Arhive etichete: private equity SEE

Reteaua de clinici de fertilizare in vitro Embryos preia un jucator de profil din Bulgaria in cadrul expansiunii sale regionale sustinute de catre managerul de fonduri private equity Integral Capital Group

Reteaua romaneasca de clinici de fertilizare in vitro Embryos a anuntat pe 4 septembrie 2025 achizitia unui jucator de profil din Bulgaria in cadrul planului sau de expansiune sustinut de catre managerul regional de fonduri de private equity Integral Capital Group, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Astfel, Embryos a incheiat un acord definitiv de achizitie a Adella Clinic din Sofia – una dintre cele clinicile de fertilizare in vitro cele mai promitatoare din Bulgaria.

De asemenea, Embryos a anuntat ca va deschide in octombrie 2025 prima sa clinica satelit la Buzau, marcand astfel si un pas de extindere pe piata locala in paralel cu inceperea expansiunii sale pe piata de profil din regiune.

Noile mutari survin la putina vreme dupa ce managerul regional de fonduri de private equity Integral Capital Group a cumparat in februarie 2025 pachetul majoritar al retelei Embryos de la cei trei medici fondatori – Andreea Carp – Veliscu, Ionela Anghelescu si Tarig Massawi, care vor ramane actionari minoritari in afacerea pe care au pornit-o in 2018.

Achizitia din Bulgaria reprezinta primul pas din strategia de transformare a unui campion national intr-un lider regional in domeniul serviciilor de reproducere asistata prin extinderea pe piete existente si adiacente.

“Aceste investitii marcheaza un moment semnificativ atat in parcursul Embryos, cat si in angajamentul pe termen lung al Integral fata de piata din Romania. Suntem mandri sa anuntam ca valorile si standardele inalte ale Embryos nu se mai limiteaza la Bucuresti, ci se extind acum in Europa de Sud-Est”, a declarat Evtim Chesnovschi, Partner in cadrul Integral Capital Group, manager de fonduri de private equity de talie regionala.

Embryos Fertility Clinic SRL a inregistrat inca dinainte de preluarea sa de catre investitorul financiar regional o crestere rapida a volumului de afaceri, inregistrand o crestere a cifrei de afaceri de aproape 8 ori de la 4,3 mil. RON in 2020 pana la circa 32,8 mil. RON in 2023, si o marja neta de castig de 25% cu un profit net de peste 8 mil. RON, confirmand astfel potentialul de crestere rapida pe aceasta nisa a pietei de servicii medicale private.

Adella Fertility Clinic din Bulgaria este o afacere fondata in 2018, care si-a urmat drumul sau de crestere catre o pozitie de lider in sectorul local al serviciilor de fertilizare in vitro.

Penko Penkov, fondatorul Adella Fertility Clinic din Sofia, va ramane dupa finalizarea tranzactiei cu Embryos in cadrul companiei sale in calitate de actionar minoritar si partener, continuand sa ghideze operatiunile locale si sa colaboreze strans cu Embryos in cadrul planurilor de dezvoltare, a anuntat cumparatorul.

Valoarea tranzactiei nu a fost facuta publica de catre partile implicate.

“In ceea ce priveste pipeline-ul de tranzactii, dupa ce am anuntat prima inchidere a fondului nostru de investitii, am anuntat prima investitie intr-o platforma de clinici in vitro din Romania, cu care cautam sa ne extindem in toate tarile adiacente. Iar pana la sfarsitul acestui an sau in urmatoarele cateva luni ne uitam la o tranzactie, posibil alte doua tranzactii”, a declarat Evtim Chesnovschi, Partner in cadrul Integral Capital Group, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, organizat pe 26 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Potrivit acestuia, Integral Capital Group se asteapta sa semneze in 2026 prima sa tranzactie de exit din portofoliul sau administrat in Romania.

Integral Capital Group, care a operat initial pe piata de private equity sub numele de Integral Venture Partners, este un investitor de private equity concentrat pe investitii de crestere in spatiul Europei Centrale si de Sud-Est, respectiv asupra regiunii Adriatice.

Integral Capital Group are in portofoliul sau din Romania 3 companii – reteaua de clinici Medima Health la care a achizitionat o participatie de 36% in 2022, afacerea antreprenoriala de snacks-uri si bauturi O’Fresh la care a preluat pachetul majoritar in 2023 si reteaua de clinici de fertilizare in vitro Embryos la care a anuntat preluarea pachetului majoritar in ianuarie 2025.

Investitorul regional de private equity urmareste, de regula, tichete M&A in jurul a 10 mil. Euro pana la 20 mil. Euro si este un investitor deschis catre formule de asociere cu alti investitori pentru tranzactii mai mari.

Integral Capital Group este inca in procesul de atragere de investitori pentru noul sau fond de investitii, a carui capitalizare – tinta este de 150 mil. Euro.

