Arhiva etichetelor: farma

Zentiva NV lansează ofertă publică de preluare a 18% din producătorul de medicamente Zentiva SA București pentru 57 mil. Euro. BRD intermediază tranzacția subsidiarei grupului francez Sanofi prin care oferă un preț de achiziție pe acțiunile fostului Sicomed cu 3% peste cotația de închidere din ziua anterioară anunțului de ofertă

Zentiva NV inițiază în perioada 20 februarie – 5 aprilie 2018 o ofertă publică de cumpărare pentru achiziția unui pachet de 18,32% din acțiunile producătorului de medicamente Zentiva SA București contra sumei de 267,3 mil. Lei (57,3 mil. Euro), potrivit unui anunț al companiei.

Acționarul majoritar oferă un preț de cumpărare de 3,5 lei pe acțiune pentru preluarea unui pachet de 76.377.607 acțiuni pe care nu le deține.

Intermediarul ofertei publice de cumpărare derulate de subsidiara gigantului farma francez Sanofi este BRD – Groupe Société Générale S.A.

La prețul oferit de Zentiva NV, pachetul de 100% din acțiuni al fostului Sicomed București este evaluat la 1,459 mld. Lei (313,14 mil. Euro).

Față de cotația de închidere din ședința din 14 februarie, de 3,4 lei pe acțiune, prețul oferit de acționarul majoritar este cu circa 3% mai mare.

Zentiva București a anunțat pentru 2017 o creștere cu 9% a cifrei de afaceri până la 458,6 mil. Lei (100,39 mil. Euro) și un avans de 16% a profitului operațional până la 104,3 mil. Lei (22,83 mil. Euro), conform rezultatelor financiare preliminare.

Profitul companiei a fost anul trecut de circa 86,3 mil. Lei (18,89 mil. Euro) ceea ce corespunde unui profit net pe acțiune de 0,2 lei față de 0,175 lei pe acțiune în 2016.

Tranzacția are loc în contextul în care compania – mamă franceză Sanofi este în plin proces de vânzare a operațiunilor de medicamente generice din Europa grupate sub umbrela Zentiva.

În 2005, Zentiva din Cehia a cumpărat Sicomed București într-o tranzacție care evalua producătorul local de medicamente la circa 200 mil. dolari de la fonduri de investiții administrate de GED Capital și Global Finance, oferta de achiziție cotând compania din România la un multiplu de 9,9 X EBITDA, potrivit datelor făcute publice la acel moment de către cumpărător.

Producătorul brazilian de medicamente EMS, firma indiană Torrent Pharma, fondurile globale de investiții Carlyle, BC Partnes, Advent, precum și un consorțiu format din fondurile de investiții Blackstone și Nordic Capital au depus oferte pentru achiziția Zentiva, tranzacție estimată la aproape 2 mld. Euro, potrivit Reuters.

Tranzacția de vânzare, coordonată de către băncile de investiții Rothschild, JP Morgan și Morgan Stanley, a pornit în luna octombrie 2017 și are ca obiect afacerea Zentiva, estimată aproape de 2 mld. Euro, adică la un multiplu de aproximativ 12 – 13 aplicat la EBITDA (câștigurile obținute înainte de plata dobânzilor, a impozitului pe profit, deprecierii și amortizării) de circa 150 mil. euro, mai notează Reuters. Sursa citată adaugă că au fost depuse în luna ianuarie 2018 oferte indicative și că pe lista scurtă s-ar afla numai doi investitori strategici, EMS din Brazilia și Torrent Pharma din India, în cursă fiind mai multe fonduri de investiții.

Un raport al Sanofi din 7 februarie 2018 indică faptul că semnarea acordurilor definitive ale tranzacției de vânzare a unității sale din Europa din sectorul genericelor este așteptată să aibă loc în trimestrul al treilea din acest an. După publicarea rezultatelor semestriale din 2017, reprezentanții Sanofi afirmau că “în conformitate cu „Foaia de parcurs strategică 2020”, am examinat toate opțiunile pentru afacerea noastră cu generice în Europa și ne-am angajat să renunțăm treptat la această afacere pe care ne așteptăm să o finalizăm până la sfârșitul anului 2018. Cu toate acestea, am reiterat angajamentul nostru față de afacerile noastre cu medicamente generice din alte părți ale lumii și ne vom concentra atenția asupra piețelor emergente”.

Prin acest plan strategic, Sanofi are în vedere dezvoltarea cu prioritate a anumitor linii de afaceri.

 

Fonduri globale de investiții precum Blackstone, Advent, Carlyle și BC Partners, respectiv investitori strategici din Brazilia și India au depus oferte pentru preluarea producătorului de medicamente Zentiva. Fabrica din România, evaluată pe bursă la aproape 300 mil. euro, este inclusă în tranzacția internațională care ar putea ajunge la circa 2 mld. Euro, respectiv la un multiplu estimat de 12 – 13 X EBITDA

Producătorul brazilian de medicamente EMS, firma indiană Torrent Pharma, fondurile globale de investiții Carlyle, BC Partnes, Advent, precum și un consorțiu format din fondurile de investiții Blackstone și Nordic Capital au depus oferte pentru achiziția Zentiva, estimată la aproape 2 mld. Euro, potrivit Reuters.

Gigantul francez din industria farma Sanofi a scos la vânzare unitatea sa de producție de medicamente generice Zentiva, care include și afacerea din România reprezentată de fabrica de la București. Zentiva România, fostă Sicomed București, are în acest moment o capitalizare de piață de 1,388 mld. Lei (circa 298,5 mil. euro).

Tranzacția de vânzare, coordonată de către băncile de investiții Rothschild, JP Morgan și Morgan Stanley, a pornit în luna octombrie 2017 și are ca obiect afacerea Zentiva, estimată aproape de 2 mld. Euro, adică la un multiplu de aproximativ 12 – 13 aplicat la EBITDA (câștigurile obținute înainte de plata dobânzilor, a impozitului pe profit, deprecierii și amortizării) de circa 150 mil. euro, mai notează Reuters. Sursa citată adaugă că au fost depuse în luna ianuarie 2018 oferte indicative și că pe lista scurtă s-ar afla numai doi investitori strategici, EMS din Brazilia și Torrent Pharma din India, în cursă fiind mai multe fonduri de investiții.

Un raport al Sanofi din 7 februarie 2018 indică faptul că semnarea acordurilor definitive ale tranzacției de vânzare a unității sale din Europa din sectorul genericelor este așteptată să aibă loc în trimestrul al treilea din acest an. După publicarea rezultatelor semestriale din 2017, reprezentanții Sanofi afirmau că “în conformitate cu „Foaia de parcurs strategică 2020”, am examinat toate opțiunile pentru afacerea noastră cu generice în Europa și ne-am angajat să renunțăm treptat la această afacere pe care ne așteptăm să o finalizăm până la sfârșitul anului 2018. Cu toate acestea, am reiterat angajamentul nostru față de afacerile noastre cu medicamente generice din alte părți ale lumii și ne vom concentra atenția asupra piețelor emergente”.

Zentiva este compania care operează afacerea Sanofi cu generice din Europa.

În acest context, pe 14 decembrie 2017, Zentiva SA din București a fost informată de către acționarul său majoritar Zentiva NV că a primit, ca urmare a unei proceduri de sondare a pieței, angajamente de vânzare din partea unor acționari minoritari care dețin 10,4478 % din capitalul social al Zentiva SA.

Interesul de exit al acționarilor minoritari este condiționat de lansarea unei oferte publice de cumpărare în cel mult 60 de zile lucrătoare începând cu 14 decembrie 2017, cu condiția ca prețul de cumpărare oferit să fie 3,5 lei pe acțiune, arată un anunț al companiei.

La 31 decembrie 2017, Zentiva NV deținea un pachet de 23,92% din compania locală, un alt pachet de 50,98% fiind controlat de către subsidiara Sanofi prin intermediul vehiculului de investiții Venoma Holdings din Cipru, alți acționari având 25,09% din Zentiva SA.

Oferta publică de cumpărare așteptată a fi lansată de către compania – mamă are în vedere concentrarea acționariatului Zentiva SA în mâinile Sanofi și scoaterea acționarilor minoritari din companie în ansamblul mai larg al vânzării întregii afaceri Zentiva.

Dintre ofertanții pentru achiziția Zentiva, Advent este cel mai cunoscut nume pentru sectorul producției de medicamente din România, având în vedere că a deținut Terapia Cluj vândută într-o tranzacție – record de 324 mil. dolari în 2006 către indienii de la Ranbaxy, precum și vânzarea Labormed București în 2012 către Alvogen.

Carlyle este deja activ în România după intrarea în sectorul petrolier local prin intermediul Mazarine Energy, care a cumpărat anul trecut de la OMV Petrom 19 zăcăminte, dar și prin Black Sea Oil and Gas, care operează în cadrul unor concesiuni petroliere în Marea Neagră preluate de la Sterling Resources în 2015.

BC Partners a vândut în 2017 producătorul de echipamente electrice Retrasib Sibiu în cadrul unei tranzacții internaționale, iar în noiembrie 2016 a fost finalist în tranzacția de achiziție a lanțului de comerț Profi într-o licitație câștigată de către Mid Europa Partners cu 533 mil. euro plată în numerar.

Blackstone, unul dintre cei mai mari manageri de fonduri de investiții din lume cu active de peste 430 mld. Dolari sub administrare, a vândut în 2017 către China Investment Corporation platforma Logicor, care în România includea parcuri logistice și peste 100 hectare de teren și a fost unul dintre cei doi finaliști din 2016 în tranzacția eșuată de vânzare a portofoliului neperformant Neptun al BCR cu o valoare nominală de 2,7 mld. Euro, despre care jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO a scris în premieră în vara anului respectiv.

Compania braziliană EMS este un investitor activ în regiunea Europei Centrale și de Est. În octombrie 2017, EMS a oferit 16 mil. euro pentru un pachet de 93,7% din acțiunile producătorului de medicamente Galenika din Serbia, conform Reuters.

Zentiva SA a raportat în anul 2016 o cifră de afaceri de 420 mil. lei (93,5 mil. euro) și un profit net de 73 mil. lei (16,2 mil. euro), având o marjă netă de peste 17% la un personal de 493 de angajați.

În 2005, Zentiva din Cehia a cumpărat Sicomed București într-o tranzacție care evalua producătorul local de medicamente la circa 200 mil. dolari de la fonduri de investiții administrate de GED Capital și Global Finance, oferta de achiziție cotând compania din România la un multiplu de 9,9 X EBITDA, potrivit datelor făcute publice la acel moment de către cumpărător.

 

Tranzacția anului pe piața de fuziuni și achiziții din România s-a făcut: Fondul ceh de investiții Penta Investments plătește aproape 350 mil. Euro pentru achiziția grupului A&D Pharma. UniCredit și SocGen, printre finanțatorii achiziției. Valoarea totală a tranzacției depășește 400 mil. Euro. PwC a asigurat consultanța cumpărătorului, firmele de avocați RTPR Allen & Overy, AK Evan din Cehia, respectiv Mușat & Asociații implicate în tranzacție

UPDATE 22:30  Un comunicat de presă prin care va fi anunțată oficial achiziția A&D Pharma de către Penta Investments este așteptat să fie dat publicității în dimineața zilei de 21 decembrie 2017, conform ultimelor informații disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Fondul ceh de investiții Penta Investments plătește un preț în jurul a 350 mil. Euro pentru achiziția grupului A&D Pharma, potrivit informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

A&D Pharma este cumpărată de către investitorul financiar la o valoare de întreprindere în jurul a 400 mil. Euro, ceea ce ar putea însemna un multiplu undeva până în jurul a 8 x EBITDA plătit de către investitor, susțin surse din piață.

