MIRSANU.RO

publicat la: 17.10.2024  15:46

Nicoleta Mihai, KPMG: Nu se vad inca efectele ESG in procesele de restructurare si insolventa ale companiilor, dar capata o importanta foarte mare. Ce impact ESG ar putea sa apara pe segmentul rezidential al pietei imobiliare

Sursa: MIRSANU.RO.
 

„Cand vorbim despre aceste rapoarte de sustenabilitate, ca vorbim despre CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) sau SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) adica din perspectiva companiilor sau din cea a institutiilor financiare sau la momentul acesta despre NFRD (Non-Financial Reporting Directive) – declaratia nonfinanciara, care acum se face an financiar 2025 cu raportare din 2026, lumea se uita probabil ca ar fi o zona de timp suficient, dar nu este suficient. O sa vina imediat. Dar si cand vorbim despre partea de nonfinanciar care este aferenta exercitiului financiar, vorbim despre o colectare corecta de date pentru a face acea declaratie de sustenabilitate”, a declarat Nicoleta Mihai, Associate Partner, Head of Restructuring & Insolvency la KPMG Romania, in cadrul evenimentului THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2024, organizat pe 10 octombrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO

„Inca nu sunt vazute efectele ESG in zona de restructurare si insolventa, dar ea capata o importanta foarte mare”, a punctat consultantul KPMG.

„Sunt 3 driveri importanti, si nu as vorbi de insolventa, as vorbi de procesele de turnaround (restructurare) – managementul, lichiditatea si strategia. Mai sunt si alti factori, sunt 6 in total”, afirma Nicoleta Mihai.

Potrivit acesteia, un studiu OECD pe Romania vorbea despre faptul ca educatia financiara lipseste cu desavarsire in zona antreprenoriatului si de acolo pleaca tot.

„Ca sa dau un exemplu, daca astazi o companie mare intra in procedura de insolventa datorita unui eveniment care ii determina acea stare de dificultate chiar si temporara, un manager de restructurare nu are timp sa faca procesul acesta cap – coada. Lui ii trebuie o cuantificare imediata pentru ca lichiditatea, cash managementul, este cel mai important lucru”, a subliniat consultantul KPMG.

„In momentul in care tu trebuie sa pui o cifra acolo, care este impactul si ea nu a ajuns pentru ca nu ai inceput un proces la timp sa ajungi si la o cuantificare, aici intra in urmatorul conflict – stakeholderii cand o sa se uite, o sa se uite din punct de vedere al protectiei garantiei lor si atunci se pune intrebarea – Ce sa decid? Sa decid ca aloc o parte din ce ar fi trebuit sa imi revina mie ca si creditor bancar din garantia respectiva pentru acest proces ESG? Iar daca da – cat este acest lucru? Iar timpul este esential.”, explica Nicoleta Mihai.

„In zona de insolventa o sa vedem probabil in viitorul apropiat un impact mult mai mare pentru ca firmele sunt <<mancate>> de cash de cel putin 5 ani. Noi vedem lucrul acesta din 2019, dar a venit criza, s-au acordat toate facilitatile fiscale, bancile au fost rezonabile si au acordat esalonari, au acordat perioade de gratie, au avut mult aport in zona de a sprijini business-urile. Dar s-au terminat lucrurile acestea, lucrurile au revenit la normal, consumul pare sa se fi intors la vechile obiceiuri dinainte de 2019. Nu mai exista necesitatea din zona bancara sau din cea de fond de investitii”, sustine consultantul KPMG.

„Si fondurile de investitii care au intrat si suntem in perioada aceasta 2021 – 2022, ele erau pe exit, daca nu au avut ce sa traga din cadrul companiei respective au fost fortate sa prelungeasca acest termen, ele au fost <<sifonate>> pentru ca la randul lor au aceasta obligatie de a raspunde investitorilor sau de a fi pregatite la simpla cerere sa restituie investitorilor banii”, a adaugat Nicoleta Mihai.

