Arhive etichete: Fidelis

Ministerul Finantelor a lansat prima emisiune de titluri de stat Fidelis in euro cu scadenta la 10 ani

Ministerul Finantelor a anuntat pe 1 august 2025 o noua emisiune lunara de titluri de stat Fidelis, care va include in premiera o transa de obligatiuni in euro cu scadenta la 10 ani, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

„Lansam cea de-a saptea emisiune FIDELIS din 2025, o initiativa esențiala prin care ne reafirmam angajamentul de a oferi cetatenilor romani instrumente de economisire sigure si atractive. Avem si o premiera: o transa de titluri de stat în euro, cu scadența la 10 ani, extinzand astfel opțiunile de investiție pe termen lung. In acelasi timp, consolidam sprijinul pentru eroii nostri – donatorii de sange – oferindu-le in continuare conditii speciale la subscrierea titlurilor pe 2 ani in lei si euro, cu dobanzi preferentiale si praguri minime reduse. FIDELIS ramane nu doar o soluție financiara inteligenta, ci si o platforma prin care promovam implicarea civica. Un alt beneficiu al programelor de titluri de stat emise de Ministerul Finanțelor, este acela ca romanii pot deveni finantatori ai statului, susținand direct proiecte-cheie de investitii, precum cele in infrastructura, sanatate si educație.”, a declarat Alexandru Nazare, ministrul Finanțelor.

Planul statului de a emite titluri Fidelis in euro cu maturitate de 10 ani a fost anuntat in premiera de catre Stefan Nanu, Directorul General al Trezoreriei Statului, pe 26 iunie la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, eveniment organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

De la lansarea programului Fidelis, statul a atras pana acum 53,4 mld. RON.

Potrivit emitentului, transele dedicate donatorilor de sange se vor aplica pentru titlurile de stat emise in RON si in euro, cu scadente la doi ani si dobanzi de 8,20% si 4,10%. De asemenea, un alt beneficiu oferit donatorilor este scaderea de zece ori a pragurilor minime de subscriere, de la 5.000 de lei la 500 lei in limita a 100.000 RON si de 100 euro, cu un plafon maxim de 20.000 euro. Vor beneficia de aceste condiții persoanele care dovedesc ca au donat sange incepand cu 1 martie 2025, au precizat reprezantii Ministerului Finantelor.

A saptea editie a programului de titluri de stat Fidelis va include titluri de stat in RON, cu scadente la 2 ani, 4 ani si 6 ani, la dobanzi anuale de 7,20%, 7,65%, respectiv, 7,90%, si titluri de stat in euro, cu scadente la 2 ani, 5 ani si 10 ani, la dobanzi anuale de 3,10%, 5,25%, respectiv, 6,50%.

Nevoile de finantare ale statului roman au fost acoperite deja in proportie de 74,5% la 23 iulie 2025, dupa ce Ministerul Finantelor a plasat o emisiune de Eurobond-urin in valoare totala de 4,7 mld. Euro pe pietele externe pe 9 iulie 2025.

Costurile de finantare ale statului au inregistrat fata de alte tranzactii din acest an o scadere la emisiunea externa din iulie 2025, care a avut loc la scurt timp dupa anuntarea planurilor fiscale de catre noul guvern instalat la Bucuresti, insa ramane la un nivel al dobanzilor de imprumut mai ridicat fata de 2024.

Pentru acest an, planul de finantare al statului se ridica la 232 mld. RON in conditiile unei tinte de deficit bugetar de 7%.

Planul de finantare al statului roman se bazeaza mai mult pe finantarea interna, care include programele de vanzare de titluri de stat Tezaur si Fidelis catre investitorii de retail, si intr-o proportie mai mica pe emisiunile de obligatiuni externe, al caror volum este in scadere fata de 2024.

Astfel, volumele de pe piata interna sunt estimate la circa 140 – 150 mld. RON, cu o structura a maturitatilor de circa 15 – 20% titluri cu maturitati scurte si in proportie de 80 – 85% titluri cu maturitate lunga.

In ceea ce priveste componenta externa de finantare, Ministerul Finantelor se asteapta la un volum total de 16 – 17 mld. Euro pentru 2025, din care atragerea de 12 – 13 mld. Euro prin emisiuni de eurobonduri si plasamente private in formate de imprumut si de obligatiuni, alocarea de transe in valoare de 3 mld. Euro din programul PNRR si finantare de 1 mld. Euro de la institutii financiare internationale, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Una din tintele Ministerului Finantelor ramane revenirea in partea a doua a acestui an pe piata japoneza cu o noua emisiune de titluri Samurai, care este posibil sa fie tot obligatiuni verzi ca si cele emise la emisiunea inaugurala Samurai din 2024, dupa cum a declarat Stefan Nanu, directorul general al Trezoreriei Statului la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, eveniment organizat pe 26 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Riscul suveran al Romaniei este evaluat pe termen lung la BBB- in valuta si in moneda locala, insotit de perspectiva negativa de catre agentia de rating Standard and Poor’s, acelasi rating fiind acordat si de catre agentia Fitch. In martie 2025, in timp ce agentia de evaluare Moody’s a schimbat perspectiva rating-ului Romaniei de la „stabila” la „negativa”.

Datele facute publice indica faptul ca o decizie privind evolutia rating-ului investitional al Romaniei este asteptata pe 15 august 2025 din partea agentiei internationale de evaluare Fitch, dupa care vor urma anunturile celorlalte mari agentii de rating in septembrie, respective octombrie din partea Moody’s, respective a Standard & Poor’s.

Stefan Nanu, seful Trezoreriei Statului, dupa emisiunea de euroobligatiuni din iulie 2025: Lucrurile s-au intors la 180 de grade in ceea ce priveste finantarea si este un sentiment extrem de bun fata de Romania in toate mediile investitionale. Cred ca vom ajunge la dobanzi si spread-uri mai mici. Din finantarea interna, circa 31% sunt titluri de stat pentru populatie, in timp ce anul trecut ponderea era undeva la 20%

Sentimentul investitorilor fata de titlurile emise de catre statul roman s-a schimbat la 180 de grade si exista incredere fata de Romania in toate mediile investitionale, a declarat pe 17 iulie 2025 Stefan Nanu, Directorul General al Trezoreriei Statului din cadrul Ministerului Finantelor, in contextul listarii ultimei emisiuni de titluri de stat Fidelis pe bursa de la Bucuresti.

”Imi aduc aminte de Fidelis-ul din mai, cand am fost aici si eram, eu de obicei sunt foarte pozitiv si zambitor, dar eram foarte ingrijorat la momentul respectiv. Probabil va aduceti aminte. Nu stiam exact, din planurile (de finantare) pe care le aveam, cum o sa le realizam. Din fericire, acum suntem intr-un <<turnaround>> (revenire) total. E un sentiment extrem de bun vizavi de Romania, o incredere in toate mediile investitionale asa cum a spus si domnul ministru (al finantelor, n.r.). Am avut, practic, doua saptamani de vis din perspectiva finantarii si aici e foarte importanta cererea. A fost emisiunea de euroobligatiuni, 15 miliarde (de euro a fost cererea – n.r.). Au fost pe piata interna, in interbancar, 11 miliarde (RON) in cateva licitatii de la inceput de luna, deja ne-am atins suma pe care am anuntat-o luna asta. Fidelis si Tezaur, ca de obicei, au fost bine subscrise si, in general, este un <<vibe>> (sentiment, n.r.) extrem de bun. Agentiile de rating ne-au vizitat, au fost niste intalniri foarte bune. Deci, lucrurile sunt intoarse la 180 de grade si asta e spre binele nostru in Ministerul de Finante, dar si spre binele tarii cred”, a spus seful Trezoreriei Statului.

Statul roman a avut pe 9 iulie 2025 o emisiune de obligatiuni in valoare de aproximativ 5 mld. Euro, cu titluri in euro si in USD, impartita in transe cu mai multe maturitati, in cadrul careia costul de finantare a inregistrat o scadere fata de emisiunile anterioare din acest an, insa se situeaza inca la valori superioare emisiunilor plasate in 2024, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

”Cred ca vom ajunge la dobanzi si spread-uri mai mici, daca mentinem lucrurile asa. Deja este vizibil, curba de randamente in lei e foarte aproape de 7 (%, n.r.), este flat (plata). Spread-urile sunt din ce in ce mai <<tight>> (apropiate) si e foarte bine sa vedem ca am ajuns la niste cifre din perspectiva emisiunii de titluri de stat pentru populatie, care sunt extrem de neasteptate, daca e sa privim putin in urma”, sustine Stefan Nanu.

“Deja din finantarea de pana astazi, din acest an, deci aproximativ 170 miliarde de lei, 18% reprezinta titlurile de stat pentru populatie. Din finantarea interna, cam 31% reprezinta titluri de stat pentru populatie. Este enorm. Inainte nu aveam nici macar 5%. Anul trecut aveam undeva la 20% din finantarea interna in titluri de stat pentru populatie”, a precizat Directorul General al Trezoreriei Statului.

La 26 iunie 2025, deja un procentaj de 57% din planul de finantare al statului roman de 232 mld. RON pentru 2025 era realizat, conform declaratiilor sefului Trezoreriei Statului la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2025, eveniment organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Gradul de executie al planului de finantare a fost majorat semnificativ dupa plasarea pe 9 iulie 2025 a unei emisiuni de obligatiuni pe pietele internationale, in valoare de aproximativ 5 mld. Euro.

Stefan Nanu a reiterat ca programele de vanzare de titluri de stat catre populatie nu intra in concurenta cu bancile, care ofera depozite sau alte instrumente financiare catre clientii lor.

”Nu e o competitie. Am tot discutat si s-a tot discutat daca nu atragem prea multi bani din sectorul bancar. Noi la Finante ii cam bagam inapoi in piata, nu prea ii tinem. Deci, nu avem un cash buffer in lei, buffer-ul nostru este in valuta, mai degraba retinem sumele pe care le atragem de la extern. Mai mult, sunt foarte multi bani care sunt introdusi din cash in sistem bancar, deci sprijina intermedierea financiara . Deci, toate lucrurile astea sunt pozitive si as vrea sa le subliniez din nou ca si beneficii din perspectiva programelor de titluri de stat pentru populatie”, a punctat seful Trezoreriei Statului.

Ministerul Finantelor a atras 1,65 mld. RON (in jurul a 330 mil. Euro) in iulie 2025 de la investitorii de la Bursa de Valori Bucuresti prin a sasea emisiune de titluri de stat Fidelis din acest an.

Planul de finantare al statului roman anuntat pentru 2025 vizeaza atragerea a 147 mld. RON de pe piata interna si a altor 85 mld. RON de pe pietele internationale, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Expunerea neta a populatiei pe programele de vanzari de titluri de stat Fidelis si Tezaur este in crestere fata de anii anteriori, potrivit reprezentantilor Ministerului Finantelor.

Alexandru Nazare, Ministrul Finantelor: Nu a fost o intamplare ca emisiunea de obligatiuni pe pietele externe a fost in prima zi dupa reuniunea ECOFIN. A trecut pericolul imediat, dar nu a trecut inca pericolul privind ratingul investitional. Obiectivul nostru nu e sa ne mentinem cu o treapta deasupra “junk”, ci sa crestem rating-ul ca sa putem sa ne scadem costurile de finantare. Cand este asteptata o decizie privind listarea companiilor de stat pe bursa

Romania a depasit recent un pericol imediat, insa pericolul unei ajustari a ratingului sau investitional de catre agentiile internationale de evaluare financiara nu a trecut inca, avertizeaza Alexandru Nazare, ministrul finantelor.