Printre finanțatorii achiziției A&D Pharma de către Penta Investments se numără UniCredit și BRD SocGen, băncile care au acordat în iunie 2017 grupului farma un credit sindicalizat grupului de peste 177 mil. Euro.

“Aproape întotdeauna folosim scheme de finanțare a leverage-ului (datoriei – n.r.) în procesele noastre de achiziție“, explica recent pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO Martin Danko, Director pentru relații externe în cadrul Penta Investments modul în care fondul ceh de investiții procedează în cazul unor achiziții.

Printre băncile locale bine poziționate pe segmentul finanțărilor mari corporative se numără instituții financiare de talia UniCredit Bank, BRD sau ING Bank.

Părțile au semnat recent contractul de vânzare – cumpărare pentru Mediplus, Sensiblu și celelalte entități ale grupului A&D Pharma, iar cumpărătorul este în faza plății prețului, potrivit datelor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Tranzacția este așteptată să se încheie în prima parte a anului viitor, după obținerea avizului Consiliului Concurenței.

Penta Investments a fost asistat la achiziție de către consultanții PwC, iar pe partea de asistență juridică a lucrat cu casa de avocatură Mușat & Asociații, potrivit informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

De cealaltă parte, vânzătorul a lucrat cu avocații RTPR Allen & Overy.

Surse din piață afirmă că vor avea loc în perioada imediat următoare schimbări în echipa executivă, astfel că Leonard Leca urmează să plece din companie, iar poziția de director financiar va fi preluată de către directorul financiar al Emag.

Reprezentanții Penta și ai A&D Pharma nu au putut fi contactați imediat pe tema tranzacției.

Jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO a scris în premieră pe 4 septembrie 2017 că proprietarii A&D Pharma au reluat discuțiile de vânzare cu investitori care și-au arătat interesul precum Warburg Pincus, un alt investitor intrat cu achiziții în acest an în România, interesat de piața farma și care a mai purtat și anterior discuții pentru A&D Pharma fiind Penta Investments.

Penta Investments și-a exprimat interesul pentru preluarea A&D Pharma încă din 2011, în contextul în care în jurul celui mai mare grup local din farma au fost mai multe runde de discuții cu potențialii investitori de-a lungul timpului.

Penta a arătat în acest an apetit de achiziții pe piața locală, prin  achiziția operațiunilor Fortbet România pe piața pariurilor sportive pentru 47 mil. euro fără componenta de refinanțare a tranzacției, respectiv prin preluarea a 31 de farmacii și operațiuni de distribuție într-o tranzacție de aproximativ 10 mil. euro.

Penta Investments a fost pornit la începutul anilor 1990 cu banii obținuți din importul de textile din China în magazine din Cehoslovacia de către cei doi fondatori, Marek Dospiva și Jaroslav Haščák.

Din 2013, Penta și-a schimbat strategia de investiții și a început să se concentreze pe investiții în companii cu EBITDA anual de peste 50 mil. euro din sectoare precum servicii medicale private, servicii financiare, comerț și sectorul manufacturier, listă pe care au fost puse ulterior și sectorul imobiliar și cel de media.

Penta Investments a raportat pentru anul 2016 venituri cumulate de 5,6 mld. Euro, active totale de 8,5 mld. Euro și un profit net de 251 mil. euro.

În România, un alt fond ceh, PPF – cel condus de către Petr Kellner – este deja activ în sectoare precum distribuție de gaze sau imobiliare, respectiv fondul ceh Emma Capital care a anunțat în acest an că preia Forte Gaz prin intermediul Premier Energy.

Pe piața locală de farma, există acum trei afaceri antreprenoriale cu poziții puternice – grupul A&D Pharma, controlat de un grup de oameni de afaceri libanezi, platforma controlată de Anca Vlad – formată din distribuitorul Fildas Trading și farmaciile Catena, respectiv platforma controlată de către omul de afaceri Ovidiu Buluc, care grupează Farmexim și HelpNet.

Mediplus, distribuția din grupul A&D Pharma, a raportat pentru anul 2016 o cifră de afaceri de 3,99 mld. Lei (0,887 mld. Euro) și un profit net de 22,8 mil. Euro la un număr de 949 de angajați.

De cealaltă parte, Sensiblu a înregistrat anul trecut o cifră de afaceri de 1,67 mld. Lei (371 mil. Euro) și un profit net de 7 mil. Euro la un număr de 2.656 de angajați.

Anul trecut, Sensiblu a cumpărat 78 de farmacii Polisano în cadrul unei tranzacții estimate în jurul a 15 mil. Euro de către surse din piața de fuziuni și achiziții. Valoarea tranzacției nu a fost făcută publică de către părțile implicate.

Afacerea A&D Pharma este organizată pe trei linii de afaceri – pe lângă distribuție și farmacii, cuprinde o structură de marketing și vânzări în regiune, cu afaceri de 50 mil. Euro în 2016 și un profit de 0,5 mil. Euro la 203 angajați.

A&D Pharma a fost fondată în 1994 de către oamenii de afaceri Ludovic Robert, Walid Abboud, Michel Eid și Roger Akoury, însă după unele neînțelegeri intervenite între acționari, aceștia și-au separat participațiile în cadrul mai multor companii în care erau împreună asociați, inclusiv în cadrul A&D Pharma.

Vânzarea A&D Pharma este astfel cea mai mare tranzacție din istoria pieței farma și cel mai mare exit semnat de antreprenori din mediul de afaceri local, după cel realizat de către Ion Țiriac cu vânzarea băncii pe care a fondat-o către grupul italian UniCredit.

 

Warburg Pincus despre informațiile privind negocierile de achiziție a A&D Pharma, tichet de tranzacție estimat pe piață în jurul a 250 – 300 mil. Euro: “Nu vom comenta”. Cine este fondul de investiții cu 44 mld. Dolari active sub administrare, care caută să cumpere active mari în România

Fondul de investiții Warburg Pincus poartă negocieri pentru achiziția grupului A&D Pharma în cadrul celei mai mari tranzacții de pe piața de farma din România, susțin surse din piață.

“Nu vom comenta”, a precizat pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO Sarah Gestetner, Director de comunicare al biroului din Londra al Warburg Pincus.

De cealaltă parte, reprezentanții A&D Pharma nu au făcut niciun comentariu până acum pe acest subiect.

Jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO a scris pe 4 septembrie că proprietarii A&D Pharma discută vânzarea grupului din care fac parte distribuitorul Mediplus și farmaciile Sensiblu cu fondul de investiții Warburg Pincus.

Consultanții KPMG au mandatul de vânzare al tranzacției, estimate de diferite surse din piață în jurul a 250 – 300 mil. Euro.

Valoarea tranzacției poate suferi variații semnificative în funcție de structura agreată de către părți, explică surse din piața de fuziuni și achiziții.

Pe piața locală de farma, există trei afaceri antreprenoriale cu poziții puternice – grupul A&D Pharma, controlat de un grup de oameni de afaceri libanezi, platforma controlată de Anca Vlad – formată din distribuitorul Fildas Trading și farmaciile Catena, respectiv platforma controlată de către omul de afaceri Ovidiu Buluc, care grupează Farmexim și HelpNet.

Mediplus, distribuția din grupul A&D Pharma, a raportat pentru anul 2016 o cifră de afaceri de 3,99 mld. Lei (0,887 mld. Euro) și un profit net de 22,8 mil. Euro la un număr de 949 de angajați.

De cealaltă parte, Sensiblu a înregistrat anul trecut o cifră de afaceri de 1,67 mld. Lei (371 mil. Euro) și un profit net de 7 mil. Euro la un număr de 2.656 de angajați.

A&D Pharma a fost fondată în 1994 de către oamenii de afaceri Ludovic Robert, Walid Abboud, Michel Eid și Roger Akoury, însă ulterior pe fondul neînțelegerilor intervenite unii dintre fondatori au ieșit din afacere.

Vânzarea A&D Pharma a mai fost pe masa investitorilor și în 2011, când printre fondurile de investiții care se uitau la tranzacție se numărau atunci Penta, CVC Capital Partners sau Bridgepoint.

Warburg Pincus este un manager global de fonduri de investiții, cu active de 44 mld. Dolari sub administrare.

Originile firmei de investiții datează din 1939. Warburg Pincus a investit peste 60 mld. Dolari în ultimii 50 de ani în peste 780 de companii din 40 de țări ale lumii.

În România, Warburg Pincus a fost un investitor atent la tichetele de tranzacții majore. În 2015, Warburg Pincus s-a uitat la tranzacția de vânzare a Piraeus Bank România, eșuată atunci și care acum este reluată, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Tot în 2015, Warburg Pincus s-a uitat la tranzacția de vânzare a unui pachet minoritar din MedLife, structurată în jurul încercării de exit a fondului de investiții Value 4 Capital, variană abandonată ulterior. În final, MedLife a listat în decembrie 2016 un pachet de acțiuni minoritar din afacerea de servicii medicale private pe bursa de București în decembrie 2016, ocazie cu care Value 4 Capital și-a făcut exitul.

Warburg Pincus a ridicat în 2015 fondul de investiții Warburg Pincus Private Equity XII LP, cu un capital de 13,4 mld. Dolari.

În același an, Warburg Pincus a anunțat că investește până la 300 mil. Dolari în compania farmaceutică britanică Vertice Pharma, care, printre primele sale achiziții, a agreat să cumpere producătorul specializat de medicamente analgezice VistaPharm.

Warburg Pincus a cumpărat în 2016 afacerea Aptek Gemini din Polonia, cu o rețea de farmacii în nordul țării și care operează cea mai mare platformă de farmacie on-line la nivel national.

Fondul de investiții a cumpărat, de asemenea, în acest an afacerea Alignment Healthcare din California (SUA).

Strategia de investiții a Warburg Pincus vizează sectoare precum servicii financiare, energie, servicii medicale, sectorul serviciilor de consum, industrie, servicii de afaceri, tehnologie, media și comunicații.

Proprietarii A&D Pharma au reluat discuțiile de vânzare a celei mai mari afaceri de pe piața farma, formate din rețeaua de distribuție Mediplus cu afaceri de 887 mil. Euro și farmaciile Sensiblu cu un rulaj anual de 371 mil. Euro. Fondul de investiții Warburg Pincus, printre investitorii care ar putea fi interesați de achiziția A&D Pharma

Proprietarii A&D Pharma au demarat procesul de vânzare al celui mai mare grup farma din România, din care fac parte distribuitorul Mediplus cu afaceri de 887 mil. Euro și rețeaua de farmacii operată de către Sensiblu, cu o cifră de afaceri de 371 mil. Euro, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Discuțiile de vânzare au atras atenția fondului de investiții Warburg Pincus, care în trecut s-a arătat interesat de achiziția MedLife în 2015, dar s-a uitat și la tranzacții pe piața bancară locală, susțin surse din piață.

Reprezentanții A&D Pharma și ai Warburg Pincus nu au putut fi contactați până la momentul publicării acestui articol.

Vânzarea A&D Pharma este tichetul cel mai mare de piața farma, a cărui valoare este estimată la un ordin de mărime în jurul a 250 – 300 mil. Euro, susțin surse surse din piață.