Investitorul financiar va ajunge astfel la a doua generatie de fonduri regionale de private equity, pana acum fiind sustinut de mai multi investitori institutionali, printr care si institutii financiare internationale – cheie precum Fondul European de Investitii (EIF), Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (EBRD) si International Finance Corporation (IFC).

Rossen Ivanov, Managing Partner al BlackPeak Capital: BlackPeak Capital a investit pana acum in Romania sub diferite forme un capital total de peste 20 mil. Euro. Vom apela la piata din Romania pentru strangerea urmatorului nostru fond de investitii. La tranzactia cu Affinity Life Care, vom investi din capitalul fondului nostru actual, dar ne vom uita si la finantarea prin datorie pentru programul de expansiune al afacerii

Managerul de fonduri de private equity BlackPeak Capital a facut a doua achizitie directa pe piata locala prin preluarea unui pachet minoritar de actiuni la reteaua Affinity Life Care din sectorul serviciilor private de ingrjire pentru batrani, tranzactie prin care capitalul investit de catre investitorul financiar regional pe piata din Romania depaseste 20 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Pe langa investitiile noastre directe in Verdino si Affinity si investitia de tip add-on in HelpShip, am investit, de asemenea, in Romania si prin intermediul altor companii de portofoliu precum GenePlanet si LeanPay, construind prezenta si echipe locale. Ne uitam, de asemenea, sa ajutam cateva dintre entitatile noastre (investees) sa intre pe piata din Romania ca parte a strategiei noastre de a sprijini companiile noastre sa se extinda regional. Pana in acest moment, am desfasurat aproximativ 70% din capitalul fondului actual de investitii”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Rossen Ivanov, Managing Partner al BlackPeak Capital.

Managerul regional de private equity investeste acum pe pietele din Europa de Sud – Est (SEE) din cel de-al doilea sau fond de investitii, cu o capitalizare totala de 126 mil. Euro, ceea ce inseamna ca mai are capital disponibil din fond de circa 40 mil. Euro pentru a investi direct in companii.

“Capitalul total desfasurat in Romania sub diferite forme depaseste 20 mil. Euro”, a precizat Rossen Ivanov, care a adaugat ca toti banii provin din capitalul fondului curent de investitii aflat sub administrare, insa o parte din acest capital vine pe ruta investitiei initiale din Slovenia, cum este cazul companiilor GenePlanet si LeanPay, folosit ulterior pentru capitalizarea subsidiarelor locale.

“Continuam sa ne uitam activ la tranzactii in Romania, care ramane una din pietele noastre de baza. Suntem permanent deschisi sa exploram tranzactii de tip add-on pentru companiile noastre de portofoliu, insa principala tinta in acest moment sunt tranzactiile noi. In curand, ne vom extinde echipa locala si vom apela la piata din Romania pentru strangerea de bani (fundraising) pentru urmatorul nostru fond de investitii”, a spus pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO reprezentantul BlackPeak Capital.

Care este structura tranzactiei BlackPeak Capital – Affinity Life Care

Investitorul financiar regional a anuntat pe 6 august 2025 ca a investit capital de crestere in compania romaneasca Affinity Life Care, aflata sub controlul lui Dragos Iamandoiu, si care dispune de o pozitie de lider pe piata facilitatilor de ingrijire dedicate batranilor.

“Suntem bucurosi si recunoscatori sa ne unim fortele cu un partener care impartaseste aceleasi valori si viziune pe termen lung. Investitia BlackPeak Capital reprezinta o validare puternica a misiunii noastre si a angajamentului continuu al echipei noastre puternice de a redefini standardele de ingrijire a persoanelor varstnice in Romania. Cu sprijinul lor, ne acceleram expansiunea si consolidam un model de ingrijire bazat pe bunastare, empatie si excelenta medicala”, a declarat Dragos Iamandoiu, proprietarul Affinity Life Care.

Compania opereaza trei centre de ingrijire pentru batrani in Bucuresti, evolutia sa fiind pana acum condusa de catre Dr. Cristina Iamandoiu, mama actionarului care controleaza intreaga afacere – Dragos Iamandoiu. Acesta este Partener coordonator al practicii de fuziuni si achizitii (M&A) in cadrul KPMG Legal – Toncescu si Asociatii, firma locala de avocatura afiliata retelei internationale de audit si consultanta KPMG.

„Suntem incantati sa colaboram cu Affinity si sa ii sprijinim in planurile lor ambitioase de crestere. Affinity reprezinta prima investitie a unui fond de capital privat in sectorul de ingrijire a seniorilor din Romania si o consideram o mare responsabilitate fata de rezidentii actuali si viitori, angajați si industrie”, a spus Virgil Chitu, Lead Romania in cadrul BlackPeak Capital.

Ca parte a investitiei, Virgil Chitu va face parte din Consiliul de administratie al companiei.