„Cand incepem sa vorbim despre zona de turnaround, vorbim despre companiile care intra intr-o subperformanta, fie ca i s-a intamplat ceva pe lantul valoric, fie ca este vorba despre un litigiu, fie ca vine din zona in care o taxa a fost nu foarte bine interpretata de legislatie, a lasat un dubiu, iar aplicabilitatea s-a facut intr-un fel. Apoi trece timpul si organul fiscal ii da o anumita interpretare si sunt aspecte legate de crearea unei datorii, care se creeaza pe mai multi ani in spate. Acela este un moment care poate fi prevazut daca incepi sa iti verifici strategiile si managementul adecvat. Astea sunt ingredientele unui inceput de turnaround de operatiuni care sunt strategice, operatiuni pe care le vezi atat financiar, cat si operational”, detaliaza ea.

„In zona de restructurare prin insolventa si insolventa, vom vedea mai putin aceste masuri de ESG bine conturate. Nu inseamna ca nu au un impact, pot sa aiba un impact foarte mare, dar nu ne asteptam sa le intalnim. Insa as atrage atentia asupra celuilalt aspect, partea de preventie”, sustine consultantul KPMG.

Unde pot aparea efecte ESG asupra fluxului de lichiditati administrat de catre companii?

„Trebuie sa ne uitam la lucrul acesta, as mentiona doar un domeniu care poate sa fie afectat pentru ca nu se stie exact de cand a inceput si acesta este zona de real estate rezidential”,  este de parere Nicoleta Mihai.

„In momentul in care intri intr-o astfel de companie, cand te uiti la cumparator acolo se intampla o restructurare. Restructurarea inseamna in principal ca acea companie sa poata sa revina la normal intr-o perioada de 4 ani, cat ii ofera legea aceasta posibilitate. Trebuie sa tragi o concluzie – daca se poate duce intr-o zona de restructurare sau nu.”, explica aceasta.

„Cumparatorul, consumatorul este cel care iti cumpara un apartament la momentul acesta, daca cineva din real estate intra intr-o zona de insolventa, acolo se intampla urmatorul lucru – fie exista sanse de restructurare, fie se trece la o lichidare. Daca exista sansa  de restructurare, asta inseamna ca intr-o perioada stabilita de acel plan trebuie sa ajungi sa faci restructurarea acelei companii. Daca la capatul celalalt ai consumatorul, cel care vine si spune am nevoie de un apartament, pentru acel apartament inseamna o finantare in spate de cele mai multe ori”, adauga Nicoleta Mihai.

„Primul lucru de care te intreaba un investitor sau in general e vorba de o finantare bancara – casa pe care vrei sa o cumperi este verde? Si daca este verde, intram mai departe intr-o zona in care costul de finantare e diferit. Prin urmare, daca vorbim despre o restructurare in care imi continui proiectele pe entitatea pe care o am ca si dezvoltator ca sa ajung sa vand acele apartamente asta inseamna ca trebuie sa corespund tuturor normelor, inclusiv la aceasta componenta”, a punctat consultantul KPMG.

„La capatul celalalt, daca vreau sa vand ordonat, cineva oricum vine sa ma intrebe care este clientul tau, si clientul tau este tanarul care are o cerere de cumparare a unei locuinte si el ca sa poata sa faca lucrul acesta trebuie sa duca date concrete bancii ca sa primeasca finantarea in timp util. Nu util pentru el poate, ci util pentru tine dezvoltator pentru ca tu trebuie sa vinzi foarte repede, sa recuperezi banii si sa-i dai investitorilor sau creditorilor care sunt in cadrul procedurii. Asta cand vorbim de o restructurare sanatoasa”, sustine Nicoleta Mihai.

„Cand vorbim despre alte moduri de restructurare care inseamna iau ce este bun intr-o companie si duc in alta parte si restul intra intr-o anumita lichidare si acolo vorbim despre urmatorul lucru ce este bun acolo este conform? Ca sa poata sa mearga in piata. Daca nu, asta inseamna ca este o pierdere pentru toata lumea. Acolo se intampla un haircut foarte mare.”, a mai spus Nicoleta Mihai, Associate Partner, Head of Restructuring & Insolvency la KPMG Romania, in cadrul panelului ESG in Retail si Servicii al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO cu sprijinul KPMG Romania.

