Arhive etichete: MidEuropa Regina Maria

Fondul de investitii MidEuropa vinde grupul Regina Maria de pe pietele din Romania si Serbia intr-o tranzactie de aproximativ 1,2 mld. Euro catre platforma finlandeza Mehiläinen, aflata in portofoliul fondurilor de investitii globale CVC si Hellman & Friedman. Datoria neta preluata de catre cumparator, estimata in jurul a 300 mil. Euro. CEO Mehiläinen Group: Vom finanta achizitia printr-o combinatie de capital si finantare prin datorie. Sustinem managementul Regina Maria in executia planului de business, ceea ce include investitii greenfield si achizitii bolt – on

Managerul londonez de fonduri de private equity MidEuropa a anuntat pe 1 aprilie 2025 ca a ajuns la un acord de vanzare integrala a retelelor de servicii medicale Regina Maria din Romania si MediGroup din Serbia catre Mehiläinen Group, liderul pietei finlandeze de profil, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Tranzactia de exit a MidEuropa de pe piata serviciilor medicale private din Romania, dupa ce a avut 10 ani Regina Maria in portofoliul sau, este cea mai mare tranzactie de pe piata de profil din Europa Centrala, a anuntat vanzatorul.

Anvergura achizitiei platformei Regina Maria are un impact semnificativ asupra cumparatorului. In legatura cu acordurile de preluare a Regina Maria din Romania si MediGroup din Serbia, Mehiläinen Group a anuntat cooptarea unui nou investitor, managerul global de fonduri de private equity Hellman & Friedman, care va avea asadar un rol in finantarea acestei tranzactii.

Hellman & Friedman va deveni al doilea investitor major in platforma finlandeza de servicii medicale private Mehiläinen, alaturandu-se astfel investitorului principal, managerul global de fonduri de investitii CVC, care administreaza active de circa 200 mld. Euro.

Valoarea tranzactiei nu a fost facuta publica de catre partile implicate.

“Detaliile de evaluare ale tranzactiei nu sunt din pacate informatii publice. Mehiläinen va finanta achizitia printr-o combinatie de finantare de datorie (debt) si capital (equity). Vom sustine echipa de management a Regina Maria in executia planului de business. Acesta va include atat investitii greenfield, cat si, de asemenea, achizitii aditionale <<bolt-on>>”, a comentat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Janne-Olli Järvenpää, CEO al Mehiläinen Group.

Intrebat daca finantarea cu instrumente de datorie (debt) va fi acoperita din credite bancare, emisiuni de obligatiuni sau o combinatie intre acestea, Janne-Olli Järvenpää, CEO al Mehiläinen Group. a raspuns: „Cel mai probabil va fi un mix (de credit bancar si emisiuni de obligatiuni, n.r.)”.

Tranzactia de vanzare a grupului Regina Maria, care include lideri ai pietei de servicii medicale private din Romania – Regina Maria si din Serbia – MediGroup, se situeaza la o valoare de intreprindere (enterprise value) de aproximativ 1,2 mld. Euro, sustin surse din piata.

De asemenea, cumparatorul va prelua in cadrul tranzactiei cu grupul Regina Maria si datorii nete estimate in jurul a 300 mil. Euro, conform surselor citate.

Informatiile nu au fost confirmate de catre partile implicate in tranzactie.

MidEuropa a contractat inca din 2015 un imprumut sindicalizat pentru achizitia Regina Maria si care a fost “rostogolit” de mai multe ori pana acum in functie de evolutia nevoilor de finantare.

In decembrie 2023, creditul contractat pentru Regina Maria de la sindicatul de banci avea de rambursat un principal de 345 mil. Euro, fiind la acel moment cel mai mare imprumut corporate de pe piata locala a serviciilor medicale private, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat pe 4 aprilie 2023 ca grupul Regina Maria activeaza pe piata din Serbia prin intermediul MediGroup, retea achizitionata de catre MidEuropa in iulie 2018.

