment organizat pe 4 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.
“Si a patra sursa din mixul nostru de finantare este equity (capital propriu) pentru ca noi suntem tot timpul o companie care am capitalizat, nu am platit niciodata dividende din compania principala, am preferat sa capitalizam ca sa putem creste equity ratio (rata capitalurilor propria). Credem ca este un mix corect. Mai folosim si alte instrumente, desigur, de finantare, de hedging, dar aceste 4 mari categorii sunt potrivite pentru noi”, a spus Dan Stefan.
“Mixul de finantare se schimba din nou, o sa fie in evolutie, de asta fac o poza la nivelul anului asta sau la jumatatea anului: avem cam peste 40% bancar, cam peste 20% leasing, cam spre 30% obligatiunile si restul equity (capital propriu) sa zicem, mai mult sau mai putin. In general, cam imparteam traditional pana anul trecut o treime – o treime – o treime daca vorbim de finantarile externe, nu de capitalul propriu. Acum, evident ponderea bancilor creste.”, a punctat cofondatorul Autonom.
“Folosim instrumente de hedging pe dobanda care au fost foarte interesante in ultimii ani. Si pe risc valutar ne-am tot gandit daca sa folosim. Noi suntem natural hedgiuiti impotriva riscului valutar pentru ca avem si costuri si venituri in euro preponderent si credit, insa anul acesta a fost un pic deranjanta pentru noi devalorizarea (cursului de schimb, n.r.) pentru ca a trebuit sa marcam o pierdere pur contabila pe termen scurt. Avand datoriile in euro, contabilitatea romaneasca mai ales pe partea fiscala spune ca trebuie sa marchezi pierdere din diferentele de curs valutar asa ca orice miscare a cursului ne afecteaza pe termen scurt. Evident ca o recuperam dupa aceea pentru ca veniturile sunt in euro, le vom recupera, este un <<non cash loss>>, insa contabil trebuie sa o marcam”, a nuantat acesta.
“Si de asta pe prima jumatate a anului, teoretic contabil s-a evaporat tot profitul din cauza asta. Il recuperam si se va vedea la finalul anului”, a adaugat Dan Stefan.
Autonom Services, principala companie din grupul de firme Autonom, a anuntat pe 25 noiembrie contractarea unei finantari bancare sindicalizate de pana la 300 mil. Euro cu optiune de majorare pana la 350 mil. Euro cu componenta de sustenabilitate de la un sindicat de banci din care au facut parte Banca Transilvania, BRD – Groupe Societe Generale, ING Bank Romania, UniCredit Bank Romania, Raiffeisen Bank Romania, Exim Banca Romaneasca, Intesa Sanpaolo Romania S.A. si Garanti Bank Romania, cu BCR in rol de agent si agent de garantie.
Imprumutul sindicalizat contractat recent de catre Autonom este una dintre cele mai mari finantari bancare semnate de catre o companie antreprenoriala locala.
“Este finantare noua destul de multa, dar si este si refinantare. Deci, practic, acest consortiu bancar care a facut posibila aceasta finantare, acest credit sindicalizat – este vorba de banci cu care lucram deja – foarte putine au ramas pe dinafara, cam de asta au si fost asa de multe. Pentru ca noi am construit in timp aproape 20 de ani o relatie excelenta cu partenerii nostri de finantare, care a crescut sustenabil de la an la an, cu doua cifre. Asa cum creste si business-ul, normal cresc si activele, creste si relatia cu finantatorii. Si si-au dorit sa fie acolo”, a comentat Dan Stefan tranzactia de finantare parafata de catre Autonom.
“A fost intr-adevar suprasubscris, a fost interesul mare. Nu a fost usor sa multumim pe toata lumea si tot timpul – va dati seama ca intr-un proces complex, exista tensiuni si emotii pana la final, dar cred ca a iesit foarte bine pentru toata lumea. Am avut 5 agenti – iarasi ceva foarte atipic – fiecare a avut cate un rol important ori pe partea de agent de coordonare, de subscriere, de ESG, si drept dovada au reusit sa lucreze bine impreuna. Ce a mai contat a fost ca am lucrat ca de fiecare data cu consultanti nu doar pe partea de asistenta juridica, ci si pe produs pentru ca era ceva destul de nou pentru noi”, a adaugat acesta.