Partenerul evenimentului THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2024 este Banca Transilvania, iar Vetimex Capital este Supporting Partner.

 

 

Citeste aici seria de articole THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2024

THE SUSTAINABILITY CHALLENGE 2024: ESG bate la usa cu noi valuri de raportare si sunt gata sa ii raspunda investitorii, consultantii, institutiile financiare si companiile mari. Pe langa oportunitatile de afaceri, sustenabilitatea aduce si costuri pe care nu le absoarbe piata, ce are ca prioritati randamentele si lichiditatea. „Exista finantare fie ca vorbim de institutii financiare internationale, fie ca vorbim de finantari publice de care se ocupa Ministerul de Finante, exista presiune din partea legislatiei, insa ceea ce trebuie sa se intample este o schimbare de mentalitate si de obiceiuri ale clientilor pentru ca in final daca nu exista cerinta pentru astfel de produse este inutila toata munca noastra”

Bogdan Zinca, Ministerul Finantelor: Ne putem uita si la o emisiune de obligatiuni verzi pe piata interna, iar in 2025 cred ca vom avea o emisiune de green bonds pe piata externa. Cand va fi o noua emisiune de obligatiuni Samurai pe piata japoneza? Cred ca o data la doi ani se pot emite, dar lucrul acesta depinde si de evolutia politicii monetare nipone si de evolutia conflictului de la granita

Marius Cara, European Investment Bank Group: Am depasit in acest an cifra de 100 mld euro obligatiuni emise in format verde si sustenabil si am emis in vreo 20 de monede. Portofoliul grupului Bancii Europene de Investitii a depasit 4 mld. Euro investitii angajate in Romania, din care Fondul European de Investitii a avut un an record cu 2,1 mld. Euro, iar Romania tara nr. 1 ca volum pentru EIF. Ce tranzactii verzi au fost finantate

Cristian Nacu, International Finance Corporation (IFC): Ponderea activelor verzi in sistemul bancar local este sub 2% ceea ce arata ca piata nu este suficient educata sa ceara astfel de produse. Am finantat in ultimii 3 ani sectorul bancar din Romania cu circa 800 mil. USD in instrumente climatice

Horia Braun Erdei, Erste Asset Management: Investitorii sunt interesati de oportunitatile investitionale cu componente de sustenabilitate, dar pana la urma se uita la performanta investitiei. Pentru noi, lichiditatea unei investitii este partea foarte importanta cand ne uitam la o tranzactie

Andreea Vasilescu, KPMG: Energia si industria componentelor auto sunt mai avansate fata de alte sectoare in procesele de aliniere la cerintele ESG. In valul al doilea de raportari de sustenabilitate, companiile cu o cifra de afaceri minima de peste 10 mil. Euro vor fi obligate sa vina cu astfel de rapoarte din 2026 pentru anul 2025

Marius Gavrea, ING Bank: Ne adaptam finantarile pentru a sprijini acele proiecte care ajuta clientii nostri sa isi decarbonizeze activitatile proprii. Nu am finantat parcuri de energie regenerabila pentru ca este volatilitate in piata, iar un sector pe care renuntam sa il mai finantam este cel de petrol si gaze

Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Piata de tranzactii din Romania este destul de mica la circa 1 – 1,5 mld. Euro pe an, fara real estate si energie, si atunci esti nevoit sa faci tranzactii unde integrezi componenta ESG in due diligence, dar nu e un factor de baza cand cumperi o companie. Noul fond al Mozaik Investments, cu prima inchidere la o capitalizare de 51 mil. Euro, cauta achizitii de pachete minoritare si majoritare de actiuni in companii cu tichete de 5 – 9 mil. Euro

Adrian Netea, Morphosis Capital: La inceputul anului cand eram in fundraising la fondul al doilea, un foarte mare asset manager din Londra ne-a intrebat daca suntem fond ESG de articolul 6 sau 8 inainte sa ne intrebe cati bani vrem sau ce strategie avem. Avem in pipeline doua tranzactii M&A la EMI, cu care in cateva luni putem ajunge la venituri de 70 – 75 mil. Euro la nivel de grup al companiei fata de circa 43 mil. Euro acum

