Compania regionala de energie Premier Energy, controlata de catre investitorul ceh Jiří Šmejc, cauta sa finanteze achizitia pachetului de active locale ale Macquarie din care face parte Distributie Energie Oltenia prin contractarea de datorie care sa acopere aproximativ 100% din valoarea totala a tranzactiei de aproape 700 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
„Obiectivul final clar este acela de a deveni un campion al energiei in Europa Centrala si de Est, cea mai mare si cea mai profitabila companie privata de energie, ideal integrata in regiune. Consider ca aceasta tranzactie reprezinta un pas in aceasta directie.”, a punctat Jose Garza, CEO al Premier Energy, pe 24 aprilie 2026 in cadrul unei teleconferinte cu investitorii, analistii si alte parti interesate pe marginea tranzactiei semnate saptamana trecuta cu investitorul financiar global Macquarie.
Investitorul financiar global Macquarie a anuntat pe 17 aprilie 2026 ca a semnat un acord de vanzare al Evryo Group catre Premier Energy in cadrul unei tranzactii cu impact strategic care asigura exitul fondurilor de investitii administrate de catre Macquarie de pe piata de energie din Romania in timp ce cumparatorul isi completeaza structura de companie integrata pe piata locala de electricitate prin intrarea pe segmentul de distributie.
Din perimetrul tranzactiei care marcheaza ultima etapa de exit a fondurilor de investitii administrate de catre Macquarie Asset Management de pe piata din Romania fac parte pachetul de 100% din compania – mama a Distributie Energie Oltenia si participatia de 100% din compania Evryo Power SA.
Achizitia strategica semnata pe 16 aprilie 2026 de catre compania controlata de catre investitorul ceh Jiří Šmejc ii ofera Premier Energy atat profilul de companie integrata vertical pe piata de energie din Romania, cat si o crestere considerabila a afacerii avand in vedere “greutatea” activului ce urmeaza sa fie preluat pe piata de distributie de electricitate.
Intrebat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO ce multiplu stabileste tranzactia la valoare de intreprindere de aproximativ 700 mil. Euro, Peter Stohr, CFO al Premier Energy, a raspuns:
“La o valoare de intreprindere de 700 mil. Euro si EBITDA de 140 mil. Euro — chiar daca o normalizam la 130 mil. Euro, ajungem la un multiplu EBITDA de aproximativ 5x sau putin peste 5x. Daca ne intoarcem la acesti multipli, inclusiv la cei raportati la RAB, si ne uitam la nivelurile la care sunt tranzactionate in prezent companiile de energie, de electricitate sau de infrastructura — fie ca vorbim de E.ON, Electrica sau multe altele — observam ca acestea se tranzactioneaza la un premium semnificativ fata de valoarea contabila. Astfel, consider ca suntem foarte norocosi sa putem achizitiona o afacere atat de strategica la nivelurile mentionate.”
La randul sau, Jose Garza, CEO al Premier Energy, a adaugat pe marginea evaluarii rezultate de pe urma tranzactiei de preluare a Distributie Energie Oltenia: „Doar pentru a pune in context valoarea de intreprindere de 700 de mil. Euro: aceasta este aproximativ egala cu RAB (baza de active reglementate, n.r.), astfel ca ne simtim destul de confortabil in privinta corelatiei dintre valoarea de intreprindere si valoarea RAB.”
Baza de active reglementate a Distributie Energie Oltenia este in valoare de 698 mil. Euro la nivelul anului 2025, cand compania a inregistrat, de asemenea, venituri anuale de circa 1,7 mld. RON (peste 300 mil. Euro) si EBITDA normalizata de 750 mil. RON (circa 140 mil. Euro), conform datelor prezentate de catre cumparator.
Preluarea Distributie Energie Oltenia, al treilea mare distribuitor de electricitate din Romania cu o cota de piata de 17% dupa numarul de clienti din 2024, va avea un impact financiar semnificativ asupra cumparatorului.
Astfel, pe de o parte, EBITDA normalizata a Premier Energy ar urma sa creasca de la 159 mil. Euro in 2025 la 299 mil. Euro prin includerea EBITDA normalizata a Distributie Energie Oltenia de anul trecut, sustin reprezentantii cumparatorului.
Un factor – cheie al achizitiei Distributie Energie Oltenia de catre Premier Energy este cel al datoriei nete preluate de catre cumparator asa cum jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO a semnalat in premiera pe 20 aprilie 2026, avand in vedere ca la momentul contractarii in 2025 a unui imprumut sindicalizat major de catre Distributie Energie Oltenia, valoarea maxima a obligatiilor garantate oferite bancherilor pentru contractarea imprumutului s-a ridicat aproape de nivelul de 1 mld. Euro.
