Arhive etichete: exit Abris

Abris Capital Partners face cel mai mare exit din portofoliul sau din Romania prin vanzarea platformei Pehart, care de la momentul preluarii afacerii in 2015 intr-o tranzactie de circa 100 mil. Euro a crescut de aproape 3 ori. Ce tinte de achizitie cauta in Romania cumparatorul Pehart, fondul de private equity INVL Baltic Sea Growth Fund: companii cu valoare de intreprindere la 30 – 150 mil. Euro si EBITDA de 5 – 20 mil. Euro

Abris Capital Partners, unul dintre cei mai mari manageri de private equity din Europa Centrala si de Est, a anuntat pe 10 decembrie 2024 ca a semnat un acord pentru vanzarea grupului Pehart in cadrul unei tranzactii de tip secondary parafate cu INVL Baltic Sea Growth Fund, cel mai mare manager de private equity din regiunea baltica, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Valoarea tranzactiei nu a fost facuta publica.

Capitalul pentru finantarea achizitiei grupului Pehart va fi asigurat de catre INVL Baltic Sea Growth Fund si unii dintre investitorii sai existenti care co-investesc prin intermediul INVL Baltic Sea Growth Fund Co-Invest Fund II.

Grupul Pehart este lider in productia de produse din hartie pentru uz casnic si industrial in Romania si unul dintre cei mai mari jucatori de profil din Europa de Sud – Est, prezent cu produsele proprii in 19 tari.

De la momentul achizitiei grupului de firme Pehart de catre Abris Capital Partners in 2015, afacerea Pehart si-a majorat veniturile anuale de 2,5 ori, respectiv EBITDA de 3 ori, sustin reprezentantii vanzatorului.

„Suntem foarte mandri de echipa de management Pehart si ii suntem recunoscatori pentru implicarea sa continua in coordonarea companiei atat in perioade dificile, cat si in momentele ce au reprezentat adevarate oportunitati de piata. Suntem increzatori in capacitatea echipei de a continua evolutia pozitiva a Pehart si de a-si consolida pozitia de jucator de top pe piata regionala. Aceasta etapa marcheaza finalul unui parteneriat excelent si confirma succesul strategiei noastre de a sprijini companiile cu potential ridicat in atingerea obiectivelor lor de crestere”, a declarat Adrian Stanculescu, Partener si Head of Romania la Abris Capital Partners.

In 2023, Pehart Grup a generat venituri de 168 de mil. Euro si avea un personal de aproape 550 de angajați in toate companiile sale.

“Pehart va fi a zecea si ultima companie in portofoliul INVL Baltic Sea Growth Fund. In acest moment, suntem in proces de strangere a fondului succesor INVL Private Equity Fund II, a carui tinta este o capitalizare de 250 mil. Euro. Regiunea principala pentru noul fond va cuprinde statele baltice si Polonia, dar ne vom uita pentru investitii si catre alte tari, inclusiv Romania. De asemenea, noi suntem unul dintre actionarii retelei poloneze de clinici veterinare Luxvet Group, care a inceput sa cumpere clinici veterinare in Romania”, a comentat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Vytautas Plunksnis, Head of Private Equity al INVL Asset Management, principalul manager de active alternative din spatiul baltic si parte a grupului Invalda INVL.

INVL Baltic Sea Growth Fund este un fond de private equity cu un capital de 165 mil. Euro, pentru care Fondul European de Investitii (EIF) a alocat 30 mil. Euro.

Intrebat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO ce fel de tinte de achizitie cauta in Romania managerul baltic de private equity, Vytautas Plunksnis a raspuns: “Intervalul de marime tipica a unei companii este la o valoare de intreprindere de 30 – 150 mil. Euro (EBITDA de 5 – 20 mil. Euro). Tranzactii mai mici pot fi luate in considerare daca este oportunitatea de a creste valoarea investitiei prin consolidarea industriei. Tranzactii mai mari pot fi luate in considerare alaturi de co-investitori. Suntem agnostici din punct de vedere al sectoarelor. Portofoliul actual al INVL Baltic Sea Growth Fund include companii care opereaza in procesarea de alimente, servicii medicale private, recuperare medicala, inginerie civila, reciclare de mase plastice, managementul de mediu, sectorul serviciilor veterinare precum si in productia de produse de igiena si cosmetice”.