“Avem o participatie minoritara semnificativa in linie cu strategia noastra de a investi in pozitii minoritare insotite de drepturi solide de parteneriat”, a spus pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Rossen Ivanov din partea investitorului BlackPeak Capital.

“Este o structura de tranzactie care combina o crestere de capital cu vanzarea de actiuni”, a precizat Managing Partner-ul BlackPeak Capital.

Dragos Iamandoiu este singurul vanzator implicat in tranzactie, in conditiile in care acesta detine pachetul integral de actiuni al companiei Affinity Life Care, iar dupa tranzactia cu BlackPeak Capital va mentine controlul afacerii din pozitia de actionar majoritar, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Capitalul proaspat atras de la investitor va sustine planul companiei de extindere in Bucuresti si in alte regiuni – cheie la nivel national. Investitia va permite Affinity sa isi dubleze capacitatea actuala in viitorul apropiat si sa isi continue dezvoltarea planificata mai departe.

“(Banii pentru tranzactia cu Affinity, n.r.) vor fi exclusiv din capitalul care provine de la BlackPeak. Cu toate acestea, ne uitam si la componenta de datorie pentru a finanta programul nostru de expansiune, pe langa capitalul (equity) propriu”, a subliniat Rossen Ivanov.

„Ne vom stradui sa obtinem atat crestere organica, cat si crestere prin fuziuni si achiziții. Avem un plan ambitios de crestere, dar ne vom asigura ca nu compromitem calitatea ingrijirii pe masura ce ne extindem”, a semnalat noul actionar minoritar al Affinity.

BlackPeak Capital a lucrat in tranzactie alaturi de avocatii firmei austriece Schoenherr, firma de consultanta Deloitte si consultantul specializat in sustenabilitate ERM.

Valoarea tranzactiei BlackPeak Capital – Affinity Life Care nu a fost facuta publica de catre partile implicate.

BlackPeak Southeast Europe Growth Equity Fund, fondul ridicat in 2022 de catre BlackPeak Capital pentru investitii in regiune, are in strategia sa de investitii tichete de capital care se incadreaza, de regula, intre 5 si 15 mil. Euro, iar orizontul sau clasic de exit dintr-o companie se situeaza intr-un interval de 4 pana la 7 ani de la momentul intrarii ca actionar intr-o companie.

Potentialul de crestere al Affinity deriva dintr-o nevoie tot mai mare și insuficient acoperita, in conditiile in care schimbarile demografice si lipsa unei infrastructuri moderne de ingrijire pe termen lung pun presiune atat asupra familiilor, cat si asupra sistemelor de sanatate.

Pariul BlackPeak Capital pe piata locala a serviciilor de ingrijire a batranilor vine in contextul unei cresteri a puterii de cumparare si a cererii de servicii de calitate superioara in Romania.

De ce a devenit BlackPeak Capital pionierul private equity pe piata din Romania dedicata serviciilor de ingrijire a seniorilor?

„Ca sa fim corecti, am analizat sectorul de ceva vreme, inclusiv in Bulgaria, Croatia, Serbia si chiar Grecia. Ne-a placut echipa si calitatea ingrijirii de la Affinity, care sunt esentiale, si viziunea comuna de a dezvolta afacerea conform celor mai inalte standarde internationale. Celelalte piete experimenteaza tendinte similare cu cele din Romania si au un potential similar, dar preferam sa ne concentram deocamdata pe Romania, alaturi de Affinity”, a punctat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Rossen Ivanov, Managing Partner al BlackPeak Capital.

Affinity Life Care este intr-un ciclu de crestere exponentiala pe aceasta nisa de piata, dupa ce a raportat pentru 2024 o cifra de afaceri de circa 22,9 mil. RON (circa 4,5 mil. Euro), de 7 ori mai mare in 3 ani.

Intr-o privire mai larga, si alti investitori regionali de private equity au testat recent intrarea pe alte nise de piata, in cautarea scalarii rapide a unei afaceri care sa le ofere un exit confortabil pe termen mediu de pe segmente de piata care nu sunt inca mature sau intr-o faza avansata de consolidare. De exemplu, managerul regional de private equity Integral Capital Group a intrat in 2025 pe segmentul clinicilor de fertilizare in vitro.

BlackPeak Capital are in portofoliul sau din Romania producatorul de alimente plant – based Verdino Green Foods, in cadrul caruia a intrat in 2021 ca actionar minoritar. De asemenea, operatorul bulgar de logistica si comert electronic euShipments – companie din portofoliul BlackPeak Capital, a preluat in 2023 pachetul majoritar al companiei romanesti Helpship.

