“Dintr-o perspectiva de growth equity asupra pietei din Europa Centrala si de Est dintr-o, cred in continuare ca segmentul acesta este inca subdezvoltat comparativ cu pietele din Europa de Vest. Nu sunt atat de multe fonduri de investitii dedicate acestei strategii, atat din perspectiva capitalului investit (deployment, lb. eng.), cat si a capitalului atras (fundraising, lb. eng.)”, a declarat Peter Mathe, Investment Manager in cadrul managerului ungar de talie regionala de fonduri de investitii Portfolion Capital Partners, la MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026, eveniment online organizat pe 30 iunie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

“Fondurile de growth equity stau sub nivelul fondurilor de buyout, insa m-a surprins faptul ca sunt si sub nivelul fondurilor de venture capital”, a punctat investitorul de growth equity.

“M-am uitat recent pe cel mai recent raport al Invest Europe, care ofera date foarte relevante. Intreaga piata din Europa Centrala si de Est a insumat doar aproximativ 600 mil. Euro finantare de tip growth equity. Aceasta reprezinta o crestere anuala de aproximativ 30%, in timp ce piata totala a inregistrat o scadere de cateva procente. Asta arata ca aceasta strategie castiga teren si este din ce in ce mai bine acceptata in pietele CEE pe masura ce devine din ce in ce mai cunoscuta. Cu toate acestea, mai este inca un drum lung de parcurs”, a subliniat reprezentantul managerului ungar de fonduri de investitii de talie regionala Portfolion.

“Legat de perspectiva Romaniei, un aspect interesant este ca Romania vine intotdeauna pe pozitia a doua in Europa Centrala si de Est dupa Polonia. Acest lucru nu este diferit in growth equity, Romania fiind a doua piata ca marime dupa volumul capitalului investit.”, a precizat Peter Mathe.

“Suntem un investitor financiar cu sediul la Budapesta si administram in prezent active de aproximativ 750 mil. Euro. Investim in intreaga regiune a Europei Centrale si de Est, inclusiv in Romania”, afirma reprezentantul managerului ungar de investitii Portfolio, care a fost infiintat in cadrul grupului bancar ungar de talie regionala OTP.

“Un aspect important despre noi este ca suntem un manager hibrid de fonduri, in sensul ca administram fonduri dedicate diferitelor etape din ciclul de viata al companiilor. Avem fonduri clasice de venture capital, fonduri de growth equity – prin care realizam inclusiv achizitii de participatii minoritare – si fonduri de buyout, concentrate in principal pe investitii in agricultura si industria alimentara. Growth equity este acel tip de private equity care sta intre fondurile de venture capital si fondurile de buyout”, a detaliat Peter Mathe.

“Ca investitori de growth equity, investim direct in companie si achizitionam o participatie minoritara semnificativa, de regula intre 20% si 40%. Lucram impreuna cu fondatorii ca partener strategic. Acest model este diferit de cel al fondurilor de buyout, care preiau in general participatii de control, schimba echipa de management si dicteaza strategia”, a semnalat acesta.

“Noi nu suntem acel tip de investitor. Cel putin in cadrul echipei de growth equity, ne gandim ma mult la un parteneriat strategic cu fondatorii si echipa de management, dezvoltand compania impreuna si urmarind un exit dupa o perioada de detinere de 3 pana la 5 ani”, a adaugat Peter Mathe.

Care sunt planurile de investitii pe piata din Romania?

“Asa cum am spus, investim in intreaga regiune CEE. Trebuie sa recunosc ca, din pacate, fondul nostru de growth equity nu a reusit inca sa faca o investitie in Romania, insa fondul nostru de venture capital are o investitie directa in compania fintech FlowX.ai”, a transmis reprezentantul managerului de fonduri de investitii ungar de talie regionala.

“De fapt, ne uitam foarte activ. Avem un term sheet pentru o oportunitate din Romania, care speram sa se materializeze. Tichetul mediu de investitii la care ne uitam, de regula, este 5 mil. Euro la limita inferioara si as spune ca intervalul nostru preferat (sweet spot, lb. eng.) este intre 5 mil. Euro si 30 mil. Euro. Acesta este segmentul in care ne simtim confortabil sa investim.”, a rezumat Peter Mathe.