Optiunea MidEuropa de a vinde la pachet operatiunile Regina Maria si cele ale MediGroup din Serbia a fost evocata pe 27 iunie 2024 de catre Aleksandar Dragicevic, Principal in cadrul MidEuropa, la evenimentul MIRSANU INVESTORS SUMMIT, organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Cele doua retele de profil care intra acum in perimetrul tranzactiei – Regina Maria si MediGroup – au impreuna venituri totale de circa 550 mil. Euro in 2024.

“REGINA MARIA este unul dintre furnizorii de servicii private de sanatate care inregistreaza cea mai rapida crestere si are cel mai inalt nivel de calitate medicala din Europa, beneficiind de managementul unora dintre cei mai buni profesionisti din domeniu. Am urmarit cu atentie dezvoltarea retelei de-a lungul anilor si suntem cu adevarat incantati de oportunitatea achizitiei. MediGroup, compania sora a REGINA MARIA in Serbia, este, de asemenea, un jucator de top in piata si asigura un nivel excelent de calitate pacientilor sai. Astept cu nerabdare sa lucrez alaturi de Fady si extraordinara sa echipa de management”, a declarat Janne-Olli Järvenpää, CEO al Mehiläinen Group.

Grupul finlandez care a castigat procesul competitiv organizat pentru achizitia Regina Maria are, pe langa CVC si Hellman & Friedman, si alti actionari directi precum managementul si angajati – cheie, precum si mari fonduri de pensii din Finlanda printre care Ilmarinen, Varma si State Pension Fund, dar si investitori institutionali mai mici sau investitori privati.

Mehiläinen Group a raportat pentru 2024 o crestere de 11,5% a veniturilor sale pana la 2,063 mld. Euro si un rezultat financiar de 39,2 mil. Euro. Anul trecut, cumparatorul finlandez al Regina Maria a inregistrat investitii, inclusiv achizitii, de 192,3 mil. Euro.

„Suntem onorati ca cel mai mare furnizor finlandez de sanatate, cu peste un secol de experienta medicala, recunoaste potentialul pietei medicale din Romania si Serbia. Aceasta investitie denota increderea Mehiläinen Group in dezvoltarea economica din regiune, ceea ce reprezinta un semn de stabilitate important in contextul financiar actual. Investitia Mehiläinen marcheaza un capitol extrem de important in istoria retelei noastre si ne bucuram sa pasim in aceasta noua etapa, in care ne propunem ca, impreuna, sa transformam harta sanatatii private la nivel european, bazandu-ne pe echipe de management puternice si pe o viziune integranta. Suntem pe deplin increzatori ca, alaturi de Mehiläinen, vom beneficia de un puternic sprijin pentru a continua consolidarea serviciilor noastre atat in Romania, cat si in Serbia. Impreună, ne indreptam spre un viitor medical din ce in ce mai performant, mai digitalizat si mai accesibil, in care siguranta pacientului si calitatea actului medical raman definitorii”, a declarat Fady Chreih, CEO al retelei de sanatate REGINA MARIA si presedintele consiliului de administratie al companiei sarbe MediGroup.

Dupa finalizarea tranzactiei, CEO-ul Regina Maria Fady Chreih si echipa sa de management isi vor continua mandatele pe pozitiile actuale de conducere.

„Dorim sa le mulțumim lui Fady Chreih si echipei sale de manageri si medici cheie pentru dedicarea si entuziasmul lor. Le uram succes in colaborarea cu Mehiläinen, care beneficiaza de o echipa de management de prestigiu si de actionari cu experienta”, a comentat Matthew Strassberg, partener MidEuropa si fondator al diviziei dedicate sectorului medical din cadrul fondului.

Potrivit vanzatorului, reteaua Regina Maria si-a majorat de aproape 10 ori atat veniturile, cat si EBITDA in cei 10 ani de mandat MidEuropa.

Investitiile (CAPEX) derulate de catre Regina Maria sub administrarea MidEuropa au depasit 300 mil. Euro, sustine vanzatorul.

Tranzactia este supusa aprobarii autoritatilor concurentiale si este asteptata sa fie finalizata pana la finele anului 2025.

