Regina Maria, unul dintre liderii pietei locale de servicii medicale private, a anuntat pe 12 iunie 2023 ca a semnat achizitia unui pachet de 51% din actiunile Clinicile Dentare Dr. Leahu, cea mai mare retea de servicii stomatologice din Romania, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Tranzactia, parafata pe 9 iunie 2023, marcheaza primul exit total al managerului local de private equity Morphosis Capital, care si-a vandut integral pachetul de 25,5% din actiunile companiei in care a intrat ca actionar minoritar in 2020.

Un alt efect al tranzactiei este ca fondatorul afacerii, dr. Ionut Leahu, a cedat controlul companiei catre Regina Maria, platforma administrata de catre MidEuropa – unul dintre cei mai mari manageri de private equity din Europa Centrala si de Est. Ionut Leahu ramane insa actionar minoritar semnificativ in reteaua pe care a fondat-o cu un pachet de 49%.

Regina Maria a cumparat astfel un pachet de 51% din actiunile Clinicile Dentare Dr. Leahu de la Morphosis Capital, Ionut Leahu, in acelasi timp facandu-si exitul din companie ceilalti actionari minoritari care detineau procente nesemnificative in afacere, sustin surse din piata.

Achizitia facuta deschide drumul Regina Maria pe nisa de stomatologie, unde dat fiind profilul cumparatorului este de asteptat sa urmeze o campanie de achizitii M&A prin care si alti jucatori mai mici sa fie adaugati platformei Clinicile Dentare Dr. Leahu, care a raportat pentru 2022 venituri de circa 26 mil. Euro.

Cumparatorul a anuntat pe 12 iunie 2023 semnarea celei mai mari tranzactii a anului pe piata serviciilor medicale private prin preluarea pachetului majoritar in Clinicile Dentare Dr. Leahu.

Partile implicate nu au facut publica valoarea tranzactiei.

Surse din piata estimeaza ca valoarea tranzactiei pentru pachetul de 51% din Clinicile Dentare Dr. Leahu s-ar putea ridica in jurul intervalului 15 – 20 mil. Euro, valoare neconfirmata insa de catre partile implicate in tranzactie.

Pentru Morphosis Capital, care a anuntat si la tranzactii anterioare un IRR (randament) de peste 30% – care este o valoare intalnita si in alte tranzactii ale managerilor de private equity, ar insemna ca banii investiti in cei 3 ani in companie au fost cel putin dublati in urma exitului total.

Morphosis Capital, ca si alti manageri de capital privat de talie comparabila, investesc intre 5 mil. Euro si 15 mil. Euro la intrarea intr-o companie, insa tichetele pentru achiziti bolt-on care adauga operatori mai mici la platformele din portofoliul private equity pot merge sub nivelul de 5 mil. Euro.

Achizitia operatorului Clinicile Dentare Dr. Leahu a avut la baza rezultatele companiei din ultimele 12 luni incheiate la 31 mai 2023, sustin surse din piata.

Morphosis Capital este in proces de ridicare a celui de-al doilea sau fond de investitii, Morphosis Capital II, si are in plan tranzactii de exit pentru a putea rambursa catre investitori bani din primul fond.

Clinicile Dentare Dr. Leahu, liderul pietei de stomatologie, este prezent in 13 orase din tara, cu 169 de cabinete, in 19 clinici.

„Urmarim de multi ani dinamica pietei de stomatologie, iar acum a venit momentul oportun sa facem acest prim pas, care marcheaza si deschiderea noastra catre o consolidare a acestui domeniu in Romania. Stomatologia este o piata cu un foarte bun potential de dezvoltare. Impreuna cu echipa ambitioasa si performanta construita de Dr. Ionut Leahu, vom aduce si mai multe servicii cu valoare adaugata pentru pacientii romani, intr-un continuum al ingrijirii medicale de calitate. In medicina, viitorul se construieste cu viziune si strategie pe termen lung. Preferam sa vorbim mai putin si sa facem mai mult, iar intrarea pe nisa de stomatologie a venit si din preocuparea noastra constanta pentru educatie medicala si preventie”, a declarat Fady Chreih, CEO-ul retelei Regina Maria. Potrivit acestuia, Regina Maria a investit peste 200 mil. Euro in ultimii ani atat organic, cat si in achizitii de tip M&A pentru consolidarea pietei de profil, unde principalul sau rival este Medlife, companie antreprenoriala listata pe bursa de la Bucuresti.