“In prezent, aproximativ 90% din portofoliul nostru este reprezentat de companii din tehnologie si IT. In ultimii ani, ne-am miscat putin de la asta si incercam sa ne uitam la industrii mai traditionale, de asemenea”, a nuantat acesta.

“As spune ca in Romania anumite sectoare care mi se par interesante si vedem tinte potential importante sunt in spatiul sanatatii si wellness-ului, precum si in sectorul de productie (manufacturing, lb. eng.).”, a punctat reprezentantul Portfolion.

“Avem deja in portofoliu companii de e-commerce, ceea ce este o echipa destul de importanta pentru noi. Cred ca e-commerce (comertul online) in sine nu a fost o stea in ultimii ani, insa cred ca acum sunt mari oportunitati de achizitie si analizam foarte activ acest sector de asemenea. As mentiona si sectorul sanatatii private. Incercam de mult vreme sa realizam o investitie in acest domeniu, insa pana acum nu am gasi compania – platforma potrivita. Insa speram ca acest lucru sa se schimbe in viitorul apropiat”, a adaugat acesta.

“Cred ca unul dintre cele mai bune studii de caz de anul trecut este investitia in La Cocos, realizata de catre consortiul format de Morphosis Capital, CEECAT si EBRD.  Cred ca a fost o combinatie intre growth equity si un buyout minoritar, insa componenta de growth equity a finantat mai multe initiative corporative si in mai putin de doi ani, compania a fost vanduta catre Schwarz Group, proprietarul Lidl si Kaufland. Cred ca acesta este un exemplu foarte bun despre modul in care o investitie de growth equity poate merge”, sustine Peter Mathe.

“In ansamblu, consider ca piata evolueaza intr-o directie buna. Apar tot mai multe fonduri dedicate, ceea ce este benefic, chiar daca pentru noi inseamna o concurenta tot mai intense”,a concluzionat investitorul de growth equity.

“Cea mai recenta investitie a noastra de growth equity despre care putem spune a avut loc la sfarsitul anului trecut si a reprezentat una dintre cele mai mari runde de growth equity din Europa Centrala si de Est. A fost realizata in compania GymBeam, un producator de suplimente sportive activ in intreaga regiune si a fost o runda de capital growth equity de 30 mil. Euro, iar EBRD ni s-a alaturat in calitate de co-investitor. Am finantat initiative generale corporative pentru ca compania vrea sa se extinda catre Europa de Vest si sa isi replice succesul inregistrat in CEE pe pietele din Germania, Italia, precum si in alte tari vest – europene. Au fost unele investitii in automatizarea logisticii. Acestea sunt tipurile de proiecte pe care ne place sa le finantam prin fondul nostru de growth equity”, a dat ca exemplu Peter Mathe tipul de investitii urmarite de catre investitorul ungar.

Este Portfolion interesata de investitii in companii din ecosistemul AI?

“Voi fi sincer. Echipa noastra de growth equity, care face investitiile si dintr-o perspectiva apropiata de private equity, este destul de prudenta in termeni daca este sau nu o bula speculativa, daca evaluarile actuale sunt sau nu justificate asa ca, de regula, lasam investitiile AI catre colegii nostrii din venture capital”, a raspuns reprezentantul Portfolion.

“Incercam sa adoptam cat mai multa automatizare prin intermediul AI in companiile noastre de portofoliu pentru a crea valoare si a reduce costurile, insa din perspectiva investitionala, suntem destul de precauti din cauza evaluarilor extrem de ridicate pe care unele companii le solicita pentru a putea intra in ele ca investitori”, a nuantat Peter Mathe.

“Multe dintre companiile noastre din portofoliul fondului de crestere sunt legate de IT si software astfel incat, in mod inerent, vor putea sa se orienteze catre expunerea la AI, deci cred ca in sensul acesta suntem acoperiti.”, a completat acesta.