MidEuropa, unul dintre cei mai importanti manageri private equity din Europa Centrala si de Est, a lucrat la tranzactia de vanzare a grupului Regina Maria cu banca de investitii Rothschild, cu firmele de avocatura A&O Shearman, RTPR si Karanovic & Partners, cu consultantii PwC pe partea de financiar si taxe, respectiv cu LEK pe partea de consultanta comerciala.

Casa de avocatura RTPR a anuntat ca a lucrat in tranzactie cu o echipa de peste 20 de avocati coordonata de catre Costin Taracila (Managing Partner) si Roxana Ionescu (Partner).

MidEuropa a semnat in Romania al doilea exit istoric pentru pietele CEE

MidEuropa a semnat in august 2015 si a finalizat in octombrie 2015 achizitia pachetului de 100% din actiunile Centrul Medical Unirea SRL, compania sub umbrela careia activeaza reteaua de servicii medicale Regina Maria. Vanzatorii au fost atunci managerul american de private equity Advent International, iar 20% din companie a fost vanduta de catre omul de afaceri Wargha Enayati, fondatorul retelei Regina Maria.

Valoarea achizitiei Regina Maria de catre MidEuropa in 2015 nu a fost facuta publica de catre partile implicate. Surse din piata estimau valoarea tranzactiei prin care MidEuropa a preluat Regina Maria pana la aproximativ 140 – 150 mil. Euro. Oficial, reprezentantii MidEuropa au declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO la momentul semnarii achizitiei Regina Maria in august 2018 ca pretul platit depaseste 100 mil. Euro.

Pentru plata achizitiei Regina Maria, Mid Europa a contractat un pachet de finantare de 75 mil. Euro de la grupul Erste (inclusiv BCR), UniCredit Bank Austria AG si Raiffeisen Bank. Pe langa banii platiti catre Advent si lui Enayati, o alta parte din banii luati de la bancheri au reprezintat o facilitate CAPEX de 15 mil. Euro pentru finantarea achizitiilor si cheltuielilor de capital ale MidEuropa si ale companiilor din grupul CMU, adica a retelei Regina Maria.

Treptat, imprumutul a fost actualizat iar pe lista garantiilor pentru imprumut au aparut si alte active, inclusiv provenite in urma campaniei de achizitii M&A, si conturi apartinand BCR, Raiffeisen, BRD, ING Bank, Garanti Bank, CEC Bank, Credit Europe Bank, Unicredit Bank si Banca Transilvania. In anii anteriori, BCR, Raiffeisen, ING Bank, UniCredit Bank si Banca Transilvania au intrat in randul bancilor care au acordat si au majorat succesiv un imprumut sindicalizat acordat retelei Regina Maria pentru dezvoltare.

Tiparul finantarii prin imprumut sindicalizat a fost rulat de catre MidEuropa si la celelalte companii din portofoliul sau local, Profi si Cargus.

Asta i-a permis investitorului de private equity sa isi maximizeze procesul de creare de valoare in companiile din portofoliu, cu care a navigat criza Covid cand fondurile de investitii au fost nevoite sa isi extinda perioada de detinere si sa astepte alte ferestre de exit.

O astfel de strategie de investitii a condus MidEuropa catre semnarea unor tranzactii – record nu doar pentru piata din Romania, ci si la nivelul regiunii Europei Centrale si de Est.

In ianuarie 2025, MidEuropa a finalizat vanzarea participatiei de 100% din actiunile retelei de supermarketuri Profi catre investitorul strategic Ahold Delhaize la o valoare de intreprindere de circa 1,3 mld. Euro, adica cea mai mare tranzactie de pe piata magazinelor alimentare din Europa Centrala si de Est, respectiv cea mai tranzactie incheiata vreodata de un fond de private equity pe piata de profil din Europa continentala, conform vanzatorului.

Pretul total de achizitie pentru preluarea pachetului de 100% din actiunile retelei de comert Profi pe care cumparatorul Ahold Delhaize il vireaza in conturile vanzatorului MidEuropa este estimat la circa 1,197 mld. Euro, conform informatiilor publicate pe 6 martie 2025 de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO. De asemenea, activele detinute in vederea vanzarii ajung pe bilantul Profi la 49 mil. Euro.