“Ce mai este important despre acest credit este ca are doua componente – o componenta de 250 mil. Euro care e un credit pentru refinantare si finantarea activitatii curente in special activele pe care le cumparam – atat masini, cat si echipamente pe care le inchiriem mai departe, dar si o componenta de 50 mil. Euro care este pentru activitatea generala, ceea ce inseamna o flexibilitate mai mare si este negarantat”, a detaliat cofondatorul Autonom.
“Impactul a fost inclusiv asupra costurilor, dar credem noi ca mai important de costuri este ca ne-a adus o flexibilitate. Este un produs care ni se potriveste pentru ceea ce facem noi, noi finantam mult si daca continuam sa crestem o sa finantam si mai mult si practic, ne securizeaza relatia cu finantatorii si cu piata. Evident ca flexibilitatea este foarte importanta pentru noi pentru ca noi nu facem niciodata business doar de dragul de a-l face, doar pentru ca ne-am luat un angajament si ca trebuie sa crestem cu atat anul asta. Preferam sa crestem cu doua cifre, asta am reusit sa facem an de an, iar media este semnificativ peste acest nivel. Asta este tinta noastra in continuare, dar daca vom considera ca cresterea nu este sustenabila la nivelul respectiv, o sa crestem mai incet sau poate o sa scadem. Nu stiu, nu cred ca e cazul, dar vom vedea”, a semnalat Dan Stefan.
“Ce vreau sa mai subliniez aici este componenta ESG, care a fost prezenta si in aceasta tranzactie si cam in toate tranzactiile mari pe care le-am facut in ultimii ani, inclusiv in cele de pe piata de capital. Este foarte importantă si pentru noi pentru ca avem un raport si o strategie foarte coerenta de sustenabilitate. Dar cred ca e importanta si pentru finantatori pentru ca bancile si institutiile financiare au obiective de a face mai multe finantari din aceasta categorie ESG si preponderent este real estate. Asa ca este o gura de oxigen ( breath of fresh air, lb. eng.) sa poti sa mai finantezi si altceva in peisajul acesta”, a nuantat antreprenorul.
Cand ar putea veni Autonom cu IPO pe bursa
“Raspunsul este foarte simplu si pragmatic si neemotional pentru ca noi nu avem vreun atasament din asta foarte emotional ca trebuie neaparat sa detinem 100% din toate companiile in care suntem implicati. Dealtfel nici nu este adevarat, avem procente peste 10% in companii in care ne implicam, uneori majoritare, uneori nu, altele sunt listate. Autonom este compania cea mai mare din grup si este o companie de interes public datorita emisiunilor de obligatiuni pe piata principala. Deci, ne comportam oarecum din multe puncte de vedere ca o companie listata pe partea de raportare. Tehnic este destul de simplu pentru noi sa ne listam, dar raspunsul pragmatic este legat de sincronizarea momentului (timing) si de modul cum se potriveste cu strategia noastra (strategy fit), atat cu strategia financiara, cat si cu alte strategii”, a subliniat Dan Stefan.
“Cand vom simti in urmatorii ani – mai putini sau mai multi pentru ca inca nu stim raspunsul la aceasta intrebare – ca trebuie sa facem acest pas, si anume sa atragem mai mult capital (equity) in companie, o vom face. De ce am avea nevoie de acel capital? Pentru ca pana acum ne-am descurcat cu recapitalizarea, dar ar fi pentru doua surse – o data pentru ca sa sustinem cresterea companiei pe ceea ce face ea, inclusiv anumite M&A-uri – si astea se pot oricand intampla si am mai facut din astea, chiar doua mari si de succes pana acum – si a doua este ca sa putem face un fel de cash out (incasare de bani din vanzarea de actiuni), care nu ar fi un cash out personal catre actionari, ci ar fi un cash out catre holding, care sa poata sa investeasca in alte domenii in care investim”, a detaliat antreprenorul Autonom.
“Pentru ca noi am investit si avem doua holdinguri acum. Exista si Autonom International care este holdingul ce detine companiile mari, inclusiv Autonom Services – compania cea mare, dar sunt 10 companii acolo si cam toate sunt cu cifre de afaceri de peste 5 mil. Euro acolo, au profitabilitate buna, dar mai avem un al doilea holding, care pana la urma a devenit o platforma de corporate venture capital (CVC). Acolo avem trei teze de investitii si pentru asta este nevoie de capital”, explica Dan Stefan.
