Romania a pierdut din atractivitatea sa economica in 2023 in fata investitorilor straini si se observa mai multe tendinte ingrijoratoare privind sentimentul acestora fata de mediul local, a spus Ramona Jurubita, Country Managing Partner KPMG Romania & Moldova si Vicepresedinte al Consiliului Investitorilor Straini (FIC), la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.
„Daca este sa ne uitam la rezultatele din septembrie 2023, primul trend care se degajeaza este faptul ca piata din Romania a pierdut din atractivitate, al doilea trend este ca investitiile prezente in Romania sunt mult mai precaute fata de inceputul anului 2023, iar in ceea ce priveste asteptarile pentru viitor exista, cum as incerca eu sa il numesc, un realist moderat optimist legat de oportunitatile pe viitor”, a declarat Ramona Jurubita pe marginea rezultatelor unui barometru din septembrie 2023, instrument cu care FIC sondeaza de doua ori pe an sentimentul celor mai mari investitori straini din Romania.
„Pierderea atractivitatii rezulta din faptul ca o treime din companiile care sunt membre FIC si care au raspuns la investigatia noastra au considerat ca piata este atractiva fata de jumatate din numarul de companii in martie 2023, ceea ce inseamna o inrautatire cum nu am mai vazut masurata pana acum si este evident ca aceasta pierdere a atractivitatii vine pe fondul incertitutidinilor la nivel macroeconomic si geopolitic, dar au fost dublate si de pachetul de masuri fiscale adoptat recent”, a mai spus Ramona Jurubita.
Un alt indicator este cel din raportarile BNR si vine, de fapt, sa confirme ca nu este numai o perceptie, ci este dublata de cifre, adauga aceasta, care mentioneaza ca investitiile straine directe (ISD) din Romania au inregistrat o scadere anuala de circa 41% de la 8,6 mld. Euro in septembrie 2022 la circa 5 mld. Euro in septembrie 2023.
Alt trend indica o precautie a investitiilor deja prezente in Romania.
„Tot din acest sondaj am remarcat ca, practic, jumatate dintre repondenti considera ca urmare a masurilor din pachetul fiscal, nu doar atractivitatea, ci si capacitatea investitorilor de a investi in perioada urmatoare a scazut foarte mult, iar 20% dintre cei care au participat la survey au spus ca vor reduce nivelul investitiilor pe care le aveau prognozate la inceputul anului 2023. Iar aceste rezultate sunt destul de ingrijoratoare, spun eu uitandu-ne la ultimii 7 ani, pentru ca arata un trend mai accentuat fata de ultimii ani”, a mai spus vicepresedintele FIC.
„Asteptarile realist optimiste sau moderat realist optimiste vin din cateva aspecte pe care le-am capturat din acest survey. Companiile se asteapta ca afacerea sa creasca pe piata externa mai mult decat pe piata interna (…) Deci, exista mai multe oportunitati pe care investitiile prezente in Romania le vad pe piata externa. Piata din Germania a suferit anumite modificari datorita US Inflation Reduction Act, care practic a atras investitii cu valoare adaugata din Germania, ceea ce a lasat un loc liber si un spatiu de manevra pe piata germana si sunt companii din Romania care au capturat aceasta oportunitate din piata si au marcat cresteri de venituri din acest considerent”, a adaugat Ramona Jurubita.
„Un alt aspect pozitiv este faptul ca in continuare, desi sunt cateva companii care se uita la reduceri de personal, totusi peste 40% din companii continua sa aiba planuri de angajare, este un trend care se pastreaza. Si piata de munca din Romania este in continuare atractiva si pe categoriile de munca specializata exista in continuare cerere. Cand ne uitam la oportunitati pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza si minusurile sunt infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa”, a punctat vicepresedintele FIC.
Pe piata consultantei pentru tranzactii, KPMG a constatat ca se confirma trendul de prudenta al investitorilor ceea ce a dus la amanarea unor tranzactii la inceputul lui 2023 pe fondul unei activitati locale moderate in M&A, atat ca volum, cat si ca valoare, fiind inregistrat interes mai ales pentru energie, FMCG si sectorul financiar.
„Investitorii strategici continua sa domine piata si drept dovada este ceea ce s-a intamplat in 2023. Datorita scaderii multiplicatorilor, suntem intr-o piata a cumparatorului, iar asta o vedem. Reactia la aceasta scadere a evaluarilor si a multiplicatorilor este o repozitionare a multor antreprenori inspre extindere, fie integrari pe lantul valoric sau add-on-uri la business-ul actual”, a mai spus Ramona Jurubita, Country Managing Partner KPMG Romania & Moldova si Vicepresedinte al Consiliului Investitorilor Straini (FIC), la panelul Trenduri in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.
CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023
MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare
Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci
Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri
Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul
Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat
Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus
Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune
Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze
Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa
Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate
Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania
Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania
Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro
Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani
Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital
Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD
Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA
Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc
Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector
Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022
Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A
Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori
