“Cred ca Bursa de Valori Bucuresti poate duce linistit cel putin 5 tranzactii de acest gen in fiecare an. Este clar ca bani in piata sunt si, vorbeam mai devreme, si despre depozitele populatiei care exista astazi in banci, vorbim de peste 50 mld. Euro – bani care stau in banci si au foarte putine mecanisme de a fi mutati catre investitii. Deci, gradul de economisire este din ce in ce mai mare si asta nu ne ajuta pe partea de finantare”, a declarat Radu Timis Jr, CEO al companiei antreprenoriale Cris-Tim Family Holding la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025, eveniment organizat pe 4 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.
“Trebuie sa vedem, dar asta nu este o tema doar a noastra, a companiilor private, ci este nevoie de un parteneriat cu statul, cu mediul politic de a gasi metode de a dezvolta pietele de capital si de a gasi alte instrumente financiare care sa incurajeze investitiile in piata. E clar ca bursa si oamenii cauta in general companii bune, credibile, transparente, companii care stiu sa isi explice foarte bine planurile, companii care au capacitatea de a se scala si de a arata cum pot scala ceea ce fac. Si asta a fost dovedit la noi prin gradul de suprasubscriere a ofertei”, a adaugat Radu Timis Jr.
Cris-Tim Family Holding a derulat unicul IPO din 2025 de pe piata principala a bursei de la Bucuresti, dupa ce a finalizat cu succes o tranzactie in valoare de 454,35 mil. RON (89,3 mil. Euro), in urma careia a fost listat pe bursa un pachet de 34,48% din actiunile companiei, familia fondatoare a afacerii – Radu si Cristina Timis – pastrandu-si insa pozitia de actionar majoritar.
Capitalizarea bursiera a companiei este acum de peste 1,43 mld. RON (in jurul a 280 mil. Euro), iar ca efect al IPO-ului, EBRD si Fondul de Pensii Administrat Privat NN au devenit actionari minoritari semnificativi ai Cris-Tim Family Holding, cu participatii de 5,01%, respectiv 7,61% din companie.
“Listarea per se nu ne schimba noua planurile de dezvoltare sau nu impacteaza bugetul de anul viitor. Noi actualmente am atras suficient capital necesar pentru planurile noastre de dezvoltare si am si anuntat ca avem un plan de dezvoltare pana in 2030. El este un mix – atat capital propriu, finantari bancare, posibil si obligatiuni pe partea de obiective de sustenabilitate, dar asta vom vedea in perioada urmatoare. Pentru anul viitor suntem foarte conservatori ca sa spunem asa”, a precizat CEO-ul Cris-Tim Family Holding.
De ce si unde are nevoie Cris-Tim de achizitii M&A
“Noi ca plan ne-am setat ca pana nu ajungem la 30% cota de piata aici local, nu ne vom gandi la expansiune regionala. Deci, asta a fost prima conditie sa ajungem la o cota de piata de minim 30% aici, Astazi avem o cota de piata de aproximativ 14% numai ca la noi piata este extraordinar de fragmentata, adica primii 5 jucatori au undeva la 40% cota de piata si pana la 100% mai sunt inca undeva la 300 de companii. Deci, este o fragmentare imensa si aici apar si oportunitatile pentru ca va fi foarte multa consolidare in urmatorii ani in industria noastra”, a punctat reprezentantul companiei antreprenoriale.
“Nu avem un tichet prestabilit, depinde foarte mult de oportunitate. In zona de productie, avantajul foarte mare la un M&A este pe partea de sinergii si, mai ales, economii la scara pe care le poti face in productie, in logistica si in zona de suport. Cu cat esti mai mare si cu cat scalezi mai mult, cu atat costul tau de productie devine mai mic. Asta este cheia”, sustine acesta
“Cand exista o fragmentare mult prea mare a pietei, acela este si momentul in care competitia intre jucatori este atat de mare si, intr-un final, presiunea pe marjele de profit devine foarte mare. Noi avem nevoie in toata industria si de niste jucatori de talie mai mare, care sa poate tine si piept acestui retail in dezvoltare, sa poata inova, sa aiba capacitatea de a investi si de a crea scara pentru ca noi avem inca foarte multa convergenta de realizat cu producatori similari din Europa centrala chiar si de Est”, este de parere CEO-ul Cris-Tim Family Holding.