“Unul dintre motivele pentru care analizam industrii mai traditionale, cum ar fi sanatatea privata, e-commerce-ul si wellness-ul, este sa ne protejam putin impotriva potentialelor investitii in ceva ce este acum in teritoriul unei potentiale bule speculative”, a mai spus Peter Mathe, Investment Manager al managerului ungar de talie regionala de fonduri de investitii Portfolion Capital Partners, la panelul Finantare in cadrul evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026 este sustinut de catre Auchan Romania in calitate de Event Partner si de Vetimex Capital in calitate de Supporting Partner.

CITESTE SERIA DE ARTICOLE MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026

MIRSANU INVESTORS SUMMIT 2026: “Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil”. Oportunitatile din energie, infrastructura, sectorul de productie sau cel de aparare intaresc pozitia Romaniei ca a doua optiune de investitii dupa Polonia din regiune, insa pietele CEE isi pierd din atractivitate, iar capitalul se muta catre pietele mai mature din Europa de Vest si SUA. Circa 6 – 8 companii pregatesc IPO-uri pe piata principala a bursei de la Bucuresti. Bancile lucreaza la aproximativ 10 tranzactii de finantare de peste 500 mil. Euro. Ce asteptari au investitorii strategici, antreprenorii, investitorii din venture capital, private equity, private debt, piete de capital si real estate

Volker Raffel, E.ON: Aderarea la OCDE si pastrarea rating-ului investitional sunt doua preconditii importante ca sa vina mai multe surse financiare cu o dobanda mai mica pentru Romania si pentru amandoua e important comportamentul ca statul roman sa fie mai fiabil. E.ON Romania isi finanteaza investitiile in proportie de 100% din piata financiara locala si nu se imprumuta de la compania – mama

Andrei Svoronos, EBRD: Ne asteptam pentru 2026 sa avem un volum de investitii de circa 800 – 900 mil. Euro, usor mai mic fata de anul trecut, pentru ca e si o anumita corelatie cu evolutia economiei, unde vedem o scadere de 0,2% din PIB in acest an. Vrem sa fim un accelerator de crestere pentru jucatori din Romania, care au ganduri de expansiune regionala. Circa 6 – 8 companii sunt in diferite stadii de pregatire pentru IPO pe piata principala a bursei de la Bucuresti

Tiberiu Danetiu, Auchan: “Never say never”.  Ne vom continua ritmul de crestere organica, dar suntem deschisi daca apar oportunitati de achizitii M&A. Zona de expansiune in retail s-a mutat in timp din zona de hipermarketuri si cash & carry catre segmentele de proximitate si ultraproximitate. Dupa atacul lansat pe formatul hard discount, urmatorul pariu al Auchan vizeaza dezvoltarea francizei cu formate medii de supermarketuri

Vytautas Plunksnis, INVL Asset Management: Tranzactiile au incetinit in spatiul Europei Centrale si de Est, iar piata inclina catre tichetele M&A mai mari. Ne uitam la achizitii add-on in regiune pentru Pehart pentru ca vrem la exit sa avem o companie mai mult regionala, si mai putin locala. Urmatoarea achizitie M&A pe piata din Romania ar putea fi in sectorul de productie. Maib este interesata sa ia cat mai repede o licenta in Romania pentru acordarea de credite de consum si ar putea viza achizitii M&A in acest scop, iar grupul INVL Invalda vizeaza cu un fond de private debt de 55 mil. Euro piata locala

Cosmin Calin, Banca Transilvania: Pe piata finantarilor sindicalizate, sunt aproape 10 tranzactii cu un tichet fiecare de peste 500 mil. Euro. Vedem tranzactii in sectoare precum energie, servicii medicale private sau retail. Expunerea maxima pe care o avem fata de un singur grup depaseste cu putin jumatate de miliard de euro. Ne uitam la oportunitatile de extindere in regiune, atat pe pietele din jur, cat si in Europa