Razvan Popa, Jantzen Renewables: La portofoliul de energie regenerabila vandut catre OMV Petrom au fost 789 de avize si autorizatii, iar tranzactia a durat 2 ani. Unul din lucrurile care ne-au tinut 6 luni pe tranzactie a fost ca a trebuit sa cumparam practic traseul unei viitoare linii electrice aeriene

Gabriel Techera, TTS (Transport Trade Services): Transportul pe apa era inca de acum 2000 de ani cel mai ieftin si cel mai verde tip de transport. Constatam o abordare complet pe dos la nivelul Uniunii Europene, sunt numai intentii NetZero in loc sa te duci pe lucruri simple cum ar fi rezolvarea dragajului

Lorena Brehuescu, Oresa Industra: Cred ca mai mult de jumatate din piata de logistica, adica peste 3 milioane de metri patrati inseamna stoc nou cu componenta ESG. Si anul trecut si anul acesta ne-am uitat la 3 – 4 tranzactii de marime medie, intre 20.000 si 50.000 metri patrati, si ne intereseaza locatia si infrastructura oferita de proiect. Din stocul nostru de aproximativ 100.000 metri patrati, 35% inseamna M&A, iar restul dezvoltare organica

Cosmina Marinescu, Kruk: Grupul nostru emite obligatiuni care nu au componenta ESG, dar obiectivul este sa introducem in strategia pentru perioada urmatoare. Pe piata de NPL sunt la vanzare 4 – 5 portofolii mari bancare

Roxana Mihai, Asociatia Marilor Retele Comerciale din Romania (AMRCR): Pentru aceasta raportare denumita generic ESG, retailerii sunt pregatiti. Ce urmeaza este un pic mai de speriat – companiile mari vor avea interzis de la 1 ianuarie 2026, iar cele mai mici de la 30 iunie 2026 sa mai vanda produse care provin din defrisari de paduri dupa 2020

Nicoleta Mihai, KPMG: Nu se vad inca efectele ESG in procesele de restructurare si insolventa ale companiilor, dar capata o importanta foarte mare. Ce impact ESG ar putea sa apara pe segmentul rezidential al pietei imobiliare

Monica Cojocaru, Schoenherr: In tranzactiile de pe piata de energie verde, vedem mai des ca se formeaza joint – venture intre investitori mari unde sunt pipeline-uri semnificative de active. Pe partea de finantare a proiectelor verzi, bancile sunt dispuse sa discute, insa blocajul intervine la termenii finantarii

Andrei Brinzea, Cushman & Wakefield Echinox: Problema majora pe care o intampina dezvoltatorii cu componenta de stabilitate este ca, de regula, chiriasii nu vor sa plateasca pentru ea. Vad un impact ESG si pe lantul de aprovizionare din perspectiva productiei, in functie de ce fel de investitori straini se reloca aici – chinezii sunt orientati catre cost, in timp ce germanii sunt foarte atenti la acest aspect


0 Comentarii

Spune-ti parerea

Articole Similare:

Fuziuni Şi Achiziții

Managerul de private equity Integral Capital Group isi completeaza portofoliul din Romania cu achizitia pachetului majoritar intr-o afacere cu o marja neta de 25%, care a crescut de 8 ori in 3 ani

 

Managerul de fonduri de private equity Integral Capital Group, cunoscut anterior sub numele de Integral Venture Partners, a anuntat pe 3 februarie 2025 achizitia pachetului majoritar intr-o clinica de fertilizare in vitro, trecandu-si in portofoliul din Romania a treia a  Citeşte articolul integral


EXCLUSIV

Un val de capital proaspat de peste 2 mld. Euro strans in noile fonduri de investitii pentru tranzactii cu fondatorii de companii din estul Europei abia s-a simtit in ultimul an pe piata de M&A din Romania

  Capitalul proaspat atras de la investitori in ultimul an in noile fonduri de investitii din regiune a depasit 2 mld. Euro, conform datelor centralizate de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO pe baza informatiilor facute publice de catre institutiile financiare internationale si managerii de fond  Citeşte articolul integral