“Pana acum ne-am descurcat, n-au fost sume foarte mari investite, dar evident, ca pe masura ce profesionalizezi si cresc tintele si apetitul, normal ca iti trebuie si surse mai mari. Acest CVC are 3 teze de investitii, toate incearca cumva sa stea intr-o zona de CVC, si asta este o componenta a tezei, dar sunt 3 categorii de investitii”, afirma acesta.
“Sunt investitii de tip LP (limited partner, partener cu raspundere limitata), si astea sunt cele mai putin importante ca marime si suntem prezenti in 5 fonduri de venture capital in general, dar cu niste tichete destul de mici ideea fiind sa fim alaturi de ei si sa putem sa co-investim, sa ne ajutam reciproc pentru ca suntem complementari in industriile noastre. Suntem prezenti in 3 verticale – mobilitate, finantari alternative si servicii in asigurari.”, a continuat cofondatorul grupului Autonom.
“A doua teza este cea de startup, adica am pornit companii noi si preferam sa le pornim pe acest holding de tip CVC pana cresc mai mari si, eventual, they graduate pe cel mai mare. Iar a treia teza si cea mai prezenta este de tip scale up, in care investim in niste companii in crestere”, a adaugat acesta.
“Chiar este o foarte mare lipsa si apropo de industria noastra de finantari si equity ea este minunata, insa e aproape absenta. La ce ma refer? Daca ne comparam cu Polonia si chiar pe sectoare cu traditie la noi in care exista solutii suntem foarte mici si foarte la inceput ceea ce inseamna o gramada de oportunitati. Probabil ca zona de finantari bancare este cea in care suntem cei mai dezvoltati, dar si acolo daca ne uitam un pic la rata de penetrare si care e ordinea si finantarile corporatiste pe ce loc sunt in clasament…”, a nuantat Dan Stefan.
“Raspunsul meu a fost si despre listare, care probabil ca se va intampla la un moment dat cand vom simti ca financiar este strategia cea mai buna”, a precizat cofondatorul Autonom.
Este obligatoriu IPO-ul Autonom ca pas in strategia grupului?
“Cea mai mare companie din lume din domeniul mobilitatii daca vorbim la un sector de mobilitate important – inchierieri de masini si alte solutii de genul asta – este o companie din America care se numeste Enterprise si care este o companie privata din ultimii 70 de ani si este lider global”, a raspuns Dan Stefan cu trimitere catre Enterprise Mobility, o corporatie privata americana cu venituri anuale de 39 mld. USD in anul fiscal 2025.
“Evident ca ajuta infuzia de equity (capital) si poti sa cresti mai repede si nu e vorba doar de capital, este vorba si de vizibilitate, guvernanta si toate lucrurile frumoase cu care vine o listare la pachet”,a concluzionat Dan Stefan.
Cum va arata viitorul grupului de firme Autonom
“Credem ca o mare parte din succesiunea Autonom se intampla deja prin management. Noi nu suntem foarte implicati, operational aproape deloc, executiv destul de putin. Deci, credem ca asta se intampla natural si bine si profesionist”, afirma cofondatorul grupului Autonom.
“Viziunea pe termen lung?! Noi avem o viziune, credem ca pe termen foarte lung, dar nu este atat de legata de domeniile de activitate si structura companiilor si niste tinte financiare. Este o viziune mai mult despre in ce credem noi, despre cum, despre de ce, despre impact”, explica Dan Stefan.
“Raspunsul care risca sa surprinda este tot o componenta de termen lung si anume este faptul ca noi incercam sa cream niste structuri extrem de agile si de eficiente operational si in care chiar si elementul strategic poate fi foarte repede adaptat. Pentru ca eu cred ca o mare parte din ce folosim noi astazi – viziuni, planificare strategica, lucruri, management se bazeaza pe un viitor predictibil, iar viitorul nostru este tot mai putin predictibil chiar si pe un orizont de termen scurt, nu mai vorbesc de termen lung. Si de asta cautam structuri foarte flexibile”, a subliniat Dan Stefan care este strategia grupului antreprenorial al carui cofondator este.
“Cautam sa ne minimizam dependentele, sa avem dependente sanatoase de finantatori, de clienti, de furnizori, de oameni, de tehnologii, de tot felul de lucruri ca sunt multe tipuri de dependente. Sa le folosim intr-un mod smart, sa ne uitam la risk management”, a adaugat acesta.