Valoarea tranzacției poate varia semnificativ în funcție de structura acesteia.

Proprietarii A&D Pharma au mai avut și în anii anteriori discuții cu potențiali investitori, cum a fost, de exemplu, în 2011 când mai multe fonduri de investiții precum Penta sau Bridgepoint s-au uitat la achiziție. Penta a arătat în acest an apetit de achiziții pe piața locală, prin  achiziția operațiunilor Fortbet România pe piața pariurilor sportive pentru 47 mil. euro fără componenta de refinanțare a tranzacției, respectiv prin preluarea a 31 de farmacii și operațiuni de distribuție într-o tranzacție de aproximativ 10 mil. euro.

Pe piața locală de farma, există trei afaceri antreprenoriale cu poziții puternice – grupul A&D Pharma, controlat de un grup de oameni de afaceri libanezi, platforma controlată de Anca Vlad – formată din distribuitorul Fildas Trading și farmaciile Catena, respectiv platforma controlată de către omul de afaceri Ovidiu Buluc, care grupează Farmexim și HelpNet.

Mediplus, distribuția din grupul A&D Pharma, a raportat pentru anul 2016 o cifră de afaceri de 3,99 mld. Lei (0,887 mld. Euro) și un profit net de 22,8 mil. Euro la un număr de 949 de angajați.

De cealaltă parte, Sensiblu a înregistrat anul trecut o cifră de afaceri de 1,67 mld. Lei (371 mil. Euro) și un profit net de 7 mil. Euro la un număr de 2.656 de angajați.

Anul trecut, Sensiblu a cumpărat 78 de farmacii Polisano în cadrul unei tranzacții estimate în jurul a 15 mil. Euro de către surse din piața de fuziuni și achiziții. Valoarea tranzacției nu a fost făcută publică de către părțile implicate.

În luna iunie, A&D Pharma a luat un credit sindicalizat de peste 177 mil. Euro de la BRD și UniCredit pe cinci ani pentru refinanțarea datoriilor, dar care include și o facilitate nouă de împrumut.

Afacerea A&D Pharma este organizată pe trei linii de afaceri – pe lângă distribuție și farmacii, cuprinde o structură de marketing și vânzări în regiune, cu afaceri de 50 mil. Euro în 2016 și un profit de 0,5 mil. Euro la 203 angajați.

A&D Pharma a fost fondată în 1994 de către oamenii de afaceri Ludovic Robert, Walid Abboud, Michel Eid și Roger Akoury, însă după unele neînțelegeri intervenite între acționari, aceștia și-au separat participațiile în cadrul mai multor companii în care erau împreună asociați, inclusiv în cadrul A&D Pharma.

 

Sursă foto: Dona.

Eugen Banciu spune că își va finanța pe cont propriu planurile de dublare a cotei de piață a Dona în următorii cinci ani. Fondatorul Dona și Farmexpert alege calea dezvoltării rețelei de farmacii în franciză și nu se gândește la exit: „Dacă vine la mine cineva cu o ofertă de cumpărare pentru Dona, nu avem ce discuta. Nu vreau să vând afacerea nici acum, nici mai târziu”. Fondatorul își estimează valoarea curentă a afacerii către 100 mil. euro

 

Eugen Banciu, proprietarul lanțului de farmacii Dona, a anunțat un plan de extindere a rețelei în sistem de franciză, țintele fiind ca în următorii cinci ani să ajungă la o cotă de piață de 15% și un nivel de 700 de farmacii.

Al treilea jucător de pe piața farmaciilor trece astfel la aplicarea unei strategii diferite de creștere față de principalii săi competitori, Sensiblu și Catena, care combină dezvoltarea organică cu achizițiile. Sensiblu este angajat în acest moment în achiziția unui lanț de 78 de farmacii Rețeta, deținute de către grupul Polisano.

Banciu își propune astfel atragerea în franciză în lanțul Dona a farmaciilor cu un nivel de vânzări lunare de minim 40.000 – 50.000 de euro și cu bonitate financiară, cărora le va oferi „umbrela” mărcii Dona printr-un sistem integrat pe verticală, care include putere de negociere mai mare cu producătorii de medicamente la achiziția de medicamente, integrarea în rețeaua proprie de distribuție și asigurarea marketingului necesar creșterii vânzărilor.

Contractul de franciză de tip american propus de Dona înseamnă plata unei taxe de franciză de circa 3.000 – 5.000 euro, respectiv plata unei redevențe lunare, al cărei cuantum nu a fost precizat de către reprezentanții companiei, dar care este legat în mod normal de nivelul vânzărilor francizaților. După intrarea în sistemul de franciză și îndeplinirea anumitor criterii, francizații pot primi din partea Dona o ofertă pentru vânzarea de acțiuni prin care aceștia pot deveni acționari minoritari în afacerea Dona.

Întrebat cum va arăta acționariatul în 2021 dacă planul de a ajunge prin franciză și vânzare de acțiuni către francizați la 700 – 800 de farmacii peste 5 ani, Banciu a precizat pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO: „Voi avea în continuare pachetul majoritar de acțiuni”.

„Am investit din resurse proprii și voi continua să investesc în dezvoltarea Dona din banii mei. La un moment dat, am luat și un credit de la o bancă, dar nu avem nevoie de banii băncilor pentru a ne dezvolta. Afacerea Dona este capabilă să se autofinanțeze”, a explicat pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO Eugen Banciu.

Medicul Eugen Banciu a investit până acum circa 40 mil. euro în afacerea farmaciilor Dona, cea mai mare parte a banilor venind din numerarul încasat din vânzarea în trei trepte a afacerii de distribuție de medicamente Farmexpert.

„Am investit 40 mil. euro în acest lanț. Acest grup este capabil să dezvolte o firmă de marketing și de distribuție care să completeze grupul și să fie independent pe termen lung”, afirmă Eugen Banciu.

Acesta a declarat pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO că mai are în acest moment investiți bani în afaceri din imobiliare, agricultură, IT&C, iar pe piața medicală mai deține și un centru medical.

Farmaciile Dona au înregistrat pierderi, însă acestea provin din costurile aferente investițiilor afirmă reprezentanții companiei, dar compania va încheia în acest an pe profit, conform reprezentanților acesteia.

Farmaciile Dona au o cotă de piață valorică de 6,6%, respectiv o cotă de piață cantitativă de 7%, afirmă proprietarul companiei.

Grupul de firme Dona a raportat pentru primul semestru o cifră de afaceri de 471 mil. lei, în creștere cu 11,5% față de semestrul anterior. Pentru acest an, grupul Dona și-a bugetat o cifră de afaceri de peste 1 mld. lei (circa 222 mil. euro).

Dona operează în acest moment un lanț de farmacii proprii de 286 unități la care se adaugă încă 8 locații francizate. Farmaciile proprii sunt operate de compania SIEPCOFAR, iar din grupul Dona mai fac parte Dona Marketing Grup SRL, firmă care gestionează activitățile de marketing.

În sistemul de franciză au intrat deja farmacii aparținând GedaFarm, 2 N SRL, Caritas SRL, Crisen SRL (cele patru firme fac parte dintr-un lanț de 7 farmacii aflate în proprietatea farmacistei și antreprenoarei Luiza Negreanu), și Relevia SRL.

Estimările managementului Dona vizează că vor fi atrase încă 20 de farmacii în franciză în acest an, apoi ritmul anual va crește către circa 60 de farmacii în următorii ani.

Pentru acest an, investițiile se ridică la 9 mil. euro, din care 4 mil. euro într-un depozit în Chitila.

Ritmul de investiții anual este estimat la 3 – 5 mil. euro, ce vor fi finanțate de Dona din propriile resurse ca și până acum.

După trecerea farmaciilor interesate de programul de franciză Dona printr-un proces de selecție, investiția financiară inițială va fi între 20.000 și 50.000 euro per unitate.

În 2015, grupul Dona a înregistrat o cifră de afaceri de aproximativ 870 mil. lei (196 mil. euro), în creștere cu 10% față de 2014.

Întrebat de către jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO la cât estimează că ar fi în acest moment valoarea afacerii Dona, Eugen Banciu a răspuns că aceasta s-ar situa „aproape de 100 mil. euro”.

Marca „Farmacia DONA”, înregistrată de către compania Dona Marketing Grup SRL, a fost evaluată la peste 40 mil. lei (8,85 mil. euro, calculat la cursul zilei de schimb al BNR), conform reprezentanților companiei.

Surse din piața de fuziuni și achiziții cotează prețul mediu de achiziție al unei farmacii între 150.000 și 250.000 de euro în funcție de nivelul vânzărilor și de alți parametri.

Banciu afirmă  că este curtat periodic de către investitori interesați să-i cumpere farmaciile, însă susține că nu este dispus să le vândă nici acum, nici mai târziu. Acesta mai spune că, cel mai recent, a fost contactat în urmă cu aproximativ două săptămâni de investitori atât cu profil strategic, cât și fonduri de investiții, însă nu a precizat cine au fost aceștia.

 „Dacă vine la mine cineva cu o ofertă de cumpărare pentru Dona, nu avem ce discuta. Nu vreau să vând nici acum, nici mai târziu”, afirmă Eugen Banciu, care adaugă că are doi băieți și este preocupat de a dezvolta pe termen lung o afacere puternică.

Potrivit acestuia, piața românească numără peste 8.000 de farmacii, deși în opinia lui Banciu este loc de numai 4.000 de farmacii. „Datele Institutului Național de Statistică ne arată că avem circa 17.000 de farmaciști în țară”, adaugă proprietarul Dona.

Acest fenomen de suprapopulare a pieței de profil a fost alimentat, crede proprietarul Dona, de faptul că mulți au simțit că pot să ia „cu zero lei”o licență de farmacie, care valorează 100.000 euro.

„Pentru o farmacie, durează un an de la momentul cumpărării licenței până ajunge la break even (trecerea pe profit – n.r.)”, spune Mihaela Ungureanu, director general al SIEPCOFAR.

Mediul în care operează farmaciile este unul dificil, mare parte din ele înregistrând pierderi. În 2015, profitabilitatea a fost de circa 1 – 2 %. Circa 70% din cheltuielile unei farmacii sunt reprezentate de salarii, afirmă reprezentanții Dona.

„Peste 90% din farmaciile cu o cifră de afaceri de peste 500.000 euro (pragul minim vizat de franciza Dona – n.r.) au făcut pierderi în 2015”, spune Eugen Banciu.

Pe piața farmaciilor, Dona concurează cu nume precum Sensiblu (parte a grupului A&D Pharma), Catena (parte a grupului Fildas), Help Net și Polisano (activ cu rețelele de farmacii Rețeta și Polisano).

Toate aceste rețele mari de pe piața farmaciilor sunt afaceri construite de la zero și conduse de către antreprenori – oameni de afaceri libanezi în cazul Sensiblu, Anca Vlad în cazul Catena, medicul Eugen Banciu la Dona, respectiv Ovidiu Buluc și fiica acestuia, Isabelle Iacob în cazul afacerii Help Net. De asemenea, afacerea Polisano a fost fondată de medicul sibian Ilie Vonica, decedat în urmă cu doi ani, dar continuă să se afle în portofoliul urmașilor acestuia, pentru conducerea Polisano fiind mandatat Remus Borza, unul dintre cei mai cunoscuți specialiști în domeniul insolvențelor – considerat artizanul ieșirii Hidroelectrica din insolvență.

De asemenea, aceste afaceri din retailul de medicamente s-au dezvoltat în interiorul unor grupuri farmaceutice, care au și linia de afaceri aferentă distribuției de medicamente.

