Arhive etichete: vanzare Enel Romania

Grupul elen PPC ar putea plati pentru achizitia Enel Romania circa 1,3 mld. euro si ar urma sa preia datorii de 550 – 600 mil. euro

Grupul elen de utilitati PPC ar urma sa plateasca pentru achizitia Enel Romania un pret de 1,3 mld. euro, din care aportul propriu de capital ar urma sa fie de circa 500 mil. euro, iar alte aproximativ 800 mil. euro ar urma sa fie acoperite dintr-un imprumut sindicalizat pe termen lung, sustine portalul elen euro2day,gr.

Potrivit unui articol publicat pe 1 martie 2023 de catre sursa citata, PPC a inceput discutiile cu bancile sistemice grecesti Eurobank, Alpha Bank, Piraues si Ethniki pentru imprumutul de achizitie mentionat. In plus pe langa un pret de circa 1,3 mld. euro, cumparatorul grec ar urma sa preia si datorii cifrate la 550 – 600 mil. euro, sustine sursa citata.

Surse bancare citate de portalul elen sustin ca achizitia Enel Romania ar urma sa se realizeze la un multiplu de 5,42x EBITDA daca va fi confirmat un nivel EBITDA de 350 mil. euro.

Perioada de exclusivitate de negocieri dintre PPC si Enel a fost prelungita la finele lunii ianuarie pana pe 28 februarie pentru a ajunge la un acord de vanzare privind operartiunile din Romania.

„Nu facem niciun comentariu in acest moment, orice update va fi comunicat pietei la timpul potrivit”,, au raspuns reprezentantii grupului Enel pe 28 februarie 2023 solicitarilor de informatii ale jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO privind stadiul negocierilor intre cele doua parti avand in vedere ca si noul termen de negocieri a expirat fara sa fie facut vreun anunt privind incheierea unui acord de vanzare.

Informatiile publicate de presa elena in ultimele luni nu au fost confirmate sau infirmate oficial de catre niciuna dintre partile implicate in tranzactie.

Un rol-cheie in structurarea tranzactiei intre Enel si PPC privind operatiunile grupului italian din Romania il are grecul Georgios Stassis, care a fost CEO al Enel Romania intre februarie 2016 si august 2019, iar acum conduce negocierile de cealalta parte a mesei din postura de CEO al grupului Public Power Corporation (PPC) si de potential cumparator al activelor pe care le-a avut in administrare pentru cativa ani.

Enel este in plina executie a unui proces accelerat de vanzare de operatiuni in intreaga lume, aliniat directiei sale strategice anuntate in noiembrie 2022 de a-si concentra operatiunile pe 6 piete – cheie (Italia, Spania, SUA, Brazilia, Chile si Columbia) si de a vinde active in valoare de circa 21 mld. euro in vederea relaxarii gradului sau net de indatorare, potrivit planului strategic 2023 – 2025.

Setul de active si participatii detinut de catre Enel in Romania era format la 31 decembrie 2021 din companiile CCP.RO Bucuresti (pachet de 9,52% al Enel Romania), Dara Solar Investment SRL (controlat 100% de catre Enel Green Power Romania), De Rock Int’l SRL (controlat 100% de catre Enel Green Power Romania), Elcomex Solar Energy SRL (detinut 100% de catre Enel Green Power), Enel Green Power Romania SRL (detinut 100% de catre Enel Green Power SpA), Enel Romania SA (detinut 100%) de catre Enel SpA, Enel Trade Energy SRL (detinut 100% de catre Enel Romania), Enel X Mobility Romania SRL (detinut 100% de catre grupul Enel), Enel X Romania SRL (detinut 100% de catre grupul italian Enel), Energo Sonne SRL (100% apartinand Enel Green Power), GV Energie Rigenerabili ITAL-RO SRL (100% actiuni ale Enel Green Power), Oravita Power Park SRL (100% Enel Green Power), Potoc Power Park SRL (100% Enel Green Power), Solas Electricity SRL (100% Enel Green Power), South Wind Energy SRL (100% Enel Green Power), Toplet Power Park SRL (100% Enel Green Power), Topwind Energy SRL (100% Enel Green Power), Wind Energy Green Park SRL (100% Enel Green Power), Zephir 3 Constanta SRL (100% Enel Green Power). De asemenea, in acelasi set de active ale Enel in Romania intra si E-Distributie Banat SA (51% din actiuni apartinand grupului Enel), E-Distributie Dobrogea SA (51% din actiuni apartinand grupului Enel), E-Distributie Muntenia SA (78% din actiuni Enel), Enel Energie Muntenia SA (78% Enel), Enel Energie SA (51% Enel) si Enel Servicii Comune SA (51% Enel).

