“Strategia noastra este sa mergem spre noi geografii, mergem spre zona DACH (Germania, Austria, Elvetia). Ne uitam la Spania, Portugalia, si la SUA ne uitam destul de mult. Mergem si catre Turcia sa analizam oportunitati. Cautam si noi activ target-uri intern, fie colaboratori fie companii cu care déjà am lucrat si in ultima vreme am activat si cateva mandate <<buy side>> (de achizitie, n.r.) ceea ce e un lucru mai nou pentru noi”, a declarat Andrei Racu, Head of M&A in cadrul Arobs, la MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024, eveniment organizat pe 5 decembrie de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO alaturi de jucatori activi in tranzactiile de M&A, finantare, piete de capital, real estate si NPL din Romania si din spatiul Europei Centrale si de Est.
“In cele 10 achizitii pe care le-am facut de la listarea pe Aero, cea din Polonia a fost inafara tarii, au mai fost doua din Ungaria si Moldova, dar acelea erau oarecum in grup”, a precizat Andrei Racu.
“Pana acum target-urile (tintele de achizitie – n.r.) au venit din inertie. Am iesit destul de mult public, am spus ca suntem interesati sa facem achizitii si consultantii ne-au trimis oportunitati. Avem mandate <<buy side>>, nu sunt exclusive, dar fac un prim screening”, a adaugat reprezentantul Arobs, companie antreprenoriala de IT listata pe piata principala reglementata sa bursei de la Bucuresti.
“Sunt si cateva verticale noi pe care mergem – cybersecurity. Vedem foarte mult potential acolo. In continuare, avem un focus pe embedded software indiferent de industrii. Cred ca exista un potential mai mare pe medical, aerospatial, feroviar. Sectorul de auto european nu este in cea mai grozava forma si sunt turbulente, insa speram sa se stabilizeze incepand cu 2025 cel putin la un plafon si apoi sa mearga in sus. Si ne mai uitam si la zona de AI (inteligenta artificial) plus data science (stiinta datelor)”, a punctat Andrei Racu.
Ce au adus cele 10 achizitii pentru Arobs pana acum?
“Au adus si cifra de afaceri si EBITDA. De la listarea pe Aero cred ca am crescut de la 170 mil. RON, acum o sa incheiem anul undeva la 410 mil. RON cifra de afaceri”, a raspuns reprezentantul Arobs, companie fondata si controlata de catre antreprenorul Voicu Oprean.
“Procesul de integrare genereaza costuri, dar din experienta din ce am vazut la companiile antreprenoriale si unde au fost 50 – 70 -100 aproape 200 de oameni in Enea pe care am achizitionat-o e mai bine sa ii lasi o perioada in modul in care au facut-o inainte, nu sa-I integrezi. Risti sa sperii oamenii, sa destabilizezi oarecum atmosfera si am preferat sa urmeze aceeasi cale pe care o aveau inainte”, sustine Andrei Racu.
“Toate companiile au adus si cifra de afaceri, si EBITDA si un portofoliu de clienti la care noi nu am avut acces inainte. Asta este oarecum activul principal la care ne uitam si acum, portofoliul de client:”, a adaugat acesta.
“Poate acum 2 – 3 ani era resursa umana, era mult mai greu sa recrutezi oameni, angajatii erau intr-o pozitie mai buna de negociere, iar acum cred ca activul cel mai important este clientul”, este de parere reprezentantul Arobs.
Cum isi finanteaza achizitiile Arobs?
“Pana acum am facut achizitiile din cash propriu si le-am refinantat ulterior in unele situatii”, a raspuns Andrei Racu.
“S-a mers pe Arobs (la contractarea de finantari externe – n.r.), nu s-a mers pe compania achizitionata”, explica acesta.
“Acum am schimbat un pic tot asa cauzat de turbulentele din piata. Incercam sa mergem pe o structura in care impartim riscul – intram majoritari si facem un plan de exit pentru actionari pentru urmatorii ani pentru restul de parti sociale sau actiuni, depinde de companie. Sau incercam sa impinge cat mai mult o componenta de earn out sa vedem ca se stabilizeaza lucrurile si livreaza”, a subliniat Andrei Racu.
“Dar nu cred ca este o chestie stabila mai ales ca noi cumparam si companii de servicii si companii de produse”, a continuat el.
“In cele doua procese lucrurile sunt total diferite, incepand de la oferta initiala pana la procesul de achizitie si ulterior pasii urmatori pentru integrare. Asa ca nu mai e demult <<one size fits all>> (un singur mod de achizitie, n.r.)”, a mai spus Andrei Racu, Head of M&A in cadrul Arobs, la panelul Vanzator vs Cumparator al evenimentului organizat de catre jurnalul de tranzactii MIRSANU.RO.