Medlife a facut o miscare importanta in 2016 pe piata serviciilor stomatologice, cand a preluat pachetul majoritar al Dent Estet.

„Pentru un fond de private equity, asocierea cu o companie antreprenoriala si sprijinirea acesteia pentru a deveni lider de piata reprezinta implinirea unui ideal. Meritul deplin apartine intotdeauna fondatorului si nu exista altcineva care sa întruchipeze mai bine decat Ionut Leahu valorile de rezilienta si perseverenta. Suntem mandri ca am facut parte din aceasta evolutie si suntem extrem de fericiti sa vedem Clinicile Dr. Leahu continuandu-si parcursul de succes alaturi de un partener puternic si cu valori aliniate, precum Reteaua de sanatate REGINA MARIA”, a declarat Andrei Gemeneanu, Managing Partner al Morphosis Capital.

In urma tranzacției, Clinicile Dentare Dr. Leahu vor opera ca divizie de sine statatoare in cadrul retelei Regina Maria, iar Dr. Ionut Leahu, CEO si fondator, va pastra atributiile de management. 

Cumparatorul a fost asistat la tranzactie de catre firma de consultanta EY Romania si casa de avocatura RTPR, in timp ce firma de consultanta PwC Romania si casa de avocatura D&B David si Baias au lucrat pentru Clinicile Dentare Dr. Leahu. Cabinetul de avocatura condus de catre Mihaela Mindru a asistat la exit investitorul financiar Morphosis Capital.

Discutiile dintre cumparator si vanzatori au inceput in perioada septembrie – octombrie 2022, sustin surse din piata. Fady Chreih va prelua pozitia de presedinte al Consiliului de Administratie al Clinicilor Dentare Dr. Leahu, in timp ce Ionut Leahu va intra in echipa de conducere a retelei Regina Maria, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Pentru fondatorul companiei, preluarea pachetului majoritar al retelei de catre Regina Maria inseamna ca a renuntat la posibilitatea de a lista pe bursa compania, asa cum mentiona anterior la un moment dat.

„Cred ca avem undeva pe la 3% cota de piata in acest sector. Ma uitam pe CAEN (codurile aferente activitatilor economice) referitor la servicii de stomatologie si totalizau undeva la 4 mld. RON (circa 800 mil. Euro)”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Ionut Leahu, fondator si unul dintre vanzatorii Clinicilor Dentare Dr. Leahu.

„Suntem prezenti in 13 orase, cred ca nu suntem prezenti la Arad si Targu Mures dintre orasele mai mari. Motivul vanzarii pentru mine nu a fost banii, ci a fost ca in acest fel avem acces la un alt tip de infrastructura pentru serviciile de stomatologie si vom avea in vedere tranzactii M&A pentru cresterea pe piata”, a mai spus Ionut Leahu, care nu a dorit sa ofere alte detalii despre tranzactia cu Regina Maria.

Acesta are un mesaj catre alti medici – antreprenori de pe piata de profil, care nu au acces la o retea mare si la o infrastructura care combina mai multe arii de servicii medicale private.

„Este un moment bun sa vanda. Acum este momentul. Avem capacitatea sa facem si achizitii mici, nu este nicio problema de dimensiune a business-ului”, a declarat Ionut Leahu pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Potrivi acestuia, strategia de M&A a platformei Regina Maria pe acest segment este flexibila si vizeaza atat exituri partiale, cat si exituri totale din partea fondatorilor.

Clinicile Dentare Dr. Leahu este activa in orase precum Bucuresti, Cluj-Napoca, Brasov, Timisoara, Iasi, Sibiu, Constanta, Oradea, Craiova, Galati, Turda, Ploiesti si Pitesti. Clinicile Dentare Dr. Leahu detin si un portofoliu de 17.000 de abonamente dentare.