Astfel, grupul A&D Pharma are pe lângă farmaciile Sensiblu și distribuitorul Mediplus, Anca Vlad are în portofoliu pe lângă farmaciile Catena și distribuitorul Fildas Trading, în timp ce Ovidiu Buluc mizează pe distribuitorul Farmexim, iar Polisano dispune, de asemenea, de propria companie de distribuție în grupul de firme din Sibiu, angrenat în discuții de vânzare a operațiunilor cu mai mulți investitori.

Eugen Banciu a pornit afacerea Dona în 1992, iar în 1996 a intrat pe piața de distribuție de medicamente prin intermediul Farmexpert.

Eugen Banciu a vândut afacerea Farmexpert în trei etape pentru o sumă totală care se ridică la circa 100 mil. euro, conform propriilor estimări. În 2006, a vândut 60% din acțiuni către grupul german ANZAG al căror cost de achiziție a fost atunci de 29,2 mil. euro. În 2012, Banciu a mai vândut încă 20% din acțiunile Farmexpert către ANZAG, de această dată costul de achiziție fiind de 35,5 mil. euro. Banciu și-a vândut ultimul pachet de acțiuni pe care îl mai deținea, de aproximativ 20%, în 2013, anul în care Alliance Boots a preluat ANZAG. În decembrie 2014, Walgreen fuzionează cu Alliance Boots și ia naștere Walgreen Boots Alliance.

Pe piața farmaciilor, Sensiblu, Catena și Help Net se numără printre jucătorii care au demonstrat apetit de achiziție, în timp ce Polisano este în acest moment angajat în discuții de vânzare.

Sectorul medical privat din România este una dintre cele mai efervescente scene pentru tranzacțiile locale, în special pe segmentul serviciilor medicale, unde se derulează în acest moment o cursă a achizițiilor între Regina Maria, aflată în portofoliul fondului de investiții Mid Europa Partners, și Medlife în contextul unei consolidări a pieței de profil.

Farmexim si Help Net main

Grupul german Phoenix poartă negocieri exclusive pentru cumpărarea distribuitorului de medicamente Farmexim și a rețelei de farmacii Help Net, cu venituri anuale cumulate de peste 400 mil. euro. Vânzarea afacerii fondate de Ovidiu Buluc, tranzacție estimată la 120 – 150 mil. euro, este o oportunitate de intrare a grupului german pe piața farma din România

Grupul german Phoenix, cu venituri anuale de circa 23 mld. euro, poartă negocieri exclusive pentru achiziția grupului Farmexim, unul dintre cei mai mari jucători de pe piața distribuției de medicamente și a farmaciilor din România, potrivit informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Tranzacția are ca miză intrarea grupului german Phoenix pe piața farmaceutică din România, prin preluarea afacerii fondate de către Ovidiu Buluc, al cărei rulaj anual a depășit 400 mil. euro în 2014.

Achiziția la pachet a distribuitorului Farmexim SA și a lanțului de farmacii Help Net ar putea însemna plata unui preț estimat de surse din piața de fuziuni și achiziții în jurul intervalului 120 – 150 mil. euro.

”Grupul Phoenix este lider în Europa în furnizarea de servicii medicale integrate. Parte a strategiei noastre corporative de succes pe termen lung este să creștem organic și prin achiziții. Acest lucru conduce ocazional la speculații pe piață, pe care nu le comentăm niciodată”, a declarat pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO Ingo Schnaitmann, director de comunicare la nivel de grup al PHOENIX Pharmahandel GmbH & Co KG.

De cealaltă parte, reprezentanții grupului Farmexim nu au făcut niciun comentariu până la publicarea acestui articol.

Farmexim SA, principalul pilon al grupului, a raportat pentru 2014 o cifră de afaceri de 331,5 mil. euro și un profit net de 4 mil. euro la un număr de 651 de angajați.

Pe piața distribuției farma, Farmexim concurează cu Mediplus Exim (parte a grupului A&D Pharma), Farmexpert DCI (parte a grupului Walgreen Boots Alliance), respectiv cu jucătorii Fildas Trading și Polisano. Un alt jucător important până în 2015, ADM Farm, a intrat în insolvență.

DistributieFarmaPiataCEbaza624

Primii trei jucători pe piața locală a distribuției farma au o pondere de aproximativ 60%, conform unui studiu de piață PMR, pe o piață care depășește 2,7 mld. euro. Din punct de vedere al concentrării pieței, piața de profil din România se apropie de Polonia și Bulgaria, arătând că există spațiu de consolidare în sector. În Ungaria și Slovacia însă, primii trei jucători au împreună circa 84% din piață.

Grupul condus de către Ovidiu Buluc deține și rețeaua de farmacii Help Net, care numără 200 de unități, potrivit datelor prezentate pe propriul site.

În octombrie 2015, Consiliul Concurenței a aprobat preluarea fondului de comerț a unui număr de 19 farmacii Centrofarm de către Help Net.

Help Net Farma, compania care operează lanțul de farmacii al grupului Farmexim, a raportat pentru 2014 o cifră de afaceri de 87,7 mil. euro și un profit net de 1,8 mil. euro la un număr de 1.309 angajați, conform ultimului bilanț făcut public. Help Net este condusă de către Isabelle Iacob, una dintre fiicele antreprenorului Ovidiu Buluc.

Pe piața lanțurilor de farmacii, Help Net concurează cu mai mulți jucători locali, printre care rețeaua Sensiblu a grupului A&D Pharma, Catena a grupului Fildas, sau Dona. Pe acest segment de piață, marjele de profit sunt o provocare constantă pentru jucători, iar rețelele care nu au în spate propria rețea de distribuție operează într-un mediu dificil.

Ovidiu Buluc a mai fost curtat în anii anteriori și de alți investitori așa cum și grupul german Phoenix nu este la prima încercare de a intra pe piața din România.

În urmă cu câțiva ani, Phoenix a purtat discuții pentru o potențială achiziție cu reprezentanții A&D Pharma, cel mai mare jucător din industria locală de farma, însă cele două părți nu au bătut palma.

Totuși, Phoenix este interesată de o achiziție care să-i deschidă drumul către piața din România, singura piață importantă din Europa Centrală și de Est în care nu este încă prezentă.

PhoenixPharmaHartaOperatiunibaza624

Pe piața distribuției farma din România, ultima tranzacție de referință a fost cumpărarea în 2006 a 60% din Farmexpert de la Eugen Banciu de către grupul german ANZAG, costul achiziției ridicându-se atunci la 29,2 mil. euro. Ulterior, în 2012, ANZAG a cumpărat încă 20% din acțiunile Farmexpert la un cost de achiziție de 35,5 mil. euro.

Apoi, în 2013, Alliance Boots preia ANZAG, iar acționarul minoritar al Farmexpert iese în același an din afacere. În decembrie 2014, Walgreen fuzionează cu Alliance Boots și ia naștere Walgreen Boots Alliance.

Ovidiu Buluc a fondat Farmexim la începutul anilor 1990 și este unul dintre cei mai importanți antreprenori din sectorul medical privat. Din grupul Farmexim mai fac parte pe lângă distribuitorul Farmexim SA, farmaciile Help Net și importatorul de cosmetice si suplimente nutritive Green Net.

În 2015, Buluc a vândut fostul sediu al companiei din nordul Bucureștiului către Ioannis Papalekas, cel mai activ investitor pe segmentul de birouri al pieței imobiliare.

Tot anul trecut, Farmexim și-a mutat operațiunile într-un centru nou, ca urmare a unei investiții de aproximativ 16 mil. euro.

La finele anului trecut, Ovidiu Buluc, cu 69% din acțiunile Farmexim, a făcut o ofertă pentru preluarea restului de acțiuni de la ceilalți 30 de acționari minoritari. Această mișcare poate fi citită în contextul mai larg în care Buluc a început ulterior discuțiile cu grupul german, interesat să cumpere atât distribuția, cât și operațiunile de retail.

Phoenix Group a luat ființă în Germania în 1994, prin reunirea mai multor distribuitori regionali F. Reichelt AG (Hamburg), Otto Stumpf GmbH (Berlin), Ferd. Schulze GmbH (Mannheim), Otto Stumpf AG (Nuremberg) și Hageda AG (Koln).

Ulterior, printr-o campanie de extindere și de achiziții atât în Germania, cât mai ales pe alte piețe din Europa, grupul Phoenix a ajuns acum la operațiuni derulate în 25 de țări din Europa de Vest, Europa Centrală și de Est, respectiv nordul continentului.

Phoenix are 28.922 de angajați, 153 de centre de distribuție și 1.600 de farmacii în portofoliu. Pentru anul financiar 2014 – 2015, grupul german a raportat un profit înainte de taxe de 361,28 mil. euro la venituri de 22,57 mld. euro.

farmatop3crediteinfogrmain

Trei jucători din sectorul medical privat au împrumutat 258 mil. euro în ultimele șapte luni. Bancherii preferă să-și împartă frățește expunerile pe companii. BCR, BRD, ING și Raiffeisen dau fiecare câte 14 mil. euro în cadrul unui credit sindicalizat pentru a susține campania MedLife de achiziții

MedLife, cea mai mare companie locală de servicii medicale private, a anunțat astăzi semnarea unui credit de 56 mil. euro cu un sindicat bancar format din BCR, BRD, ING Bank și Raiffeisen. Din acești bani, 20 mil. euro vor fi alocate exclusiv proiectelor de achiziţii, cărora compania le va mai pune la dispoziție încă minimum alte 5 mil. euro din fonduri proprii.

Tranzacția poate fi văzută ca o accelerare a ritmului de expansiune al MedLife, în contextul în care crește presiunea din partea fondului de investiții Mid Europa Partners, care a cumpărat în august nr.2 din piața de profil, Regina Maria, și are planuri de a atinge o poziție de lider până la momentul de exit, previzibil într-un interval de până la 5 – 6 ani.

Cinci bănci locale mari, pe lângă cele patru deja menționate alăturându-se și UniCredit, au împrumutat 258 mil. euro în perioada august 2015 – martie 2016 în cadrul a trei tranzacții de finanțare corporativă către jucători din sectorul medical privat – A&D Pharma, Regina Maria și, acum, MedLife, conform datelor făcute publice. Această expunere în creștere rapidă indică încrederea bancherilor în potențialul de dezvoltare al pieței medicale private, care își face astfel loc pe o listă restrânsă de sectoare alături de imobiliare și piața de energie. Mișcările de consolidare derulate la vârful pieței medicale de servicii private alimentează acest val de finanțări corporative, care adresează fie strategii de creștere ale operatorilor, fie refinanțări la dobânzi mai mici a unor împrumuturi la care se apropie scadența.

„În acest moment, ne aflăm în competiție pentru toate companiile medicale din sectorul privat românesc şi nu numai, iar cu unele dintre acestea suntem deja în discuţii avansate. Nu excludem nici posibilitatea unor noi finanţări/alianţe pentru achiziţii de anvergură, aceste direcţii fiind parte a strategiei de business prin care vizăm să ne consolidăm poziţia de lider şi să ne distanţăm semnificativ de locurile doi și trei de pe piaţă” a declarat Mihai Marcu, Preşedinte Consiliului de Administrație al MedLife, citat de Economica.net.

Din 2010 până în prezent MedLife a derulat nouă tranzacţii de preluare a unui operator local, şase dintre acestea fiind anunţate în ultimele 12 luni, precizează sursa citată.