Vanzarea grupului Regina Maria catre platforma finlandeza Mehiläinen Group marcheaza cea mai mare tranzactie din domeniul serviciilor medicale private executata pe pietele din Europa Centrala, sustine vanzatorul MidEuropa.

De la fondarea retelei Regina Maria de catre medicul Wargha Enayati, afacerea a crescut exponential in urma unei serii de tranzactii succesive prin care a ajuns in portofoliile unor fonduri de private equity. In 2010, Advent International a preluat pachetul majoritar al afacerii in urma unei tranzactii cu fondul 3 i si fondatorii afacerii, apoi in 2015 Advent si Wargha Enayati au facut un exit complet catre MidEuropa, iar dupa exitul din 2025 al MidEuropa, Regina Maria va continua in portofoliul unui jucator controlat tot de investitori financiari.

Cumparatorul finlandez va intra astfel in competitie directa cu Medlife, celalalt lider de pe piata serviciilor medicale private din Romania, in contextul mai larg al consolidarii pietei de profil.

Medlife, o companie cu o capitalizare bursiera de aproape 3,4 mld. RON (circa 680 mil. Euro), a marcat deja primele achizitii in Ungaria si in Republica Moldova si a anuntat ca tatoneaza intrarea si pe alte piete din regiune.

Bilant MidEuropa la Regina Maria: In 7 ani, veniturile au crescut de 5 ori si au fost investite 260 mil. Euro in 29 de achizitii si au fost dezvoltate de la zero 18 facilitati, iar Regina Maria a intrat pe piata din Serbia. Fady Chreih, CEO Regina Maria: Daca vorbim despre valoarea business-ului, suntem cel mai mare operator medical din Romania

MidEuropa, unul dintre cei mai mari manageri de capital privat din Europa Centrala si de Est, afirma ca a investit in reteaua Regina Maria 260 mil. euro in 7 ani de la preluarea acesteia in campania de achizitii si in extinderea organica a afacerii. De asemenea, Regina Maria a intrat pe piata serviciilor medicale din Serbia, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Astfel, Regina Maria, aflata in portofoliul managerului de private equity MidEuropa, a investit peste 260 mil. euro in intervalul 2015 – 2022 intr-o campanie care a cuprins 29 de achizitii, ce au adus 35 de locatii noi in portofoliu, si au fost construite 18 facilitati greenfield pe langa modernizarea echipamentelor si a spatiilor, conform reprezentantilor retelei de servicii medicale private.

De asemenea, Regina Maria a facut un pas strategic si a intrat pe piata din Serbia, astfel incat la acest moment reteaua de servicii medicale private a MidEuropa este prezenta pe pietele din Romania si Serbia.

MidEuropa controleaza deja pe piata din Serbia reteaua de servicii medicale MediGroup.

„MediGroup este cel mai mare furnizor medical integrat din Serbia, cu o cifra de afaceri de peste 70 mil. Euro si pot confirma ca exportam modelul de succes Regina Maria si in alte tari. Intr-adevar, sunt Executive chairman of the board (presedinte al consiliului de administratie – n.r.), asigurand strategia de expansiune, impreuna cu echipa locala de management. Din partea retelei Regina Maria, am alti doi colegi in board si diferiti experti din companie care ofera suport ori de cate ori este nevoie”, a declarat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Fady Chreih, CEO Regina Maria.

MidEuropa a anuntat pe 26 iulie 2018 ca a finalizat achizitia pachetului majoritar al MediGroup din Serbia, in conditiile in care vanzatorul, Blue Sea Capital, a pastrat un pachet de 45% din actiunile companiei.

„MediGroup a avut o crestere fulminanta in ultimii 5 ani, cu venituri de doua ori si jumatate mai mari si peste 1,5 milioane de vizite pe an. In prezent, peste 1600 de angajati si colaboratori lucreaza in Medigroup, iar de la 1 aprilie compania are un nou CEO, Marijana Vasilescu, de origine sarba si romana”, afirma Fady Chreih.