Avand in vedere ritmul de crestere al afacerii Pehart fata de 2015, cand Abris Capital Partners a preluat pachetul majoritar in cadrul unei tranzactii estimate la acel moment in jurul a 100 mil. Euro, dar si semnalul dinspre cumparator ca valoarea de piata a Pehart depaseste marginea superioara din intervalul – tinta, de 150 mil. Euro la valoarea de intreprindere, surse din piata sustin ca valoarea tranzactiei de exit a Abris de la Pehart catre fondul de private equity INVL Baltic Sea Growth Fund ar putea fi estimata in apropierea intervalului de 250 – 300 mil. Euro valoare de intreprindere. Valoarea nu este insa confirmata de catre partile implicate in tranzactie.

Finalizarea tranzactiei cu Abris Capital Partners este asteptata pentru primul trimestru al anului 2025, sub rezerva obtinerii aprobarilor de reglementare necesare si a indeplinirii altor conditii stipulate in acord.

Pentru dezvoltarea capacitatilor sale de productie si dezvoltarea de solutii de energie verde, Pehart Grup – unul din cei mai mari producatori de hartie tissue din sud-estul Europei si cel mai mare producator si procesator de produse de hartie pentru uz casnic din Romania – a semnat in decembrie 2022 un credit sindicalizat in valoare de 78,5 mil. euro, prin care si-a majorat facilitatile de imprumut deja existente.

Finantarea din 2020, la fel ca si extinderea pachetului de finantare din 2022, a fost coordonata de catre BCR (subsidiara locala a grupului austriac Erste), in calitate de aranjor principal mandatat, bookruner, agent de documentație, garantii si plati. Din sindicatul de banci care a finantat dezvoltarea Pehart au mai facut parte sucursala Bucuresti a ING BANK N.V. Amsterdam, Raiffeisen Bank SA si OTP Bank Romania SA.

Pentru Abris Capital Partners, vanzarea Pehart inseamna a doua tranzactie de exit de tip secondary dupa vanzarea anterioara in 2018 a platformei de curierat Cargus catre Mid Europa, unul dintre cei mai mari manageri de private equity din regiunea Europei Centrale si de Est.

In portofoliul INVL Baltic Sea Growth Fund, cumparatorul Pehart, se afla printre alte companii platforma de management de active si servicii ecologice Eco Baltia, care este principalul rival din Lituania si pietele baltice pentru Green Group, platforma de profil din portofoliul Abris Capital Partners care a inregistrat cateva achizitii in piata din Lituania. La Eco Baltia, o companie cu o cifra de afaceri de 218,5 mil. Euro in 2023, fondul administrat de catre INVL Asset Management detine pachetul majoritar de 52,81%, alaturi de care sunt actionari investitori precum EBRD cu 30,51% si Māris Simanovičs cu 16,68%.

La finele lui 2023, tranzacțiile finalizate de catre INVL Baltic Sea Growth Fund au avut o rata interna neta de rentabilitate de 26% si un multiplu cash-on-cash de 1,9.

Intr-o privire mai larga, achizitia Pehart de catre fondul de private equity administrat de catre INVL Asset Management creste semnificativ expunerea managerului baltic de active pe piata din Romania, unde are déjà un portofoliu solid de active in sectorul forestier si de energie.

“INVL a fost reprezentata in Romania in sectoarele de energie regenerabila si forestier. Fondul de investitii INVL Renewables Funds I dezvolta circa 350 MW de parcuri de energie solara si are in plan sa investeasca peste 220 mil. Euro. INVL Sustainable Forest and Farmland Fund II are circa 2.000 de hectare de paduri in Romania si intentioneaza sa isi majoreze investitiile in aceasta arie”, a precizat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Vytautas Plunksnis, Partner la fondul de private equity INVL Baltic Sea Growth Fund.

Companiile din portofoliul grupului Invalda INVL administreaza active in valoare de peste 1,6 mld. euro, din mai multe clase de active, inclusiv capital privat, paduri, terenuri agricole, energie regenerabila, proprietati imobiliare si datorii private. Activitatile grupului includ, de asemenea, servicii de family office in Lituania, Letonia și Estonia, administrarea fondurilor de pensii in Letonia si investitii in fonduri globale ale tertilor.

Fondul american de investiții Warburg Pincus se pregătește pentru preluarea afacerii de curierat Urgent Cargus de la fondul de investiții Abris Capital Partners și își structurează pachetul de finanțare al achiziției. Prima tranzacție de exit a Abris din România, estimată în jurul a 120 – 150 mil. Euro

Lasă un răspuns

Fondul de investiții Abris Capital Partners intră în faza finală a tranzacției de vânzare a afacerii de curierat Urgent Cargus, susțin surse din piață.