Partenerii MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024 sunt KRUK Romania, Forvis Mazars Romania si NNDKP si are sprijinul Supporting Partners din partea Datasite, AxFina, Kapital Minds, Dentons, Sancons Capital & Investment, Bursa de Valori Bucuresti si Vetimex Capital.
Citeste seria integrala de articole MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024
MIRSANU DEALMAKERS SUMMIT 2024. “In a storm it’s pretty hard to stay dry”. Lichiditatea din pietele private si din pietele publice va fi afectata de “furtunile” din comertul global, ceea ce va impune schimbarea si adaptarea strategiilor jucatorilor la noul mediu de piata. Ce tendinte modeleaza tranzactiile M&A si de finantare ale investitorilor strategici, ale fondurilor de PE & VC si ale companiilor antreprenoriale. Ce asteptari au investitorii pe pietele de capital, real estate si NPL pentru 2025
Valeriu Binig, PPC Group: PPC a depasit pana acum 2 mld. Euro investitii pe piata de energie din Romania. Vom vedea in sector un flux de capital, intrebarea este cum va fi el ridicat. Pe fondul evolutiilor impredictibile din piete, project finance incepe sa fie sub semnul intrebarii ca tip de finantare si atunci se prefera corporate finance
Radu Hanga, Bursa de Valori Bucuresti: Ne mutam treptat dintr-o lume globala catre una mai locala, in care bursele si fondurile de investitii vor avea un rol mai important. Bursele sunt suficient de mature ca sa preia sarcina de exit a fondurilor de private equity din companii. Pe bursa de la Bucuresti vor continua sa vina pe termen scurt emisiuni de obligatiuni corporate si emitenti non-bancari
Ciprian Dascalu, BCR: Dobanzile pentru companiile din Romania sunt mai mici decat in Ungaria si mai mari decat in Polonia. Ne asteptam sa performeze in anii urmatori sectoarele cu o cerere inelastica sau mai putin elastica din perspectiva consumatorilor
Razvan Butucaru, Forvis Mazars: Estimam piata de M&A din Romania pentru 2024 la un volum de 100 – 120 tranzactii si ne asteptam sa se inchida ca valoare pana undeva la 2,5 mld. Euro. Observam un apetit mai scazut al investitorilor fata de tichetele mari si foarte mari, explicabil in contextul general economic si geopolitic
Bill Watson, Value4Capital: Pentru ca activitatea de strangere de noi fonduri private equity din CEE a fost modesta, va fi mai putin capital de investit si va fi o concurenta mai mica pe tranzactii. Dezvoltarea pietei de leverage pentru a sustine tranzactiile fondurilor de private equity va deveni mai importanta. “Suntem intr-o piata in care nu a fost nicio scanteie tranzactionala”
Ionut Lianu, CEC Bank: Ne dorim ca urmatoarea emisiune de obligatiuni sa o facem intr-un format verde sau ESG. Tichetul de bonduri de 300 mil. Euro pe care l-am emis este unul minim pentru fondurile care acopera regiunea noastra
Dan Farcasanu, Mozaik Investments: Problema in piata de M&A nu este la nivelul multiplilor de evaluari, ci de pipeline. Lucram la doua tranzactii de “crestere”, din care pentru una clar trebuie sa cautam un partener. Urmatoarea semnare de achizitie, estimata pentru prima jumatate a anului viitor
Daniela Secara, BT Capital Partners: Urmatoare emisiune de obligatiuni a Bancii Transilvania va fi candva anul viitor, fereastra o vom decide in functie de necesarul de finantare al bancii si de evolutia pietelor. Banca Transilvania a decis sa iasa pe pietele internationale pentru ca fondurile de pensii locale si fondurile de asset management au anumite limite de investitii per emitent si atunci ai nevoie si de alti investitori
Cosmina Marinescu, KRUK: Media de portofolii vandute pe piata este la circa 150 in acest an. Va ramane un nivel crescut de vanzare de portofolii NPL de catre IFN-uri, ceea ce poate duce inclusiv la iesirea din piata a anumitor jucatori
Cornel Marian, Oresa: Am vandut de-a lungul timpului 4 companii locale din portofoliu la o valoare de intreprindere de peste 100 mil. Euro. Cred ca nu am avut o companie suficient de mare in portofoliu pentru a face un IPO pe bursa. „Cand intri in perioade ca acestea e bine sa nu fii supraindatorat, iti trebuie cash si acces la capital”