Adrian Negru, Raiffeisen Asset Management: Pentru companiile care pregatesc IPO pe bursa de la Bucuresti, daca sunt companii bune si vin la un multiplu P/E intre 10x si 15x, succesul IPO-ului este aproape garantat si vor intalni cerere solida din partea investitorilor institutionali. Raiffeisen Asset Management pregateste lansarea unui fond de investitii care sa capitalizeze oportunitati din sectorul european de aparare. “Sa vedem cu totii cam cata prima de risc politica exista in cotatiile bondurilor suverane, care daca se permanentizeaza, se poate transforma in miliarde de euro anual dobanzi platite in plus sau in minus”

Florentin Cotorobai, Ministerul Investitiilor si Proiectelor Europene: Prin bugetul alocat din PNRR s-a vazut clar apetitul fondurilor de investitii si se va cunoaste o evolutie a instrumentelor de finantare pentru entitatile private in noul cadru financiar multianual 2028 – 2034. Cati bani a produs primul exit complet al unui fond de investitii capitalizat prin PNRR: “Efectul de multificare a fost undeva de trei ori valoarea investita”

Constantin Damov, Green Group: “Speram sa fim printre pionierii europeni in a obține fibra sintetica din textile”. Vizam pentru extindere pietele din Republica Moldova, Grecia, Albania, unde se prefigureaza sisteme de colectare precum Returo si ne gandim la un mod combinat de intrare pe piata care include M&A. Orizontul de exit al investitorului private equity Abris Capital Partners din Green Group, estimat la circa 2 ani

Cristian Munteanu, Early Game Ventures: Romania si, poate Ungaria sunt tarile cu cel mai scazut volum de investitii venture capital si cu cel mai mic numar de startup-uri, chiar si calitatea acestora nu iese la nivelul celor din Polonia si Bulgaria. Asistam la o usoara schimbare intre private equity si venture capital ca si greutate a claselor de active. In 2026 si in 2027 vom vedea companii care ating valori poate aproape  de 1 mld. Euro, unele dintre acestea fiind poate chiar in Romania unde BibleChat si Druid se pregatesc sa atraga noi runde de investitii. Cel mai bun exit realizat de catre EGV la 4,5x

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Piata de tranzactii a incetinit partial din cauza recesiunii si a instabilitatii politice. Mozaik Investments anunta o noua achizitie din noul sau fond de private equity, care va prelua o participatie majoritara intr-o companie din Romania pe modelul “buy and build”. Din capitalul strans de 51 mil. Euro de la investitori, aproape jumatate a fost alocat pentru achizitia primelor trei companii de portofoliu. De ce este dificil pentru fondurile de private equity din Romania sa intre pe piata din Polonia

Ciprian Nicolae, ACP Credit: Vom anunta foarte curand noul nostru fond de private credit pentru Europa Centrala si de Est, care ne asteptam sa aiba o dimensiune dubla fata de primul nostru fond de 100 mil. Euro. Ne asteptam ca investitiile din Romania sa reprezinte cel putin o treime, insa mai putin de jumatate din intregul portofoliu al noului fond. Care sunt diferentele in universul de investitori LP dintre un fond de private credit si un fond de private equity

Marius Ghenea, Catalyst Romania: Tranzactiile de la Regina Maria si La Cocos arata ca atractivitatea pietei romanesti pentru investitori este ca fondurile de investitii sa gaseasca acele companii care la final merg catre vanzari destinate unui anumit tip de consolidare, fie locala, fie regionala. De ce nu listeaza fondurile de investitii din Romania companii pe bursa de la Bucuresti si ce alternative de investitii au antreprenorii. Exiturile fondului 1 al Catalyst Romania, realizate la multipli cash on cash intre 3-4x si 20x. Care sunt cifrele – tinta pentru noul fond al Catalyst