În acest context, fondul american de investiții Warburg Pincus negociază cu bănci locale pentru a-și securiza achiziția afacerii Urgent Cargus prin contractarea unei finanțări de achiziție, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Vânzarea afacerii Urgent Cargus reprezintă prima tranzacție de exit a Abris Capital din piața românească. Surse din piața de fuziuni și achiziții estimează că valoarea tranzacției de vânzare a Urgent Cargus ar putea fi în jurul a 120 – 150 mil. Euro, valori neconfirmate de către părțile implicate în tranzacție.

De asemenea, printre investitorii care s-au mai arătat interesați de achiziția Urgent Cargus se află fondul de investiții Mid Europa, respectiv Hungarian Post.

Reprezentanții Abris Capital Partners nu au putut fi contactați până la momentul publicării acestui articol pe marginea acestui subiect. De asemenea, reprezentanții Warburg Pincus nu au putut fi contactați imediat pe acest subiect.

Jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO a anunțat în premieră pe 17 ianuarie 2017 că Abris a dat încă de anul trecut băncii de investiții Rothschild mandatul de vânzare pentru Urgent Cargus.

Pe lângă banca de investiții Rothschild, Abris lucrează la această tranzacție cu firma de avocatură Clifford Chance.

Ultimele tranzacții semnificative în sectorul serviciilor de curierat au fost preluarea la începutul acestui an a Sameday Courier de către Emag, tranzacție estimată la circa 2 mil. Euro, respectiv a Postmaster de către omul de afaceri Octavian Radu, într-o tranzacție din 2016 estimată la circa 3 – 4 mil. Euro.

Abris Capital Partners a intrat în octombrie 2012 pe piața din România prin achiziția Cargus de la DHL, tranzacție finalizată în 2013. Apoi, în iulie 2014, Abris a anunțat achiziția afacerii Urgent Curier de la familia Corina și Sebastian Bălășescu. Ulterior, Abris a fuzionat operatorii de curierat locali preluați formând o singură platformă, Urgent Cargus, în care a inclus și operatori de profil mai mici. Echipa de conducere în frunte cu Gian Sharp s-a ocupat de integrarea companiilor și este concentrată pe îmbunătățirea rezultatelor financiare ale afacerii, în condițiile în care fondul de investiții urma să-și facă în mod natural exitul.

Abris Capital a închis recent al treilea său fond de investiții, cu o capitalizare de 502 mil. euro, care este direcționat în principal către achiziții de companii din Polonia și România.

Urgent Cargus, una dintre cele mai mari companii locale de pe piața de curierat, a semnat pe 31 iulie 2017 un împrumut pe 5 ani de 134 mil. Lei (peste 29 mil. Euro), acordat de către BCR și OTP Bank România. Suma maximă garantată de către Urgent Cargus în contul acestui împrumut este de 160,8 mil. Lei (peste 35 mil. Euro). Printre garanțiile aduse pentru împrumut se află pachetul de acțiuni majoritar al companiei Urgent Cargus, deținut de către vehiculul de investiții Mardeto Holdings Limited din Cipru, în spatele căreia se află Abris Capital Partners, unul dintre cei mai mari administratori de fonduri de investiții din Europa Centrală și de Est.

În august 2015, fondul de investiții și-a refinanțat achizițiile de la Cargus și Urgent Curier printr-un credit de 162,4 mil. Lei (36,9 mil. Euro) contractat de la BCR și BRD, suma maximă garantată de către Urgent Cargus, noul debitor, fiind de 194,88 mil. Lei (44,2 mil. Euro).

În septembrie 2015, Abris a decis reducerea capitalului social a Urgent Cargus cu 86,6 mil. Lei (circa 20 mil. Euro), sumele fiind distribuite către acționarii companiei. Alte 10 mil. Lei (2,4 mil. Euro) au fost direcționate cu titlu de dividende în contul profiturilor obținute în perioada 2012 – 2014 tot către proprietarii Urgent Cargus.

Abris a rearanjat succesiv structura datoriilor companiei Urgent Cargus, după o serie de mutări începută cu achiziția Cargus International cu finanțare asigurată de către UniCredit și BCR. O altă mișcare a fost după achiziția Urgent Curier, când Cargus a împrumutat în 2014 aproximativ 8 mil. Euro la o dobândă de 6% de la proprietarul său, Abris.

Urgent Cargus a raportat pentru anul 2016 pierderi de 19,9 mil. Lei (4,4 mil. Euro) la o cifră de afaceri de 308,88 mil. Lei (68,6 mil. Euro) și 1.122 de angajați, potrivit ultimului bilanț făcut public.

Piața de curierat este estimată să ajungă în acest an la 420 – 450 mil. Euro, ceea ce înseamnă o rată de creștere anuală de două cifre. În sectorul de profil, principalii jucători sunt companii precum Fan Courier, Urgent Cargus sau DPD România.

Cezar Scarlat, Senior Partner al Abris Capital Partners și șeful biroului local, este unul dintre cei mai activi manageri de private equity la nivel local, bifând în mai puțin de patru ani (octombrie 2012 – iulie 2016) achizițiile Cargus, Urgent Curier, precum și a altor operatori de curierat mai mici, respectiv achiziția pachetului majoritar în grupul de firme Pehart în 2015 și a pachetului de 82% din acțiunile grupului de firme Green Group în primul semestru al anului 2016.

Abris Capital a preluat în 2016 platforma de administrare a creditelor neperformante GetBack de la miliardarul polonez Leszek Czarnecki în cadrul unei tranzacții estimate la 825 mil. zloți (186 mil. euro).

Managerul de capital de risc a strâns din 2007 până acum sub administrare trei fonduri de investiții cu capitaluri totale de circa 1,272 mld. Euro. Banii administrați de Abris provin de la investitori instituționali, fonduri de pensii și de asigurări, fonduri suverane, bănci din Europa, America de Nord, Australia și Orientul Mijlociu.

Tichetul de investiție al Abris în cadrul unei tranzacții se situează, de regulă, între 20 și 60 mil. euro, dar poate fi considerabil mai mare alături de co-investitori.

Pe piața managerilor de capital privat concentrați pe investițiile din România și din regiunea Europei Centrale și de Est, Abris Capital Partners concurează în tranzacții de anvergură similară sau apropiată cu cele de care sunt interesați și competitori regionali precum Enterprise Investors, Innova Capital sau Mid Europa Partners, activi și pe piața locală.

Warburg Pincus este un manager global de fonduri de investiții, cu active de 44 mld. Dolari sub administrare.

Originile firmei de investiții datează din 1939. Warburg Pincus a investit peste 60 mld. Dolari în ultimii 50 de ani în peste 780 de companii din 40 de țări ale lumii.

Warburg Pincus a purtat în urmă cu câteva luni discuții pentru achiziția grupului A&D Pharma, însă vânzătorul a decis să intre în negocieri exclusive cu fondul ceh de investiții Penta Investments.

În România, Warburg Pincus a fost un investitor atent la tichetele de tranzacții majore. În 2015, Warburg Pincus s-a uitat la tranzacția de vânzare a Piraeus Bank România, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Tot în 2015, Warburg Pincus s-a uitat la tranzacția de vânzare a unui pachet minoritar din MedLife, structurată în jurul încercării de exit a fondului de investiții Value 4 Capital, variană abandonată ulterior. În final, MedLife a listat în decembrie 2016 un pachet de acțiuni minoritar din afacerea de servicii medicale private pe bursa de București în decembrie 2016, ocazie cu care Value 4 Capital și-a făcut exitul.

Warburg Pincus a ridicat în 2015 fondul de investiții Warburg Pincus Private Equity XII LP, cu un capital de 13,4 mld. Dolari.

Fondul de investiții Abris Capital intră în faza primului exit local. Abris a dat încă de anul trecut bancherilor de investiții de la Rothschild mandatul de vânzare al companiei de curierat Urgent Cargus

Lasă un răspuns

Abris Capital Partners, manager de capital privat cu interese de investiții în Europa Centrală și de Est, a început procedurile pentru demararea primului său exit local prin vânzarea companiei de curierat Urgent Cargus.

În acest scop, Abris Capital a dat încă de anul trecut mandat bancherilor de investiții de la Rothschild să pregătească procesul de vânzare, tranzacție așteptată să fie finalizată în acest an, conform informațiilor disponibile pentru jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO.