“Daca ne uitam la Polonia de exemplu, Polonia a absorbit mult mai bine fonduri decat am absorbit noi, a avut acces la management si la know how mult inaintea noastra, acces la finantari mult mai bune si mai competitive si atunci polonezii deja si-au creat niste companii de talie foarte mare si astazi au competitivitatea necesara sa vina sa concureze cu noi aici si pe anumite produse chiar sa fie mai ieftini. Noi daca vom fi sparti in foarte multe companii de talie mica – sa spunem in raport cu polonezii – nu vom avea competitivitatea necesara incat sa ne putem bate cu ei si atunci asta e o amenintare pe termen lung”, afirma Radu Timis Jr.
“Deci, oportunitatea este o data – daca poate consolida cota de piata, daca avem suficiente sinergii cu compania respectiva pentru ca niciodata 1 + 1 nu fac chiar 2, s-ar putea de multe ori 1+1 sa iti dea 1,8 cand faci o achizitie. Si, al doilea, ne uitam si la companii care poate sunt mici astazi ca dimensiune, dar au capacitatea de a inova foarte mare si au potential de scalare foarte rapida pentru ca unul din avantajele noastre cele mai mari este ca avem o retea de distributie extraordinar de bine dezvoltata, adica acoperim geografic toata tara exceptional de bine, avem peste 25.000 de magazine pe care le servisam la nivel national si 17 tari europene, deci capacitatea de a lua un produs – oricare ar fi acela – si de a-l scala este extraordinar de rapida si atunci trebuie sa profitam de aceste avantaje competitive pe care le avem”, a mentionat acesta.
La ce piete din regiune se uita Cris-Tim pentru expansiune regionala?
“Cand spunem piete din regiune, ne uitam la Europa de Est sau zona Balcanilor de est sa spunem. Noi ne propunem sa ajungem la o cota de piata suficient de mare si de confortabila in care sa spunem <<Bun, am consolidat segmentele in care activam aici si momentul in care am atins acea cota de piata, sa iesim si in regiune.>> Cel mai probabil va fi printr-o achizitie pentru ca, in realitate, noi avem nevoie de piata de desfacere noi fiind o companie de procesare, de retail, de marketing, noi avem nevoie de acces imediat la piata. Productia se muta acolo unde costurile sunt mai bune, mai scazute, mai productive. Deci, asta inseamna ca poti sa ai si oportunitatea sa reloci o parte de productie pe care o ai aici intr-o tara invecinata daca costurile sunt mai favorabile si cautam in principal producatori sau companii de brand pentru ca ceea ce se intampla azi in retail cea mai mare amenintare pe care o avem este dezvoltarea si consolidarea marilor lanturi comerciale mai ales in zona de marci propria”, a detaliat Radu Timis Jr strategia companiei pe care o conduce.
“Asta pune o presiune foarte mare pe producatori si pe branduri, limiteaza intr-o mare masura si capacitatea de inovare pentru ca in momentul in care discuti doar despre pret si nivelul de inovatie scade si atunci noi suntem intr-o lupta permanenta intre producatori de brand si dezvoltarea marcilor proprii’, a continuat acesta
“De fapt, aceasta consolidare economica – ce inseamna – ca sunt retaileri foarte mari si, mai ales, au inceput in Europa de Vest, sa isi cumpere si unitati de procesare, deci sa isi integreze tot lantul. Asta inseamna ca tu controlezi si clientul final si adaosul, dar controlezi si in aval partea de productie”, a subliniat CEO-ul Cris-Tim Family Holding.
Cris-Tim importa materie prima de peste 100 mil. Euro pe an, dar spera ca dezvoltarea capacitatilor locale de productie de gaze si de electricitate sa sustina rezolvarea deficitului comercial al Romaniei
“In zona de food e un reper foarte important dat fiind ca ponderea produselor alimentare la nivel european este cea mai mare in venitul populatiei in Romania. Si vedem ca in zona de food si aici piata a inceput sa se contracte in sensul ca nu mai vedem crestere. Exista crestere valorica, dar e data de inflatie, insa in perspectiva de consum volumic, piata deja stagneaza. Asta este ingrijorator. Imbucurator este faptul ca avem un consumator din ce in ce mai educat si chiar daca veniturile generale au scazut, consumatorul nu s-a dus catre produse mai ieftine sau mai accesibile, adica consumatorul si-a pastrat optiunea pentru produse mai bune si asta este un trend pe care l-am vazut in ultimii ani”, a punctat CEO-ul Cris-Tim Family Holding.
