Arhive etichete: MIRSANU.RO event

Sursa: CTP.

Richard Wilkinson, CTP: In Europa, piata de obligatiuni si piata bancara traiesc in vremuri diferite. Am facut prima tranzactie de finantare inafara Europei si am accesat recent piata japoneza, al treilea bazin de lichiditate din lume. Cu cat avem mai multe surse de lichiditate, cu atat ne va fi mai usor sa avem mereu acces la capital si sa ne optimizam costul de finantare al grupului

“Daca te uiti la oportunitatile de finantare in acest moment, raspunsul este in jurul tarifelor vamale, in jurul efectului de scara sau de scop al investitiilor din Europa in remilitarizare sau in infrastructura. Mediul de pe piata emisiunilor de obligatiuni corporative este destul de provocator. Este multa volatilitate si am vazut o masiva scadere a emisiunilor de obligatiuni, costurile de pe piata de bonduri sunt mari de la inceputul acestui an. Vom vedea daca dl. Trump (presedintele SUA Donald Trump, n.r.) va da inapoi sau daca lumea accepta China, daca asta va conduce catre o anumita forma de stabilizare si de normalizare a pietelor de obligatiuni, insa recomandarea mea puternica pentru fiecare trezorier al unei companii este: Asigurati-va ca va puteti baza pe multiple bazine de capital (multiple pools of capital, lb. eng) mai degraba decat pe unul singur”, a declarat Richard Wilkinson, Chief Financial Officer al grupului imobiliar CTP, in cadrul MIRSANU IPO CHALLENGE 2025, eveniment online organizat pe 10 aprilie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO pentru comunitatea implicata in tranzactiile de pe pietele de capital.

Grupul CTP listat pe bursa Euronext Amsterdam, al carui mix de finantare este format majoritar din obligatiuni si in proportie mai mica din imprumuturi bancare, a plasat recent o emisiune de obligatiuni verzi de 750 mil. Euro in februarie 2024, o emisiune de obligatiuni verzi de 500 mil. Euro in noiembrie 2024 si o emisiune de obligatiuni verzi de 1 mld. Euro in martie 2025, insa schimbarea conditiilor de piata au determinat compania sa acceseze recent o noua sursa de lichiditate – piata japoneza, de unde a contractat un imprumut Samurai sindicalizat negarantat cu obiective de sustenabilitate in valoare de 30 mld. Yeni (circa 185 mil. Euro) cu maturitatea la 5 ani.

“Imprumutul Samurai pe care l-am facut este prima tranzactie pe care am facut-o inafara Europei si asta ne-a dat acces sau a inceput sa ne dea acces la al treilea bazin de lichiditate din jurul lumii si credem ca japonezii vor fi, probabil, putin diferiti in termen de timing si procese fata de multe dintre pietele europene”, a punctat Richard Wilkinson.

“Stim ca in Europa piata de obligatiuni si cea bancara sunt in vremuri diferite. Cand piata de obligatiuni din Europa a fost inchisa in 2022 si 2023, am fost capabili sa ne intoarcem catre banci. Cand piata s-a redeschis la inceputul anului trecut, noi am facut o emisiune de obligatiuni in ianuarie 2024, apoi in noiembrie 2024 si am facut o emisiune cu transe duale in luna martie a acestui an. Deci, am fost fericiti ca piata de obligatiuni s-a intors. Daca vrei sa emiti astazi obligatiuni, nu va merge”, a subliniat directorul financiar al grupului CTP.

Richard Wilkinson, care conduce finantele grupului imobiliar dupa ce a lucrat decenii ca bancher, se asteapta ca impactul noilor tarife din comertul global sa se reflecte mai departe in costul de productie al bunurilor si, implicit, mai departe intr-o crestere a inflatiei, ceea ce ar putea conduce la presiuni de crestere a dobanzilor si a costurilor de finantare pentru companii, lucru care ar putea determina bancile sa fie mai selective catre cine vor acorda finantare.

Cum arata mixul de finantare al CTP pe surse de lichiditate?

“Suntem la aproximativ 70% obligatiuni si circa 30% credite bancare in acest moment. Pe partea de credite bancare, avem un mix de imprumuturi garantate si negarantate”, a precizat Richard Wilkinson.

“Vom incerca mereu sa pastram un mix sanatos intre credite bancare si obligatiuni”, a adaugat acesta.

“Nu vrem sa ne bazam pe un singur pilon in finantarea noastra”, afirma reprezentantul grupului CTP.

“Cu cat mai multe surse de lichiditate diferite putem sa accesam, cu atat ne va fi mai usor pe de o parte sa avem mereu acces la capital, iar pe de alta parte sa optimizam pe parcurs costul finantarii noastre. Daca ma bazez pe o singura sursa de finantare atunci ar fi o provocare pentru noi”, a subliniat Richard Wilkinson.

Cum este finantata activitatea CTP din Romania, din credite bancare sau linii de finantare administrate la nivel de grup?

“Ne finantam din ambele surse. Avem un imprumut bancar sindicalizat contractat de la doua banci – Alpha Bank din Grecia si ING Bank din Olanda. Deci, nu avem nicio banca din Romania (printre finantatori – n.r.). Imprumutul l-am facut acum un an si jumatate si inca mai are 3 ani si jumatate – 4 ani”, a detaliat directorul financiar al CTP.

“Daca nu luam un credit bancar pentru proiecte specifice, atunci ne finantam din centrul nostru corporate. Insa afacerea noastra din Romania genereaza multe venituri din care reinvestim in mod normal in afacerea din Romania”, a adaugat acesta.

CTP, liderul pietei de logistica si spatii industriale din Europa continentala, a investit peste 1 mld. Euro pe piata de profil din Romania, unde se numara printre cei mai activi cumparatori din ultimii ani la nivelul pietei imobiliare locale.

“Avem o tranzactie in Romania care este in analiza autoritatii concurentiale, dar speram sa inchidem tranzactia luna viitoare sau in doua luni”, a comentat Richard Wilkinson pe marginea pipeline-ului de tranzactii la care lucreaza grupul.

CTP este o companie listata pe bursa Euronext Amsterdam.

Care este mai avantajoasa, finantarea verde sau cea clasica?

“Noi am emis obligatiuni verzi pentru ca avem tot portofoliul nostru certificat verde astfel ca avem mult colateral si ne-am spus ca, daca am inceput cu asta, vrem sa emitem obligatiuni verzi. Cred ca puteti vedea ca un numar de jucatori au mers in acea directie”, afirma Richard Wilkinson.

“Nu inseamna mult ca beneficiu de cost la obligatiunile verzi”, a precizat acesta.

“Daca te uiti acum la banci, acestea pun intr-o anumita forma o componenta verde in finantarea lor nu doar catre companiile din real estate, ci catre toate companiile asa ca daca Banca Centrala Europeana nu schimba reglementarile, m-as astepta ca acest lucru sa continue”, a mai spus Richard Wilkinson, Chief Financial Officer al grupului imobiliar CTP, la panelul Obligatiuni al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

BCR si Kapital Minds sunt partenerii evenimentului MIRSANU IPO CHALLENGE 2025.

 

 

 

 

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU IPO CHALLENGE 2025

MIRSANU IPO CHALLENGE 2025: “Fiecare trezorier de companie trebuie sa se asigure ca se poate baza pe multiple bazine de capital”. Volatilitatea si incertitudinea generata de noile tarife internationale pun pe hold pipeline-ul IPO si pe emitentii de obligatiuni, care asteapta stabilizarea pietei. Lectia New York Stock Exchange pentru alte burse: in 2025 au dominat IPO-urile sub 50 mil. USD, iar companiile mici sunt o tinta IPO. Ministerul Finantelor reduce tinta de emisiuni internationale de obligatiuni sub 13 mld. Euro si vede potential de vanzare de titluri peste 10 mld. Euro catre investitorii de retail. Ce diferente de evaluare aduc pentru o companie o listare pe bursa vs tranzactie M&A

 

Stefan Nanu, Ministerul Finantelor: Scopul nostru la emisiunile externe este sa scadem in 2025 sub tinta anuntata de 13 mld. Euro, in timp ce la programele de retail dupa cum au mers pana acum subscrierile vom depasi 10 mld. Euro. “Nu sterilizam deloc lichiditatea pentru ca nu facem un buffer din banii atrasi din emisiunile de titluri Fidelis si Tezaur, care se duc tot in sistemul bancar”

 

Marcel Cobuz, Titan Cement: Pietele de capital europene sunt marcate de un handicap al rating-urilor relativ scazute fata de piata americana, iar asta a fost un motiv pentru care noi am ales in februarie 2025 New York Stock Exchange pentru IPO-ul entitatii noastre americane ceea ce ofera lichiditate, vizibilitate globala, multipli de evaluare mai buni si acces la investitori sofisticati. Ceea ce poate fi inspirational pentru alte burse este ca pana si bursa americana tinteste IPO-uri sub 50 mil. USD

 

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Urmatorul IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti va fi al unei companii private. Cand se vor normaliza conditiile pe piata, sunt convins ca vom trece de la 1-2-3 listari pe an pe un alt palier. In Romania nu suntem obisnuiti sa gestionam companii cu 100% free float pe bursa, ne plac cele in care este un investitor strategic

 

Cosmina Plaveti, BCR: Ne asteptam ca mai degraba companiile antreprenoriale sa faca primul pas cu IPO pe bursa de la Bucuresti in defavoarea companiilor de stat. Avem nevoie de diversificarea industriilor pe bursa dincolo de energie si banci. Ce emisiuni de obligatiuni corporate vor veni pe piata

 

Raluca Tintoiu, ING Bank: Vedem in zona de finantare multe companii antreprenoriale care au crescut in dimensiune, s-au maturizat si sunt eligibile pentru tranzactii pe piata de capital. Piata bancara locala de corporate este deschisa pentru imprumuturi sindicalizate la valori semnificativ peste 500 mil. Euro

 

Cristian Nacu, International Finance Corporation: Portofoliul IFC din Romania depaseste 1 mld. USD pe partea de investitii in emisiuni de obligatiuni ale institutiilor financiare, din care peste doua treimi sunt obligatiuni MREL emise de catre banci. Finantam si investitii de decarbonizare ale companiilor romanesti in zona de productie, energie, agribusiness sau real estate  

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Suntem foarte avansati cu cadrul de emisiuni verzi si ma astept ca urmatoarea emisiune de obligatiuni oricand va fi lansata pe piete sa fie una verde. Ne uitam sa atragem capital catre finele acestui an sau anul viitor in functie de evolutia pietei si a bilantului nostru 

 

Laurentiu Stan, Kapital Minds: O companie de curierat ar fi un candidat potrivit pentru un IPO. Valoarea unei companii este mai mica intr-un IPO fata de o vanzare intr-o tranzactie de M&A pentru ca pe bursa sunt discountate de catre investitori lipsa pachetului de control din tranzactie si riscul mai ridicat. Ce arata multiplii de evaluare de la vanzarea Regina Maria vs Medlife si Medicover, respectiv evaluarea Premier Energy dupa listarea din 2024 de pe bursa de la Bucuresti

 

Richard Wilkinson, CTP: In Europa, piata de obligatiuni si piata bancara traiesc in vremuri diferite. Am facut prima tranzactie de finantare inafara Europei si am accesat recent piata japoneza, al treilea bazin de lichiditate din lume. Cu cat avem mai multe surse de lichiditate, cu atat ne va fi mai usor sa avem mereu acces la capital si sa ne optimizam costul de finantare al grupului

 

Bogdan Campianu, Wood & Company: Ce arata harta IPO din regiune – cele mai active piete din ultimii 5 ani au fost Polonia, Grecia si Romania si tot in cele 3 piete este si cel mai mare potential IPO. In Romania, o mare problema este amanarea alegerilor prezidentiale pentru ca inseamna ca am mai pierdut o jumatate de an pana vom avea o oarecare claritate, asta dupa ce 2024 a fost un an cu mai multe runde de alegeri pe care investitorii l-au discountat ca atare

 

Mihai Caruntu, Asociatia Analistilor Financiar – Bancari din Romania (AAFBR): Ne-am obisnuit sa ne gandim la bursa ca rol de finantare a companiilor, insa IPO-urile majore din ultimii 5 ani de pe bursele de la Varsovia si Bucuresti au fost, de regula, exituri ale unor investitori financiari. Cel mai important pentru antreprenori este calibrarea unei tranzactii IPO, sa lase potential de crestere si dupa listare pentru a multumi investitorii si sa nu uite ca profiturile companiei sunt combustibilul pietei de actiuni

 

Cristian Pascu, Asociatia Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF): Este o stare a investitorilor de tipul “wait and see”. Din perspectiva investitorilor de retail care au vazut volatilitate in piata si scaderi, au retras bani din fondurile de investitii in actiuni si au intrat cu ei in fonduri cu investitii in obligatiuni si venit fix

 

Sursa foto: BCR.

Cosmina Plaveti, BCR: Ne asteptam ca mai degraba companiile antreprenoriale sa faca primul pas cu IPO pe bursa de la Bucuresti in defavoarea companiilor de stat. Avem nevoie de diversificarea industriilor pe bursa dincolo de energie si banci. Ce emisiuni de obligatiuni corporate vor veni pe piata

“Piata de IPO-uri cu totii recunoastem este o perioada extrem de complexa pe care o traversam acum. Ceea ce as vrea sa subliniez asteptarile sunt mai degraba ca firmele antreprenoriale sa faca primul pas pe bursa de la Bucuresti in defavoarea companiilor de stat pe care noi dealtfel anul trecut chiar le asteptam sa se intample anul acesta. Inca ramane de vazut in functie de ceea ce se discuta in cadrul PNRR care dintre companiile de stat vor avea un SPO (Second Public Offer, oferta publica secundara – n.r.) in perioada urmatoare”, a declarat Cosmina Plaveti, Head of Investment Banking al BCR, in cadrul MIRSANU IPO CHALLENGE 2025, eveniment online organizat pe 10 aprilie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO pentru comunitatea implicata in tranzactiile de pe pietele de capital.

“Ce as preciza este ca investitorii au nevoie de diversificarea industriilor cotate la bursa si pentru ca piata este acum dominata in mare parte de energie si banci. Cam astia sunt emitentii care au cotele cele mai mari. Si atunci noi in discutiile noastre incercam sa abordam toate industriile in masura in care businessul este sustenabil pentru ca asta vedem si din partea investitorilor institutionali exista nevoia de diversificare, trebuie sa avem si alte industrii, trebuie sa avem si alte tipuri de emitenti inafara de cei clasici. Din punctul asta de vedere eforturile noastre sunt sa diversificam inclusiv industriile prezente la cota bursei”, a punctat Cosmina Plaveti.

“Sunt situatii cand procesul de listare dureaza peste un an tocmai pentru ca lucrurile trebuie asezate, trebuie pregatit foarte bine momentul cand iesi in piata. Nu cred ca este cineva care sa sugereze un IPO in aceasta perioada. Am vazut ca si pe plan international, si in Europa, si in SUA sunt IPO-uri care s-au pus pe hold, dar asta nu inseamna ca se anuleaza procesul, ci doar se temporizeaza procesul pana la noul normal sau pana la normalizarea situatiei la nivel global”, adauga ea.

BCR, banca aflata in portofoliul grupului austriac Erste, a facut parte din consortiul care s-a ocupat de intermedierea IPO-urilor Hidroelectrica si Premier Energy, ultimele listari realizate pe piata reglementata a bursei de la Bucuresti.

Ce emisiuni de obligatiuni sunt asteptate pe piata locala de capital?

“In ceea ce priveste emisiunile de obligatiuni, acestea au fost dominate de emisiunile bancare care se realizau mai putin din nevoia de finantare de lichiditate cat mai ales pentru indeplinirea cerintelor minime de capital, adica sa emita marea majoritate in cadrul unor emisiuni eligibile MREL. Din aceasta perspectiva, ma astept ca procesul sa continue, nu stiu daca neaparat anul acesta pentru ca depinde de evolutia business-ului fiecarui emitent in parte si ce nevoi au de acoperit, dar ma astept ca ele sa continue pentru ca mare parte dintre ele ajung la maturitate in urmatorii ani pentru toti emitentii bancari care au inceput sa emita si la nivel local si la nivel international”, a raspuns bancherul de investitii al BCR.

“De asemenea, am avut Romgaz anul trecut, am fost si noi parte din consortiul de banci care a intermediat emisiunea internationala a companiei si a fost un succes imens, o tranzactie frumoasa, care s-a bucurat de vizibilitate foarte mare in randul investitorilor internationali si locali. Ma astept sa continue si sectorul energetic. Ca si vizibilitate cam pe acolo as vedea cele doua industrii sa continue sa domine”, a adaugat Cosmina Plaveti.

“Se adauga Primaria Bucuresti care oricum este un emitent recurent. Am vazut ca au aparut si alte municipalitati si consilii care se uita si au inceput sa se finanteze pe piata locala de capital ceea ce este un semnal foarte bun. Mai putin insa companiile antreprenoriale, trebuie sa recunosc, pentru ca la emisiunile de obligatiuni pricing-ul se face pornind de la randamentul titlurilor de stat peste care pui prima de emisiune. Si atunci cand ajungi intr-o perioada de dobanzi ridicate la discutia de pricing pentru emitentii mai mici s-ar putea sa nu fie cea mai buna solutie de finantare”, a semnalat aceasta.

La ce trebuie sa se astepte antreprenorii atunci cand iau in calcul un IPO (listare) pentru companiile pe care le conduc si o vanzare intr-o tranzactie de tip M&A (fuziuni si achizitii)?

“Despre discutia legata de optiunile unei companii intre M&A si IPO, ce am recomanda: dupa parerea noastra, M&A este de preferat daca vrei sa iesi complet din afacere. Este calea cea mai simpla si care poate sa iti aduca, in special pentru companiile mai mici, un exit mai profitabil decat daca ai accesa piata de capital. In schimb, apeland la finantarea sub forma de IPO, antreprenorii au inteles foarte bine din discutiile pe care le purtam cu ei ca vor avea in continuare un cuvant de spus ca vor putea sa contribuie la dezvoltarea business-ului numai ca vor beneficia de tot ce inseamna acces la piata de capital, la investitori, la vizibilitate, la consolidarea pozitiei de leadership in industria in care isi desfasoara activitatea”, a subliniat bancherul BCR.

“Deci, din perspectiva asta, desi este o etapa marcata de incertitudini, la companiile care au ajuns la un anumit grad de maturitate si cu care noi discutam din punct de vedere al unei potentiale listari, nu am observat sa existe un stop. Ei isi asuma ca este o perioada grea, este o perioada in care abordam lucrurile strategic cu calm si avand mereu in vedere viziunea pe termen lung apropo de unde vrem sa ajunga compania si lucrurile merg inainte”, a adaugat Cosmina Plaveti.

“Puteai sa mergi la prima reactie – ok, ce se intampla acum? Se opreste totul? – dar ne-am bucurat sa vedem ca nu este cazul in discutiile la care luam noi parte. Astfel incat ne bucuram si de faptul ca prin cresterea numarului mare de investitori de retail pe piata de la Bucuresti s-a observat faptul ca exista o adancime foarte mare a pietei locale si ceea ce este specific pietei din Bucuresti fata de alte piete din regiune este faptul ca avem la IPO-uri investitorii retail pe piata primara. Asta este un plus pe care antreprenorii au invatat ca trebuie sa il foloseasca daca au perspectiva aceasta in vedere”, sustine bancherul de investitii.

“Nu in ultimul rand, faptul ca avem fondurile de pensii care au activele in crestere, in general investitorii institutionali, avand si deschiderea investitorilor internationali dupa IPO Hidroelectrica, toate acestea au ajutat, in primul rand, la aprofundarea nivelului de intelegere a beneficiilor pe care Bursa de Valori Bucuresti o are ca si alternativa de finantare si de dezvoltare a companiei, o dezvoltare care in cele din urma este una sustenabila, o dezvoltare care duce la rezilienta companiei in fata diverselor incertitudini si le permite investitorilor sa isi mentina controlul si sa duca mai departe viziunea in ceea ce priveste strategia pe termen lung a companiei. Deci, din perspectiva aceasta ne bucura sa vedem ca discutiile continua, ca antreprenorii continua sa se uite la piata de capital ca alternativa”, afirma Cosmina Plaveti.

“Intr-adevar, trebuie sa recunoastem ca procesul in care o companie ajunge sa se listeze este un proces lung. Nu putem sa spunem ca se intampla peste noapte pentru ca, de regula, asa cum stim cu totii de aici, este un proces care necesita o pregatire profunda a companiei pentru a deveni companie publica de la zona de raportari financiare, la cea de guvernanta corporativa, la tot ce inseamna management, proceduri, modul in care tu trebuie sa te prezinti in fata investitorilor pentru ca, de fapt, piata de capital inseamna incredere. Tu trebuie sa ai incredere ca business-ul tau functioneaza, ca este un business rezilient, ca este un business puternic si asa ajungi sa convingi investitorii sa iti finanteze compania”, nuanteaza bancherul BCR.

“Din perspectiva companiilor antreprenoriale, trebuie sa recunoastem ca, din discutiile pe care noi le avem cu diverse companii, aceasta etapa este, in primul rand, o etapa de consolidare a unei strategii in ceea ce priveste intentia de a deveni companie publica. Este o etapa care presupune o pregatire foarte buna a companiei din punct de vedere financiar, disclosure, management – conducerea executiva a companiei si este o etapa de cristalizare a unei strategii pe termen lung. Asta este ceea ce observam din discutiile pe care le avem cu companii care si-au asezat foarte bine business-ul, care urmaresc un plan pe termen lung, care vor sa contribuie activ la dezvoltarea companiei si sa aiba un cuvant de spus se uita, in mod categoric, catre piata de capital”, a mai declarat Cosmina Plaveti, Head of Investment Banking al BCR, la panelul IPO al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

BCR si Kapital Minds sunt partenerii evenimentului MIRSANU IPO CHALLENGE 2025.

 

 

 

 

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU IPO CHALLENGE 2025

MIRSANU IPO CHALLENGE 2025: “Fiecare trezorier de companie trebuie sa se asigure ca se poate baza pe multiple bazine de capital”. Volatilitatea si incertitudinea generata de noile tarife internationale pun pe hold pipeline-ul IPO si pe emitentii de obligatiuni, care asteapta stabilizarea pietei. Lectia New York Stock Exchange pentru alte burse: in 2025 au dominat IPO-urile sub 50 mil. USD, iar companiile mici sunt o tinta IPO. Ministerul Finantelor reduce tinta de emisiuni internationale de obligatiuni sub 13 mld. Euro si vede potential de vanzare de titluri peste 10 mld. Euro catre investitorii de retail. Ce diferente de evaluare aduc pentru o companie o listare pe bursa vs tranzactie M&A

 

Stefan Nanu, Ministerul Finantelor: Scopul nostru la emisiunile externe este sa scadem in 2025 sub tinta anuntata de 13 mld. Euro, in timp ce la programele de retail dupa cum au mers pana acum subscrierile vom depasi 10 mld. Euro. “Nu sterilizam deloc lichiditatea pentru ca nu facem un buffer din banii atrasi din emisiunile de titluri Fidelis si Tezaur, care se duc tot in sistemul bancar”

 

Marcel Cobuz, Titan Cement: Pietele de capital europene sunt marcate de un handicap al rating-urilor relativ scazute fata de piata americana, iar asta a fost un motiv pentru care noi am ales in februarie 2025 New York Stock Exchange pentru IPO-ul entitatii noastre americane ceea ce ofera lichiditate, vizibilitate globala, multipli de evaluare mai buni si acces la investitori sofisticati. Ceea ce poate fi inspirational pentru alte burse este ca pana si bursa americana tinteste IPO-uri sub 50 mil. USD

 

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Urmatorul IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti va fi al unei companii private. Cand se vor normaliza conditiile pe piata, sunt convins ca vom trece de la 1-2-3 listari pe an pe un alt palier. In Romania nu suntem obisnuiti sa gestionam companii cu 100% free float pe bursa, ne plac cele in care este un investitor strategic

 

Cosmina Plaveti, BCR: Ne asteptam ca mai degraba companiile antreprenoriale sa faca primul pas cu IPO pe bursa de la Bucuresti in defavoarea companiilor de stat. Avem nevoie de diversificarea industriilor pe bursa dincolo de energie si banci. Ce emisiuni de obligatiuni corporate vor veni pe piata

 

Raluca Tintoiu, ING Bank: Vedem in zona de finantare multe companii antreprenoriale care au crescut in dimensiune, s-au maturizat si sunt eligibile pentru tranzactii pe piata de capital. Piata bancara locala de corporate este deschisa pentru imprumuturi sindicalizate la valori semnificativ peste 500 mil. Euro

 

Cristian Nacu, International Finance Corporation: Portofoliul IFC din Romania depaseste 1 mld. USD pe partea de investitii in emisiuni de obligatiuni ale institutiilor financiare, din care peste doua treimi sunt obligatiuni MREL emise de catre banci. Finantam si investitii de decarbonizare ale companiilor romanesti in zona de productie, energie, agribusiness sau real estate  

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Suntem foarte avansati cu cadrul de emisiuni verzi si ma astept ca urmatoarea emisiune de obligatiuni oricand va fi lansata pe piete sa fie una verde. Ne uitam sa atragem capital catre finele acestui an sau anul viitor in functie de evolutia pietei si a bilantului nostru 

 

Laurentiu Stan, Kapital Minds: O companie de curierat ar fi un candidat potrivit pentru un IPO. Valoarea unei companii este mai mica intr-un IPO fata de o vanzare intr-o tranzactie de M&A pentru ca pe bursa sunt discountate de catre investitori lipsa pachetului de control din tranzactie si riscul mai ridicat. Ce arata multiplii de evaluare de la vanzarea Regina Maria vs Medlife si Medicover, respectiv evaluarea Premier Energy dupa listarea din 2024 de pe bursa de la Bucuresti

 

Richard Wilkinson, CTP: In Europa, piata de obligatiuni si piata bancara traiesc in vremuri diferite. Am facut prima tranzactie de finantare inafara Europei si am accesat recent piata japoneza, al treilea bazin de lichiditate din lume. Cu cat avem mai multe surse de lichiditate, cu atat ne va fi mai usor sa avem mereu acces la capital si sa ne optimizam costul de finantare al grupului

 

Bogdan Campianu, Wood & Company: Ce arata harta IPO din regiune – cele mai active piete din ultimii 5 ani au fost Polonia, Grecia si Romania si tot in cele 3 piete este si cel mai mare potential IPO. In Romania, o mare problema este amanarea alegerilor prezidentiale pentru ca inseamna ca am mai pierdut o jumatate de an pana vom avea o oarecare claritate, asta dupa ce 2024 a fost un an cu mai multe runde de alegeri pe care investitorii l-au discountat ca atare

 

Mihai Caruntu, Asociatia Analistilor Financiar – Bancari din Romania (AAFBR): Ne-am obisnuit sa ne gandim la bursa ca rol de finantare a companiilor, insa IPO-urile majore din ultimii 5 ani de pe bursele de la Varsovia si Bucuresti au fost, de regula, exituri ale unor investitori financiari. Cel mai important pentru antreprenori este calibrarea unei tranzactii IPO, sa lase potential de crestere si dupa listare pentru a multumi investitorii si sa nu uite ca profiturile companiei sunt combustibilul pietei de actiuni

 

Cristian Pascu, Asociatia Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF): Este o stare a investitorilor de tipul “wait and see”. Din perspectiva investitorilor de retail care au vazut volatilitate in piata si scaderi, au retras bani din fondurile de investitii in actiuni si au intrat cu ei in fonduri cu investitii in obligatiuni si venit fix

 

Credit foto: MIRSANU.RO.

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Urmatorul IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti va fi al unei companii private. Cand se vor normaliza conditiile pe piata, sunt convins ca vom trece de la 1-2-3 listari pe an pe un alt palier. In Romania nu suntem obisnuiti sa gestionam companii cu 100% free float pe bursa, ne plac cele in care este un investitor strategic

“Este foarte multa incertitudine – este incertitudine globala, incertitudine locala, toate astea se traduc cateodata intr-o volatilitate foarte mare. Am avut si o perioada de lichiditate destul de redusa si ceea ce vedem este ca piata primara nu are cum sa fie o piata foarte activa – piata de listari, mai ales de actiuni. Este normal ca in astfel de momente de incertitudine, apetitul pentru <<risky assets>> (active cu grad mai mare de risc, n.r.) sa fie mai redus”, a declarat Adrian Tanase, CEO Bursa de Valori Bucuresti (BVB), in cadrul MIRSANU IPO CHALLENGE 2025, eveniment online organizat pe 10 aprilie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO pentru comunitatea implicata in tranzactiile de pe pietele de capital.

“Ceea ce asteptam este sa se normalizeze toata aceasta situatie, adica sa capatam mai multa certitudine. Si dobanzile sunt destul de sus, vedem si Fidelis care se emite lunar la dobanzi usor de 7% la RON, la euro 4 – 5 -6%, dobanzi foarte bune si aceste dobanzi destul de ridicate putem spune ca reduc apetitul pentru altceva, pentru un activ <<risk free>> (fara risc, n.r.) din punct de vedere al investitorului din Romania, avand un yield atat de bun se reduce apetitul pentru actiuni”, a adaugat acesta.

“Avem si spectrul politic local, asteptam alegerile din mai, avem si spectrul fiscal local, le avem pe toate, iar in conditiile astea, sa discutam despre IPO-uri si pipeline-uri, pe termen scurt este foarte multa incertitudine. Nu sunt foarte optimist. Dar pe termen mediu da. Sa speram ca nu avem vreo <<lebada neagra>> (eveniment major neprevazut, n.r.) care se ascunde printre noi. Odata cu normalizarea acestor conditii si mai multa certitudine sunt convins ca vom ramane la un pipeline de piata primara. Ceea ce stim este ca foarte multe companii se uita catre posibilitatea de a se lista, guvernul cu PNRR are obligatia de a lista alte 3 companii, iar Bursa de Valori lucreaza in cadrul unor grupuri de lucru organizate pentru a identifica aceste 3 companii. Avem si sectorul energetic care are nevoie de foarte mult capital si sunt convins ca vor accesa in mare masura de pe piata de capital. Toate aceste premise si discutii care se intampla ma fac sa fiu optimist pe termen mediu, dar bineinteles ca o conditie pentru revenirea deal-urilor trebuie sa capatam mult mai multa certitudine fata de ce avem acum”, a completat reprezentantul BVB.