Enel opereaza in Romania in linii de afaceri precum distributie de energie electrica, unde controleaza 3 din cele 8 distributii de electricitate din Romania, este lider in segmentul de furnizare de energie electrica si detine in sectorul de productie un portofoliu de energie regenerabila instalata de 534 MW, avand astfel o pondere de 2% din productia de energie a Romaniei.

Grupul italian a fost primul investitor strain care a intrat pe piata distributiei de electricitate din Romania, semnand in 2004 primele contractele de privatizare pentru distributiile de energie Banat si Dobrogea, iar in 2006 si-a adaugat in portofoliu “perla coroanei“, castigand licitatia de privatizare a pachetului majoritar pentru Electrica Muntenia Sud, care acopera capitala Romaniei si zonele invecinate. In 2007, a infiintat Enel Green Power Romania cu care a intrat ulterior in sectorul de productie de energie configurand astfel un jucator complet integrat pe piata de energie din Romania, cu operatiuni in productie, distributie, furnizare si servicii in domeniul energiei electrice.

Potentialul cumparator al Enel Romania avea la dispozitie la 30 septembrie 2022 lichiditati de peste 3 mld. euro, din care peste 2 mld. euro cash si inca 1,08 mld. euro din linii de credit disponibile.

Pe piata din Romania, Enel avea o cota de piata de 2,47% pe piata productiei de electricitate dupa cantitatile livrate in perioada ianuarie – septembrie 2022, respectiv o cota de piata de 20,82% pe piata furnizorilor de electricitate pentru clientii finali in acelasi interval de referinta fiind cel mai mare furnizor local, potrivit datelor Autoritatii Nationale de Reglementare in domeniul Energiei (ANRE).

Fitch confirma ratingul BBB+ al Enel, insotit de perspectiva stabila, inaintea exitului din Romania. Analistii agentiei de rating se asteapta la vanzari totale de active Enel in perioada 2023 – 2024 cu o valoare de intreprindere de 14,3 mld. euro, usor sub tinta de 15 mld. euro a managementului grupului italian

Lasă un răspuns

Agentia de evaluare financiara Fitch a anuntat pe 2 februarie 2023 ratingul BBB+, insotit de perspectiva stabila, pentru Enel, in contextul proceselor de vanzare in derulare a mai multor operatiuni din Europa de Est si din piete ale Americii Latine, linie pe care este inscrisa si tranzactia avansata de vanzare a Enel Romania.

Repozitionarea afacerii ca strategie de management, cu vanzari de active cu o valoare de intreprindere conservativ estimata la 14,3 mld. euro in perioada 2023 – 2024 comparativ cu 15 mld. euro a managementului companiei, care vor fi folosite in cea mai mare parte pentru plata finantarilor operatiunilor din America Latina si finantarea investitiilor este printre rationamentele care stau la baza deciziei analistilor Fitch.

“O expunere redusa la America Latina dupa vanzarea activelor din Peru si Argentina, exitul din Europa de Est si o expunere mai mica la lantul valoric al gazelor ar imbunatati moderat profilul de afaceri al grupului si ar simplifica structura sa in viziunea noastra“, noteaza analistii Fitch.

Neatingerea anumitor obiective legate de reducerea nivelului datoriei nete ce ar avea la baza intarzieri materiale in timpul de executie al planului larg de vanzare de active ar putea fi un factor care sa conduca la scaderea rating-ului Enel, potrivit analistilor Fitch.

In acest context, Enel si grupul elen Public Power Corporation (PPC) au anuntat pe 4 februarie 2023 ca perioada negocierilor exclusive pentru vanzarea operatiunilor din Romania ale grupului italian catre PPC din Grecia a fost extinsa pana pe 28 februarie 2023, dupa ce perioada initiala alocata pentru due diligence si pregatirea unei oferte angajante anuntata in decembrie 2022 care se intindea pana la 31 ianuarie 2023 expirase.

Enel a raportat pentru anul financiar 2021 venituri de 1,604 mld. euro, in crestere de la 1,393 mld. euri in 2020 pentru operatiunea sa din Romania.

Enel a facut mai multe tatonari pentru vanzarea afacerii sale din Romania in ultimul deceniu, in 2015 oprind procesul de vanzare dupa ce primise mai multe oferte pentru portofoliul sau local, si atunci ca si acum fiind presat sa scoata la vanzare mai multe active pentru a-si reduce gradul de indatorare.

Tranzactia de exit a Enel din Romania este asteptata de catre diferite surse din piata de fuziuni si achizitii sa aduca in conturile vanzatorului peste 1 mld. euro la o valoare de intreprindere (evaluare a afacerii, care include si datoria neta – n.r.) pana in jurul valorii de 1,8 mld. euro. Pana acum, reprezentantii Enel si cei ai PPC nu au facut niciun fel de comentarii privind valoarea tranzactiei.

Italienii extind pana la 28 februarie 2023 perioada negocierilor exclusive pentru vanzarea Enel Romania catre grupul elen PPC. Tranzactia asteptata sa aduca peste 1 mld. euro in conturile Enel continua pe axa Roma – Atena

Lasă un răspuns

Grupul italian de utilitati Enel si grupul elen Public Power Corporation (PPC) au anuntat pe 4 februarie 2023 ca perioada negocierilor exclusive pentru vanzarea Enel Romania catre PPC din Grecia a fost extinsa pana pe 28 februarie 2023.

Pe 2 februarie 2023, reprezentantii grupului italian Enel au precizat intr-un raspuns trimis jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO ca nu doresc sa faca niciun comentariu la intrebarea care este stadiul negocierilor cu grupul elen PPC avand in vedere ca perioada de exclusivitate anuntata initial a expirat pe 31 ianuarie 2023. De cealalta parte, reprezentantii PPC nu au dat niciun raspuns la intrebarile transmise pe acest subiect.

“Partile vor informa piata in cazul in care vor intra intr-un acord angajant privind tranzactia“, se arata intr-un comunicat de presa comun publicat pe 4 februarie de catre Enel si PPC.

Grupul italian Enel incearca de mai multi ani sa duca la capat o tranzactie de exit de pe piata din Romania, in contextul in care in 2015 acest proces ajunsese intr-o faza avansata, insa a decis atunci sa opreasca tranzactia dupa ofertele primite.

Calculele Enel indica o tinta de reducere a nivelului datoriei nete la nivel de grup de la circa 58 – 62 mld. euro in 2022 pana la 51 – 52 mld euro in 2023, ceea ce ar echivala cu o scadere de la un nivel de 3 – 3,3 x EBITDA pana la 2,4 – 2,5 x EBITDA in 2023. La aceasta reducere ar urma sa contribuie si vanzarea operatiunilor Enel din Romania.