“Am senzatia ca nu se constientizeaza la nivel public cumpana majora pe care a depasit-o Romania in ultima perioada. Cred ca nu ar trebui sa irosim nici o oportunitate de a explica cat se poate de clar dimensiunea pericolului pe care l-am evitat. A fost un timp foarte comprimat, mai putin de doua saptamani in care am reusit sa construim un pachet de masuri care sa fie considerat credibil, sa il negociem atat la nivel tehnic, cat si la cel mai inalt nivel cu Comisia Europeana astfel incat sa ajungem in ECOFIN -ul de pe 8 iulie sa avem o validare. Acesta a fost doar un prim pas. Dupa acest pas, evident ca am avut imediat o reactie a pietelor si cel mai bun barometru posibil a fost interesul care s-a ridicat la aproape 15 mld. Euro in momentul cand am emis in prima zi de dupa ECOFIN (Consiliul Afaceri Economice si Financiare, n.r.)”, a declarat pe 17 iulie 2025 Alexandru Nazare, noul ministru al finantelor, in cadrul evenimentului organizat de catre Bursa de Valori Bucuresti privind listarea titlurilor de stat Fidelis pe piata bursiera locala.

“Si sa stiti ca nu a fost o intamplare ca emisiunea a fost in prima zi dupa ECOFIN. A fost un pariu riscant, dar un pariu care a dat rezultate. Adica am fost convinsi ca pana la urma acest pachet va fi considerat credibil si de aceea am ales sa emitem in acea zi chiar daca dobanzile sunt in continuare foarte mari comparat cu regiunea, comparat cu tari cu care noi suntem in competitie, dar faptul ca am avut o diminuare pe toate maturitatile pe care am iesit in comparatie cu alte emisiuni pe care le-am avut ne arata ca suntem in directia buna”, a adaugat acesta.

Romania a inregistrat o criza politica declansata odata cu anularea alegerilor prezidentiale in noiembrie 2024 care s-a incheiat dupa 6 luni cu instalarea unui nou guvern, sustinut de o alianta formata din principalele partide de orientare pro – europeana, care asigura majoritatea politica necesara in Parlament.

Intrebat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO daca pericolul ajustarii rating-ului investitional al Romaniei a trecut dupa aprobarea planului de masuri fiscale si interesul investitorilor internationali fata de emisiunea de obligatiuni a statului roman de pe 9 iulie, ministrul finantelor a raspuns: „ Am eliminat pericolul imediat, dar trebuie sa continuam cu masuri credibile in continuare (…) Nu este o garantie (ca rating-ul nu va fi coborat, n.r.)”.

“Obiectivul nu este sa mentinem ratingul la o treapta deasupra “junk” (…) Obiectivul este sa crestem. Cu cat creste ratingul, cu atat scad costurile de finantare”, a precizat Alexandru Nazare.

Riscul suveran al Romaniei este evaluat pe termen lung la BBB- in valuta si in moneda locala, insotit de perspectiva negativa de catre agentia de rating Standard and Poor’s, acelasi rating fiind acordat si de catre agentia Fitch. In martie 2025, si agentia de evaluare Moody’s a a schimbat perspectiva rating-ului Romaniei de la „stabila” la „negativa”.

Un raport al agentiei internationale de evaluare Moody’s din 9 iulie 2025 aprecia ca pachetul fiscal asumat de catre guvernul roman va genera o consolidare de aproximativ 0,6% din PIB pentru 2025, contributia semnificativa venind din majorarea cotelor TVA incepand cu 1 august 2025, iar pentru 2026, asteptarile Moody’s sunt catre o consolidare bugetara de circa 3% din PIB, ca efect cumulat al masurilor adoptate in 2025 si al celor care se vor aplica din 2026, care includ majorarea impozitelor pe dividend, respectiv plafonarea indexarii salariilor si a pensiilor din sectorul public.