“Avem si tranzactia cu Regina Maria care ne face sa fim optimisti, care, desi nu este un <<deal>> de <<public equity>> (actiuni ale unei companii listate, n.r.), este un <<deal>> care spune multe despre apetitul investitiilor pentru Romania si ne face optimisti si in ceea ce priveste dezvoltarea pietei de capital din Romania”, sustine Adrian Tanase.

Pe 1 aprilie 2025, managerul regional de fonduri de private equity MidEuropa a anuntat vanzarea retelei de servicii medicale private Regina Maria din Romania si Serbia in cadrul unei tranzactii a carei valoare nu a fost facuta publica, estimata in jurul valorii de 1,2 mld. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

In 2025 s-ar mai putea face un IPO pe bursa de la Bucuresti?

“Depinde de cat de pregatita este respectiva companie, daca vorbim despre sectorul privat. Daca are toate raportarile IFRS, daca are o guvernanta foarte buna, se poate face foarte repede. Ne uitam la exemplul One (One United Properties) din 2021, care s-a miscat foarte repede. Daca compania este pregatita, vad fezabil sa mai vedem IPO-uri in 2025. Speram sa vedem si cresteri de free float pentru companiile déjà listate”, a raspuns directorul general al BVB.

Vor continua emisiunile de obligatiuni EMTN bancare si corporative non – bancare pe BVB? Sunt semnale ca vor urma astfel de tranzactii?

“Imediat urmatoare nu avem. Sunt semnale ca vor veni Romgaz, care isi va continua programul de obligatiuni. Avem si Electrica. Sunt semnale ca vom avea in zona aceasta de corporate emisiuni”, a spus Adrian Tanase.

In ceea ce priveste potentialii emitenti, care sunt cel mai aproape acum sa faca tranzactii pe bursa tranzactii IPO sau emisiuni de obligatiuni vor fi companiile de stat sau cele antreprenoriale sau tot statul?

“Nu mi-as dori sa dau un verdict. Si eu mi-as dori sa vad din sectorul privat mai multi (emitenti, n.r.). Este clar ca sectorul energetic. Sunt foarte multe companii de stat care activeaza aici si ar trebui sa fie foarte active in continuare pentru finantari pe piata de capital. Aici vedem candidati pe termen mediu. Pe termen scurt, toata lumea asteapta, este inca incertitudine. Dar lucrurile nu se opresc, sunt foarte multi care isi pregatesc anumite decizii de a accesa pietele de capital”, afirma reprezentantul bursei de la Bucuresti.

“Este un semnal foarte bun ca firmele romanesti cresc in sofisticare, in maturitate si astfel creste si sansa ca ele sa ia in considerare finantarea prin piata de capital”, a adaugat acesta.

Urmatorul IPO de la BVB va fi o companie privata sau una de stat?

“O companie private”, a raspuns Adrian Tanase, fara sa ofere alte detalii.

Sunt in pipeline tranzactii SPO sau de majorare de capital pentru companii listate pe piata primara?

“Da, sunt. Se poate sa avem si din zona portofoliului Guvernului. A si fost anuntata anul trecut de a se flota inca 10% din Hidroelectrica. Zona asta de majorari de capital si mai ales in sectorul privat e o decizie mai dificil de luat. Este o chestiune de evaluare, dar speram sa vedem mult mai multa activitate si in zona asta de finantari prin emisiuni de equity”, sustine directorul general al BVB.

Daca ne uitam la ultimii 10 ani in urma, bursa de la Bucuresti a avut in medie intre una si doua listari pe an pe piata principala, exceptia fiind 2021 cand au fost realizate 3 IPO-uri. Poate bursa de la Bucuresti sa realizeze mai multe listari?

“Anul 2021 a fost un an cu un semnal foarte puternic, am avut 23 de equity listing, din care doar trei pe piata reglementata si inca 20 pe piata Aero. Cred ca in ultima perioada a fost un pic de ghinion. Am fi iesit din bracket-ul asta de 1 – 2 listari pe piata reglementata”, este de parere CEO-ul Bursei de Valori Bucuresti.

“Trebuie sa recunoastem ca in 2022 am avut un eveniment care a generat crestere de dobanzi. Nu as putea spune ca este o situatie generala, pe care sa o judec la modul general. Pentru mine este clar ca ceea ce s-a intamplat in 2022 are o alta explicatie si o putem vedea si la nivel global unde piata de listari s-a contractat foarte tare”, a spus Adrian Tanase.

“Odata ce se vor normaliza toate aceste chestiuni, sunt convins ca vom iesi din zona asta de 1 – 2 – 3 listari pe piata reglementata pe an si ca vom intra intr-un alt palier”, sustine acesta.

Ce se vede la tranzactiile din ultimii ani de pe piata de capital de pe bursa de la Bucuresti?

“Nu prea avem deal-uri cu emisiuni de actiuni. Asta inseamna ca o companie care se listeaza devine mai atractiva si pentru sistemul bancar, deci practic isi ia in continuare finantari din sistemul bancar”, afirma reprezentantul BVB.

“Si ce mai vedem este ca sunt companii care daca listeaza pe piata vin cu emisiuni de obligatiuni. Ce nu vedem inca poate este ca nu avem aceasta cultura a diluarii – inca nu se vede foarte multa activitate in sensul ca de a se lasa actionarul un pic diluat. Cred ca este inca o mica reticenta pentru cei care conduc efectiv compania si prefera forme de finantare sub forma de datorie”, a semnalat Adrian Tanase.

Cand vom mai avea un an cu 3 IPO-uri pe piata reglementata ca in 2021?

“Sunt convins ca vom mai putea avea. Ceea ce vedem pe piata de capital este ca zona asta de piata primara este influentata si de alti factori. Ultimii 4 ani au fost influentati de dobanzile astea mari si totusi am avut deal-ul Hidroelectrica in acest context. Si Hidroelectrica are specificul ei. Sectorul energetic a fost favorabil la acel moment. Ce trebuie sa fim constienti este ca piata de capital este mult mai puternica si devine din ce in ce mai puternica decat era acum 10 ani, ca si comunitate de investitori domestica, ca si investitori straini”, a punctat reprezentantul BVB.

“Avem partea asta de buy side (investitori, n.r.) foarte foarte puternica. Problema noastra este pe sell side (pe tranzactii de vanzare, n.r.) ca nu prea avem pipeline (tranzactii in pregatire, n.r.), iar acest lucru se va crea, nu are ce sa il opreasca decat vreo <<lebada neagra>>”, a completat acesta.

“Resursele sunt din ce in ce mai serioase in piata de capital, eu sunt convins ca din ce in ce mai multe companii din sectorul privat afla de aceste lucruri. Numai daca vorbim despre Pilonul II de pensii, care are active de peste 30 mld. Euro si nu prea a avut in ce sa investeasca, sunt foarte multi si private individuals (investitori individuali) si din afara tarii care se uita la Romania pentru deal-uri. De asta spun ca pe termen mediu sunt optimist ca vom avea un pipeline din ce in ce mai activ si dinspre sectorul privat pentru piata de capital”, a subliniat directorul general al BVB.

“Daca suntem in conditii normale de pace si economice la nivel locale, la nivel global, pipeline-ul acesta va veni natural. Vom avea si partea asta de private equity care va fi mult mai activa, si, in mod natural, vom avea si zona de equity (tranzactii de vanzare si de emitere de capital, n.r.) la o piata de capital”, a adaugat el.

“Aici este si o alta discutie – in Romania nu prea suntem noi obisnuiti cu 100% free float si cum gestionam noi astfel de companii. Noua ne plac companii cu un investitor strategic care sa aiba acolo grija, dar ar trebui sa incepem sa avem incredere si in echipe de management care sa aiba grija de banii investitorilor, chiar daca nu este niciun investitor strategic acolo. Sunt foarte multe astfel de etape de educare a comunitatii de investitori pe care va trebui sa le parcurgem, dar eu nu vad ce ar putea sa opreasca acest trend de a avea o piata de capital mult mai prezenta in economia noastra”, a subliniat directorul general al bursei de la Bucuresti.

De ce companiile prefera finantarea bancara in raport cu cea de pe piata de capital?

“Mie nu-mi place asta cu piata de capital ca alternativa la finantarea bancara. Sper sa scapam de asta cu alternativa pentru ca ele nu sunt alternative, ci ar trebui sa se completeze una pe alta”, a spus Adrian Tanase.

“Companiile mature trebuie sa le vada ca sunt doua linii de finantare absolute diferite cu profile diferite si perceptia pe care ar trebui sa o avem este ca ele sunt complementare, nu sunt alternative si ca o piata de capital are un apetit la risc mai mare decat sistemul bancar si ca, la un moment dat, iti trebuie si capital mai riscant”, afirma acesta.

“Trebuie sa vedem ca aceste doua linii de finantare sunt complementare si ca odata cu cresterea companiilor antreprenoriale in complexitate si in marime si in strategie, in mod natural, trebuie sa vedem mai multe deal-uri pe piata de capital si in aceasta directie. Daca sistemul bancar are foarte multa lichiditate si piata de capital are foarte multa lichiditate”, a mai spus Adrian Tanase, CEO Bursa de Valori Bucuresti, la panelul Tendinte pe pietele de capital al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

BCR si Kapital Minds sunt partenerii evenimentului MIRSANU IPO CHALLENGE 2025.

 

 

 

 

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU IPO CHALLENGE 2025

MIRSANU IPO CHALLENGE 2025: “Fiecare trezorier de companie trebuie sa se asigure ca se poate baza pe multiple bazine de capital”. Volatilitatea si incertitudinea generata de noile tarife internationale pun pe hold pipeline-ul IPO si pe emitentii de obligatiuni, care asteapta stabilizarea pietei. Lectia New York Stock Exchange pentru alte burse: in 2025 au dominat IPO-urile sub 50 mil. USD, iar companiile mici sunt o tinta IPO. Ministerul Finantelor reduce tinta de emisiuni internationale de obligatiuni sub 13 mld. Euro si vede potential de vanzare de titluri peste 10 mld. Euro catre investitorii de retail. Ce diferente de evaluare aduc pentru o companie o listare pe bursa vs tranzactie M&A

 

Stefan Nanu, Ministerul Finantelor: Scopul nostru la emisiunile externe este sa scadem in 2025 sub tinta anuntata de 13 mld. Euro, in timp ce la programele de retail dupa cum au mers pana acum subscrierile vom depasi 10 mld. Euro. “Nu sterilizam deloc lichiditatea pentru ca nu facem un buffer din banii atrasi din emisiunile de titluri Fidelis si Tezaur, care se duc tot in sistemul bancar”

 

Marcel Cobuz, Titan Cement: Pietele de capital europene sunt marcate de un handicap al rating-urilor relativ scazute fata de piata americana, iar asta a fost un motiv pentru care noi am ales in februarie 2025 New York Stock Exchange pentru IPO-ul entitatii noastre americane ceea ce ofera lichiditate, vizibilitate globala, multipli de evaluare mai buni si acces la investitori sofisticati. Ceea ce poate fi inspirational pentru alte burse este ca pana si bursa americana tinteste IPO-uri sub 50 mil. USD

 

Adrian Tanase, Bursa de Valori Bucuresti: Urmatorul IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti va fi al unei companii private. Cand se vor normaliza conditiile pe piata, sunt convins ca vom trece de la 1-2-3 listari pe an pe un alt palier. In Romania nu suntem obisnuiti sa gestionam companii cu 100% free float pe bursa, ne plac cele in care este un investitor strategic

 

Cosmina Plaveti, BCR: Ne asteptam ca mai degraba companiile antreprenoriale sa faca primul pas cu IPO pe bursa de la Bucuresti in defavoarea companiilor de stat. Avem nevoie de diversificarea industriilor pe bursa dincolo de energie si banci. Ce emisiuni de obligatiuni corporate vor veni pe piata

 

Raluca Tintoiu, ING Bank: Vedem in zona de finantare multe companii antreprenoriale care au crescut in dimensiune, s-au maturizat si sunt eligibile pentru tranzactii pe piata de capital. Piata bancara locala de corporate este deschisa pentru imprumuturi sindicalizate la valori semnificativ peste 500 mil. Euro

 

Cristian Nacu, International Finance Corporation: Portofoliul IFC din Romania depaseste 1 mld. USD pe partea de investitii in emisiuni de obligatiuni ale institutiilor financiare, din care peste doua treimi sunt obligatiuni MREL emise de catre banci. Finantam si investitii de decarbonizare ale companiilor romanesti in zona de productie, energie, agribusiness sau real estate  

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Suntem foarte avansati cu cadrul de emisiuni verzi si ma astept ca urmatoarea emisiune de obligatiuni oricand va fi lansata pe piete sa fie una verde. Ne uitam sa atragem capital catre finele acestui an sau anul viitor in functie de evolutia pietei si a bilantului nostru 

 

Laurentiu Stan, Kapital Minds: O companie de curierat ar fi un candidat potrivit pentru un IPO. Valoarea unei companii este mai mica intr-un IPO fata de o vanzare intr-o tranzactie de M&A pentru ca pe bursa sunt discountate de catre investitori lipsa pachetului de control din tranzactie si riscul mai ridicat. Ce arata multiplii de evaluare de la vanzarea Regina Maria vs Medlife si Medicover, respectiv evaluarea Premier Energy dupa listarea din 2024 de pe bursa de la Bucuresti

 

Richard Wilkinson, CTP: In Europa, piata de obligatiuni si piata bancara traiesc in vremuri diferite. Am facut prima tranzactie de finantare inafara Europei si am accesat recent piata japoneza, al treilea bazin de lichiditate din lume. Cu cat avem mai multe surse de lichiditate, cu atat ne va fi mai usor sa avem mereu acces la capital si sa ne optimizam costul de finantare al grupului

 

Bogdan Campianu, Wood & Company: Ce arata harta IPO din regiune – cele mai active piete din ultimii 5 ani au fost Polonia, Grecia si Romania si tot in cele 3 piete este si cel mai mare potential IPO. In Romania, o mare problema este amanarea alegerilor prezidentiale pentru ca inseamna ca am mai pierdut o jumatate de an pana vom avea o oarecare claritate, asta dupa ce 2024 a fost un an cu mai multe runde de alegeri pe care investitorii l-au discountat ca atare

 

Mihai Caruntu, Asociatia Analistilor Financiar – Bancari din Romania (AAFBR): Ne-am obisnuit sa ne gandim la bursa ca rol de finantare a companiilor, insa IPO-urile majore din ultimii 5 ani de pe bursele de la Varsovia si Bucuresti au fost, de regula, exituri ale unor investitori financiari. Cel mai important pentru antreprenori este calibrarea unei tranzactii IPO, sa lase potential de crestere si dupa listare pentru a multumi investitorii si sa nu uite ca profiturile companiei sunt combustibilul pietei de actiuni

 

Cristian Pascu, Asociatia Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF): Este o stare a investitorilor de tipul “wait and see”. Din perspectiva investitorilor de retail care au vazut volatilitate in piata si scaderi, au retras bani din fondurile de investitii in actiuni si au intrat cu ei in fonduri cu investitii in obligatiuni si venit fix

 

laurentiu stan main

First View to MIRSANU IPO CHALLENGE 2025. Laurentiu Stan, Kapital Minds: Whether through an IPO or a private M&A transaction, the way investors perceive a company’s value reflects its corporate governance, growth potential, and resilience in the face of volatility

“A company’s valuation is no longer just a number – it’s a test of credibility. Whether through an IPO or a private M&A transaction, the way investors perceive a company’s value reflects its corporate governance, growth potential, and resilience in the face of volatility. These valuations are shaped by both the economic context and market perception – across public and private transactions alike.”, said Laurentiu Stan, Founder of Kapital Minds.

Laurentiu Stan, Founder of Kapital Minds, is one of the speakers of MIRSANU IPO CHALLENGE 2025.

On April 10, 2025, the MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU IPO CHALLENGE 2025, an exclusively ONLINE event for entrepreneurs and the capital markets community.

The final agenda of this event will be as follows:

 

10:00 – 10:05 (EEST) Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of the MIRSANU.RO transaction journal

10:05 – 11:05 Panel Trends of the capital markets

11:05 – 12:00 Panel IPO

12:00 – 12:55 Panel Bonds

12:55 – 13:00 Conclusions

 

The event’s partners are BCR and Kapital Minds.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at office@mirsanu.ro

 

About MIRSANU.RO

The MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

 

Sursa foto: MIRSANU.RO

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

“Ceea ce vrem noi sa facem este sa ne specializam pe zona de cybersecurity, unde Romania este extraordinar de bine plasata la nivel de Europa Centrala si de Est (CEE) si chiar la nivel de Europa. Avem specialisti mult mai buni si cu un sistem mai bun, asta inseamna ca apar startup-uri mai bune”, a declarat Florin Visa, Partner in cadrul managerului de capital de risc Early Game Ventures, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Apoi a doua zona care ne pasioneaza in mod particular este zona de DevTools. Avem foarte multi programatori ceea ce nu e tipic doar pentru Romania. Orice solutie gasesti azi pentru a usura viata unui programator in Romania este valabila oriunde in lume si atunci mergem pe tehnologii deeptech uneori cu mult inaintea timpului. Avem din fondul 1 in Bunnyshell o investitie extraordinara intr-o tehnologie care inca nu a prins, dar este clar tehnologia viitorului”, a punctat Florin Visa.

“A treia directie pe care ne concentram este cea de edutech pentru ca este insuficient abordata. Si in multe cazuri este foarte greu de monetizat”, a adaugat acesta.

Early Game Ventures administreaza din 2024 doua fonduri de venture capital, dupa ce a anuntat lansarea pe piata a unui nou fond cu un capital disponibil pentru investitii de 60 mil. Euro.

Ce tranzactii are in plan pentru 2025 Early Game Venture cu cele doua fonduri de investitii active?

“Pe fondul 1 vom ramane in aceasta perioada de management activ al portofoliului, dar ne pregatim si vor fi probabil mai multe exituri. Daca vom face una sau maxim doua investitii din fondul 1, vom trage complet fondul 1. Deci nu vom putea sa mai facem follow-on-uri din fondul 1. Si ne asteptam la 4 exituri, poate unele dintre ele vor fi exituri partiale”, a precizat reprezentantul Early Game Ventures.

“Cu fondul 2 suntem intr-o perioada de desfasurare a capitalului (deployment, lb. eng) si ne asteptam sa facem 6 investitii. Acesta este planul, dar foarte multe depind de oportunitati. Daca avem 10 oportunitati foarte bune, le vom face pe toate 10. Daca vor fi 4 oportunitati, vom face 4”, a subliniat Florin Visa.

Fondul EGV 1 a fost initiat in 2019, acesta a trecut de perioada de investitii, care s-a finalizat la sfarsitul anului 2023.

“N-as spune ca suntem intr-o perioada de exit, ci intr-o perioada pe care as numi-o management activ de portofoliu, adica suntem in perioada in care continuam sa investim in companiile care au confirmat si au continuat sa creasca din fondul 1.  Si incepem sa facem exituri”, a detaliat reprezentantul EGV.

“Din aceasta perspectiva am avut mai multe investitii de tip follow-on, am avut chiar 8 investitii follow-on in 7 companii, la una am avut chiar 2 runde. Dar am avut si primul exit oarecum semnificativ din fondul 1, respectiv Coda Intelligence, care a fost incheiat in aprilie, insa a fost semnat in ultimele zile ale anului 2023”, a adaugat acesta.

“Ca si abordare diferita fata de toate fondurile de private equity care se uita si pot sa faca 10 investitii in 5 ani, noi fiind mult mai la inceput, strategia noastra este sa facem 30 de investitii in 5 ani, mult mai multe investitii, mai accelerate si cu o diversificare ceva mai mare”, nuanteaza Florin Visa.

“Iar dupa 5 ani cele care confirma sunt cele in care continuam sa investim. Si, in primul rand, as mentiona Bible Chat, la care am avut 2 runde in care am participat – una in februarie si una in iulie. Este in momentul acesta cea mai buna companie din portofoliul nostru de la care avem asteptari extraordinare nu numai pentru noi, ci inclusiv la nivel de Romania”, a continuat el.

“De asemenea, as mentiona Youni tot pe zona educationala, o zona in care multi ani nu s-au facut investitii, dar ei vin cu o pozitionare deosebita in care am continuat cu o runda pentru a-i duce mai departe”, a mentionat Visa.

“Ogre.ai este o companie pe zona de tehnologie in energie care ajuta la optimizarea, la prognozarea (forecast, lb. eng.) productiei de energie regenerabila”, afirma acesta. Energia regenerabila este una dintre afacerile pe val din punctul de vedere al investitorilor.

“Early Game Ventures este un fond mai exotic, aparut mai tarziu, cumva o demonstratie a dezvoltarii continue a pietei financiare din Romania”, a punctat acesta.

“Noi suntem la nivelul de investitii de 0,5 mil. Euro – 1 mil. Euro de la fonduri care vin cu o teza de a investi nici macar in inovatie. Noi investim in fondatori extraordinari, cu idei extraordinare cu aplicare globala, dar care poate sunt inainte de momentul de a-si fi infiintat firma, inainte de momentul de a avea prima vanzare si de a confirma”, explica Florin Visa.

Potrivit acestuia, aceasta clasa de investitii a venit cumva natural prin extinderea dorintei, a riscurilor pe masura ce fondurile de private equity au confirmat o modalitate de a creste companiile si de a le optimiza, precum si pe masura ce au venit primele fonduri de VC care porneau de la o companie, aveau un produs pozitionat déjà pe piata si doar ii dadeau cumva imboldul de a creste si a accelera cresterea produsului respectiv.

“ Noi am zis ok – facem un pas si mai inainte, cine sunt in spate antreprenorii. Si atunci noi suntem pregatiti sa mergem si sa identificam antreprenorii, sa ii sprijinim de la inceput, inclusiv de a face primii pasi in antreprenoriat. Si aici vorbim foarte mult cu antreprenori tehnici si ii acompaniem in primii pasi spre business”, a mentionat Florin Visa. Acesta dispune la randul sau de o expertiza solida in materie de investitii in companii, dupa ce multi ani inainte de a intra in industria de venture capital a lucrat ca si consultant de fuziuni si achizitii si a facut parte din echipele unor banci si institutii financiare internationale precum EBRD.

“Am inteles ca poate este un traseu care poate dura 10 ani de la momentul in care infiintezi firma pana la momentul in care ajungi sa fii suficient de interesant, dar traseul poate fi accelerat”, a mai spus Florin Visa, Partner in cadrul managerului de fonduri de capital de risc Early Game Ventures, la panelul Private Equity & Venture Capital al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

 

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: MIRSANU.RO

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

“Anul acesta am vazut o mica crestere economica, ea vine in general din atragerea de fonduri europene care au legatura cu tranzitia energetica, cu infrastructura, cu programele guvernamentale care au bifat pozitiv, insa in sectorul privat in totalitatea lui am vazut o stagnare. Intr-adevar unele sectoare au performat mult mai bine decat celelalte”, a declarat Oana Mogoi, Head of Energy in cadrul ING Bank Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Creditele acordate companiilor au crescut la octombrie 2024 vs octombrie anul trecut cu 8 – 9%, in termeni reali cu 4%. Din pacate, nu exista un split intre companii mari si companii mici”, a punctat bancherul ING Bank.

“Cam 30% ar fi creditele in euro. Aici, probabil, ar intra imprumuturile acordate din sindicalizari, imprumuturile acordate prin project finance pentru proiectele din surse de energie regenerabila. Din ce am observat noi in ING sectoarele cele mai dinamice au fost clar energia, real estate – dar doar partea de logistica, telecom & media. Cam astea au fost cele care au performat.”, a subliniat Oana Mogoi.

“Companiile mari in general sunt precaute si sunt prociclice, ele isi scad programele de investitii cand contextul economic nu este favorabil. In consecinta si creditele acordate urmeaza acelasi trend”, a precizat ea.

“Am vazut inclusiv pe piata de sindicalizari o stagnare, unde este destul de greu sa punem toate deal-urile laolalta”, explica Oana Mogoi.

“Cu siguranta s-au strans undeva la peste 1,5 mld. Euro, energia fiind cap de lista cu peste 1 mld. Euro, aici foarte multe credite au fost acordate in zona de resurse regenerabile”, a completat reprezentantul ING Bank Romania.

“Noi pe companii mari am acordat anul acesta undeva la 900 mil. Euro. Din acestea, mai ales pe sectoarele care au performat cel mai bine. Circa 40% au fost etichetate ca finantari sustenabile si asta este preocuparea nr. 1 a noastra in materie de creditare”, a explicat Oana Mogoi.

“Vedem un interes din ce in ce mai mare atat din partea finantatorilor, cat si din partea companiilor, care déjà se uita la intregul lant de valoare”, sustine ea.

“Energia este cap de lista atat pe piata M&A, unde pe langa tranzactiile PPC au fost si alte tranzactii importante, am vazut Premier Energy, Trafigura, Renovatio cu Petrom, Electrica cu Monsson si sunt multe alte proiecte vandute de dezvoltatori la <<ready to build>>. Toate aceste tranzactii clar au legatura cu tranzitia energetica si cu eforturile pe care companiile le fac atat in zona de crestere a activelor verzi, de reducere a emisiilor si integrarea pe verticala care aduce eficienta”, a spus bancherul de la ING Bank.

“Am vazut acelasi trend si in alte sectoare – companii care achizitioneaza tot proiecte din resurse regenerabile – NEPI a cumparat 50 MW de la Monsson. Scopul este ori intrarea pe piata de energie, dar, in principal, este legat de internalizarea consumului, eficienta energetica”, a continuat aceasta.

“Toate aceste tranzactii M&A si investitii din zona de energie atrag si necesar de finantare”, a punctat Oana Mogoi.

“Vom mai vedea pe parcursul anului viitor un necesar de finantare din zona companiilor de utilitati, care inca sufera din cauza schemei de subventionare si care le afecteaza cashflow-ul”, afirma ea.

“Pe partea de distributie sunt asteptate investitii foarte mari daca vrem sa facem si sa conectam atatea capacitati din resurse regenerabile. Practic, vrem sa le crestem de 5 ori pana in 2030”, a mentionat bancherul ING.

“Legat de planurile de investitii in modernizarea retelelor de energie, estimate la 6 mld. Euro, am auzit si 11 mld. euro, acestea vor veni si cu un necesar de finantare”, a adaugat Oana Mogoi.

Potrivit acesteia, un alt sector care a performat foarte bine a fost cel al institutiilor financiare, mai ales in zona de obligatiuni verzi.

“Debutul l-a avut anul trecut BCR cu 700 mil. Euro obligatiuni verzi – ING a fost coaranjor, pe urma  a venit Banca Transilvania cu 500 mil. Euro anul trecut, pe urma inca 700 mil. Euro anul acesta – noi am fost co-aranjori si ambele au fost sub cadrul de finantare sustenabila al Bancii Transilvania, pe care ING l-a structurat. Vedem acelasi interes si din partea statului Ministerul de Finante care a emis anul acesta 2 mld. euro obligatiuni verzi suverane”, a detaliat Oana Mogoi.

“Pentru institutiile financiare nonbancare, am vazut un interes de creditare atat pe termen scurt, cat si pe termen lung. Ele traditional se imprumutau de la grup”, nuanteaza ea.

In sectorul agribusiness si a afacerilor conexe, ING Bank a finantat companii precum Smithfield, RodBun si continua sa finanteze sistemul de reciclare Returo.

“In telecom, Digi va deveni cel mai mare jucator cu investitii de aproximativ 750 mil. Euro, care vor atrage necesar de finantare. Noi am finantat pe grupul Digi undeva la 200 mil. Euro credite plus export credit finance. Din cate stim, ING este banca cu cea mai mare penetrare a sectorului de telecom”, a subliniat Oana Mogoi.

“In real estate, partea de logistica a performat cat de cat (…) Noi am finantat pe CTP cu aproximativ 100 mil. Euro”, a adaugat aceasta.

“Pe partea de auto, vedem scadere, vedem problemele venite din Germania. Noi lucram cu principalii producatori si distribuitori internationali si am acordat credite destul de maricele avand in vedere contextul, de vreo 200 mil. Euro. Anul 2025 va fi unul de cotitura ori intr-un sens ori intr-altul. Vom vedea”, a mentionat reprezentantul ING Bank Romania.

“Zona de private equity este clar pe negativ (in zona de finantari bancare,n.r.). In general, M&A-urile au fost ale investitorilor strategici si cred ca trendul va fi tot pe acolo”, este de parere Oana Mogoi.

“Ca sectoare cu dinamica pentru anii urmatori, clar sectorul de energie unde sunt déjà multe proiecte demarcate – avem schema de contracte de diferenta (CfD), avem companii doar Petrom cu investitii de 11 mld. Euro pana in 2030, avem Neptun Deep, avem Nuclearelectrica unitatile 3 si 4, dar pana acolo avem retehnologizarea Unitatii 1 care si ea este de cel putin 1,5 mld. Euro, avem multe proiecte din surse regenerabile, acele capacitati de 5 ori mai mult pana in 2030, avem proiectele CE Oltenia plus retelele. Aici se vor invarti banii”, semnaleaza bancherul de la ING Bank.

“Un alt sector care este pe val este sectorul de servicii medicale private si, aici, zona privata ar trebui sa performeze destul de bine, dar evident pe fondul lipsei de investitii din sectorul public. Mai este sectorul de telecom. Sectorul auto vine cu un mare semn de intrebare. Deci, cam acestea sunt sectoarele cu dinamica pentru anii urmatori”, a mai spus Oana Mogoi, Head of Energy in cadrul ING Bank Romania, la panelul Finantarea companiilor al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

 

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: MIRSANU.RO

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

„Avem una – doua tranzactii in due diligence pe care incercam sa le avansam, unele dintre ele chiar pana la Craciun cu o buna parte din proces si sper sa continuam sa dezvoltam portofoliul. Exista acest eveniment <<lebada neagra>> (impactul generat de alegerile din Romania, n.r.), nu va ascund ca ma apasa foarte mult asta. Cel putin la momentul asta suntem multumiti ca suntem bine capitalizati si cautam sa fim cat mai activi”, a declarat Andrei Gemeneanu, Managing Partner al managerului de fonduri de private equity Morphosis Capital, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

Cum arata pipeline-ul de tranzactii si planurile Morphosis Capital pentru 2025?

“Asumand ca lucrurile vor ramane asa cum le stim acum, cred ca obiectivul intern pentru 2025 trebuie sa fie sa facem minim 2, ideal 3 investitii si sa ducem portofoliul fondului 2 la 5 companii fata de cele doua companii pe care le avem acum”, a punctat Andrei Gemeneanu.

“Pe partea de exituri, intre 0 si 1, adica nu vedem in 2025. Suntem intotdeauna deschisi pe active care sunt semi – mature. Nu trebuie sa uitam ca media de varsta a portofoliului fondului 1 este de numai 3 – 5 ani, deci nu este niciun fel de presiune. Fondul 1 a pornit in 2019, suntem in anul 6. Nu este niciun proces de exit angajat la niciuna din companiile noastre”, a adaugat acesta.

“Pentru noi, in 2025 trebuie sa continuam sa administram cat mai bine portofoliul fondului 1 si sa fim cat mai activi pe partea de investitii”, afirma Andrei Gemeneanu.

“Cu tot cu tranzactii add-on, cred ca (volumul de tranzactii M&A, n.r.) ajunge spre double digit (10, n.r.) ca numar de tranzactii pe an”, sustine acesta.

De ce sunt totusi putine tranzactii add-on in Romania fata de alte piete?

“Ceva ce-am invatat noi ca echipa sau eu personal de cand ne-am intors si investim in Romania, mi se pare ca a executa strategii de bolt – on in Romania este mai dificil decat in alte geografii. De multe ori ne-am gandit ca lucrurile astea tin de un anumit sector sau de personalitatea unui fondator care era acolo in investitia – platforma, dar déjà vedem pattern-ul (tiparul) acesta in suficient de multe teze de investitii incat sa credem ca e intr-adevar un pattern”, a subliniat reprezentantul Morphosis Capital.

“Nu stiu daca nu are o explicatie culturala pana la urma legata de felul in care ne place sau nu ne place sa lucram impreuna, felul in care suntem obisnuiti sa facem echipa si sa unim fortele cu un competitor, dar, in general, vedem la prima mana  si daca ne uitam foarte factual la investment case-urile noastre si la cat ne asteptam sa vina ca si crestere din bolt-on vs dezvoltare organica, cred ca in toate cu exceptia unuia si anume EMI, in care strategia de bolt – on merge foarte bine”, a continuat acesta.

“Daca as fi sa fiu cinic pana la capat, as putea spune pentru ca s-a focusat in afara Romaniei aceasta strategie de bolt – on, desi EMI a parteneriat si cu o companie din Romania, Kadra din Cluj si lucrurile merg foarte bine. Dar, in principal, am achizitionat o companie in Belgia, ne uitam in continuare in Belgia, Olanda, in cateva tari din Europa de Est si Europa de Vest, dar in general vedem cand ne uitam in spate la investment premise ca am facut mai mult organic decat am crezut ca sa compensam faptul ca pe bolt-on-uri realitatea ne-a demonstrat ca am facut mai putin”, a concluzionat Andrei Gemeneanu.

Ce tinte are Morphosis Capital la companiile pe care le vizeaza pentru o achizitie – cifra de afaceri, EBITDA?

“Cred ca ceea ce cautam in primul rand la o achizitie este teza de crestere. Noi Morphosis, si este relativ tipic pentru industria noastra, incercam sa triplam valoarea unei companii in 5 ani. Dupa cum spun eu in intern, daca nu ne aratam ca macar in Excel nu ne poate iesi ca putem sa triplam valoarea unei companii in 5 ani, cu siguranta nu o sa ne iasa in realitate”, a precizat Gemeneanu.

“Si atunci incercam sa fim foarte disciplinati pe business plan-ul din spate si pe exercitiul de modelare, dupa aceea lucrurile depind foarte mult de la industrie la industrie. Daca ma uit in portofoliul nostru avem << large volumes low margin businesses>> (afaceri cu volume mari si marje mici)  cum este cazul tezei de retail in care tocmai am intrat si avem businessuri care sunt <<relatively low volume high margins>> (volume mici, marje mari)  cum ar fi unele nise din sectorul serviciilor medicale private. Si cumva suntem confortabili pe ambele paradigme atata vreme cat putem vedea ca putem tripla valoarea companiei intr-o perioada de timp si, in egala masura, ca putem articula, in principiu, catre cine ar putea merge acea teza in momentul exitului”, adauga acesta.

“Moda noua in industria de private equity este de a se vorbi mai mult despre DPI (distribution paid in to investors, banii returnati investitorilor din fond), istoric se vorbea foarte mult despre IRR (rata interna de rentabilitate). De fapt au fost cei de la Bain Consulting care au venit cu acest catch phrase <<DPI is the new IRR>> (DPI este noul IRR). De multe ori IRR pana cand ai un exit complet aliniat este o simulare in Excel, pe care incercam sa o facem diligent”, a punctat Andrei Gemeneanu.

“Diferenta intre DPI si IRR este precum diferenta dintre cash si profit”, a adaugat acesta.

“Am inceput sa investim din fondul 2. Avem in momentul de fata un capital commitment (nivelul angajementelor de capital) de peste 100 mil. Euro, am reusit sa trecem de 100 mil. euro”, a subliniat reprezentantul Morphosis Capital.

“Climatul de strangere de fonduri de investitii parea atat de dificil acum 18 luni incat nu credeam sa ajungem la 100 mil.Euro, dar am reusit sa depasim 100 mil. Euro. Avem hard cap la 120 mil. Euro si o sa incercam sa fim cat mai aproape de acest hard cap. Vedem cat de aproape de acest 120 mil. Euro putem sa mergem”, a mentionat Andrei Gemeneanu.

“Am facut déjà doua investitii din fondul 2, una in educatie si una in retail si, in functie de ce o se intample in jurul nostru, suntem cu arma la picior gata sa tragem mai multe gloante, pentru noi este <<full investment mode>>”, a punctat acesta.

IFC este un investitor LP cooptat in noul fond Morphosis Capital II?

“Nu pot sa comentez deocamdata, dar obiectivul nostru este cu siguranta sa avem cele trei institutii financiare internationale ca investitori. Avem EIF, EBRD si speram sa fim, cred ca am putea fi primul fond din Romania care ar avea cei 3 IFI ca si investitori LP. Sa vedem.”, a raspuns Andrei Gemeneanu.

Ponderea celor 3 IFI ar putea trece de jumatate din capitalul noului fond?

“Avem un angajament de capital de 40 mil. Euro de la EIF, avem un commitment de 15 mil. Euro de la EBRD. Da. Asta nu face decat sa confirme faptul ca in geografia noastra sustinerea acestor IFIs este absolut critica si ca, de fapt, fara ei nu am avea o piata de private equity”, a mai spus Gemeneanu.

“Am avut si in fondul 1 si avem si in fondul 2 o buna amprenta cu family office-uri din afara tarii, oameni care vin mai mult din trecutul nostru, inainte sa ne intoarcem in tara.”, a adaugat acesta.

“Ce este pentru noi un pas important si pentru piata cred un pas foarte important incepem sa avem tot mai multa tractiune cu family office-uri locale, cu antreprenori locali. Inspire Asset Management (platforma de capital a antreprenorului Iulian Stanciu, n.r.) sunt un investitor important pentru noi si incearca prin noi sa sustina dezvoltarea pietei locale de private equity”, afirma reprezentantul Morphosis Capital.

“Private equity are un impact nu doar din punct de vedere al randamentelor, ci are impact si in societate si in economie”, sustine Andrei Gemeneanu.

“Acesti local HNWI (high net worth individuals) sau family office-uri locale bine structurate incep sa investeasca tot mai mult in aceasta zona de private equity. Avem din Romania 25 spre 30 mil. Euro ridicati din capital privat romanesc ceea ce este un lucru foarte bun care dincolo de capital per se sunt antreprenori de succes care au facut si care pentru noi sunt un fel de bank of wisdom la care putem merge intotdeauna sa discutam, sa ne sfatuim pastrand limitele tipice de guvernanta GP – LP”, a precizat acesta.

Cum se poate multiplica mai departe ca impact in economie capitalul investit de catre Morphosis?

“Investim in momentul de fata din fondul 2 tichete de equity intre 10 si 15 mil. euro. Daca luam in calcul si partea de debt cred ca putem usor dubla cifrele astea si incercam sa fim pregatiti sa lucram in tot felul de parteneriate creative, adica ne parteneriem si cu private equity si cu family office, mergem pe structuri unde desi nu avem noi controlul impreuna cu un partener cu care ne simtim foarte aliniati, avem control impreuna, deci suntem foarte flexibili ca structura.

Si atunci in momentul de fata cu ceea ce putem aduce din universul nostru de investitori LP ca si co-investment putem oricand sa sindicalizam tichete care trec de 30, poate chiar 40 mil. Euro”, afirma Andrei Gemeneanu.

“Vorbim de tichete equity standalone de 10 – 15 mil. Euro, cu debt (imprumut, n.r.) ele pot usor sa devina 20 -25 mil. Euro, poate chiar 30 mil. Euro”, a punctat acesta.

„Investitorii LP in fond sunt mereu interesati de co-investitii pentru ca este intr-o buna masura un <<cherry picking exercise>> (selectie a investitiilor in care un investitor LP alege sa fie co-investitor, n.r.)  si pentru ca fondurile de private equity care administreaza capital institutional nu percep nici carry, nici fees pe partea de co-investitie si atunci IRR brut si IRR net sunt unul si acelasi lucru, ceea ce nu este lucru putin in business-ul nostru”, explica reprezentantul Morphosis Capital.

La un capital investit de 100 mil. Euro, la ce valori pot ajunge tranzactiile daca se adauga debt si co-investitori?

“La circa 250 mil. Euro. Este un indicator pe care il calculam anual si pe care il raportam in contextual eforturilor noastre de ESG – Gross Economic Value, care incearca sa calculeze acest factor de multiplicare al capitalului si la care putem usor vorbi despre un factor de multiplicare de 2,5 x fata de componenta de equity pe care o punem in tranzactie”, a mai spus Andrei Gemeneanu, Managing Partner al Morphosis Capital,  la panelul Vanzator vs Cumparator al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

 

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: MIRSANU.RO

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

“Uitandu-ma in fata ma astept la o perioada cu un grad de incertitudine foarte mare, probabil instabilitate politica indiferent cum se rezolva. E un moment inflamat clar, foarte inflamat, care putea sa fie mai bine administrat. Ma astept sa duca intr-un grad destul de mare de instabilitate politica, care se va duce in instabilitate economica cu challenge-ul economic pentru politicieni de a reduce un deficit care se duce spre 10%. Cu deciziile déjà luate, de la 8%  s-a dus spre 10%, deci o provocare foarte mare pentru oricine vine (la guvernare – n.r.)”, a declarat Cornel Marian, Managing Partner la compania de investitii Oresa,  la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Deci, in mediul asta incert cred ca va fi un an destul de dificil. Anii dificili aduc oportunitati de investitii daca ai curaj, ai bani si crezi pe termen lung. Dar in general ma astept ca lumea sa fie destul de precauta si cu acest challenge mare de finantat bugetul care se va reflecta in ceea ce se intampla in Romania”, a punctat Cornel Marian, ce reprezinta un family office controlat de o familie antreprenoriala, al carui istoric bogat in tranzactii in Romania se intinde pe o perioada de aproximativ 27 de ani.

“Cum abordam noi genul acesta de perioade?! Lucram pe probabilitati, pe scenarii si ce am invatat eu in timp e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si iti trebuie sa poti sa ai acces la capital. Si e bine sa intri in astfel de perioade sa nu fii supraindatorat ca sa fii cel care reuseste sa treaca. Iar noi nu suntem supraindatorati, toate firmele noastre sunt generatoare de  cash pentru ca asa intram in ele. Intram in firme cu EBITDA 4 – 5 mil. Euro sau mai mult, deci nu avem genul acesta de probleme”, a punctat Cornel Marian.

“A venit aceasta lebada neagra (generata de alegerile din Romania, n.r.) si par sa fie mai multe lebede negre decat albe in ultimul timp. Va trebui sa vedem ce aduce incertitudinea asta pe termen scurt. Incertitudinea va fi foarte mare, va afecta finantarea, mediul macro. Dar, pe termen lung, daca ai aceasta credinta despre care spuneam, acest <<staying power>>, daca crezi in Romania cu o perspectiva de 10 – 20 de ani si ai capital, cu siguranta vom gasi oportunitati”, afirma reprezentantul Oresa.

“Nu zic ca este usor sa gasesti oportunitati, sa faci bani. Sa cumperi firme este usor, sa cumperi firme si sa generezi valoare nu este chiar simplu”, a subliniat Cornel Marian.

Care este cel mai mare multiplu fata de investitia de capital obtinut de Oresa intr-o companie?

La Fantana a fost cel mai mare multiplicator de bani pentru Oresa?

“Ca multiplicator (a banilor investiti – n.r.), nu. A fost una dintre firmele din serviciile financiare. La Fantana nu este deloc rau”, a raspuns reprezentantul Oresa.

Investitorul strategic Axel Johnson Inc a anuntat pe 1 noiembrie 2024 achizitia unui pachet de 90% din actiunile afacerii La Fantana, tranzactie prin care Oresa si-a facut exitul complet, in timp ce antreprenorul Cristian Amza a facut un exit partial si ramane mai departe CEO si actionar minoritar in companie.

“Probabil cel mai mare exit este Medicover, desi a ramas in familie.Am avut multipli de peste 10x, am avut cateva firme la multipli intre 5x si 10x. Probabil si munca, iti trebuie si un pic de noroc”, afirma acesta.

“In servicii financiare, multiplii au fost (cei mai mari –n.r.)”, a adaugat Cornel Marian.

“Noi in Credisson am facut un carve out din Flanco, iar in momentul in care am vandut consumer finance-ul Credisson era mai mare decat BCR, avea un milion de clienti, jumatate de miliard de euro credite si cea mai mare baza de clienti cu istoric de plata. Deci, valoarea statea in istoricul de plata si in refinantarea acelui pachet de catre o banca ce era la acel moment cea mai mare din Europa ca active (BNP Paribas, n.r.). Deci timing-ul si ce au cumparat ei in piata au fost acolo”, sustine Cornel Marian.

“Dar serviciile financiare, serviciile IT (au fost printre cele mai bune investitii, n.r.)”, a continuat acesta.

“Vedem acum RBC, care este o firma extraordinara, suntem de 10 ani acolo, plateste dividende in fiecare an, a facut déjà return-ul de cateva ori. Eu nu as vinde-o niciodata, dar daca vine cineva si spune Eu pot sa iau aceasta bijuterie si s-o duc in mai multe verticale. Noi am intrat in retail si am ajuns si in verticala de banking si in automatizari industriale. Sunt convins ca sunt jucatori care pot face mai mult pentru ca au resurse diferite fata de Oresa, fie ca este o extindere internationala,fie alte vertical”, afirma reprezentantul Oresa.

“In IT si servicii financiare, in tehnologie ai oportunitati. Dar noi ne uitam la risk return mult timp, adica poate am facut de peste 10 ori banii investiti, dar probabilitatea ca sa-i fi pierdut era mare”, nuanteaza Cornel Marian.

Cate companii din portofoliul local al Oresa au trecut la exit de o valoare de intreprindere de 100 mil. Euro?

“Patru”, a raspuns reprezentantul Oresa, companie care are la activ exituri majore precum vanzarea Brewery Holdings, Fabryo, Somaco sau La Fantana.

De ce Oresa nu a facut niciun exit prin vanzarea unei companii pe bursa?

“Planul A pentru cele doua companii care trec de 20 mil. Euro EBITDA a fost listare, acum La Fantana s-a dus catre un investitor strategic. De ce nu am listat pana acum? Pentru ca nu am avut nicio companie destul de mare. Eu cred ca pentru o listare avem nevoie de o emisiune (IPO) spre 100 mil. Euro, 70 – 100 mil. Euro probabil aceasta este minimul ca sa atragi investitorii, sa te califici in zona investitorilor institutionali, sa ai free float. Deci raspunsul este foarte simplu. Noi nu am avut o companie suficient de mare pentru un IPO. Eu nu cred ca merita sa mergi pe bursa cu o firma foarte mica, care dupa aceea nu poate sa foloseascas bursa pentru a se finanta mai departe”, sustine Cornel Marian.

“Altfel noi am listat Medicover, care a ajuns probabil acum la o valoare de piata cam de 3 mld. Euro, deci o firma care a plecat din Romania prin Polonia si care anul acesta face o cifra de afaceri de 2 mld. Euro. Ne-ar placea sa avem ce lista, dar trebuie sa crestem companii mai mari”, a adaugat acesta.

Cum se vede la Oresa anul 2024 si cum se vad anii viitori din perspectiva de evolutie a sectoarelor si din perspectiva multiplilor de evaluare a companiilor, a intrebat Adrian Mihalcea, Director Deal Advisory in cadrul firmei de consultanta Forvis Mazars Romania.

“Pana la alegeri, 2024 a fost unul dintre cei mai buni ani pentru firmele din portofoliul nostru.  La Fantana, RBC, Via Trend, Industra au fost cu o crestere de double digit (doua cifre- n.r.) si cu un interes mare din partea unor potentiali cumparatori, investitori in absolut toate firmele noastre. Am ramas cu trei acum, incepand de luna trecuta cand am facut closing-ul la La Fantana”, a raspuns Cornel Marian.

“Pentru ca am avut destul de multa concentrare pe achizitii add – on, am facut cateva achizitii in RBC in ultimii ani”, a adaugat acesta.

“Integrarea dupa un M&A este foarte importanta. Nu stiu care este procentul, 60%, 70%, 80% din M&A nu livreaza sinergiile si se dovedesc ca nu au fost <<value adding decisions>> (decizii care au adaugat valoare)”, sustine reprezentantul Oresa.

“Noi punem destul de mult timp in Via Trend. Am cumparat Snack4You, vindem sendvisuri de 7 – 8 mil. Euro. Ne-am luat timp sa integram, am fost destul de mult concentrati pe portofoliu si pe exit. Nu a fost un an bun din punct de vedere al investitiilor noi pentru ca nu am facut niciuna si nici pipeline-ul nu arata extraordinar, dar, probabil, este din cauza performantei noastre pentru ca altii au facut investitii in piata, deci nu a fost un an rau pentru investitii”, a mai spus Cornel Marian.

“S-au facut tranzactii mari si importante si mai sunt cateva in pipeline-ul fondurilor de investitii, mai este una care este peste 1 mld. Euro, care probabil se va intampla in lunile urmatoare. Acum depinde ce se intampla dupa alegeri”, a punctat acesta.

Cand se fac cei mai multi bani la exit?

“Daca as generaliza, cand cumperi in criza si vinzi pe val evident ca sunt cele mai mari (randamente – n.r.). Dar nu asa cred ca am facut cei mai multi bani. Am facut return-ul cel mai mare si ca procent si in euro, adica ca si valoare absoluta, in firmele pe care chiar le-am transformat”, a raspuns reprezentantul Oresa.

“In La Fantana de exemplu, noi am intrat in 2001 cand avea 600 de cool-ere, am stat 7 ani, am vandut –o catre Innova Capital. Cand am cumparat-o inapoi avea 100.000 si ceva de cooler-e, acum cand iesim are 4 fabrici, una in Serbia, cafea, poinf of entrys, point of views, filtre, toata aceasta transformare si crestere, de fapt, a dus (la un exit mare – n.r.). Ok, timing-ul este fine tunning, dar pana la urma este transformarea companiei si ce faci cu ea”, arata Cornel Marian.

„Am deschis biroul Oresa in Romania in 1997, economia atunci era foarte mica. Probabil PIB-ul era undeva la 60 – 70 mld. Euro, toate companiile erau mici sau de stat. Unii au investit in privatizari, noi am investit in bere, ciocolata, retail si erau mai mult le-as spune venture capital, deal-uri de 5 mil. Euro, probabil 10 mil. Euro, destul de putine deal-uri mari. Au venit niste crize – Rusia, Asia, dotcom, industria a incetinit un pic, insa cine a avut curajul si a investit atunci, acel vintage a adus un return (randament) foarte bun. A venit cresterea dinaintea intrarii in UE, perioada de pana in 2007, o crestere economica foarte buna, companiile au avut tractiune, pietele au crescut, PIB-ul a crescut, de asemenea interesul pentru companii. A fost o perioada foarte buna si de investit si de exit, de exemplu, am iesit atunci cu Oresa din cateva companii de portofoliu, servicii financiare, aveam doua firme din care am iesit, retail, healthcare”, descrie reprezentantul Oresa etapele economiei pe care le-a navigat ca investitor in companii locale.

“Din Medicover noi n-am iesit niciodata, am transferat-o parintelui nostru, celor care sunt si proprietarii companiei de investitii Oresa – un family office care face investitii tip private equity pana la urma, dar un pic diferit”, a subliniat Cornel Marian.

Oresa a fost fondata de catre suedezul Jonas af Jochnik, unul dintre fondatorii companiei globale de cosmetice Oriflame, iar acum family office-ul este sub controlul familiei fondatorului suedez.

“Dupa care a venit criza din 2008 – 2009, cand a ajuns valul la noi. In investiti timing-ul este foarte important. Noi am inchis o investitie intr-un sector extrem de ciclic, in material de consum, pe 12 septembrie 2008, nu o sa uit niciodata. Pe 14 septembrie a cazut Lehman Brothers. Nu ne-am trezit din sampanie si din sarbatorirea inchiderii deal-ului ca ne-am dat seama ca nimic din ce am presupus ca ipoteza nu mai functioneaza. Pretul si volumul la care am inchis s-a dus in urmatorul an la jumatate”, isi aminteste acesta.

“Ce am facut noi? Iti trebuie curaj si staying power (puterea de a sta), care iti vine din sa ai capital si sa investesti in vremuri bune si in vremuri proaste si sa crezi in ce faci tu si in piata in care esti”, a punctat reprezentantul Oresa.

“In materiale de constructii, am luat o firma Somaco – aveam trei fabrici, am mai cumparat inca trei cand altii au ezitat stiind ca putem sa stam in piata <<across the cycle>> (dincolo de ciclul economic, n.r.). Am stat 11 ani. La fel in Fabryo (Duraziv). Avand aceasta flexibilitate de investitor pe termen lung si de capital cu rabdare, poti sa navighezi, asta este un avantaj foarte mare intr-o piata relativ volatila”, a subliniat acesta.

“Si am facut cateva investitii in perioada aia cand a fost mai dur. A urmat o perioada buna in care am avut cerere. Noi niciodata nu iesim cu o firma sa o vindem. De fapt, avem un portofoliu, aproape ca il vedem forever, iar daca la un moment dat cineva poate sa faca mai mult decat facem noi cu firma respective, ca are sinergii, cum sunt cei strategici – Holcim a preluat de la noi Somaco, Akzo Nobel a preluat Fabryo, Olx a cumparat Kiwi Finance, acum La Fantana”, a adaugat Cornel Marian.

“Deci, suntem deschisi. La fel suntem si pe partea de oportunitati. In ultima perioada, desi dobanzile au fost mari, daca oamenii sunt rezonabili in asteptarile lor. Nu a fost neaparat o perioada extraordinara pentru exit, pentru a vinde firme. Dobanzile mari pentru firmele mari de sute de milioane nu sunt o problema pentru ca pana la urma ai nevoie de leverage (contractare de imprumut pe companie – n.r.)”, este de parere acesta.

“Dar totusi daca ai asteptari rezonabile si cumparatorul stie ce sa faca cu firma respectiva se creeaza conditiile pentru o tranzactie. Iar noi am facut. Daca ne uitam in ultimii ani, am facut cateva tranzactii”, a completat Cornel Marian.

“Acum avem 3 companii in portofoliu si echipa pentru ce facem noi nu este mica, suntem 5 investment professionals (profesionisti in investitii) si colegii mei au crescut. Acum trebuie sa cumulam companii din nou, avem doar trei – RBC, ViaTrend si Industra, deci suntem mai degraba intr-o perioada in care vrem sa investim”, a mai spus Cornel Marian, Managing Partner la compania de investitii Oresa, la panelul Private Equity & Venture Capital al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

 

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: MIRSANU.RO

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

“Noi ce am facut cu o emisiune de 300 mil. Euro este practic un tichet minim. Am vazut alte banci sau alti emitenti care au facut tichete de 500 mil. Euro, 700 mil. Euro, déjà peste 500 mil. Euro este considerat <<benchmark size>> (referinta) la nivel international. Tichetul de 300 mil. Euro este un minim pentru fondurile care acopera regiunea pentru ca emitentii nu sunt atat de mari in regiune si nici tarile nu sunt atat de dezvoltate si atunci nevoile trebuie acoperite in bucati mai mici, dar sub 300 mil. Euro este destul de greu de vandut”, a declarat Ionut Lianu, Ofiter – Sef Management active si pasive al CEC Bank, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

CEC Bank a emis la finele lunii noiembrie 2024 pe pietele internationale de capital obligatiuni senior nepreferentiale eligibile in valoare de 300 mil. Euro printr-un plasament international de referinta, cu un cupon de 5,625% pe an. Titlurile au maturitate de 5 ani si optiune de rascumparare exercitabila dupa 4 ani si reprezinta a doua emisiune dupa cea din decembrie 2022.

CEC are in plan sa emita obligatiuni verzi sau in format sustenabil?

“Da. Avem de gand mai ales ca noi avem si cateva particularitati ca banca. Suntem inca prezenti in mediul rural, avem 1.000 de unitati, incercam sa ne mentinem prezenta si acolo si lucrul asta are o si o importanta latura sociala. Facem si noi finantari verzi, dar ceea ce trebuie sa ai ca sa poti sa emiti instrumente ESG, trebuie sa ai un intreg cadru intern pentru aceste procese, adica inclusiv raportari specifice pe care sa poti sa le prezinti investitorilor, exista si niste entitati care se ocupa cu acordarea unor ratinguri unde esti in procesul respectiv, cat de bine faci acest cadru intern si suntem in curs”, a spus Ionut Lianu.

“Ceea ce ne dorim este ca urmatoarea emisiune sa fie in zona asta <<verde>> – ESG”, a punctat seful Trezoreriei CEC Bank, una dintre cele mai mari banci de pe piata locala dupa active.

Cand va fi urmatoarea emisiune a CEC Bank?

“Cel mai probabil o sa mai dureze cel putin 6 luni pana la urmatoarea emisiune. De obicei sunt doua timing-uri pe care trebuie sa le corelezi”, subliniaza Ionut Lianu.

“Timingul tau intern ca emitent este cand ar fi optim pentru ca sunt emisiuni care se fac cu randamente mai mari, deci sunt scumpe. In principiu, ar trebui sa le faci cand ai nevoie de ele, dar nici sa fii chiar pe muchie. Timing-ul extern inseamna care este apetitul pietelor la momentul respectiv. De exemplu in 2022 apetitul pietelor era aproape zero. Anul acesta a fost un apetit aproape maxim din ce am vazut eu in ultimii 10 ani, poate 20 de ani. A fost un apetit foarte bun pentru pietele de obligatiuni”, explica bancherul CEC Bank.

“Deci procesul este in mod normal asa – ne pregatim si avem in vedere cateva <<ferestre>> pornind de la timingul nostru intern. Sunt cateva lucruri care trebuie sa se intample – un review de rezultate financiare, sunt cativa pasi pe care trebuie sa fii gata sa ii faci ca sa poti sa emiti. In momentul in care esti gata, iti pui problema cum sunt pietele, daca sunt ok sau nu sunt ok sa iesi. Sunt anumite perioade care in principiu sunt de evitat cum ar fi decembrie.”, nuanteaza Ionut Lianu.

“Sunt anumite perioade traditional mai bune cel putin pentru pietele de obligatiuni, de exemplu ianuarie cand toata lumea isi face portofoliile pentru anul urmator”, a precizat acesta.

“Ideal ar trebui sa nu ai o emisiune foarte mare, raportat la nevoile tale pentru ca daca ne imaginam practic ca emiti 1 mld. Euro dintr-odata asta inseamna ca erai in principiu in regula cu indicatorii inainte de emisiune si ca, dupa ce ai emis, esti cu mult peste nivelurile necesare de capitalizare”, a adaugat Ionut Lianu.

“Teoretic poti sa faci o emisiune mare daca ai un eveniment, de exemplu un M&A. Altfel e mai bine sa faci emisiuni cat mai granulare pentru ca, de exemplu, daca un an nu poti sa iesi pentru ca sunt pietele blocate cum a fost in mare parte in 2022 atunci sa nu ai acolo o scadenta mare care reprezinta toata cerinta ta si sa fii cu spatele la zid. Ideea e sa diversifici cat mai mult riscul pe ani asta inseamna sa spargi sumele, insa poti sa spargi sumele doar ca exista si o limita inferioara pentru ca ajungi la problema lichiditatii instrumentului”, a continuat seful Trezoriei CEC Bank.

“Ideal pentru noi ar fi sa zicem sa emitem cate 10 – 20 mil. Euro cand avem nevoie, dar atunci nu ar mai fi investibil instrumentul respectiv”, explica Ionut Lianu.