Plafonarea pretului la energie in Romania in 2022, pe fondul unei ascensiuni puternice a pretului la energie si al altor utilitati, s-a resimtit si in afacerile Enel din Romania, ca si la nivelul celorlalti operatori de pe piata. Masurile guvernamentale de protectie a consumatorilor din Romania au avut un impact estimat la circa 600 mil. euro asupra finantelor grupului italian dupa primele noua luni din 2022, sustin reprezentantii Enel.

Chiar daca Enel este pe picior de plecare din Romania, grupul italian a platit in 2022 circa 35 mil. euro pentru achizitia proiectelor eoliene Prodwind Deleni, Viisoara, Bogdanesti si Ivesti, potrivit datelor facute publice. Tranzactia confirma pariul sau strategic pe energia regenerabila, sector in care grupul italian revendica pozitia de cel mai mare jucator privat global, cu un portofoliu de profil care a ajuns la 59 GW in 2022, ceea ce echivaleaza cu un nivel de peste 3 ori mai mare fata de puterea instalata in toate capacitatile energetice din Romania, care sunt acum de 18,6 GW, conform datelor raportate la 5 februarie 2023 de catre Autoritatea Nationale de Reglementare in domeniul Energiei (ANRE).

Romania se situa la finele anului 2021 intre primele opt piete la nivel de venituri din vanzari si servicii in cadrul grupului Enel, raportand un nivel de 1,534 mld. euro, in crestere cu 16% fata de nivelul din 2020, indica ultimul raport anual al grupului.

De la intrarea sa pe piata din Romania in 2005, grupul italian Enel anunta ca nivelul investitiilor sale era de peste 3 mld. euro in 2017, an in care a platit alte peste 400 mil. euro pentru achizitia a aproximativ 13,6% din capitalul E-Distribuție Muntenia și a Enel Energie Muntenia, in urma deciziei Curtii Internationale de Arbitraj de la Paris, care a rezolvat astfel disputa dintre investitorul strategic italian si statul roman. Tot in 2017, dupa o intalnire intre Georgios Stassis, la acea vreme CEO al Enel in Romania, si premierul Sorin Grindeanu (in prezent vicepremier – n.r.) rezulta ca Enel avea atunci in plan investitii de alte circa 330 mil. euro pe piata locala, ceea ce ridica miza grupului italian pe Romania aproape de nivelul de 4 mld. euro.

Georgios Stassis, grecul care a condus operatiunile Enel Romania intre februarie 2016 si august 2019, are astazi un avantaj strategic la achizitia activelor Enel din Romania din pozitia sa de presedinte si CEO al grupului elen de utilitati Public Power Corporation (PPC), avand in vedere ca in momentul plecarii sale din randurile Enel dupa 11 ani in diferite pozitii in ierarhia grupului italian se faceau noi pregatiri pentru vanzarea Enel Romania. Pe 5 septembrie 2019, Reuters scria ca bancherii de investitii francezi de la BNP Paribas conduc procesul de vanzare al Enel Romania intr-o tranzactie estimata la peste 1 mld. euro.

Portofoliul de 3 milioane de clienti Enel din Romania este vazut ca o tinta strategica de catre grupul elen PPC, lider pe piata de profil din Grecia cu un portofoliu de peste 6 milioane de clienti si o putere instalata de 10,4 GW, care si-a anuntat in ultimii ani ambitia de extindere in Europa de Sud-Est.

Georgios Stassis a condus astfel PPC in ultimii 3 ani catre o dublare a dimensiunii companiei, de la venituri de 4,93 mld. euro la finele anului 2019 la venituri de 8,6 mld euro dupa primele 9 luni din 2022, concomitent cu intarirea financiara a grupului elen prin scaderea nivelului datoriilor grupului elen de la 3,69 mld. euro la finele lui 2019 pana la 2,6 mld. euro, echivalentul a 2,9 x EBITDA dupa primele noua luni din 2022, cu o tinta declarata de a cobori pana la finele anului 2022 catre nivelul de 2,2 x EBITDA. In aceeasi perioada, PPC si-a imbunatatit nivelul de profitabilitate EBITDA.