Potrivit reprezentantilor companiei, platforma Regina Maria si-a majorat de peste 5 ori veniturile in intervalul de 7 ani de la preluarea acesteia de catre MidEuropa, in contextul in care reteaua sa a ajuns la 470 de clinici proprii si partenere, 7 spitale, 40 de laboratoare, 27 centre de imagistica si peste 660.000 abonati in portofoliul corporate.

„Daca vorbim despre valoarea business-ului, suntem cel mai mare operator medical din Romania si unul dintre cei mai importanti din regiune. In plus, standardul nostru de calitate si nivelul de digitalizare sunt recunoscute in Europa”, a spus pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Fady Chreih, CEO Regina Maria.

Pe piata serviciilor medicale private din Romania, cele doua mari retele Regina Maria si Medlife, o afacere antreprenoriala listata pe bursa de la Bucuresti, duc o lupta foarte stransa si isi revendica fiecare de ani de zile pozitia de lider al pietei de profil. Ambii operatori au combinat campaniile de achizitii de jucatori – cheie la nivel local cu deschideri de noi locatii in intreaga tara, in lupta lor pentru consolidarea pietei.

Aceste campanii de expansiune puternica pe piata de profil ale celor doua retele dominante au fost alimentate de catre marile banci locale cu imprumuturi sindicalizate de sute de milioane de euro, la care au participat inclusiv banci internationale de renume precum JP Morgan, Citi, dar si institutii financiare internationale de talia EBRD si IFC.

Astfel, RM Healthcare Investments SRL, vehicul corporativ prin care Mid Europa controleaza platforma Regina Maria, a incheiat pe 23 septembrie 2021 cu un sindicat de banci un contract de credit al carui principal care trebuie rambursat catre creditori se ridica la 295 mil. euro, marcand cel mai mare imprumut contractat de catre o retea medicala privata de pe piata din Romania, asa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat in premiera pe 7 iulie 2022.

MidEuropa a cumparat in 2015 pachetul de 100% din Centrul Medical Unirea, compania care opereaza reteaua Regina Maria, dupa o tranzactie in care a preluat 80% din actiuni de la managerul global de fonduri de investitii Advent International, respectiv 20% de la Wargha Enayati, fondatorul retelei Regina Maria.

Ulterior, MidEuropa a ridicat miza pe piata din Romania si a preluat platformele Profi (2017) in sectorul de retail si Cargus (2019) in sectorul de curierat, deschizand un birou la Bucuresti in urma cu 4 ani ceea ce arata importanta pietei locale pentru portofoliul investitorului de private equity. Tranzactiile au fost urmate apoi de campanii de bolt-on si de majorarea succesiva a creditelor sindicalizate contractate pentru finantarea investitiilor de extindere a platformelor.

MidEuropa a tatonat apoi o tranzactie de exit la Regina Maria, in conditiile in care avea in 2019 un mandat dat bancherilor de investitii de la Rothschild de a cauta un cumparator.

Portofoliul MidEuropa din Romania a trecut prin schimbari importante in ultimele 6 luni.

Astfel, de la 1 octombrie 2022 noul CEO al Profi este Gaetan Pacton, care a luat locul polonezului Pawel Musial, iar de la 1 noiembrie 2022 Yanick Mooijman a preluat postul de CEO al Cargus de la Olivier Van Houtte. Mutarea a fost completata cu noi numiri in top managementul platformei de curierat prin care de la finele anului trecut Eirik Hjeltnes a devenit Chief Revenue Officer, iar Serban Andrei Stoica a preluat pozitia de Director de Strategie, iar din 2023 Oana Mandicescu este noul Chief Sales Officer, iar Zoe Dobre a preluat postul de Chief People and Culture Officer (CPCO) al Cargus.

Decizia cu cea mai mare greutate a fost luata la finele anului 2022, cand Berke Biricik, care a condus biroul MidEuropa inca de la deschiderea acestuia in 2019, a plecat de la managerul londonez de private equity, iar in pozitia de coordonare a portofoliului din Romania a fost numit Bence Horvath, asa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat in premiera pe 1 februarie 2023.