“Noi am inceput sa ne gandim la pietele de capital pentru instrumente MREL in special pentru ca sunt practic obligatiuni care sunt cerute prin legislatia bancara si care sunt un nivel intermediar intre senior unsecured (obligatiuni senior negarantate) si equity (capitalul bancii). Sunt mai multe straturi. Ce vreau sa spun este ca pentru noi acest program are, in primul rand, un rol in a ridica instrumente de capital din piata, nu neaparat lichiditate. Lichiditate avem si noi si au toate bancile in Romania”, a punctat acesta.

“Astfel de instrumente nu sunt adresabile zonei de retail, persoanelor fizice, sunt in special pentru investitori institutionali si experientele pe care le-am avut pe acest drum”, explica Ionut Lianu.

“Am pornit in 2022, am luat primul rating al bancii din toate timpurile, dupa care am dat drumul acestui program de emisiuni pentru a gestiona in acest mod cerintele de capital de rezolutie. Cum fac, dealtfel, toate bancile din Romania si am incercat sa mergem in 2022, am avut primul plasament privat, am venit cu o emisiune in 2023 adresata atat localilor, cat si internationalilor. Si aici mixul a fost mai degraba 80% local in 2023, iar ce am vazut anul acesta a fost aproape invers, 80% investitori straini”, a subliniat bancherul CEC Bank.

“A fost o situatie de piata destul de buna si am incercat sa profitam si noi de ea pentru ca odata ce devii emitent si esti cunoscut ca emitent, in momentul in care incerci sa vii cu noi instrumente investitorii te au déjà pe radar, au limite aprobate pe tine ca emitent si atunci e mai greu pasul asta pana faci prima emisiune cat de cat lichida. Noi asta am urmarit sa fie o emisiune de referinta pentru zona noastra de 300 mil. Euro si a fost o granularitate foarte buna in pool-ul de investitori, adica instrumentul ne asteptam sa fie destul de lichid ceea ce ne va ajuta pentru emisiunile urmatoare”, explica reprezentantul bancii aflate in portofoliul statului roman.

“Avem un program de 1,5 mld. Euro din care putem sa accesam diferite instrumente de capital. Mai putem sa facem emisiuni de obligatiuni subordonate, deci nivelul 2 de capital si practic experienta a fost una graduala”, afirma Ionut Lianu.

“La cat de bine cunoscuti suntem local, international suntem doar o banca cu un rating. Adica CEC este un brand, dar inafara practic nu existam si am incercat sa ne punem si noi pe aceasta harta a emitentilor romani. Vedem din ce in ce mai multe companii, banci care incearca sa isi deschida si acest canal de finantare nu pentru ca nu ar fi si local cerere si am avut implicarea multor fonduri locale de asset management, fonduri de pensii, dar pentru toti investitorii a avea o participare foarte larga, foarte granulara si a avea o piata secundara pentru aceste instrumente, pentru toti investitorii este foarte important si sunt o serie de companii care au ajuns in Romania, companii de toate felurile – banci, companii private, de stat cum suntem noi care au ajuns la o dimensiune care practic permite ca atunci cand emiti un instrument sa il emiti intr-un volum suficient de mare pentru a crea o piata secundara”, a mentionat acesta.

Ce pondere au avut fondurile de pensii locale la alocare in cadrul emisiunii CEC Bank?

“Cam 20% din emisiune au fost tot localul. Fondurile de pensii au participat, am avut o participare buna, nu as putea sa spun procentul. Cred ca undeva peste 50% din zona de locali, dar nu stiu exact cat. La participare straina, fonduri mari din Europa si din lume au fost interesate”, a mai spus Ionut Lianu, Ofiter – Sef Management active si pasive al CEC Bank, la panelul Piete de capital al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

 

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: MIRSANU.RO.

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

“Intr-o furtuna este destul de greu sa ramai uscat, iar lichiditatea fie ca vorbim despre cea din pietele publice sau pietele private, intr-un fel sau altul, va fi afectata si vom fi, nu vreau sa spun victime, dar vom simti impactul si va trebui sa ne schimbam si sa ne adaptam. Cred ca vestea buna este ca mult din aceasta schimbare vine pentru fondurile de private equity intr-un moment cand pietele locale devin mai importante si intr-adevar acumularea de bogatie locala ajuta pietele bursiere. Este, de asemenea, foarte important pentru fondurile de private equity pentru ca nu putem sa ne facem afacerile fara sa strangem fonduri (fundraising)”, a declarat William Watson, Managing Partner al managerului de talie regional Value4Capital,  la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Strangerea de fonduri la nivel international a fost foarte dificila in ultimii 2 – 3 ani”, a punctat acesta.

“Dar in acelasi timp inseamna ca mergem catre o stare mult mai naturala”, adauga Bill Watson.

“Desi sunt un canadian care strange bani pentru pietele Europei Centrale si de Est (CEE), chiar nu ar trebui sa merg in SUA pentru a convinge un manager de fonduri de pensii din Pittsburgh ca este o idée buna sa sustina compania romaneasca de aparate auditive Clarfon care este in portofoliul nostru. Ar trebui sa fac acest <<pitch>> la cineva in Cluj, la cineva din Timisoara, la cineva din Bucuresti ca sa investeasca in propria piata”, a subliniat reprezentantul Value4Capital.

“Acumularea de bogatie ce are loc acum in regiune face asta mult mai usor. Asa ca abia astept si chiar sper sa pot strange urmatorul fond V4C 3 aproape integral din bani locali”, a declarat Bill Watson.

“Institutiile financiare internationale (IFI) vor ramane importante, dar extinzand daca avem mobilizati bani locali asta va fi mai important”, nuanteaza acesta.

“In 2019, fondurile de private equity din Europa Centrala si de Est aveau 5,5 mld. Euro costuri ale investitiilor in portofoliile lor, iar aceasta cifra a crescut la finele lui 2023 la 8,2 mld. Euro. Aceasta este o crestere de 50% intr-un spatiu de 3 – 4 ani. Asta va insemna pentru tranzactii ca fondurile de Private Equity vor deveni un vanzator important de companii, cat si un important cumparator de companii”, semnaleaza reprezentantul managerului regional de private equity.

“Fondurile PE vor petrece mult timp cu administrarea si dezvoltarea portofoliilor lor”, este de parere Bill Watson.

“Romania a fost exceptional de puternica in regiune in activitatea de strangere de fonduri de investitii partial datorita programelor UE, insa in prima jumatate a decadei sunt multi manageri noi care abia au inceput sa isi construiasca portofoliile, iar acest impact al portofoliilor asupra tranzactiilor din piata va accelera in mod particular in Romania”, sustine acesta.

“Pe cealalta fata a monedei, o alta cifra – cheie care conduce activitatea fondurilor de private equity este asa – numitul dry powder, care este suma investitiilor de capital care sunt disponibile pentru ca fundraising-ul nu este povestea dominanta pentru ca din fundraising (fondurile stranse) scazi capitalul pe care il investesti, scazi fee-urile pe care le platesti si, din pacate, scazi ce expira pentru ca este un timp limitat pe care il ai pentru a investi acei bani. Si atunci cati bani sunt disponibili astazi pentru a fi investiti de catre fondurile de private equity?”, afirma Bill Watson.

“Invest Europe tocmai a venit cu niste cifre care arata ca in 2019, fondurile de private equity (PE) din CEE, sector care includ si fondurile de centure capital (VC), aveau la dispozitie capital de investit (dry powder) de 4,1 mld. Euro. La sfarsitul lui 2023, care era statistica? 3,6 mld. Euro capitalul dry powder, ceea ce inseamna ca, de fapt, capacitatea disponibila pentru investitii a fondurilor din CEE a scazut cu 12% in primii 4 ani ai decadei. Aceasta nu este o tendinta pozitiva pentru piata tranzactiilor, de fapt, este chiar negativa”, a punctat reprezentantul V4C.

“Nu am statistici pentru Romania, dar instinctul meu este ca Romania este un pic mai bine in cadrul acestei tendinte”, a mai spus el.

“La modul general, sunt mai putini bani ai fondurilor de private equity pentru ca activitatea de strangere de fonduri (fundraising) a fost modesta. Ce implica asta? Implica mai putina concurenta pe tranzactii pentru ca sunt mai putini dolari si euro care vaneaza acele tranzactii, dar implica, de asemenea, si importanta instrumentelor de datorie, iar tranzactiile va trebui sa fie mai indatorate pentru acelasi lucru. Este mai putin capital disponibil, atunci cum l-ai inlocui? Vei avea nevoie de datorie”, subliniaza Bill Watson.

“Care va fi una dintre tendinte? Dezvoltarea pietei de leverage (contractarea de imprumuturi pentru achizitie – n.r.) pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni din ce in ce mai importanta pe masura ce nivelul capitalului disponibil pentru investitii (dry powder) va stagna sau chiar va scadea”, a adaugat acesta.

Vor creste in 2024 volumele globale de tranzactii M&A ale fondurilor de private equity, atat exituri, cat si achizitii?

“Cu siguranta sper asta. V4C are un fond nou, am avut in acest an un first closing asa ca in mod clar ne uitam sa facem tranzactii.”, a raspuns Bill Watson.

Value4Capital (V4C) a anuntat in iulie 2024 primul closing al noului sau fond regional la 110 mil. Euro, printre investitorii atrasi numandu-se institutiile financiare internationale – cheie pentru aceasta regiune – Fondul European de Investitii (EIF), EBRD si IFC.

“Problema este ca statisticile actuale privind numarul tranzactiilor nu sunt incurajatoare. Vedem in pipeline-ul nostru, care, in esenta, este flat, nu este o crestere in tranzactii si asteptarea mea personala, lasand la o parte inflatia si tendintele din economie, este ca suntem intr-o piata unde nu este nicio scanteie tranzactionala”, a punctat acesta.

“Sunt cateva motive daca te uiti din perspectiva unui antreprenor daca este momentul sa vinzi astazi. Nu este cea mai buna vreme, nici cea mai proasta, poate va fi mai bines au poate fi mai rau”, sustine reprezentantul V4C.

“In regiune, Romania va ramane una dintre atractii. Marimea conteaza, iar piata din Romania are marime”, afirma Watson.

“Daca ne uitam la Romania in urma la criza financiara din 2008 – 2009, fiecare a fost <<omorat>> in real estate. A fost o vreme intunecata atunci. Astazi, nu mai aveti acea bula speculativa (bubble) supraexpusa in niciuna dintre clasele de active si vedem o acumulare de bogatie intr-o categorie mai larga de populatie”, este de parere reprezentantul Value4Capital.

“Asa ca atunci cand ma gandesc la strategia noastra de investitii in Romania, sunt mult mai dispus sa merg catre segmente orientate catre consum pentru ca volatilitatea acelui tipar a devenit mult mai mica in timp odata cu acumularea de bogatie”, a continuat Bill Watson.

Potrivit acestuia, in cadrul acestui ciclu, Romania va deveni o piata de investitii de baza mult mai atractiva pentru fondurile de private equity care opereaza in regiunea Europei Centrale si de Est.

Ce alocare din noul fond va merge spre piata din Romania?

“Vom pune 70% catre Polonia astfel incat ramane de luat (pentru Romania) din cota de 30% in cadrul strategiei noastre” a mai spus William Watson, Managing Partner al managerului de fonduri de private equity Value4Capital la panelul Tendinte al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

 

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: MIRSANU.RO.

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

“Ca volum al tranzactiilor, noi estimam piata de M&A din Romania la 100 – 120 de tranzactii in acest an, cu o valoare a pietei de 2 – 2,5 mld. Euro sa spunem ca inchidem”, a declarat Razvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader in cadrul firmei de consultanta Forvis Mazars Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Numarul tranzactiilor s-a mentinut pe o linie constanta usor in scadere, valoarea acesteia a scazut in CEE inclusiv in Romania.”, a adaugat Razvan Butucaru.

Potrivit acestuia, analiza Forvis Mazars include numai tranzactiile a caror valoare a fost anuntata, iar din sectorul de real estate au fost diferentiate tranzactiile cu active fata de cele la nivel de holding sau tranzactiile cu pachete de actiuni.

“Vorbim de tranzactii peste 5 mil. Euro, nu vorbim de estimari de valoare la tranzactii, de aceea cu siguranta piata este mai mare. In mod normal tranzactiile anuntate reprezinta doar o fractiune din ceea ce se desfasoara in piata”, a precizat consultantul Forvis Mazars.

“Observam un apetit mai scazut al investitorilor pentru tranzactiile mari si foarte mari si un interes pentru tranzactiile medii si mici, cumva explicabil datorita contextului general economic si geopolitic”, noteaza Razvan Butucaru.

“In ceea ce priveste investitorii in Europa Centrala si de Est (CEE) si in Romania, in 2023 in CEE s-a schimbat proportia ca valoare, adica daca in perioadele precedente peste 60% din volumul tranzactiilor din CEE veneau de la investitori din afara CEE, in 2024 observam un procent in scadere, undeva spre 40% – 45%. Vedem o crestere a volumului tranzactiilor domestice, ponderea investitorilor din CEE crescand de la 35% la 45% – 50%. Ca numar al tranzactiilor se mentin similar cam 44% din investitii sunt dinafara CEE”, a detaliat Razvan Butucaru.

“Cei mai activi sunt investitorii germani, din Marea Britanite si din SUA, ca volum ei facand cam 45% din piata. Dupa valoare, topul se schimba, iar investitorii din SUA si Marea Britanie ar fi pe primele locuri in CEE, cu o fluctuatie destul de mare de la o perioada la alta”, a adaugat acesta.

“In Romania, ca volum al tranzactiilor ne inscriem cumva in trendul general al CEE, dar ca valoare investitiile mari nu vin neaparat din Marea Britanie sau din SUA, ci investitori din Grecia, Cipru. Este un peisaj usor diferit, dar cel mai relevant ar fi volumul tranzactiilor pentru ca CEE si Romania inca este o piata a tranzactiilor medii si mici si acolo se vede interesul investitorilor, cu siguranta si al celor domestici”, afirma Razvan Butucaru.

“Anul 2024 il estimam in scadere fata de 2023 la nivelul CEE, estimarile fiind ca vom ajunge spre 25 mld. Euro, asta inseamna o scadere de 30 – 40% fata de 2023, unde nivelul tranzactiilor era la 37 – 40 mld. Euro.”, estimeaza consultantul Forvis Mazars.

“Se observa o scadere generala in intreaga CEE, nivelul pietei ca volum al tranzactiilor a fluctuat in scadere fata de perioada precedenta, dar nu foarte mult, vorbim undeva la 1.000 – 1.100 de tranzactii. Ca valoare a tranzactiilor ne situam undeva la media ultimilor 5 ani prepandemici 2015 – 2020, unde media pietei era inspre 25 – 27 mld. Euro.”, sustine Razvan Butucaru.

“A urmat perioada pandemica cu o evolutie foarte buna cu o medie a pietei de peste 40 mld. Euro, in 2021 a fost chiar peste 50 mld. Euro, dupa care a inceput un trend relativ in scadere dar oricum situat peste media primilor 5 ani din decada. Ca volum al tranzactiilor suntem aproape dublu in ultimii 5 ani fata de primii 5 ani ai decadei, unde erau 500 – 600 tranzactii”, explica acesta.

“Polonia a avut o scadere a valorii pietei mai semnificativa, peste 50%, noi estimam spre 4,5 – 5 mld. Euro comparativ cu anul precedent cand a fost peste 10 mld. Euro. Si similar cu Austria, poate la egalitate cu 4,5 – 5 mld. Euro. In ceea ce priveste numarul tranzactiilor, vorbim despre 220 – 270 inspre 300 de tranzactii, in scadere cu 16% fata de perioada precedenta. Romania se mentine bine pe locul al treilea”, a punctat Razvan Butucaru.

“Anul trecut am avut tranzactii in top 10 peste 1 mld. Euro, inclusiv in Romania. Nu a mai fost cazul in acest an, abia in top 5 avem tranzactii de peste 1 mld. Euro.  In Romania cea mai mare achizitie este cea a PPC de la Macquarie Asset Management in sectorul de regenerabile”, nuanteaza consultantul Forvis Mazars Romania.

Care este evolutia multiplilor de evaluare in tranzactiile M&A?

“Daca ne referim la 2024 pana acum contextul a fost cumva de inteles cu presiune pe valuation (evaluare), adica vorbim inca de rate de finantare destul de mari, vorbim despre un cost al capitalului ridicat ceea ce a dus la o valoare in prezent si a unui cost de oportunitate care a generat niste evaluari mai mici si vorbim despre o prima de risc ridicata pentru regiune, determinata de contextul economic si cel geopolitic”, a raspuns Razvan Butucaru.

“Ca o consecinta, multiplicatorul asa cum l-am estimat a scazut fata de anul trecut dar nu cu mult semnificativ adica pe media CEE este undeva la EBITDA vs EV de 6 – 6,3/6,5. Anul trecut era undeva spre 6 – 7x. Comparativ, in Europa de Vest multiplicatorul in 2024 este de 9,4 spre 10x, in scadere fata de anul trecut unde era spre 11,4x sau chiar 12x.”, estimeaza consultantul Forvis Mazars.

“Pe industrii sunt diferente destul de mari, de la industria tehnologiei unde vorbim de multipli de peste 10x pana la retail si bunuri de consum unde este undeva spre 6x.”, a adaugat acesta.

“Romania a avut o evolutie foarte buna in ultimii ani, a crescut foarte multi in vizibilitate in fata investitorilor. Am avut si tranzactii mari si foarte mari care nu erau posibile acum 5 ani. Sentimentul investitorilor a fost unul bun. Am observat investitori noi care au venit din toate zonele, am observat si noi acest <<beauty contest>> (concursuri de frumusete, n.r.), si anume care tara din regiune se califica pentru anumite investitii si am fost incantat ca Romania a castigat de multe ori in aceste <<beauty contest>>. Si Romania este si a fost in 2024 un an de interes pentru investitori, in special in domeniul energiei si nu numai, iar lucrul acesta nu s-a realizat de unul singur, s-a realizat in timp, cu eforturi, cu investitii atat locale, cat si investitii europene si este un moment delicat in a previziona unde vrem sa mergem pe mai departe”, este de parere Razvan Butucaru.

“Ca piata, au fost cateva momente in decursul acestei decade si mai ales in ultimii 5 ani care au marcat cateva premiere. Piata din Romania a capatat maturitate mai mare si in ceea ce privesc companiile – target, investitorii sau antreprenorii sunt mult mai deschisi la a vorbi despre o investitie cu un investitor strategic sau cu un private equity. Au invatat ca sunt surse alternative de finantare inafara bancilor, vorbim si de bursa de valori si de private equity si alte surse de finantare. Acest lucru a crescut foarte mult in ultimii 5 ani”, sustine el.

“Investitorii vad Romania integrata in regiune, cel putin pana acum. Pozitia Romaniei suntem pe locul 3 dupa numarul tranzactiilor, nr. 4 dupa volumul constant al tranzactiilor. Suntem al doilea an cand suntem in aceasta pozitie ceea ce nu vedeam acum 5 ani, eram mult sub Cehia, Ungaria, acum suntem in pozitii fruntase”, a mai spus Razvan Butucaru.

“Un impact in piata de fuziuni si achizitii in perioada urmatoare se va simti fie ca vom continua un parcurs normal care putea fi estimat acum o luna de zile, cu siguranta va fi un impact datorita incetinirii cresterii economice in UE, politicilor fiscale si deficitelor bugetare nu doar in Romania, dar si in alte tari din regiune”, a semnalat acesta.

“De asemenea, daca dintr-un eveniment politic vom schimba acest parcurs, asteptarile sunt, pentru ca se vede si pe bursa, vorbim despre o reducere semnificativa a investitiilor, o reducere semnificativa a interesului investitorilor, o instabilitate cel putin pe termen scurt politica, care duce intr-un mod absolut inevitabil la o retrogradare a Romaniei si la o pozitionare diferita a investitorilor vizavi de Romania. Cred ca avem sanse destul de mari de a ne intoarce cel putin cu 5 ani in urma si tot acest parcurs si ani buni pe care i-am castigat si pe care ii putem capitaliza impreuna pot fi afectati de o decizie politica in perioada urmatoare”, a mai spus Razvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader in cadrul firmei de consultanta Forvis Mazars Romania, la panelul M&A  al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: MIRSANU.RO.

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari  

 “Nu as spune ca avem discutii active (pentru IPO cu antreprenori sau fonduri de investitii) pe un topic specific, dar lucram impreuna si ne uitam ca fondurile de private equity nu investesc pentru totdeauna, ci intr-un orizont de 5 – 10 anim dupa care se uita la exit si, desigur, una dintre optiuni este sa vanda la un fond de private equity mai mare sau catre un investitor strategic. Cred ca piata va deveni mai complicate cand vorbim despre investitori strategic si mi-ar placea ca Bursa de Valori Bucuresti si bursele, in general, sa fie parte din solutiile fondurilor de private equity in faza de exit”, a declarat Radu Hanga, Presedintele Consiliului de Administratie al Bursei de Valori Bucuresti (BVB) la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

“Cred ca pietele publice sunt destul de mature acum sa preia aceasta sarcina. Desigur ca ridica unele provocari pentru ca atunci cand investesti intr-o companie publica ai partea din companie care floteaza pe bursa, ai investitori care sunt pe termen scurt sau pe termen lung (in companie), dar ei nu sunt strategic si, de obicei, ai nevoie de acei investitori care au o vedere pe termen mai lung”, a punctat Radu Hanga.

“Cred ca parte din provocare pentru un fond de investitii la exit este cum sa aduca in peisaj atunci cand listezi compania si niste investitori mai strategic care vizeaza un termen mai lung in companie si care sa o conduca pe o durata mai lunga”, a adaugat acesta.

“Suntem acum la circa 35 ani de la startul economiei de piata in Romania, cele mai mari companii din Romania, cele private au fost infiintate in urma cu 25 – 30 de ani de catre oameni care sunt aproape de retragere si vedem acum prima schimbare de generatie in companiile private detinute de familii in Romania, ceea ce creeaza oportunitati”, este de parere presedintele BVB.

“Daca ne uitam la experientele la nivel global, vedem ca prima succesiune este cea mai plina de provocari. Cred ca sunt studii care au inclus de exemplu SUA, unde spun ca una din trei companii administreaza cu succes schimbarea primei generatii in timp ce inca una din 3 companii trece printr-o tranzactie de M&A fiind cumparata de o companie mai mare ceea ce nu pare ceva interesant in anii care vin in timp ce inca una din cele 3 companii esueaza”, sustine Radu Hanga.

“Deci, cred ca este o oportunitate pentru fondurile de private equity astfel incat pietele publice sa ne pozitionam ca o solutie la asta”, a concluzionat Radu Hanga.

“Paradoxul in private equity este ca multi bani vin acolo de la stat. Guvernul roman a alocat un buget de 400 mil. Euro prin intermediul Fondului European de Investitii catre fondurile de investitii din Romania”, a subliniat reprezentantul BVB.

“Banii disponibili pentru investitii aici in Romania pentru fondurile din spatiul private equity sunt semnificativ mai multi decat erau in urma cu cativa ani”, a continuat Radu Hanga.

Intrebat daca dupa emisiunile recente de obligatiuni ale Banca Transilvania, Romgaz, CEC Bank si Autonom, vor continua pe termen scurt sa vina pe bursa de la Bucuresti noi emisiuni de obligatiuni corporative si emitenti non-bancari, presedintele BVB a spus: “Raspunsul este da la ambele intrebari”.

“Probabil ca in urmatorii ani vom vorbi despre bariere tarifare la nivel global, iar aceasta situatie nu va fi generata de catre noi; va trebui sa ne adaptam si va fi greu. Ceea ce as spune din perspectiva Bursei de Valori este ca intr-o lume care se va transforma dintr-una globala intr-una mai locala, vom observa o crestere a importantei companiilor locale si regionale. Ca urmare, fondurile de investitii care opereaza la nivel regional vor deveni mai importante ca investitori, iar probabil si fluxurile globale de capital vor fi afectate. Bursele de valori vor deveni mai importante, pentru ca ele adreseaza nevoile de finantare ale companiilor locale, joaca un rol foarte important in sustinerea acestora. Vedem deja aceasta tendinta”, a punctat Radu Hanga.

”Daca ne uitam la investitori, observam de asemenea o tendinta de crestere semnificativa a numarului acestora, peste 200.000 romani avand conturi de tranzactionare la bursa la jumatatea acestui an, ceea ce ne da incredere. Asadar, as spune ca, pe scurt, ne vom deplasa treptat de la global la local. Jucatorii locali vor castiga in importanta. Probabil ca, alaturi de acest fenomen, va veni si un ton mai patriotic”, a spus presedintele BVB.

Potrivit acestuia, un comentariu al noului comisar european pentru Industrie, Stephane Sejourne, recent publicat in Financial Times, surprinde concret conjunctura internationala in care se afla acum marile piete si faptul ca Europa nu poate fi singura piata deschisa in cazul in care alte piete se inchid.

“El spune ca, de fapt, cumva doctrina Uniunii Europene este una deschisa. Iar apoi vine <<dar>>, care stiti ca este numit marea guma de sters (the big eraser) pentru ca sterge ceea ce ai spus inainte. Si spune el (Stephane Sejourne, n.r.) ca atunci cand China spune <<Made in China>>, iar America spune <<America first>> , noi trebuoe sa spunem <<Made in Europe>> sau <<Europe first>>. Iar dupa aceea spune ca cea mai mare frica a lui este ca Europa ar putea deveni o victima colaterala a razboiului comercial global si sumarizeaza foarte bine spunand ca daca toate pietele din lume se inched singura piata deschisa nu poate fi piata europeana. Daca SUA se inchide fata de America Latina, fata de India, fata de China, piata europeana nu poate fi destinatia pentru toate aceste supracapacitati din lume”, a spus Radu Hanga.

“As spune ca, intr-un fel, ne mutam dinspre o lume care a fost foarte deschisa din punct de vedere al comertului catre o piata ce va fi mai mercantilista. Fiecare tara se va uita atent sa isi rebalanseze comertul, iar asta va incepe cu SUA”, a mai spus Radu Hanga, Presedintele Consiliului de Administratie al Bursei de Valori Bucuresti si Presedinte al Federatiei Euro-Asiatice a Burselor de Valori (FEAS) la panelul Tendinte al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.

 

Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025

 

Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari 

 

Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor

 

Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic

 

Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”

 

Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra

 

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor

 

Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori

 

Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori

 

Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”

 

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”

 

Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro

 

Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare

 

Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech

 

Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare

 

Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani

 

Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert

 

Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs

 

Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial

 

Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele

 

Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”

 

Sursa foto: PPC.

Valeriu Binig, Strategy Principal at PPC Group, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

Valeriu Binig, Strategy Principal at PPC Group, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024.

Valeriu Binig is a PhD engineer with over 38 years of experience. He is a former power plant operation engineer, researcher, lecturer, coordinator of EU assistance programs, consultant, top utility company executive and boards member.

Valeriu is a former Deputy CEO for Development (and member of the BoA) of RENEL/CONEL, former chairman of the BoA of Electrica, Termoelectrica, Romanian Energy Efficiency Fund and a former consultant for privatization and attraction of private funds in gas and electricity distribution and transmission, energy complexes (lignite and hard coal), nuclear power units, Tarnita-Lapustesti pumped storage hydropower plant, other power producers.

As Deloitte Corporate Finance Director has advised in renewable energy projects transactions. As EY Partner has led the assistance for the quantitative modelling for the National Energy Strategy in 2016 and has advised utility companies in Smart Transformation. He is a member of Eurelectric and EU DSO expert groups and an associated lecturer with the FABIZ Energy MBA program. Presently, Valeriu is Strategy Principal with the PPC group, after 5 years of heading the Regulatory&Antitrust Affairs of ENEL Romania and PPC Romania.

On December 5, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions, real estate deals and other major corporative transactions.

 

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:50 (EET/GMT+2) Registration & Networking

10:00 – 10:45 Panel: Trends

10:45 – 11:30 Panel: Mergers and Acquisitions (M&A)

11:30 – 12:15 Panel: Financing

12:15 – 12:45 Coffee break

12:45 – 13:30 Panel: Capital Markets

13:30 – 14:15 Panel: Private Equity & Venture Capital

14:15 – 15:00 Lunch

15:00 – 15:45 Panel: Real Estate

15:45 – 16:15 Panel: NPL & Debt Management

16:15 – 17:00 Panel: Buyer vs Seller

17:00 Final notes

 

The Event’s Partners are KRUK Romania, Forvis Mazars Romania and NNDKP. The Supporting Partners of this event are AxFina, Kapital Minds, Dentons and Vetimex Capital.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at office@mirsanu.ro

 

 

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Credit foto: Mazars.

Razvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader of Forvis Mazars Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

Razvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader of Forvis Mazars Romania, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024.

He is currently leading the financial services and consulting department within the local office, which offers a variety of services such as M&A assistance, consultancy in the implementation of various accounting and regulatory standards, IT consulting, corporate governance, and risk management services. His client portfolio includes companies from various sectors, with a special focus on the financial services sector.

An important aspect of Razvan’s activity is to keep the boards of directors and the executive management team informed of what matters to investors, regulators, and other key stakeholders, to better manage their businesses. Throughout his career, Razvan has been involved in complex M&A projects, that further developed the M&A activity in Romania. He has a strong experience with Romanian and international clients, to whom he provided M&A advisory services, dealing with the overall management of a transaction on its whole, namely the strategic analysis, the valuation, the M&A process management, the structure of the transaction, and the assistance to the negotiation. He frequently conducts workshops for his clients, speaks at various technical events and he is the author of numerous articles in the specialised press.

Before joining Forvis Mazars, he started his career in an international audit and consulting company and subsequently worked in the banking sector for a large regional financial services group.

Razvan holds a BSc from The Bucharest Academy of Economic Studies, majoring in Banks and Stock Exchange from the Faculty of Finance, Insurance, Banks and Stock Exchange alongside an MSc from the same university majoring in Internal audit within the financial services sector. He is a Certified Romanian Auditor, a member of the Chamber of Financial Auditors of Romania (CAFR), and a fellow member of the Association of Chartered Certified Accountants (ACCA). At the same time, he is CIA (Certified Internal Auditor) and CISA (Certified Information Security Auditor) certified.

