Black Sea Oil & Gas SA, operatorul si investitorul majoritar in proiectul Midia de productie de gaze din Marea Neagra, a contractat in octombrie 2024 un credit in valoare de 173 mil. USD, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Finantarea a fost asigurata de catre un sindicat de banci, care include banci romanesti si internationale, potrivit informatiilor obtinute in exclusivitate de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Imprumutul este structurat sub forma unei facilitati revolving pe termen lung care asigura companiei un capital initial si flexibilitatea de a rambursa sau de a retrage bani pe masura ce are nevoie sa isi finanteze proiectele aflate in derulare si sa isi poata respecta obligatiile privind programul sau de investitii, plata de taxe sau alte scopuri corporative generale.

Imprumutul contractat de catre Black Sea Oil & Gas SA reprezinta una dintre cele mai importante finantari corporative din 2024 contractate de catre o companie din Romania.

Black Sea Oil & Gas SA este o companie controlata de catre fondul de investitii Carlyle International Energy Partners (CIEP), administrat de catre Carlyle, care detine un pachet de 90% din actiuni, in timp ce Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (EBRD) este un actionar minoritar semnificativ cu o participatie de 10% din companie.

Black Sea Oil & Gas SA este operator si principalul investitor in proiectul Midia care a inceput productia de gaze din Marea Neagra, detinand in perimetrul offshore o participatie de 70% si avand alaturi in aceasta asociere investitori precum Petro Ventures cu o participatie de 20%, respectiv compania italiana Gas Plus cu 10%.

Tranzactia de finantare a avut loc intr-un context in care alte companii din sectorul de petrol si gaze atat din Romania, cat si din Europa s-au orientat catre alte surse de finantare.

“Pe scurt, sectorul (de petrol si gaze, n.r.) nu se descurca rau in ciuda tuturor miscarilor catre energie verde, arii precum midstream (sectorul care conecteaza segmentele upstream si downstream si include infrastructura de transport si inmagazinare, n,.r.) si downstream (sectorul de distributie, n.r.). sunt zone care inca pot fi finantate de majoritatea creditorilor. Statistic, 20 de institutii de credit europene au asigurat peste 230 mld. USD in finantari catre aceasta industrie din 2021 pana acum. Creditarea este comparabila cu nivelurile vazute in anii anteriori. Deci, as putea spune ca este aproape <<business as usual>> (afaceri ca de obicei, n.r.). Totusi, unele banci isi amendeaza politica de imprumut pentru sectorul de petrol si gaze dintre care majoritatea nu pot finanta zona de upstream (operatiuni de explorare si productie, n.r.). Aproape toate tranzactiile pentru proiectele midstream si upstream din petrol si gaze au fost emisiuni de obligatiuni”, a comentat pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO Nick Vozianov, Director Loan Syndicate, in cadrul ING Bank Londra, care acopera tranzactii de finantare pentru clienti din zone precum Europa Centrala si de Est si Orientul Mijlociu.

Un astfel de exemplu recent il ofera Romgaz, o companie listata pe bursa de la Bucuresti si controlata de catre statul roman in proportie de 70%, care a plasat in toamna lui 2024 o emisiune de obligatiuni de 500 mil. Euro cu maturitatea la 5 ani si un cupon anual de 4,75%. Mai mult, Romgaz a anuntat ca mixul de finantare va merge in continuare catre emisiuni de obligatiuni pentru a nu pune presiune pe cashflow-ul companiei intr-un moment in care compania intra intr-o faza de accelerare a investitiilor in proiectul Neptun Deep – impartit in mod egal cu OMV Petrom, proiect estimat sa inceapa productia de gaze din Marea Neagra in 2027.

 

Cum arata portofoliul de proiecte Black Sea Oil & Gas – productie de gaze, proiecte de energie verde si planuri de centrale de biogaz

Noua finantare atrasa de catre Black Sea Oil & Gas SA este directionata atat catre proiectul de productie de gaze Midia, cat si catre alte proiecte de investitii.

Proiectul Midia (MGD) este primul proiect de dezvoltare a gazelor naturale din platoul continental romanesc al Marii Negre construit déjà in ultimii peste 30 de ani. Black Sea Oil & Gas SA a anuntat in 2022 inceperea productiei de gaze in perimetrul Midia, care in 2023 era la un nivel de peste 1 mld. metri cubi pe an, echivalentul a 12% din cererea de gaze naturale la nivel intern.