“Sigur ca noi ne setam obiective de crestere in buget dat fiind faptul ca in ultimii ani am crescut mult peste media pietei, dar luand cota de piata de la competitorii nostril”, a adaugat acesta.
“Cred ca aceasta inflatie va ramane mare, cu siguranta. Cel putin inca un an de zile de aici incolo. Deci, pe parte de dobanzi si costuri de finantare, nu vad posibilitati de ieftinire a acestor costuri”, a semnalat Radu Timis Jr.
“Noi si multe alte companii mari am trecut inca de acum cativa ani de zile pe o finantare in euro dat fiind faptul ca si cursul a fost foarte stabil si ne-a ajutat foarte mult. Numai ca aceste doua deficite – gemene pe care le are astazi Romania, adica deficitul bugetar si deficitul comercial mai ales cel comercial impinge foarte mult pe cursul valutar. Pana acum banca nationala a reusit sa tina foarte bine acest curs intr-un echilibru fin, dar ganditi-va ca la nivelul actual de importuri ce s-ar intampla cu inflatia daca cursul ar ajunge de la 5,1 la 5,5 lei/ Euro maine. Probabil ca am vedea inflatie de 20 – 25% in piata ceea ce ar fi un dezastru economic, adica ar pune o presiune uriasa pe toate companiile”, sustine Radu Timis Jr.
“Si pana cand acest deficit comercial nu va fi atenuat si rezolvat si nu vad niciun fel de speranta sau de perspectiva ca acest deficit sa fie atenuat in urmatorii ani, stam cu sabia inflatiei deasupra capului”, a mai spus CEO-ul companiei antreprenoriale de familie.
Potrivit acestuia, Romania poate deveni astazi campioana regionala in doua piete.
“Vorbim de doua sectoare – de zona agroalimentara si de zona de energie. Daca reusim sa construim un parteneriat corect intre mediul privat si mediul public pe aceste doua componente, Romania isi poate rezolva foarte usor problema deficitului comercial in urmatorii ani. Pentru ca in primul rand ne uitam ca avem un deficit extraordinar de mare in zona de petrochimie, avem un deficit foarte mare pe tot ce inseamna lant alimentar. Noi, de fapt, cu toata această inflatie finantam bunastarea altor economii europene. Importand noi de fapt finantam cresterea economica a altor state”, este de parere Radu Timis Jr.
“Speram ca odata cu dezvoltarea capacitatilor de productie de energie, cu dezvoltarea productiei de energie electrica, in 2027 cu gaze din Neptun Deep – ca aceasta energie va fi folosita si integrata in productia romaneasca tocmai ca sa ne ofere un avantaj competitiv, sa putem regla toate celelalte probleme pe lant”, afirma acesta.
“Si noi facem procesare. Noi facem procesare secundara, tertiara, nu facem procesare primara. Nu crestem, nu suntem activi in zona de zootehnie, deci doar procesam, insa ganditi-va ca doar noi importam de peste 100 mil. Euro pe an materie prima in Romania. Ganditi-va ce ar insemna ca acesti bani sa ramana in Romania si sa produca un efect multiplicator aici”, a punctat CEO-ul Cris-Tim Family Holding.
“Deci, cea mai mare amenintare pe care economia Romaniei o are astazi si o va avea pe termen mediu este acest deficit comercial. Deficitul bugetar sunt convins ca in urmatorii ani va fi tinut sub control. Suntem obligati sa il tinem sub control. Daca vom reusi sa rezolvam aceste doua probleme, cred ca Romania va putea avea din nou o perspectiva de crestere incepand cu 2027 incolo. Noi avem singura noastra sansa astazi ca economie ca avem inca acces la foarte multe fonduri europene. De fapt, investitiile pe fonduri europene ne tin astazi la suprafata si ne mai produc această mica crestere economica pe care o avem. Daca nu aveam aceste fonduri europene, probabil ca eram intr-o recesiune groaznica astazi”, a mai spus Radu Timis Jr., CEO al Cris-Tim Family Holding la panelul Trenduri al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025 sunt Banca Transilvania, Cris-Tim Family Holding, Stratulat Albulescu, Forvis Mazars Romania, ONV LAW, APLus Advisory si Sancons Capital & Investment si are sprijinul Supporting Partners din partea Okcredit si B2 Impact.
Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025
MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2025: Vine anul efectelor colaterale, iar investitorii din private equity vad vremuri grele pe piata de M&A. “Bursa de la Bucuresti poate duce cel putin 5 IPO-uri de talia Cris-Tim in fiecare an”. Statul roman reduce tinta la un volum de euroobligatiuni de circa 10 mld. Euro pentru 2026 fata de 16 mld. Euro in 2025. Bancile au dat imprumuturi sindicalizate in ultimii 2 ani de circa 9 mld. Euro, din care jumatate au fost finantari noi. Regina Maria nu exclude achizitia unui concurent direct dupa trecerea sub controlul fondurilor globale de investitii CVC si Hellman & Friedman
Radu Timis Jr, Cris-Tim Family Holding: Bursa de la Bucuresti poate duce minim 5 IPO-uri de genul listarii Cris-Tim in fiecare an. Cea mai mare amenintare pentru economia Romaniei este deficitul comercial. Planul Cris-Tim este sa ajunga mai intai la o cota minima de 30% pe piata locala si apoi sa treaca cu achizitii la extindere regionala spre zona Balcanilor de est
Diana Popescu, Ministerul Finantelor: Estimam ca vom putea acoperi circa 8 mld. Euro in 2026 din suprapunerea PNRR cu programul SAFE ceea ce inseamna ca vom reduce necesarul de finantare prin euroobligatiuni. Anul viitor ne asteptam la un volum de euroobligatiuni de aproape 10 mld. Euro fata de 16 mld. Euro in acest an. Nivelul finantarii suverane in 2026 este mai mare desi avem ca tinta un deficit bugetar mai mic si asta vine din refinantare
Florian Libocor, BRD Societe Generale: Pentru 2026 ma astept la o crestere PIB de circa 0,8%, o inflatie ce va cobori spre 5,5 – 6%, un curs de schimb relativ stabil la 5,13 RON maxim 5,18 RON la Euro si o reducere a dobanzii – cheie pana la 5,75%. Anul acesta a fost cel al ambiguitatii constructive, anul viitor va fi cel al efectelor colaterale generate de deciziile din 2025
Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Am semnat a patra tranzactie din fondul 2 in sectorul centrelor de ingrijire pentru batrani, unde este o nisa subdezvoltata. IRR-ul investitiei in La Cocos “va arata ciudat” la inchiderea tranzactiei, fiind cel mai mare dintre investitiile din portofoliul Morphosis. Exitul din Medima, estimat pe final de 2026 – inceput de 2027, asteptat sa produca un multiplu “double digit” pentru investitori dupa o crestere de 50x EBITDA. Fondul 2 al Morphosis Capital vizeaza in total 3 – 4 achizitii pe pietele din regiune, in vizor fiind Bulgaria, Croatia si Polonia, pentru care aloca 40 – 50 mil. Euro din capitalul sau de investitii
Ramona Dragomir, EBRD: EBRD are in 2025 un an – record in Romania cu investitii semnate de circa 900 mil. Euro si ne apropiem de 1 mld. Euro. Majoritatea sunt finantari de datorie, la nivelul global al EBRD media de investitii equity este undeva la circa 20% din portofoliu, insa in Romania ponderea este mai mica. Pentru 2026, sectorul de energie regenerabila este cel mai mare furnizor de pipeline de proiecte
Dan Stefan, Autonom: IPO-ul Autonom pe bursa se va intampla probabil in anii urmatori cand vom simti ca avem nevoie sa atragem mai mult capital si tine de sincronizare si de strategie. Mixul actual de finantare al Autonom este bazat peste 40% pe finantare bancara, peste 20% pe leasing, obligatiunile emise au o pondere spre 30%, iar restul este capitalul propriu. “Suntem o firma de familie in care probabil controlul privat o sa ramana privat multi ani si asta ne va permite sa ne uitam si la risc si la randamentul investitiei intr-un mod poate diferit fata de un investitor profesionist”