On December 5, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions, real estate deals and other major corporative transactions.

 

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:50 (EET/GMT+2) Registration & Networking

10:00 – 10:45 Panel: Trends

10:45 – 11:30 Panel: Mergers and Acquisitions (M&A)

11:30 – 12:15 Panel: Financing

12:15 – 12:45 Coffee break

12:45 – 13:30 Panel: Capital Markets

13:30 – 14:15 Panel: Private Equity & Venture Capital

14:15 – 15:00 Lunch

15:00 – 15:45 Panel: Real Estate

15:45 – 16:15 Panel: NPL & Debt Management

16:15 – 17:00 Panel: Buyer vs Seller

17:00 Final notes

 

The Event’s Partner is Forvis Mazars Romania. The Supporting Partners of this event are AxFina, Kapital Minds and Vetimex Capital.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at office@mirsanu.ro

 

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa foto: Catalyst Romania.

Marius Ghenea, Managing Partner at Catalyst Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024

 

Marius Ghenea, Managing Partner at Catalyst Romania.  is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024.

Marius Ghenea is also one of the few entrepreneurs that has switched many hats during his +30 years of business activity, from being an investee to being an investor, from fundraising for his own company to searching for the most promising start-ups in the CEE region to provide equity investments in the range of million Euros as a Business Angel or as an professional investor.

He has led many successful investments and exits, like Smartbill being sold to Visma, VectorWatch being sold to FitBit, Vola.ro sold to Resource Partners and GreenHorseGames being sold to Tencent Miniclip.

Marius has mentored aspiring entrepreneurs and provided guidance to help them navigate the challenges of starting and growing their businesses and his name is strongly related to building successful start-ups like Flanco, Flamingo, PCGarage, Seedblink to name a few.

His expertise and experience in the field have made him a sought-after speaker at international conferences and events, where he shares his insights on entrepreneurship and business growth. Additionally, he is the author of the first Romanian book on entrepreneurship, further establishing himself as a thought leader in the entrepreneurial community.

On December 5, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions, real estate deals and other major corporative transactions.

 

The agenda of this event will be as follows:

09:00 – 09:50 (EET/GMT+2) Registration & Networking

10:00 – 10:45 Panel: Trends

10:45 – 11:30 Panel: Mergers and Acquisitions (M&A)

11:30 – 12:15 Panel: Financing

12:15 – 12:45 Coffee break

12:45 – 13:30 Panel: Capital Markets

13:30 – 14:15 Panel: Private Equity & Venture Capital

14:15 – 15:00 Lunch

15:00 – 15:45 Panel: Real Estate

15:45 – 16:15 Panel: NPL & Debt Management

16:15 – 17:00 Panel: Buyer vs Seller

17:00 Final notes

 

The Event’s Partner is Forvis Mazars Romania. The Supporting Partners of this event are AxFina, Kapital Minds and Vetimex Capital.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at office@mirsanu.ro

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

 

 

vizual mipoc 24 main 624x344

Investitori, consultanti, autoritati si jucatori de pe pietele de capital vor dezbate principalele tendinte de pe pietele de capital privind tranzactiile IPO si emisiuni de obligatiuni la MIRSANU IPO CHALLENGE 2024

MIRSANU IPO CHALLENGE 2024

 

IPO. Bonds. Capital markets.

 

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 25 aprilie MIRSANU IPO CHALLENGE 2024, a treia editie a unui eveniment de continut concentrat asupra tranzactiilor IPO, a emisiunilor de obligatiuni si a tendintelor care preocupa investitori, antreprenori si comunitatea pietelor de capital in ansamblu.

Dupa IPO-ul record al Hidroelectrica din 2023, bursele raman in continuare in expectativa pe un fundal inca dominat de razboiul din Ucraina si cu conditii de piata inca marcate de dobanzi mari si inflatie, chiar daca aceasta din urma este inscrisa pe un trend de scadere.

Investitorii asteapta noi IPO-uri dinspre mediul privat, in contextul in care, pe de o parte, varsta capitalismului romanesc postdecembrist a trecut de 30 de ani, iar unele afaceri au ajuns sau se apropie cu pasi repezi de momentul succesiunii, iar pe de alta parte, pentru ca ofera un spatiu de exit actionarilor minoritari si investitorilor financiari care au sprijinit cresterea unor companii antreprenoriale.

Bancile si-au consolidat statutul de principali piloni ai emisiunilor de obligatiuni, iar aici sunt asteptate sa vina inclusiv companii private.

Institutiile financiare internationale continua sa actioneze ca investitori – ancora pentru a oferi stabilitate tranzactiilor cu obligatiuni verzi sau sustenabile si pentru a sprijini formarea unei adevarate piete pentru astfel de instrumente.

La randul lor, managerii de fonduri cauta lichiditate si randamente atractive pentru portofoliile lor intr-un context general in care multe afaceri private ezita sa devina companii publice. Cum poate castiga bursa batalia pentru succesiunea unor afaceri mature? Cand in viata unei companii antreprenoriale, este o optiune potrivita un IPO sau un M&A, cand un IPO exclude un M&A si cand un IPO poate preceda tranzactii M&A? De ce au nevoie antreprenorii pentru a alege calea unui IPO pentru afacerile pe care le conduc? Ce pipeline de obligatiuni asteapta pe bursa investitorii? Ce oportunitati post-IPO au capitalizat companiile listate? Ce este la orizont pe segmentul obligatiunilor verzi si a titlurilor cu link de sustenabilitate?

 

  • FORMAT Exclusiv cu participare fizica
  • LOCATIE Pullman Hotel, sala Montreal
  • AUDIENTA – TARGET comunitatea formata din investitori, antreprenori, manageri de fonduri de investitii, investitori institutionali locali si internationali, executivi, consultanti, brokeri, avocati, alte parti interesate
  • CATEGORIE DE INTERESE strategie corporativa, piete de capital, investitii, antreprenoriat, finantare, tranzactii corporative
  • DATA 25.04.2024

 

 

 

Au confirmat pana acum participarea la eveniment urmatorii vorbitori:

 

  • ADRIAN TANASE, CEO Bursa de Valori Bucuresti (BVB)

 

  • CRISTIAN NACU, Senior Country Officer Romania International Finance Corporation (IFC)

 

  • HORIA BRAUN – ERDEI, CEO Erste Asset Management Romania

 

  • FLORIN ILIE, Deputy CEO & Head of Wholesale Banking ING Bank Romania

 

  • RAZVAN BUTUCARU, Partner, Financial Services & Advisory Leader Mazars Romania

 

  • COSMINA PLAVETI, Head Investment Banking BCR

 

  • SORIN PETRE, Partner & Head of Valuation & Economics PwC Romania

 

  • BOGDAN CHIRITA, Partner Value4Capital

 

  • BOGDAN CHETREANU, Sef serviciu Emitenti si Oferte publice Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF)

 

  • BOGDAN ZINCA, Sef serviciu Contractare la Directia Generala de Trezorerie si Datorie Publica Ministerul Finantelor Publice

 

  • JAN PRICOP, Executive Director Asociatia Administratorilor de Fonduri din Romania (AAF)

 

  • EUGENIU BALTAG, Director Investor Relations, Purcari

 

  • LAURENTIU STAN, exit planning advisor

 

 

 

Agenda evenimentului:

 

08.30 – 10.00 Inregistrare & networking

10.00 – 10.05 Introducere din partea moderatorului Adrian Mirsanu, Fondator jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO

10.05 – 10.55 Panel Tendinte pe pietele de capital

10.55 – 11.45 Panel IPO

11.45 – 12.15 Pauza de cafea

12.15 – 13.05 Panel Obligatiuni/Bonds

13.05 – 13.10 Concluzii

13.10 – 14.00 Lunch & Networking

 

 

Partenerii acestui eveniment sunt Mazars Romania, BCR si Bursa de Valori Bucuresti. Supporting Partners sunt Globalworth si Vetimex Capital.

 

 

Principalele topicuri

 

  • Ce tendinte modeleaza evolutiile de pe pietele de capital
  • Ce companii asteapta investitorii sa isi faca IPO pe bursa
  • Cum au capitalizat companiile listate oportunitatile post-IPO oferite de catre bursa
  • De ce marile companii private ezita sa devina companii publice
  • Cum poate bursa sa atraga afacerile ajunse in pragul succesiunii
  • Cand decid antreprenorii sa faca IPO excluzand M&A si cand decid sa faca IPO si apoi M&A
  • Ce emisiuni de obligatiuni sunt asteptate sa vina pe bursa
  • Cum evolueaza segmentul obligatiunilor verzi si al obligatiunilor cu link de sustenabilitate
  • Ce perspective ofera multiplii de evaluare ai companiilor listate vs companii private
  • Cum se misca mixul equity – debt in portofoliile investitorilor institutionali

 

 

De ce sa participi

 

  • Fii conectat la deciziile si tendintele principalilor jucatori din piata de capital
  • Afli direct de la sursa ce teme sunt de interes pentru liderii de pe pietele de capital
  • Un timp bine investit
  • Ai acces la continut relevant privind tranzactiile IPO si cu emisiuni de obligatiuni
  • Iti extinzi aria profesionala cu perspective noi de interes de la investitori, lideri de companii, exponenti ai autoritatilor din pietele de capital, consultanti de top
  • Gasesti noi oportunitati de afaceri

 

 

Participarea la eveniment se face pe baza de invitatie sau taxa de acces de 500 RON (100 Euro). Pentru detalii, cei interesati sa participe la eveniment sunt invitati sa ne contacteze la office@mirsanu.ro. Pentru FREE PASS media, va rugam sa ne contactati la office@mirsanu.ro.

 

 

 

Despre MIRSANU.RO

 

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO este primul produs media romanesc de stiri, analize, interviuri si opinii dedicat exclusiv tranzactiilor si profesionittilor din acest domeniu. Ofera informatii din aria tranzactiilor corporative pe trei directii principale – fuziuni si achiziții (M & A), finantari si tranzactii pe piata de capital.

Platforma de media MIRSANU.RO organizeaza incepand cu 2018 seria de evenimente corporate MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT impreuna cu jucatori – cheie din tranzactiile de M&A, finantare, tranzactii pe pietele de capital, tranzactii real estate si alte tranzactii corporative majore din Romania si Europa Centrala si de Est. In 2022, a lansat conferintele MIRSANU IPO CHALLENGE, dedicat tranzactiilor si comunitatii pietelor de capital, si THE SUSTAINABILITY CHALLENGE, eveniment dedicat tematicii de sustenabilitate in cadrul mediului de afaceri.

Sursa: ING Bank.

Florin Ilie, Deputy CEO & Head of Wholesale Banking ING Bank Romania, speaker at MIRSANU IPO CHALLENGE 2024

Florin Ilie, Deputy CEO & Head of Wholesale Banking ING Bank Romania, is one of the speakers of MIRSANU IPO CHALLENGE 2024.

He took over the role of Deputy CEO and Head of Wholesale Banking of ING Bank Romania in November 2019, after 15 years in the bank.

From 2017 until 2019, Florin coordinated the Financial Markets corporate sales for 9 countries in Central and Eastern Europe, steering increased cross-border cooperation and efficiency, as well as a sector-aligned, proactive sales model. In parallel, Florin continued to manage the local Financial Markets Sales team, ING being one of the top players in the local financial market.

He joined ING in 2004 and had several assignments spanning Wholesale, Business and Retail Banking. Florin started out as Business Manager for country management, evaluating potential banking acquisition targets and developing the business plan for the Retail Banking greenfield. Next, he managed the Finance function for Retail, overseeing the outlays for the network expansion and building the MIS. Florin then moved on to manage Equity Markets sales, trading and research, leading it to top position on the market. In 2012, Florin Ilie was ranked in the top three financial analysts in Central and Eastern Europe by Thompson-Reuters.

In the financial-banking field, Florin previously worked as brokerage director, financial director and strategy director; he also worked in consulting and diplomacy.

Florin holds a master’s degree in finance from Harvard University, a master’s degree in economics and social sciences from Manchester University and a doctorate in economics from the Academy of Economic Studies. He also studied at the Universidad de Alcala and the Massachusetts Institute of Technology.

On April 25, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU IPO CHALLENGE 2024, an exclusively OFFLINE event for entrepreneurs and the capital markets community.

 

The agenda of this event will be as follows:

08:30 (EEST) – 10:00 Welcome coffee & registration

10:00 – 10:05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10:05 – 10:55 Panel Trends of the capital markets

10:55 – 11:45 Panel IPO

11:45 – 12:15 Coffee Break

12:15 – 13:05 Panel Bonds

13:05 – 13:10 Final notes

13:10 – 14:00 Lunch & networking

 

The event’s partners are Mazars, BCR and Bucharest Stock Exchange. The Supporting Partners for this event are Globalworth and Vetimex Capital.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sorin Petre main

Sorin Petre, Partner Valuation & Economics at PwC Romania, speaker of MIRSANU IPO CHALLENGE 2024

Sorin Petre, Partner Valuation & Economics at PwC Romania, is one of the speakers of MIRSANU IPO CHALLENGE 2024.

Sorin is Partner with PwC Romania, Deals – Advisory practice, being the leader of the Valuation & Economics (V&E) and of the Business Restructuring Services (BRS) teams. He is specialized in business valuations (mature companies and start-ups), valuations of real estate properties, valuation of financial instruments, valuation reviews, financial modeling and assistance in business plans preparation, financial analysis, economic and financial feasibility studies.

Sorin has more than 27 years of experience in these areas and was involved in a significant number of projects involving various industries, ranging from  energy – electricity (production, supply, distribution), oil&gas, transportation, RE, hospitality, FMCG, agriculture, pharma to constructions, etc.

Sorin Petre is the former President of the National Association of Romanian Authorised Valuers („ANEVAR”) for the period 2020 – 2021. He is an ACCA graduate following a 4-year training program and CFA charterholder. He is also a member of the Romanian Auditors Chamber and of the National Association of ANEVAR being a certified valuator specialized in business and financial instruments valuation. Sorin is member of RICS („Royal Institution of Chartered Surveyors”) and is a „Recognised European Valuer – REV” by TEGoVA – The European Group of Valuers’ Associations.

He has extensive knowledge of regulations within the electricity sector and has led a significant number of projects involving the analysis of the electricity market, applicable regulations, state aid mechanisms, and financial feasibility analysis.

On April 25, 2024, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU IPO CHALLENGE 2024, an exclusively OFFLINE event for entrepreneurs and the capital markets community.

 

The agenda of this event will be as follows:

08:30 (EEST) – 10:00 Welcome coffee & registration

10:00 – 10:05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10:05 – 10:55 Panel Trends of the capital markets

10:55 – 11:45 Panel IPO

11:45 – 12:15 Coffee Break

12:15 – 13:05 Panel Bonds

13:05 – 13:10 Final notes

13:10 – 14:00 Lunch & networking

 

The event’s partners are Mazars, BCR and Bucharest Stock Exchange. The Supporting Partners for this event are Globalworth and Vetimex Capital.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO transaction journal is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Credit foto: MIRSANU.RO.

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

„Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare. Nu este legat doar de costul de finantare, este legat si de momentul istoric in care suntem. Ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti si companiile locale cauta o solutie pentru mersul inainte si ne uitam la cresterea in continuare a vizibilitatii bursei, a pozitionarii noastre ca si solutie nu doar de finantare. Bursa nu este doar despre finantare, este si o scena de pe care te poti promova ca si afacere, te poti vedea. Pana la urma capitalizarea ti-o da si un fond de private equity si un fond de venture capital. Bursa iti da ceva mai mult, daca ar fi sa descriu acel ceva mai mult, pe primul loc as pune vizibilitate.”, a declarat Radu Hanga, Presedintele Bursei de Valori Bucuresti, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

„Evident, antreprenorii locali cauta solutii pentru mersul inainte si evident bursa este una dintre solutiile acestea. Cred ca noi ca si ecosistem nu putem construi uitandu-ne mereu la exit (…) Pana la urma in lumea sunt multe companii care sunt nr.1 si care nu s-au construit neaparat avand in cap exitul. Si cand gandesti asa, bursa vine in ecuatie.”, a punctat acesta.

„Noi trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis de risc, adica sa acceptam faptul ca daca vrem listate companii mai mici, acceptam si faptul ca uneori o parte din acele companii o sa esueze. Si n-o sa esueze pentru ca am gresit ceva, o sa esueze pentru ca asa este natural sa se intample. De aia, nu toate companiile mici ajung mari pentru ca unele dintre ele esueaza. Fac parte din natura economiei. Daca acceptam asta, o sa avem si listari si o sa invatam sa traim si cu cele care esueaza, sa le acceptam.”, este de parere presedintele BVB.

Anterior, Stere Farmache, fostul sef la Bursei de Valori Bucuresti in perioada 1995 – 2008, actualmente Presedinte al Directoratului Fondului Roman de Contragarantare, a declarat pe 7 decembrie in cadrul evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 ca bursa ar trebui sa se uite cu mai multe atentie la bazinul IMM-urilor, avand in vedere si faptul ca tichetele IPO de companii mari de stat s-au cam epuizat.

„Atunci cand ne uitam la multipli si comparam piata de M&A cu piata de capital trebuie sa nu uitam acel survivor bias. Ideea este ca in zona de M&A ne uitam doar la tranzactiile care se inchid, adica nu vedem tranzactiile care nu s-au inchis pentru ca pretul nu a fost unde trebuie. Pe cand in piata de capital, nu este optional. Aici, o companie odata ce a ajuns in piata, se va tranzactiona indiferent ca iti place sau nu iti place pretul.  In timp ce in piata de M&A ne uitam doar la tranzactiile care se inchid, nu le vedem pe cele care nu se inchid sau care esueaza pentru ca pretul nu este unde trebuie, in piata publica ne uitam la toate tranzactiile si atunci s-ar putea sa nu fie comparabili multiplii acestia pe care ii comparam.  Daca largim paleta s-ar putea ca abordarea cu dual track care e destul de comuna, cred ca face sens mai mult. Adica sa mergi in paralel unde este optiunea cea mai buna intr-un deal de M&A sau este intr-o listare”, a comentat Radu Hanga pe marginea evolutiei multiplilor de evaluare a companiilor listate comparativ cu cei ai companiilor asa cum rezulta in piata privata din tranzactiile M&A.

„Cred ca am avut mai multi ani istorici. Cand ne uitam la 2023, sigur ca Hidroelectrica a fost un eveniment important, ne-a pus pe harta. La momentul la care s-a intamplat era cel mai mare IPO in Europa si al treilea cel mai mare la nivel global. Acum este al patrulea, oricum suntem in top. Insa daca ne uitam in urma, in 2021 am avut ca si numar 23 de listari, ceea ce depasea totalul a 6 ani anteriori, 2022 a fost anul primul an in care am depasit pragul de 100.000 de conturi deschise la Bursa de Valori Bucuresti”, a spus reprezentantul BVB. „Am depasit pragul de 100.000 de investitori la jumatatea anului trecut, deci fara impactul Hidroelectrica. In momentul in care a venit Hidroelectrica pe bursa, noi eram deja la un numar de 120.000 de conturi deschise, acum suntem la 170.000 de conturi deschise”, a adaugat acesta.

„Inclusiv Bursa de Valori Bucuresti ca si emitent este un indicator pentru cresterea aceasta a interesului. Adica daca ne uitam istoric la numarul de investitori ai Bursei, se misca in intervalul 1.500 – 1.700 de investitori. In prima jumatate a anului, am depasit 5.000 de investitori, acum cred ca suntem undeva la 5.600 de investitori in Bursa de Valori Bucuresti ca si companie.”, exemplifica Radu Hanga.

„Acum vedem o incetinire, e legata de context. Scaderea de anul trecut a fost evident legata de contextul global si regional, la granita noastra avem un razboi si chiar daca uneori uitam asta, daca te uiti mai de departe se vede, adica suntem intr-o zona de conflict si nu avea cum sa nu aiba efect asupra bursei. Vedem anul acesta o crestere semnificativa, adica daca ne uitam iarasi la nivelul Europei Centrale si de Est, indicele BET Total Return are cea mai buna performanta, o crestere de aproape de 30% fata de inceputul anului. Daca o sa vedem si vedem deja inflatia reducandu-se la nivel global, vedem scazand si in Romania, vedem asteptari privind reducerea dobanzilor incepand cu prima jumatate a anului viitor. Asta se va traduce in, din nou, banii devin mai accesibili, finantarile devin mai accesibile, sigur inclusiv piata de capital, probabil si creditarea va avea alta dinamica, iar finantarile prin bursa vor primi un nou boost”, a declarat presedintele Bursei de Valori Bucuresti.

„Pe partea de obligatiuni, tot timpul compar cu ceea ce se intampla la Viena. Viena a avut de la inceputul anului 7.200 de listari de obligatiuni in primele trei trimestre. 7.200 in circa 250 de zile inseamna cam 30 de tranzactii de obligatiuni pe zi. As zice ca este potential pentru noi foarte mare si acolo, si nu doar in zona de obligatiuni bancare”, a mai spus Radu Hanga, presedintele Bursei de Valori Bucuresti, la panelul Piete de capital in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

 

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT  2023

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

 

Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci

 

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

 

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

 

Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat

 

Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus

 

Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune

 

 

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

 

Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa

 

Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate

 

Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania

 

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania

 

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

 

Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani

 

Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital

 

Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD

 

Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA

 

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

 

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

 

Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022

 

Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A

 

Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori

 

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

VIZUAL MDS 2023 main

Lideri de afaceri, finantatori, investitori si consultanti in tranzactii din Romania si din Europa Centrala si de Est vor dezbate pe 7 decembrie la evenimentul MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 ultimele tendinte din fuziuni si achizitii, finantari, piete de capital si real estate

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 7 decembrie MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, a sasea editie anuala a evenimentului dedicat comunitatii jucatorilor din marile tranzactii corporative  – fuziuni si achizitii (M&A), finantari corporative, piete de capital si real estate.

Lideri de afaceri, finantatori, investitori si consultanti sunt invitati sa participe la un eveniment in format offline pentru a dezbate cele mai importante tendinte si tranzactii majore din Romania și din pietele Europei Centrale si de Est.

Tema din acest an a evenimentului este Dealmakers. Transformational players. Architects of consolidation., in centrul dezbaterii fiind jucatorii care au reusit sa se transforme prin achizitii si sa devina campioni de sector sau platform de consolidare a pietei de profil prin tranzactii de tip bolt-on. 

Investitorii strategici au marcat déjà doua achizitii de peste 1 mld. Euro in Romania in 2023 pe pietele de energie si de retail intr-un an in care scena de fuziuni si achizitii (M&A) se confirma, urmand trendul global, ca este in recul fata de anul anterior, pe fondul cresterii dobanzilor ceea ce a temperat apetitul de creditare.  Procesele de strangere de noi fonduri de investitii (fundraising) au incetinit, pe masura ce tot mai multi investitori privati au devenit mai precauti si se uita la o gama mai larga de clase de active pentru investitii, insa fondurile de private equity, cat si cele de venture capital, au un sprijin puternic din partea institutiilor financiare internationale (IFI). 

Fondurile de investitii au gasit o fereastra de exit, dar, in acelasi timp, arata ca sunt atente la oportunitatile de achizitii prin care isi pot extinde si intari platformele locale din portofoliu.  Astfel, atat investitorii strategici, cat si fondurile de investitii, au apelat frecvent la tranzactii de consolidare, miscari prin care isi majoreaza astfel semnificativ cota de piata sau care le ofera oportunitatea de a intra pe nise sau verticale noi de afaceri. Listarea Hidroelectrica a devenit din 2023 noul standard de raportare pentru marile listari de pe bursa din Romania, dar si din Europa Centrala si de Est, si pana acum este cel mai mare IPO din Europa, pe un fundal in care multe IPO-uri au fost puse in stand-by asteptand o revenire a apetitului investitorilor de pe pietele globale pentru acest tip de tranzactii.  Asa-numitele tranzactii de succesiune, asteptate in randul antreprenorilor care au pus bazele propriilor afaceri in urma cu 20 – 30 de ani si care nu vor face trecerea in mainile generatiei urmatoare, se lasa inca asteptate pe piata de M&A.

Pana acum, si-au confirmat participarea urmatorii speakeri:

 

  • RAMONA JURUBITA, Country Managing Partner KPMG Romania & Moldova, Vice President FIC
  • LIVIU DRAGAN, Fondator & CEO DRUID AI
  • JEROME FRANCE, Fondator & CEO EMI Group
  • CIPRIAN DASCALU, Economist – sef BCR
  • DAN DASCAL, CEO BT ASSET MANAGEMENT
  • ANDREI GEMENEANU, Co-fondator & Managing Partner MORPHOSIS CAPITAL
  • ADRIAN STANCULESCU, Partner & Head Romania ABRIS CAPITAL PARTNERS
  • STERE FARMACHE, Presedinte Directorat FONDUL ROMAN DE CONTRAGARANTARE
  • ANDREI BICA, CFO PROFI
  • BOGDAN CHIRITA, Partner VALUE 4 CAPITAL
  • CRISTIAN MUNTEANU, Managing Partner EARLY GAME VENTURES
  • ANDREI DUDOIU,  Managing Partner & President of Board of Directors SEEDBLINK
  • NICOLAE KOVACS, CEO AGISTA
  • RAZVAN BUTUCARU, Partner, Financial Services & Advisory Leader MAZARS Romania
  • SORIN PETRE, Partner & Head Valuation and Economics PwC Romania
  • ANDREEA PIPERNEA, Managing Partner EXIT BY CHOICE
  • IULIA BRATU, Partner & Lead Advisory Strategy and Transactions EY Romania
  • GIJS KLOMP, Business Development Manager WDP Romania
  • ALEXANDRA POPA, Head of Corporate Finance Advisory UNICREDIT BANK Romania
  • MIHAI PATRULESCU, Head Investment Properties CBRE Romania
  • ADRIAN MIHALCEA, Senior Manager Deal Advisory MAZARS Romania

 

 

Principalele topicuri de dezbatere sunt:

  • Ce tipuri de tranzactii domina piata de M&A
  • Cum evolueaza multiplii de evaluare a companiilor
  • Ce tendinte configureaza piata de fuziuni si achizitii
  • Care sunt asteptarile vanzatorilor in tranzactiile de exit
  • Cum se finanteaza companiile care aleg ruta pietelor de capital
  • Cum isi adapteaza strategiile de crestere managerii de portofolii de PE si VC
  • Unde este apetit pentru finantare in noul context de piata
  • Ce arata principalii indicatori din tranzactiile in real estate
  • Cum arata planurile si randamentele pe radarul investitorilor

 

AGENDA evenimentului este urmatoarea:

 09.00 – 09.50 Inregistrare si networking

 09.50 – 10.00 Cuvant de deschidere din partea jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO

10.00 – 10.45 Panel Trenduri

 10.45 – 11.30 Panel Fuziuni si Achizitii (M&A)

 11.30 – 12.15 Panel  Finantare

12.15 – 12.35 Pauza de cafea

12.35 – 13.20 Panel Piete de Capital

13.20 – 13.45 Panel Real Estate

13.45 – 14.30 Vanzator vs Cumparator

14.30 – 14.35 Concluzii

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

 

Locatie: Pullman Bucharest World Trade Center, salile Mexico & Seoul

 

Partenerii acestui eveniment sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

 

Participarea la eveniment se face pe baza de invitatie sau taxa de acces de 500 RON (100 Euro). Cei interesați sa participe sunt invitati sa ne contacteze la office@mirsanu.ro. Pentru FREE PASS media va invitam sa ne contactați la office@mirsanu.ro.

 

Despre MIRSANU.RO

MIRSANU.RO este primul produs media românesc de ştiri, analize, interviuri şi opinii dedicat exclusiv tranzacțiilor și profesioniștilor din acest domeniu. Oferă informații pe trei direcții principale – fuziuni și achiziții (M&A), finanțări și tranzacții pe piața de capital.

MIRSANU.RO este un produs media de tip B2B (BUSINESS TO BUSINESS) care se adresează executivilor, antreprenorilor, proprietarilor de afaceri, investitorilor și finanțatorilor, respectiv un produs B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) prin informațiile care vizează activitatea comunității de profesioniști de pe piața de fuziuni și achiziții (M&A), a tranzacțiilor în ansamblul lor, comunitate formată din administratori de fonduri de investiții, avocați, bancheri de investiții, bancheri, consultanți de strategie, auditori, respectiv alți furnizori de servicii profesionale dedicate tranzacțiilor.

Sorin Petre main

Sorin Petre, Partner Valuation & Economics PwC Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Sorin Petre, Partner Valuation & Economics PwC Romania, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

Sorin is Partner with PwC Romania, Deals – Advisory practice, being the leader of the Valuation & Economics (V&E) and of the Business Restructuring Services (BRS) teams. He is specialized in business valuations, valuations of real estate, valuation of financial instruments, valuation reviews, financial modeling and assistance in business plans preparation, financial analysis, economic and financial feasibility studies. 

Sorin has more than 26 years of experience in these areas and was involved in a significant number of projects for various industries, primarily energy: electricity (production, supply, distribution) and oil& gas. . 

Sorin Petre is the former President of the National Association of Romanian Authorised Valuers (“ANEVAR”) for the period 2020 – 2021. He is ACCA graduate following a 4-year training program and CFA charterholder. He is also member of the Romanian Auditors Chamber and of the National Association of ANEVAR being a certified valuator specialized in business and financial instruments valuation. Sorin is member of RICS (“Royal Institution of Chartered Surveyors”) and is a “Recognised European Valuer – REV” by TEGoVA – The European Group of Valuers’ Associations.  

He has extensive knowledge of regulations in the electricity sector, a significant part of the projects coordinated by him involving the analysis of the electricity market, applicable regulations, state aid mechanisms, financial feasibility analysis. 

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

Credit foto: MIRSANU.RO.