Distributia de electricitate din Oltenia a semnat in mai 2025 un imprumut bancar cu un sindicat bancar care a inclus BCR, Erste Group Bank AG, BRD Groupe Societe Generale S.A, UniCredit Bank S.A., Banca Transilvania S.A., Alpha Bank S.A., PKO Bank Polski S.A. Varsovia Sucursala Bucuresti si Siemens Financial Services prin Siemens Bank GmbH.
Imprumutul contractat in 2025 sub administrarea Macquarie de catre Distributie Energie Oltenia reprezinta unul dintre cele mai ample imprumuturi “verzi” emise vreodata pe piata romaneasca, refinantand datoria existenta si adaugand o capacitate noua de 1,76 mld. RON (peste 350 mil. Euro), destinata, in principal, finantarii unor investitii suplimentare in urmatorii 7 ani.
Reprezentantii Premier Energy nu au dorit sa precizeze care este datoria neta actuala pe care cumparatorul o preia odata cu achizitia Distributie Energie Oltenia, spunand ca este astazi parte a unei companii private.
„Intreaga valoare a tranzactiei de 700 de mil. Euro va fi finantata de noi. Acesti 700 mil. Euro includ atat datoria existenta, cat si capitalul propriu actual (equity value, lb. eng.).”, a spus Peter Stohr, CFO al Premier Energy.
Finantarea va fi structurata prin obligatiuni, respectiv finantare bancara, cu un mecanism initial de tip bridge-to-bond, care asigura flexibilitate semnificativa in structura de capital. Pentru aranjarea tranzactiei de finantare, Premier Energy mizeaza pe bancherii de investitii americani de la JP Morgan care actioneaza in calitate de consultant financiar al cumparatorului, calitate in care ofera indrumare strategica si expertiza pe parcursul intregului proces.
„In cazul nostru, avem flexibilitatea fie sa finantam intreaga structura de capital, fie sa pastram o parte din datoria existenta in prezent. Acest aspect urmeaza inca sa fie discutat.”, a adaugat Peter Stohr din partea cumparatorului.
“Per ansamblu, cred ca este important pentru investitorii nostri sa inteleaga ca achizitionam acest activ cu o finantare bazata in mare parte pe datorie de aproximativ 100%, iar aceste active din Europa sunt relativ usor de finantat. Exista o finantare existenta in prezent, dar daca aceasta va ramane sau nu este o intrebare deschisa. In concluzie, vom realiza o achizitie finantata prin datorie de mai mult sau mai putin de aproximativ 700 de mil. Euro.”, a explicat CFO-ul Premier Energy.
„In prezent, nu anticipam o majorare de capital. Consideram ca, avand in vedere soliditatea activelor de infrastructura si a afacerii in ansamblu, un nivel de indatorare de aproximativ 2,5x este adecvat pentru acest business. Este, desigur, o optiune pe care am putea sa o luam in considerare, insa in acest moment nu preconizam sa se intample acest lucru.”, a subliniat Peter Stohr.
„Daca va uitati la companiile comparabile (peers, lb. eng.), este in mare masura aliniat cu acestea.”, sustine reprezentantul Premier Energy.
Datele prezentate de catre cumparator arata insa ca datoria neta ajustata cu capitalul de lucru este estimat sa creasca de la o valoare pro-forma de 59 mil. Euro in 2025 pana la un nivel de 759 mil. Euro post-achizitie, care include si Distributie Energie Oltenia.
Gradul de indatorare ca raport intre datoria neta ajustata cu capitalul de lucru si EBITDA normalizata ar urma sa creasca de la un nivel de 0,4x EBITDA in 2025 pana la un nivel de 2,5x EBITDA post-achizitie, adica de peste 6 ori fata de nivelul de datorii dinainte de achizitie.
Fara aceasta ajustare, datoria neta raportata se ridica la 186 mil. Euro si un grad de indatorare de 1,4x EBITDA, iar datoria neta pro-forma incluzand achizitiile parcului eolian si Distributie Energie Oltenia ajunge la 989 mil. Euri si un grad de indatorare de 3,3x EBITDA, conform precizarilor reprezentantilor Premier Energy.
Premier Energy este o companie al carei istoric de piata incepe in 2013 pe piata distributiei de gaze naturale odata cu achizitia si ulterior fuziunea companiilor Gaz Sud, Grup Dezvoltare Retele si Petrom Distributie Gaze.
De atunci, Premier Energy a crescut exponential in portofoliul platformei de investitii EMMA Capital, accelerand cresterea organica cu o strategie oportunista de M&A.
Compania a ajuns acum la o talie regionala, ocupand pozitii – cheie pe pietele de energie din Romania, Moldova si Ungaria, unde si-a construit treptat un profil de companie integrata vertical cu operatiuni de la productia pana la comert si furnizare, respectiv distributie de energie electrica si de gaze naturale.