Black Sea Oil & Gas a anuntat ca a investit 400 mil. USD pentru dezvoltarea proiectului Midia (MGD), care va produce aproximativ 10 mld. metri cubi de gaze naturale pana in 2034.

Compania controlata de catre Carlyle dezvolta in paralel si alte oportunitati de investitii care sa ii permita sa foloseasca infrastructura construita déjà in cadrul proiectului Midia din Marea Neagra pentru proiecte de productie de energie verde – un parc fotovoltaic (productie de energie solara) pe uscat, un parc eolian in largul Marii Negre – dar si alte proiecte de decarbonare, inclusiv oportunitati de captare si stocare a carbonului.

Noul imprumut sindicalizat este, de asemenea, o sursa de lichiditate disponibila si pentru finantarea proiectelor BSOG Energy, subsidiara infiintata recent pentru dezvoltarea de centrale de biogaz pe piata din Romania.

Noul pariu al Carlyle si al EBRD pe piata din Romania are in vedere ca biogazul va juca un rol semnificativ in atingerea tintelor climatice ale Uniunii Europene, iar cererea de biogaz este asteptata sa creasca cu 20% pe an in acest deceniu, sub impulsul dat de politicile de sprijin si stimulentele acordate la nivelul UE.

Planurile BSOG Energy vizeaza executia in termen de 3 – 5 ani a unui numar de pana la 5 proiecte de biometan cu o capacitate minima instalata de 15 MW fiecare, care vor costa circa 150 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

In medie, un astfel de proiect de productie de biometan este estimat in jurul a 30 mil. Euro, iar mixul de finantare per proiect ar insemna contractarea unei finantari (debt finance) care sa reprezinte pana la 50% din valoarea proiectului.

In octombrie 2024, BSOG Energy a anuntat primul sau proiect de productie de biometan in urma unui acord semnat cu DN Agrar, cea mai mare ferma integrata din Romania si lider in productia de lapte de vaca, o companie listata pe bursa de la Bucuresti, in cadrul unei investitii totale de peste 30 mil. Euro.

In acest caz, investitia de capital ar putea fi asigurata de catre Black Sea Oil & Gas SA – compania – mama a BSOG Energy, sau din partea actionarilor sai Carlyle si EBRD, in timp ce partea de finantare ar putea fi acoperita sub forma unui project finance care sa acopere pana la 50% din costurile proiectului.

Black Sea Oil & Gas SA a intrat in proiectul offshore Midia de productie de gaze dupa ce Carlyle a cumparat in 2015 active ale companiei canadiene Sterling Resources din Marea Neagra, iar ulterior s-a alaturat proiectului si EBRD, atat in calitate de investitor cu o participatie minoritara in proiect, insa si ca finantator, respectiv catalizator pentru alte banci pentru a completa resursele de lichiditate necesare dezvoltarii proiectului.

In acest context, un sindicat de banci din care au facut parte institutii de credit precum Credit Agricole Corporate Investment Banking din Franta, Societe Generale Londra, Raiffeisen Bank International AG Viena, BCR (subsidiara locala a bancii austriece Erste Bank), Credit Agricole Bank Romania, BRD SocGen (parte a bancii franceze Societe Generale) si Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (EBRD) a semnat in decembrie 2019 si a actualizat in anii urmatori un acord de credit sindicalizat de 200 mil. Euro, cu o facilitate de majorare de inca 50 mil. Euro, catre cele trei companii implicate in proiectul Midia – Black Sea Oil & Gas SA, Petro Ventures Resources si Gas Plus.

Consortiul de finantatori a fost ulterior modificat, printre bancile cooptate in 2021 fiind si Banca pentru Comert si Dezvoltare a Marii Negre (BSTDB).

Acest imprumut bancar sindicalizat, care a fost un instrument – cheie pentru finantarea proiectului si intrarea acestuia in faza de productie de gaze, a fost rambursat integral catre banci si a fost inchis, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

Cele 3 companii implicate in proiect si-au imbunatatit semnificativ lichiditatea si si-au majorat consistent veniturile dupa intrarea in faza de productie a proiectului de la Midia.