Bence Horvath a condus negocierile echipei fondului londonez de investitii la exitul partial din Waberer International, companie cu pozitie de lider pe piata europeana de transport rutier de marfuri, in cadrul unei tranzactii in care Mid Europa a vandut in 2020 un pachet de 24% din companie catre grupul ungar Indotek, cumparatorul avand si o clauza de call option pentru restul participatiei de 47,99% detinute inca de fondul londonez.

Cea mai importanta provocare cu care se confrunta noul sef al operatiunilor MidEuropa din Romania este gestionarea tranzactiilor de exit la companii precum Regina Maria si Profi, in contextul in care si alti manageri regionali de private equity activi in Romania asteapta un context favorabil de piata pentru a marca tranzactii de exit, care le-ar permite sa ramburseze bani investitorilor de tip Limited Partners si sa ridice noi fonduri de investitii.

MidEuropa a semnat un credit de circa 300 mil. euro pentru reteaua Regina Maria, cea mai mare finantare din istoria serviciilor medicale private din Romania. Marile banci locale au ridicat miza la un record istoric de jumatate de miliard de euro intr-un an in cursa Medlife – Regina Maria pentru pozitia de lider al pietei de profil

Lasă un răspuns

ACTUALIZARE 14.07.2022 Medlife a anuntat pe 14.07.2022 ca a semnat achizitia unui pachet de 99,76% din actiunile Muntenia Hospital, cel mai mare spital privat din judetul Arges. Tot pe 14.07.2022, Regina Maria, care anuntase in iunie 2022 achizitia Muntenia Hospital de la SIF Muntenia a anuntat ca renunta la achizitie.

Managerul regional de fonduri de private equity Mid Europa a contractat pentru platforma sa de servicii medicale private Regina Maria cea mai mare finantare din istoria pietei de profil, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

De asemenea, finantarile asigurate de catre marile banci locale au ajuns in 2021 la un record absolut pe piata serviciilor medicale private din Romania, in contextul in care Regina Maria si Medlife, cei doi rivali care isi disputa de ani de zile pozitia de lider pe piata de profil, au accesat credite sindicalizate care totalizeaza circa 480 mil. euro, potrivit calculelor jurnalului de tranzactii MIRSANU.RO.

Astfel, RM Healthcare Investments SRL, noul vehicul corporativ prin care Mid Europa controleaza platforma Regina Maria, a incheiat pe 23 septembrie 2021 cu un sindicat de banci un contract de credit al carui principal care trebuie rambursat catre creditori se ridica la 295 mil. euro. BCR este agent de garantie, iar printre partile finantatoare se numara si alte banci, avand in vedere incheierea unui contract intercreditor din octombrie 2021, un astfel de contract stabilind, de regula, ierarhia creditorilor in cadrul unei astfel de structuri de imprumut sindicalizat, in care bancile isi impart expunerile intre ele.

Pe lista garantiilor pentru imprumut se afla active, dar si o lista de conturi apartinand BCR, Raiffeisen, BRD, ING Bank, Garanti Bank, CEC Bank, Credit Europe Bank, Unicredit Bank si Banca Transilvania. In anii anteriori, BCR, Raiffeisen, ING Bank, UniCredit Bank si Banca Transilvania au intrat in randul bancilor care au acordat si au majorat succesiv un imprumut sindicalizat acordat retelei Regina Maria pentru dezvoltare.

Reprezentantii MidEuropa si ai retelei Regina Marina nu au facut comentarii pe marginea noului imprumut sindicalizat la solicitarile trimise de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO, respectiv daca acesti bani asigura o refinantare a creditului anterior, asigura o finantare noua pentru extindere sau poate viza plata unui dividend recap prin care proprietarul retelei ar putea obtine bani inainte de exit prin majorarea expunerii bancilor fata de activele detinute in portofoliu.

