Arhive etichete: Mazars M&A

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

„Am observat o incetinire a activitatii la inceputul anului, insa a existat o inghetare in trimestrul 1 – trimestrul 2, urmata de o dezghetare incepand cu luna august, cand oamenii in loc sa mearga in vacanta trimiteau RFP-uri (request of proposals, cereri de oferte n.r.) si incepeau procese de M&A foarte multe comparativ cu alti ani, lucru care s-a vazut in volumele de tranzactii din a doua parte a anului si lucru care ne asteptam sa produca in continuare volume la final de an si la inceputul anului urmator”, a declarat Adrian Mihalcea, Senior Manager Deal Advisory al Mazars Romania, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023, eveniment organizat pe 7 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital si real estate din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.

„Nu as putea sa spun ca am vazut valori exagerate”, a adaugat consultantul Mazars.

Dupa un inceput de an letargic pe piata de fuziuni si achizitii din Romania, tranzactii de talie mai mare au fost raportate in a doua parte a anului, cum este cazul vanzarii Profi de catre fondul regional de private equity MidEuropa la o valoare de intreprindere (enterprise value) de 1,3 mld. Euro, respectiv achizitia de 219 mil. Euro a unui portofoliu de 25 de centre comerciale de la Mitiska REIM de catre investitorul M Core. Consultantii Mazars Romania au oferit servicii de financial due diligence si asistenta pentru L&C Properties, parte a M Core, la cea mai mare achizitie din 2023 de pe piata locala de real estate, care marcheaza astfel intrarea in piata a investitorului britanic.

Un studiu realizat periodic de catre firma de consultanta Mazars pe baza datelor furnizate de catre platforma Mergermarket indica faptul ca in Romania volumul tranzactiilor a ajuns in 2023 la aproximativ 3,5 – 3,7 mld. Euro si la un numar estimat intre 90 si 100 de tranzactii. Potrivit acestor date care iau in calcul tranzactiile cu valori de peste 5 mil. USD si exclud real estate (vanzari de terenuri sau de alte active imobiliare), sectorul de tehnologie se mentine in topul preferintelor investitorilor atat in Romania, cat si la nivelul pietelor din Europa Centrala si de Est.

Ca o nota distincta, consultantii Mazars afirma ca sunt sectoare precum cel al serviciilor medicale private (healthcare) care inregistreaza, in mod traditional, un volum semnificativ de tranzactii, insa nu este capturat in statisticile de piata datorita valorii mai mici a tichetelor de achizitii, trecand cumva pe sub radarul studiilor de specialitate.

In 2023, Romania este a treia piata M&A ca marime, dupa Polonia si Austria, si este urmata indeaproape de catre Cehia, avand o evolutie ascendenta in regiune in ultimii ani, mai arata datele consultantilor Mazars.

Intrebat ce sectoare sunt asteptate in 2024 sa fie motoare pentru tranzactiile de M&A pe piata din Romania, Adrian Mihalcea de la Mazars a raspuns: „Trebuie sa recunosc ca am avut perioade in care aveam claritate si stiam ca sectorul de healthcare merge foarte bine sau sectorul de IT imediat dupa pandemie a mers foarte bine si era constant.”

„Anul acesta, orice asteptare mi-as fi facut sau ne-am fi facut dinainte ea nu s-a adeverit. Adica au fost foarte variate tranzactiile in care am participat si nu as vedea inca motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector anul viitor”, este de parere consultantul Mazars.

„Sincer, noi ne asteptam anul viitor la surprize in cadrul practicii noastre de deal advisory (practica in domeniul tranzactiilor de M&A – n.r.)”, a mai declarat Adrian Mihalcea, Senior Manager Deal Advisory al Mazars Romania, in cadrul panelului de M&A din cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023 sunt Mazars, Agista, Value4Capital si Fondul Roman de Contragarantare.