Evtim Chesnovski, Integral Capital Group: Ne uitam in Romania in urmatoarele luni la o achizitie, posibil doua tranzactii. Primul exit dintr-o companie din Romania il vom semna anul viitor. Fata de Europa de Sud – Est, vedem ca pietele de capital sunt ceva mai dezvoltate in Europa Centrala, unde accesul la finantare este mai usor si acolo poti vedea investitii in companii mai mature generatoare de cash, cu o crestere solida

“In materie de oportunitati, ceea ce vedem noi in piata, si asta probabil dat fiind ca ne mandrim ca suntem un operator cu adevarat pan-regional, pentru noi regiunea este impartita in doua. Daca ne uitam, vedem o piata mai dezvoltata in Europa Centrala versus o piata mai in evolutie (evolving) in Europa de Sud – Est (SEE) si vedem ca in Europa Centrala, unde pietele de capital sunt ceva mai dezvoltate, iar accesul la finantare (leverage) este mai usor, poti vedea investitii in companii mai mature generatoare de cash cu o crestere solida. Totusi, pe pietele din Europa de Sud – Est, in special pe segmentul companiilor mici si mijlocii unde operam multi dintre noi, accesul la finantare este mai limitat si, probabil , te uiti sau incerci sa gasesti mai multe dintre tintele cu crestere mai mare”, a declarat Evtim Chesnovski, Partner in cadrul managerului regional de private equity Integral Capital Group, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, eveniment online organizat pe 26 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“In termeni de sectoare, ne uitam la sectoarele traditionale, unde vedem bune oportunitati in spatiul mai larg de consum, tehnologie, servicii medicale private, industrii de nisa si servicii”, a precizat acesta.

“In ceea ce priveste pipeline-ul de tranzactii, dupa ce am anuntat prima inchidere a fondului nostru de investitii, am anuntat prima investitie intr-o platforma de clinici in vitro din Romania, cu care cautam sa ne extindem in toate tarile adiacente. Iar pana la sfarsitul acestui an sau in urmatoarele cateva luni ne uitam la o tranzactie, posibil alte doua tranzactii”, a punctat Partenerul responsabil de investitiile Integral Capital Group pe piata din Romania.

“In general, vedem oportunitati bune in diferite geografii. Romania este, cu siguranta, foarte activa, dar si Europa Centrala ceea ce pentru noi inseamna Cehia, Ungaria si Slovacia, ofera un pipeline foarte bun, iar a treia subregiune importantă pentru noi este regiunea adriatica, unde vedem un flux bun de tranzactii in Serbia si Croatia”, a adaugat Evtim Chesnovski.

„Scopul nostru, si pana acum cred ca asta am livrat, este sa facem cel putin o investitie pe an in Romania. Am realizat asta in ultimii 3 ani. Pentru noi, tichetele de investitii vor fi in jurul a 10 pana la 20 mil. Euro”, a spus reprezentantul managerului regional de fonduri de private equity.

Achizitia lantului de clinici Embryos a depasit intervalul 10 – 15 mil. Euro ca valoare a tranzactiei

Tichetele de tranzactie „sweet spot” (zona de confort a investitorului, n.r.) ale Integral cu care tinteste piata din Romania se situeaza in intervalul 10 – 15 mil. Euro?

“Ar putea fi. Cred ca ultima tranzactie pe care am facut-o (Embryos, n.r.) in Romania a fost mai mare de atat, dar, din nou, putem fi flexibili in jurul acestor valori”, a raspuns Evtim Chesnovski.

Cand se asteapta sa semneze Integral Capital Group primul exit de pe piata din Romania?

“Anul viitor”, sustine reprezentantul managerului regional de private equity.

In Romania, Integral Capital Group are in portofoliul sau lantul de clinici Medima – unde a investit in noiembrie 2022, afacerea antrepenoriala de automate de snacks-uri si bauturi O’Fresh – in care a investit in noiembrie 2023 si reteaua de clinici de fertilitate si ginecologie Embryos – in care a investit in ianuarie 2025.

Tranzactiile de vanzare derulate in cazul La Cocos si a retelei de cafenele 5 to go au fost oportunitati interesante de investitii pentru Integral Capital Group?

“Am fost constienti de o serie de oportunitati, insa pentru noi este si o chestiune de a selecta ceea ce se potriveste cel mai bine strategiei noastre si cel mai important lucru este cred acolo unde putem sa luam un jucator local si sa il transformam in jucator regional. Si chiar jucam si asiguram unghiul nostru international”, sustine Evtim Chesnovski.

Cum arata peisajul de strangere de bani de la investitori pentru noul fond regional de investitii al Integral

“Situatia si mediul privind strangerea de fonduri de investitii in CEE sunt dificile si cred ca in acest ciclu ne bazam in primul rand pe institutiile financiare de dezvoltare plus cateva family offices (birouri de familie), dar in general capitalul pentru strangerea de fonduri in clasa noastra de active este destul de limitat”, este de parere reprezentantul Integral Capital Group.

“In ceea ce ne priveste, am avut o prima inchidere a celui de-al doilea nostru fond si acum ne indreptam catre a doua inchidere a fondului cu care tintim un capital de 150 mil. Euro si cred ca o sa ajungem acolo”, estimeaza Evtim Chesnovski.