In 2015, la achizitia retelei Regina Maria de catre un fond de investitii administrat de catre managerul de capital privat regional MidEuropa, cumparatorul a semnat un imprumut sindicalizat de 75 mil. euro contractat de la grupurile bancare austriece Erste si Raiffeisen, respectiv Unicredit Bank Austria (fosta Bank Austria Creditanstalt) care a fost utilizat la plata partiala a pretului de achizitie.

De atunci, pe fondul dezvoltarii accelerate a retelei Regina Maria, imprumutul sindicalizat a fost rostogolit succesiv si majorat pana la circa 90 mil. euro (420 mil. RON) in 2017, respectiv pana la 145 mil. euro in 2018, care apoi a ajuns pana la circa 170 mil. euro in 2020, asa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a scris anterior.

Comparativ cu 2015, momentul achizitiei Regina Maria de catre MidEuropa, finantarea sindicalizata a crescut de 4 ori, intr-un ritm comparabil cu cel al cresterii afacerii, daca ne uitam la evolutia cifrei de afaceri anuale in perioada 2015 – 2021.

Din aceasta finantare sindicalizata au mers bani atat catre dezvoltare organica, cat si pentru asigurarea resurselor necesate in campania de M&A de achizitie de jucatori locali.

La nivel national, Regina Maria este angajata de mai multi ani intr-o cursa de consolidare a pietei de profil in care principalul rival este Medlife, o afacere antreprenoriala listata pe bursa de la Bucuresti, dar care a atras in actionariatul sau pe rand si investitori institutionali puternici precum IFC, divizia de investitii din grupul Bancii Mondiale, sau NN, cel mai mare manager de pensii private din Romania.

La randul sau, Medlife a mizat constant in campania sa de crestere a afacerii pe creditele luate de la banci.

Medlife a anuntat pe 4 mai 2021 semnarea unui credit sindicalizat de circa 143 mil. Euro, prin majorarea facilitatilor existente cu inca 40 mil. Euro, cu un sindicat de banci format din BCR, in calitate de coordonator, aranjor principal, agent de documentatie, agent de facilitate si garantii si finantator, Raiffeisen Bank, BRD Groupe Societe Generale si Banca Transilvania, in calitate de aranjori principali si finantatori. Destinatia anuntata a noile fonduri atrase a fost consolidarea si extinderea grupului la nivel national, prin dezvoltarea spitalelor regionale, extinderea infrastructurii medicale si finantarea programului de achizitii.

Pe 6 decembrie 2021, Medlife a anuntat majorarea creditului sindicalizat cu 50 de mil. euro, pana la concurenta sumei totale de 185 mil. euro, de la acelasi consortiu format din cele 4 banci, fondurile obtinute urmand sa fie alocate pentru consolidarea pozitiei la nivel national, cresterea prezentei la nivel regional, precum si pentru amplificarea proiectelor de cercetare derulate de companie.

Cei doi rivali, Medlife si Regina Maria, combina dezvoltarea organica cu campania de M&A prin care si-au consolidat prezenta in orasele mari si de talie medie din Romania, insa politica M&A difera.

Astfel, tiparul achizitiilor MidEuropa atat la Regina Maria, cat si la celelalte platforme din portofoliul sau – Profi (retail) si Cargus (curierat si logistica), arata o preferinta a investitorului financiar de a prelua pachetele integrale de actiuni la operatorii cumparati pentru a integra mai rapid achizitiile in platforma, cum se intampla si la Regina Maria. Un investitor financiar de private equity are, de regula, un orizont de investitie pe termen mediu dupa care se pregateste pentru exit pentru a rambursa banii investiti investitorilor in fondul administrat.

Privind din aceasta perspectiva, Regina Maria este cea mai veche participatie locala a MidEuropa in Romania, fiind in portofoliul sau de circa 7 ani si cotata astfel ca afacerea locala cu cel mai mare potential de exit pentru MidEuropa. Dealtfel, MidEuropa a angajat anterior banca de investitii Rothschild pentru tranzactia de exit din Regina Maria, dupa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a informat pe 27 martie 2019, dar a renuntat ulterior la tranzactie.