CITESTE AICI TOATE ARTICOLELE evenimentului MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023

MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2023: Lipseste foarte mult capitalul autohton dinspre fonduri de pensii, antreprenori, piata de capital care sa mentina un plafon pe piata locala atunci cand investitori straini decid sa nu investeasca in Romania. Costul de finantare in lei, asteptat sa scada in 2024 cu circa 1,25% pe fondul reducerii graduale a inflatiei. Vanzarea Profi, cotata printre primele 7 tranzactii din Europa Centrala si de Est, aduce un multiplu de exit de aproape 10 x EBITDA pentru MidEuropa, care ar urma sa incaseze circa 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre bancile finantatoare

Andrei Bica, Profi: Am primit foarte multe intrebari din partea investitorilor de ce nu apare nicaieri o extindere regionala a Profi. Noi am pariat mereu pe Romania si vedem in continuare un potential foarte mare de dezvoltare in retailul de proximitate. Exitul MidEuropa din Profi indica un multiplu aproape de 10 EBITDA si incasarea unui pret in jurul a 900 mil. Euro dupa plata creditului sindicalizat catre banci

Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: Incercam sa semnam prima achizitie din fondul 2 pana in Craciun. Vom apela la o facilitate de finantare de la unul dintre investitorii nostri LP pentru a acoperi gap-ul dintre tranzactie si lansarea noului fond in martie – aprilie 2024. Probabil vom avea 3 tranzactii in urmatorul an, atat achizitii, cat si exituri

Bogdan Chirita, Value4Capital: Putem sa mergem in tichete de achizitie de la 6 – 7 mil. Euro pana la 24 – 25 mil. Euro alaturi de co-investitori. Piata bancara din Romania este destul de imatura fata de cea din Polonia, unde bancile sunt mai relaxate in finantarea tranzactiilor LBO si au invatat sa se uite mai mult la cashflow si mai putin la activele care garanteaza imprumutul

Stere Farmache, Fondul Roman de Contragarantare: Toata lumea vorbeste de economia sustenabila, dar cand aplici la un IMM trebuie privit si sub aspectul profitabilitatii, adica ce motiv sau substrat economic ar fi pentru un IMM sa faca tranzitia la energia verde. Cred ca Bursa de Valori Bucuresti trebuie sa priveasca cu mai multa atentie catre bazinul IMM-urilor si din motivul ca s-au cam epuizat tichetele privind companiile mari de stat

Ciprian Dascalu, BCR: Ne asteptam sa scada in 2024 dobanzile la lei cu circa 125 de puncte de baza. Nu ar trebui sa ne mai asteptam la costurile de finantare pe care le-am vazut in perioada 2000 – 2020, probabil vor ramane ceva mai sus

Razvan Butucaru, Mazars: In tranzactiile M&A conteaza foarte mult sentimentul investitorilor, indicatorii macroeconomici, previziunile de inflatie, de rate de finantare si taxele. Tranzactia de vanzare a Profi, situata pe locul 6 – 7 la nivelul tranzactiilor din Europa Centrala si de Est. Cum arata piata de M&A din Romania si din regiune

Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti (BVB): Ma astept sa vad un interes crescut al companiilor catre listare si datorita momentului istoric in care suntem pentru ca ne apropiem de prima succesiune in viata companiilor romanesti. Trebuie sa fim dispusi sa discutam deschis despre risc si sa acceptam ca daca vrem sa listam companii mai mici, acceptam si faptul ca unele dintre ele o sa esueze

Ramona Jurubita, KPMG si Consiliul Investitorilor Straini (FIC): Cand ne uitam la oportunitatile pe care Romania le are pentru 2024, asta rezulta din minusurile pe care investitorii le marcheaza, adica infrastructura, birocratie si instabilitate legislativa. Romania a pierdut in 2023 din atractivitate, creste numarul investitorilor straini care isi reduc investitiile prognozate si tot mai multe companii vad oportunitati de crestere pe piata externa

Florin Ilie, ING Bank: Piata de finantare corporate din Romania a crescut in 2023 cu un «low single digit». Imprumuturile catre companii sunt dominate de refinantarea cu top-up, iar energia si sectorul expus pe consum sunt principalele motoare pentru marile finantari sindicalizate