Cristian Munteanu, Founder & Managing Partner Early Game Ventures, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Cristian Munteanu, Founder and Managing Partner Early Game Ventures, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

Early Game Ventures is  the most active venture capital firm in Romania. Cristian is an investor with experience as a tech entrepreneur in Romania and the US (Seattle and Silicon Valley). Early Game Ventures has a portfolio of 25 companies.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

abris stanculescu main

Adrian Stanculescu, Partner & Head of Romania Abris Capital Partners, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Adrian Stanculescu, Partner & Head of Romania Abris Capital Partners, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

Adrian joined Abris in 2014 and runs the firm’s Bucharest office with responsibility for originating and leading investment opportunities in the region. He is chairman or member of the supervisory boards of Pehart, Green Group, Dental Holding and Global Technical Systems and Hyperfy.

Adrian holds an MBA from Chicago Booth.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

gemeneanu main

Andrei Gemeneanu, Co-founder and Managing Partner Morphosis Capital, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Andrei Gemeneanu, Managing Partner Morphosis Capital, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

Andrei is a co-founder of one of Romania’s most dynamic Private Equity funds, leading an entrepreneurial and hands-on investment team, driving our unique philosophy of “private equity with a human touch”

Change agent, with 15 years of international experience in Marketing and General Management, in Europe, Asia, US. Trained in a large corporation, but with an entrepreneurial streak. Strong track record of results, labelled as a “turnaround man”. Known for disruptive brand thinking, firm believer that Marketing action should drive P&L impact. Nominated in the Top 100 marketeers in the UK. Able to flex and work both with large scale global organisations and with family/start-up businesses. A track record of building high energy teams that move the needle and drive results.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Credit foto: Value4Capital.

Bogdan Chirita, Partner Value4Capital, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Bogdan Chirita, Partner Value4Capital, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

After university, Bogdan joined Deloitte’s audit practice in Bucharest, quickly advancing as part of teams auditing the Romanian subsidiaries of leading multinationals. In 2007 he moved to Transaction Advisory, accepting an offer from Ernst & Young as a Senior Consultant. Advancing to Manager, he was exposed to the broad spectrum of transaction related matters and industries in Romania.

Bogdan joined V4C in April 2012 as an Associate to focus on Romanian and Balkan transactions. Promoted to Investment Director in 2016 and to Partner in 2023, Bogdan led V4C sourcing efforts in this region and participated in all investments outside Poland since he joined the firm, including the pioneering exit of MedLife. Bogdan led the firm’s two recent Romanian investments, GoMag and Clarfon. Also he has been appointed to the Board of Doktor24 in Hungary and worked closely with management as they grew the business through organic expansion and acquisitions.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Agista, Value4Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Credit foto: Mazars.

Razvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader Mazars Romania, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Răzvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader of Mazars Romania, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

He is currently leading the financial services and consulting department within the local office, which offers a variety of services such as M&A assistance, consultancy in the implementation of various accounting and regulatory standards, IT consulting, corporate governance, and risk management services. His client portfolio includes companies from various sectors, with a special focus on the financial services sector. An important aspect of Razvan’s activity is to keep the boards of directors and the executive management team informed of what matters to investors, regulators, and other key stakeholders, to better manage their businesses.

Throughout his career, Razvan has been involved in complex M&A projects, that further developed the M&A activity in Romania. He has a strong experience with Romanian and international clients, to whom he provided M&A advisory services, dealing with the overall management of a transaction on its whole, namely the strategic analysis, the valuation, the M&A process management, the structure of the transaction, and the assistance to the negotiation. He frequently conducts workshops for his clients, speaks at various technical events and he is the author of numerous articles in the specialised press. Before joining Mazars, Răzvan started his career in an international audit and consulting company and subsequently worked in the banking sector for a large regional financial services group.

Răzvan Butucaru holds a BSc from The Bucharest Academy of Economic Studies, majoring in Banks and Stock Exchange from the Faculty of Finance, Insurance, Banks and Stock Exchange alongside an MSc from the same university majoring in Internal audit within the financial services sector. He is a Certified Romanian Auditor, a member of the Chamber of Financial Auditors of Romania (CAFR), and a fellow member of the Association of Chartered Certified Accountants (ACCA). At the same time, he is CIA (Certified Internal Auditor) and CISA (Certified Information Security Auditor) certified.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partners are Mazars, Value 4 Capital and The Romanian Counter-Guarantee Fund.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Dascal BT AM main

Dan Dascal, CEO BT Asset Management, speaker of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

Dan Dascal, CEO of BT Asset Management SAI, is one of the speakers of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023.

He has a solid background in the Capital Market, acquired in over 25 years of activity in this field, and throughout his career he led key departments within top companies that are active in the Romanian capital market.

His first contact with the Capital Market in Romania was in 1997, when he started as a Stock Broker. Starting with 2002, Dan joined the Banca Transilvania Group, within the subsidiary BT Securities (currently BT Capital Partners), where he held the position of Operations Director. Dan joined BT Asset Management SAI in 2017, where he held the position of Deputy CEO – Chief Investment Officer until August 2023 when he was appointed as CEO of the company.

On December 7, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, an OFFLINE event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate deals.

The agenda of this event will be as follows:

09.00 – 09.50 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.50 – 10.00 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founder of MIRSANU.RO transaction journal

10.00 – 10.45 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

10.45 – 11.30 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

11.30 – 12.15 Panel on financing

12.15 – 12.35 Coffee Break

12.35 – 13.20 Deals on the capital markets

13.20 – 13.45 Developments on the real estate market

13.45 – 14.30 Panel Buyers v Sellers

14.30 – 14.35 Conclusions

14.35 – 15.30 Lunch & Networking

The event’s partner is Value 4 Capital.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

nacu main

Cristian Nacu, Senior Country Officer International Finance Corporation, speaker of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2023

Cristian Nacu,  Senior Country Officer of International Finance Corporation, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2023.

Romanian born and educated, with more than 25 years of experience in private equity, investment banking and privatization, Cristian Nacu is one of the most experienced and respected managers and investment professionals in the region. Since 2018, he is Sr. Country Officer for Romania of International Finance Corporation, an institution of the World Bank Group, returning to IFC after 13 years. Previously, between 1999 and 2005, Cristian Nacu worked at IFC as an investment professional.

For 12 years, between 2005 and 2017, he has been Partner in Enterprise Investors, one of the largest and oldest private equity firms in Central and Eastern Europe and he managed EI’s Representative Office in Romania. For the last two years of this period, he has been senior advisor of the President of the firm. Enterprise Investors has been one of the most active and successful private equity investors in CEE and Romania.

Cristian Nacu had also a prestigious non-profit activity being board member or chairing many professional or non-profit organizations. He is currently a Board member of Junior Achievement Romania, one of the worlds largest educational organizations for entrepreneurial skills and a Board member of the Romanian America Foundation, the largest American grant making foundation in Romania, investing in entrepreneurship, education and community development. He is also one of the founders of Re-Think Romania, a think tank dedicated to transforming Romania.

On October 26, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

 

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking

09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO

09.05 – 09.50 Trends

09.50 – 10.35 Industry & Energy

10.35 – 11.20 Trasport, Mobility & Logistic

11.20 – 11.50 Coffee break

11.50 – 12.35 Finance

12.35 – 13.20 FMCG

13.20 – 14.05 Retail & Services

14.05 – 14.10 Final notes

14.10 – 15.00 Lunch & Networking

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Citi pablo main

Pablo Escondrillas, Head of EMEA Power Investment Banking Citi, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Pablo Escondrillas, Managing Director, Head of EMEA Power Investment Banking Citi, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET HORIZON.

Pablo Escondrillas is a Managing Director in Citi’s Power and Utilities Investment Banking team, based in London covering both EMEA and Latin America. Pablo joined Citi in July 2001.

He received a B.S. in Economics from CUNEF University (Madrid) and an MBA from Columbia Business School (New York).

Previous to his MBA, Pablo Escondrillas was a Senior Consultant with Booz & Co focusing in Energy in Latin America and Europe.

 

Selected transaction experience:

•    Joint Global Coordinator in $2.0bn Hidroelectrica IPO (Romania) – 2023

•    Advised PPC in €1.9bn acquisition of Enel Romania – 2023

•    Advised Orlen in the $18bn mergers with Lotos and PGNIG (Poland) – 2022

•    Advised Eni/Plenitude in the acquisition of SEF and PLT (Italy) – 2022

•    Advised Motor Oil in the €975m acquisition of Ellaktor renewables (Greece) – 2022

•    Advised Redeia/Argo in the acquisition of Quantum (Brasil) – 2022

•    Advised CEZ in the disposal of Sedas (Turkey) – 2022

•    Advised Naturgy (Spain) following IFM’s offer for a 22% stake in Naturgy for EUR 4.9 bn – 2021

•    Joint Global Coordinator on Acciona Energia €1.5bn Initial Public Offering (Spain)  – 2021

•    Advised Veolia’s Board of Directors on the acquisition of a 70.1% stake in Suez for €7.9bn (France) – 2021

•    Advised Naturgy on the sale of CGE to China State Grid for €4.3bn – 2020

•    Advised Veolia’s Board of Directors on the acquisition of a 29.9% stake in Suez from Engie for €3.4bn (France) – 2020

•    Advised OMV on the sale of 51% stake in Gas Connect Austria for €437m – 2020

•    Sole Senior Global Coordinator on the IPO of Enerjisa (electricity distribution, Turkey) – 2018

•    Advised on the sale of a 30% stake in EP Infrastructure (EPIF) to Macquarie, and EPH ownership restructuring – 2016

•    Advised OMV on the sale of a 49% stake in Gas Connect Austria – 2016

•    Advised EISER on the sale of Società Gasdotti Italia to a consortium consisting of Macquarie and Swiss Life – 2016

•    Advised on the acquisition by EPH of Enel’s Slovenske Elektrarne – 2015

•    Advised on the €10bn sale of 25% stake in Endesa by Acciona (Spain)  – 2009

•    Advised on the €11bn  sale of Endesa Europa (Italy, France) to E.ON by Endesa – 2008

•    Advised Endesa (Spain) in take-over €45bn bids by Gas Natural, E.On and Enel – 2007

 

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

ceo warsaw stock exchange main

Marek Dietl, President of Warsaw Stock Exchange, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Marek Dietl, President of Warsaw Stock Exchange (GPW), is one of the speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Dr. Marek Dietl is the president of the Warsaw Stock Exchange and economic advisor of the President of the Republic of Poland, as well as assistant professor at the Warsaw School of Economics. He gained experience through almost 20 years of practice in strategic consultancy and the venture capital industry. He has sat on numerous supervisory boards, audit committees and investment committees.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

aaf main

Horia Gusta, President of the Romanian Fund Managers Association (AAF), speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Horia Gusta, President of the Romanian Fund Managers Association (AAF), is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Horia Gusta is the President of the Romanian Fund Managers Association and Director of the Legal Department within SAI Muntenia Invest SA from April 2021. He is a former General Director of Certinvest Asset Management Company from 2010 to April 2021. Horia graduated the Faculty of Law of the University of Bucharest in 2000.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

Sursa: Erste Asset Management.

Horia Braun-Erdei, CEO Erste Asset Management Romania, speaker of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON

Horia Braun-Erdei, General Manager and President of the Board of Directors of Erste Asset Management Romania, is one of the speakers of ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON.

Erste Asset Management Romania is part of Erste Group and is the largest asset management company in Romania, having over a billion euro assets under management through 8 Open-end investment funds registered in Romania and discretionary portfolios management. Moreover the company offers to Romanian customers a range of over 40 Open-end investment funds managed internationally by its parent company Erste Asset Management GmbH.

Horia joined Erste Asset Management Romania in the current position as of November 2019 and Erste Group in 2017, when he was appointed Chief Economist and Head of Research within BCR, the largest Romanian bank at the time. Before that, Horia spent 9 years in NN Group (formerly part of ING Group), where he held various management roles, including that of Investments Head within ING Pensions, the market leader in private pension funds management in Romania, that of General Manager and Chief Investment Officer of the local branch of NN Investment Partners, as well as a stint filling the role of Chief Investment Officer of NN Investment Partners in the Czech Republic, as an asset manager with over 4 billion EUR of assets under management. Horia’s career began within the National Bank of Romania, where he held positions in various departments specialized in macroeconomics and monetary analysis and where he also acquired his first experience in management as head of departments within the newly founded Macroeconomic Modelling and Forecasting Division.

Throughout his 20-year career in the financial industry, Horia was involved in a number of important projects among which: the setting up of the required economic modeling, analysis and forecasting framework for the Romanian central bank’s adoption of the inflation targeting monetary policy regime under which it has been operating since 2005, the setting up from scratch of the investment department of the ING Pension Fund, the launch and the bank distribution of the first mutual funds of ING Group invested in the Romanian market, the centralization of the management of insurance and mutual fund portfolios from 4 countries (Czechia, Slovakia, Hungary and Romania) on a common, state-of-the-art platform.

On July 13, 2023, MIRSANU.RO transaction journal is hosting ROMANIAN CAPITAL MARKET 2023 NEW HORIZON, an ONLINE event for entrepreneurs and capital markets community.

 

 

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 11.30 Panel The impact of IPO Hidroelectrica and Neptun Deep on the Bucharest Stock Exchange

11.30 – 12.55 Panel New horizon for the Romanian capital market

12.55 – 13.00 Conclusions

 

The event’s partner is NNDKP. If you are interested in attending this event or to make a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

mipoc vizual main

Investitori, consultanti si jucatori de pe pietele de capital vor dezbate principalele tendinte privind tranzactiile IPO si emisiuni de obligatiuni la MIRSANU IPO CHALLENGE 2023

 

MIRSANU IPO CHALLENGE 2023

Equity. Debt. Capital markets.

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 25 mai MIRSANU IPO CHALLENGE 2023, a doua editie a unui eveniment de continut concentrat asupra tranzactiilor IPO, a emisiunilor de obligatiuni si a tendintelor care preocupa investitori, antreprenori si comunitatea pietelor de capital in ansamblu.

 

Piata IPO din Europa a inregistrat un nou declin in primele luni din 2023, dupa un 2022 slab comparativ cu anii anteriori, investitorii fiind precauti dupa stirile privind cresterea inflatiei la rate neasteptate, dar si a cresterii dobanzilor de referinta de catre bancile centrale. La acestea, se adauga spectrul razboiului din Ucraina, cu efecte asupra pietelor de materii prime, dar cu ecouri si pe pietele financiare. 

Intr-un context european de tipul watch and see, piata de capital din Romania se pregateste insa de un an istoric, asteptand fereastra potrivita pentru intrarea Hidroelectrica pe bursa in ceea ce se preconizeaza a deveni cea mai mare listare de la infiintarea bursei de la Bucuresti, si in acelasi timp, unul dintre IPO-urile majore din regiune. Pe langa ruta companiilor de stat, sunt antreprenori care cauta noi surse de capital pentru scalarea afacerii, dar si optiuni de exit pentru ei si pentru investitorii financiari cu pozitii de actionari minoritari.

Dincolo de peisajul IPO, tranzactiile incheiate pe pietele de capital indica o consolidare a segmentului de obligatiuni verzi, care a prins tractiune cu sprijinul investitorilor institutionali internationali, dar si o cale de capitalizare pentru banci si pentru alti jucatori majori din economie.

Cum se uita investitorii la candidatii IPO din 2023? Ce tranzactii din pietele de capital prefera ei si de ce? Care sunt tendintele ce vor modela IPO-urile si tranzactiile cu obligatiuni in acest an? Ce active sunt asteptate pe bursa de catre managerii de portofolii? Cand va atinge Romania varful sau istoric de IPO si ce urmeaza?

 

  • FORMAT Online
  • AUDIENTA – TARGET comunitatea formata din investitori, antreprenori, manageri de fonduri de investitii, investitori institutionali locali si internationali, executivi, consultanti, brokeri, avocati, alte parti interesate
  • CATEGORIE DE INTERESE strategie corporativa, piete de capital, investitii, antreprenoriat, finantare, tranzactii corporative
  • DATA 25.05.2023

 

Au confirmat pana acum participarea la eveniment urmatorii vorbitori:

 

  • ADRIAN TANASE, CEO Bursa de Valori Bucuresti (BVB)

 

  • MIHAELA MIHAILESCU, Deputy Head for Romania European Bank for Reconstruction and Development (EBRD)

 

  • CRISTIAN NACU, Senior Country Officer Romania International Finance Corporation (IFC)

 

  • HORIA GUSTA, Presedinte Asociatia Administratorilor de Fonduri (AAF)

 

  • VASILE TOFAN, Senior Partner Horizon Capital

 

  • DAN GHEORGHE, CIO NN Pensii

 

  • CRISTIAN MUNTEANU, Founder & Managing Partner Early Game Ventures 

 

  • DANIELA SECARA, CEO BT Capital Partners

 

  • DAN POPOVICI, CEO OTP Asset Management Romania

 

  • LOREDANA CHITU, Partner & Head of the Capital Markets group in Romania Dentons

 

  • SORIN PETRE, Partner & Head of Valuation & Economics PwC Romania

 

  • JEAN DUMITRESCU, Investor Relations Director Aquila

 

  • OCTAVIAN GOGLEAZA, Director Brokeraj Tradeville

 

 

Agenda evenimentului:

10.00 – 10.10 Introducere din partea moderatorului Adrian Mirsanu, Fondator jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO

10.10 – 10.30 Kickoff One-on-One

10.30 – 11.30 Panel dedicat tendintelor în tranzacțiile IPO si de pe pietele de capital

11.30 – 12.30 Panel IPO

12.30 – 12.50 Interviu

12.50 – 13.50 Panel Obligatiuni traditionale vs Obligatiuni verzi

13.50 – 14.00 Concluzii

 

 

Partenerii acestui eveniment sunt Banca Transilvania si Dentons.

 

bt logo baza 350

 

 

 

Dentons_Logo_Purple_RGB baza 300

 

 

 

 

Participarea la eveniment se face pe baza de invitatie sau taxa de acces de 250 RON (50 Euro). Pentru detalii, cei interesati sa participe la eveniment sunt invitati sa ne contacteze la office@mirsanu.ro. Pentru FREE PASS media, va rugam sa ne contactati la office@mirsanu.ro.

 

 

Principalele topicuri

 

  • Tendinte in tranzactiile IPO si pe pietele de capital
  • Ce fereastra de oportunitate au IPO-urile in 2023
  • Cum privesc investitorii la evaluarile companiilor candidate la IPO
  • Cand va atinge piata de capital din Romania varful istoric al IPO
  • Cum evolueaza piata emisiunilor de obligatiuni verzi
  • Finantare pe bursa vs finantare prin banca
  • Portofolii de actiuni vs portofolii de obligatiuni
  • Tipuri de IPO – avantaje si dezavantaje
  • Ce fel de afaceri asteapta investitorii pe bursa 

 

 

De ce sa participi

 

  • Fii conectat la deciziile si tendintele principalilor jucatori din piata de capital
  • Afli direct de la sursa ce teme sunt de interes pentru liderii de pe pietele de capital
  • Un timp bine investit
  • Ai acces la continut relevant privind tranzactiile IPO si cu emisiuni de obligatiuni 
  • Iti extinzi aria profesionala cu perspective noi de interes de la investitori, lideri de companii, exponenti ai autoritatilor din pietele de capital, consultanti de top
  • Gasesti noi oportunitati de afaceri

 

 

 

Despre MIRSANU.RO

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO este primul produs media romanesc de stiri, analize, interviuri si opinii dedicat exclusiv tranzactiilor si profesionittilor din acest domeniu. Ofera informatii din aria tranzactiilor corporative pe trei directii principale – fuziuni si achiziții (M & A), finantari si tranzactii pe piata de capital.

Platforma de media MIRSANU.RO organizeaza incepand cu 2018 seria de evenimente corporate MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT impreuna cu jucatori – cheie din tranzactiile de M&A, finantare, tranzactii pe pietele de capital, tranzactii real estate si alte tranzactii corporative majore din Romania si Europa Centrala si de Est. In 2022, a lansat conferintele MIRSANU IPO CHALLENGE, dedicat tranzactiilor si comunitatii pietelor de capital, si THE SUSTAINABILITY CHALLENGE, eveniment dedicat tematicii de sustenabilitate in cadrul mediului de afaceri.

Save the date main

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 25 mai evenimentul MIRSANU IPO CHALLENGE 2023 pentru investitori, antreprenori si comunitatea pietelor de capital

 

MIRSANU IPO CHALLENGE 2023

Equity. Debt. Capital markets.

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 25 mai MIRSANU IPO CHALLENGE 2023, a doua editie a unui eveniment de continut concentrat asupra tranzactiilor IPO, a emisiunilor de obligatiuni si a tendintelor care preocupa investitori, antreprenori si comunitatea pietelor de capital in ansamblu.

 

Argument 

Piata IPO din Europa a inregistrat un nou declin in primele luni din 2023, dupa un 2022 slab comparativ cu anii anteriori, investitorii fiind precauti dupa stirile privind cresterea inflatiei la rate neasteptate, dar si a cresterii dobanzilor de referinta de catre bancile centrale. La acestea, se adauga spectrul razboiului din Ucraina, cu efecte asupra pietelor de materii prime, dar cu ecouri si pe pietele financiare. 

Intr-un context european de tipul watch and see, piata de capital din Romania se pregateste insa de un an istoric, asteptand fereastra potrivita pentru intrarea Hidroelectrica pe bursa in ceea ce se preconizeaza a deveni cea mai mare listare de la infiintarea bursei de la Bucuresti, si in acelasi timp, unul dintre IPO-urile majore din regiune. Pe langa ruta companiilor de stat, sunt antreprenori care cauta noi surse de capital pentru scalarea afacerii, dar si optiuni de exit pentru ei si pentru investitorii financiari cu pozitii de actionari minoritari.

Dincolo de peisajul IPO, tranzactiile incheiate pe pietele de capital indica o consolidare a segmentului de obligatiuni verzi, care a prins tractiune cu sprijinul investitorilor institutionali internationali, dar si o cale de capitalizare pentru banci si pentru alti jucatori majori din economie.

Cum se uita investitorii la candidatii IPO din 2023? Ce tranzactii din pietele de capital prefera ei si de ce? Care sunt tendintele ce vor modela IPO-urile si tranzactiile cu obligatiuni in acest an? Ce active sunt asteptate pe bursa de catre managerii de portofolii? Cand va atinge Romania varful sau istoric de IPO si ce urmeaza?

 

  • FORMAT Online
  • AUDIENTA – TARGET comunitatea formata din investitori, antreprenori, manageri de fonduri de investitii, investitori institutionali locali si internationali, executivi, consultanti, brokeri, avocati, alte parti interesate
  • CATEGORIE DE INTERESE strategie corporativa, piete de capital, investitii, antreprenoriat, finantare, tranzactii corporative
  • DATA 25.05.2023

 

 

PARTENERI

 

 

bt logo baza 350

 

 

 

 

Dentons_Logo_Purple_RGB baza 300

 

 

 

 

 

Profil speakeri

 

  • Investitori
  • Lideri de afaceri
  • Manageri de fonduri
  • Antreprenori
  • Autoritati
  • Consultanti
  • Avocati

 

 

Principalele topicuri

 

  • Tendinte in tranzactiile IPO si pe pietele de capital
  • Ce fereastra de oportunitate au IPO-urile in 2023
  • Cum privesc investitorii la evaluarile companiilor candidate la IPO
  • Cand va atinge piata de capital din Romania varful istoric al IPO
  • Cum evolueaza piata emisiunilor de obligatiuni verzi
  • Finantare pe bursa vs finantare prin banca
  • Portofolii de actiuni vs portofolii de obligatiuni
  • Tipuri de IPO – avantaje si dezavantaje
  • Ce fel de afaceri asteapta investitorii pe bursa 

 

 

De ce sa participi

 

  • Fii conectat la deciziile si tendintele principalilor jucatori din piata de capital
  • Afli direct de la sursa ce teme sunt de interes pentru liderii de pe pietele de capital
  • Un timp bine investit
  • Ai acces la continut relevant privind tranzactiile IPO si cu emisiuni de
    obligatiuni 
  • Iti extinzi aria profesionala cu perspective noi de interes de la investitori, lideri
    de companii, exponenti ai autoritatilor din pietele de capital, consultanti de top
  • Gasesti noi oportunitati de afaceri

 

 

Cei interesati sa participe sau sa fie parteneri ai evenimentului MIRSANU IPO 2023 sunt invitati sa ne contacteze la office@mirsanu.ro.

Accesul la eveniment se va face pe baza de invitatie sau pe baza unei taxe de acces la eveniment de 250 RON (50 Euro).

 

 

Despre MIRSANU.RO

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO este primul produs media romanesc de stiri, analize, interviuri si opinii dedicat exclusiv tranzactiilor si profesionittilor din acest domeniu. Ofera informatii din aria tranzactiilor corporative pe trei directii principale – fuziuni si achiziții (M & A), finantari si tranzactii pe piata de capital.

Platforma de media MIRSANU.RO organizeaza incepand cu 2018 seria de evenimente corporate MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT impreuna cu jucatori – cheie din tranzactiile de M&A, finantare, tranzactii pe pietele de capital, tranzactii real estate si alte tranzactii corporative majore din Romania si Europa Centrala si de Est. In 2022, a lansat conferintele MIRSANU IPO CHALLENGE, dedicat tranzactiilor si comunitatii pietelor de capital, si THE SUSTAINABILITY CHALLENGE, eveniment dedicat tematicii de sustenabilitate in cadrul mediului de afaceri.

Evenimentul THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022 din 25 octombrie

THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022: Ce asteptari aduce ESG pentru companii – devine mainstream pentru investitori si poate insemna pentru un business sa se opreasca sau sa continue, in timp ce tranzactiile de exit ar putea aduce multipli de evaluare mai mari in favoarea vanzatorilor. Cine plateste factura de inverzire a activelor, cine pune in pericol tintele de sustenabilitate si cum se simte sustenabilitatea in retail, industrie, energie, real estate, transport, auto, servicii, industria alimentara, finantare si investitii

Lasă un răspuns

TENDINTE. Factura de “inverzire” a activelor va fi platita atat de catre producatori, distribuitori, consumatori, societate in ansamblu, dar si de catre banci si investitori, in raport de impactul pe care il au fiecare in acest proces, potrivit concluziilor THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, eveniment organizat pe 25 octombrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO la care au participat lideri de afaceri, reprezentanti ai autoritatilor, finantatori, antreprenori, investitori, consultanti si stakeholderi in sustenabilitate.

“Toate companiile, de-a lungul timpului, au externalizat costurile de mediu. Ce facem noi azi este sa internalizam costurile de mediu – poluarea, emisiile s.a.m.d. – iar ele se transforma in costuri pe care va trebui sa le absorbim ca societate. Ele erau intr-o formula in care vorbeam de privatizarea profitului si socializarea costurilor”, a declarat Constantin Damov, Presedinte si co-fondator al Green Group, lider regional pe piata de reciclare. “In final, ne intoarcem la consumator si la societatea in intregul ei, care va trebui sa accepte costul pro rata in functie de impactul pe care il are fiecare – ca este consumator, distribuitor, producator, si chiar si banca”, adauga acesta.

“Vor plati si investitorii partial. In ce sens?! Este, din punctul meu de vedere, un cost “front loaded”, care este in fata. Adica, daca ai o investitie care in momentul de fata s-ar putea sa duca la o scadere a profitabilitatii pentru ca faci o investitie mai mare decat poate ar fi mai simplu sa produci ceva un pic mai poluant. Insa, incercand sa-l faci mai verde, s-ar putea ca profitabilitatea pe urmatorii 2 – 3 ani sa scada, dar asta va face compania mai sustenabila pe viitor”, explica Mihai Purcarea, CEO BRD Asset Management. Potrivit acestuia, lipsa unor astfel de investitii vine cu alte riscuri. “Daca ei (investitorii – n.r.) investesc intr-o companie care nu face eforturi sa fie mai sustenabila, s-ar putea ca in 2-3 ani sa se schimbe cadrul legislativ si compania sa nu-si mai poate folosi principalele mijloace de productie pentru ca nu mai corespund. Si atunci, factura o plateste si investitorul, dar si compania”, precizeaza Mihai Purcarea.

  • Finantarile sustenabile sunt mai ieftine si in crestere, la nivel de trend, cu toate ca, la nivel general, banii atrasi din finantari sunt mai scumpi si mai greu accesibili pe fondul cresterii ratelor de dobanda de catre bancile centrale

“Trecem dintr-o perioada in care banii erau ieftini si abundenti, vedem ce s-a intamplat pe parcursul anului 2022, ratele dobanzilor au crescut enorm de mult, finantarea devine mai scumpa si cu mai multe conditii atasate acelei finantari. Si, ca exemplu, emisiunile de instrumente financiare pe parcursul anului 2022 au cam secat la nivel global, mai ales dupa un an record 2021, iar emisiunile de instrumente de tip sustenabil se mentin la acelasi nivel aproape ca in 2021. Asta este un semnal ca, chiar si intr-o perioada in care banii vor deveni mai rari si finantarile vor fi mai putin accesibile, pe acest palier al pietei, finantarile sustenabile cred ca vor fi in continuare in crestere”, a spus Horia-Braun Erdei, CEO Erste Asset Management Romania, cel mai mare administrator de fonduri mutuale de pe piata din Romania. “ESG este o oportunitate de a obtine finantari mai ieftine”, explica Serban Semeniuc, Head of Legal & Corporate Affairs Regina Maria, lider in servicii medicale private aflat in portofoliul managerului de fonduri private equity Mid Europa Partners.

“Ca trend, finantarea verde este mai ieftina si este mai disponibila. Si ofera oportunitati investitorilor sa investeasca in tine”, confirma Adam Targowski, Group Head ESG la CTP Group, cel mai mare operator de parcuri logistice din Europa Continentala, care a utilizat si obligatiuni verzi pentru finantarea propriilor investitii.