Dan Lupu, Earlybird: “Fondatorii de companii din diaspora au devenit o sursa mai importanta de startup-uri la nivel global decat piata din Romania, ceea ce este valabil pentru toate pietele din Europa Centrala si de Est”. Activitatea in piata regionala de venture capital este foarte valurita, cateodata e Polonia pe val ca acum, altadata Romania sau tarile din fosta Iugoslavie. Earlybird investeste din fondul sau regional de 360 mil. Euro tichete initiale de pana la 12 mil. Euro in runde de finantare pre-seed, seed si serie A. Noul fond Earlybird cu un capital de circa 500 mil. Euro dedicat investitiilor in sectorul de aparare va deveni functional in curand

Cristina Cosman, ING Bank: Piata de sindicalizari bancare este in crestere, iar energia si sectorul real estate sunt predilecte pentru finantarile foarte mari. Ne uitam cu tot mai mult interes catre infrastructura, constructii si proiectele din sectorul de aparare

Magdalena Sniegocka, CVI: Romania este o piata  – cheie pentru noul nostru fond de private debt. Avem in plan sa investim in Romania pana la 100 mil. Euro in urmatorii 2 – 3 ani. Cele mai avansate tranzactii sunt in real estate si pe piata de energie, dar asteptam sa incheiem si pe piata serviciilor medicale private. Cum se pozitioneaza finantarile private debt comparativ cu finantarea bancara si investitiile de capital de tip venture capital si private equity

Mihai Patrulescu, CBRE: Investitiile din piata de real estate au ajuns in primul semestru la 500 mil. Euro si estimez ca vor ajunge pana la finele lui 2026 intre 800 mil. Euro si 1,1 mld. Euro. Yield de 7,75% pe toate clasele de active imobiliare cu o evolutie asteptata la 7,5% in retail. Polonia si Cehia sunt pietele real estate cu cea mai mare adancime din CEE. “Romania este pe acelasi fascicul cu Polonia, insa Cehia ar putea fi pentru noi modelul cu acea piata domestica de investitori institutionali”

Ioana Filipescu Stamboli, Alvarez & Marsal: S-a schimbat modul in care sunt alocati banii si suntem intr-o faza a unui realism structural al pietei de M&A din Romania. Cumparatorii nu mai cauta sa cumpere doar cota de piata sau promisiuni speculative, iar investitorii strategici vor sa se integreze vertical, securizandu-si lantul de valoare. Piata locala de M&A, dominata de tranzactiile mid – market. Dupa retail si servicii medicale private, ce sector este urmatorul pariu pentru o tranzactie de 1 mld. Euro

Florian Teleaba, Kearney: Romania este a doua piata mare din Europa Centrala si de Est si atrage atentia investitorilor in peisajul regional pe zona de energie, infrastructura, nearshoring si sectorul de aparare. Regiunea CEE incepe sa-si piarda atractivitatea la nivel de investitii, iar capitalul se duce catre piete mai mature spre Europa de Vest, SUA sau anumite piete emergente. “Nu prea se vorbeste inca de infrastructura pentru zona de AI, infrastructura digitala si de procesare, care in timp foarte indelungat ar trebui sa aiba niste perspective nu doar de investitii, bani si randament, ci si de independenta din anumite puncte de vedere ale statului”

Bogdan Campianu, Wood & Company: Peste tot in regiune, exista cerere pentru listari, dar este cumva o lipsa de companii pregatite pentru piata, ceea ce este favorabil companiilor. Sunt placute de catre investitori companiile care sunt lideri regionali, adica mai mult decat un lider local. “Revolutia AI si reinarmarea Europei sunt cele doua transformari structurale care vor modela piata de capital in urmatorii ani si care schimba prioritatile industriale si investitionale in regiune”

Peter Mathe, Portfolion: Piata fondurilor de growth equity din Europa Centrala si de Est este inca subdezvoltata fata de Europa de Vest, iar Romania vine mereu pe pozitia a doua piata in regiune dupa Polonia privind volumul de investitii. Fondul de growth equity al Portfolion este interesata de investitii in Romania in sectoare precum servicii medicale private, wellness sau productie, cu tichete intre 5 mil. Euro si 30 mil. Euro. “Unul dintre motivele pentru care analizam industrii mai traditionale este sa ne protejam impotriva potentialelor investitii care pot fi in teritoriul unei bule speculative”