Strategia MedLife vizează,pe lângă achiziții, și investiții în deschiderea de noi unități medicale, precum și în modernizarea celor deja existente, afirmă reprezentanții companiei, conform Economica.net.

Până acum, băncile implicate în finanțarea companiilor medicale private și-au împărțit în mod egal expunerile în creditele acordate A&D Pharma, respectiv către Centrul Medical Unirea SRL, firma care operează sub marca Regina Maria. Același principiu a fost aplicat și în cazul MedLife, susțin surse din piață, ceea ce înseamnă că BCR, BRD, ING și Raiffeisen au împrumutat fiecare câte 14 mil. Euro companiei controlate de familia Marcu.

Reprezentanții MedLife nu au dat detalii privind contribuția băncilor la credit sau alte condiții privind împrumutul până la momentul publicării acestui articol.

A&D Pharma a rostogolit un împrumut mai vechi și a contractat un credit de 127 mil. euro de la BRD și UniCredit, pe 3 ani, la care fiecare bancă a contribuit cu 63,5 mil. euro. Împrumutul a fost anunțat pe 20 august 2015.

Pe 14 octombrie, fondul de investiții Mid Europa a încheiat acorduri de împrumut cu Erste, BRD și UniCredit, fiecare în valoare de 25 mil. euro. Erste Group Bank AG are calitatea de agent de facilitate şi aranjor, Raiffeisen Bank SA şi UniCredit Bank Austria AG sunt aranjori, iar BCR acţionează ca agent de garanţie în cadrul tranzacţiei de finanţare.

Pe lângă facilitatea de 55 mil. Euro, destinată finanţării parţiale a achiziţiei pachetului de 100% din acţiunile reţelei Regina Maria, Mid Europa apelează la sprijinul băncilor pentru o facilitate de 5 mil. Euro destinată finanţării capitalului de lucru şi scopurilor corporative generale ale fondului de investiţii şi ale companiilor din grupul CMU, care operează pe piaţă sub marca Regina Maria.

La acestea se adaugă încă o facilitate CAPEX de 15 mil. Euro pentru finanţarea achiziţiilor şi cheltuielilor de capital ale Mid Europa şi ale companiilor din grupul CMU.

Strategia de creștere a MedLife în ultimii zece ani a fost finanțată masiv din fondurile atrase de la International Finance Corporation – divizia de investiții a grupului Băncii Mondiale, respectiv din partea fondului de investiții Value4Capital, ambii acționari minoritari în cadrul companiei, dar și prin credite contractate de la bănci.

Fondul de investiții Value4Capital (V4C), care deține o participație de 36% din MedLife, a demarat încă de anul trecut tranzacția de exit din companie, însă nu a finalizat până acum vânzarea pachetului, în ciuda interesului venit din partea mai multor fonduri de investiții printre care Enterprise Capital, Ardian, IK Capital, Warburg Pincus sau PineBridge, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO, neconfirmate de către MedLife.

Un cuvânt important în tranșarea tranzacției de exit a V4C îl are acționarul majoritar, familia Marcu, ce deține 51% din companie.

IFC are o participație de 13% din MedLife.

După vânzarea Regina Maria către Mid Europa, poziția Sanador – afacerea familiei antreprenorului Florin Andronescu – devine cea mai râvnită în contextul luptei dintre MedLife și Regina Maria pentru poziția de lider al sectorului de servicii medicale private.

Avocații de la Ţuca Zbârcea & Asociaţii au asistat Interbrands Marketing & Distribution la achiziția distribuției farma de la GlaxoSmithKline

Casa de avocatura Ţuca Zbârcea & Asociaţii a anunțat că a acordat asistenţă juridică pentru Interbrands Marketing & Distribution la achiziţia societăţii de distribuţie farmaceutică Europharm Holding de la grupul britanic GlaxoSmithKline.

Tranzacţia, care a durat mai bine de un an, a fost încheiată pe 13 octombrie și reprezintă una dintre cele mai semnificative achiziţii pe piața farma de la începutul anului.

Interbrands Marketing & Distribution, cea mai mare companie de distribuţie şi logistică pentru bunuri de larg consum de pe piața românească, preia acţiunile Europharm, dar şi o serie de contracte comerciale adiţionale.

Preluarea Europharm este condiţionată de obţinerea aprobării Consiliului Concurenţei, dar şi de îndeplinirea unor condiţii comerciale.

Interbrands Marketing & Distribution a raportat pentru 2014 o cifră de afceri de 151,1 mil. euro și un profit net de 3,2 mil. euro la un număr mediu de 1.830 de angajați. Compania face parte din grupul Sarkis Group International, fondat în 1989 de frații de origine libaneză Raymond Elias Sarkis and Sarkis Elias Sarkis.

Europharm Distribuție este una dintre cele mai importante companii locale de distribuție a medicamentelor, activă pe piața locală din 1994. Europharm Holding, compania implicată în tranzacție, a înregistrat anul trecut un profit simbolic de aproape 280 euro la o cifră de afaceri de 196 mil. euro și 432 de angajați.

Vânzarea afacerii de distribuție farma este un pas de restrângere a activității gigantului GSK în piața românească.

Pe piața farma, o altă achiziție anunțată în octombrie a fost preluarea fondului comercial a 19 farmacii Centrofarm de către HelpNet.

Achiziția Interbrands a fost coordonată pe zona de asistență juridică de către o echipă de avocați Echipa Ţuca Zbârcea & Asociaţii coordonată de Andreea Lisievici (Managing Associate). Din echipă au mai făcut parte, în principal, Andreea Oprişan (Senior Associate), pe partea de concurenţă şi Ruxandra Frangeti (Senior Associate), în ceea ce priveşte aspectele de drept societar şi comercial.

Ţuca Zbârcea & Asociaţii a oferit consultanţă juridică pe întregul parcurs al achiziţiei, începând de la procesul de due diligence juridic pâna la negocierea documentelor tranzacţiei și va continua să asigure asistenţă în ceea ce priveşte notificarea concentrării economice, precum şi celelalte acţiuni necesare până la finalizarea tranzacției.

Pe piața avocaturii de afaceri, poziții puternice dețin firmele locale NNDKP, Țuca Zbârcea & Asociații, Mușat & Asociații și Popovici Nițu Stoica & Asociații, un alt pol de putere fiind constituit de firmele londoneze CliffordChance, Allen & Overy, CMS Cameron McKenna.

ad_pharma_infografic_credite main

A&D Pharma discută cu UniCredit și BRD contractarea unui credit în jurul valorii de 130 mil. euro. Cea mai mare tranzacție de finanțare din farma are ca scop refinanțarea grupului cu un rulaj anual de circa 1 mld. euro și face parte din strategia de ”rostogolire” periodică a împrumuturilor

A&D Pharma, liderul pieței locale de farma, intenționează să contracteze un credit în jurul valorii de 130 mil. euro, având discuții în acest sens cu bancherii de la UniCredit și BRD, au declarat surse din piață pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Un anunț privind noul împrumut al A & D Pharma este așteptat în perioada următoare.

A&D Pharma a început discuțiile în urmă cu mai multe luni cu bancherii locali, în condițiile în care, periodic, își refinanțează împrumuturile contractate anterior.

În septembrie 2013, grupul a luat un împrumut de 190 mil. euro de la BCR, BRD și UniCredit Țiriac Bank, ce au participat în mod egal la finanțare.

Reprezentanții A&D Pharma nu au făcut niciun comentariu pe acest subiect până la momentul publicării articolului.

Așa-numita ”rostogolire” (roll over) a împrumuturilor este larg răspândită în rândul companiilor. În acest an, OMV Petrom și-a refinanțat un credit din 2011 cu o sindicalizare bancară în valoare de 1 mld. euro. De asemenea, RCS & RDS a făcut demersuri pentru un împrumut de aproape 270 mil. euro destinat refinanțării unor credite bancare luate în 2013.

A&D Pharma şi-a finanţat creşterea organică pe piaţa farma pe seama unei serii de împrumuturi, cu care a acoperit nevoile de capital de lucru şi proiectele de investiţii.

Astfel, în 2006, grupul a anunţat contractarea unui împrumut de 100 mil. euro de la un sindicat de 11 bănci condus de Citibank. Pe lângă aceasta, din consorţiu au mai făcut parte Alpha Bank Filiala din Londra, Banca Românească, EFG Private Bank Luxemburg SA, BRD Group Societe Generale, Bank Austria Creditanstalt AG / HVB Bank, ING Bank, Investkredit Bank AG, MKB Bank, Piraeus Bank Filiala din Londra şi Raiffeisen Bank România.

Împrumutul a fost apoi refinanţat în 2009, când A&D Pharma a luat un credit de 100 mil. euro pentru a-l înlocui pe cel vechi. BCR, BRD şi Unicredit Bank Austria AG su aranjat tranzacţia la care au mai participat şi Citibank, respectiv RBS Bank România. Cele cinci bănci şi-au împărţit în mod egal expunerea, contribuind fiecare la finanţare cu câte 20 mil. euro.

În 2011, A&D Pharma ridică miza la 150 mil. euro, pe care-i împrumută de la Erste Group Bank AG, BCR şi UniCredit Țiriac Bank.

Pe măsură ce anvergura grupului se extinde, creşte nevoia de finanţare a acestuia. Astfel, în 2013, grupul accesează cel mai mare împrumut din istoria sa, în valoare de 190 mil. euro.

De finanțele A&D Pharma se ocupă de aproape un an Leonard Leca, al cărui nume este foarte legat de Țiriac Holdings, grupul de firme aparținând omului de afaceri Ion Țiriac. Leca a fost director financiar la Țiriac Holdings în perioada 2006 – 2013, iar apoi până în vara lui 2014 a ocupat postul de director general executiv. Apoi poziția sa de șef la Țiriac Holdings a fost preluată din august 2014 de către Dragoș Dinu, omul care a condus A&D Pharma în perioada 2002 – 2008.

A&D Pharma este cel mai mare jucător din industria locală de farma, cu un rulaj anual de circa 1 mld. euro.

Grupul, fondat în 1994, are trei linii de afaceri de bază – farmacii, distribuție de medicamente și o structură separată de marketing – vânzări.

AD Pharma rezultate companii 2014 tabel

Sensiblu operează cea mai mare rețea de farmacii de pe piață, cu peste 400 de unități, și a raportat pentru anul trecut un profit net de 1,8 mil. euro la o cifră de afaceri de 281,4 mil. euro și un personal de 2.205 angajați. Pe piața farmaciilor, alte rețele mari sunt reprezentate de Catena, Dona, Help Net și Centrofarm.

Cea mai mare pondere în afacerile A&D Pharma este reprezentată de distribuitorul de medicamente Mediplus Exim, cu o reţea de 12 depozite, care a obţinut în 2014 o cifră de afaceri de 712 mil. euro şi un profit net de 9,9 mil. euro cu un personal format din 873 de angajaţi.

La acestea se adaugă A & D Pharma Marketing & Sales Services, companie ce gestionează platforma de activităţi de marketing şi vânzări a grupului de pe pieţele din Europa Centrală şi de Est, mai exact din Bulgaria, Cehia, Polonia, România, Serbia, Slovacia şi Ungaria. Firma a realizat anul trecut o cifră de afaceri de 43,5 mil. euro şi o pierdere de 1,1 mil. euro la un număr de 216 angajaţi.

Cel mai mare profit a fost raportat în 2014 însă de A&D Pharma Holdings, compania de management a grupului A&D Pharma, cu 15 mil. euro.