  • Tintele de sustenabilitate, amenintate de inflatie, recesiune si ingreunarea accesului companiilor la finantare

“Ramane de vazut cum va rezista ESG-ul realitatii in care ne aflam, realitate in care vorbim de o inflatie foarte mare generata in primul rand de pretul energiei, a doua realitate este ca executivii este greu sa mai genereze crestere, cu totii vorbim de o recesiune ce va sa vina si credem ca in directia asta se va merge, e un subiect pe masa tuturor executivilor. Si al treilea este finantarea, care daca pana acum un an – un an si jumatate, toate bancile mergeau la clientii nostri ca sa dea finantari, in contextul in care titlurile de stat sunt la un alt nivel al dobanzilor, finantarea este din ce in ce mai greu accesibila si este din ce in ce mai scumpa. Aceste constrangeri pe care executivii le au azi pe masa vor fi foarte greu de navigat astfel incat sa se mentina si tintele de sustenabilitate. Cu siguranta se va merge in directia asta, dar este un moment delicat. Este un moment in care lumea este in dilemele acestea“, semnaleaza Bogdan Vaduva, Advisory Partner, Head of Energy, Sustainability and Climate Change la KPMG Romania.

  • IPO-ul Hidroelectrica, care este asteptat sa devina in prima parte a anului 2023 cea mai mare tranzactie din istoria pietei de capital din Romania, va trece, de asemenea, prin analiza ESG a investitorilor

“Exista bune sanse ca un astfel de activ sa fie considerat un activ sustenabil. In cazul nostru, exista un proces de analiza, exista un scoring ESG pe o anumita scala, scala este continua si, deci, daca scorul este ridicat, acest activ ar putea fi inclus in portofoliile unor fonduri de investitii sustenabile sau chiar a unor fonduri de articol 9 (prevedere din SFDR/Regulamentul UE privind cresterea transparentei pietei privind produsele de investitii sustenabile – n.r.), adica a unor fonduri cu impact in economie din perspectiva principiilor de protectie a mediului (environmental principles)”, detaliaza Horia Braun-Erdei de la Erste Asset Management, care adauga ca active de genul Hidroelectrica vor gasi finantare mai usoara printre investitori.

  • Finantare UE de 9,7 mld. euro alocata Romaniei pentru proiecte de transport si mobilitate, inclusiv pentru infrastructuri de combustibil alternativ si vehicule cu emisii zero

“Intrucât emisiile din transport reprezintă aproximativ un sfert din totalul emisiilor cu efect de seră ale UE, este clar că este nevoie de acțiuni în sectorul transporturilor. Pactul verde european este răspunsul UE la provocarea climatică. El solicită neutralitatea climatică în Europa până în 2050 și cere transporturilor să-și aduca contribuția prin reducerea emisiilor de CO2 cu 90% până la aceeași dată”, se arata in mesajul Adinei Valean, Comisarul European pentru Transport, prezentat in cadrul evenimentului de catre Ramona Chiriac, sefa reprezentantei Comisiei Europene in Romania. “Trebuie să valorificăm investițiile private alături de finanțarea tradițională. Credem că această combinație de finanțare va contribui la reducerea decalajului financiar care trebuie să fie eliminat dacă dorim să transformăm sistemul de transport al Europei. Facilitatea noastră de redresare și reziliență a fost înființată pentru a sprijini creșterea ecologică și inteligentă după COVID-19 și dublează aproximativ bugetul UE pentru transport între 2021 și 2027”, afirma Comisarul European pentru Transport, care precizeaza ca din RRF, Romania a alocat 9,7 mld. euro pe proiecte de transport si mobilitate, din care 3,9 mld. euro pentru calea ferata si 3 mld. euro pentru drumuri, precizeaza Adina Valean.

  • Trei instrumente de sprijin anuntate de ministrul economiei pentru dezvoltarea durabila

“Cele trei instrumente pe care noi tocmai le-am lansat, urmand ca ulterior sa venim si cu alte masuri de sprijin, sunt masura de sprijin pentru industria prelucratoare, schemele de minimis pentru economia circulara si pentru cresterea competitivitatii, care au in continut, in obiective aceasta dezvoltare durabila. Pentru ca traim aceasta realitate economica, nu putem sa luam in calcul doar profitabilitatea, doar modalitatea in care acel return on investment pentru actionari este realizat sub orice forma, ci modelul economic tine cont si de impactul pe care il are in comunitate, de obiectivele care ar trebui indeplinite“, a declarat in cadrul evenimentului Florin Spataru, ministrul economiei.

  • 60% din reducerea emisiilor de carbon se poate realiza cu tehnologii existente

“Exista proiecte practice in a face betoane cu mai putin ciment, de a folosi mai putin beton in constructiile de maine si a imbunatati circularitatea materialelor, in principal utilizarea de agregate reciclate, utilizarea deseurilor din demolari in noul peisaj urban. Aceste road maps (foi de parcurs – n.r.) arata ca aproape 60% din reducerea emisiilor se va produce cu tehnologii care exista deja si este posibila pana in anii 2030 – 2035 si 40% cu noi tehnologii mai ales in ceea ce priveste captarea de carbon si sechestrarea acestuia sau reutilizarea in alte industrii. Doua sunt criteriile esentiale – sa existe un pret al carbonului in toate regiunile geografice, care azi se apropie de 100 euro pe tona si care in previziunile industriei poate sa ajunga la 300 euro pe tona, si al doilea criteriu – sa existe sisteme de reglementare de tip ETS (Emissions trading system) in Europa sau Inflation Reduction Act in SUA“, explica impactul in sectorul materialelor de constructii Marcel Cobuz, presedintele grupului elen Titan Cement, cu operatiuni la nivel international.

  • Creditele verzi, in crestere exponentiala in aproape 2 ani peste pragul de 1 mld. euro

“Total piata credite pentru companii in Romania, conform datelor BNR, in urma cu un an si jumatate deja era cam 4% din piata clasificabila in acest segment din creditele acordate, undeva la 1 mld. euro echivalent, cam 5 mld. RON. Dar daca extrapolam pe urmatoarea perioada pentru care nu avem neaparat transparenta datelor inca statistic, probabil ca a fost o crestere mai degraba exponentiala in ultimii doi ani de zile. Asta se vede si la nivel european“, estimeaza Florin Ilie, Deputy CEO & Head Wholesale Banking ING Bank Romania, una dintre cele mai mari banci de pe piata bancara locala.

  • Obligatiunile verzi au o rata medie de suprasubscriere de 4 ori mai mare in randul investitorilor fata de obligatiunile clasice

“Exista o mare apetenta la nivel global pentru finantari verzi. Finantarile verzi sunt mult mai cautate incat,de exemplu, suprasubscrierea medie la o emisiune de obligatiuni verzi este de 4 ori mai mult decat la obligatiunile normale“, puncteaza Cristian Nacu, Senior Country Officer International Finance Corporation, divizia de investitii din grupul Bancii Mondiale, care este unul dintre cei mai mari investitori in emisiunile de obligatiuni verzi de pe piata din Romania.

  • ESG-ul va deveni mainstream pentru investitori si ar putea creste multiplii de evaluare ai unei afaceri in favoarea vanzatorului la tranzactia de exit

“Daca e sa pun palaria de investitor, eu cred ca ESG va deveni mainstream. A devenit deja la fondurile mari si la companiile mari, va veni si la fondurile mai mici, companiile mai mici. Un alt lucru pe care as vrea sa-l spun este ca, companiile din portofoliu care au un unghi ESG si au guvernanta – deja 4 din 6 companiile noastre de portofoliu au board of advisors si toate lucrurile astea puse la punct, practic daca ai un esg scoring bun pe o companie de portofoliu, poti sa ai un multiplu mai mare la exit pentru simplul fapt ca investitorii strategici sau cei de secondary buyout (fonduri de investitii – n.r.) nu ar trebui sa mai investeasca in aceste lucruri si au mai multa incredere in companie“, a declarat Simona Gemeneanu, Partner si Co-fondator al Morphosis Capital, manager de private equity care investeste din primul sau fond de investitii exclusiv pe piata romaneasca. “Evaluarile companiilor sunt vazute nu doar prin prisma metricilor clasici (indicatori – n.r.), ci mai nou si prin metrici de ESG. Deci, este vorba despre shareholder value (valoarea pe care o detin actionarii)“, confirma Bogdan Vaduva de la KPMG Romania.

  • ESG poate insemna pentru o companie sa opresti business-ul sau sa-l continui

“ESG-ul s-a compus foarte bine cu sistemul financiar altfel era probabil doar o discutie intelectuala fara niciun fel de actiune in spatele ei. Acum pentru ca se compune cu banii devine foarte puternica in economie. Noi suntem un start-up care are nevoie de acces la astfel de finantari. S-a vorbit de cost (costul ESG- n.r.), nici nu mai conteaza cat costa, este biletul de intrare in clubul acesta. Costul ala, mic sau mare, poate sa insemne sa opresti business-ul, suntem exemplul cel mai bun, sau sa continui. Cu siguranta, (ESG – n.r.) nu este un cost, toate finantarile de acum incolo vor fi focusate in directia asta“, a punctat Andrei Perianu, COO si Co-fondator al start-up-ului fintech Bankata.ro, in care a investit si fondul de venture capital Sparking Capital.

  • De la greenwashing la greenwishing

“In zona aceasta de ESG se vorbeste foarte mult si de greenwashing, dar eu as spune ca foarte multe companii au trecut la greenwishing. In 2050, toti aratam perfect, in 2030 atingem 50% rata de reducere a emisiilor de dioxid de carbon, deci viitorul este minunat“, afirma Constantin Damov, presedintele Green Group.

Ce impact au politicile de sustenabilitate in:

  • sectorul de creditare
  • piete de capital
  • energie
  • industrie
  • real estate
  • transport & mobilitate & logistica
  • retail
  • servicii
  • industrie alimentara

 

 

FINANTARE. Creditele verzi si creditele sustenabile, in crestere in acest an fata de anul anterior si cu potential de crestere pentru anul viitor

“Anul acesta am vazut o crestere semnificativa a creditelor verzi si a celor cu link de sustenabilitate. Este important sa distingem intre creditul verde si creditul sustenabil. Sunt multe companii care nu pot accesa credite verzi pentru ca au impact negativ asupra mediului“, explica Simona Marin, Partner si Head of Banking & Finance in biroul din Bucuresti al firmei internationale de avocatura Dentons. “Imi puneam intrebarea de ce am vazut anul acesta semnificativ mai multe credite verzi sau sustenabile fata de anul trecut. Din experienta pietei si vorbind cu banci, impresia este similara si anume ca multi dintre imprumutatii care in ultimii ani s-au folosit de obligatiuni pentru a atrage capital se asteapta ca se vor intoarce iar la imprumuturile clasice, green (verzi) sau sustainable (sustenabile). Asteptarile mele pentru anul viitor sunt sa vedem mai multa finantare clasica, green si sustainable, si mai putine obligatiuni“, adauga Simona Marin de la Dentons.

PIETE DE CAPITAL. Piata locala de obligatiuni verzi are nevoie de ani de zile pentru a avea lichiditate reala. Potential pentru emisiuni de obligatiuni albastre (blue bonds)

“Vor mai dura niste ani pana cand vom avea o lichiditate reala in zona de obligatiuni verzi“, puncteaza Mhai Purcarea de la BRD Asset Management.

“Am auzit destul de mult in ultima perioada si cred ca este o directie in urmatorii ani despre obligatiuni albastre, care sunt o subdiviziune a obligatiunilor verzi si care se concentreaza pe proiectele care maresc managementul resurselor de apa“, afirma Remus Danila, Head IR & Business Development Bursa de Valori Bucuresti. “Este posibil sa fie o tema de investitii foarte importanta in anii urmatori si este posibil sa vedem investitori institutionali supranationali sau semi – state controlled care sa puna foarte mult accent pe canalizarea fondurilor in aceasta directie. Cumva este o idee pentru companiile care activeaza in acest sector sa ia in considerare oportunitatile existente“, a adaugat Remus Danila de la Bursa de Valori Bucuresti.

ENERGIE. Tranzactii de pana la 1 GW si continua efervescenta investitorilor in sectorul energiei fotovoltaice

“Cred ca razboiul va accelera procesul de decarbonizare si sustinerea energiei regenerabile. Ce vedem in Romania? Ambitia Romaniei e ca pana in 2030 sa aiba 6 GW de energie regenerabila, sunt proiecte in dezvoltare de 30 GW, deci este o piata foarte efervescenta pe partea de dezvoltare. Credem ca doar o parte vor trece linia de sosire. Suntem foarte implicati in mai multe tranzactii, in urma cu 2 saptamani am semnat o tranzactie de 1 GW pe fotovoltaic, plus in alte tranzactii de sute de MW mai mult pe fotovoltaic decat pe eolian fata de valul anterior de regenerabile. De ce? Pentru ca energia fotovoltaica s-a ieftinit mult, daca un MW de solar in perioada 2008 – 2010 era 3 mil. euro, acum vorbim de 1 MW de solar la 700.000 euro. Pe vant, tehnologia a avansat, dar CAPEX-ul nu a scazut atat de mult, iar solarul este mai predictibil“, explica Bogdan Vaduva de la KPMG.

“Vedem multi jucatori implicati, jucatori internationali, insa circumstantele pietei de energie de azi fac ca utilitatile mari sa fie ezitante de a investi in continuare in proiecte de energie regenerabila. Pe zona de ESG, vedem nu doar fonduri de investitii, ci si companii internationale care au push de la sediul central, dar si antreprenori locali“, adauga reprezentantul KPMG Romania.

“Avem in constructie cel mai mare parc fotovoltaic din Romania, de 155 MW. Zilele acestea semnam contractele EPC pentru alti 170 MW, la care vom incepe constructia la inceputul anului viitor. Pipeline-ul companiei in Romania este undeva la 2 GW, din care 350 MW sunt ready to build si ne asteptam pana la finele anului sa ajungem la 500 MW ready to build“, a spus Bogdan Asanache, Country Manager Romania Econergy. Din tinta de 2 GW ce ar urma sa fie pusi in operare pana in 2026, 20% reprezinta achizitii, 20% sunt pure greenfield, iar restul sunt co-development. “In momentul de fata, toate proiectele sunt demarate cu equity, capital propriu al nostru si al partenerilor nostri. Suntem in discutii cu mai multe banci pentru o finantare. Nu ne bazam pe aceasta finantare, motiv pentru care suntem pregatiti sa mergem cu fondurile proprii pana la COD (data la care proiectele devin complet operationale – n.r.), dar in paralel continuam discutiile si cu bancile“, precizeaza seful operatiunilor locale ale investitorului israelian Econergy.

“Energia regenerabila, energia fotovoltaica are un pas de dezvoltare, de punere in practica si de finalizare mult mai alert decat energia clasica“, puncteaza Dan Ciobanu, Partener in cadrul casei de avocatura Suciu Popa, care adauga ca se observa o efervescenta pe acest segment in ultimii 3 ani.  “Sunt diferite provocari in piata pe care le vedem“, spune Dan Ciobanu, intrucat exista o oarecare bariera la autorizatiile de care investitorii au nevoie de la autoritati. “Am vazut insa si o usoara deschidere ca se intentioneaza sa se incurajeze proiectele dezvoltate pe o suprafata de maxim 50 ha in sensul ca nu vor mai avea nevoie de un plan urbanistic zonal“, adauga reprezentantul casei de avocatura Suciu Popa.

INDUSTRIE. Proceduri de invatare, de integrare si de due diligence din perspectiva sustenabilitatii

“Noi suntem intr-un proces in care invatam aceste etape (ale procesului de ESG – n.r.). O mare parte din investitiile noastre sunt in zona de industrie, unde poti sa obtii o serie de avantaje daca vii cu o astfel de abordare. In prima etapa a procesului nostru de invatare si constientizare, am numit un responsabil, un manager de sustenabilitate care are acest rol de a implementa aceste proceduri si, ca o particularitate, spre deosebire de o companie, noi incercam sa facem acest proces integrat. Noi avem un holding care detine mai multe companii in industria materialelor de constructii, sa avem un sistem integrat de sustenabilitate, nu o procedura personalizata pentru fiecare companie in parte. Avem un consultant in aceasta directie impreuna cu care invatam primii pasi“, afirma Rudolf Vizental, CEO si Co-fondator ROCA Investments, o platforma de capital local care are in portofoliu companii din diferite industrii. “Am introdus inclusiv in procesul nostru de investitii aceasta etapa de due diligence din perspectiva sustenabilitatii“, adauga acesta.

REAL ESTATE. Sunt necesare investitii de 7.000 mld. Euro in UE pana in 2050 pentru a renova stocul imobiliar construit, care acum este responsabil de 40% din emisiile de carbon

“Sectorul imobiliar mediul construit este responsabil cu aproape 40% din emisiile de carbon, totodata estimam ca fondul construit in prezent va fi 80% in picioare si in 2050 cand ar trebui sa atingem aceasta tinta de NetZero carbon ceea ce inseamna ca trebuie sa luam acest fond construit si sa-l renovam“, explica Oana Stamatin, Chief ESG Officer CEE & Romania la Colliers. “Rata in prezent este de 1,2 – 1,4% in UE si ar trebui sa se dubleze pentru a atinge aceasta tinta de NetZero carbon. Pentru a atinge o rata de 3% este nevoie de investitii de 7 trilioane euro in economie astfel incat sa putem sa renovam acest tot stoc construit. Va implica resurse din partea companiilor, statelor, institutiilor financiare“, estimeaza Oana Stamatin, pe baza datelor Colliers. Potrivit acesteia, certificarile verzi ale proiectelor raman principalul indicator care este urmarit in directia ESG.

RETAIL. Scurtarea lantului logistic, oportunitate pentru Romania de a pastra in tara intregul ciclu productie – procesare – ambalare

“Ce este foarte important pentru noi este amprenta de CO2 (care provine – n.r.) de la logistica. Si aici este o foarte mare oportunitate pentru Romania pentru ca importam mult mai mult decat exportam si multa marfa vine din afara in conditiile in care Romania este o tara cu foarte mare potential agricol din perspectiva meteorologica. Si atunci ce credem noi ca este o componenta semnificativa sustenabila este productia verticala romaneasca, adica sa avem produse de raft care sa aiba pe langa ambalare sa aiba si ingredientul principal din Romania si sa aiba si procesarea din Romania. Astea sunt sustenabile pentru ca pe langa partea de emisii de CO2 ajutam si comunitatile pentru ca banii raman in tara, se creeaza valoare, suntem mai bogati si banii se intorc si catre noi. Eu asa vad asta ca un circuit sustenabil pe termen lung“, a declarat in cadrul evenimentului Daniel Gross, CEO REWE Romania, subsidiara concernului german REWE care opereaza lantul de supermarketuri Penny.

AUTO. Investitii in sectorul auto pentru productia de energie verde si parteneriate pentru reducerea energiei utilizate in fabrici

Cresterea preturilor la energie este una dintre cele mai mari provocari pentru sectorul productiei de masini si de componente auto, semnaleaza Adrian Sandu, secretar general si membru al board-ului ACAROM. La aceasta se adauga efectele crizei cipurilor. Industria de automotive are cea mai mare provocare in fata in alinierea la pactul de masuri Fit for 55 (planul UE de tranzitie la energia verde – n.r.). “Companiile se pregatesc sa finanteze proiecte de energie verde, care sa fie utilizata in fabrici. Unii dintre ei au incheiate parteneriate cu furnizori de energie pentru a reduce utilizarea de energie in fabrici“, precizeaza Adrian Sandu de la ACAROM, asociatie care grupeaza producatori de automobile si producatori de componente si subansamble auto activi pe piata din Romania.

MOBILITATE. Schimbarea unei flote auto catre masini electrice are nevoie, in prealabil, de investitii in extinderea retelei de statii de incarcare

“Piata de mobilitate nu este una matura. Toata lumea vorbeste de masini electrice, cum sa schimbam peste noapte aceasta flota, dar ar fi imposibil. Am putea sa absorbim finantare sustenabila ca sa facem asta, cum am si aratat deja, dar nu este suficient. Avem o flota de circa 14.000 de masini in acest moment si daca am schimba peste noapte asta la toti clientii, iar doua treimi din flota este in leasing operational, deci ce am putea face? Clientii nu sunt pregatiti pentru aceasta tranzitie, trebuie sa facem gradual schimbarea. Trebuie mai intai sa educam piata. Si apoi sa implementam tranzitia.“, afirma Magdalena Caramilea, Sustainability Director in cadrul Autonom Group, o afacere de familie care s-a pozitionat ca lider pe piata de mobilitate. “Este ca povestea cu oul si gaina. Da, trebuie sa facem tranzitia ca sa ne schimbam flota, dar trebuie sa lucram la infrastructura, care este partea cea mai grea. Am inceput cu e-chargere in statiile noastre,  dar nu este suficienta putere electrica disponibila in agentiile noastre“, adauga Magdalena Caramilea, care arata ca este nevoie de educarea clientilor si de investitii in extinderea retelei de statii de incarcare inainte de o trecere a flotei auto catre masini electrice.

SERVICII. Impactul este important nu doar in E (Environmental), ci si in S (Social) si in G (Governance)

“Sprijinim o campanie de servicii mobile de stomatologie. Nu are sens sa investim in locatii fixe in comunele si satele din Romania, ci este mult mai eficient sa avem aceste cabinete mobile. Apropo de impactul de mediu, ne uitam si noi ne intrebam ce putem sa facem sa scadem emisiile de CO2?! E simplu, nu chemam pacientul de 10 ori, il chemam o data, ii oferim o jumatate de zi, iar din punct de vedere al materialelor de unica folosinta, pacientul vine de putine ori, folosesti de mai putine ori si manusi de unica folosinta, tavite si alte echipamente“, explica Ionut Leahu, CEO si Fondatorul clinicilor Dr. Leahu, impactul asupra celei mai mare retele de pe piata serviciilor de stomatologie. “Cred ca suntem cea mai guvernata retea de clinici stomatologice din Romania. Faptul ca noi am trait si experienta testarii unui produs de obligatiuni pe bursa, asta deja ne-a clarificat sa iesim in fata, sa ridicam niste bani de la investitori pe bursa, apoi relatia cu Morphosis unde noi suntem una din cele 4 companii cu advisory board imediat implementat, deci pe partea de guvernanta suntem aliniati“, adauga Dr. Leahu.

INDUSTRIE ALIMENTARA. De la initiative de reducere a resurselor utilizate de apa si energie pana la trecerea la productia de ambalaje reciclabile si reutilizabile

“Sunt studii ale ONU care fac publice niste cifre alarmante. Faptul ca industria alimentara produce pana la 24% din total emisiilor de CO2, ca pana in 2050 vor trai peste 10 mld. de oameni pe planeta, toate vin la pachet cu o cerere de alimente, care se estimeaza ca va creste cu pana la 70%, ceea ce atrage o crestere a resurselor pe care le utilizam – apa si energie cu pana la 40% in crestere“, afirma Oana Gresoiu, Group Chief People, Culture and Sustainability Officer la start-upul Verdino Green Foods, pozitionat ca unul dintre cei mai importanti producatori locali si regionali de produse alimentare vegetale, care foloseste ca materie prima, in special, mazarea. “Daca ar fi sa facem o comparatie intre a produce 1 kg de mazare si 1 kg de carne, vom avea un consum de apa si energie mai mic cu pana la aproape 90%“, afirma reprezentantul Verdino Green Foods.

“Noi in acest an am facut primii pasi spre decarbonatare. Am dat startul unui audit energetic, vizam pentru anul urmator implementarea unor surse de energie regenerabila – panouri de energie fotovoltaica, cel mai probabil, si suntem in discutii cu un furnizor de mobilitate integrata pentru actualizarea parcului auto catre solutii noi si mai putin generatoare de emisii de CO2“, afirma Oana Gresoiu, care precizeaza ca pentru aceste masuri in bugetul companiei pentru 2023 vor fi alocate 2 mil. euro.

“Ne propunem la nivel global ca pana in 2030 toate ambalajele noastre sa fie reutilizabile sau in totalitate reciclabile, lucru la care lucram si in Romania“, a spus Anca Roman, Corporate Affairs & Communication Manager FrieslandCampina Romania, subsidiara locala a cooperativei olandeze FrieslandCampina, cu operatiuni la nivel global si in portofoliul careia se afla brandul romanesc Napolact. “Anul trecut, am dezvoltat si am implementat un ambalaj 100% reciclabil la pet-ul de 330 de grame, care are si o inovatie de eticheta, cu un fel de fermoar“, adauga Anca Roman, care explica faptul ca aceasta inovatie a fost realizata in urma unui studiu din care rezulta nevoia de educare a consumatorilor privind reciclarea diferentiata a produselor.

“Molson Coors are actiuni foarte concrete prin care se incearca reducerea amprentei de carbon, iar pe de alta parte, atunci cand vorbim de apa pentru ca este un produs primar din care se fabrica berea, se doreste ca acest consum al apei sa fie din ce in ce mai redus, care a ajuns la o reducere cu 25% a consumului de apa. Mai mult decat atat, reutilizarea apei este un aspect deosebit de important, pana in 2025 se doreste aici ca 50% din apa sa fie reutilizabila complet si reintrodusa in circuitul comunitatii, iar impactul se duce asupra produsului“, afirma Liviu Turcanu, Creative Director Mantia, divizia de CSR din cadrul Mercury 360 Communications Group. Potrivit acestuia, tinta Molson Coors, companie care are in portofoliu brandul local de bere Bergenbier, este ca pana in 2025 sa ajunga la o rata de 100% de reciclare, reutilizare si material compostabil de la un procent de 99,5% in prezent. De asemenea, gigantul elvetian Nestlé are tinte concrete privind trecerea la ambalaje sustenabile, reutilizabile si compostabile.

Partenerii THE SUSTAINABLE CHALLENGE 2022 sunt Erste Asset Managament Romania, ING Bank Romania, ROCA Investments, Suciu Popa, Colliers, Bursa de Valori Bucuresti, Dentons. Partener strategic este CCIFER, iar Suporting Partner Banca Transilvania.

VIZUAL logos - FINAL_20.10 MAIN

Remus Danila, Head IR & Business Development Bucharest Stock Exchange, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Remus Danila, Head IR & Business Development Bucharest Stock Exchange, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Remus Danila has been involved in the capital markets field for 15 years, both in the brokerage business and in the stock exchange environment.

Between 2005 – 2016, he worked for the Belgian group KBC Securities in Romania, Belgium and Hungary, covering institutional clients active in the CEE region. Afterwards, he joined Budapest Stock Exchange as director for international relations.

Since 2019, Remus is part of the Bucharest Stock Exchange team, being responsible of Public and Investor Relations as well as Business Development activities, including the ESG related projects managed by BVB. He graduated the MBA program of HEC Paris and the Faculty of Finance and Banking of ASE Bucuresti.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

The event’s partners are Erste Asset Management Romania, ING Bank Romania, ROCA Investments, Suciu Popa, Colliers, Bucharest Stock Exchange and Dentons. Supporting Partner for this event is Banca Transilvania.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

VIZUAL logos - FINAL_20.10 MAIN

THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022: Ce schimbari produce epoca ESG asupra modelelor de afaceri si de finantare ale companiilor si ce impact au politicile de sustenabilitate in principalele sectoare ale economiei

Lasă un răspuns

Lideri de afaceri, reprezentanti ai autoritatilor, finantatori, antreprenori, investitori, consultanti si stakeholderi in sustenabilitate vor dezbate pe 25 octombrie la evenimentul THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022 ce impact au politicile de sustenabilitate asupra marilor sectoare economice si ce schimbari sunt asteptate in modelele de afaceri si de finantare ale companiilor in epoca ESG.

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 25 octombrie THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022,  eveniment cu prezenta fizica a carui tema este Resources. Opportunity cost. ESG.

Cresterea populatiei, dezvoltarea industriala fara precedent, consumul de resurse ajuns la o borna istorica, productia de noi bunuri si servicii care sa acopere nevoile omenirii obliga societatea sa elaboreze formule de sustenabilitate pe tot lantul de activitati – de la agricultura, productie industriala, mijloace de transport, infrastructura pana la retelele si dispozitivele conectate la consumatorii finali.

Unde le gasim? Cine le dezvolta? Cine le opereaza? Cum se finanteaza? Ce imbunatatiri vor aduce vietii de maine? Pe ce resurse se va modela viitorul economiei? De ce avem nevoie pentru a ajunge acolo? Ce industrii se vor integra acestui trend mai usor? Care este impactul ESG asupra modelelor de afaceri si a structurilor de organizare si conducere ale companiilor?

Cautam raspunsuri si perspective la companii care au gasit modele de afaceri si de operare compatibile cu noile tinte climatice, la afaceri care se finanteaza prin credite verzi, prin obligatiuni verzi sau obligatiuni cu link de sustenabilitate, la firme care si-au evaluat déjà portofoliile prin ratinguri ESG, la investitori ce si-au schimbat unghiul de raportare si de analiza fata de companiile care cer finantare si urmarim ce planuri de active verzi au companiile.