Adrian Stanculescu, Abris Capital Partners: Este o piata buna de cumparat, vedem oportunitati in 2024 sa ne extindem. Sunt si discutii de exit pentru companii unde nu suntem pregatiti. Am investit cateva zeci de milioane de euro anul trecut in portofoliul din Romania

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: In piata sunt 6-7-8 fonduri de venture capital si private equity care cauta finantari de 250 – 300 mil. Euro, bani care nu prea sunt. Este o crima sa tii fondurile de pensii pe margine si o rusine ca niciun fond de pensii din Romania nu a fost investit direct sau indirect la UiPath. In 2024 vom auzi despre primele exituri majore din industria de VC din Romania

Dan Dascal, BT Asset Management: Industria de asset management este pe un trend de revenire dupa un an 2022 prost, trend care ne asteptam sa continue si in 2024 avand in vedere evolutia dobanzilor si a randamentelor. Potentialul pietei locale este mare, iar piata de asset management din Romania poate sa creasca de cateva ori de la nivelul actual de 4 mld. Euro

Gijs Klomp, WDP: Am facut o majorare de capital de 300 mil. Euro pentru a avea mai multa putere de foc pentru tranzactiile angajate, din care una in Romania. O treime din acest capital va fi desfasurat in Romania. Comparativ cu alte piete cu care concureaza, Romania are un momentum pozitiv pentru ca exista cerere, insa problema este evolutia randamentului fata de acum 2 ani

Jerome France, EMI: Avem un buget global de achizitii de 30 mil. Euro pe care sper sa il cheltuim in 2 ani in tranzactii in Romania si in alte piete. Preferam tari mai mici unde mergem sa ne pozitionam ca lider, e loc in Ungaria, ne uitam la Polonia, dar si la alte piete. Achizitia pachetului majoritar de actiuni al grupului EMI de catre fondul Innova Capital s-a facut la un multiplicator EBITDA mai mare decat cel de la achizitia pachetului de actiuni EMI de catre fondul de investitii Morphosis Capital

Liviu Dragan, DRUID AI: Nu ma vad iesind din DRUID, poate la un moment dat voi face un pas lateral in zona operationala. Nici din TotalSoft nu am dorit sa plec. Batalia pentru platformele AI destinate angajatilor necesita foarte multa competenta de afaceri pentru ca multe platforme se formeaza cu tineri cu talent tehnologic, dar incorporeaza prea tarziu business knowledge. Care sunt culisele rundei de finantare serie B atrasa in 2023 care a dus DRUID la o evaluare de 100 mil. USD

Andrei Dudoiu, Seedblink: Vom anunta in primul trimestru din 2024 o noua runda de finantare pentru Seedblink si planurile noastre de accelerare pe piata din Europa si SUA

Andreea Pipernea, Exit by Choice: Cred ca exista tot mai mult cultura antreprenorului de tipul «hai sa scot valoarea din ce am muncit atatia ani» si asta sa aiba mai departe un efect de angrenare la nivel de investitori LP astfel incat dupa exituri sa fie oameni care rostogolesc capitalul romanesc

Adrian Mihalcea, Mazars: Am avut perioade in care era claritate ca healthcare sau IT sunt sectoare care dupa pandemie au mers foarte bine din punct de vedere al tranzactiilor M&A, dar pentru 2024 nu as vedea motivele pentru a pune punctul pe un anumit sector

Iulia Bratu, EY: In 2024 vom vedea cel putin o tranzactie de peste 1 mld. Euro. Piata de M&A din Romania a continuat declinul si in primele 11 luni din 2023 cu circa 6,8% in valoare pana la 5,7 mld. Euro, respectiv cu aproximativ 9,3% in volum pana la 215 tranzactii fata de perioada similara din 2022

Sorin Petre, PwC: Observam ca multiplii de evaluare ai companiilor sunt mai mari in tranzactiile de M&A fata de multiplii companiilor listate pe bursa si as putea spune ca acest trend se va mentine. Agricultura este un sector in care vom vedea atractivitate in tranzactiile M&A

Alexandra Popa, UniCredit: Avem discutii cu mai multe companii pentru IPO pe piata primara. IPO-ul Hidroelectrica a deschis cumva piata si cred ca vom vedea mai multe listari de companii antreprenoriale in anii urmatori