Politica de finantare a MidEuropa in ceea ce priveste companiile de portofoliu a vizat constant contractarea de credite sindicalizate pe fiecare dintre platformele sale – Profi (care a ajuns la un credit de circa 466 mil. euro dupa cooptarea JP Morgan si a altor noi finantatori pe langa cei existenti anterior), Regina Maria si Cargus, iar apoi majorarea treptata a acestora pentru a acoperi expansiunea rapida a retelelor.

De cealalta parte, Medlife, o afacere antreprenoriala devenita companie publica, prefera achizitia pachetului majoritar de actiuni in operatorii medicali locali achizitionati si pastrarea fondatorilor in echipa de management a companiei preluate, iar apoi o majorare treptata a participatiei in cadrul companiilor trecute sub controlul sau.

Astfel, cele doua finantari sindicalizate majore pe care ruleaza extinderea platformelor Regina Maria si Medlife au crescut in 2021 pana la 295 mil. euro, respectiv pana la 185 mil. euro, indicand o expunere de pana la 480 mil. euro a bancilor mari locale catre cei doi rivali din piata serviciilor medicale private din Romania.

Miza pentru pozitia de lider in piata de profil este chiar mai mare daca avem in vedere ca mai sunt si alte expuneri, respectiv alte resurse angajate in aceasta lupta.

In perioada 1 ianuarie 2021 – 7 iulie 2022, Medlife a anuntat finalizarea achizitiei pachetului de 100% din Centrul Medical Veridia Bucuresti (fostul Centrul Medical Basarab) – martie 2021, finalizarea achizitiei pachetului de 60% din Medica Sibiu – aprilie 2021, majorarea participatiei cu 10% pana la 100% in Centrul Medical Panduri, finalizarea achizitiei CED Pharma – iunie 2021, finalizarea achizitiei a 75% din Pharmachem Distributie – iulie 2021, achizitia a 60% din Stomestet Cluj, achizitia a 50% din actiunile retelei de centre oncologice Neolife Romania – octombrie 2021, achizitia a 100% din actiunile spitalului OncoCard Brasov, achizitia a 60% din actiunile Oradent by Dr Costea Oradea – noiembrie 2021, achizitia a 76% din Centrul Medical Irina Galati, majorarea participatiilor la operatorii locali Genesys si Almina – martie 2022, achizitia pachetului de 100% la Life Med, achizitia pachetului de 60% la Pro Life Clinics Iasi – aprilie 2022, preluarea pachetului integral de actiuni pentru Centrul Medical de diagnostic si imagistica Tomorad Sfantu Gheorghe si a pachetului de 60% de actiuni a Centrului Medical de Gastroenterologie Targu Mures, achizitia a 80% Medici’s Timisoara, achizitia a 100% Medicris Oradea, achizitia a 80% din centrul Profilaxis Timisoara – iunie 2022 si achizitia pachetului majoritar la centrele de fitness Sweat Concept in iulie 2022, potrivit datelor facute publice pe bursa de la Bucuresti.

Medlife are o valoare bursiera de 2,58 mld. RON (peste 500 mil. euro), familia Marcu avand o detinere directa de peste 40% din companie.

Regina Maria, brand sub umbrela caruia opereaza Centrul Medical Unirea SRL, a raportat in ultimul an achizitia Columna Medical Center in noiembrie 2021, achizitia Centrul Medical Bucovina in februarie 2022, respectiv spitalul privat Muntenia Hospital Pitesti in iunie 2022, cumparat de la SIF Muntenia. Pe 14 iulie 2022, Regina Maria a anuntat ca renunta la achizitia Muntenia Hospital Pitesti, iar Medlife a raportat tot pe 14 iulie 2022 ca semneaza achizitia unui pachet de 99,76% din actiunile Muntenia Hospital Pitesti.

In ciuda numarului mare de tranzactii M&A de pe piata serviciilor medicale private, valoarea per tichet in acest sector ramane de multe ori sub un prag de semnificatie la nivelul pietei de M&A din Romania si se inregistreaza tichete de valori mai mici fata de alte sectoare, dupa cum au observat consultanti specializati in tranzactiile de M&A.