Cum resimte Integral atragerea de bani de la fondurile de pensii in procesul sau de strangere a unui nou fond regional de private equity?

“In ceea ce priveste strangerea de fonduri de investitii, probabil ca aceasta este cea mai acuta chestiune din Europa Centrala si de Est (CEE). Cred ca, probabil, inafara Croatiei, unde a fost implementata cu succes reforma, in cele mai multe jurisdictii, mediul de reglementare nu permite ca ceea ce numim institutii traditionale de capital sa aloce bani pentru finantare catre firme de private equity si venture capital”, a subliniat managerul regional de fonduri de investitii.

“Lucram din greu cu un numar de firme din Romania alaturi de Morphosis Capital si de asociatia romana de private equity, dar, de asemenea, in Bulgaria, in ultimii ani, s-a promovat aceasta legislatie astfel incat fondurile de pensii sa poata aloca bani catre private equity. Cred ca am facut unele progrese, au fost unele schimbari pozitive, dar este mai mult decat un lucru tehnic si inca nu credem ca fondurile de pensii sau firmele de asigurari sunt pregatite sa aloce capital semnificativ catre private equity”, a spus acesta.

„Ne asteptam ca asta sa se schimbe in cel putin una din cele doua tari – Romania si Bulgaria. Am mai putina vizibilitate despre Polonia, dar in Romania, Bulgaria, vad un orizont de 1 – 3 ani pentru ca macar una din cele doua jurisdictii sa permita probabil fondurilor de pensii sa inceapa sa investeasca in private equity ceea ce va fi cred o schimbare pozitiva masiva pentru industrie”, a semnalat Evtim Chesnovski.

Majoritatea achizitiilor facute de catre fondul I al Integral, realizate la un IRR de circa 22 – 23%

„In ceea ce priveste pipeline-ul nostru de tranzactii si intervalul de tichete, am vrea sa continuam strategia noastra de a fi diversificati in materie de sectoare si geografie, ceea ce inseamna ca probabil vom face o treime, respectiv in jurul a 22% si 40% intre cele 3 subregiuni principale – zona Adriatica, Europa de Sud – Est (SEE) cu Romania si Bulgaria, respectiv Europa Centrala”, afirma reprezentantul Integral Capital Group.

“In ceea ce priveste randamentele, pentru noi multe din achizitiile din primul fond au fost facute in zona (IRR) de 22 – 23%”, a precizat Evtim Chesnovski.

“Ne asteptam la un val de exituri incepand de anul viitor”, a punctat acesta.

Care este rolul asocierilor si parteneriatelor in strategia de investitii a Integral Capital Group pentru noile achizitii?

“Ne place aceasta abordare si cred ca am demonstrat ca putem face asta. In portofoliul nostru, probabil 30% din tranzactiile noastre sunt, de fapt, parteneriate sau structuri de co-investitii cu jucatori de private equity din regiune. Nu este niciun motiv sa schimbam asta si ne uitam sa colaboram cu jucatorii nostri si cu investitorii cu aceleasi interese ca ale noastre (like minded investors)”, a raspuns reprezentantul managerului regional de private equity.

Cum arata in propriul portofoliu perspectiva tranzactiilor incheiate cu investitori strategici vs secondary deals cu fonduri de private equity?

“In portofoliul nostru, cred ca vom vedea exituri catre ambele categorii de investitori. Am facut in urma cu un an si jumatate un exit catre un strategic in cadrul unei miscari de consolidare de piata”, afirma Evtim Chesnovski.

“Ma astept sa vad ambele tipuri de tranzactii. Ne uitam la multe oportunitati in tehnologie, cele mai multe in segmentul software B2B, unde as putea spune ca fondurile de private equity sunt inca active, insa investitorii strategici daca vin, platesc pretul. Dar se misca foarte foarte greu fata de alte sectoare pe care le-am observat in regiune, mai mult in sectorul de consum unde vei vedea atat fonduri de private equity, cat si investitori strategici concurand umar la umar, iar investitorii strategici sunt capabili sa se miste repede ceea ce cred ca nu este chiar cazul in tehnologie”, a subliniat acesta.

“In general, ma astept, cel putin din perspectiva noastra, sa vedem exituri bune atat catre fonduri de private equity, cat si catre investitori strategici”, a mai spus Evtim Chesnovski, Partner in cadrul managerului regional de private equity Integral Capital Group, la panelul Private equity din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025 este sustinut de KRUK Romania in calitate de Event Partner si de AxFina Romania in calitate de Supporting Partner.