Vlad Pintilie, BT Capital Partners: Am ajuns in acest an sa fim implicati ca intermediari in tranzactii de circa 2 mld. Euro, incomparabil fata de anii anteriori cand piata obligatiunilor corporate era concentrata pe listari de dimensiuni mici. De 2 – 3 ani s-a conturat un trend de emisiuni recurente de obligatiuni sustinut de banci si de companiile de stat din energie. Vedem oportunitati foarte bune pentru emisiuni de actiuni si de obligatiuni si asteptam proiecte din partea statului si a unor emitenti noi
Silviu Toma, Raiffeisen Bank: Piata sindicalizarilor bancare din Romania a ajuns in 2024 – 2025 la un record de 9 mld. Euro, din care circa jumatate sunt finantari noi. Cele mai mari tichete locale de finantare corporate au ajuns la 500 – 550 mil. Euro, insa sweet spot-ul este la 200 – 300 mil. Euro. Vedem in pipeline pentru 2026 tranzactii de finantare in energie, real estate, transport, constructii specializate si servicii medicale
Cosmina Plaveti, BCR: As vrea sa vad in 2026 pe bursa de la Bucuresti doua tranzactii IPO si trei tranzactii SPO, dar realist nu cred ca vom ajunge acolo. Mediul macroeconomic va conta mult anul viitor in decizia celor care isi doresc sa isi listeze companiile pe bursa. Am avut in 2025 un an record pe piata de capital din Romania si am intermediat un volum de obligatiuni de aproximativ 3 mld. Euro cu tot cu cele doua emisiuni de obligatiuni corporate ale BCR
Lacramioara Diaconu – Pintea, OX2: Avem in pipeline-ul de tranzactii pentru 2026 doua proiecte de vanzare care totalizeaza 400 MW, iar pe partea de achizitii estimam proiecte de 300 – 400 MW pe piata de energie regenerabila. “Apropo de evaluare, daca prima tranzactie de vanzare din 2024 a fost la 214 mil. Euro care inseamna undeva la 2,2 mil. Euro per MW, puteti sa faceti niste calcule ce ar insemna cei 400 MW de anul viitor”
Ana – Maria Pascu, Regina Maria: Este o tendinta naturala de consolidare prin M&A a pietei de servicii medicale private si asta o sa vedem in urmatorii 5 ani. Multiplii de evaluare au inceput sa scada si credem ca 2026 si 2027 vor fi ani grei, nu stim daca pentru cumparatori sau vanzatori. Regina Maria nu exclude achizitia unor concurenti directi de pe piata de profil
Dan Mihaescu, Gapminder: Am investit 10 – 14 mil. Euro din fondul 2, unde avem deja 7 investitii si un follow-on. Din cele 6 exituri pe care le-am facut pana acum avem pana acum IRR de 96% – 97%. In ecosistemul din Romania lipsesc rundele pre-seed si trebuie cu totii sa ne adaptam la asta. Ne dorim sa facem tranzactii mai mari cu tichete la prima investitie de la 2 – 3 mil. Euro si runde rollow-on pana la 10 – 12 mil. Euro in campionii din portofoliu
Ioana Filipescu Stamboli, Investment Advisory Partners: Primele 10 tranzactii din acest an au totalizat peste 3 mld. Euro ceea ce inseamna o polarizare a pietei de M&A catre tichetele mari. Ma astept la o mega-tranzactie in 2026 si cred ca energia, serviciile medicale, constructiile si IT-ul vor fi printre sectoarele dominante
Andreea Pipernea, APlus Advisory: Sunt multe spatii de acoperit in ceea ce inseamna structurarea posibilitatilor de finantare pentru antreprenori atat pe pietele publice de capital, cat si pe piata privata. Zona de family office si de corporate venture capital ar avea ocazia sa completeze piese lipsa din ecosistemul de finantare al antreprenorilor
Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Suntem probabil 4 sau 5 fonduri de investitii care intelegem mai bine piata, stim cum sa vorbim cu antreprenorii din Romania si avem un avantaj in sensul asta. Piata de fuziuni si achizitii a incetinit mai degraba decat sa accelereze