Analiza Moody`s face trimitere la decizia de retrogradare a ratingului la “Negativ” din 14 martie, in care se mentiona ca decizia poate fi reversata la “Stabil”, daca situatia economica se va imbunatati.

De asemenea, analistii Moody’s anticipeaza ca deficitul fiscal al Romaniei ar putea ajunge la 7,8% din PIB in 2025, respectiv 6,1% din PIB in 2026 daca planul de masuri fiscale va fi aplicat integral, adica o perspectiva imbunatatita fata de prognozele anterioare ale agentiei, care indicau un deficit de 8,3%, respective de 7,7% din PIB.

Pentru reducerea deficitului, statul mizeaza in mare masura in acest an pe finantarea interna, unde programele de titluri de stat Fidelis si Tezaur inregistreaza cresteri fata de anii anteriori.

“Expunerea pe populatie creste ceea ce e bine pentru ca e un obiectiv important pe care il are Ministerul de Finante”, a punctat ministrul finantelor.

“Ce mi-as dori? As vrea pe viitor sa incurajam si Diaspora romaneasca sa investeasca mai mult. In momentul de fata e la un nivel foarte mic, vreau sa cream instrumente prin care sa crestem interesul diasporei de a folosi astfel de instrumente pentru ca exista un potential foarte mare ca diaspora sa participe, dar acest lucru trebuie sa fie un efort conjugat pentru a atrage, pentru a reusi sa promovam instrumentele acestea la nivelul diasporei sa stie de ele, sa stie de avantaje”, a adaugat Alexandru Nazare.

Intrebat daca in perimetrul companiilor de stat din portofoliul Ministerului Finantelor ce ar putea fi selectate pentru listare pe bursa vor intra si bancile de stat CEC Bank si Exim Banca Romaneasca, ministrul finantelor a raspuns ca dupa incheierea discutiilor pentru renegocierea PNRR si securizarea transelor de bani europeni pentru finele anului, va exista o clarificare asupra listei de companii ce vor fi listate pe bursa, atat in ceea ce priveste listari noi, cat si listarea unor pachete suplimentare de actiuni la companii de stat deja listate.

Emisiunea de titluri de stat Fidelis de 1,65 mld. RON din iunie 2025 a marcat o alocare a investitorilor pe instrumentele in euro mai mare decat la cele emise in RON. Stefan Nanu, seful Trezoreriei Statului: S-ar putea sa incercam sa emitem instrumente in euro cu maturitati mai sus de 7 ani. Strategia este de a delimita maturitatile intre titlurile de stat Fidelis si Tezaur, inainte am mai avut suprapuneri

Ministerul Finantelor a listat pe 20 iunie pe bursa de la Bucuresti ultima emisiune de titluri de stat Fidelis, in valoare de 1,6 mld. Euro (330 mil. Euro), emisiune ce a marcat o expunere mai mare a investitorilor pe instrumentele emise in euro fata de cele emise in RON, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Ministerul Finantelor a atras 537 mil. RON si aproape 222 mil. Euro prin sapte emisiuni de titluri de stat Fidelis pentru populatie, in cadrul celei de-a cincea oferte publice derulata in acest an pe piata de capital.

“Curba de randamente in lei (RON) a devenit foarte <<flat>> (plata, n.r.) si este undeva intre 7% si 7,50% la toate maturitatile de la scurt la foarte lung si e foarte greu sa creezi atractivitate aici pentru instrumentele mai lungi. E adevarat ca, din punctul nostru de vedere al emitentului, e important sa ne diversificam si niste maturitati care sa ne reduca riscul de refinantare si atunci e si o chestie unica a Fidelis-ului faptul ca ofera si posibilitatea emiterii in euro”, a declarat Stefan Nanu, seful Trezoreriei Statului din cadru Ministerului Finantelor.