“Si apropo de filosofie, suntem o firma de familie, o firma privata in care, probabil, controlul privat o sa ramana privat multi ani si asta ne va permite sa ne uitam si la risc si la randamentul investitiei (Return on investment) intr-un mod poate diferit fata de ce face un investitor profesionist, care vrea sa maximizeze randamentul capitalului investit, uneori poate chiar in detrimentul termenului lung”, a mai spus Dan Stefan, cofondator al grupului Autonom, la panelul Finantarea companiilor in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025 sunt Banca Transilvania, Cris-Tim Family Holding, Stratulat Albulescu, Forvis Mazars Romania, ONV LAW, APLus Advisory si Sancons Capital & Investment si are sprijinul Supporting Partners din partea Okcredit si B2 Impact.
Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025
MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025: Vine anul efectelor colaterale, iar investitorii din private equity vad vremuri grele pe piata de M&A. “Bursa de la Bucuresti poate duce cel putin 5 IPO-uri de talia Cris-Tim in fiecare an”. Statul roman reduce tinta la un volum de euroobligatiuni de circa 10 mld. Euro pentru 2026 fata de 16 mld. Euro in 2025. Bancile au dat imprumuturi sindicalizate in ultimii 2 ani de circa 9 mld. Euro, din care jumatate au fost finantari noi. Regina Maria nu exclude achizitia unui concurent direct dupa trecerea sub controlul fondurilor globale de investitii CVC si Hellman & Friedman
Radu Timis Jr, Cris-Tim Family Holding: Bursa de la Bucuresti poate duce minim 5 IPO-uri de genul listarii Cris-Tim in fiecare an. Cea mai mare amenintare pentru economia Romaniei este deficitul comercial. Planul Cris-Tim este sa ajunga mai intai la o cota minima de 30% pe piata locala si apoi sa treaca cu achizitii la extindere regionala spre zona Balcanilor de est
Diana Popescu, Ministerul Finantelor: Estimam ca vom putea acoperi circa 8 mld. Euro in 2026 din suprapunerea PNRR cu programul SAFE ceea ce inseamna ca vom reduce necesarul de finantare prin euroobligatiuni. Anul viitor ne asteptam la un volum de euroobligatiuni de aproape 10 mld. Euro fata de 16 mld. Euro in acest an. Nivelul finantarii suverane in 2026 este mai mare desi avem ca tinta un deficit bugetar mai mic si asta vine din refinantare
Florian Libocor, BRD Societe Generale: Pentru 2026 ma astept la o crestere PIB de circa 0,8%, o inflatie ce va cobori spre 5,5 – 6%, un curs de schimb relativ stabil la 5,13 RON maxim 5,18 RON la Euro si o reducere a dobanzii – cheie pana la 5,75%. Anul acesta a fost cel al ambiguitatii constructive, anul viitor va fi cel al efectelor colaterale generate de deciziile din 2025
Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Am semnat a patra tranzactie din fondul 2 in sectorul centrelor de ingrijire pentru batrani, unde este o nisa subdezvoltata. IRR-ul investitiei in La Cocos “va arata ciudat” la inchiderea tranzactiei, fiind cel mai mare dintre investitiile din portofoliul Morphosis. Exitul din Medima, estimat pe final de 2026 – inceput de 2027, asteptat sa produca un multiplu “double digit” pentru investitori dupa o crestere de 50x EBITDA. Fondul 2 al Morphosis Capital vizeaza in total 3 – 4 achizitii pe pietele din regiune, in vizor fiind Bulgaria, Croatia si Polonia, pentru care aloca 40 – 50 mil. Euro din capitalul sau de investitii
Ramona Dragomir, EBRD: EBRD are in 2025 un an – record in Romania cu investitii semnate de circa 900 mil. Euro si ne apropiem de 1 mld. Euro. Majoritatea sunt finantari de datorie, la nivelul global al EBRD media de investitii equity este undeva la circa 20% din portofoliu, insa in Romania ponderea este mai mica. Pentru 2026, sectorul de energie regenerabila este cel mai mare furnizor de pipeline de proiecte