În cele două decenii de activitate, grupul A&D Pharma este singura afacere din sectorul medical românesc ce a depăşit pragul de 1 mld. euro pe an. Firma a plecat la drum cu patru fondatori, de cetăţenie libaneză şi franceză – Michel Eid, Ludovic Robert, Roger Akoury şi Walid Abboud, din care ultimii doi au în mâini acum afacerea, potrivit informaţiilor disponibile din piaţă. Informaţiile nu au fost confirmate până acum de către oficialii companiei.

Acţionarii s-au înconjurat permanent de un aer de discreţie, evitând interviuri sau declaraţii în presă. Ludovic Robert, unul dintre fondatori, s-a concentrat în ultimii ani pe dezvoltarea altor afaceri în sectorul medical – lanţul de clinici private Anima şi, mai ales, pe extinderea reţelei de centre de radioterapie Amethyst.

A&D Pharma a fost prima companie românească listată pe piaţa bursieră londoneză începând cu 2006, luând cinci ani mai târziu decizia de a se delista, pe fondul unei scăderi accentuate a valorii bursiere.

În jurul A&D Pharma, au apărut de-a lungul timpului mai mulţi investitori interesaţi de achiziţia afacerii, de la fonduri de investiţii de talia CVC Capital Partners, Bridgepoint sau Penta până la investitori strategici, conform informaţiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacţii MIRSANU.RO. Reprezentanţii companiei au negat constant că au existat discuţii de vânzare a afacerii.

regina_maria_indicatori_again main

După cinci ani, fondul de investiții Mid Europa Partners a reușit să cumpere afacerea de servicii medicale private Regina Maria în cadrul unei tranzacții de peste 100 mil. euro și revine astfel pe piața locală. Erste a finanțat achiziția Regina Maria. Advent și-a făcut exitul din România după două decenii de investiții

Fondul de investiții Mid Europa Partners a anunțat astăzi achiziția rețelei de servicii medicale private Regina Maria, al doilea operator de pe piața de profil după cifra de afaceri. Valoarea tranzacției nu a fost făcută publică. Surse din piață estimează peste 100 mil. euro tranzacția de vânzare a afacerii Regina Maria pentru pachetul de 100%.

Achiziția este de așteptat să fie încheiată în trimestrul al patrulea din acest an. Erste Group a asigurat o finanțare pentru achiziție, fiind singura bancă implicată astfel în tranzacție.

„Achiziţia Regina Maria subliniază concentrarea continuă a firmei pe identificarea afacerilor de servicii medicale atractive în regiunea noastră, unde, odată cu finalizarea acestei achiziţii, vom avea investiţii de capital de 0,5 miliarde euro în sector. Am monitorizat activ, de mai mulţi ani, piaţa servicii medicale din România şi cred că este gata pentru creştere sustenabilă şi consolidare”, a spus Matthew Strassberg, Senior Partner al Mid Europa.

„Rețeaua de sănătate Regina Maria are o bază de clienți corporate și retail în creștere rapidă, care este deservită printr-o platformă integrată bine administrată, având acoperire națională. Suntem nerăbdători să susținem viitoarele investiții pentru dezvoltare organică și achiziții”, a adăugat Nikolaus Bethlen, Partener al Mid Europa și cel care conduce activitățile fondului de investiții în România.

În tranzacție au lucrat din partea Mid Europa – Csanad Daniel, Tas Tobias, Albert Jelinek și Bartosz Malecki. De cealaltă parte, din echipa Advent a făcut parte Emma Popa – Radu, care a condus timp de mai mulți ani operațiunile locale ale fondului american de investiții, potrivit informațiilor disponibile jurnalului de tranzacții MIRSANU.RO.

„Avem convingerea că în perioada următoare, cu suportul noilor acționari, vom accelera ritmul de creștere al companiei. Credem că expertiza cu care vine Mid Europa în domeniul serviciilor medicale va contribui la succesul proiectelor noastre”, afirmă Fady Chreih, CEO al Regina Maria.

Înaintea tranzacției, Advent International deținea 80% din afacerea Regina Maria, iar fondatorul companiei, medicul german de origine iraniană Wargha Enayati, celelalte 20% din acțiuni.

Termenul pentru depunerea ofertelor finale a fost în urmă cu o lună, pentru runda finală lupta dându-se între Mid Europa Partners și grupul medical privat turcesc Acibadem. Apoi, negocierile au accelerat, iar la finele săptămânii trecute se făceau ultimele pregătiri pentru semnarea contractului de vânzare – cumpărare.

Mid Europa Partners a fost și în 2010 pe lista ofertanților pentru achiziția afacerii dezvoltate de Wargha Enayati, tranșată în final atunci de către Advent International, pe fondul tranzacției de exit din companie a unui alt fond de investiții, 3i.

Istoricul Mid Europa Partners în România este marcat de o investiție din care și-a marcat demult exitul, cea în operatorul de telefonie mobilă Connex, acum Vodafone România.

Mid Europa Partners (MEP) a strâns până acum fonduri de 4,2 mld. euro și investește acum din Mid Europa Fund IV, fond de investiții ridicat în 2014 cu o capitalizare de 800 mil. euro și al patrulea ridicat de la înființarea firmei în 1999. Strategia MEP vizează, de regulă, investiții de capital între 75 și 200 mil. euro pe o perioadă între 3 și 6 ani în companii cu o valoare de întreprindere cotată între 100 și 500 mil. euro. Piețele din Europa Centrală sunt în principal în vizorul său, România fiind pe lista tranzacțiilor de oportunitate.

Atuurile Mid Europa Partners sunt profilul de investitor regional focusat pe oportunitățile de investiții de pe piețele din Europa Centrală și de Est plus Turcia, precum și administrarea unui portofoliu puternic în sectorul de profil, din care fac parte grupul medical turcesc Kent Hospital Group, rețeaua poloneză de laboratoare Diagnostyka, rețeaua de laboratoare Alpha Medical din Cehia și Slovacia și furnizorul de suplimente nutritive Walmark. A deținut Lux Med, cea mai mare rețea privată de sănătate din Polonia.

Noua sa achiziție, Regina Maria, este o afacere pornită de Wargha Enayati în 1995 sub numele de Centrul Medical Unirea.

Unul dintre indicatorii – cheie al tranzacției, EBITDA (nivelul câștigurilor înregistrate înaintea plății dobânzilor, taxelor, deprecierii și amortizării) are valoarea de 8,3 mil. euro pentru 2014, iar estimarea conducerii companiei Regina Maria pentru 2015 este de 12 mil. euro, conform datelor făcute publice până acum. Afacerile Regina Maria în 2014 au fost de 55 mil. euro, ținta pentru acest an fiind 67 mil. euro.

Regina Maria are un portofoliu format din aproximativ 300.000 abonați, 22 de clinici în București și în țară, 4 spitale, 11 laboratoare și 5 centre de imagistică.

În mandatul Advent, afacerea Regina Maria aproape s-a triplat, pe fondul unei campanii de extindere a operațiunilor.

Pe piața serviciilor medicale private, Regina Maria concurează cu Medlife, Sanador sau Medicover.

Advent International, proprietarul afacerii Regina Maria, este un administrator global de fonduri de investiții, cu active de 33 mld. dolari.

A investit peste 28 mld. dolari în 31 de ani în 300 de tranzacții din 40 de piețe de pe Glob. În România, Advent are un istoric bogat de tranzacții, fiind activă de 20 de ani. A rulat investiții locale de la industria berii până la medicamente, materiale de construcții și servicii medicale. Acum 10 ani, Advent a făcut una dintre cele mai spectaculoase exituri reușind să vândă producătorul de medicamente Terapia Cluj Napoca indienilot de la Ranbaxy într-o tranzacție de 324 mil. dolari, după ce cumpărase afacerea cu câțiva ani înainte pentru circa 40 mil. dolari.

Criza din 2008 încoace a prins Advent cu o expunere în sectoare care au intrat în declin, iar seria de tranzacții de exit nu a mai fost la nivelul valorii achizițiilor Labormed, cumpărată cu 123 mil. euro în 2008, Deutek ori Ceramica Iași. Vânzarea rețelei Regina Maria echivalează cu lichidarea portofoliului local și cu exitul local al unui jucător global din industria fondurilor de investiții.

CITEȘTE AICI CE CONSULTANȚI AU AVUT PĂRȚILE IMPLICATE ÎN TRANZACȚIE.

Tranzacție în farma: Labormed este preluată de CVC Capital Partners, fondul suveran de investiții Temasek din Singapore și americanii de la Vatera. Cele trei fonduri de investiții iau printr-o tranzacție internațională pachetul majoritar de acțiuni al proprietarului producătorului local de medicamente generice cu afaceri de 30 mil. euro de la Pamplona Capital Partners. Alvogen, evaluat la circa de 12 de ori EBITDA

Producătorul local de medicamente Labormed va fi preluat indirect de către un consorțiu de fonduri investiții condus de către CVC Capital Partners, din care mai fac parte fondul suveran de investiții Temasek din Singapore și firma americană de investiții Vatera Healthcare Partners.

Cele trei fonduri de investiții au cumpărat printr-o tranzacție internațională pachetul de acțiuni de control al Alvogen, care a preluat acum doi ani producătorul local de medicamente, de la Pamplona Capital Partners, potrivit unui comunicat al Alvogen. Pamplona rămâne cu un pachet mic de acțiuni la Alvogen, iar Aztiq Pharma, vehiculul de investiții condus de Robert Wessman, șeful Alvogen, va rămâne cu un pachet semnificativ de acțiuni în companie.

Părțile nu au făcut publice nici mărimea exactă a participației Alvogen vândute și nici valoarea tranzacției. Surse citate de Wall Street Journal și presa internațională susțin că tranzacția evaluează Alvogen la 2 mld. dolari, adică la un multiplu de 11 – 12 aplicat la EBITDA (câștigurile înregistrate înaintea plății dobânzilor, taxelor, deprecierii și amortizării – n.r.).

Firmele de avocatură White & Case, Simpson Thacher & Bartlett și Slaughter and May și-au împărțit rolurile în tranzacție, potrivit publicației britanice Legal Business. Sursa citată afirmă că americanii de la White & Case au lucrat în acest dosar cu CVC Capital Partners, iar londonezii de la Slaughter and May au asistat fondul suveran din Singapore Temasek, în timp ce Simpson Thacher & Bartlett și Lowenstein Sandler au fost în echipa de consultanți juridici ai Alvogen și ai Pamplona. White & Case are alianță exclusivă în România cu firma de avocatură Bondoc & Asociații, condusă de Managing Partnerul Lucian Bondoc.

Grupul american Alvogen a cumpărat Labormed în decembrie 2012 de la fondul de investiții Advent International care preluase în 2008 producătorul de medicamente pentru 123 mil. euro.

Labormed Pharma a înregistrat în 2014 o pierdere de 20 mil. lei (4,5 mil. euro) la o cifră de afaceri de 136,7 mil. lei (30,8 mil. euro) și un personal format din 241 de angajați.

Afacerea Labormed a fost fondată în 1991 de către mai mulți medici şi farmacişti români.

Portofoliul Labormed cuprinde medicamente cu prescripţie, medicamente eliberate fără prescripţie medicală, suplimente alimentare şi dispozitive medicale.

Alvogen a intrat pe piaţa românească în 2010, avându-l şef pe fostul director general al Actavis România, Laurenţiu Scheuşan, care ocupă poziția de CEO al Labormed Alvogen.