AGENDA actualizata a evenimentului este  urmatoarea:

08.30 – 09.00 Inregistrare si networking

09.00 – 09.05 Introducere si mesaj de bun venit din partea organizatorului

09.05 – 09.50 Panel Tendinte

  • Adina Vălean, Comisar European pentru Transport (prin mesaj prezentat de catre Ramona Chiriac, sefa Reprezentantei Comisiei Europene in Romania)
  • Florin Spataru, Ministrul Economiei
  • Horia Braun-Erdei, CEO Erste Asset Management Romania
  • Cristian Nacu, Senior Country Officer International Finance Corporation
  • Oana Stamatin, ESG Chief Officer Colliers CEE & Romania

09.50 – 10.35 Panel Transport, Mobilitate & Logistica

  • Adam Targowski, Group Head of ESG, CTP
  • Adrian Sandu, Secretar General si membru al board-ului Asociatiei Constructorilor de Automobile din Romania (ACAROM)
  • Magdalena Caramilea, Sustainability Director Autonom

 

10.35 – 11.20 Panel Industrie & Energie

  • Marcel Cobuz, Presedinte Titan Cement Group (mesaj video)
  • Constantin Damov, CEO & Cofondator Green Group
  • Rudolf Vizental, CEO & Cofondator ROCA Investments
  • Bogdan Vaduva, Advisory Partner, Head of Energy, Sustainability and Climate Change, KPMG in Romania
  • Bogdan Asanache, Country Manager Romania Econergy
  • Dan Ciobanu, Partner & Co-Head M&A Suciu Popa

 

11.20 – 11.50 Pauza de cafea

11.50 – 12.35 Panel Finantare

  • Mihai Purcarea, CEO BRD Asset Management
  • Florin Ilie, Deputy CEO & Head of Wholesale Banking ING Bank Romania
  • Remus Danila, Head IR & Business Development Bursa de Valori Bucuresti
  • Simona Marin, Partner, Head of Banking & Finance Dentons Bucharest

 

12.35 – 13.20 Panel Industrie alimentara

  • Oana Gresoiu, Group Chief People, Culture and Sustainability Officer, Verdino Green Foods
  • Anca Roman, Corporate Affairs & Communication Manager FrieslandCampina Romania
  • Liviu Turcanu, Creative Director Mantia, Mercury 360 Communications Group

 

13.20 – 14.05 Panel Retail & Servicii

  • Daniel Gross, CEO REWE Romania – PENNY
  • Simona Gemeneanu, Partner Morphosis Capital
  • Ionut Leahu, CEO si fondator Clinicile Dr. Leahu
  • Serban Semeniuc, Legal & Corporate Affairs Director Regina Maria
  • Andrei Perianu, COO & Cofondator Bankata.ro

14.10 – 15.00 Pranz & networking

Dezbaterile din cadrul evenimentului se vor concentra asupra următoarelor topicuri: 

  • Cand o investitie este corecta ESG pentru investitori
  • Strategii de dezvoltare NetZero
  • Provocari in calea atingerii tintelor de decarbonatare
  • Green Bond vs Bond
  • Green Finance
  • Ce oportunitati de afaceri creeaza noul cadru de politici ESG
  • ESG rating vs Financial rating
  • Accelerare sau Integrare
  • Cum se creeaza active verzi
  • Cum va arata harta resurselor viitorului
  • Cine acopera costurile de inverzire

 

Locatie eveniment:

Crowne Plaza Bucharest, Crown CD/Crown Ballroom

Partenerii acestui eveniment sunt:

  • EVENT PARTNERS: ERSTE ASSET MANAGEMENT ROMANIA, ING BANK ROMANIA, ROCA INVESTMENTS, SUCIU POPA, COLLIERS, BURSA DE VALORI BUCURESTI, DENTONS.
  • STRATEGIC PARTNER: CCIFER.
  • SUPPORTING PARTNER: BANCA TRANSILVANIA.
  • HYDRATING PARTNER: LA FANTANA.

Participarea la eveniment se face pe baza de invitatie sau taxa de acces de 500 RON (100 Euro). Cei interesați să participe sunt invitați să ne contacteze la office@mirsanu.ro.

Pentru MASS MEDIA FREE PASS, va invitam sa ne contactati la office@mirsanu.ro

 

Despre MIRSANU.RO

MIRSANU.RO este primul produs media românesc de ştiri, analize, interviuri şi opinii dedicat exclusiv tranzacțiilor și profesioniștilor din acest domeniu. Oferă informații pe trei direcții principale – fuziuni și achiziții (M & A), finanțări și tranzacții pe piața de capital.

MIRSANU.RO este un produs media de tip B2B (BUSINESS TO BUSINESS) care se adresează executivilor, antreprenorilor, proprietarilor de afaceri, investitorilor și finanțatorilor, respectiv un produs B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) prin informațiile care vizează activitatea comunității de profesioniști de pe piața de fuziuni și achiziții (M&A), a tranzacțiilor în ansamblul lor, comunitate formată din administratori de fonduri de investiții, avocați, bancheri de investiții, bancheri, consultanți de strategie, auditori, respectiv alți furnizori de servicii profesionale dedicate tranzacțiilor.

VIZUAL logos - FINAL_20.10 MAIN

Adrian Sandu, General Secretary and Member of the Board of the Romanian Car Manufacturers Association (ACAROM), speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Adrian Sandu, General Secretary  and Member for the Board of the Romanian Car Manufacturers Association (ACAROM), which represents the national auto industry, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

He is the also President of Auto SPRINT Cluster, which handles matters concerning internationalization and research and innovation development of the auto field in Romania.

With over 20 years of experience in the automotive industry , he coordonated, participated in many national and european strategies, policies, projects of collaboration, promotion and research. At the same time, he represents ACAROM in the European Car Manufacturers Association (ACEA)’s Liaison Committee.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

The event’s partners are Erste Asset Management Romania, ING Bank Romania, ROCA Investments, Suciu Popa, Colliers, Bucharest Stock Exchange and Dentons. Supporting Partner for this event is Banca Transilvania.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa: Morphosis Capital.

Simona Gemeneanu, Partner and Co-Founder Morphosis Capital, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Simona Gemeneanu, Partner and Co-Founder Morphosis Capital, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Her role in the team is strategy, origination and ESG partner of Morphosis Capital, a growth fund focused on SMEs in Romania with 6 investments in sectors such as healthcare, fitness, industrial doors and technology.

Simona has over 20 years of experience in Private Equity, Finance, Strategy and M&A roles in Bucharest, Paris and London. Having worked over 10 years in London in Corporate Development roles and for the past 4 years in Morphosis Capital growth fund, Simona brings to the table significant experience in strategy, executing deals, valuing companies within information services, healthcare and technology business models, and origination, as well as full cycle PE experience.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

The event’s partners are Erste Asset Management Romania, ING Bank Romania, ROCA Investments, Colliers, Bucharest Stock Exchange and Dentons. Supporting Partner for this event is Banca Transilvania.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa: Clinicile Dr. Leahu.

Ionuț Leahu, Founder and CEO Dr. Leahu Dental Clinics, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Ionuț Leahu, Founder and CEO Dr. Leahu Dental Clinics, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Dr. Ionuț Leahu, Owner and Dentist with competence in Oral Implantology and Master in Oral Implantology and Periodontology owns 19 dental clinics. Dr. Ionuț Leahu has thousands of successful dental implants and is one of the dentists with a large presence in every open dental clinic.

The Dr. Leahu Dental Clinics Network is the largest network in the Romanian dental industry, with a presence in 13 cities in Romania (Brașov, Craiova, Ploiești, Bucharest, Pitești, Timișoara, Turda, Constanța, Oradea, Iași, Sibiu, Galați, Cluj -Napoca), has 169 dental offices and a fully digitized dental technique laboratory, spread over a total area of over 8500 square meters and a team of over 650 employees, including 200 doctors.

Each clinic integrates at least one digital dental radiology center. The network also has its own training center – Dr. Leahu Training Center. Also, Dr. Leahu Dental Clinics Network is the first entity in the healthcare industry with corporate bonds traded on the multilateral system of the Bucharest Stock Exchange.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

The event’s partners are Erste Asset Management Romania, ING Bank Romania, ROCA Investments, Colliers, Bucharest Stock Exchange and Dentons. Supporting Partner for this event is Banca Transilvania.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa: BRD Asset Management.

Mihai Purcarea, CEO BRD Asset Management, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Mihai Purcarea, CEO BRD Asset Management, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Mihai Purcarea is Chief Executive Officer at BRD Asset Management, one of the most important investment management companies in Romania. Previously he was Chief Investment Officer at Erste Asset Management, being involved in managing some of the largest investment funds in Romania in the past 15 years.

Mihai is also board member of CFA Society Romania and the Fund Managers Associations of Romania.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

The event’s partners are Erste Asset Management Romania, ING Bank Romania, ROCA Investments, Colliers, Bucharest Stock Exchange and Dentons. Supporting Partner for this event is Banca Transilvania.

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa: CTP.

Adam Targowski, Group Head of ESG, CTP, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Adam Targowski, Group Head of ESG, CTP, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Adam Targowski holds the position of Group Head of ESG at CTP, which develop and manage industrial and logistics parks from Black to North Sea being active in 10 European countries. Adam team is responsible for setting up group ESG strategy and its execution together with country teams. Recently, the team is focused on implementing strategy to make sure companies efforts keep it at the forefront of sustainable development supporting tenants and municipalities in meeting their targets.

Adam joined CTP in 2022. Before joining CTP Adam was responsible for Sustainability in Skanska development business in CEE and ran consultancy in the field of sustainability supporting real estate and construction sector. Adam is involved in many organizations promoting sustainable development in Europe: RICS, Urban Land Institute and Polish Green Building Council where he serves as Advisory Board Member.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa foto: Colliers.

Oana Stamatin, ESG Chief Officer Colliers CEE & Romania, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Oana Stamatin, ESG Chief Officer Colliers CEE & Romania, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Oana is responsible for the implementation of global ESG goals in the CEE region as set out in Colliers’ global ESG approach. Previously working as Deputy Head of Green & Healthy Buildings Certifications and Building Surveying of Colliers in Romania, she is a proven industry expert, with accomplishments including consultancy for LEED, BREEAM and WELL certification for more than 100 projects in the last 10 years, totaling approximately 3 million square meters. She was also involved in consultancy services related to project monitoring activities and technical due diligence for 3.4 million square meters of space in the last 15 years, within the Building Surveying Division.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa foto: Green Group.

Constantin Damov, Chairman Green Group, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Constantin Damov, Chairman and Co-Founder of European recycling holding Green Group, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Green Group is part of Abris Capital Partners portfolio. Constantin Damov is President of Circular Economy Coalition (C.E.R.C), an active professional association promoting and implementing sustainable solutions to drive Romania towards circularity.

Having an experience of over 25 years in waste management and recycling solutions, Constantin Damov earned his reputation as being one of the most experienced and ardent promoters of circular economy principles in Romania. Over the years, he participated in Governmental working groups for transposition of EU directives regarding End of Life Vehicles, packaging waste, electric and electronic waste, car batteries and used tires into the Romanian legislation.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

Sursa: Erste Asset Management.

Horia Braun-Erdei, CEO Erste Asset Management Romania, speaker at THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Horia Braun-Erdei, General Manager and President of the Board of Directors of Erste Asset Management Romania, is one of the speakers of THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2022, an event organized by the transaction journal MIRSANU.RO and dedicated to changes and challenges generated by sustainability in business models and financing models of the companies.

Erste Asset Management Romania is part of Erste Group and is the largest asset management company in Romania, having over a billion euro assets under management through 8 Open-end investment funds registered in Romania and discretionary portfolios management. Moreover the company offers to Romanian customers a range of over 40 Open-end investment funds managed internationally by its parent company Erste Asset Management GmbH.

Horia joined Erste Asset Management Romania in the current position as of November 2019 and Erste Group in 2017, when he was appointed Chief Economist and Head of Research within BCR, the largest Romanian bank at the time. Before that, Horia spent 9 years in NN Group (formerly part of ING Group), where he held various management roles, including that of Investments Head within ING Pensions, the market leader in private pension funds management in Romania, that of General Manager and Chief Investment Officer of the local branch of NN Investment Partners, as well as a stint filling the role of Chief Investment Officer of NN Investment Partners in the Czech Republic, as an asset manager with over 4 billion EUR of assets under management. Horia’s career began within the National Bank of Romania, where he held positions in various departments specialized in macroeconomics and monetary analysis and where he also acquired his first experience in management as head of departments within the newly founded Macroeconomic Modelling and Forecasting Division.

Throughout his 20-year career in the financial industry, Horia was involved in a number of important projects among which: the setting up of the required economic modeling, analysis and forecasting framework for the Romanian central bank’s adoption of the inflation targeting monetary policy regime under which it has been operating since 2005, the setting up from scratch of the investment department of the ING Pension Fund, the launch and the bank distribution of the first mutual funds of ING Group invested in the Romanian market, the centralization of the management of insurance and mutual fund portfolios from 4 countries (Czechia, Slovakia, Hungary and Romania) on a common, state-of-the-art platform.

On October 25, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting an OFFLINE event for business leaders, entrepreneurs, bankers, investors, advisors and other important stakeholders involved in the sustainability chain.

The agenda of this event will be as follows:

08.30 – 09.00 (EEST/GMT+2) Registration & Networking
09.00 – 09.05 Welcome message from Adrian Mirsanu, Founding Editor of transaction journal MIRSANU.RO
09.05 – 09.50 Trends
09.50 – 10.35 Transport, Mobility & Logistic
10.35 – 11.20 Industry & Energy
11.20 – 11.50 Coffee break
11.50 – 12.35 Finance
12.35 – 13.20 Agriculture & Food
13.20 – 14.05 Retail & Services
14.05 – 14.10 Final notes
14.10 – 15.00 Lunch & Networking

If you are interested in attending this event or making a partnership, please contact us at: office@mirsanu.ro.

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and founders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall the dealmakers community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

daniela secara main

Daniela Secara, CEO BT Capital Partners, speaker of MIRSANU IPO CHALLENGE 2022

Lasă un răspuns

Daniela Secara, CEO of BT Capital Partners, is one of the speakers of MIRSANU IPO CHALLENGE 2022 in the panel on which challenges are for a company in pre-IPO and post-IPO period.

Daniela Secara has particular expertise in coordinating major capital market transactions, such as initial and secondary public offerings and delistings, as well as privatizations of state-owned companies. Notable transactions include coordinating the secondary public offering of Transgaz, the Romanian gas transmission monopoly, and the IPO of Nucleareletrica, the sole Romanian nuclear power plant.

She was also in charge of the team behind the primary offering of unsecured corporate bonds issued by Banca Transilvania, the public offering of DIGI Communications (telecoms) and the annual bond offerings of International Investment Bank as well as numerous other transactions on the local capital market, including the retail government bonds issued between 2020 and 2021 by the Romanian Ministry of Finance. In 2021, Daniela coordinated the IPOs/private placements of ROCA Industry (building materials), Simtel Team (eco-engineering) and Laptaria cu Caimac (dairy production) and the bond issuances for Teilor (jewelry), BitSoft (IT&C) and Selfpay (fintech).

Daniela joined the firm in 2006. She has a BSc in Economics and Business Administration and an MSc in Business Development from Babes-Bolyai University, Cluj-Napoca.

On April 20, 2022, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU IPO CHALLENGE 2022, an online event for entrepreneurs and capital markets community.

The agenda of this event will be as follows:

10.00 (EEST/GMT+2) – 10.05 Introduction by the event moderator

10.05 – 10.20 Keynote Speaker

10.20 – 11.10 Panel on trends in IPO and capital markets deals

11.10 – 12.00 Equity Stories. Growth Stories

12.00 – 12.50 Challenges. Which are the challenges for a company in pre-IPO and post-IPO

12.50 – 13.00 Event conclusions

 

The event’s partners are BT Capital Partners, Bucharest Stock Exchange and Dentons. If you are interested in attending this event, please contact us at: office@mirsanu.ro.

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions. MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and funders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional merger & acquisition (M&A) and overall deal making community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

VIZUAL SUMMIT main

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 10 decembrie evenimentul online MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2021 pentru jucatorii din tranzactii – fuziuni si achizitii, finantari corporative, piete de capital si imobiliare

Lasă un răspuns

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2021

Dealmakers. Model shapers. Growth challengers.

 

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO organizeaza pe 10 decembrie 2021 MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2021, eveniment dedicat comunitatii formate in jurul tranzactiilor corporative – fuziuni si achizitii, finantari, tranzactii pe pietele de capital, tranzactii pe piata imobiliara. Evenimentul ajunge astfel la a patra editie anuala incepand cu 2018 si este a doua editie online, dupa cea din 2020.

 

ARGUMENT

  • Pandemia a schimbat peisajul pentru jucatorii din tranzactiile corporative si a pus la incercare evaluarile afacerilor din diferite sectoare. Economia digitala a inregistrat un avans decisiv in noul peisaj si a redesenat modele de afaceri. Gasirea modelului operational functional in noua economie a devenit una dintre cele mai acute provocari pentru companiile care cauta sa aiba succes sau sa se salveze, dupa caz. Pentru a obtine cresterea sperata de investitori, companiile trebuie sa gestioneze mai multe provocari – o inflatie in crestere, scaderile inregistrate in anumite piete, perturbarea lanturilor de aprovizionare, administrarea riscurilor aferente intrarii in teritorii noi de afaceri, cresterea costurilor cu utilitatile sau mutatiile de pe piata muncii si din consum aparute de la declansarea pandemiei. Tintele climatice ambitioase incep sa devina parte a planurilor de afaceri ale corporatiilor si pun si ele presiune pe modelul de operare al afacerilor. ESG a devenit noua paradigma in materia finantarii viitorului companiilor. 

 

  • Fondurile cu capital de risc (venture capital) traiesc printre cele mai fericite vremuri din istoria lor, alimentand lostari de companii si cresterea campionilor economiei de maine precum UiPath, Roblox conducand asteptarile investitorilor catre maxime istorice avand in vedere evaluarile – record care indica o valoare pre-listare a start-up-ului american Stripe peste bariera istorica de 100 mld. USD. Europa este un teren fertil pentru tranzactii noi in contextul in care bani proaspeti asteapta sa intre pe piata dinspre fondurile tinere de capital privat (private equity) si cu capital de risc (venture capital), sustinute de Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD), Fondul European de Investitii (FEI), International Finance Corporation (IFC), precum si multi alti investitori institutionali.
  • Sectorul de real estate a primit, de asemenea, infuzii de capital proaspat de la investitori fie prin listari de companii, fie prin cooptarea de investitori noi, iar potentialul ridicat din pietele emergente alimenteaza deja schimbari de actionari in randul marilor platforme de investitii din Europa Centrala si de Est (CEE). Pietele de capital inregistreaza listari la multipli mai atractivi pentru antreprenori fata de alternativa unor tranzactii private de tip fuziuni si achizitii (M&A).

 

 

  • FORMAT editie online
  • AUDIENTA – TARGET comunitatea formata din antreprenori, investitori, manageri de fonduri de investitii, investitori institutionali, executivi, bancheri, bancheri de investitii, consultanti, avocati
  • CATEGORIE DE INTERESE strategie corporate, fuziuni si achizitii (M&A), finantari corporative, tranzactii pe pietele de capital, tranzactii real estate, alte tipuri de tranzactii corporative
  • DATA 10.12.2021

 

 

 

Profil speakeri

 

  • Lideri in afaceri
  • Decision makers
  • Antreprenori
  • Manageri de capital privat
  • Top manageri
  • Bancheri de investitii
  • Bancheri
  • Avocati
  • Consultanti
  • Investitori

 

Principalele topicuri

 

  • Cum vor obtine companiile cresterea de valoare dorita de investitori intr-un climat cu multiple provocari
  • De ce forte proaspete este nevoie pe piata de fuziuni si achizitii (M&A)
  • Cine va accesa banii de la banci, de la investitori, din Green Deal sau din alte oportunitati de finantare
  • Unde cresc urmatorii unicorni
  • Ce provocari aduc evaluarile afacerilor pentru fondurile de private equity si de venture capital
  • Care sunt ultimele tendinte in randul tranzactiilor de pe piata de capital
  • Evolutia randamentelor si a tranzactiilor in investitiile din real estate

 

De ce sa participi

 

  • Fii conectat la deciziile si tendintele care modeleaza comportamentul investitorilor
  • Afla cine cumpara si de unde se fac exituri
  • Afla ce se intampla cu randamentele de pe piata imobiliara
  • Cine finanteaza si ce, de unde vin bani proaspeti in piata
  • Urmareste oportunitatile de investitii care apar pe piata
  • Extinde-ti direct reteaua de contacte profesionale si oportunitatile de afaceri intr-un mediu targetat

 

 

Cei interesați să participe sau să fie parteneri ai evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2021 sunt invitați să ne contacteze la office@mirsanu.ro.

Accesul la eveniment se face pe baza de invitatie sau pe baza unei taxe de acces la eveniment.

 

 

Despre MIRSANU.RO

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO este primul produs media românesc de ştiri, analize, interviuri şi opinii dedicat exclusiv tranzacțiilor și profesioniștilor din acest domeniu. Oferă informații pe trei direcții principale – fuziuni și achiziții (M & A), finanțări și tranzacții pe piața de capital.

MIRSANU.RO este un produs media de tip B2B (BUSINESS TO BUSINESS) care se adresează executivilor, antreprenorilor, proprietarilor de afaceri, investitorilor și finanțatorilor, respectiv un produs B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) prin informațiile care vizează activitatea comunității de profesioniști de pe piața de fuziuni și achiziții (M&A), a tranzacțiilor în ansamblul lor, comunitate formată din administratori de fonduri de investiții, avocați, bancheri de investiții, bancheri, consultanți de strategie, auditori, respectiv alți furnizori de servicii profesionale dedicate tranzacțiilor.

VIZUAL MDS 2020 cu parteneri main

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020: Appeal of mergers & acquisitions rises among high-risk-appetite investors while many industries are coping with a troubling period

Lasă un răspuns

 

Mergers & acquisitions deals have regained the investors’ interest after the standstill induced by the SARS-COV-2 pandemic in the first part of 2020. The deal-making market is starting to gain momentum due to the special attention from high-risk-appetite investors, such as the investment funds. These scan for opportunities to multiply the money originating from investors who seek higher yields by investing in the emerging markets.

 

In the upcoming period, the long-awaited EUR 1,000 billion Green Deal funding package for the EU countries will constitute a major source of money over the next 10 years.

 

Acquisitions and investments have fueled several major deals on the corporate funding scenery. Strategic investors, who are the market’s most visible players, are cautious, but ready to continue making acquisitions to reach their major targets.

 

Concurrently, entrepreneurs struggling to maintain the value of their businesses are keeping an eye on the moves on the market in an effort to identify new sources of growth. A new wave of ventures is now rising based on the trends centered around the online delivery of increasingly more services.

In this context, two new types of businesses are in the spotlight – companies with solid business models that have been proven following multiple economic crises and cycles, and companies ready to scale investment opportunities emerging from the changes in the labor market and consumer behavior.

 

On December 10, transaction journal MIRSANU.RO is hosting the online event MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020, which is taking place in an economic context that is difficult for businesses.

 

We have so far received attendance confirmations from:

  • Marcel Cobuz, Region Head EuropeLafargeHolcim
  • Nick Vozianov, Director Syndicated Finance for CEEMEA ING in UK
  • Mark Davis, Regional Director EBRD Romania and Bulgaria
  • Stefan Marcu, Senior Partner and Managing Director CEE Kearney
  • Andreea Pipernea, CEO NN Pensii
  • Adrian Tanase, CEO Bucharest Stock Exchange
  • Berke Biricik, Principal Mid Europa Partners
  • Sergiu Negut, Co-founder Fintech OS
  • Florin Ilie, Deputy CEO and Head of Wholesale Banking, ING Bank Romania
  • Cristian Sporis, Vice President and Head of Corporate Banking, Raiffeisen Bank Romania
  • Rossen Ivanov, Managing Partner BlackPeak Capital
  • Adrian Stanculescu, Partner- Head of Romania Abris Capital Partners
  • Horia Braun Erdei, CEO Erste Asset Management Romania
  • Marian Dinu, Country Managing Partner, DLA Piper Romania
  • Robert Miklo, Director Investment Services Colliers International Romania
  • Marius Stefan, CEO Autonom
  • Razvan Butucaru, Partner, Financial Sevices & Advisory Leader Mazars Romania
  • Alexandru Stanean, CEO Teraplast
  • Radu Dumitrescu, Partner-in-Charge, Financial Advisory, Deloitte Romania
  • Cornel Marian, Managing Partner, Oresa
  • Dan Farcasanu, Country Director Resource Partners
  • Ioana Filipescu Stamboli, independent investment banker
  • Bogdan Campianu, Managing Director WOOD & Co. Romania
  • Georgiana Singurel, Partner Reff & Asociații | Deloitte Legal
  • Cristian Nacu, Senior Country Officer International Finance Corporation Romania and Moldova
  • Loredana Chitu, Partner, Head of Capital Markets, Dentons Bucharest
  • Bogdan Axinia, Vicepresident Emag
  • Valentin Voinescu, Partner Banking & Finance NNDKP
  • Daniela Petra, CFO Regina Maria
  • Andrei Gemeneanu, Managing Partner Morphosis Capital
  • Octavian Vidu, Investment Manager CEE Equity Partners
  • Mihai Paduroiu, CEO Office Division, One United Properties

The debates in the event will focus on the following topics:

 

  • New trends emerging as a consequence of the changing economic framework
  • Where can entrepreneurs find capital for growing their businesses?
  • Which business models are resilient to economic cycle changes and adverse market conditions
  • Which businesses have quick scaling potential against the wave of changes in the labor market and in consumer behavior
  • Which sectors expect major deals
  • Developments in the indicators for the mergers & acquisitions market
  • Who gets major financing from new loans on the banking market
  • Developments in the real estate deals and returns
  • Latest trends in the capital market transactions

 

The agenda of the event will be as follows:

 

11:00 – 11:05 Introduction by the event moderator

11.05 – 11.50 Panel on international macro trends and local trends that will shape the major corporate deals

11.50 – 12.35 Panel on the mergers & acquisitions (M&A) market

12.35 – 13.20 Panel on corporate financing

13.20 – 14.25 Roundtable panel on private equity

14.25 – 15.00 Break

15.00 – 15.45 Deals on the capital markets

15.45 – 16.30 Developments on the real estate market

16.30 – 17.15 Debate: Entrepreneurs v Investors

17.15 – 17.30 Event conclusions

 

The event’s partners are:

 

  • Event partners: ING Bank Romania, Bucharest Stock Exchange, NNDKP, Oresa, Mazars, Dentons, Reff & Asociații | Deloitte Legal,Ioana FilipescuStamboli, DLA Piper Romania, DeloitteRomania.

 

  • Content partners: Colliers International Romania, WOOD & Co.

 

You can participate to this event only by invitation or for a fee of RON 250 (EUR 50).If you are interested in attending this event, please contact us at: office@mirsanu.ro.

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing, and capital market transactions.

 

MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and funders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional merger & acquisition (M&A) and overall deal making community, consisting of investment fund managers, lawyers, investment bankers, bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.

 

mds 2020 anunt main

Save the date: On December 10, 2020, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020, an event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions, financing, capital market transactions and real estate transactions

Lasă un răspuns

 

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020

Dealmakers. Resilience builders. New trendsetters.

 

On December 10, 2020, MIRSANU.RO transaction journal is hosting MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020, an event dedicated to the community of corporate transactions – mergers & acquisitions (M&A), financing, capital market transactions and real estate transactions.

 

 

 

Rationale

Mergers & acquisitions (M&A) deals have regained the investors’ interest after the disruption induced by the COVID-19 pandemic in this year’s first portion. The deal making scenery is once again buoyant, due to particular interest shown by high-risk appetite investors, such as the private equity funds, who sit on billions-of-Euro-worth of funds freshly collected from investors seeking high returns on investments in emerging markets. A major source of funding for European businesses will be the Green Deal, an EUR1,000 billion financing package for the EU countries in the next 10 years.

Acquisition and investment funding has marked several major transactions on the corporate financing scene. Strategic investors mostly display a cautious attitude, but have shown that they are ready to continue their acquisitions to reach their major targets.

Entrepreneurs are facing challenges in maintaining the value of the businesses they have created and in steering their enterprises towards new sources of growth. A new wave of ventures is rising based on the trend centered on the online delivery of increasingly more services. In this context, two types of businesses are in the spotlight – companies with a resilient business model proven following multiple economic crises and cycles, and companies ready to scale investment opportunities as a result of the changes in the labor market and consumer behaviour.

 

  • Who will find the winning opportunities in the new context created by the Covid-19 crisis?
  • When do buyers have the upper hand in transactions? And when do sellers?
  • What are the entrepreneurs’ strategies to preserve the added value of their business in times like these?

 

 

 

  • ONLINE format
  • TARGET AUDIENCE – the community of entrepreneurs, investors, private equity managers, institutional investors, executives, bankers, investment bankers, advisors, lawyers
  • AREAS OF INTEREST – corporate strategy, mergers & acquisitions (M&A), corporate financing, capital market transactions, real estate transactions, other types of corporate transactions
  • DATE – 12/10/2020

 

 

Speaker’s profile

  • Business leaders
  • Decision-makers
  • Entrepreneurs
  • Private equity managers
  • Top managers
  • Investment bankers
  • Bankers
  • Lawyers
  • Advisors
  • Investors

 

Main topics

  • New trends emerging as a consequence of the changing economic framework
  • Where can entrepreneurs find capital for growing their businesses?
  • Which business models are resilient to economic cycle changes and adverse market conditions
  • Which businesses have quick scaling potential against the wave of changes in the labor market and in consumer behaviour
  • Which sectors expect major deals
  • Evolution of indicators for the mergers & acquisitions (M&A) market
  • Who gets major financing from new loans on the banking market
  • Developments in the real estate deals and yields
  • Latest trends in the capital market transactions

 

 

Why attend

  • Be connected to the decisions and trends that shape the investor behaviour
  • Who buys and who exits
  • Learn what is happening with the real estate returns
  • Who finances what, where is fresh money coming from?
  • Which business models are immune to adverse market climates
  • Which businesses are on the rise after the reset of the economy due to COVID-19
  • Directly expand your network of professional contacts and business opportunities in a targeted environment

 

If you are interested in attending or being an event partner of MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2020, please contact us at: office@mirsanu.ro.

The event may be attended based on an invitation or subject to a EUR 200 attendance fee.

 

 

About MIRSANU.RO

MIRSANU.RO is the first Romanian media product consisting of news, analyses, interviews and opinions exclusively addressing transactions and industry professionals. We provide information on three main areas – mergers & acquisitions (M&A), financing and capital market transactions.

MIRSANU.RO is a B2B (BUSINESS TO BUSINESS) media product exclusively targeting executives, entrepreneurs, business owners, investors and funders, as well as a B2P (BUSINESS TO PROFESSIONALS) product, with information addressing the activity of the professional mergers & acquisitions (M&A) and overall deal making community, consisting of investment fund managers, lawyers, bankers, investment bankers, strategy consultants, auditors, as well as other transaction-related professional service providers.