Dan Stefan, Autonom: IPO-ul Autonom pe bursa se va intampla probabil in anii urmatori cand vom simti ca avem nevoie sa atragem mai mult capital si tine de sincronizare si de strategie. Mixul actual de finantare al Autonom este bazat peste 40% pe finantare bancara, peste 20% pe leasing, obligatiunile emise au o pondere spre 30%, iar restul este capitalul propriu. “Suntem o firma de familie in care probabil controlul privat o sa ramana privat multi ani si asta ne va permite sa ne uitam si la risc si la randamentul investitiei intr-un mod poate diferit fata de un investitor profesionist”
Vlad Pintilie, BT Capital Partners: Am ajuns in acest an sa fim implicati ca intermediari in tranzactii de circa 2 mld. Euro, incomparabil fata de anii anteriori cand piata obligatiunilor corporate era concentrata pe listari de dimensiuni mici. De 2 – 3 ani s-a conturat un trend de emisiuni recurente de obligatiuni sustinut de banci si de companiile de stat din energie. Vedem oportunitati foarte bune pentru emisiuni de actiuni si de obligatiuni si asteptam proiecte din partea statului si a unor emitenti noi
Silviu Toma, Raiffeisen Bank: Piata sindicalizarilor bancare din Romania a ajuns in 2024 – 2025 la un record de 9 mld. Euro, din care circa jumatate sunt finantari noi. Cele mai mari tichete locale de finantare corporate au ajuns la 500 – 550 mil. Euro, insa sweet spot-ul este la 200 – 300 mil. Euro. Vedem in pipeline pentru 2026 tranzactii de finantare in energie, real estate, transport, constructii specializate si servicii medicale
Cosmina Plaveti, BCR: As vrea sa vad in 2026 pe bursa de la Bucuresti doua tranzactii IPO si trei tranzactii SPO, dar realist nu cred ca vom ajunge acolo. Mediul macroeconomic va conta mult anul viitor in decizia celor care isi doresc sa isi listeze companiile pe bursa. Am avut in 2025 un an record pe piata de capital din Romania si am intermediat un volum de obligatiuni de aproximativ 3 mld. Euro cu tot cu cele doua emisiuni de obligatiuni corporate ale BCR
Lacramioara Diaconu – Pintea, OX2: Avem in pipeline-ul de tranzactii pentru 2026 doua proiecte de vanzare care totalizeaza 400 MW, iar pe partea de achizitii estimam proiecte de 300 – 400 MW pe piata de energie regenerabila. “Apropo de evaluare, daca prima tranzactie de vanzare din 2024 a fost la 214 mil. Euro care inseamna undeva la 2,2 mil. Euro per MW, puteti sa faceti niste calcule ce ar insemna cei 400 MW de anul viitor”
Ana – Maria Pascu, Regina Maria: Este o tendinta naturala de consolidare prin M&A a pietei de servicii medicale private si asta o sa vedem in urmatorii 5 ani. Multiplii de evaluare au inceput sa scada si credem ca 2026 si 2027 vor fi ani grei, nu stim daca pentru cumparatori sau vanzatori. Regina Maria nu exclude achizitia unor concurenti directi de pe piata de profil
Dan Mihaescu, Gapminder: Am investit 10 – 14 mil. Euro din fondul 2, unde avem deja 7 investitii si un follow-on. Din cele 6 exituri pe care le-am facut pana acum avem pana acum IRR de 96% – 97%. In ecosistemul din Romania lipsesc rundele pre-seed si trebuie cu totii sa ne adaptam la asta. Ne dorim sa facem tranzactii mai mari cu tichete la prima investitie de la 2 – 3 mil. Euro si runde rollow-on pana la 10 – 12 mil. Euro in campionii din portofoliu
Ioana Filipescu Stamboli, Investment Advisory Partners: Primele 10 tranzactii din acest an au totalizat peste 3 mld. Euro ceea ce inseamna o polarizare a pietei de M&A catre tichetele mari. Ma astept la o mega-tranzactie in 2026 si cred ca energia, serviciile medicale, constructiile si IT-ul vor fi printre sectoarele dominante
Andreea Pipernea, APlus Advisory: Sunt multe spatii de acoperit in ceea ce inseamna structurarea posibilitatilor de finantare pentru antreprenori atat pe pietele publice de capital, cat si pe piata privata. Zona de family office si de corporate venture capital ar avea ocazia sa completeze piese lipsa din ecosistemul de finantare al antreprenorilor
Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Suntem probabil 4 sau 5 fonduri de investitii care intelegem mai bine piata, stim cum sa vorbim cu antreprenorii din Romania si avem un avantaj in sensul asta. Piata de fuziuni si achizitii a incetinit mai degraba decat sa accelereze
Leonard Pascu, Forvis Mazars Romania: Suntem in continuare in top 3 pe piata de fuziuni si achizitii din Europa Centrala si de Est, dupa volumul de tranzactii, iar dupa valoarea pietei suntem pe locul 2 in regiune. Ca valoare, piata locala de M&A este in jurul a 7 mld. Euro, dar nu s-au raportat toate tranzactiile din decembrie
Florin Visa, Early Game Ventures: Am facut 11 investitii in 2025, care includ si ultima runda de capital din fondul 1. Am investit in total 9 mil. Euro, ceea ce este cea mai mare suma investita de noi pana acum. Productivitatea per angajat in companiile din portofoliu a crescut in ultimul an cu 50% pe fondul impactului AI
Vlad Ardeleanu, Medima: Am selectat consultantul pentru vanzarea Medima, iar procesul se va derula pe tot parcursul anului 2026. Destinatia companiei ar trebui sa fie un fond de private equity mai mare, de talie regionala. Eu imi doresc sa continui si dupa vanzare pentru ca vad potentialul cel putin de a dubla dimensiunea companiei
Silviu Stratulat, Stratulat Albulescu: Am observat recent o schimbare radicala de trend pe piata de venture capital, generata de startup-uri in zona conventiilor de capital, care sunt documente mult mai putin protective pentru investitori comparativ cu imprumuturile convertibile. Notificarea investitiei straine directe de catre fondurile de private equity este singura componenta care poate genera intarzieri deosebite in tranzactii
Mihai Voicu, ONV LAW: Pe piata M&A a companiilor de talie medie, vedem tranzactii in pipeline in real estate, energie, infrastructura, logistica, transport si tehnologie. Am constatat ca tranzactiile M&A se lungesc cel mai mult din cauza nepregatirii la timp a tranzactiei si a distantei dintre cultura vanzatorului si cea a cumparatorului, dar exista si tot felul de autorizari care aduc intarzieri pentru ca trebuie sa te uiti la mai multe lucruri
Mihai Pop, APS: De cel putin 10 ani, APS face in Romania mai mult de jumatate din business-ul sau la nivel de grup. Randamentele pe piata NPL din Romania sunt cel mai jos cu exceptia Poloniei asa ca preferam sa investim in Europa de Vest. Suntem interesati sa cumparam competitori pentru ca ne vedem aici pe termen lung si putem supravietui cu rate mici IRR, dar am prefera sa nu fie atat de mare aglomeratie pe piata
Catalin Neagu, OkCredit: La inceputul pietei de NPL & debt management in anii 2000, aveam comision de succes de 60% din sumele colectate. Preturile de achizitie ale portofoliilor NPL se formau plecand de la IRR-ul pus de catre investitor, adica de cresterea pe care si-o dorea acesta, spune antreprenorul care a vandut Top Factoring catre suedezii de la Intrum
Mihai Patrulescu, CBRE: Avem acum un pipeline de tranzactii in real estate de 700 – 800 mil. Euro, din care nu stiu cate vor fi finalizate in 2026 in conditiile in care tranzactiile s-au lungit si dureaza in medie 1 an si 3 luni. Lipsa investitorilor institutionali locali si diferenta de randament fata de alte piete fac ca piata sa fie foarte subtire la tranzactii de la 100 mil. Euro in sus. Lichiditatea scazuta din volumul de tranzactii se vede si in volumul in crestere a finantarilor jucatorilor din piata
Robert Miklo, Colliers: Tranzactiile de pe piata imobiliara vor depasi 500 mil. Euro in 2025 si cred ca sunt premise foarte bune ca in 2026 sa depaseasca 1 mld. Euro. Cu yield-uri de 7,25% – 7,75% si concurenta cu piete din CEE si Europa de Vest, Romania ar putea inregistra o crestere a randamentelor. In ultimii 5 – 10 ani, in Romania au fost multe tranzactii cu tichete de 100 – 200 mil. Euro pe segmentul de birouri. “Ipotetic, daca centrul comercial AFI Cotroceni ar fi de vanzare, am depasi 600 mil. Euro probabil”