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025: “Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al Uniunii Europene”. Cu tranzactii puse “on hold” de instabilitatea politica, investitorii asteapta stabilitate si directia in care se vor misca politicile economice ale noului guvern din Romania. Ministerul Finantelor are in plan o ultima emisiune de eurobonduri “de cateva miliarde de euro” in 2025 si imprumuturi de la banci ca backup daca transa 4 din PNRR nu va fi trasa in acest an. Ce tendinte urmaresc investitorii strategici, antreprenorii, managerii de fonduri de private equity, venture capital, private debt, fonduri de pensii, finantatorii internationali, investitorii de pe pietele de capital, real estate, debt management in spatiul Europei Centrale si de Est

Marius Cara, European Investment Bank Group: Avem un pipeline in Romania asemanator cu cel de anul trecut, tinta noastra ramane intre 1,5 mld. Euro si 2 mld. Euro pe an la nivelul bancii cu acelasi mix de infrastructura, energie si investitii in IMM-uri. EIB asteapta cu mare interes sa investeasca in emisiunea de obligatiuni verzi a Electrica

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Sunt pregatiri, dar nu am niciun semn privind tranzactii sigure ce ar urma pe bursa pentru ca posibilele listari asteapta mai multa claritate privind politicile economice. Cum arata un “to do list” al lui Adrian Tanase pentru urmatorul CEO al BVB. “As vrea sa vad listate pe bursa REIT-uri din imobiliare sau companii mari precum Dedeman, iar companii care se dezvolta regional sau global sa fie listate si pe Bursa de Valori Bucuresti”

Stefan Nanu, Ministerul Finantelor: Ne facem calculele pentru urmatoarea emisiune de titluri Fidelis si luam in considerare maturitatea de 10 ani la obligatiunile in Euro. Investitorii din SUA au o expunere foarte mare pe Romania de cateva miliarde de euro, atat pe eurobonduri, cat si pe piata titlurilor de stat in lei. La eurobonduri ne uitam sa largim cadrul de emitere de obligatiuni verzi catre cele in format sustenabil, iar in partea a doua anului vrem sa emitem noi obligatiuni Samurai posibil tot verzi. Cine sunt cei mai mari investitori in titlurile de stat de pe piata interna si cine are cele mai mari expuneri pe eurobondurile romanesti

Voicu Oprean, AROBS: Dupa tranzactia din SUA, mai avem un buget disponibil de achizitii M&A de circa 20 mil. Euro si speram sa mai finalizam cateva achizitii in 2025. Suntem relativ aproape cu doua tranzactii, una pe piata europeana in zona de produse, iar cu alta vrem sa completam zona de automotive

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Fondurile locale de actiuni si fondurile de pensii Pilon 3 au actiuni de peste 1 mld. Euro pe bursa de la Bucuresti, formand in ultimii 2 – 3 ani inca un jucator institutional important la BVB. “Probabil cand vom ajunge cu fondul de pensii private facultative la active de 200 – 300 mil. Euro sau 500 mil. Euro, pot sa ma gandesc sa investesc 25 – 40 mil. Euro in fonduri de private equity. Pana atunci sunt alte oportunitati care aduc mai multe beneficii pentru fond decat „sa spargem gheata” in private equity la acest moment”

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Primele cifre pe care le facem publice acum privind randamentul fondului nostru Early Game Fund I vintage 2019 arata la nivelul lui martie 2025 un multiplu al capitalului investit de 2,7x, IRR brut de 31% si TVPI de 2,1x. Obiectivul nostru real este de a face un multiplu de 10x la fiecare dintre fondurile pe care le avem. Observam o crestere a evaluarilor initiale ale companiilor de la fondul 1 la fondul 2. “O runda de investitii de serie A nu se mai face astazi la o evaluare de 20 mil. Euro, se discuta deja de la 40 mil. Euro in sus”

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Vom incepe sa lucram spre finele acestui an la structurarea fondului de venture capital Catalyst Romania III, care va avea un capital de circa 80 mil. Euro, portofoliu de 15 – 20 companii, iar tichetele de investitii vor creste la 2,5 – 3 mil. Euro. La fondul Catalyst Romania I, dupa 7 exituri suntem la o rata DPI de distributie de capital catre investitorii din fond de peste 1x, cel mai bun exit fiind la un multiplu de bani de 20x. Vom trece in 2025 – 2026 si la primele exituri din fondul Catalyst Romania II

Cosmina Marinescu, KRUK Romania: Avem o rocada foarte clara pe piata vanzarii de portofolii de datorii – daca anul trecut, IFN-urile reprezentau circa 60% din portofoliile puse in vanzare, in 2025 banking-ul reprezinta aproximativ 70%, iar IFN-urile au o pondere de peste 20% in piata. Asteptam in partea a doua a anului sa apara la vanzare portofolii bancare la nivel de valoare nominala de peste 100 mil. Euro

René Schöb, KPMG Romania: Investitorii straini nu au apetit pentru investitii noi in Romania, sentimentul dominant fiind cel de a-si reduce costurile. Noi vedem la antreprenori un accent pe optimizarea cashflow-ului pentru ca lumea nu intelege ce se va intampla in 6 – 12 luni. Unde vad investitorii strategici si antreprenorii oportunitati de investitii pe piata. “La tranzactia grupului Emag cu Cargus este un add-on in timp ce la vanzarea La Cocos catre grupul Schwarz nu vorbim despre o achizitie pentru cota de piata, ci despre un model de business diferit spre care a pivotat strategic un mare grup international de retail”