Marius Ghenea, Catalyst Romania: Cel mai profitabil exit l-am facut cu Green Horse Games catre Tencent, unde multiplul fata de capitalul investit de noi in companie a fost de cateva zeci de ori mai mare. La fondul Catalyst 1, dupa 6 exituri avem un multiplu de peste 4x fata de capitalul investit ceea ce ne confirma ca este un fond de succes. Ce minusuri sunt in ecosistemul antreprenorial din Romania
Andrei Gemeneanu, Morphosis Capital: In 2025, obiectivul este sa facem 2 – 3 achizitii de platforme noi cu fondul al doilea, care are un hard cap de 120 mil. Euro. Cu tot cu tranzactii add-on, ne apropiem de un volum M&A de doua cifre. “De cand investim in Romania, mi se pare ca a executa aici strategii bolt-on este mai dificil decat in alte geografii”
Mihai Purcarea, BRD Asset Management: In acest moment, este o discrepanta destul de mare intre oferta si cererea de pe piata de capital pentru ca sunt cateva zeci de miliarde din partea clientilor care vor sa investeasca si nu au in ce. La emisiunile de obligatiuni se poate obtine o lichiditate buna a acestui instrument daca tranzactia este minim de 500 mil. Euro
Oana Mogoi, ING Bank: Am vazut in acest an o stagnare pe piata creditelor sindicalizate, unde s-au strans peste 1,5 mld. Euro, din care energia este cap de lista cu peste 1 mld. Euro. Energia, serviciile medicale private si telecom, printre sectoarele in care se vor invarti banii din finantarile bancare
Florin Visa, Early Game Ventures: Pentru 2025 ne asteptam la fondul 1 sa avem 1 – 2 investitii follow-on si 4 exituri, iar la fondul 2 avem in plan 6 investitii. Ne concentram pe verticale de business precum cybersecurity, devtools si edutech
Tudor Grecu, KPMG: Nu avem o tranzactie de 1 mld. Euro in pipeline, dar tranzactii de sute de milioane de euro avem si speram sa se intample. “Upper hand”-ul in negocierile de pe piata de M&A este la vanzator cu exceptia energiei regenerabile, iar in tranzactiile din banking este la autoritatea de reglementare
Carmen Sebe, Seedblink: Vedem si noi cumva acea trecere de la globalizare la localizare pentru ca am avut mai multe companii din Romania pe platforma decat companii europene cum incepusem sa avem in ultimii ani
Robert Miklo, Colliers: Un „pipeline” de tranzactii de circa 500 mil. Euro este pe muchie intre 2024 si 2025 pe piata imobiliara. Din valoarea investitiilor de 700 – 750 mil. Euro din acest an pana acum, cam jumatate din pondere este sectorul industrial si spatii logistice, iar segmentul de birouri si cel de retail fiecare a luat cam un sfert
Andrei Racu, Arobs: Strategia noastra M&A este sa mergem catre piete noi din Vest, dar si catre Turcia si ne intereseaza verticale precum cybersecurity, embedded software, medical, aerospatial, AI sau data science. Pana acum am facut 10 achizitii din cash propriu si le-am refinantat in unele situatii pe Arobs
Valentin Voinescu, NNDKP: Vedem si noi o tendinta de localizare. Este o perioada de reasezare pe care am resimtit-o puternic in piata si care probabil va continua in 2025. Daca inainte aveam bani proaspeti 70% – 80% din activitatea noastra, acum suntem la aproximativ 50% – 50% bani proaspeti si reiteratii
Mihai Patrulescu, CBRE: Ne asteptam ca volumul de tranzactii pe piata imobiliara sa se inchida la circa 850 mil. Euro in 2024. Tranzactiile dureaza mai mult – due diligence mai lung si mai greu, au venit si reglementarile ESG la care se adauga cadrul legislativ. Pentru 2025 vad focus pe investitii in retail si industrial
Andreea Pipernea, APlus Advisory: Din zece mandate de fuziuni si achizitii la care am lucrat recent cu antreprenorii, 20% dintre acestea au fost mandate in care sa cumpere competitori mai mici. Prima mentalitate de schimbat la antreprenori este acela ca fac un business ca sa il vand pentru ca, de fapt, venim dintr-o mentalitate mai veche de “business as a lifestyle” prin care sa dau de mancare familiei mele
Florin Sandor, Sancons Capital & Investment: La apogeul pietei locale de NPL, ajunsesem sa administrez active neperformante cat o treime din banca. Fostul bancher Intesa Sanpaolo a investit acum pe cont propriu in achizitia unui portofoliu NPL in Republica Moldova. “Ma uit la pietele din jurul Romaniei la portofolii cu expuneri de 10 – 30 mil. Euro”