Leonard Pascu, Forvis Mazars Romania: Suntem in continuare in top 3 pe piata de fuziuni si achizitii din Europa Centrala si de Est, dupa volumul de tranzactii, iar dupa valoarea pietei suntem pe locul 2 in regiune. Ca valoare, piata locala de M&A este in jurul a 7 mld. Euro, dar nu s-au raportat toate tranzactiile din decembrie
Florin Visa, Early Game Ventures: Am facut 11 investitii in 2025, care includ si ultima runda de capital din fondul 1. Am investit in total 9 mil. Euro, ceea ce este cea mai mare suma investita de noi pana acum. Productivitatea per angajat in companiile din portofoliu a crescut in ultimul an cu 50% pe fondul impactului AI
Vlad Ardeleanu, Medima: Am selectat consultantul pentru vanzarea Medima, iar procesul se va derula pe tot parcursul anului 2026. Destinatia companiei ar trebui sa fie un fond de private equity mai mare, de talie regionala. Eu imi doresc sa continui si dupa vanzare pentru ca vad potentialul cel putin de a dubla dimensiunea companiei
Silviu Stratulat, Stratulat Albulescu: Am observat recent o schimbare radicala de trend pe piata de venture capital, generata de startup-uri in zona conventiilor de capital, care sunt documente mult mai putin protective pentru investitori comparativ cu imprumuturile convertibile. Notificarea investitiei straine directe de catre fondurile de private equity este singura componenta care poate genera intarzieri deosebite in tranzactii
Mihai Voicu, ONV LAW: Pe piata M&A a companiilor de talie medie, vedem tranzactii in pipeline in real estate, energie, infrastructura, logistica, transport si tehnologie. Am constatat ca tranzactiile M&A se lungesc cel mai mult din cauza nepregatirii la timp a tranzactiei si a distantei dintre cultura vanzatorului si cea a cumparatorului, dar exista si tot felul de autorizari care aduc intarzieri pentru ca trebuie sa te uiti la mai multe lucruri
Mihai Pop, APS: De cel putin 10 ani, APS face in Romania mai mult de jumatate din business-ul sau la nivel de grup. Randamentele pe piata NPL din Romania sunt cel mai jos cu exceptia Poloniei asa ca preferam sa investim in Europa de Vest. Suntem interesati sa cumparam competitori pentru ca ne vedem aici pe termen lung si putem supravietui cu rate mici IRR, dar am prefera sa nu fie atat de mare aglomeratie pe piata
Catalin Neagu, OkCredit: La inceputul pietei de NPL & debt management in anii 2000, aveam comision de succes de 60% din sumele colectate. Preturile de achizitie ale portofoliilor NPL se formau plecand de la IRR-ul pus de catre investitor, adica de cresterea pe care si-o dorea acesta, spune antreprenorul care a vandut Top Factoring catre suedezii de la Intrum
Mihai Patrulescu, CBRE: Avem acum un pipeline de tranzactii in real estate de 700 – 800 mil. Euro, din care nu stiu cate vor fi finalizate in 2026 in conditiile in care tranzactiile s-au lungit si dureaza in medie 1 an si 3 luni. Lipsa investitorilor institutionali locali si diferenta de randament fata de alte piete fac ca piata sa fie foarte subtire la tranzactii de la 100 mil. Euro in sus. Lichiditatea scazuta din volumul de tranzactii se vede si in volumul in crestere a finantarilor jucatorilor din piata
Robert Miklo, Colliers: Tranzactiile de pe piata imobiliara vor depasi 500 mil. Euro in 2025 si cred ca sunt premise foarte bune ca in 2026 sa depaseasca 1 mld. Euro. Cu yield-uri de 7,25% – 7,75% si concurenta cu piete din CEE si Europa de Vest, Romania ar putea inregistra o crestere a randamentelor. In ultimii 5 – 10 ani, in Romania au fost multe tranzactii cu tichete de 100 – 200 mil. Euro pe segmentul de birouri. “Ipotetic, daca centrul comercial AFI Cotroceni ar fi de vanzare, am depasi 600 mil. Euro probabil”