Nick Vozianov, ING Bank: Probabil, Digi, dar intotdeauna exista un al doilea competitor – sectorul de petrol si gaze, daca ar fi sa pariez cine din Romania ar putea face un imprumut sindicalizat de minim 1 mld. Euro. Piata imprumuturilor bancare pentru corporatii din CEE a ramas constanta ca valoare la 24 mld. Euro in prima jumatate a anului, insa pe fondul scaderii puternice a volumului de la 62 – 63 tranzactii in S1 2024 la 35 de tranzactii in acest an. Piata creditelor sindicalizate din Romania a contabilizat circa 1 mld. Euro in 6 tranzactii in 2024, cu un volum constant de tranzactii, dar pe o piata de 3 ori mai mica in valoare

Matthias Siller, Barings: Este clar ca Varsovia si Bucurestiul vor fi vazute centrele financiare ale motorului de crestere al UE. Romania este la o rascruce de drumuri, iar participantii la piata de capital au de luat acum niste decizii privind directia si pasii urmatori. De exemplu, cred ca la Banca Transilvania sunt 2 optiuni – fie va fi un candidat principal pentru preluare in ceea ce va fi o piata M&A hot in Europa, fie as invita statul roman sa preia participatia EBRD din banca. Ce mesaje are investitorul global despre participatiile statului in companiile de utilitati listate si despre portofoliile fondurilor de pensii din Romania

Dan Dascal, BT Asset Management: Obligatiunile emise de catre statul roman cu un cupon de 7% la Euro garanteaza un randament de 30%, ceea ce ar fi o investitie foarte buna. Investitiile in active real estate pot genera randamente la euro superioare titlurilor de stat cu randamente anuale de circa 8% la euro, care pot fi optimizate prin metode prin care poti sa iti iei leverage

William Watson, Value4Capital: Romania inca are o piata relativ neconsolidata fata de Polonia, ceea ce o face un loc foarte atractiv de investitii atat pentru strategici, cat si pentru investitorii financiari. Piata de private equity din CEE are doua dependente pe partea de fundraising – un procentaj mult mai mare de investitori si institutii private, iar institutiile financiare internationale si agentiile guvernamentale joaca un rol-cheie in strangerea de noi fonduri fata de restul Europei

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Fondurile baltice de pensii private au o pondere de circa 20% din noul nostru fond regional de private equity. Grupul INVL, cumparatorul Pehart, are investitii totale in Romania pe mai multe piete care se apropie de 500 mil. Euro, cifra care include atat capitalul de investit, cat si partea de datorii

Bartosz Kwiatkowski, Enterprise Investors: Tinta noastra pentru piata din Romania este sa avem o tranzactie add-on pe care o vom anunta in curand si o achizitie directa din noul fond in termen de un an. Avem nevoie de randamente mai mari la tranzactiile pe piete inafara Poloniei pentru a justifica investitiile pentru ca exiturile sunt mai provocatoare in tari mai mici

Evtim Chesnovski, Integral Capital Group: Ne uitam in Romania in urmatoarele luni la o achizitie, posibil doua tranzactii. Primul exit dintr-o companie din Romania il vom semna anul viitor. Fata de Europa de Sud – Est, vedem ca pietele de capital sunt ceva mai dezvoltate in Europa Centrala, unde accesul la finantare este mai usor si acolo poti vedea investitii in companii mai mature generatoare de cash, cu o crestere solida

Magdalena Sniegocka, CVI: Dorim sa investim circa 500 mil. Euro pe pietele de private debt din CEE, din care pana la 100 mil. Euro vrem sa desfasuram in tranzactii in Romania. Avem in pipeline 11 tranzactii in Romania, din care una semnata si aprobata, iar alta intr-o faza avansata. Cu ce “arme” lupta fondurile de private debt in competitia lor cu bancile si fondurile de private equity

Radu Dobre, APS Romania: Ne asteptam la un volum total de tranzactii in jurul a 500 mil. Euro valoare nominala a portofoliilor de creante. Cred ca in urmatorii doi ani cel putin un jucator de pe piata administrarii portofoliilor de datorii va mai iesi din piata. Managerul ceh APS de pe piata de debt management a cumparat recent un IFN pe piata din Romania

Valeriu Binig, PPC: Investitorii strategici de pe piata de energie din Romania se uita daca sa investeasca pe partea de stocare in baterii independente sau baterii colocate. Ne uitam la multe tari din regiune, insa principala piata pentru investitii este Grecia, dupa care urmeaza Romania