Mihai Patrulescu, CBRE: Tranzactia M Core – Mitiska REIM are o pondere de 40% – 45% la nivelul investitiilor totale in real estate in 2023 in Romania, care ajung la circa 500 mil. Euro. Ne asteptam la o ajustare a randamentelor in perioada urmatoare

Mazars prezintă CEE VIEW: INBOUND M&A REPORT 2018/2019

Lasă un răspuns

Piața de fuziuni și achiziții (M&A) din Europa Centrală și de Est (ECE) a oferit oportunități și beneficii extraordinare investitorilorîn anul 2018. Comparativ cu alte regiuni emergente din lume, ECE se dovedește a fi, în general, o regiune stabilă pentru investiții internaționale.

București, 25.04.2019 Mazars a realizatîn colaborare cu Mergermarket raportul CEE VIEW: INBOUND M&A REPORT 2018/2019. Acest studiu oferă o imagine de ansamblu asupra pieței de fuziuni și achiziții din regiunea ECE în anul 2018 și abordează în același timp și provocările și oportunitățile cu care această piață se va confrunta în următoarele luni.

O bază solidă pentru tranzacțiile din ECE într-o piață în general stabilă

Valoarea totală a pieței de M&A înregistrată în 2018 a fost de 46,9 miliarde €, cu un număr de 701 de tranzacții (cifrele se bazează pe tranzacțiileîn valoare de peste 5 milioane €, excluzând sectorul imobiliar). Performanța robustă și caracterul atractiv alpieței de M&A din regiune sunt evidente, în special atunci când vorbim despre țări precum Austria, Polonia, Cehia, România, Ungaria, Slovacia sau țările din regiunea adriatică. Rusia rămâneîn continuare cea mai mare piață de M&A din regiune, în ciuda sancțiunilor geopolitice.

Stabilitatea pieței de M&A din ECE este și mai pronunțată în comparație cu alte piețe emergente, precum Africa, America Latină și Asia de Sud-Est, care au înregistratîn 2018 o scădere a valorii anuale totale a tranzacțiilor de peste 20% (în timp ce valoarea totală a tranzacțiilor din ECE a fost relativ stabilă, scăzând cu doar 1%). Mai mult, regiunea continuă să ofere oportunități interesante pentru tranzacțiile nelistate (off-market), precum și prețuri rezonabile în economii care înregistrează o creștere medie anuală a PIB-ului de peste 3%. Acest lucru contribuie la un raport risc / beneficii atractiv pentru investitori – fapt susținut și de intrările semnificative de investiții internaționale în regiune.

Apetitul crescut al fondurilor de Private Equity pentru oportunitățile de dezvoltare din ECE

În ECE, industria capitalului privat (fondurile de private equity) este în curs de maturizare, achizițiile crescând ca valoare pe măsură ce investitorii țintesc către afaceri cu o performanță ridicată în regiune. Valoarea tranzacțiilor realizatede către fondurile de private equity a crescut în 2018 cu 83%, până la 7,5 miliarde € (au fost înregistrate 81 de tranzacții de peste 5 milioane €). Conjunctura economică favorabilă se reflectăîn amploarea investițiilor, fondurile de Private Equity facând achiziții de valoare individuală mai mare în regiune, ceea ce denotă o încredere crescută a acestoraîn stabilitatea și creșterea zonei ECE.

Sectoare promițătoare pentru tranzacțiile de M&A

În timp ce industria și energia se detașează clar față de celelalte sectoare, la nivel de regiune economia este diversificată și, în general, tranzacțiile s-au înregistrat în domenii variate. Sectorul industrial și cel tehnologic, serviciile profesionale, sectorul bunurilor de consum și al comerțului retail, sectorul alimentar, sectorul energetic și utilitățile publice s-au remarcat în mod special în anul 2018. Sectorul serviciilor financiare este de asemenea solid, cu o piață bancară în curs de consolidare. De asemenea, ECE reprezintăun teren propice pentru testarea noilor soluții fintech, regiunea înregistrând un nivel ridicat de absorbție a tehnologiei bancare din partea consumatorilor. Sectorul tehnologic în regiune este într-o fază de creștere majoră, investițiile în abilitățile tehnice (IT) și în infrastructură digitală începând să dearezultatele scontate.

Destinație atractivă pentru investitorii internaționali care urmăresc obținerea de câștiguri semnificative din investiții

În anul 2018 fluxul de intrări a fost semnificativ în majoritatea țărilor ECE, valoarea investițiilor provenite din afara regiunii fiind mai mult decât dublă comparativ cu anul anterior, la puțin sub 27 de miliarde €. Investițiile provenite din afara regiunii au reprezentat 58% din valoarea totală a tranzacțiilor pe piața de M&A dinECE. “Piața de M&A din Europa Centrala și de Est oferă, în general, o valoare excepțională și oportunități pentru investitorii internaționali, care vin din vestul Europei, din SUA, China sau chiar din Africa de Sud” – spune Michel Kiviatkowski, CEE Leader Servicii de Consultanță Financiară și Managing Partner în cadrul Mazars din Polonia.

În plus față de creșterea economică rapidă din regiune, comparativ cu așa-numita „Veche Europă”, care a permis o recuperare din punct de vedere economic față de Vest, ECE înregistrează și costuri salariale mai mici și forță de muncă calificată, multilingvă. Economiile sunt diversificate, oportunități există pretutindeni, de la industrie și energie, servicii financiare, până la sectorul de consum și cel de agrement.

Multinaționalele mari, IMM-urile, precum și fondurile de private equity care investesc în ECE se pot aștepta, în general, la câștiguri semnificative din investiții, cu profitabilitate satisfăcătoare. Considerată mult timp o zonă geografică predispusă activităților de subcontractare, ECE dispune acum de o clasă de mijloc în creștere, care permite grupurilor internaționale să își sporească profiturile în regiune.

Perspectivă pozitivă pentru M&A în 2019

În mod evident, regiunea ECE nu este lipsită de provocări: consecințele nesiguranței în ceea ce privește Brexitul, războaiele comerciale dintre SUA și UE/China, impactul sancțiunilor impuse asupra Rusiei sau tensiunile dintre Uniunea Europeană și unele guverne din ECE. Cu toate acestea, în ciudaamenințărilor de mai sus, regiunea a demonstrat că este o piață credibilă și în creștere atât pentru jucătorii internaționali cat și pentru cei locali.

“Am remarcat un interes crescut al investitorilor în a doua jumătate a anului 2018 și suntem optimiști pentru anul 2019.” – menționează Răzvan Butucaru, partener coordonatorServicii de Consultanță Financiară în cadrul Mazars România. “Economia este diversificată și există oportunități de a investi de la start-up-uri până la companii mature”.

Raportul integral este disponibil online pe www.mazars.ro.

Date de contact pentru presă

Mazars Romania
Camelia Dejeu
Marketing & Communication Manager
0724217002
Camelia.dejeu@mazars.ro

Mazars la nivel mondial

Mazars este o firmă internațională, integrată și independentă, specializată în audit, consultanță financiară, servicii fiscale și contabilitate. Funcționând în 89 de țări și teritorii, de la 1 ianuarie 2019 firma se folosește de expertiza a 23.000 de profesioniști pentru a asista grupurile internaționale majore, afaceri private, investitori privați și organisme publice în orice etapă de dezvoltare.

Despre Mazars legat de Serviciile de Consultanță Fiscală

Echipele Mazars de Servicii de Consultanță Financiară și Fiscală oferă vânzătorilor, cumpărătorilor și finanțatorilor toate abilitățile și expertiza necesare pentru a deservi fiecare aspect al tranzacțiilor M&A și proiectelor la nivel mondial. Mazars se află în primele 5 locuri în clasamentul furnizorilor de servicii de consultanță privind tranzacțiile din ECE în funcție de numărul de tranzacții de succes conform Tabelului Mergermarket CEE Accountants League pentru anul 2018.

http://www.mazars.com | http://www.linkedin.com/company/mazars | https://twitter.com/mazarsgroup