In 2025, Premier Energy a intrat pe piata din Ungaria cu o tranzactie substantiala prin achizitia unui parc eolian de 158 MW in Ungaria, reprezentand aproximativ jumatate din capacitatea totala eoliana operationala a tarii, si intentioneaza sa dezvolte o platforma scalabila pentru cresterea viitoare in Ungaria, o piata cu fundamente solide si o pozitie strategica in Europa Centrala.
In cadrul tranzactiei de 128 mil. Euro derulate in Ungaria alaturi de un partener local, Premier Energy a raportat un pret net de achizitie de 103 mil. Euro si 25 mil. Euro numerar disponibil la finalizarea tranzactiei. Plata achizitiei a fost facuta partial dintr-un credit sindicalizat de 90 mil. Euro contractat de la Vista Bank si Optima Bank.
Intr-o privire mai larga, grupul de investitii EMMA Capital are un portofoliu mult mai divers in Europa Centrala si de Est si in Romania, care include echipamente medicale, pariuri sportive si alte sectoare.
Premier Energy este listata din mai 2024 pe bursa de la Bucuresti, in urma unui IPO in valoare de circa 140 mil. Euro prin care a fost plasat un pachet de 28,75% din actiunile companiei catre investitori institutionali locali si internationali, precum si catre investitori locali de retail.
Premier Energy are o capitalizare bursiera de 5,775 mld. RON (peste 1,13 mld. Euro), din care platforma regionala de investitii EMMA Capital a antreprenorului ceh Jiri Smejc detine o participatie directa de 71,25%.
De cealalta parte, Macquarie European Infrastructure Fund 6 si alte fonduri de investitii administrate de catre Macquarie Asset Management se apropie de momentul de exit din Romania, care ar putea avea loc in urmatoarele 4 – 6 luni, conform estimarilor reprezentantilor Premier Energy.
Investitorul financiar de talie globala Macquarie a semnat in toamna anului 2020, insa a intrat pe piata din Romania in martie 2021 cand a finalizat achizitia pachetului de active care a asigurat practic exitul grupului ceh CEZ de pe piata locala de energie.
Vanzatorul ceh CEZ a inregistrat venituri din vanzare de aproximativ 24,6 mld. coroane cehe (aproximativ 943 mil. Euro) de la cumparatorul reprezentat de un consortiu de investitori condus de catre fondul de investitii specializat in infrastructura Macquarie European Infrastructure Fund 6, administrat acum de catre Macquarie Asset Management. In final, CEZ a ramas in conturile sale cu incasari de 21,189 mld. coroane cehe (putin peste 810 mil. Euro) de pe urma vanzarii pachetului sau de active din Romania, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
Investitorul financiar global a cumparat atunci participatiile de 100% dintr-un set de companii format din Distributie Energie Oltenia SA, CEZ Romania SA, TMK Hydroenergy Power SRL, CEZ Vanzare SA, Tomis Team SA, MW Team Invest SRL si Ovidiu Development SA.
Pentru finantarea achizitiei, Macquarie a contractat un imprumut de la un sindicat bancar, pe care l-a refinantat ulterior.
Ulterior, Macquarie a trecut la o strategie de exit, intrand pana la urma pe firul unui exit gradual prin vanzarea pe etape a portofoliului preluat de la grupul ceh CEZ in Romania.
Astfel, Macquarie a finalizat in aprilie 2024 vanzarea furnizorului de energie CEZ Vanzare, Premier Energy platind un pret de achizitie de 20,4 mil. Euro, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
La scurt timp, Macquarie a finalizat in august 2024 vanzarea participatiilor de 100% dintr-un pachet de companii care includea Felix Renewable Holdings S.R.L., TMK Hydroenergy Power S.R.L., Ovidiu Development S.A., Tomis Team S.A. si MW Team Invest S.R.L, tranzactie prin care investitorul strategic elen PPC a cumparat proiectul de productie de energie regenerabila de la Cogealac.
PPC, un jucator de talie regionala intrat in 2023 pe piata de energie din Romania prin achizitia operatiunilor locale ale gigantului italian Enel, a preluat setul de active vandut de catre Macquarie pentru 650,6 mil. Euro, din care pretul platit in cash catre vanzator a fost de 628,6 mil. Euro, in timp ce restul de 22 mil. Euro a reprezentat preluarea unui imprumut convertit intr-un credit intragrup in cadrul grupului PPC, conform informatiilor disponibile pentru jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
Cele trei tranzactii de vanzare semnate de catre Macquarie in Romania in perioada 2023 – 2026 cumuleaza o valoare totala in jurul a 1,4 mld. Euro, valoare ce ar putea fi ajustata pana la momentul finalizarii tranzactiei cu Premier Energy.
Macquarie este unul dintre cei mai mari investitori financiari globali in sectorul de infrastructura. Macquarie Asset Management a raportat ca avea sub administrare la 31 decembrie 2025 active totale in valoare de 736 mld. dolari australieni (circa 530 mld. USD).