Lorena Brehuescu, Oresa Industra: Instabilitatea din prima jumatate a anului nu ne-a ajutat sa mergem spre o achizitie M&A. Ne-am uitat la o tranzactie de peste 25 mil. Euro in orasele secundare si la o tranzactie de peste 100 mil. Euro pe piata Bucurestiului. Pentru noi, e important ca proiectele la care ne uitam pentru achizitie sa aiba deja componenta de leverage

Mihai Patrulescu, CBRE: Cred ca la jumatatea anului, valoarea tranzactiilor de pe piata imobiliara din Romania a ajuns undeva la 400 mil. Euro. Instabilitatea politica din ultima vreme s-a simtit puternic pe zona tranzactiilor, care au incetinit din ce vedem noi. Cel mai mare tichet de tranzactie aflat acum pe piata depaseste 200 mil. Euro

Morphosis Capital anunta achizitia unei participatii minoritare intr-un furnizor bulgar de sateliti si servicii spatiale la prima sa investitie pe o piata in afara Romaniei

Morphosis Capital Fund II, noul fond lansat pe piata de catre Morphosis Capital, a anuntat pe 24 februarie 2025 prima sa investitie pe o piata externa prin preluarea unei participatii minoritare in cadrul furnizorului bulgar de sateliti si servicii spatiale EnduroSat, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Runda de finantare, la care Morphosis Capital participa alaturi de CEECAT Capital si alti investitori, are ca scop consolidarea pozitiei EnduroSat in sectorul global al tehnologiei satelitare si extinderea suplimentara a ofertei sale, au precizat reprezentantii Morphosis Capital.

Valoarea tranzactiei nu a fost facuta publica.

Strategia de investitii anuntata recent pentru noul fond al Morphosis Capital arata ca sunt vizate tichete de capital intre 10 si 15 mil. Euro per tranzactie, scopul fiind construirea unui portofoliu de circa 9 – 10 companii.

EnduroSat este a treia companie dupa achizitiile din 2024 de la reteaua de retail La Cocos si reteaua de educatie Mark Twain International School din portofoliul noului fond Morphosis care a anuntat recent ca a trecut de 100 mil. Euro capital subscris de la investitori. Tinta hard cap a noului fond este de 120 mil. Euro.

„Sunt foarte mandru sa continuam calatoria noastra spre a face spatiul universal accesibil. Suntem entuziasmati sa colaboram cu echipa Morphosis Capital si sa ne extindem operatiunile mai mult ca niciodata. In ultimii ani, am inregistrat o crestere incredibila, iar prezenta unor parteneri puternici ne va permite sa continuam pe acest drum. Sunt incantat sa formam o noua alianta strategica in Europa”, a declarat Raycho Raychev, CEO si fondator al EnduroSat.

De cealalta parte, reprezentantii Morphosis Capital Fund II sustin ca s-au angajat sa utilizeze peste 30% din capitalul disponibil al fondului in primele sapte luni de la prima sa inchidere.

„Investitia in EnduroSat reprezinta un reper strategic pentru Morphosis Capital, marcand extinderea noastra dincolo de granitele Romaniei si intrarea simultana pe piata New Space.EnduroSat si-a construit o reputatie solida ca inovator in industria spatiala europeana, dezvoltand solutii de ultima generatie care optimizeaza eficienta si scalabilitatea operatiunilor prin satelit. Abordarea sa de pionierat nu doar ca simplifica implementarea, ci si creeaza noi oportunitati pentru companii din intreaga lume, facand spatiul mai accesibil ca niciodata printr-o oferta simplificata, transparenta, agila si rentabila. Suntem entuziasmati sa sustinem cresterea si ambitiile globale ale companiei, consolidandu-ne angajamentul de a investi in afaceri cu potential ridicat, conduse de antreprenori, din industrii dinamice si cu crestere accelerata”, a declarat Dragos Petre, Partener in cadrul Morphosis Capital.

Tranzactia dintre Morphosis Capital si EnduroSat a fost facilitata de Analysys Mason, in calitate de consultanti pentru due diligence comercial, EY, in calitate de consultanti financiari si fiscali, si Van Campen (Luxemburg) / DSP Law Office (Bulgaria), in calitate de consultanti pentru due diligence juridic.

CEECAT Capital, un investitor de talie regionala pe piata de private equity, a condus in mai 2023 o runda de investitii de 10 mil. USD de serie A pentru EnduroSat. La acel moment, s-au alaturat rundei de finantare si alti investitori existenti precum fondul german Freigest Capital.

CEECAT Capital este co-investitor cu Morphosis Capital si EBRD in reteaua de retail romaneasca La Cocos, unde consortiul de investitori financiari a preluat in decembrie 2024 o participatie de aproape 60% in cadrul unei tranzactii estimate la 30 – 35 mil. Euro, care combina vanzarea de actiuni cu aportul de capital pentru sustinerea extinderii companiei.

CEECAT Capital a anuntat in octombrie 2022 ca a finalizat strangerea noului sau fond de investitii regional CEECAT Fund II la o capitalizare finala de 154 mil. Euro.