Sectorul de energie a dominat in 2023 tranzactiile de M&A si tranzactiile de pe piata de capital din Romania, potrivit reprezentantilor biroului din Bucuresti al firmei globale de avocatura Dentons.
Energia a fost sectorul care a dominat de departe tranzactiile locale M&A, in conditiile in care, pe de o parte, au luat avant achizitiile de proiecte pe piata de energie verde, iar, pe de alta parte, un alt motor al pietei sunt facilitatile care asigura securitate energetica, este de parere Perry Zizzi, Managing Partner al biroului Dentons din Romania.
In 2023, grupul elen Public Power Corporation (PPC) a finalizat achizitia activelor grupului italian Enel din Romania la un pret de achizitie de 1,24 mld. Euro, respectiv o valoare de intreprindere a companiilor preluate de 1,9 mld. Euro.
Pe piata M&A din Romania, pe lista tranzactiilor mari au intrat anul trecut vanzarea Profi de catre managerul regional de private equity MidEuropa pentru o valoare de intreprindere de 1,3 mld. Euro, tranzactia prin care UniCredit urmeaza sa preia Alpha Bank Romania, vanzarea unui portofoliu de parcuri de retail de catre Mitiska REIM pentru circa 220 mil. Euro sau vanzarea Vel Pitar catre investitorul strategic mexican Grupo Bimbo.
In ceea ce priveste tranzactiile cu proiecte de energie verde, piata este in continuare intr-un moment de efervescenta al proiectelor de energie solara.
„Daca in perioada 2013 – 2014, era un val de achizitii de proiecte de energie eoliana, acum suntem intr-o perioada in care domina tranzactiile cu energie fotovoltaica”, a punctat Claudiu Munteanu – Jipescu, Partner, Head of Energy practice in cadrul biroului Dentons din Bucuresti.
Potrivit acestuia, exista un interes mare din partea investitorilor pentru proiecte in domeniul energiei verzi, limitat insa de plafonul maxim de 50 hectare de teren per proiect, dar si de alte obstacole.
Dezvoltarea unui proiect de energie verde care dura 2 ani pana la atingerea stadiului de ready to build, probabil ca ajunge acum si la 3 ani, potrivit lui Claudiu Munteanu – Jipescu.
In ceea ce priveste tranzactiile cu active verzi, acestea se deruleaza insa mai rapid decat tranzactiile de M&A din alte sectoare.
„In ceea ce priveste tranzactiile M&A insa pe acest segment (de achizitie de active energie fotovoltaica – n.r.), o astfel de tranzactie dureaza si mai putin de 6 luni, cu tot cu due diligence. Insa este important ca proiectul sa atinga stadiul ready to build”, puncteaza acesta.
Dentons a asigurat consultanta pentru investitorul polonez Polenergia privind un acord conditionat pentru achizitia unei parti majoritare in Naxxar Wind Farm Four (NWF 4), care detine actiuni in societatile de proiect (SPV-uri) ce dezvolta parcuri eoliene in apropierea Marii Negre, proiectul avand o capacitate totală de peste 685 MW.
De asemenea, avocatii Dentons lucreaza si in tranzactii prin care este asigurata finantarea de achizitie.
Tot sectorul de energie a marcat anul trecut IPO-ul producatorului de electricitate Hidroelectrica, care la o valoare de 1,9 mld. Euro, a fost cel mai mare IPO din Europa in 2023, respectiv cel mai mare IPO din istoria Romaniei. Compania de stat Hidroelectrica a fost asistata la tranzactia IPO de catre o echipa transfrontaliera a Dentons, in care unul dintre cei doi coordonatori a fost Loredana Chitu, Head of Capital Markets al biroului din Bucuresti. Ulterior, Loredana Chitu a fost aleasa membru in board-ul Bursei de Valori Bucuresti, care asteapta sa isi inceapa noul mandat in acest an.
„Urmatorul IPO semnificativ pe bursa de la Bucuresti cred ca ar putea fi cel al unei companii private”, a punctat Loredana Chitu in cadrul unei intalniri cu presa.
Loredana Chitu de la Dentons se asteapta, de asemenea, sa continue pe bursa de la Bucuresti tranzactiile cu obligatiuni atat din partea bancilor, care fac astfel de emisiuni in cadrul programelor MREL, dar si din partea altor emitenti din alte sectoare.
„Ne asteptam sa continue tranzactiile DCM (debt capital markets) si la autoritatile locale. Am avut recent emisiunea Primariei Municipiului Bucuresti (…) Si am vazut mai recent ca a iesit si Clujul cu o emisiune de obligatiuni cu o structura de tranzactie diferita”, a mai spus Loredana Chitu.
Intrebata de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO, daca se asteapta sa vedem mai mult emisiuni de obligatiuni noi decat refinantari, aceasta a raspuns: „Cred ca vor fi mai mult emisiuni de obligatiuni noi. Nu cred ca investitorilor le place sa investeasca in refinantari DCM (refinantari ale unor emisiuni anterioare – n.r.)”.
Dentons a lucrat in emisiuni recente pe piata de capital realizate de catre CEC Bank sau Primaria Municipiului Bucuresti.
De asemenea, pe piata investitiilor de tip private equity si venture capital, in 2023 a fost inregistrata o incetinire a activitatii, afirma Cristina Daianu, Partner, Head of Venture Technology al biroului Dentons din Bucuresti.
Potrivit acesteia, jucatori precum Cleverage VC si Morphosis Capital s-au numarat printre investitorii activi in sectorul medtech.
„Cand spunem sectorul de medtech, vorbim mai mult despre partea de tech decat despre sectorul medical”, nuanteaza Cristina Daianu de la Dentons.
Cele mai importante runde de investitii locale de tip venture capital in 2023 au fost atrase de catre Flowx.AI si DRUID, intr-un context in care sunt pe val investitiile in start-up-uri din sectorul inteligentei artificiale (AI).
Intr-un cadru mai larg al pietei de M&A, avocatii Dentons afirma ca dincolo de tranzactiile cu valori mari, de peste 1 mld. Euro, sau chiar peste pragul de 100 mil. Euro, sunt mult mai multe tranzactii realizate la tichete de 20 – 30 mil. Euro, chiar pana in 50 mil. Euro, dar si tranzactii sub valori de 10 mil. Euro.
Pe langa investitorii straini, care domina aria tranzactiilor, se simte insa o crestere de la an la an a capitalului romanesc implicat in investitii prin diferite platforme, potrivit lui Perry Zizzi, Managing Partner al biroului Dentons din Romania.
Dentons este una dintre primele firme de avocatura de talie internationala care a intrat pe piata din Romania in urma cu peste 25 de ani. In 1997, firma internationala de avocatura Altheimer & Gray a deschis un birou la Bucuresti, iar ulterior in 2003 biroul a intrat sub „umbrela” Salans, pentru ca din 2013 sa devina birou al Dentons, la capatul unei fuziuni pe plan global.