Anul trecut, un alt producător mare local de medicamente, fosta Terapia Cluj – Napoca, și-a schimbat tot indirect proprietarul după preluarea Ranbaxy de către puternicul grup Sun Pharmaceutical, deținut de miliardarul indian Dilip Shanghvi, a cărui avere este estimată de Forbes la 20 mld. dolari, mai mare cu 50% față de cea a magnatului oțelului, Lakshmi Mittal.

CVC Capital Partners este unul dintre cei mai mari administratori de fonduri de investiții din lume, care a strâns peste 71 mld. dolari de la investitori până acum.

Temasek, fondul suveran din Singapore, are în administrare un portofoliu cu o valoare netă de 223 mld. dolari.

Vatera Healthcare Partners este o firmă cu capital de risc specializată în investiții în companii cu profil biofarmaceutic. Are sediul la New York și a fost înființată în 2007 de Michael Jaharis, fondator al Key Pharmaceuticals și Kos Pharmaceuticals.

Remus Borza, președintele grupului medical Polisano: Săptămâna viitoare vom semna la București un memorandum angajant cu un fond de investiții pentru vânzarea unui pachet de 25% pentru 30 mil. euro. Închiderea tranzacției va fi în 3 – 4 luni, iar în 18 luni va fi listat un pachet de 20 – 25% din Polisano pe bursă, țintele sunt București și Londra

Grupul medical Polisano, controlat de familia Vonica din Sibiu, va semna săptămâna viitoare la București documentele angajante ale tranzacției prin care vinde un pachet de 25% din acțiuni pentru 30 mil. euro unui fond de investiții.

”Vom semna un memorandum angajant săptămâna viitoare la București. Urmează due dilligence, semnarea contractului de vânzare – cumpărare și pașii aferenți unei tranzacții astfel că închiderea (closingul – n.r.) cred că va avea loc în 3 – 4 luni de acum încolo”, a declarat Remus Borza, președintele grupului Polisano pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO. Acesta nu a dorit să dezvăluie identitatea cumpărătorului, negând însă că nume precum Carlyle sau Warburg Pincus, doi dintre cei mai mari administratori de fonduri de investiții din lume care au în portofoliu servicii medicale și care scanează oportunități locale, ar fi implicate în tranzacție.

”Este vorba despre un fond mare de investiții cu care ne cunoaștem și discutăm de mai multă vreme”, a spus Borza, care nu a dorit să precizeze dacă fondul de investiții este deja prezent în România sau Polisano va fi prima investiție locală.

Acesta a explicat că intrarea fondului de investiții va fi urmată de o listare a afacerii Polisano pe bursă.

”Documentele tranzacției pe care le vom semna prevăd listarea în faurmătoarele 18 luni pe bursă a unui pachet de 20 – 25% din Polisano. Poate fi vorba de o listare duală, București și Londra”, explică Remus Borza.

Polisano este unul dintre cele mai mari grupuri de servicii medicale din România, având în structura sa activități de producție medicamente prin compania Polipharma Industries, o rețea de distribuție la nivel național, un spital la Sibiu, precum și o rețea de farmacii sub marca Rețeta, respectiv clinicile Polisano și centre de fertilizare in vitro.

Grupul Polisano a înregistrat anul trecut venituri consolidate sub nivelul de 400 mil. euro, conform ultimelor informații disponibile.

Remus Borza a preluat conducerea afacerii Polisano în august 2014, în contextul în care fondatorul grupului – medicul sibian Ilie Vonica s-a sinucis anul trecut pe fondul arestării soției sale în dosarul emiterii de rețete false și de documente fictive care indicau achiziții de medicamente de către farmaciile din grup de la societăți – fantomă.

Loredana Vonica Gligor, fiica lui Ilie Vonica, și Ovidiu Gligor, soțul acesteia, i-au dat mandat de a readuce pe creștere afacerea Polisano în curs de un an. Acesta a început un proces de reorganizare a afacerii și a recrutat de pe piareață manageri de la MedLife și alte firme de profil pentru a relansa dezvoltarea portofoliului de afaceri.

Polisano a contractat în ultimele luni mai multe credite pentru a-și asigura lichiditățile de capital de lucru și alte operațiuni de la EximBank (credit de 44 mil. lei), BRD (15 mil. euro), Veneto Banca (19 mil. lei) și Banca Transilvania (10 mil. lei).

În paralel, Borza a intrat în contact cu potențiali cumpărători pentru a atrage capital suplimentar în afacere. Astfel, o firmă de audit și consultanță din Big Four – grup format de Deloitte, EY, KPMG și PwC – s-a ocupat de evaluarea afacerii Polisano în contextul atragerii unui investitor strategic.

Piața locală a serviciilor medicale este unul din segmentele de afaceri luate des în vizor de către fondurile de investiții. Astfel, în acest moment, pe lângă tranzacția în derulare la Polisano în diferite faze se află exitul fondului de investiții Advent din lanțul de clinici Regina Maria și vânzarea unui pachet de 36% de către fondul de investiții Value4Capital din MedLife, liderul pieței de clinici medicale private. La acestea se adaugă și vânzarea Diamedix de către fondul de investiții spaniol Diamedix. Recent, Mezzanine Management a devenit acționar semnificativ în lanțul de centre de radioterapie Amethyst.

Remus Borza, omul care acum în mâini destinul afacerii Polisano, este avocat al Baroului București din 1995 și și-a construit o reputație solidă ca specialist în insolvență și reorganizarea companiilor aflate într-o situație financiară dificilă. Cel mai mediatizat caz de care s-a ocupat Borza a fost intrarea în insolvență a Hidroelectrica pentru a scăpa compania de contractele considerate păguboase încheiate cu case de comerț, care afectau finanțele producătorului de energie controlat de către stat.

Sursă date: Amethyst. Infografic realizat de jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Mezzanine Management preia un pachet de acțiuni și devine acționar semnificativ în rețeaua de centre de radioterapie Amethyst. Administratorul de fonduri mezanin ridică miza la peste 25 mil. euro în afacerea cu ritm rapid de creștere în Europa, pornită de francezul Ludovic Robert – unul dintre fondatorii A&D Pharma – și omul de afaceri israelian Avner Goldenberg

Mezzanine Management, administrator de fonduri de tip mezanin cu sediul la Viena, a semnat săptămâna trecută un acord prin care a devenit acționar semnificativ în rețeaua de centre de radioterapie Amethyst, fondată în urmă cu trei ani de către francezul Ludovic Robert, unul dintre artizanii A & D Pharma – cea mai mare afacere farma din România, și de către israelianul Avner Goldenberg, au declarat pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO surse din piață.

Mezzanine Management a ajuns astfel printr-o finanțare de tip hibrid la o investiție totală de peste 25 mil. euro în afacerea Amethyst, care până acum are șase centre oncologice în România și în alte piețe din Europa, iar planul este de a ajunge la 20 de unități până în 2020, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Până acum, au fost investiți circa 50 mil. euro în patru piețe din Europa – deschiderea a două centre de tratare a cancerului prin radioterapie la București și Cluj – Napoca, unul în Polonia, unul în Germania și achiziția a două unități în Franța. Compania are în plan investiții de încă 100 mil. euro pentru extinderea rețelei cu încă 10 centre de radioterapie până la finele anului 2016, conform informațiilor disponibile pe propriul site. Pe lista viitoarelor locații se află Timișoara, Sofia (Bulgaria), Viena (Austria). De asemenea, o altă țintă pentru ridicarea unui centru de radioterapie este Italia, conform unor informații publicate de presa din peninsulă în mai 2014 referitoare la discuții purtate de către oficialii companiei la nivelul autorităților locale.

În aceste condiții, cei doi fondatori au atras în mai 2014 un investitor financiar, Mezzanine Management, care să susțină dezvoltarea afacerii Amethyst. Anul trecut, administratorul de fonduri a venit cu un împrumut subordonat de capital în valoare de 21 mil. euro, iar în această lună a mărit miza prin participarea la o majorare de capital care aduce Mezzanine Management în poziția unui acționar cu o participație care trece de pragul de 5% într-o afacere care crește rapid.

Banii pompați în afacerea Amethyst vin din fondul de investiții Accession Mezzanine Capital III LP, cu o capitalizare de 200 mil. euro, – unul dintre cele trei fonduri de investiții ridicate și administrate de Mezzanine Management.

Mezzanine Management are un loc în board-ul care supraveghează activitatea companiei Amethyst prin Claudiu Corcodel, Managing Director al Mezzanine Management România, care operează biroul local.

Din board mai fac parte fondatorii Ludovic Robert și Avner Goldenberg, precum și Eliaz Omer, directorul general executiv al grupului Amethyst.

Finanțarea de tip mezanin combină acordarea de împrumuturi subordonate cu investițiile de capital prin care sunt preluate participații în compania – țintă.

Împrumuturile subordonate, spre deosebire de cele bancare, sunt convertibile în acțiuni ale companiei finanțate în momentul ajungerii finanțării la scadență dacă banii nu au fost rambursați.

De aceea, fondurile de mezanin sunt un canal alternativ de finanțare a unei afaceri la creditul acordat de o bancă și la banii cu care vin acționarii companiei. Finanțarea de tip mezanin acoperă un risc de credit mai mare decât cel la care o bancă acceptă să se expună, perioada de acordare poate fi de circa 6 – 10 ani, iar costul ei poate fi cu 150 – 300 puncte de bază peste cel al împrumutului acordat de o instituție bancară.

Capitalul alocat de către Mezzanine Management pentru o investiție este între 5 și 25 mil. euro, ceea ce arată că Amethyst este o afacere în care miza atinge plafonul superior și denotă încrederea investitorului financiar în evoluția companiei.

Pentru a-și finanța planurile de extindere, Amethyst are nevoie pe lângă fondurile proprii ale acționarilor și de atragerea de bani din surse externe, unde printre variantele posibile se află accesarea de credite de la bănci sau emisiunea de obligațiuni corporative.

”Motorul” afacerii Amethyst, pornite în 2012 cu deschiderea primului centru de radioterapie în apropierea Bucureștiului, este tratamentul bolnavilor de cancer prin radioterapie cu o tehnologie bazată pe razele X care limitează expunerea corpului la o ședință de aproximativ 5 minute. Reprezentanții companiei susțin că tehnologia folosită – IMRT (radioterapie cu intensitate modulată) VMAT (arcterapie modulată volumetric) protejează mai bine țesuturile sănătoase în cadrul tratamentelor anti-cancer decât echipamentele medicale, care funcționează pe tehnologii mai vechi de iradiere pe bază de cobalt sau radioterapia 2 D cu raze X.

Potențialul afacerii ar veni tocmai din faptul că anumite piețe înregistrează o vechime a aparaturii medicale de specialitate, iar ponderea radioterapiei în tratamentul cancerului este mult mai mică față de cea de pe piața americană de exemplu. Conform unor statistici internaționale prezentate de Amethyst, în SUA se estimează că 7 din 10 bolnavi de cancer vor fi tratați prin radioterapie față de 6 din 10 prin intervenție chirurgicală sau 5 din 10 prin chemoterapie. Procentele de bolnavi de cancer tratați prin radioterapie scad la 5 din 10 în Europa de Vest și sub 2 din 10 în Europa de Est.

De asemenea, în România 95% din echipamentele medicale folosite în radioterapie au peste 5 ani vechime, iar în Franța ponderea acestora este de 75%.

Pe piața de profil din România, activează jucători precum OncoFort, care face parte din grupul Gral Medical, Centrul de Diagnostic şi Tratament Oncologic care operează un spital privat la Brașov și Institutul Clinic de la Fundeni, deținut de către stat.

Compania RTC Radiology Therapeutic Center SRL din București, care gestionează activitatea Amethyst pe piața locală, a raportat pentru 2013 o cifră de afaceri de 20,6 mil. lei (4,7 mil. euro) și un profit net de 4,3 mil. lei (circa 1 mil. euro) la un personal format din 43 de angajați. Firma operează deci cu o marjă netă de câștig de 20% sau altfel spus are un profit anual de 100.000 euro per angajat.

Față de 2012, cifra de afaceri și profitul net a crescut de aproape 7 ori, în condițiile în care prima clinică oncologică a firmei a devenit operațională în luna septembrie 2012.

În octombrie 2014, Amethyst a deschis clinică la Cluj ceea ce este de așteptat să aducă un nou salt în afacerile derulate de companie în România. La nivel de grup, Amethyst are un personal medical care se cifrează la aproximativ 160 de oameni.

Cine sunt oamenii din spatele afacerii Amethyst

Afacerea Amethyst Radiotherapy International a fost fondată în 2010 de doi oameni, ambii cu experiență de circa două decenii pe piața farma din Europa Centrală și de Est.

Ludovic Robert este cetățean francez, are 40 de ani și a devenit faimos ca fiind unul dintre cei patru acționari care au fondat A&D Phar­­ma, cel mai mare grup privat local de pe piața de profil cu o cifră de afaceri anuală de circa 1 mld. dolari. În afacere, mai sunt implicați acum libanezii Walid Abboud și Roger Akoury, conform ultimelor informații disponibile.

Ludovic Robert are profil de antreprenor în serie și a dezvoltat mai multe afaceri în ultimii 20 de ani. Acesta are pe cartea sa de vizită o diplomă MBA a școlii franceze de afaceri ESSEC, precum și studii de finanțe, strategie și negociere la INSEAD, respectiv în materie de leadership și afaceri de familie la IMD Business School.

A fondat afacerea clinicilor Anima. În perioada 2002 – 2008 a fost managing partner al Ozone Laboratories, companie în sectorul medicamentelor generice și OTC, vândută în 2008 către fondul de investiții Advent. În perioada 2004 – 2008, a fost acționar fondator al Puls Media Network, firmă de publishing și evenimente dedicate industriei farma, afacerea fiind vândută în 2008 către Versa Media din Cehia.

În perioada 2004 – 2011, Ludovic Robert a fost membru al board-ului și acționar la Oxigen Plus, liderul pieței de aparate cu oxigen care la vânzarea sa în decembrie 2011 către Linde Gas avea o cotă de circa 70% din piața de profil.

În aceeași perioadă, 2004 – 2011, a fost membru în board și acționar în lanțul de magazine de aparatură optică Optiblu.

Celălalt fondator al Amethyst și președintele board-ului companiei este omul de afaceri Avner Goldenberg, 66 ani, născut la Jafa în Israel. Goldenberg cunoaște limba română și are istoric în ceea ce privește firme cu profil medical pe piața locală.

Numele lui Goldenberg este strâns legat de lanțul de clinici de dializă Nefromed, unde partenerul său de afaceri este un alt israelian, Roni Talic, cu care este asociat și în alte firme precum Transmedica International din Cluj, firmă cu obiect de activitate în comerțul cu ridicata aparatură medicală – importator și distribuitor de aparate de dializă.

Alte companii din România în care Avner Goldenberg și Roni Talic apar ca asociați din datele publicate în Monitorul Oficial sunt Nefromed SM, Pyramid Development Holding SRL și Arnav SRL.

Avner Goldenberg conduce holdingul de familie TAOZ și are experiență în piața de servicii medicale din Europa. Goldenberg are afaceri în sectorul medical, industrial și în zona de servicii în Israel și în străinătate.

Avner Goldenberg este unul dintre acționarii grupului israelian Natoon, care numără peste 2.000 de angajați și are birouri la Tel Aviv, Haifa și Beersheba.

Din grupul Natoon fac parte firme de administrare a proprietăților imobiliare, de servicii de mentenanță, de servicii de curățenie, de servicii de securitate pentru firme, personal, instalații și delegații, de servicii de dezinfectare și igienizare, respectiv de servicii de protecție împotriva incendiilor și pentru sisteme de protecție.

Un alt om – cheie al afacerii Amethyst este directorul general al grupului, israelianul Eliaz Omer. Acesta are o diplomă în economie a Universității din Tel Aviv. A urmat cursuri de MBA la Universitatea din Viena și la cea din Minnesota în perioada 2006 – 2008.

Acesta a lucrat 10 ani ca manager pentru firma de consultanță și audit Deloitte. Eliaz Omer a fost apoi CFO pentru un producător israelian de hârtie și produse din hârtie, AIPM (acronimul de la American Israeli Paper Mills – n.r.), iar apoi s-a mutat în conducerea operațiunilor din Ungaria, iar apoi Slovacia ale unui producător de hârtie de talie internațională cu origini sud – africane, Mondi Group. Din ianuarie 2009, a venit în România să lucreze pentru firma de închirieri de mașini Sixt rent a car, unde a stat trei ani fiind Vicepreședinte Dezvoltare Afaceri și CFO până la preluarea postului de director executiv la Amethyst.

Cel mai nou acționar în afacerea Amethyst este investitorul financiar Mezzanine Management, care mai are două afaceri în portofoliul său curent din România – Carpatina pe piața apelor minerale, în care a intrat în iunie 2008, și Imcorp pe piața explorării și extracției de minerale industriale, unde a investit în iulie 2008.

Mezzanine Management administrează trei fonduri de investiții mezanin – AMC I (lansat în mai 2003 cu o capitalizare de 115 mil. euro), AMC II (lansat în mai 2007 cu fonduri disponibile de 261 mil. euro) care a investit în Carpatina și Imcorp din România, respectiv AMC III (lansat în decembrie 2010 cu un capital de 200 mil. euro), acesta din urmă investind în Amethyst. Unul dintre cei mai importanți investitori de capital în AMC III este guvernul american, care a contribuit cu 75 mil. dolari la ridicarea fondului de investiții prin intermediul Overseas Private Investment Corporation (OPIC).

Mezzanine Management are în total 39 de investiții în portofoliu cu o valoare totală de 576 mil. euro, din care România ocupă o pondere de abia 5%, cu mult mai puțin față de Polonia (care a atras 30% din bani), Bulgaria (26%) sau Cehia (13%).

Șeful biroului Mezzanine Management din România, Claudiu Corcodel, este reprezentantul fondului de investiții AMC III în board-ul Amethyst. Claudiu Corcodel este absolvent al Academiei de Studii Economice din București. El a lucrat în perioada 2002 – 2011 pentru KPMG România, activând pe segmentul serviciilor de consultanță în afaceri și corporate finance. În aprilie 2011, acesta a venit la Mezzanine Management, firma de investiții fondată în 2000 de către austriacul Franz Hörhager cu focus pe piețele din Europa Centrală și de Est.

Sursă foto:  Mylan.

Tranzacție de 5,3 mld. dolari în farma cu impact asupra unei firme din România cu o marjă netă de 40%. Avocații de la Noerr au asistat Mylan la achiziția afacerii de medicamente generice a Abbott din piețele dezvoltate

Compania americană Mylan va finaliza în primul trimestru al acestui an achiziția afacerii cu medicamente generice a Abbott Laboratories din piețele dezvoltate în cadrul unei tranzacții de 5,3 mld. dolari. În România, impactul tranzacției vizează transferul unei părți din activele unei companii care înregistrează o marjă netă de câștig de 40%, ceea ce o plasează printre cele mai profitabile firme locale. Avocații de la Noerr consiliază cumpărătorul în cadrul acestei achiziții cu impact pe piața farma din România, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Tranzacția globală, care a obținut pe 28 ianuarie avizul Comisiei Europene, va fi aplicată la nivel local după un mecanism structurat astfel: o parte dintre activele Abbott Products România SRL vor fi transferate în cadrul unui proces de reorganizare pe o altă companie, iar aceasta din urmă va intra în portofoliul companiei americane Mylan în urma unui contract de vânzare de acțiuni, au explicat surse din piață pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Abbott Products România SRL este o companie cu 205 angajați, o cifră de afaceri de 85,3 mil. lei (19,3 mil. euro) și un profit net de 34,4 mil. lei (7,8 mil. euro) în 2013, conform ultimului bilanț făcut public. A raportat venituri totale de 122,2 mil. lei (27,6 mil. euro) în 2013.

Abbott Products România SRL a înregistrat o marjă brută de câștig de 49,4%, iar marja netă se situează la 40%.

La nivel global, tranzacția are, de asemenea, o structură diferită de cea clasică operațiunilor de fuziuni și achiziții tocmai pentru a beneficia de un regim fiscal mai favorabil.

Activele cumpărate de Mylan în afara pieței americane vor fi transferate până la închiderea tranzacției pe bilanțul unei companii ce va fi înființată în Olanda. Ulterior, subsidiara olandeză a Mylan va fuziona cu Mylan astfel încât firma – mamă a Mylan va deveni compania olandeză Mylan NV, care va fi deținută în proporție de 78% de către acționarii Mylan, iar 22% din acțiuni vor reveni acționarilor Abbott.

Înăsprirea regimului de taxare din SUA a făcut ca mai multe companii americane să încerce în ultima vreme ca în cadrul unor tranzacții internaționale să-și exporte sediul fiscal în alte jurisdicții mai favorabile.

Acțiunile Mylan NV vor fi tranzacționate pe piața bursieră americană Nasdaq, sub același simbol MYL ca și acum, iar compania va avea aceeași echipă de conducere.

Mylan este un producător de medicamente generice, în timp ce Abbott Laboratories este un producător de medicamente de marcă.

Obiectul tranzacției îl constituie vânzarea portofoliului de afaceri cu medicamente generice al Abbott din peste 40 de piețe din lume din Europa, Japonia, Canada, Australia și Noua Zeelandă, cu vânzări anuale de 2 mld.dolari în 2013 și 3.800 de angajați. Portofoliul cumpărat de Mylan cuprinde peste 100 de produse generice și de specialitate și facilități de producție de medicamente în Franța și Japonia, conform unei prezentări a celor de la Abbott referitoare la tranzacție.

În urma tranzacției, Abbott rămâne cu portofoliul de produse generice și de specialitate de pe piețele emergente din Asia, Africa, America Latină, Rusia, Ucraina și țările baltice, care generează vânzări estimate la 4 mld. dolari în 2015, peste 30.000 de angajați și 1.500 de produse farmaceutice.

Firma germană de avocatură Noerr, care a consiliat pe americanii de la Mylan la achiziția portofoliului deținut de Abbott, are peste 500 de avocați în rețeaua sa de 15 birouri care cuprinde Germania, SUA și Europa. Aproximativ 100 de avocați Noerr acoperă regiunea Europei Centrale și de Est, iar biroul din România a fost deschis în 1998.

Echipa locală a Noerr a lucrat în mai multe tranzacții anul trecut, printre care a asigurat servicii de consultanță pentru fondul american de investiții Marlin care a cumpărat afacerea IT Asentinel, prezentă și în România, respectiv tranzacția prin care austriecii de la Baumax au ieșit de pe piața locală de bricolaj în urma vânzării afacerii către grupul francez Adeo.