Astfel, pentru 2023 Black Sea Oil & Gas a raportat un profit net de 564 mil. RON (peste 113 mil. Euro) si o cifra de afaceri de 1,45 mld. RON (peste 290 mil. Euro), in timp ce Petro Ventures Resources a obtinut un profit net de peste 147 mil. RON (peste 29 mil. Euro) la o cifra de afaceri de 457 mil. RON (peste 91 mil. Euro), iar Gas Plus Dacia a inregistrat un profit net de peste 190 mil. RON (peste 38 mil. Euro) la o cifra de afaceri de 228 mil. RON (peste 45 mil. Euro), conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

 

Cum a ajuns proiectul Midia la prima productie de gaze din sectorul romanesc al Marii Negre dupa 30 de ani

Soarta proiectului Midia s-a schimbat in urma cu 10 ani, cand Carlyle International Energy Partners (CIEP) a anuntat ca va plati 42,5 mil. USD pentru achizitia Midia Resources SRL, prin intermediul careia si-a trecut in portofoliu licentele de explorare in perimetrele Pelican 13, Midia 15, Luceafarul 25 si Muridava 27. Sterling Resources detinea atunci o participatie de 65% in blocurile Pelican 13 si Midia 15, respectiv o participatie de 50% in blocul 25 Luceafarul si un pachet de 40% in blocul 27 Muridava.

Carlyle International Energy Partners este un fond de investitii ridicat in 2013 de catre managerul american de active Carlyle, fond cu un capital de 2,5 mld. USD disponibil pentru investitii oportuniste la nivel global in afara Americii de Nord. Fondul de investitii se concentreaza asupra activelor din sectorul de petrol si gaze de pe segmentele de explorare si productie (cum este cazul proiectului Midia), rafinare, distributie si vanzare de produse petroliere, precum si in sfera serviciilor asociate activitatilor petroliere.

In august 2017, BERD a anuntat ca ia in considerare o investitie de capital de 19,9 mil. Euro (23,4 mil. USD) in compania Black Sea Oil & Gas, detinuta integral la acel moment de catre Carlyle International Energy Partners, ceea ce i-a dat acces la participatia de 10% din companie.

In iunie 2019, compania italiana Gas Plus a semnat transferul pentru o cota de 5% din proiectul Midia catre compania Black Sea Oil & Gas, operatorul perimetrului, tranzactie aprobata anterior de catre fosta Agentie Nationala pentru Resurse Minerale. Transferul pachetului de 5% din proiectul Midia de catre Gas Plus a fost agreat la acea data pentru un pret de 5,3 mil. Euro, din care 3,3 mil. Euro plata la data finalizarii tranzactiei, iar alte 2 mil. Euro urmand sa fie platite de catre Black Sea Oil & Gas in termen de 3 luni de la inceperea productiei de gaze in perimetru, deci practic din vanzarea gazelor produse, conform datelor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO. Ca urmare a tranzactiei, Black Sea Oil & Gas si-a majorat in 2020 participatia in perimetru de la 65% la 70% concomitent cu reducerea cotei aferente companie italiene Gas Plus de la 15% la 10%.

Carlyle, una dintre cele mai mari firme de investitii din lume cu active sub administrare de 441 mld. USD, are insa o amprenta mai mare pe piata din Romania daca privim dincolo de proiectul Midia de la Marea Neagra.

Mazarine Energy Romania SRL, subsidiara a Mazarine Energy BV, a incheiat in 2017 un acord prin care a preluat 19 campuri petroliere pe uscat (onshore) alaturi de alte active de la OMV Petrom, alaturi de un personal de 200 de oameni angajati anterior de subsidiara locala a grupului austriac OMV. Cele 19 campuri petroliere aveau in 2015 o productie cumulata de circa 1.000 barili echivalent titei pe zi. Achizitia a fost finantata dintr-o linie de capital de 500 mil. USD asigurata de catre Carlyle International Energy Partners, pretul de achizitie nefiind facut public.

Ulterior, Mazarine Energy a mai preluat la 1 martie 2019 inca 9 campuri petroliere de la OMV Petrom, care de asemenea inregistrau o productie cumulata de circa 1.000 barili echivalent titei pe zi.

Mazarine Energy este o companie petroliera fondata in 2013 de catre Edward van Kersbergen, al carei control a fost preluat apoi in 2016 de catre fondul de investitii Carlyle International Energy Partners.

La randul sau, EBRD este unul dintre cei mai mari investitori institutionali din Romania, cu un portofoliu divers format din companii, banci, dar si un investitor activ indirect printr-o multitudine de fonduri de investitii in care este investitor LP (limited partner).

EBRD a anuntat investitii de 707 mil. Euro in 44 de proiecte derulate in 2024 in Romania.