“Ne-am uitat putin la momentul asta pentru a lungi instrumentele pe euro, acolo curba fiind mai <<stipe>> (inalta, n.r.), ofera un randament mai atractiv la maturitatile mai lungi si am zis sa incercam mai mult pe partea asta de 7 ani. S-ar putea sa incercam chiar si mai sus de 7 ani, bineinteles ca si contextul a oferit atractivitate, dar strategia asta a fost sa delimitam un pic maturitatile intre Tezaus si Fidelis, la Tezaur am pus maturitati total diferite fata de Fidelis, inainte am avut suprapunere”, a punctat Stefan Nanu din partea Ministerului Finantelor, emitentul titlurilor de stat.

Urmatoarea oferta de vanzare de titluri de stat Fidelis este estimata sa inceapa in prima decada a lunii iulie.

“Am vazut in istoric ca alocarea RON fata de Euro este egala, insa la ultima emisiune n-a mai fost egala. Trebuie sa incepem sa interpretam si aceste gesturi pe care le fac investitorii, cum isi investesc banii RON vs Euro.Am vazut foarte multi bani investiti pe 7 ani in Euro. Trebuie sa interpretam si Ministerul Finantelor cand propune niste scadente si vedem ca incep sa apara si scadente mai lungi, sa dispara astea mai scurte. Sunt gesturi foarte importante care pe langa yield-uri in sine, care ne dau un benchmark – imi place foarte mult ideea asta de benchmark care ajuta toata piata sa isi evalueze toate asset class-urile (clasele de active – n.r.)”, a spus Adrian Tanase, Directorul General al Bursei de Valori Bucuresti.

Prin intermediul celor 25 oferte derulate incepand cu august 2020, Ministerul Finantelor a atras de la populatie 51,6 mld. RON (aproape 10,5 mld. Euro), suma din care 10,7 mld. RON (2,1 mld. Euro) au fost atrase in acest an.

“Depinde cum vrem sa interpretam succesul, dar cred ca 1,65 mld. RON atrase la aceasta editie, mai ales in contextul actual, cred ca poate sa fie un succes si poate sa confirme un parcurs solid al programului, mai ales ca de la inceputul anului avem peste 10 mld. RON atrasi in acest program. Intr-adevar este un moment de incertitudine, este un moment de incordare in toate mediile, speram cu totii sa depasim aceasta situatie si reactiile investitorior s-au remarcat si cred ca cel mai mult putem sa vedem o prudenta din ce in ce mai mare a investitorilor”, a declarat Gabriel Avramescu, prim – vicepresedintele Autoritatii de Supraveghere Financiara (ASF). Potrivit acestuia, autoritatea de reglementare din sectorul pietelor financiare acorda o mare atentie si in ceea ce priveste reglementarea in zona crypto, avand ca scop protectia investitorilor.

Pana la 31 mai 2025, statul roman si-a acoperit 51% din nevoile sale de finantare pentru acest an, conform datelor facute publice de catre Ministerul Finantelor.

“Vedem inclusiv la aceasta editie schimbarea, extinderea maturitatilor si randamentele oferite au confirmat dorinta investitorilor de retail de a fi deschisi si receptivi la construirea unor portofolii investititionale diversificate. Nu mai mergem doar pe maturitati scurte si nu exista oprelisti in a fi deschisi catre noi elemente in cadrul programului Fidelis”, a spus Cosmina Plaveti, Head of Investment Banking in cadrul BCR, din partea consortiului de intermediere al tranzactiei.

Oferta primara de vanzare a titlurilor de stat Fidelis a fost intermediata de sindicatul format din din BT Capital Partners (Lead Manager), Alpha Bank Romania, BCR, BRD – Groupe Societe Generale si TradeVille (sindicat de intermediere) si Banca Transilvania, Libra Internet Bank (grup de distributie).