Vânzarea Urgent Curier, al doilea operator privat de profil din piață, de către Abris Capital este cotat ca unul dintre cele mai mari exituri locale ale unui fond de private equity activ local din ultimii ani, dacă exceptăm vânzarea Profi de către Enterprise Investors pentru 533 mil. Euro în numerar – tranzacție semnată la finele lunii noiembrie 2016.

Ultima vânzare locală importantă, coordonată de către banca de investiții Rothschild, a fost exitul din 2015 al fondului de investiții Advent International și al antreprenorului Wargha Enayati din afacerea Regina Maria, tranzacție estimată la aproximativ 150 mil. Euro.

În sectorul de profil, Austrian Post a semnat în septembrie 2016 vânzarea pachetului integral de acțiuni al Postmaster către omul de afaceri Octavian Radu, care era deja acționar în afacerea Total Post. Valoarea tranzacției de exit a operatorului poștal austriac din România este estimată la 3 – 4 mil. Euro, decizia fiind luată în contextul în care compania înregistra pierderi, potrivit datelor publicate de jurnalul de tranzacții MIRSANU.RO pe 6 octombrie 2016.

Abris Capital Partners a intrat în octombrie 2012 pe piața din România prin achiziția Cargus de la DHL, tranzacție finalizată în 2013. Apoi, în iulie 2014, Abris a anunțat achiziția afacerii Urgent Curier de la familia Corina și Sebastian Bălășescu. Ulterior, Abris a fuzionat operatorii de curierat locali preluați formând o singură platformă, Urgent Cargus. Echipa de conducere în frunte cu Gian Sharp s-a ocupat de integrarea companiilor și este concentrată pe îmbunătățirea rezultatelor financiare ale afacerii, în condițiile în care fondul de investiții urmează să-și facă în mod natural exitul.

Prin aceste operațiuni, Abris și-a recuperat banii investiți în cele două companii, astfel că prețul obținut din vânzarea Urgent Curier va intra cu titlu de beneficiu net în conturile fondului de investiții.

Pe piața serviciilor poștale din România, estimată la 2,4 mld. Lei (550 mil. Euro) în 2015 de către autoritatea de reglementare sectorială ANCOM, Urgent Cargus intră în categoria celor mai mari furnizori cu trafic de trimiteri poștale, pe segmentul de coletărie, precum și în alte segmente ale pieței de profil.

Primii zece operatori de profil au concentrat 86% din veniturile obținute din servicii poștale în 2015, printre aceștia numărându-se compania de stat Poșta Română, Fan Courier și Urgent Cargus.

Piața de profil a înregistrat în 2015 o creștere generală de 4,4% și este cotată ca un domeniu cu potențial, dacă ne uităm la ultimele tranzacții în sector.

Piața globală de profil a înregistrat anul trecut achiziția TNT Express de către FedEx pentru 4,4 mld. Euro, adică în jurul unui multiplu de 9 EBITDA (câștigul obținut înaintea plății dobânzilor, taxelor, deprecierii și amortizării).

Ultimul bilanț public indică pentru Urgent Cargus o cifră de afaceri în 2015 de 311,9 mil. Lei (70,2 mil. Euro) și un profit net de 10,67 mil. Lei (2,4 mil. Euro) la un personal format din 1.205 angajați.

Cezar Scarlat, partener Abris Capital Partners și șeful biroului local, este unul dintre cei mai activi manageri de private equity la nivel local, bifând în mai puțin de patru ani (octombrie 2012 – iulie 2016) achizițiile Cargus, Urgent Curier, precum și a altor operatori de curierat mai mici, respectiv achiziția pachetului majoritar în grupul de firme Pehart în 2015 și a pachetului de 82% din acțiunile grupului de firme Green Group în primul semestru al anului 2016.

Managerul de capital de risc a strâns din 2007 până acum sub administrare două fonduri de investiții cu capital de 770 mil. euro, din care ultimul a fost ridicat în 2013 cu o capitalizare de 450 mil. euro și din el se derulează investiții. Banii administrați de Abris provin de la investitori instituționali, fonduri de pensii și de asigurări, fonduri suverane, bănci din Europa, America de Nord, Australia și Orientul Mijlociu.

Ultimul fond ridicat de Abris Capital a investit deja banii și este de așteptat să ridice un nou fond de investiții, mișcare la care au recurs în ultima vreme și alți manageri de capital de risc din regiune.

Tichetul de investiție al Abris în cadrul unei tranzacții se situează, de regulă, între 20 și 60 mil. euro, dar poate fi considerabil mai mare alături de co-investitori.