Surse din piata de fuziuni si achizitii sustin ca tranzactia de vanzare a activelor Enel din Romania ar putea ajunge la o valoare de intreprindere estimata pana in jurul a 1,8 mld. euro, care insumeaza si preluarea datoriilor aferente companiilor locale, din care pretul de achizitie ce ar putea fi incasat de catre grupul italian ar putea depasi 1 mld. euro. Pana acum, reprezentantii Enel si cei ai PPC nu au facut niciun fel de comentarii privind valoarea tranzactiei.

In umbra tranzactiei de vanzare a Enel Romania asteapta si fonduri globale de infrastructura, care sunt pregatite sa intre in negocieri de achizitie daca investitorul strategic grec rateaza sansa oferita de catre vanzatorul italian, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO. Pe de alta parte, angajamentul intre cele doua parti implicate in negocieri, Enel ca vanzator si PPC ca si potential cumparator, afiseaza un nivel inalt de incredere reciproca privind ajungerea in perioada urmatoare la anuntul privind semnarea unei tranzactii, daca avem in vedere ca Enel a anuntat public de doua ori din decembrie 2022 despre exclusivitatea negocierilor de vanzare a Enel Romania catre PPC, miscare care nu a fost vizibila in anii anteriori la Enel in stadiul de negociere a unei vanzari. La randul sau, presa elena a publicat in ultimele doua luni mai multe informatii privind o evolutie rapida a tranzactiei, ceea ce ar indica un interes sporit din partea potentialului cumparator grec pentru Enel Romania.

O tranzactie relevanta comparabila pentru piata din Romania reprezinta exitul finalizat in urma cu doi ani de catre investitorul strategic ceh CEZ, care pe 31 martie 2021 a incasat un pret de 24,641 mld. coroane cehe (943 mil. euro, calculat la cursul de schimb CZK/EUR din 31 martie 2021) din vanzarea unui set de 7 companii locale active in distributia, furnizarea si productia de energie electrica catre un investitor financiar, Macquarie Infrastructure & Real Assets (MIRA) reprezentand un fond de investitii in infrastructura ridicat de catre Macquarie alaturi de alti investitori, potrivit datelor raportate de grupul ceh.

Atunci CEZ a vandut un portofoliu de 1,4 milioane de clienti si un portofoliu de productie cu o putere instalata de peste 600 MW, setul de active avand o valoare totala a capitalurilor proprii de circa 1,09 mld. euro.

Grupul italian Enel, care a depasit nivelul de venituri de 108 mld. euro la nivel global in primele 9 luni din 2022, aproape dublu fata de perioada similara a anului anterior, a fost ocupat in ultimul an cu mai multe tranzactii de exit si de finantare atat de obligatiuni, cat si imprumuturi bancare.

Astfel, Enel a semnat in iunie 2022 vanzarea a 56,43% stake in PJSC Enel Rusia pentru un pret de 137 mil euro (pe fondul invaziei ruse din Ucraina), in iulie vanzarea afacerii sale de transport din energie din Chile pentru un pret de 1,399 mld. USD, in septembrie vanzarea unei distributii de energie din Brazilia pentru circa 1,6 mld. USD, in octombrie un exit partial prin vanzarea unui pachet de 50% dintr-o companie italiana pentru un pret de circa 300 mil. euro. Toate aceste tranzactii au adus deja in ultimul an incasari de aproape 3,5 mld. euro in conturile grupului Enel.

Daca exitul Enel din Romania se va materializa in 2023, piata locala de fuziuni si achizitii (M&A) din Romania ar inregistra al treilea an consecutiv in care un investitor strategic realizeaza o vanzare in jurul valorii de 1 mld. euro, dupa finalizarea tranzactiei CEZ in 2021 si finalizarea exitului ExxonMobil in 2022.